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中信证券：红利策略类绝对收益的秘密，风格和行业角度的解释

利指数和沪深300指数在净资产收益率、净利润增长率以及预期净利润增长率等方面的情况较为接近；从红利类指数内部的比较来看，相较于中证红利指数，红利质量指数拥有更高ROE和净利润增长率，并且从一致预期来看，其预期净利润增长率也大幅高于中证红利指数，而以上指数在2023年收益均明显落后于中证红利指数； 2）指数的加权方式也影响红利指数的表现。对于红利类策略，“红利”这一特征下内部也有较大的分化，深证红利指数、红利质量指数的表现明显弱于其他红利指数，且不同红利指数的编制方法具有明显的差异，主要体现在筛选指标以及加权方式两个方面。 ▍中证红利指数本身也是大小盘哑铃组合。 1）加权方式影响了中证红利指数的行业分布和市值分布。从行业维度来看，股息率加权的方式使得中证红利指数的行业分布更为分散，股息率加权和自由流通市值加权方式下排名前五的行业权重分别为54.72%和70.13%，标准差也分别由自由流通市值加权方式下的8.45%下降到股息率加权方式下的4.27%。 2）股息率加权也使得中证红利指数市值分布上实现了更好的分散。自由流通市值加权方式下的中证红利指数成分股总市值在1000亿以上区间股票上的累计权重占比高达71.31%，而当改用股息率加权的方式后，1000亿以上总市值个股的权重得到了明显的降低，市值前3%的个股权重降低至35%左右，大幅降低了指数的大盘股属性。 3）中证红利指数是大盘和中小盘相结合的哑铃组合。以全市场总市值排名第300的股票作为区分大盘和中小盘的标准，则中证红利指数大盘占比和中小盘占比分别为43.79%和56.21%，二者的比例接近1：1。基于此，中证红利指数天然的具有稳定的优势，在大盘和小盘均衡的情况下，同时享受高股息的收益，实现了类绝对收益的表现。 ▍历史复盘：中证红利指数具有长期优势。 1）2017年-2018年：大盘明显占优，股息率加权的方式优势较弱； 2）2021年-2022年：小盘明显偏强，股息率加权的方式显著占优； 3）2023年-2024年：全市场普跌，行业分布对指数收益影响较大。 ▍风险因素：拥挤度提升；我国央行加息；历史数据不代表未来收益。

金融界2024-04-20

大行评级｜高盛：预计内银盈利将在第一季持续疲弱

观环境充满挑战，但拨备发放仍将持续推动净利润增长，而随着内银持有更多政府债券，风险加权资产(RWA)的密度将进一步降低。该行提到，建行的资产负债表相对于同行更为强劲，从而可维持稳定派息，予其“买入”评级，目标价由4.62港元上调至5.19港元；招商银行虽然有可能持续派息，但其全面估值和收入增长仍面对挑战，予“中性”评级，目标价由31.62港元降至30.83港元。另外，高盛指，宁波银行的股息收益率较低，但每股盈利可能高于同行，而且其拨备前利润增长仍领先同行，评级为“买入”，目标价由30.68元下调至26.7元人民币；兴业银行的信贷损失存在不确定因素，予“沽售”评级，目标价由11元调低至10.8元人民币。

格隆汇2024-04-19

华金证券：给予美好医疗增持评级

工，考核目标为24/25/26年营收或净利润增长率分别达25.00%/56.25%/95.31%（以23年为基准），触发条件为24/25/26年营收或净利润增长率分别达20.00%/44.00%/72.80%（以23年为基准），彰显公司未来发展信心。　　投资建议：受到大客户去库存压力影响，公司业绩短期承压，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.92/4.92/6.10（2024-2025年前值为6.41/8.33亿元），增速分别为25%/25%/24%，对应PE分别为24/19/15倍。考虑到公司和核心客户合作持续加深，家用呼吸机业务逐步回升，人工耳蜗业务稳定增长，外延家用消费电子及其他医疗领域增加新营收，公司业绩有望恢复增长，维持“增持-A”评级。　　风险提示：客户集中度高的风险、新客户拓展不及预期风险、汇率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券俞家宁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为56.58%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.4亿，根据现价换算的预测PE为17.14。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为27.12。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-18

ETF盘中资讯｜腾远钴业一季度净利同增1705.74%，带动钴业狂飙！有色龙头ETF（159876）盘中劲涨近1.5%！机构提示右侧机会

露了2024年第一季度报告，一季度归母净利润增长1705.74%，展现强大发展实力，今早开盘后，腾远钴业一度触板，带动寒锐钴业、华友钴业领涨中证有色金属指数。资金面上，有色金属获主力资金青睐，截至发稿，有色金属吸金超11亿元，高居31个申万一级行业TOP2。热门ETF方面，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）今日震荡走高，场内价格盘中劲涨近1.5%，现涨1.31%，场内频现溢价区间，或有买盘资金积极入场。政策面上，①工业和信息化部等七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上。②商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》。③国家发改委发声：中央投资、中央财政资金等会对大规模设备更新和消费品以旧换新提供有力度的资金支持。政策鼓励【设备更新和消费品依旧换新】，利好原材料有色金属。消息面上，近日美元指数狂飙，强势美元重压下，亚洲国家货币遭遇贬值压力，各国积极应对，日韩口头干预，印尼直接下场。值得注意的是，美元霸权、各国“去美元化”，全球央行增持黄金等因素都有可能推升黄金价格，让贵金属走强。国泰君安证券认为，国际地缘冲突背景下，中东冲突升级，避险情绪抬头，黄金或有奇幻之旅。中信建投指出，俄罗斯金属被限制交割，供应担忧有望推升有色多头情绪。东方证券表示，降息预期放缓，把握有色右侧机会。公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至4月17日，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土是前五大重仓行业，分别占比23.8%、16.4%、14.6%、9.3%、7.2%，合计占比超70%。有望受益于本轮黄金大涨行情，也有望受益于近日大宗商品上涨周期。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2024-04-18

腾远钴业一季度净利同增1705.74%，带动钴业狂飙！有色龙头ETF(159876)盘中劲涨近1.5%！机构提示右侧机会

露了2024年第一季度报告，一季度归母净利润增长1705.74%，展现强大发展实力，今早（2024年4月18日）开盘后，腾远钴业一度触板，带动寒锐钴业、华友钴业领涨中证有色金属指数。图片来源：Wind 资金面上，有色金属获主力资金青睐，截至发文，有色金属吸金超11亿元，高居31个申万一级行业TOP2。图片来源：Wind 热门ETF方面，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）今日震荡走高，场内价格盘中劲涨近1.5%，现涨1.31%，场内频现溢价区间，或有买盘资金积极入场。图片来源：Wind 政策面上，①工业和信息化部等七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上。②商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》。③国家发改委发声：中央投资、中央财政资金等会对大规模设备更新和消费品以旧换新提供有力度的资金支持。政策鼓励【设备更新和消费品依旧换新】，利好原材料有色金属。消息面上，近日美元指数狂飙，强势美元重压下，亚洲国家货币遭遇贬值压力，各国积极应对，日韩口头干预，印尼直接下场。值得注意的是，美元霸权、各国“去美元化”，全球央行增持黄金等因素都有可能推升黄金价格，让贵金属走强。国泰君安证券认为，国际局势背景下，避险情绪抬头，黄金或有奇幻之旅。中信建投指出，俄罗斯金属被限制交割，供应担忧有望推升有色多头情绪。东方证券表示，降息预期放缓，把握有色右侧机会。公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至4月17日，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土是前五大重仓行业，分别占比23.8%、16.4%、14.6%、9.3%、7.2%，合计占比超70%。有望受益于本轮黄金大涨行情，也有望受益于近日大宗商品上涨周期。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-18

A股全线大涨，哪些概念股正上演惊天逆转？

或扭亏为盈的公司占比过半，其中德明利的净利润增长最为显著。公司预计2024年第一季度净利润为1.86亿元至2.26亿元，实现扭亏为盈。报告期间，公司前期投入的产品验证及导入工作取得显著成效，加之存储行业价格自2023年三季度以来持续上行，公司销售收入规模、毛利率增长态势良好；公司还推出了包括高端固态硬盘、嵌入式存储、内存条等在内的多款存储模组产品，新产品销售收入贡献显著。二级市场上，这批业绩反转公司的股价整体呈现超跌状态。据统计，截至4月17日收盘，这些公司年内平均下跌11.64%，跑输同期上证指数。其中有7家公司年内跌幅超过20%。

金融界2024-04-17

润泽科技(300442.SZ)发布2023年度业绩，净利润增长47.03%至17.62亿元

润泽科技(300442.SZ)发布2023年年度报告，该公司营业收入为43.51亿元，同比增长60.27%。归属于上市公司股东的净利润为17.62亿元，同比增长47.03%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17.09亿元，同比增长50.18%。基本每股收益为1.03元。

金融界2024-04-17

“中”字头股票震荡拉升！英媒：中国改革国有企业以赢回民心……

有企业制定了财务目标，包括股本回报率或净利润增长。但今年，政府又采取了重要的一步，告诉国有企业管理层将开始根据股市表现对其进行评估。香港中文大学法学教授Robin Huang表示：“与前几轮改革相比，这次改革将产生更大的影响，因为它将金融市场指标与国有企业高级管理人员的绩效评估直接挂钩。” 从短期来看，分析师认为这些变化是稳定该国正在崩溃的股市战略的一部分。中国国有企业改革还有更长远的目标，包括在土地销售下降时确保公共收入的替代来源，同时控制债务水平。美银证券表示，尽管历史上国有企业的利润较低，但过去几年的股本回报率已与私营企业相当，并且将更多收益作为股息支付。持怀疑态度的分析师指出，回报趋同更多的是私营企业陷入困境，而不是国有企业改善。 #中国经济# “假设你有一个牛市。你会购买国有企业吗？不。你会购买具有真实业绩的公司，”一位要求匿名的分析师表示。 (来源:Financial Times) 中国国有企业仍然是国家政策的重要工具，一些投资者担心，如果政府的优先事项发生变化，这种贸易可能很快就会恶化。 “国有企业有多个目标，不仅仅是作为市场主体的盈利目标，还有很多其他的政策目标。”Huang提到。“在任何特定阶段或时期，哪一个会显得更加重要？这是政府的政策问题。” 被迫在新的财务指标和之前的规定之间做出选择，一些人期望国有企业强调社会稳定。不愿透露姓名的分析师表示，“减少失业率比提高股本回报率更重要。” 英媒引述一位能源国企的员工表示，这几年发生了明显的变化，重点是提高效率。但该员工表示，“形式主义仍然存在”，一些流程仍在新的精简程序之外进行。报道提到，重申国家对经济的控制一直是中国的重要主题。这保证了国有企业的地位，但可能与外部投资者的高效管理和回报并不完全兼容。但分析人士表示，如果真正推动市场改革，政府利用国有企业帮助稳定社会的能力可能会被削弱。沃顿商学院管理学教授迈克尔·尤西姆(Michael Useem)表示：“金融化力量一旦释放，就很难再控制住。”

圈内人2024-04-17

利通科技（832225.BJ）：现阶段公司正在推进利通超高压装备及服务相关项目

题 18：贵公司提及过去一年营业收入和净利润增长主要得益于市场开发，请问公司通过何种措施加强市场开发？公司未来的市场开发战略是怎样的？回答：主要措施：公司通过参加国内外行业展会、客户转介绍以及上门拜访等方式进行市场拓展。同时也将依托利通全球电商推广的新营销模式进行业务拓展。此外，也将积极与国际油气服务企业进行长期战略合作，确保市场持续稳步增长。公司未来的市场开发战略：与国内外目标大客户建立合伙模式，增加企业粘性。问题 19：公司 2023 年销售毛利率增长的原因是什么？回答：主要原因为：以石油软管总成为代表的高附加值产品销售持续保持高增长态势，叠加 2023 年度主材（钢丝、橡胶、炭黑）采购均价同比有所降低。问题 20：公司销售模式均为直销，无代理销售吗？坚持直销是否会对进入一些客户有障碍？石油软管总成占比 35%，后续还有提升的空间吗？公司认为24 年石油软管总成销售占比能到多少，可否达到 50%？公司大口径石油软管 24年供货计划和下游客户如何，预计该部分在石油软管总成方面占比多少？公司对 24 年工程机械行业液压软管的需求展望如何，液压软管产能利用率能否超过50%？回答：第一，公司会根据实际情况给予某些经销商类别客户一定的代理权，具体模式为买断式的经销商模式，也能较好的满足不同类别客户的市场需求；第二，2024 年度公司将会加大石油软管市场在海内外的销售力度，力争实现该系列产品的持续稳定增长，大口径石油软管业务目前正在有序拓展，具体能实现多少，要视业务开拓情况而定；第三，从近期发布的《推动工业领域设备更新实施方案》以及工程机械内销回升的情况来看，下游工程机械行业有回升态势，公司将紧抓机遇，加大工程机械等领域液压软管的市场开拓，依托三年质保超级大力神系列产品重点开发矿用高品质软管市场，提升产品市场竞争力，力争提高液压软管的产能利用率。问题 21：公司结余货币资金选择办理存期超过一年的大额存单业务是怎么考虑的？如果后续需要经营或并购开支的时候如何运用资金，提前支取存单么？回答：公司办理大额存单是基于提高暂时闲置资金收益率考虑的，该存单属于可转让存单，不影响后续资金使用。问题 22：公司研发费用增长较多，从成本效益来看，这部分费用未来给企业带来实际收益上的回报能有多少？回答：这个问题涉及许多复杂的因素，包括企业的战略、研发项目的性质和质量，以及市场环境和竞争态势等，因此，很难给出一个确切的数字或比例。然而，一个企业结合实际情况布局研发是非常必要的，是一个企业未来发展的必要投入。公司研发投入主要分为两部分：一部分是对现有产品进行升级迭代；另外一部分是研发新产品，进行项目储备。两个方向的投入，都是保持企业竞争力的必要投入。问题 23：进入 2024 年以来，在资本市场平稳向好的大环境下，公司股价却跌跌不休，是公司的生产经营出现了差池？还是订单数量减少了？公司有市值管理的要求吗？回答：公司的股价短期内表现受到市场环境、宏观经济、投资者预期等多种因素的综合影响。我们认为，只要公司未来持续良好发展，公司的价值一定会在股价上有所体现。因此，公司管理层将会集中精力狠抓企业生产经营管理工作，加大研发投入、科技创新和市场开拓，提升公司价值，努力实现更好的业绩来回报广大投资者。同时公司也将密切关注自身股价及市值波动情况，高度重视资本市场的动态，加强与投资者的沟通和交流，积极传递公司的投资价值。目前公司生产情况正常。问题 24：公司去年在国内油汽市场已打开局面，今年这块可否有较好增长？回答：今年公司依然会重点对国内石油软管市场进行深度开发，与相关企业达成战略合作，力争实现石油软管业务健康持续增长。问题 25：公司是绩优成长股，可在北交估值 12pe,公司满足转板为何不申报转板？回答：公司目前重点任务是聚焦企业生产经营工作当中，另外公司将积极在产业转型升级方面下功夫，以良好的经营业绩回报投资者；同时，公司将加强与投资者的交流与互动，通过全面、及时、准确的信息传递，提升投资者对本企业的认知和信心，形成良好的投资者关系。与此同时，公司密切关注包含转板在内的重要资本市场政策，并结合公司状况、股东利益等因素做出合规、合理的研判和决策，如有相关进展，公司将按照相关法律法规及时履行信息披露义务。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-17

胜利股份（000407.SZ）：受塑胶行业环境的影响，公司装备制造业务业绩同比减少

哪些业务板块或市场区域贡献了主要增量？净利润增长与营业收入增长是否同步，净利润增长的主要驱动因素是什么？答：2023 年，公司主营燃气业务通过扩大市场，降低成本，提升运营效率和质量，业绩取得了优于行业的表现，但受塑胶行业环境的影响，公司装备制造业务业绩同比减少，公司总体业绩保持稳中有进，并实现了高质量发展，谢谢。 2．您好，请问公司如何调整未来的经营策略？答：发展清洁能源，推动经济社会绿色低碳转型，成为人类应对全球气候变化的普遍共识。中国正以“双碳”为目标，加快构建新型能源体系，清洁能源、新能源面临广阔的发展空间。公司未来将继续围绕清洁能源主业精耕细作的同时，装备制造业通过创新模式以变应变，新能源领域创新突破，实现公司高质量发展的新目标。 3．公司 2023 年销售毛利率增长的原因是什么？答：2023 年，公司主营燃气业务通过精细化管理，努力降低成本，提升运营效率和质量，毛利率有所提升；此外，装备制造业务因行业环境影响，毛利率有所下行，公司总体毛利率保持稳中有升，谢谢。 4．公司围绕清洁能源主业发展的同时，是否考虑通过并购、合作或其他方式涉足相关产业链上下游或新兴能源领域，以实现业务的多元化和抗风险能力的提升？答：作为能源终端运营商，凡是符合公司战略发展的领域或模式，公司都会跟踪、研究，谢谢。 5．公司 2024 年在业务拓展上有什么机遇？答：公司以清洁能源产业为主业，以国际化和产业链思维推动产业发展，积极跟踪和探索光伏、氢能、储能等新能源产业，以为客户提供更加美好的生活，发展增值业务，向综合能源服务商发展，谢谢。 6．公司的控股股东是否有进一步的战略调整或增加其他战略合作伙伴的计划？如何确保公司在控制结构上的稳定性和长期发展？答：公司控股股东致力于支持上市公司做优做强，公司的具体发展以公司公告为准，谢谢。 7．根据 ESG 精神，考虑到社会责任议题的关注度持续升高，能否请您详细介绍贵公司承担社会责任方面的战略部署？答：作为发展清洁能源、规范运作的上市公司，高度重视环境保护，高度重视社会责任，重视公司治理，投身社会公益事业，始终把“奉献社会，与社会共同进步”作为自己义不容辞的责任。公司已连续十五年向社会公开发布企业社会责任报告，积极向外界披露公司在员工权益保障、社区关系维护、践行社会公益等方面的工作。公司将 ESG 理念作为核心指引，加大对环境、社会及管治的投入，全面提升公司可持续发展能力，将理念融入公司治理和日常运营工作中。未来公司将继续发挥自身优势，认真践行社会责任，为促进社会、经济和环境的协调与可持续发展作出应有贡献。 8．如何看待公司股价？答：资本市场受经济面、资金面、情绪面和公司基本面等多重因素影响，目前公司生产经营良好。公司以股东价值最大化为目标，充分利用国家大力发展清洁能源的战略机会，将通过增强自身核心竞争力，大力开拓市场，推进业务创新，推动管理提升，全力推进公司发展，回报股东和社会，谢谢。 9．您好，在年报亮点中看到贵公司 2023 年装备制造业业绩减少，请问贵公司具体将通过什么样的创新模式应对装备制造业挑战？答：新一年度，公司装备材料制造业坚持将以市场和客户为中心，建立系统化市场开发机制，进行差异化市场开发，加大技术研发投入和产品创新，创新商业模式，实现发展新突破，谢谢。 10．请问贵公司维护上游客户关系的举措有哪些？答：公司上游供应商主要为中石油、中石化、中海油和等合作伙伴，公司与上游供应商保持着良好的合作关系；对于下游客户，本着共生共赢的原则，为客户提供优质、个性化服务，与客户共同成长，实现生态共赢，谢谢。 11．对于 2024 年全年营收及净利润，公司预测会比2023 年增长吗？答：您所述事项因涉及公平性信息披露，请以公司公告为准，公司对未来发展充满信心，谢谢。 12．如何看待最近的国九条对企业的影响？24 年有没有什么新的想法？答：国九条对资本市场的健康发展具有重要意义。公司将继续坚持依法运作，规范运营，推动公司高质量、可持续发展，为股东价值提升和中国资本市场的健康繁荣发展做出贡献，谢谢。 13．如何看待公司商誉？答：公司并购项目均履行了细致严谨的尽调程序，相关业务主体发展稳定。根据企业会计准则，公司每年年度终了均聘请第三方机构对商誉进行减值测试，目前完全符合预期目标，详见公司各年度报告，谢谢。 14．您好，请问未来会加大对装备材料制造业的投资吗？答：凡是符合公司战略发展的业务，公司都会跟踪、研究，谢谢。 15．公司投入研发的多个项目，目前的研发进展如何？预计何时能实现产业化应用并产生经济效益？答：公司高度重视技术研发及技改工作，部分研发项目已应用于生产经营活动，部分研发项目正处于应用研究阶段，谢谢。 16．请问公司目前有息负债中有多少大股东中油燃气提供了担保？答：您所问及事项，公司已在年度报告和专项公告中披露，请参见相关公告，大股东坚定支持上市公司做优做强，谢谢。本次说明会具体情况，详见全景网“投资者关系互动平台”。在此，公司对长期以来关注和支持公司发展并积极提出建议的投资者表示衷心感谢！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-17

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