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股价跌超30%！维密危机加剧：财报惨淡，股价跳水，降价促销失效

性。尽管国际业务整体保持增长，第一季度净销售额同比增长16%，部分得益于中国市场，但在中国，维密同样面临关店压力。自2015年上海首店开业以来，维密在中国迅速扩张，至今拥有70家店铺，但近年来已关闭了包括北京王府中环店、西单大悦城店和上海两家门店在内的多家店铺。未来一年，维密计划在中国新开2至6家门店的同时，也将减少4至7家，显示了在华策略的谨慎调整。此外，面对中国内衣市场的激烈竞争，维密不得不降低价格以吸引消费者。目前，其在淘宝平台上的文胸产品最低售价已低至78元，而文胸类产品的平均售价自2021年以来持续下滑，从300元以上降至250元左右，降幅显著。尽管维密在618期间大力促销，但从电商平台的表现来看，国内消费者似乎更倾向于选择国产品牌，如ubras、蕉内等品牌在天猫618文胸产品热卖榜上占据主导，维密仅有一款产品排在第14位，显示出品牌在竞争中的被动局面。

金融界2024-06-08

美团2024年Q1业绩电话会高管解读财报

，尽管去年同期增速较快，但国内酒店客房净销售额和GTV均实现了同比强劲增长，远超疫情前的水平。我们继续加强平台供应、定价、产品能力和营销策略，巩固竞争优势。最近，消费者对旅行目的地的偏好逐渐发生变化，一些小城镇和低线城市等小众目的地越来越受欢迎。我们迅速适应了这种消费变化，得益于我们在低线城市的先发优势和持续运营。我们在这些小众旅游目的地的增长明显高于行业平均水平。在产品方面，我们利用我们独特的优势满足旅行和本地服务的一站式消费需求，包括今晚住哪里、每月去哪里玩一次，以及提供当地美食、饮品和娱乐商店的推荐。营销方面，元旦、春节、清明等节日期间加大品牌宣传力度，强化消费者认知，并借助热门IP推出专题直播活动。在这几个时段，用户访问量、酒店及SKU GTV、新增用户组合均创下新高。一季度，我们在高星级酒店继续保持快速增长，同时进一步巩固了我们在低星级领域的市场份额。对于低星级酒店，我们专注于商户服务，提升其获客能力，并为其提供多样化的客房装修解决方案，帮助其提高整体运营效率。现在谈谈我们的新举措部分。对于美团精选，我们制定了业务战略，并在第一季度更加注重运营提升和高质量增长。由于春节，第一季度通常是美团精选的旺季。我们提高了价格加价率，并改善了消费者的配送体验。我们还优化了部分省份的仓储运营，进一步降低了单件平均配送成本，并优化了资源配置，提高了营销效率，得益于上述措施，经营亏损较上一季度和去年同期均大幅收窄。今年余下的时间里，我们决心通过打造流程选择和采购方面的核心竞争力，进一步提高美团精选的效率。除了美团精选，我们的其他新项目在第一季度都取得了健康进展，包括 [Quaery]、IMS 和共享单车、充电宝等。我们不仅在业务规模上取得了市场领先地位，而且运营效率也得到了提升。这些新举措影响了战略价值以及与核心本地商业板块的协同效应，未来我们将能够逐步释放更多的财务价值。在当前的宏观环境下，我们积极适应最新趋势和消费习惯，以加强我们的竞争优势。我们将继续完善门户产品和运营策略，为商家提供多样化的营销工具和有效的在线运营解决方案，同时，我们将继续通过提供更广泛的有价值的资金、产品和服务选择来丰富消费者体验。通过组织架构调整，我们将进一步迭代增长模式，加强各业务部门之间的协同，更加紧密地整合核心本地商务板块的运营，为商户和消费者提供更好的体验，践行公司帮助人们吃得更好、生活得更好的使命。说完这些，我将把电话转给少晖，询问他最新的财务状况。陈少辉大家好，现在我将介绍我们第一季度的财务业绩。本季度，我们的业务保持健康增长，总收入同比增长 25% 至人民币 733 亿元。收入成本率同比下降 1.3 个百分点至 64.9%，这主要是由于我们的商品零售业务毛利率提高，但部分被我们的按需配送业务配送成本占收入的比重上升所抵消，这是由于平均订单价值下降造成的。销售及营销费用率同比小幅上升 1.2 个百分点至 19%，主要由于我们增加了促销和员工福利。研发费用率同比下降至 6.8%，主要受益于经营杠杆的提高。一般及行政费用率为 3.1%，与去年同期相比保持稳定。我们注重促进有质量的增长和提高经营效率，带动分部总经营利润和经营利润率同比大幅增长。分部总经营利润从人民币44亿元增至人民币69亿元，经营利润率从6.1%增至7.1%。按合并口径计算，我们的经调整净利润同比大幅增长，本季度达到人民币75亿元。谈到我们的现金状况。截至 2024 年 3 月 31 日，我们保持强劲的净现金状况，现金和现金等价物以及短期资金投资总额为人民币 1,386 亿元。由于去年第一季度复工的影响导致经营现金流入基数较高，本季度经营活动产生的现金同比下降至人民币 60 亿元。现在让我们来看看我们的分部业绩，首先是核心本地商业。我们的核心本地商业分部收入同比增长 27.4% 至人民币 546 亿元。营运利润同比增长至人民币 97 亿元。本季度营运利润率为 17.8%。我们的按需配送业务进一步巩固了其领先地位，并在本季度取得了健康的业绩。本季度，食品配送的按需订单量同比增长 28.1%，这得益于我们在供应方面的持续加速和精细化的营销策略。高频用户交易频率同比进一步提升。同时，品好饭的进一步拓展让我们能够更好地满足更多大众市场消费者对小额餐食的需求，从而促进低频用户的参与。美团闪购的增长速度快于外卖，其订单量同比增速是外卖的两倍多。本季度日均订单量达到840万单，按需收入增速同比落后于订单量增速，由于去年一季度订单价值和均价较高，加之消费模式变化，外卖和美团闪购的订单价值同比均有所下降。然而，我们观察到本季度餐厅、传统线下零售商及头部品牌的营销需求强劲，广告商户规模扩大，ARPU 上升，带动外卖及美团闪购的线上营销服务收入同比大幅增长。本季度按需运营利润同比增长约 20%，得益于广告变现能力的提升和规模经济的增强，这在一定程度上抵消了 AOV 的下滑。我们很高兴看到美团闪购展现了其经济灵活性，本季度 AOV 转为正值。除了广告变现能力和运营杠杆的提升，AOV的提升也得益于补贴效率的优化和节日期间鲜花等高毛利品类订单占比的提升。但短期内，我们仍然优先考虑AOV的增长而非盈利能力。我们的目标是进一步提升美团闪购与外卖在用户规模、营销效率和配送网络方面的协同作用。现在让我们谈谈我们的到店、酒店和旅游业务。本季度服务零售的增长势头依然强劲。我们坚持不懈地支持商家，增强产品和内容能力，并渗透到低线城市以抓住增长机会。同时，通过精细化营销策略，积极应对客流高峰，节假日及周末业务保持快速增长，到店业务GTV本季度继续保持快速增长态势，交易用户数和商户数均创历史新高；酒店及旅游业务本季度间夜量和平均房价均实现健康增长。到店、酒店及旅游收入增速低于GTV，主要由于商家激励措施增加以及订阅式服务费降低，但同比来看，商家收入增速与GTV增速差距较上一季度明显缩小。受消费需求旺盛和各类本地服务业数字化加速推动，交易式服务收入同比增长势头依然强劲。在线营销服务收入的增长落后于高佣金收入的增长。然而，本季度基于商家或基于效果的广告的快速推广推动了基于效果的广告收入同比强劲增长。尽管我们在整个第一季度都在低线城市进行战略投资，但我们营销效率的提高导致经营利润率环比增长。我们将继续评估和调整我们的投资效率以优化投资回报率。谈到我们的新业务分部，本季度该分部收入同比增长18.5%至人民币187亿元，主要由于我们商品零售业务的发展，特别是快鹿和小香超市的业务。分部经营亏损及经营亏损率环比及同比均大幅收窄至人民币28亿元及14.8%。亏损减少主要由于美团精选效率大幅提升。自2月起，我们为美团精选实施了提高加价率、降低用户补贴、关闭表现不佳的仓库等多项效率提升措施。与此同时，我们的许多其他新举措也继续取得良好进展，提升了运营效率。总而言之，我们的核心业务再次实现强劲增长，在多个绩效指标上创下新高。与此同时，我们致力于提高新举措的效率，导致本季度调整后 EBITDA 大幅下降，也显著改善。随着我们向前迈进，我们将积极加速核心业务，以增强长期护城河。我们将专注于高质量增长，平衡增长与盈利。我们相信未来核心业务之间将产生更多协同效应。我们还将为我们的新举措增加收入，并不断提高自身效率。我们对业务基本面和长期增长潜力的信心依然坚定。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-06-07

Costco盈利超过所有关键指标，股价收于历史高位

日)，Costco公布季度业绩。该公司净销售额为585.2亿美元，而预期为579.8亿美元。其调整后收益为3.78美元，也高于预期的3.70美元。不包括燃料的同店销售额增长了6.5%，这主要得益于国际业务(增长8.5%)、加拿大(增长7.4%)和美国(增长6%)的增长。根据Placer.ai的数据，本季度，这家批发零售商的客流量同比增长，击败了山姆会员店( WMT )和BJ批发俱乐部( BJ )等。（来源：PLACER.AI）电子商务也是一个亮点，增长20.7%，超出了同比增长11.5%的预期。 Costco前首席财务官Richard Galanti在财报电话会议上表示，在之前的季度报告中，数字销售额同比增长超过18%，这得益于对金条、白银和家电的需求。会员费作为一项主要收入来源，其收入符合预期，达到11.2亿美元，比去年增长7.6%。 Costco金星会员费为每年60美元，高级会员费为120美元。去年，一些华尔街人士预测Costco将在今年夏天提高会员费。今年迄今，Costco股价已上涨25%，超过标准普尔500指数10%的涨幅，并在周四公布第三财季业绩之前创下历史新高。（来源：雅虎财经） Oppenheimer分析师Rupesh Parikh在报告发布前给客户的一份报告中写道：“考虑到Costco出色的全球单位增长前景、领先的竞争地位以及推动股价上涨的记录，我们仍然认为溢价估值是合理的。”并补充道，“管理层可以通过推动替代收入来源，随着时间的推移释放更多的股东价值。” 摩根大通分析师 (Christopher Horvers写道，该公司的股票继续受益于更高收入受众，以及长期以来市场份额的持续增长。华尔街迫切希望了解珠宝部门(包括金条)等非食品类别的表现，以及以肉类和农产品为首的新鲜食品的传统表现。消费者正在寻求物有所值的食品。根据美国劳工统计局的数据，4月份食品杂货价格较去年同期上涨1.1% ，但较3月份下降0.2%。盈利概要：以下是Costco公布的第三财季收益情况以及华尔街的预期：净销售额:585.2亿美元vs. 579.8亿美元调整后每股收益:3.78美元vs. 3.70美元公司可比销售额(不包括燃料)同比增长6.5%，而去年同期为5.93% 美国同店销售额增长:6% vs. 5.51% 加拿大同店销售额增长:7.4% vs. 6.96% 其它国际市场:8.5% vs. 7.46% 电子商务增长:20.7% vs. 11.5% 会员费:11.2亿美元vs 11.2亿美元

Sissi 1评论2024-05-31

什么！“美国第一休闲品牌“要进军婚礼行业？盈利超预期股价怒涨24%

该股涨幅高达851% 。盈利概要：净销售额：同比增长22%至10亿美元，而预期为9.587亿美元同店销售额：增长21%对比预期增加15.7% Abercrombie & Fitch部门销售额：5.715亿美元，高于预期的5.265亿美元 Hollister部门销售额：4.492亿美元，高于预期4.331亿美元毛利率：66.4%，去年同期为61%，预期为64.4% 调整后摊薄每股收益：同比增长449%至2.14 美元，而预期为1.69美元该公司本季度末的现金余额为8.64亿美元，同比增长93.2%。第二季度展望：净销售额：同比增长百分之十几营业利润率：13%至14%，去年同期为9.6% 全年展望：净销售额：增长10%(之前：增长4%至6%) 营业利润率：14%(之前：约12%，去年同期为11.4%）

Sissi2024-05-30

GameStop筹资近10亿美元，盘后一度飙升25%

于专注于削减成本，该业务一直艰难进行，净销售额有所下降。

Sissi2024-05-25

潜在6亿美元合作落地，和铂医药-B（2142.HK）创新能力下的增长策略

亿美元开发、监管及商业里程碑付款和基于净销售额的分级特许权使用费。此外，如果阿斯利康行使选择权，诺纳生物将进一步获得相关付款。短期，1900万美元的首付款和1000万美元可预期的近期里程碑付款作为短期的现金流支持，能够缓解和铂医药在创新研发过程中的资金压力。长期，公司也有望获得高达近6亿美元的销售提成和里程碑付款，不断优化财务结构。值得一提的是，这并不是和铂医药第一次与阿斯利康达成合作。此前于2022年，公司就与阿斯利康签订了临床前产品HBM7022全球授权协议，合作金额包括2500万美元的预付款，以及最高达3.25亿美元的里程碑付款及净销售额的特许授权费。阿斯利康作为全球肿瘤靶向治疗的领导者，其选择与和铂医药再续前缘，不仅预示着新型抗体药物的巨大潜力将有望得到充分挖掘，为双方带来共赢的局面，而且也展现出其对和铂医药创新研发实力的肯定和信任。不难判断，此次合作协议的签署，不仅为和铂医药带来了资金上的直接收益，更重要的是，它标志着公司在国际医药合作中的地位和影响力。通过与阿斯利康这样的全球医药巨头的合作，和铂医药能够借助其全球销售网络和成功市场经验，进一步扩大其在全球市场的足迹，提升其在创新药领域的竞争力。连续出海贡献业绩增量，打开价值提升新空间当然，诺纳生物能够引起阿斯利康的注意，背后很关键的原因在于其在生物医药领域的创新能力。作为和铂医药的一大支柱板块，诺纳生物以强大的抗体发现平台为基础，衍生出包括蛋白质工程平台、ADC开发平台、GPCR药物开发平台在内的多种应用平台。通过平台的创新、授权及服务，诺纳生物持续推进其“抗体+”战略，为全球合作伙伴提供全面的抗体解决方案。自诺纳生物成立以来的一年半时间里，其成绩有目共睹。凭借平台的创新优势，其已成功将多个早期研发阶段的产品授权给合作伙伴，合作伙伴数量从零增长至50余家。其中就包括艾伯维、阿斯利康、Moderna、Cullinan Oncology、辉瑞、百济神州、启德医药等国内外知名药企及机构，广泛覆盖ADC、双抗、新型蛋白降解治疗药物等多创新药物领域。值得一提的是，继上一次诺纳生物与辉瑞就ADC药物HBM9033达成全球临床开发和商业化独家授权协议后，诺纳生物在短短半年内就接着与阿斯利康达成许可协议，连续出海的动作彰显出其创新技术和产品正日益获得全球创新药领域的认可。另外，据不完全统计，诺纳生物至今达成的协议总金额已超25亿美元，充分展现出强劲的造血能力。和铂医药最新的业绩表现也印证了这一点。数据显示，2023年和铂医药实现首次年度盈利，净利润为2276万美元，盈利能力快速释放，诺纳生物在其中功不可没，为和铂医药的业绩增长做出了突出贡献。依托于诺纳生物自身平台的创新优势，相信其有望继续深化与全球药企的合作，不断拓展其创新药物的全球市场。随着更多合作协议的签订和新药的上市，诺纳生物的商业化潜力和造血能力有望得到进一步释放，为公司发展注入更多动力。小结站在行业层面，创新药的研发九死一生，BD或许是打破局面的策略之一。一方面，诺纳生物后续开发的更多创新管线有望通过此方式提前变现，并获得加速开发的新机遇。另一方面，短期BD合作所带来的现金收入，将为Harbour Therapeutics业务板块下创新药物的临床研究提供有力支持。可以预见，随着和铂医药“产品管线+平台合作”双驱动商业模式的跑通，资本市场有望对公司的估值进行重新评估，打开新的价值增长空间。

格隆汇2024-05-24

潜在6亿美元合作落地，和铂医药-B（2142.HK）创新能力下的增长策略

亿美元开发、监管及商业里程碑付款和基于净销售额的分级特许权使用费。此外，如果阿斯利康行使选择权，诺纳生物将进一步获得相关付款。短期，1900万美元的首付款和1000万美元可预期的近期里程碑付款作为短期的现金流支持，能够缓解和铂医药在创新研发过程中的资金压力。长期，公司也有望获得高达近6亿美元的销售提成和里程碑付款，不断优化财务结构。值得一提的是，这并不是和铂医药第一次与阿斯利康达成合作。此前于2022年，公司就与阿斯利康签订了临床前产品HBM7022全球授权协议，合作金额包括2500万美元的预付款，以及最高达3.25亿美元的里程碑付款及净销售额的特许授权费。阿斯利康作为全球肿瘤靶向治疗的领导者，其选择与和铂医药再续前缘，不仅预示着新型抗体药物的巨大潜力将有望得到充分挖掘，为双方带来共赢的局面，而且也展现出其对和铂医药创新研发实力的肯定和信任。不难判断，此次合作协议的签署，不仅为和铂医药带来了资金上的直接收益，更重要的是，它标志着公司在国际医药合作中的地位和影响力。通过与阿斯利康这样的全球医药巨头的合作，和铂医药能够借助其全球销售网络和成功市场经验，进一步扩大其在全球市场的足迹，提升其在创新药领域的竞争力。连续出海贡献业绩增量，打开价值提升新空间当然，诺纳生物能够引起阿斯利康的注意，背后很关键的原因在于其在生物医药领域的创新能力。作为和铂医药的一大支柱板块，诺纳生物以强大的抗体发现平台为基础，衍生出包括蛋白质工程平台、ADC开发平台、GPCR药物开发平台在内的多种应用平台。通过平台的创新、授权及服务，诺纳生物持续推进其“抗体+”战略，为全球合作伙伴提供全面的抗体解决方案。自诺纳生物成立以来的一年半时间里，其成绩有目共睹。凭借平台的创新优势，其已成功将多个早期研发阶段的产品授权给合作伙伴，合作伙伴数量从零增长至50余家。其中就包括艾伯维、阿斯利康、Moderna、Cullinan Oncology、辉瑞、百济神州、启德医药等国内外知名药企及机构，广泛覆盖ADC、双抗、新型蛋白降解治疗药物等多创新药物领域。值得一提的是，继上一次诺纳生物与辉瑞就ADC药物HBM9033达成全球临床开发和商业化独家授权协议后，诺纳生物在短短半年内就接着与阿斯利康达成许可协议，连续出海的动作彰显出其创新技术和产品正日益获得全球创新药领域的认可。另外，据不完全统计，诺纳生物至今达成的协议总金额已超25亿美元，充分展现出强劲的造血能力。和铂医药最新的业绩表现也印证了这一点。数据显示，2023年和铂医药实现首次年度盈利，净利润为2276万美元，盈利能力快速释放，诺纳生物在其中功不可没，为和铂医药的业绩增长做出了突出贡献。依托于诺纳生物自身平台的创新优势，相信其有望继续深化与全球药企的合作，不断拓展其创新药物的全球市场。随着更多合作协议的签订和新药的上市，诺纳生物的商业化潜力和造血能力有望得到进一步释放，为公司发展注入更多动力。小结站在行业层面，创新药的研发九死一生，BD或许是打破局面的策略之一。一方面，诺纳生物后续开发的更多创新管线有望通过此方式提前变现，并获得加速开发的新机遇。另一方面，短期BD合作所带来的现金收入，将为Harbour Therapeutics业务板块下创新药物的临床研究提供有力支持。可以预见，随着和铂医药“产品管线+平台合作”双驱动商业模式的跑通，资本市场有望对公司的估值进行重新评估，打开新的价值增长空间。

格隆汇2024-05-24

一波未平一波又起！创科实业跌超5%，行政总裁退休+大客户家得宝Q1业绩不佳

3.63美元，预期为3.6美元。期内，净销售额报364亿元，按年减少2.3%，市场预期为366.5亿元；同店销售跌2.8%，是连续第六季下滑，预期为下降2.09%；美国同店销售跌3.2%。家得宝业绩公布当日，创科实业(5月16日)收跌超6%。

格隆汇2024-05-21

Cycle Capital宏观周报：黄金美股历史新高之后币还远吗？

此外 GameStop 还预测第一季度净销售额将从去年同期的 12.4 亿美元降至 8.72 亿美元至 8.92 亿美元之间。看起来加密货币中 MEME 概念的 token 并未受到股市利空的影响，过去 7 天显著走强，其中 PEPE 10% 的涨幅让其市值达到 40 亿美元刷新历史新高，市值进入加密货币前 30 （包含稳定币），是市值前 100 的 token 里唯一一个反弹创新高的 Solana 上的 GME meme 币上周一度上涨 40 倍，与 GME 股票走势同步率很高： GPT 4 o 向 AGI 更进一步 OpenAI 上周推出了一个新的 AI 模型，叫 GPT 4 o，会开放给所有用户。可实时跨文本、音频、视觉（图像与视频）进行推理，速度比 GPT 4 Turbo 快了一倍，而成本却只有一半。新模型可以观察你的情绪，而且能够处理你打断他的情况。音频新模型可以在平均 320 毫秒的时间内做出反应，已经和人类沟通的反应时间差不多了。展示食品视频中 4 o 可以跟用户进行视频对话帮助用户分析周围环境的情况，OpenAI 还展示了 4 o 在 Ipad 上实时帮助引导孩子学习数学。对此微软股价和 AI 概念加密货币反应都不大。而苹果，因传已经在敲定将部分 GPT 技术集成到 iPhone 中的细节。如果 Siri 能够利用这些技术，那么它的交互质量和用户体验都将实现巨大跳跃，所以上周反应最大的反而是苹果。特斯拉又重新把裁掉的超冲团队招了回来根据彭博的报道，其中一个回归的人叫 Max De Zegher，他是原北美充电业务的总监，仅次于公司之前的充电业务总负责人 Rebecca Tinuity。目前还不清楚到底有多少人被叫了回来。上周五的时候，马斯克在 x 上写道，特斯拉会花超过 5 亿美元来扩大自己的超充网络，并且强调这只是新的站点，不包含原有的运营费用，试图打消市场的质疑。而对于马斯克这种反复无常举动，一部分支持者就引述了他之前说过的话，表示要简化步骤，最简单的方式就是删掉，如果最后你没有至少加回来 10% ，那么就说明你删的不够彻底。但另一些人则表示那些最好的人才肯定马上就被抢走了，特斯拉就算招回来，那也是差一点的，这不是好事。散户情绪高昂场外交易量上升通常被视为散户交易活动上升的指标，周五场外交易量占昨天所有美国股票交易量的百分比为 51.6% 创下有记录以来的最高水平。高盛分析师 Scott Rubner 表示他本周听到更多关于“FOMU”（害怕错过重大表现）的讨论。此外社交媒体上的标签“#DOW 40 K”正在流行，这表明散户交易员对道琼斯指数最近的表现感到兴奋。资金流动货币市场基金连续第四周出现资金流入（+ 164 亿美元），在季节性税收相关下跌之后，又回到了 6 万亿美元以上的历史高位，至一个月来的最高水平：现金充裕也体现在全球范围，外国央行对美联储逆回购协议的使用（存现金赚利息）升至一年来的最高水平：流入 Ut 和 Infra 板块的资金创一年多来最大： 13 F 显示一季度比特币 ETF 极度受欢迎报告了近 1500 条持有记录价值 107 亿美元占 ETF 总值的 20% ，其中 929 家机构拥有至少 1 个比特币 ETF。其中 44% 公司持有 IBIT， 65% 的公司拥有灰度 GBTC（应该是之前持有上市后转换的份额并非增持），其中 99% 的机构位于美国，香港公司位居第二。最大所有者 MILLENNIUM 价值 19 亿美元。Bracebridge Capital 持有超过 4 亿美元，这是一家管理耶鲁大学和普林斯顿大学捐赠基金的对冲基金。威斯康星州投资委员会（公共退休金为主）报告称其拥有超过 1.6 亿美元的比特币基金。一直批评比特币的摩根大通也报告拥有少量现货比特币 ETF 股票。彭博分析师评论称，“通常情况下，这些大鱼机构在 13 F 中一年左右的时间都不会出现（当 ETF 获得更多流动性时）但正如我们所看到的，这些都不是普通的好兆头，因为机构往往会集体行动。“ IBIT 还因打破传统 ETF 此前创下的 100 亿记录而引人注目，IBIT 在 49 天内就突破了这一阈值。摩根大通纳斯达克股票溢价收益 ETF (JEPQ) 此前保持着这一纪录，大约用了三年时间。一季度大鱼的行动亮点人工智能投资的转变：尽管英伟达在人工智能领域一直占据主导地位，但许多投资者在第一季度将目光投向了其他公司。例如，德鲁肯米勒削减了对英伟达的持股，认为其在短期内被高估。同时，一些投资者开始关注其他有望从人工智能革命中受益的股票，如苹果、Meta 平台和微软等。对中国公司的关注：由于对中国经济放缓的担忧，中国股票市场经历了一段艰难时期。然而，一些知名投资者看到了其中的投资机会，纷纷增持中国零售和科技公司的股票。例如，David Tepper 大幅增加了对阿里巴巴、百度和拼多多等公司的持股。大空头 Michael Burry 大幅加仓了京东和阿里巴巴。巴菲特的秘密股票揭晓：伯克希尔·哈撒韦公司一直对其投资组合中的一只股票保持神秘。在最新的 13-F 文件中，谜底终于揭晓，这只股票是瑞士注册的保险公司 Chubb。 CME 有意交易比特币，Coinbase 闻讯重挫当地时间周四，据媒体报道，芝加哥商品交易所计划推出现货比特币交易，以满足华尔街的需求。芝商所对此表示不予置评。消息传出后，隔夜市场美国加密资产交易平台 Coinbase 大跌 9.4% 。不过芝商所主要为机构提供服务，而 Coinbase 主要服务于散户 — — Q1 Coinbase 散户交易收入为 9.35 亿美元，远高于机构收入的 8500 万美元。本周关注如果说上周人们对通胀的信号还存在不一致的观点，下一个重大催化剂是本周英伟达发布报告。共识预期英伟达 2025 财年第一季度营收有望达到 246.5 亿美元，同比增长两倍有余，此前公司给出的营收指引为 240 亿美元、上下浮动 2% ；预计同期净利润 128.7 亿美元，同比增幅超过 530% 。自 2022 年 3 季度开始英伟达已经连续 5 个季度都超预期。要知道，当时 ChatGPT 还没出现，真正大爆发是在 2023 年的春季，随后 NV 盈利开始井喷式暴涨，原因是人工智能 GPU 芯片大卖。一个问题是，最近三个季度超预期的百分比逐渐缩小，从 2 x%到个位数，但这并不必过分担心，毕竟这已经比之前强太多了，多家机构提高了英伟达的新目标价格范围，从 1100 到 1350 美元不等。推动 NV 业绩指引上行的因素有以下几大方面，第一是微软、谷歌、亚马逊的 AWS、 Meta 这四家科技公司的公告显示，今年在云计算方面的资本投入高达 1770 亿美元，远高于去年的 1190 亿美元，而 2025 年将继续增至 1950 亿美元。这些投资将为英伟达的数据中心收入和利润持续增长提供动力，尤其是在下一代。 Blackwell AI 芯片将于今年晚些时候发布。NV 数据中心占比营收从 50% 一直飙升到 80% ，AI 仍然是英伟达的主要增长驱动力。分析师对英伟达未来业绩增长潜力的高度信心主要基于：第一，产品供应和市场需求。 H 100 GPU 的更好供应（交货时间缩短）以及中国 H 200 GPU 的强劲需求，为英伟达当前季度业绩提供了有力支撑。即将推出的 blackwell 系列的 GPU（B 100 和 B 200），预计将从第三季度销售，并在第四季度占据大部分市场份额。这两款 GPU 的平均售价比现有产品高出约 40% 以上，预示着更高的收入潜力。 AMD 和英特尔正在追赶英伟达。不过在 GPU 市场上，NV 牢牢控制了大约 92% 的市场份额，像我们之前分析过的一样 NV 的壁垒不仅是芯片本身，更是软件和社区生态，综合降低客户的成本，让对手短期内无法逾越。估值方面 NV 已经进入 2 万亿俱乐部，同级别的苹果营收是 NV 的 7 倍以上，所以 NV 需要维持高增长才能保持股价。不过要想让增长故事失效，也需要连续几个季度的财务表现不佳才有可能让市场观点转变，导致股价大幅下滑。所以本次财报即便让大家失望，市场地位不会因一次不理想的财报而动摇，在没有替代品的当前短期内反弹也是可期。参考近几周，我们看到爆雷的科技公司，其中包括 ASML、Inter、AMD、 SMCI 和 ARM。不及预期的财报后股价都大跌 10 ～ 30% 不等，但截止目前基本都收复了一半以上的跌幅。另外，本周多位美联储高官将露面发言，包括理事巴尔、沃勒，以及地方联储主席威廉姆斯、博斯蒂克，重点关注下任美联储接班人沃勒的表态，上周他在讲话中没有发表任何经济和货币政策前景的评论。周四还将公布上一次 FOMC 会议的纪要。来源：金色财经

金色财经2024-05-20

5月20日财经早餐：黄金突破2400美元创历史新高！道指冲破4万点

类股票。此外，财报显示游戏驿站第一季度净销售额8.72亿至8.92亿美元，低于去年同期的12.37亿。海底捞美股IPO首日，盘中涨超50%，收涨14% 海底捞经营海外业务的子公司特海国际（代码：HDL）美股IPO募股5267万美元，开盘涨38%，日内涨幅扩大到53.4%，最终收涨约14%。海底捞两个多月前官宣开放加盟，放弃坚持三十年的直营，启动新一轮开店扩张。本周，微软将放AI大招 5月21日，微软将在西雅图举办年度Build开发者大会，Build 2024将是微软人工智能技术实力的一次重大检阅，多家媒体推测，微软有望发布面向消费者的AI PC、新的Windows系统、更强大的Copilots等产品。周五微软（MSFT）跌0.19%。 “美股总龙头”英伟达本周财报，市场关注三点 5月22日美股盘后，AI芯片之王英伟达将公布截至4月的第一财季财报。分析认为，对于本次财报应主要关注：一是英伟达业绩会否再超预期，利润率走势如何，二是新推出Blackwell架构芯片的产能爬坡情况，三是在GB200和上一代芯片换代之际，需求增速会不会放缓。今日要闻前瞻美联储理事巴尔讲话。中国5月一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）。重点关注财报：理想汽车（盘前）、Zoom（盘后）。

投资慧眼2024-05-20

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