FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

FOMC今年票委：今年夏季后再考虑降息！

象表明，经济的某些领域已经走弱，”他以制造业为例表示。尽管与商业联系人的会议表明，今年的工资增长将从目前的4%以上的水平放缓，但他仍然希望确保劳动力成本不会过于沉重，以至于导致企业“重新考虑他们的定价策略”。“我还没有听到这样的话。但这是我绝对需要注意的事情。” 这位美联储官员还提到了美联储的缩表进程。博斯蒂克表示，在一些利率制定者去年12月表示美联储可能很快需要放缓其资产负债表的缩减后，他正在更密切地关注流动性状况。根据目前的计划，美联储每个月将削减600亿美元的美国国债和350亿美元的抵押贷款支持证券。一些人认为，这有可能引发融资市场大幅上升。他说：“今天，我们还没有真正看到货币市场有任何动向表明，我们已经接近储备不再充裕的情况。显然，在某些时候，会有一个信号表明我们将更接近那个临界点，我们将不得不做一些思考。”

金融界01-15 17:01

一周展望：美联储降息预期再迎考验！黄金大涨前还需扫清这一阻碍

拿大12月CPI月率、美国1月纽约联储制造业指数周三10：00，中国2023年全年GDP增速、2023年全年GDP总量、第四季度GDP年率、12月社会消费品零售总额年率及12月规模以上工业增加值年率周三15：00，英国12月CPI月率、12月零售物价指数月率周三18：00，欧元区12月CPI数据周三18：00，美国12月零售销售月率、12月进口物价指数月率周三，欧佩克公布月度原油市场报告周四5：30，美国至1月12日当周API原油库存周四8：30，澳大利亚12月季调后失业率周四17：30，欧元区11月季调后经常帐周四17：00，IEA公布月度原油市场报告周四20：30，欧洲央行公布12月货币政策会议纪要周四21：30，美国至1月13日当周初请失业金人数、12月新屋开工总数年化、12月营建许可总数、1月费城联储制造业指数周五0：00，美国至1月12日当周EIA原油库存周五7：30，日本12月核心CPI年率周五15：00，德国12月PPI月率、英国12月季调后零售销售月率周五21：30，加拿大11月零售销售月率周五23：00, 美国1月一年期通胀率预期、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值、美国12月成屋销售总数年化下周，素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据将成为市场的重点。虽然美国消费者支出在去年夏季的激增之后有所放缓，但它并不会一落千丈。11月零售销售环比增长0.3%，定于周三公布的12月数据预计也将显示出类似的增长速度。在过去12个月中，美国消费者被证明是一个“更有弹性的野兽”，在过去12个月中，只有3个月的数据为负，其中最近的一次是在10月，为-0.2%。 11月的零售销售数据反弹主要是由食品服务和酒吧以及体育用品销售推动的，而加油站的销售放缓了2.9%。尽管支出具有韧性，但与我们在第三季度看到的非常稳健的支出模式相比，消费者似乎确实在放缓。但尽管如此，如果“恐怖数据”再录得类似的增速，市场可能会重新定价美联储3月降息的可能性。对于美元，加拿大丰业银行分析师表示，美国的CPI数据比预期的要热一些，而且潜在的趋势（尤其是服务业通胀）仍然在上升。市场对通胀的估计反映了人们对总体物价在年中接近2%的信心。但是，要实现接近2%的目标，需要在未来几个月内持续出现非常疲软的通胀数据，这种可能性非常小。哪怕通胀稍有回弹，而更广泛的经济继续保持稳定，那么市场对3月FOMC会议的预期似乎会进一步调整。分析师进一步指出： “较高的美债收益率将在短期内帮助提振美元。美元的季节性因素和更广泛的技术指标都倾向于看涨。” 另一种受到降息幅度低于其他央行预期支持的货币是英镑。尽管市场预计英国央行将降息至少100个基点，但前者预计欧洲央行和美联储的降息幅度将更大。英国的通胀率花了很长的时间才从2022年的高点回落，但在过去的几份报告中，这一趋势有了明显的改善。英国11月份的CPI同比下降至3.9%，预计12月份的CPI同比将略微下降至3.8%。将于周三公布的英国核心CPI将受到市场关注，因为其仍高于5%，周二，英国还将公布11月份的就业和工资数据。 12月零售销售数据将在周五为本周英镑的走势画上句号。英镑兑美元在去年12月短暂触及1.28后一直在盘整。如果英国通胀继续出人意料地下行，英镑的上行趋势可能会受到质疑。然而，零售数据也很重要，因为一组乐观的数据将缓解对英国经济在2023年底进入技术性衰退的担忧。此外，元旦日本发生地震后，人们对日本央行即将转变政策的预期减弱，日元在2024年开局不佳。市场预计12月份CPI同比将从2.5%降至2.3%，如果这一预测成真，日元可能会进一步受挫。尽管日本的通胀在未来几个月不太可能再次加速，但只要它保持在2%以上，这就可能足以让日本央行“叫停”负利率政策。但要实现这一目标，政策制定者将希望看到更强劲的工资增长，而这只有在春季工资谈判之后才会变得明显。重大事件：美国再次出手空袭！油市地缘政治风险被严重低估？在当地时间周四美英联合空袭也门胡塞武装后，周五，美国再次进行空袭。美国中央司令部称这次袭击是“针对与1月12日袭击相关的特定军事目标的后续行动”。最近的袭击表明，拜登政府不会坐等报复，而是继续推进打击胡塞武装的行动。美国国务卿布林肯表示，美国的目标是恢复这条重要的贸易航道的航运。此前，该组织的袭击迫使许多公司的船只绕过非洲。由于早些时候的袭击，胡塞武装誓言“即将”袭击美国和英国的商船，美国及其盟友一直在为回应做准备。这种反反复复的争论以及周五晚上的行动引发了新的担忧，即红海的动荡将有增无减。这将迫使拜登考虑维持多久的打击行动，或者在打击不成功的情况下寻求其他解决方案。以色列表示，在哈马斯于10月7日发动入侵之后，它不会放松对加沙的袭击，而胡塞武装则以此为由劫持经过红海的商船。美国中央司令部在周五晚间的声明中说，空袭与“繁荣卫士行动”（OPG）无关。OPG上个月才成立了多国海军特遣部队，目的是保护红海的船只。但这一区别，突显出该组织的一些国家对报复性打击的想法感到不安，不希望自己成为被攻击的目标。自哈马斯发动袭击后以色列和哈马斯爆发战争以来，这次袭击使美国卷入了又一场与伊朗代理人的战斗。最近几周，美国军队在叙利亚和伊拉克对伊朗支持的以美国基地为目标的民兵发动了袭击，迄今没有造成重大伤亡。国际与战略研究中心高级副总裁Jon Alterman在一份关于美国和伊朗的报告中写道： “双方都不想打一场全面战争，而且他们的实力严重不匹配。但这并不是说胡塞武装将停止袭击船只，或者美国将停止空袭胡塞武装。” 因为美英的空袭，许多油轮船东停止向红海输送船只。这是自胡塞武装分子开始袭击商船以来，运输中断的最明显例子。至少有三家公司表示，他们暂停了通过该地区的航行，这三家公司总共管理着350多艘油轮，下周可能会有更多船东效仿此举。液化天然气运输船似乎也避开了红海。虽然红海的局势可能会推迟原油交付，但目前尚不清楚它是否会影响全球原油产量。道明证券大宗商品策略师Dan Ghali表示： “相对于地缘政治风险的持续上升，能源市场的定价被严重低估了。如果布伦特原油最终突破81美元，可能会推动买盘，并迫使算法开始进入净多头头寸。” 重大事件：经典纠纷又来！美国政府关门再度逼近白宫周五已经通知几个机构为可能的政府关门做准备，因为众议院共和党人在国会就支出协议存在分歧。美国行政管理和预算局（Office of Management and Budget）已经要求各机构准备好计划。受可能部分停摆影响的机构包括退伍军人事务部、农业部、住房和城市发展部、交通运输部和能源部。这一指示发出之际，强硬的保守派对共和党众议院议长迈克·约翰逊与民主党参议院多数党领袖查克·舒默就总体支出水平达成的预算协议表示反对。舒默和约翰逊同意本财年的有效支出上限为1.66万亿美元，但众议院强硬派希望至少减少700亿美元。保守的共和党议员已经在众议院搁置了事务，并要求约翰逊寻求进一步削减政府开支，这增加了1月20日部分政府机构关门的可能性。但是众议院共和党领袖星期五表示，他计划坚持与民主党达成的协议。党团会议上的一些批评者甚至威胁要把约翰逊从议长的职位上踢下来。去年，开支之争让他的前任麦卡锡下台。如果支出法案在2月2日之前没有被拜登签署成为法律，包括国防部在内的更多机构将面临资金短缺。公司财报：新一轮财报季来袭！美股恐波动不止？ Q4财报季开启，在企业财报方面，又一波金融服务公司即将发布财报。摩根士丹利、高盛和嘉信理财都将公布财报。富国银行全球策略师Gary Schlossberg指出，回顾1971年以来的数据就会发现，在美联储开始降息之前，市场不会触底。“如果这种关系成立，那么就意味着从现在到美联储首次降息的时间，你可能会看到一些市场波动。我们认为，降息可能要到春季末或今年年中才会发生。市场可能会不时受到挫折。只有当你看到利率持续下降时，才会为经济复苏奠定基础。” 尽管这位策略师预计标普500指数今年将走高，但他表示，这是“故事的一半”。随着经济放缓，美股今年上半年表现疲弱，在降息实施后，下半年将出现增长复苏。他说，“我们将看到一个碟形周期，在这个周期中，事情会逐渐结束，然后会看到一个温和或适度的经济复苏。” 今年上半年，这位策略师建议投资者关注大型股的流动性，坚持投资优质公司，并增加医疗保健等防御性板块的敞口。今年下半年，他希望更多地配置对经济敏感的股票，比如小盘股，同时增加工业股以及与房地产行业相关的股票的敞口。休市提醒周一，因马丁路德纪念日，美国纽交所将休市一日，芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间16日03：30结束，股指期货合约交易提前于北京时间16日02：00结束。

金融界01-15 16:50

汇川技术领航向，产业升级新希望

万字的演讲，字字珠玑，句句铿锵，为中国制造业的产业升级提供了深刻的见解和实用的建议。 “时代、价值、人文”缺一不可俗话说大道至简，朱兴明在演讲并没有故弄玄虚，而是直接了当用时代、价值、人文三个方面来解答汇川技术目前的位置以及发展的方向。在时代方面，企业需要认清趋势，顺势而为。这是时代赋予企业的使命。朱兴明在演讲中提到了汇川技术放弃光伏逆变器业务是一个战略失误，错失了时代的大好机会。这是因为当时没有认识到能源结构转型的重要性，而这个趋势现在已经不可逆转。随着国家双碳战略的实施，煤炭的使用占比将减少到只有1/3，预示着中国未来一定会爆发一场巨大的革命——数字能源革命。这将产生巨大商机。在价值方面，价值是一个非常重要的概念，它涉及到我们如何看待事物的重要性、有用性和意义。在确定方向之后，我们需要明确价值是什么，以及如何创造、评估和分配价值。首先，价值可以分为三个维度：成本、性能和关系。在商业领域中，价值也可以被理解为产品或服务的优势和独特性，以及它们如何满足客户的需求和期望。因此，价值创造是企业在市场中获得竞争优势的关键因素之一。其次，价值评估是另一个重要的方面。它涉及到如何衡量和比较不同产品或服务之间的价值。在商业竞争中，价格是价值的一种表现形式，但价值并不仅仅局限于价格。客户对产品或服务的满意度、忠诚度、口碑等方面也是价值评估的重要指标。最后，价值分配是指如何将价值传递给客户并获得回报。在这个过程中，企业需要考虑如何将资源投入到产品或服务的研发、市场营销和销售等方面，以实现价值的最大化。同时，企业也需要与客户建立良好的关系，了解他们的需求和期望，以确保价值分配的合理性和有效性。在人文方面，朱兴明提到了汇川技术二十年来价值观的递进过程，以及为什么要递进和递进产生了哪些效果。他指出，企业文化和价值观是企业发展的根基，而企业家的深层假设则是影响企业文化和价值观的重要因素。企业家需要不断地更新和提升自己的深层假设，以适应时代的变化和企业的成长。此外，朱兴明还提到了人文力的重要性，认为人文力是推动企业发展的关键力量。他指出，人文力包括了人文知识、人文素养和人文精神等方面，这些方面相互影响、相互促进，共同构成了人文力的核心要素。企业需要通过培养和提高员工的文化素养和人文精神，来提升企业的人文力，从而推动企业的发展。以小见大，创新才是企业向上突围的源动力马克.贝尼奥夫的箴言在商界广为人知，他提醒我们快速成长的公司必须持续创新，因为企业就如同鲨鱼，一旦停止游动，就会面临死亡。朱兴明作为汇川技术的领导者，深谙这一道理。他以冲锋者的姿态，带领企业在20年的时间里应对各种挑战，把握市场机遇，实现了从变频器到工业自动化、电梯、轨道交通，再到机器人、智能制造以及新能源的跨越式发展。这一路走来，每一步都体现出了朱兴明作为企业家的深思熟虑和变通的心态。面对日新月异的商业环境，朱兴明认为，唯一确定的事情就是不确定。这种不确定性的浪潮无法避免，每个人都在其中挣扎。而企业家最重要的能力就是适应这种不确定性。他们需要具备敏锐的洞察力，能够预见未来的趋势，同时也要有足够的勇气和决心，在面临困境时能够果断决策，带领企业逆流而上。在朱兴明的领导下，汇川技术始终保持着对市场变化的敏感度，不断调整自身的战略和业务模式。他们积极拥抱新技术，推动企业的数字化转型，努力提升产品的智能化水平。同时，他们也注重与各行业的合作伙伴建立紧密的合作关系，共同应对市场的挑战。正是由于朱兴明和汇川技术团队的共同努力，企业在不确定性中找到了自己的定位，成功实现了多次转型升级。他们的故事告诉我们，在这个充满变数的时代，只有不断适应、不断进取的企业家精神，才能在竞争激烈的市场中立于不败之地。总结：把握产业升级，在成长中寻觅机会在我国产业结构持续优化和升级的大背景下，供应链安全问题日益凸显，成为政府和企业共同关注的核心议题。特别是在全球地缘政治冲突不断加剧的当下，实现自主可控、确保供应链稳定显得尤为重要。在这一关键时刻，汇川技术的成功经验为我们提供了宝贵的启示。朱兴明董事长的演讲中强调了创新的重要性。正是凭借持续的创新，汇川技术能够紧跟时代步伐，抓住产业升级的机遇，不断拓展业务领域，实现了从变频器到工业自动化、再到智能制造的跨越式发展。这种创新精神不仅推动了汇川技术自身的快速成长，也为中国制造业的产业升级注入了强劲动力。同时，朱董事长也提到了人文精神的重要性。在追求经济效益的同时，汇川技术始终注重员工的成长和发展，积极承担社会责任，努力打造一个有温度、有担当的企业。这种人文精神不仅提升了企业的软实力，也为其在激烈的市场竞争中赢得了广泛认可和支持。在当前产业升级和自主可控的背景下，下游产业对新能源、AI赋能等改造的需求呈现出良好的增长态势。对于处于萌芽初期的前沿科技制造而言，技术突破后将带来巨大的市场增量空间。汇川技术的成功实践告诉我们，只有不断创新、勇于突破，才能抓住这一历史性机遇，实现从跟跑到领跑的跨越。

证券之星01-15 15:11

【启航】花旗集团大中华区首席经济学家余向荣：2024年中国经济需要经历“三场赛跑”

12个月新增房地产相关贷款几乎归零，而制造业和基建等行业贷款快速增长，支撑了整体信贷的扩张。政府当然也在积极布局新旧动能转换。从近年政策会议和文件看，我们认为政府至少在努力培育三个主要的新增长引擎，以填补房地产留下的不足。其一是科技创新。中国研发支出占比逐年提高，科创表现也远超其他同等发展水平经济体。以半导体产业为例，我们测算，以个数计，我国集成电路芯片自给率已经提高到33.6%，而以美元计，则为17.3%，未来仍有很大国产替代空间。其二是先进制造业。高质量发展将是中国下一波工业繁荣的标识性特征。“新三样”，即电动车、锂电池和太阳能电池，得益于全球绿色转型，正成为中国出口的重要增长点，去年猛增近30%，拉动出口增速1个百分点。中国已于2022年超过德国、2023年超过日本成为全球最大汽车出口国。其三是现代基础设施。基建常被当作对冲经济下行的逆周期工具，但从长远看，它也是夯实产业升级和绿色转型基础的需要。中国建设成本仍然相对较低、建设效率较高，未来一段时间依然是提前布局未来基础设施体系的战略机遇期。这三个新兴增长动力的规模可能已与房地产相当。我们以投入产出表重点测算了三个具体行业的经济贡献：机电产品（包括机械设备、电子产品等）、交通设备（如电动汽车、飞机、造船）和电池。最新数据显示，2020年这三个行业对中国经济的直接和间接贡献已达17.2%，而房地产的总贡献为24.9%，基础设施为12.9%。在经历了三年剧烈调整之后，三大产业的贡献或已可与房地产匹敌。因此，我们不担心没有行业可以取代房地产在驱动增长中的作用。然而，新增长模式并不一定比旧增长模式容易。尽管数字测算看起来很有希望，但从旧模式走向新模式，在经济供需两端都需要发生一些深刻调整、甚至是阵痛。供应链需要配合不同的主导产业而进行调整，劳动力市场上的技能错配和新兴产业面临的地缘政治风险都是亟待解决的问题。就需求端而言，中国要解决新兴产业较为依赖出口以及如何真正扩大内需两大难题。今年新兴产业能填补多少增长缺口将主要取决于需求。三大新增长引擎都将强化中国作为“生产性经济体”的特征，巩固中国作为“世界工厂”的地位。但是，新兴行业普遍依赖出口，我国生产42%的太阳能电池、20%的电动车以及15%的锂电池都是用于出口的。中国在全球制造业和出口中已经占据绝对优势的份额，进一步扩大出口必然面临保护主义风险。在去地产化转型中扩大消费更是困难重重。如果有效总需求不足，那么新增长模式可能是通缩的。政策与经济双轨复苏必然是波折而且脆弱的。一方面，整体经济增长取决于地产和非地产之间的力量对比，必然起起伏伏。另一方面，行业分化也易引发对于复苏力度和可持续性的担忧。因此，政策响应对于巩固经济复苏势头至关重要。我们预计2024年增长目标设定在“5%左右”。这对稳预期是必要的。自2012年进入“L型”增长以来，现在到了一个节点需要释放一个触底的信号，打破经济不断减速预期的自我实现。同时，负GDP平减指数意味着经济运行在潜在水平之下。如果政策得当，5%的增长也是可以实现的。更重要的是要有达成目标可行的配套政策。我们认为，今年政策组合将更具扩张性，由财政和准财政主导，而货币政策则主要起配合作用。基础设施以及“三大工程”应是今年财政和准财政政策发力的主要抓手。首先，我们预测今年财政赤字为GDP的3.8%，或者赤字率为3%但增加1万亿元长期建设国债。地方政府专项债额度或持平于3.8万亿元。再考虑到结转资金，新增财政刺激力度（公共预算+政府基金）相当于GDP的1.3%。如果聚焦投资，乘数效应相对较高，我们测算财政刺激将对今年GDP增长贡献约1个百分点。其次，准财政关乎“三大工程”融资。PSL已于去年12月重启，我们判断这一轮投放规模会超过1万亿元。再次，央行应需维持宽松立场，以配合财政和准财政政策。美联储降息在望，外部汇率和资本外流压力将会缓解。我们预测2024年政策利率下调20个基点，存款准备金率下调50个基点。最后，中央定调“先立后破”，避免房地产超调及其负反馈效应是当务之急。我们认为，今年房地产政策重心将逐步从需求端放松转向投资端托底。回顾过去一年，从降准降息到房地产政策调整，再到预算修订，政策频出但效果似乎不及预期。从市场角度来看，一方面，政策出台很大程度上有滞后性，是反应式的而非领先主动式的，这导致同等力度政策对信心提振作用有所打折；另一方面，政策节奏与市场预期存在一定的错配，在经济需要支持时，市场预期会推出的政策未见落地，而当市场已经打消政策期待时，又有未预期措施出台，那么其效果必然也会减弱。政策落地需要及时而且足量，一旦下行趋势形成，要扭转趋势所需的政策力量往往更大。中央经济工作会议指出要增强宏观政策取向一致性。这实际上对今年政策执行提出了更高要求。如果今年宏观政策能靠前发力、足量发力，而且把握好节奏、加强协调，那么其对于稳定增长和提振信心的效果将会更加明显。此外，及时到位以及逻辑自洽的政策沟通对于锚定预期也是必不可少的。经济与信心去年5月以来，我们一直呼吁要防范陷入“信心陷阱”的风险。进入2024年，预期不振从居民到民企到投资者依然较为普遍。信心缺失会影响政策效果。接近历史最低的M1增速就是一个例子，反映企业短期支出意愿较低，也部分体现了房地产调整的影响。我们分析看到，M1-M2增速差领先PPI通胀大概6个月。持续扩大的M1-M2增速差对于后续经济复苏和再通胀不是个积极信号。即便经济和政策利好及时兑现，是否足以支撑信心回升呢？答案是未必。除了经济增长，我们认为预期改善还需要有几个必要条件：房地产稳定、通缩风险消退以及政策不确定性下降。从政策信号来看，逆周期措施在加码，房地产托底也已明显，近来更将政策协调问题摆在更加突出位置。当然到效果显现还需要一定时间，因此市场对于重建信心也需要一点耐心。说到耐心，这里需要探讨的一个问题是提振信心靠刺激还是靠改革？大规模政策刺激可能有助于在短期内扭转市场情绪，但是无益于长期结构性问题解决。无论是房地产、债务，还是人口、科技等长期挑战都需要结构性方案。然而，改革更难，并且结果更加不确定，同时还面临的一个风险是市场对改革缺乏必要的耐心。政府似乎希望在刺激与改革之间寻求某种平衡。中央经济工作会议基本排除了“大水漫灌”的可能性，将结构性改革、包括亟待进行的财政改革提到了更高位置。二十届三中全会应是观察进一步改革思路的重要场合。预测：投资驱动的增长故事在看到更明确政策安排和落地情况之前，我们维持2024年GDP增速4.6%的预测。这实际上较2022-23年约4.1%的复合增长率有所回升。接下来几个月将是关键的再评估窗口，信贷开局、财政预算安排、“两会”经济工作部署以及“三大工程”开工量都对全年增长有着举足轻重的影响。从增长驱动力看，我们认为主要增量来自于投资。由于财政扩张以及对现代基础设施的要求，我们预测基建投资从2023年增长5.8%左右加速到今年8.5%。由于新开工大幅下滑，今年房地产投资内生增速或不足-10%。“三大工程”成为影响地产投资实际增长的最关键变量。如果我们预期的1万亿PSL资金尽数有效投向“三大工程”，在其对冲下房地产投资降幅有望从去年-9.5%左右收窄至-5.0%.由于基建和地产投资相互对冲，稳定的制造业投资就成为整体固定资产投资增速的锚。我们预测制造业投资仍然保持7%左右的增长。这样，固定资产投资增速有望从2023年约2.9%提高至4.8%。相应地，投资对GDP增长的贡献可以从去年1.5提高到1.9个百分点。消费则可能延续弱势复苏态势。去年消费得益于重启效应。随着境内旅游以及客单价回到疫情前水平，我们认为社会活动已基本正常化。后续增长，无论是商品还是服务消费，都需要依靠内生动力，特别是信心改善，以及政策支持。要改善消费者信心，一方面要加大力度稳定房地产，避免负向财富效应，即赢得第一场“赛跑”，另一方面要采取扩张性宏观政策，提振收入预期，即赢得第二场“赛跑”。这些都需要时间。中央经济工作会议指出要提振新能源汽车、电子产品等大宗消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新消费增长点。在我们看来，任何消费支持措施可能都是定向的、节制的，而非普遍的、大规模的直接转移支付。我们预测2024年社会零售总额同比增长5.7%至49.8万亿元，增速将低于去年7%以上以及疫情前8.0%。因此，到今年底零售较疫情前趋势之差将从去年15%左右扩大至16.7%。消费对GDP增长的贡献则从去年4.3下降至2.9个百分点。净出口或仍将是个拖累。外需走弱以及产业链迁移无疑是拖累因素，但全球科技周期复苏、中国竞争力提高、发达国家需求从服务回归商品以及新兴贸易伙伴国需求增长可能使得今年出口增速从去年下滑-4.6%转正增长1.8%。进口可能会从投资驱动的增长中受益更多，我们预计增速从去年的-5.5%反转至3.1%。因此，商品贸易顺差将收窄约190亿美元。由于航班运力和签证等限制，出境游尚未完全正常化，所以今年还有重启效应有待释放。我们预测服务贸易赤字将扩大约250亿美元至2500亿美元。综合产品和服务贸易，我们预计经常账户顺差从2023年占GDP约1.5%适度缩减至1.2%。由于降幅收窄，净出口对GDP增长的拖累从-0.6左右收缩到-0.3个百分点。我们预计2024年略有再通胀。CPI和PPI通胀应会在去年低基数基础上逐步回正，全年我们分别预测为1.2%和0.4%。对应GDP平减指数则从去年-1.1%左右恢复到0.9%。这意味者2024年名义GDP增速将从去年4.2%附近反弹至5.6%。

金融界01-15 15:00

迪尔化工下跌5.29%，报7.16元/股

等产品的化工企业，产品广泛应用于农业、制造业、医药健康、陶瓷染料、储能环保等领域。公司现有年产13.5万吨硝酸装置、10万吨硝酸镁及钙镁肥装置、10万吨硝酸钾及水溶肥装置，且已掌握熔盐级硝酸钾生产的核心技术并具备量产能力。截至9月30日，迪尔化工股东户数3787，人均流通股1.54万股。 2023年1月-9月，迪尔化工实现营业收入5.56亿元，同比减少9.64%；归属净利润5621.82万元，同比增长4.49%。

金融界01-15 14:29

海能技术下跌5.12%，报12.05元/股

地块1号楼第四层，公司主要从事科学仪器制造业务，为食品、药品、医疗、农业、环保、地质、化工等领域提供仪器与方法的解决方案。公司自2006年成立以来，已拥有5个品牌，涵盖近百款仪器，拥有自主知识产权145项，国家标准4项，行业标准3项，并在全球设有5个研发中心和20余个售后服务网点。截至9月30日，海能技术股东户数2204，人均流通股2.75万股。 2023年1月-9月，海能技术实现营业收入2.06亿元，同比增长21.33%；归属净利润1670.22万元，同比减少24.35%。

金融界01-15 14:20

邦达亚洲：美元反弹油价回落美元/加元小幅收涨

欧元区11月季调后贸易帐和加拿大11月制造业装船月率。另外，上周五，由于美国生产者价格指数意外下降，强化了对美联储今年降息的押注，2年期国债收益率跌至5月份以来的最低水平。交易员预计美联储3月份降息的可能性约为80%，高于一周前的50%。周五的经济数据公布前一天，美国消费者物价指数高于预期，突显出官员们在将通胀率降至2%目标方面面临的坎坷道路。随着美国财报季拉开帷幕，投资者还仔细审视了大银行的业绩，同时关注周一马丁·路德·金纪念日之前的地缘政治事态发展。 BMO资本市场分析师Ben Jeffery表示：“目前市场对于在3月份进行降息的交易看法很强烈，但我们不要忘记红海的地缘政治升级和隐含的总体风险。” 美联储官员放鹰称，通胀下行放缓，劳动力市场仍然强劲，市场流动性并未枯竭。2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席Raphael Bostic曾向媒体表示：当前的利率水平需要维持到夏季之后。 12月FOMC利率决议宣布利率水平继续维持在5.25%至5.5%之间不变。 Bostic认为，这是因为美国经济仍具不确定性，必须要采取谨慎的态度。同时他警告称：通胀下行的速度在未来几个月可能会放缓，如果过早降息，那么通胀可能会“摇摆不定”。 “如果我们开始放宽政策，而通胀却像跷跷板一样忽上忽下，那将是一个糟糕的结果，这将削弱人们对经济走向的信心。” Bostic认为，到2024年底通胀水平可能为2.5%左右，到2025年才能达到美联储2%的目标。

邦达亚洲01-15 13:50

韩国60岁以上制造业工人数量首超20岁以下群体

韩国统计厅14日发布的数据显示，韩国制造业中，2023年60岁以上从业工人数量首次超过15岁至20岁群体。

金融界01-15 13:30

区块链项目出海公司设立的三大要点你知道吗？

证、激烈辩论。代表国内某⻰头重型装备制造业上市公司就其在欧洲某工程建设纠纷设计全套解决方案，最终以客⼾满意的⾦额庭外和解结案。知产纠纷参与日本跨国化⼯上市公司与国内知名化⼯设计单位专利侵权及商业秘密纠纷案，该案成功启动法院现场勘验，极⼤解决知产案件“举证难”问题投融资项⽬代表国内领先不动产投资及资产管理公司参与⼴州某城市更新项⽬，该案涉及⼟地历史遗留问题众多、政府部⻔政策模糊等多重难点。代表国内领先不动产投资及资产管理公司收购上海地区某⼤型综合商业体。来源：金色财经

金色财经01-15 10:13

债市早报：央行公布2023年12月金融数据；国家金融监督管理总局发文加强科技型企业全生命周期金融服务

措施，加大处罚力度。【江西：支持各类制造业企业通过发行企业债券等方式降低融资成本】江西省公布《关于金融支持制造业重点产业链现代化建设“1269”行动计划（2023-2026年）的若干措施》，提出20条具体措施，着力增加信贷供给，紧紧围绕制造业重点产业链现代化建设“1269”行动计划主攻方向和发展路径，优化资金供给结构，力争制造业贷款增速不低于各项贷款平均增速，先进制造业、制造业中长期贷款增速不低于制造业贷款平均增速，争取三年新增制造业贷款3000亿元以上。支持企业发行债券。支持各类制造业企业通过发行企业债券、公司债、债务融资工具等方式，降低融资成本，调整债务结构。【广东：引导加强对民营企业发债的增信支持，鼓励民营企业发行科技创新公司债券】据广东省人民政府，关于促进民营经济发展壮大进一步推动民营经济高质量发展的实施意见。支持民营企业利用债券、债务融资工具等方式融资，支持上市民营企业通过增发、配股、发行可转换债券等方式实现再融资，引导政策性融资担保机构加强对民营企业发债的增信支持。支持符合条件的民营中小微企业在债券市场融资，鼓励符合条件的民营企业发行科技创新公司债券。（二）国际要闻【美联储2023年运营亏损达1143亿美元，创历史新高】1月12日，美联储公布了2023年未经审计的初步财务报表，结果显示，去年美联储运营亏损达1143亿美元，创历史新高。这些亏损加剧了本已庞大的美国财政赤字，美国财政部公布的报告显示，美国2024财年第一季度财政赤字超过5000亿美元，同比增长21%，而美国政府需要更大规模的国债拍卖才能弥补这一赤字。只要短期利率保持在当前水平附近，美联储的亏损就可能持续下去。美联储之所以出现巨额亏损，是因为其向金融机构支付的计息存款和证券费用，高于其在利率较低时购买的证券所赚取的收入。不过，尽管美联储发生了亏损，但并不影响美联储的正常运作和职能执行，也不需要美联储向财政部申请注资。与联邦机构不同的是，美联储不必向国会申请弥补运营损失。（三）大宗商品【国际原油期货价格小幅收涨，NYMEX天然气价格涨近7%】1月12日，WTI 2月原油期货收涨0.66美元，涨幅0.92%，报72.68美元/桶，全周累计下跌1.53%；布伦特3月原油期货收涨0.88美元，涨幅1.14%，报78.29美元/桶，全周累计下跌0.60%；NYMEX天然气期货价格收涨6.87%至3.331美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 1月12日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了650亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有750亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金100亿元。（二）资金利率 1月12日，资金面整体平稳偏松。当日DR001上行5.23bps至1.683%，DR007上行0.62bps至1.842%。数据来源：iFinD，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 1月12日，通胀数据略好于预期，叠加机构止盈压制债市情绪，债市银行间主要利率债收益率中长端持续上行，短券受资金面偏松支撑表现稍强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230026收益率上行1.65bps至2.5215%；10年期国开债活跃券230210收益率上行1.50bps至2.7275%。数据来源：iFinD，东方金诚债券招标情况数据来源：iFinD，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 1月12日，2只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“22万科02”涨超10%，“20宝龙04”涨超24%。 1月12日，3只城投债成交价格偏离幅度超10%。其中，“16十堰管廊债”跌超32%；“PR金交投”涨超10%，“20津投10”涨超12%。 2. 信用债事件龙光集团：公司公告，公司披露有关境外债务重组的重大进展，公司与债权人小组就重组条款达成一致并签署支持协议。公司股份将于1月12日上午九时正起短暂停止买卖，以待刊发一份载有内幕消息的公告。远洋控股：公司公告，“H18远洋1”拟再次展期，6月底前支付2亿元本金，剩余15亿展期至2026年6月。华夏幸福：公司公告，由于在获得特定批准方面“意外延迟”，暂停将2031年到期本金总额6.837亿美元可转换债券转为信托。公司拟于1月12日向债券持有人支付小额兑付剩余金额1.25亿。融创地产：天眼查显示，融创旗下公司天津致景置业因无证售房被罚124万。龙湖集团：公司公告，公司拟以股代息向股东派付2023年度中期股息；现金股息每股0.3521港元。马鞍山经开区建设投资：公司公告，“21马鞍经开MTN001”完成要约收购，截至目前已无存续金额。泰禾集团：据阿里资产网，北京科技园建设（集团）股份有限公司持有17.45%的股权因无人出价流拍。本次拍卖标的评估价19.23亿元，起拍价16.34亿元，由泰禾集团股份有限公司所持有。新城控股：公司公告，2023年累计合同销售金额约759.83亿元，同比下降34.52%。富力地产：公司公告，2023年总销售约为199.5亿元，同比降48.09%。招商局置地：公司公告，2023年合同销售总额386亿元，同比减少约19.35%。国美电器：公司公告，公司2023年12月新增被执行标的总金额约5.17亿元，因资金紧张未能按期兑付“18国美01”利息。红星美凯龙：公司公告，公司于2024年1月9日收到公司股份被部分冻结的通知，获知红星控股所持部分公司股份被轮候冻结。红星控股、西藏奕盈、常州美开三股东决定提前终止上述减持计划。中国奥园：公司公告，境外债务重组计划已经获得相关法院批准，1月10日中国奥园股东特别大会表决已经通过了发行强制可转换债等相关议案。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 1月12日，权益市场冲高回落，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.16%、0.64%、0.91%。当日，两市成交额6892.9亿元，北向资金当日实际净卖出30.32亿元。当日，申万一级行业多数下跌，公用事业涨超1%，农林牧渔、建筑材料、环保、银行、煤炭、交通运输涨超0.5%；下跌行业中，传媒、美容护理跌逾2%，计算机、电子、通信、社会服务、商贸零售、医药生物跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 1月12日，转债市场体现抗跌属性，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.25%、0.28%、0.18%。当日，转债市场成交额342.70亿元，较前一交易日缩量49.96亿元。转债市场个券多数上涨，554只个券中，289只上涨，250只下跌，15只持平。当日，新上市亿田转债涨超21%，领涨市场，宇邦转债涨超5%，花王转债、中旗转债涨超3%；下跌个券中，盛路转债跌逾6%，起步转债跌逾5%，万讯转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（1月15日），华康转债上市。 1月12日，美锦转债、金宏转债公告不下修转股价格；寿22转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2024年1月13日至2024年7月12日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；纵横转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2024年1月13日至2024年4月12日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；华安转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2024年1月13日至2024年7月12日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；柳药转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2024年1月13日至2024年7月12日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；建工转债、广电转债公告预计触发转股价格下修条件。 1月12日，鼎胜转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（2024年1月13日至2024年4月12日），如再次触发提前赎回条款，亦不提前赎回；新天转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 1月12日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行12bp至4.14%，10年期美债收益率下行2bp至3.96%。数据来源：iFinD，东方金诚 1月12日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄10bp至18bp；5/30年期美债收益率利差扩大8bp至36bp。 1月12日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行5bp至2.27%。 2. 欧债市场： 1月12日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.20%，法国、西班牙、意大利、英国10年期国债收益率分别下行5bp、9bp、7bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至1月12日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界01-15 10:11

24小时热点