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基金早班车|市场成交额重回万亿，资金加速抱团AI 广期所就碳酸锂期货、期权合约及相关规则征求意见

制这种短期的认购及赎回行为。同时，市场利率下降，可能后市会打开债券利率下行空间，市场利率的波动性可能加大。债基管理人可能会通过限制投资者购买等方法，应对市场的不确定性。　　7.6月13日下午，茅台公司2022年股东大会，现场一共有400多位股东及股东代表参会。现场有很多投资人到场，包括林园投资董事长林园、榕树投资董事长翟敬勇、同犇投资董事长童驯等。在股东问答环节，此前提问机会一般留给机构投资人，但此次多个提问名额给到了券商分析师。此前几年，参与计票的股东代表为林园、但斌等知名消费品投资人，2022年股东会则并未延续这个方式。　　二、慧眼识基　　华夏鼎利债券6月14日每10份分红0.65元。本次分红为2023年度的第1次分红。“红利再投资”的客户，6月16日可查询分红份额；“现金分红”的客户，6月19日左右可查询分红款。　　三、宏观产业　　上海市出台“元宇宙”关键技术攻关行动方案，将以沉浸式技术与Web3技术为两大主攻方向，拟在沉浸影音、沉浸计算、新型显示、感知交互与区块链等关键技术领域打造新高地。　　我国首条400G带宽算力通道日前在贵州验证成功。通道连接浙江宁波数据中心与贵州贵安数据中心，能够满足东部地区用户在西部地区进行数据存储、渲染等算力应用。　　“新债王”冈拉克：这次美联储会议很容易预测；一个月后，美国整体通胀率将降至3％以下；美联储夸大了通胀风险。通胀或已到转折点；如果失业率上升到美联储预测的水平，美联储将降息。美联储在加息方面行动过于缓慢；我认为美联储已经有点紧缩过头了；油价持续疲软意味着未来通胀将会降低；如果美联储进一步收紧货币政策，地区银行可能面临风险。　　欧盟反垄断监管机构指控谷歌数字广告业务存在不正当竞争行为，滥用主导地位偏袒自家广告交易平台，要求谷歌剥离部分广告技术业务以解决相关问题。谷歌反对欧盟方面的指控，称公司的广告技术费用是透明的，并且符合行业标准。　　壳牌公司宣布将把股息提高15％，并承诺在下半年回购至少50亿美元的股票。公司计划在2024年和2025年将资本支出减少到每年220亿至250亿美元，发展综合天然气业务，并将稳定石油产量至2030年。　　四、新发基金

金融界2023-06-15

美国房价将在2023年下半年暴跌？！抵押贷款利率攀升和经济放缓“双重夹击”，再次抑制需求

跌。增长源于需求复苏，恰逢年初抵押贷款利率下降。不过，经济学家指出，抵押贷款利率已反弹至接近去年10月创下的20年高位，这将再次抑制需求。 Capital Economist的研究人员写道：“考虑到这一点和疲软的经济，我们预计销售额将保持低位，价格增长将在今年晚些时候再次转为负增长。” “在租赁领域，价格正走向更大的调整。我们预计公寓资本价值将在2023年和2024年进一步下跌20%，导致从峰值到谷底的跌幅约为25%。” 专家还指出预计房价将在2023年下跌的原因，其中大多数人指出买家因定价过高而持观望态度，由于利率居高不下，需求下降。抵押贷款银行家协会（MBA ）的数据显示，美国人正面临有史以来最难以承受的市场。 MBA 的采购申请支付指数显示了借款人可以为新发起的抵押贷款支付的费用，该指数在4月份增长了0.5%，达到172.3的历史新高。较高的读数表明由于贷款金额增加、抵押贷款利率攀升或收入下降导致负担能力下降。 MBA负责住房经济的副总裁爱德华塞勒早些时候表示：“对于新购房者来说，这是自大萧条结束以来最糟糕的情况。有幸在2022年获得2.75%利率的现有房主处于有利地位，但对于希望购买第一套住房的新购房者或希望搬到另一套住房的新购房者来说，这是一个非常艰难的事情。” 在美联储通过将利率降至零来应对Covid-19后的两年内，房地产价值飙升了45% ，这使得借钱买房变得异常便宜。但在过去一年里，美联储以前所未有的速度加息以减缓通胀，导致住房负担能力急剧下降。近几个月抵押贷款利率大幅下降，但仍远高于房地产市场繁荣时期的水平。现在，高房价、居高不下的抵押贷款利率和不断上升的存货构成了危险的组合，几位经济学家警告房价最多下跌20%。但市场预计，美国房地产市场会降温但不会崩盘。总部位于纽约的房屋贷款机构Knock的研究人员在最近的一份报告中写道，到2023年，在100个最大的房地产市场中，大多数购房者不会看到价格大幅下跌。相反，在未来12个月内，只有16个大型市场的价格将下降，而且降幅很小。”

Dan19772023-06-14

超7成板块上涨，降息后哪些行业最受益？

金融界2023-06-14

年内第一次降息意味着什么?反正不意味着A股牛市就此启动……

日，人民银行宣布公开市场逆回购操作中标利率下降10个基点至2.0％，中期借贷便利（MLF）同时下降10个基点至2.75％。　　对于年内第一次降息，分析师们指出，后续利率体系的同步下调或将是大势所趋，接下来轮到MLF和LPR了，中期政策利率的中期借贷便利（MLF）利率和6月20日的贷款市场报价利率（LPR）也有望跟随下调央行超预期“降息”。　　从背景来看，二季度以来宏观经济修复的力度偏弱，5月新订单显著弱于已有订单，反映需求走弱，总需求不足依然是经济运行面临的突出矛盾，经济恢复亟需“稳内需”。同时，CPI增速持续偏低，其中1-5月CPI累计同比增幅仅为0.8％。扣除波动较大的食品和能源价格后，更能体现整体物价水平的核心CPI累计同比增幅为0.7％，明显低于3.0％左右的温和水平。这为适度下调政策利率提供了空间。　　降息有助于降低实体经济融资成本，支持居民、企业部门融资需求，促进内需显著改善。此外，也可以将本次调降理解为对银行负债端资金的补充。不过需要注意的是，降息通常都是在宏观经济下行压力加大的背景下出台。此前都认为放开后国内经济大反转，强力复苏，但从近期的经济数据来看，已经被证伪。　　降息只是“降落伞”，无法立竿见影立刻扭转颓势，经济大反转任重道远，未来需要房地产等行业全部出清后才具备这种基础，黎明前的黑暗不会因降息而结束。而对于股市而言，降息后反应相对平淡，并没有出现暴涨的走势。这意味着市场或已经对此消化，或者依然是不看好股市，手握大资金的人，不会因降息就会大举涌入股市。目前A股处于下降趋势中，这一趋势也不会因降息而马上反转，指望牛市启动就是空想了。投资者不应抱有任何幻想，股市反弹还是离场机会。

金融界2023-06-14

刚刚！中国央行再出手：下调常备借贷便利利率10个基点

场利率传导。央行本次公开市场操作中标利率下降10个基点，既反映了资金市场供求需要，进一步缓解银行历史新低的息差水平，也释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号，为未来降低资金和融资成本创造条件。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，央行调整SLF利率，属于预期之中的调整，是“跟进”逆回购利率调整，从历史经验看，7天期SLF利率与逆回购利率的利差100BP。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，将SLF与逆回购利率联动调整，可以更好地引导市场利率在合意水平附近波动、更好地维护市场流动性合理充裕、更好地实现各类货币政策工具协调配合。 MLF及LPR报价利率料也将跟进下调值得注意的是，上一次常备借贷便利利率调整正是2022年8月15日，当天，人民银行下调中期借贷便利和公开市场7天期逆回购中标利率10个基点。央行也在当天将SLF利率三个品种分别下降10个基点。不难看出，近期央行和商业银行的一系列举措，更多是在有效降低银行负债成本，缓解部分银行净息差收窄压力，为银行进一步合理让利实体经济空间和加强逆周期调节做足铺垫。在今日调整7天逆回购利率、SLF利率之前，6月8日，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行六大国有银行下调存款挂牌利率。此外，部分股份行也在本周一跟进下调。长城证券首席宏观分析师蒋飞表示，从资金、债券市场的角度来看，近期市场利率已经不断下行。本次7天逆回购率先降息，向DR007(银行间7天质押式回购加权平均利率)与FR007(银行间7天质押式回购定盘利率)靠拢。实际上6月以来多个国有大行、股份制银行等陆续调降存款利率，银行息差压力得到一定缓解，也为后续贷款利率腾挪空间。调降7天逆回购利率有助于降低银行间资金成本，维护资金面宽松。有业内人士表示，去年9月份存款利率调降，是LPR调整在前，倒逼商业银行调整存款利率。而本次调整则是在存款利率处在低位的情况下，先调整存款利率，为央行通过MLF利率引导LPR下行提供了市场空间。“当前经济恢复遇到阻碍，需要新的稳增长政策，预计LPR下调是政策组合拳中的一项。考虑到存款利率已经启动了预先的调整，实际上能够在保持净息差基本稳定的前提下，实现政策意图。” 目前，业内也预计6月15日MLF操作利率也将下调0.1个百分点，至2.65%。20日，LPR报价也将跟进下调。 “考虑到政策利率体系联动调整的一般规律，在短端政策利率下调后，中端政策利率(MLF操作利率)也会跟进下调。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，鉴于MLF操作利率是LPR报价的定价基础，若6月MLF操作利率下调，20日LPR报价也将跟进下调。王青判断，考虑到当前企业贷款利率已处于历史低点，且明显低于居民房贷利率，加之近期楼市再度转弱，本月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价很可能出现非对称下调，即1年期LPR报价可能下调5个基点(0.05个百分点)，5年期以上LPR报价下调15个基点(0.15个百分点)。

夏洛特2023-06-13

12小时之内，央行连发两大利好逆回购“降息”之后，SLF又降10个基点

9亿元，　　但是早上7天期逆回购操作利率下降10个基点只是开胃菜，有机构认为，6月MLF、LPR跟随OMO利率同步调降是大概率事件。　　还没等到中期借贷便利调整的窗口，今日晚间央行就又按捺不住释放利好的心情，再次发布“降息”消息。央行官网显示，6月13日下调了常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。　　易纲日前讲话早有暗示　　对于央行此次组合拳降息，似乎央行行长易纲在日前的讲话中早有暗示。　　央行官网6月9日下午发布的行长易纲近期在上海调研金融支持实体经济和促进高质量发展工作的消息引发不少市场人士关注。原因是，易纲在座谈会上提到：“人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。” 　　当时市场认为，这是央行在2023一季度货币政策例会通稿中删除“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力和“逆周期调节”表述，强调“搞好跨周期调节”后，再度重提“逆周期调节”。　　多位经济学家普遍认为，易纲重提“加强逆周期调节”主因是当前经济恢复不如预期，需要尽快出台政策积极应对。　　银河证券首席经济学家刘锋称易纲此番重提“加强逆周期调节”，很重要的原因就是市场对经济恢复的预期出现偏差，逆周期调节与跨周期调节的主要区别就在于需要尽快采取政策措施应对眼前的经济问题。　　或许与5月金融数据不及预期有关　　至于为何央行在12小时之内，连发两大利好消息，或许与5月金融数据不及预期有关。　　人民银行在A股盘后发布数据显示，5月末，广义货币(M2)余额282.05万亿元,同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点，比上年同期高0.5个百分点。5月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元。5月社会融资规模增量为1.56万亿元，比上月多3312亿元，比上年同期少1.31万亿元。5月份人民币存款增加1.46万亿元，同比少增1.58万亿元。　　市场机构对5月新增信贷、社融的预测中值为1.49万亿元、2.08万亿元，而5月货币金融数据均低于市场预期。　　德邦证券首席宏观经济学家芦哲表示，5月和4月同处于一季度部分透支贷款增长潜能后的修复期，贷款渐进恢复季节性投放规律；但同时，也反映出当前的总需求仍不足，经济增长慢复苏、弱复苏的特征明显。　　对于M2增速延续回落，明明认为，4月以来央行在相对宽松的流动性环境下延续稳健基调，4月、5月MLF仅维持少量超额续作，货币投放较为谨慎，同时叠加财政缴款因素，以及去年5月起M2增速进入上行通道提供的高基数，5月M2增速大幅回落。

金融界2023-06-13

小心大行情意外突袭！荷兰国际集团：美元遇CPI偏差影响力巨大核心0.4%将避免美联储加息

月加息可能性较低，并不一定意味着较长期利率下降。 ING强调：“事实上，投资者很可能会得出合乎逻辑的结论，即0.4%的核心CPI通胀率将强化美联储点阵图和鹰派基调的理由，无论对今天的核心通胀数据的共识是什么。” 可以肯定的是，周二的价格走势，以及本周晚些时候美联储和欧洲央行会议的走势，都将是震荡的。除了美国CPI数据外，大西洋两岸的主权发行人也有大量供应。这往往会给供应带来更高的收益率压力，然后再降低收益率。 “此外，在我们看来，对欧洲央行和美联储鹰派基调的预期是合理的，这会使收益率偏高。” 就总体指标而言，普遍预期环比变化为0.1%，即同比增速从4.9%放缓至4.1%。但这几乎完全取决于核心利率来推动市场反应。欧元：别看欧元区，看美国 ING在周四法兰克福政策公告之前发布了欧洲央行备忘单，市场已经消化了25个基点的结果，根据欧洲央行最近的沟通，这看起来像是板上钉钉的交易，因此重点将放在对未来紧缩政策的承诺上。可以说，自从欧元区通胀和增长放缓以来，保持鹰派立场的理由变得越来越少，因此出现鹰派意外的可能性也有所降低。从外汇的角度来看，ING认为，本周欧洲央行的风险事件没有美国发生的任何事情那么大。近期欧元兑美元下跌是由于欧元/美元短期利差恶化，但这主要是由于波动较大的美元汇率跳升，而欧元汇率保持稳定。美国CPI数据和美联储的决定，是本周对欧元/美元最重要的因素，更广泛地说，美国数据和美联储的未来路径，将主要决定欧元/美元的前进方向。 ING预测：“若是我们今天关于0.4%的美国核心CPI数据是正确的、且投资者认为这足以排除明天加息剩余23%的隐含可能性，那么欧元/美元可能存在一些适度的上行风险。但我们并不相信这一点，在关键的央行风险事件之前进行一些谨慎的交易，可能会使该货币对受限。” 英镑：英国就业市场保持火爆周二亚洲时段英国公布的数据表明，就业市场非常紧张，失业率意外再次降至3.8%，平均每周收入从5.8%跃升至6.5%。 ING英国经济学家表示，他们不太相信英国工资通胀居高不下会导致英国央行多次加息，市场目前定价100个基点到峰值，但很难看到分别在6月和8月，出现超过两次25个基点的增长。 “我们一直在强调，未来英国央行利率预期鸽派重新定价对英镑的风险，但由于数据持续表明最近收紧更多，短期内很难逆转英镑的看涨趋势。尽管如此，一旦美国CPI风险事件开始，英镑/美元很可能默认受美元支撑。”

会员

小萧2023-06-13

每日钢市：期钢上涨，钢坯涨40，钢价偏强运行

材市场价格预测 13日央行公开市场操作利率下降10个基点，释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号，打开了MLF、LPR降息空间。如果降息落地，将进一步降低实体经济融资成本。尽管淡季钢材现货市场成交表现不温不火，尤其房地产市场成交遇冷，但受宏观利好政策刺激，13日钢材期货市场震荡走强，部分现货市场跟随拉涨。短期来看，钢价或仍处于区间震荡运行，市场多空交织。

我的钢铁网2023-06-13

央行7天期逆回购操作利率下降10个基点，周四MLF会不会调整？券商：降息落地条件尚不充分

央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90％，此前为2.00％。因今日有20亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。今日六大行、部分全国性股份行先后宣布下调人民币存款利率，市场对于MLF利率下调，进一步引导LPR利率下调有非常强的预期。

金融界2023-06-13

“跳过加息”板上钉钉！鹰派紧盯CPI通胀荷兰国际集团：美元继续强势买盘打压欧元、日元

。这在很大程度上是对硅谷银行倒闭后市场利率下降的部分逆转。但它仍然在帮助美联储完成它认为需要做的紧缩工作。然而，与此相反的是，信用利差趋于收紧、波动性下降，以及Libor OIS重新收紧。这些措施旨在放松条件，但也是系统压力减轻的结果，因为债务上限被暂停，银行业的担忧已经消退，美联储对此表示欢迎。从方向上看，本次会议维持利率不变的决定不会对市场利率水平产生实质性影响。更重要的是鲍威尔主席使用的语气和语言，鹰派倾向应该可以防止收益率选择利用这一事件作为走低的理由。相比之下，意外加息将加深反转并使曲线大幅上移，10年上升约10个基点，2年上升约20个基点。美元重磅展望：继续强势 (来源:ING) ING指出，美元已经收复3月份美国地区银行业危机后遭受的大部分疲软。年初至今，美元的贸易加权指标基本持平。从即将召开的FOMC会议的直接事件风险来看，很难对美元过于悲观。美元货币市场曲线似乎并未消化大量进一步紧缩，如果鲍威尔专注于暂停的必要性，这可能会被消化掉。正如加拿大和澳大利亚最近发生的事件提醒市场的那样，中央银行仍然对核心通胀没有更快下降感到沮丧，并且，如果有的话，看起来准备设计更弱的增长以确保他们的通胀可信度。这意味着倒挂的收益率曲线和后期美元走强可能会比我们最初想象的更长久。这意味着欧元/美元可能会在1.06/1.07附近徘徊一到两个月，或者直到有一些非常明确的证据表明美国通货紧缩或活动数据疲弱到足以影响美联储。然而，从更大的角度来看，能源价格的大幅下跌显着改善了欧元/美元的基本面。ING提到：“我们的基线假设1.05左右将是今年夏天欧元/美元的最坏情况，我们仍然希望它在年底高于1.15。” 这些低波动性外汇市场的另一个主要驱动力仍然是套利交易。日元仍然是首选的融资货币。强硬的FOMC会议，没有太多的烟花，可以看到美元/日元保持买盘。然而，日本当局已经开始再次表达他们对疲软日元的不满。 FOMC会议结束两天后，日本央行(BoJ)召开会议制定利率。“我们认为市场正在低估收益率曲线控制制度再次调整的可能性，日本央行可能会转向将收益率目标定在更短的曲线下方，这将对美元/日元不利。然而，日本央行保持不变的政策以及市场对套利交易策略的深入研究警告说，美元/日元可能会跌向145区域，2022年9月东京干预买入日元。”

会员

小萧2023-06-12

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