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天风证券：给予博威合金买入评级
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金板有望在电气化时代实现广泛应用；看好关税豁免政策落地带来公司光伏板块增长，下游市场回暖推动公司业绩增长。　　关税豁免政策落地，公司光伏业务受益。10月14日美国商务部免除对东南亚进口的电池及组件的反规避或反倾销关税，并新增适用范围。据《全球光伏》数据显示，美国本土拥有晶硅组件制造产能仅5GW，薄膜组件制造产能约2.5GW。进口来源中，尽管来自中国的占比不到5%，却有超过80%的产品来自中国光伏企业设厂的东南亚。由于东南亚各国在产业链中只负责组装，其原材料和零部件均来自中国，因此美国光伏行业需求的释放或将促进中国太阳能组件出口，我们认为公司光伏业务会受益于此政策的落地。　　钛铜研发取得关键突破，打破海外企业主导格局。作为高强度、高弹性、易成形、抗松弛的导电弹性材料，钛铜能可靠地支撑电子器件的小型化、轻薄化的发展趋势。目前该材料已在通信行业的终端、基站中作为弹片、连接器等关键元件被广泛应用。然而因材料工艺、设备、专利高难度，之前全球仅日本可规模化生产。应下游市场国产化需求，博威依托30年经验积累，借助数字化研发平台，团队突破了技术壁垒，通过应用端验证实现了钛铜的自主创新，打破原有海外主导的市场格局。　　新材料业务短期承压，看好四季度产品放量。受整体下游市场疲软影响，同行公司新材料业绩均有下滑，Canalys最新数据显示2022年第三季度的需求疲软导致全球智能手机出货量为2.98亿部，同比下降9%，使新材料板块承压，但我们认为随着下游市场回暖，公司产品有望在四季度放量。　　公司积极募集资金，在建项目稳定进行，产能释放指日可待。公司拟发行可转债募集资金总额不超过17亿元，其中扩产3w吨板带材、2万吨线材和1GW电池片。我们认为3w吨板带材和2万吨线材扩产彰显了公司对下游广阔需求的信心，提前对产能进行扩张，以满足下游快速增长的需求。通过募集资金和产品扩产，公司将有效提高生产能力，有望实现产能释放。　　投资建议：我们持续维持之前预测，预计公司2022-2024年实现归母净利润6.52、8.51和11.43亿元，维持“买入”评级。　　风险提示：产能扩张不及预期；原材料价格波动；下游需求拓展不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券杨阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.78%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.5亿，根据现价换算的预测PE为19.77。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为23.14。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，博威合金（601137）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-01
山西证券：给予博威合金买入评级
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幅环比下滑。 6 月美国对东南亚四国的关税豁免落地， 9 月 6 日公司发布公告称 ITC初步裁决结果表明公司产品可继续出口至美国，本次 337 调查未对公司生产、经营造成实质性影响。 Q3 公司新能源板块出货量大幅增长，带动公司盈利增长。预计 Q4 公司新能源板块有望满产满销。　　新材料高端产能即将放量。新材料板块受新冠疫情影响，下游总需求有所下降，公司新建扩产项目进度略有延迟。待释放产能项目包括：年产 5 万吨特殊合金带材项目（新产线认证）、年产 6700 吨铝焊丝项目（客户试用）、贝肯霍夫 31800 吨棒、线项目（试产试销）、氧化铝弥散铜项目（试产试销）、智能终端镜头专用材料项目（客户认证）。　　下游占据优质赛道，国产替代指日可待。公司高端铜合金主要应用于连接器，用于半导体、 5G 通讯、新能源汽车等高景气度行业，在高强高导铜合金领域处于世界领先水平。在新能源汽车领域朝高压大电流方向发展，高速连接器、高压连接器、充电桩等对铜合金材料的强度、导电和导热率、应力松弛等性能提出更高要求，公司的 EValloy 专门针对新能源汽车研发，可满足不同部件对铜合金的高性能要求。半导体的小型化下引线框架的材料减薄，要求原材料高韧性、耐高温软化、电镀工艺方便、表面缺点少、热应力小，国内大部分铜合金无法满足蚀刻要求，主要依赖进口；公司 boway19400 、70250、 19210 铜铁合金可满足蚀刻要求，并实现量产，国产替代空间广阔。　　投资建议　　预计公司 2022-2024 年 EPS 分别为 0.80\1.12\1.34，对应公司 10 月 28日收盘价 15.43 元， 2022-2024 年 PE 分别为 19.4\13.8\11.5，首次覆盖给予“买入-A”评级。　　风险提示　　产能释放不及预期风险；原材料价格波动风险；新能源汽车和半导体等下游需求增长不及预期风险；转债转股摊薄 EPS。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券杨阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.78%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.5亿，根据现价换算的预测PE为19.77。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为23.14。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，博威合金（601137）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-31
油脂周报：国内宏观逐渐发酵，单边机会正在酝酿
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跌幅较大，尽管印度仍有针对豆油和菜油的关税豁免，棕榈油进口重新恢复高性价比，印度棕榈油9月进口环比上涨17.59％，为117万吨。　　　　　　3、库存　　由于受到印尼出口挤压，马棕出口情况不理想，导致马棕库存超预期，达231.55万吨，环比增长10.55％，印尼库存8月继续降至404万吨，目前已恢复至正常区间。　　　　印度食用油总库存持续上升至243.6万吨，处于近几年较高水平，港口库存仍然偏低，为61.1万吨。　　　　国内三大油脂总库存回升至152.38万吨，棕榈油库存升至62.84万吨，随着棕榈油买船陆续到港，预期棕榈油库存持续回升。　　　　4、价格与价差　　　　　　　　二　　豆油　　1、供应　　美豆受到密西西比河水位影响，运输不畅，预计会对收获产生一定压力，影响收获进度和出口进度。　　9月美豆压榨量为430.31万吨，环比下降4.49％，同比增长2.80％。　　　　目前南美播种顺利，需要密切关注南美气候情况。目前市场对巴西大豆产量的预测达1.5亿吨，是相当高的水平，一旦出现减产问题对市场的影响将非常明显。　　　　　　国内主要油厂开机率和压榨量小幅回落，压榨量为160.6万吨。　　　　2、需求　　美豆旧作出口接近尾声，目前新季大豆正在收获，出口处于青黄不接的状态。　　　　巴西大豆受今年减产影响，出口量明显下滑，9月出口量为429万吨。　　　　阿根廷受到国内政治影响以及连续三年拉尼娜减产，出口大幅下滑。由于比索持续走低并且前期阿根廷政府对大豆实施的高出口关税使得阿根廷的大豆种植业受到严重伤害。农户将大豆视为硬通货导致阿根廷出口严重下降。　　阿根廷目前播种受到气候影响，需要关注后续天气情况以及通胀。　　中国9月进口大豆772万吨，同比上升12.21％，环比上升7.67％，美豆新季收获后出口仍需时间，预计国内仍将维持豆类偏紧的局面。　　　　3、库存　　美豆油库存持续下降，9月全球大豆预测年度库消比为24.71％，变化不大。　　　　近期处于美豆新作收获阶段导致进口数量下降，油厂大豆库存维持低位，豆油库存受国内油脂总供给偏紧的影响维持低位。油厂大豆库存为291.21万吨，同比减少37.95％；豆油库存为79.64万吨，同比减少9.46％。　　　　4、价格与价差　　　　　　　　　　三　　策略观点　　长期抗通胀和衰退逻辑未转变，大方向仍然向下。短期关注国内宏观压力。　　巴西大豆种植顺利，目前暂无天气问题。加拿大菜籽丰产，但预计国内到港较晚，海关目前也会对菜籽到港产生滞后。目前等待国内外宏观发酵，关注单边做空机会。
金融界2022-10-31
中美贸易重磅消息！中国环台军演引爆紧张局势美国重新考虑对华关税措施
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士表示。该消息的细节此前从未报道过。关税豁免悬而未决一名高级政府官员明确表示，拜登尚未做出决定。 “总统在台湾海峡事件发生之前没有做出决定，现在也没有。所有的选择都在桌面上，”这位官员表示。“唯一能做出决定的人是总统，他会根据我们的利益来做决定。” 目前，最有力的关税减免和关税升级措施基本搁置，重点放在所谓的“排除清单”上。特朗普政府此前批准了2200多个进口类别的关税豁免，包括许多关键的工业零部件和化学品，但这些豁免在拜登2021年1月就职后到期。美国贸易代表戴琪只恢复了其中352个。行业组织和140多名美国议员敦促她大幅增加这一数字。拜登政府的下一步举措可能会对中美这两个世界最大经济体之间数千亿美元的贸易产生重大影响。美国从消费电子产品到汽车和航空航天等行业一直在呼吁拜登取消最高25%的关税，眼下这些行业正在努力应对成本上升和供应紧张的问题。特朗普在2018年和2019年对当时价值3700亿美元的数千件中国进口商品征收关税，以就中国涉嫌窃取美国知识产权向中国施压。包括财政部长耶伦在内的一些高级政府官员认为，这些关税是针对“非战略性”消费品征收的，它们不必要地增加了消费者和企业的成本，取消关税可能有助于缓解严重的通胀。戴琪则认为，关税是“重要的杠杆”，应该用来迫使中国改变其行为。多种因素使美国政府的考虑复杂化除了中国大陆对台湾的反应外，多种因素也使美国政府的考虑复杂化。两名消息人士称，在美国官员考虑取消部分关税时，他们寻求北京方面的相应让步，但遭到了拒绝。一名消息人士称，美国单方面取消部分中国进口商品关税的计划已被搁置，部分原因是中国未能表现出采取对等行动或履行其第一阶段贸易协定承诺的意愿。该协议是在2019年底与特朗普政府达成的，要求中国在2020年和2021年从美国购买的农产品和制成品、能源和服务在2017年的基础上增加2000亿美元。中国远远没有兑现这些承诺，其中包括两年内增购777亿美元的飞机、机械、车辆和药品等美国制成品。彼得森国际经济研究所估计，中国实际上没有购买任何它承诺的额外商品。北京方面将此归咎于2020年1月签署协议时开始的新冠大流行。美国贸易代表办公室目前正在对特朗普征收的关税进行为期四年的法定审查，可能还需要几个月才能完成。是否保留这些规定的最终公开意见将于8月23日公布。以美国钢铁工人联合会(United Steelworkers)为首的工会团体敦促美国贸易代表办公室(USTR)保持对中国商品的关税，以帮助为美国工人创造“公平的竞争环境”，并减少美国对中国供应商的依赖。据第一个消息来源说，拜登一直担心降低关税，部分原因是劳动力问题，另外还因为中国没有购买它同意购买的产品。白宫拒绝给出做出最终决定的时间表。
夏洛特2022-08-11
格上每日收评—2022年07月05日
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服装、学习用品等)并启动允许进口商申请关税豁免的框架。知情人士透露，最近几周，拜登一直在权衡这一决定，研究是否以及如何调整前总统特朗普实施的部分对华商品加征的关税。新闻二：发改委“出手”抑制猪价。 7月4日，发改委就近期猪价上涨过快情况，组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议，研判指出：目前生猪产能总体合理充裕，加之消费不旺，猪价并不具备持续大幅上涨基础。明确表示将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨，并将会同有关部门加强市场监管，严厉惩处捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为。农业农村部检测数据显示，截止到7月4日14点，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.74元/公斤，比上周五涨了4.8%。事实上，自6月10日以来，猪价就处于持续波动上涨状态。中国养猪网数据显示，7月4日，外三元生猪价格为21.48元/公斤，较6月10日的15.99/公斤上涨了近34.33%，较3月的低点涨幅则超过70%。发改委明确表示，盲目压栏和二次育肥可能导致后期集中出栏、价格再次快速下跌，从而造成市场价格大起大落，反而不利于企业正常生产经营和行业长期健康发展。目前，猪肉股涨势凶猛，但到底是猪企压栏还是猪肉供给出现了实质性的缺口还比较难说，需要在生猪出栏出现缩量后得到进一步确认。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2022-07-05

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