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港股收评：恒指跌1.33%恒生科指跌3.12％，内房股领跌，歌礼制药暴涨53.47%

R导致金融市场融资成本走低，可能会刺激债券市场短借长投的套利行为和资金空转。歌礼制药暴涨53.47%，股价创今年4月以来新高。消息面上，公司昨晚宣布，口服病毒聚合酶抑制剂ASC10和衍生物用于治疗新冠病毒、猴痘病毒及人呼吸道合胞病毒(RSV)等多种病毒感染的化合物专利及其用途专利申请收到美国专利与商标局(USPTO)的授权公告通知书。　　教育板块持续活跃，创联控股涨38.71％，大山教育涨23.85％，成实外教育涨9.85％。消息面上，中共中央、国务院14日印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》指出，提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，开展高水平中外合作办学等。　　博彩板块活跃，美高梅中国涨6.28％，澳博控股涨2.8％，金界控股涨1.27％。消息面上，澳门放宽入境核酸检测证明，由2022年12月20日零时起，取消有关中国内地风险区的规定。

金融界2022-12-20

突发黑天鹅！日本惨遭股债双杀，美股期指也崩了！日本央行一动作吓坏全球股市，究竟发生了什么？

富时A50指数大幅下挫，　　　　在债券市场上，澳大利亚10年期国债收益率日内飙升约23个基点，美国10年期国债收益率也进一步上涨11个基点，最新交投于3.688％。　　美国股指期货全线走弱，纳指期货跌幅超过了1％。　　　　为何引发市场如此大的波动？　　为什么日本央行调整国债收益率波动区间上限会引发市场如此大的波动？分析人士认为，日本央行此前捍卫10年期国债收益率上限的坚定承诺，间接帮助全球保持了较低的借贷成本。而如今，日本央行显然也已经扛不住持续买入国债的压力。而随着日本央行向市场注入流动性的减少，日元拆借所带来的流动性也必然减少，全球资产会因此出现一些动荡。　　数月前，就有分析师警示称，如果日本央行突然转向放弃YCC政策，日本国债市场作为全球债券收益率进一步飙升的最后一个重量级锚点的作用会发生转变，并可能引发全球债市乃至其他市场动荡，冲击力将不弱于英国债市动荡对全球市场的影响。　　上周三，在媒体报道日本央行有可能对其货币政策进行重新评估后，新加坡资产管理机构PineBridge Investments基金经理Omar Slim表示，这将意味着“极低利率世界的最后一个锚点”解除。而一旦日本央行“投降”，从股市到债市的各个领域可能遭受猛烈打击。　　业内人士原本预计，日本央行即便在未来改变货币政策，也很可能将在明年4月行长黑田东彦卸任后才会进行。但今日的决定，显然出乎了所有人的意料。早前接受外媒调查的所有47位经济学家均曾预计，日本央行今日不会改变货币政策。　　眼见惹出了大乱子，日本央行行长黑田东彦紧急灭火，安抚市场。日本央行行长黑田东彦表示，现在讨论退出宽松政策为时尚早。如果通胀接近2％时，我们可以讨论退出宽松政策的时间。同时今天的行动不是加息，今天的调整并不意味着退出或放弃收益率曲线控制。　　

金融界2022-12-20

日本央行调整YCC！全球利率螺旋上升发动机开动？日本央行行长黑田东彦火速发声“灭火”

DP的250％。换言之，日本央行是日本债券市场中唯一的大玩家，想要华丽退场而不带来系统性的金融风险，并不是一件容易的事。　　日本央行调整YCC背后有两大原因　　国泰君安证券（香港）研报指出，回顾过去，YCC的提出确实起到了其应有的提振经济作用，日本的出口有了显著的改善。但不能否认的是，任何强有力的政策随着时代的发展都会变成时代的禁锢。甚至有评论认为其已经“名存实亡”——日本10年期国债的二级市场交易量很低，甚至一度出现“零成交”。　　当下触发市场讨论YCC的可能终结有两个原因。第一，今年以来，几乎所有货币较美元都出现了不同程度的贬值，而其中日元的贬值幅度之大让人瞠目结舌。美元兑日元汇率在今年从平稳多年的115在10月份一度飙升至150附近，贬值幅度接近四分之一。　　而日元贬值的直接原因——众所周知，美国迫于高企的通货膨胀仍在不断加息，而日本在此刻依旧坚守的量化宽松则加速了两国货币息差的走阔，日元的吸引力持续下降也导致了资本流向美元资产。　　第二个引发YCC可能退出市场的原因是发达国家普遍出现的高通胀。今年以来，由俄乌冲突推高的能源价格叠加后疫情时代供应链紧张推高的消费品价格上升所致，除中国以外的主要经济体均出现了不同程度的通货膨胀，而各国央行也陆续收紧货币政策以期给火热的通胀降温。　　日本央行可以如何应对？　　建银国际指出，一种选择是放弃YCC政策，向市场压力投降，与澳大利亚央行在 2021年11月的退出相似。这将使日元松一口气，但这将使日本央行失去信誉，并可能导致金融市场动荡和债务风险的上升。　　另一条路径是放弃日元汇率，标志着维持现有政策直至“任务完成”。对 YCC 政策的坚定可能会减少做空日本国债的额度，但可能会进一步拖累日元。　　除了做明确的选择以外，日本央行也可以选择暂时先通过讲话影响市场，并在必要时进行汇率干预，等待更多信息。一方面日本央行可以尝试等待美联储周期结束，避免改变YCC政策。另一方面，央行可以等待完成通胀目标的证据（中长期通胀回到目标，而不只反应短期供应因素），在合适的环境下退出YCC政策。　　很显然，从黑田东彦的讲话看，日本央行采取的是第三条路径。

金融界2022-12-20

日本央行意外举动引爆美元跌势、金价逼近1795美元黄金多头盼攻克这一重要水平

的买家。日本央行的鹰派政策转向冲击全球债券市场，从而推高美国国债收益率。 Mehta指出，黄金价格再次捍卫200日移动均线，夺回1800美元/盎司至关重要。日本央行周二发布的政策声明称，将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限。日本央行表示，此举将增强其货币宽松政策的可持续性。此前彭博社调查的所有经济学家都曾预计日本央行周二将维持政策不变。日元兑美元一度飙升2.8%，至1美元兑133.12日元。彭博美元现货指数重挫0.7%。10年期美国国债收益率一度跳涨11个基点。黄金最新技术分析 Mehta表示，日线图显示，本周二，黄金多头连续第二个交易日捍卫了至关重要的200日移动均线1785美元/盎司。 Mehta指出，黄金多头现在渴望持续突破1800美元/盎司关口，若如此，金价下一个阻力位料在12月15日高点1809美元/盎司。若金价突破1809美元/盎司，新的买入机会将出现，金价有望测试12月14日高点1814美元/盎司。 14日相对强弱指数(RSI)略高于中线，证明了黄金最近的上涨是合理的。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 下行方面，Mehta表示，若金价日收盘价失守200日移动均线，这将为金价跌向21日移动均线1777美元/盎司打开道路。如果金价持续跌破关键的短期支撑21日移动均线，抛售压力可能会加剧，从而推动金价出现新一轮跌势，并跌向1750美元/盎司的心理水平。香港时间15:54，现货黄金报1794.83美元/盎司。

tqttier2022-12-20

是时候退出加息了？“债券之王”格罗斯：美联储可能已达到最佳利率

基本平安无事后于2019年退休，但他在债券市场上的革命性工作为他赢得绰号，并且一度控制着世界上最大的债券基金。格罗斯对债券，也就是公司或政府出售的一种债务形式的偏爱，使他成为警告大量隐藏债务如何影响当今经济的权威。在他为英国《金融时报》撰写的专栏文章中，格罗斯写道，认识到当今经济中流通的“危险债务水平”是重要的，他引用最近的审查国际清算银行发现，投资者一直在承担大量“资产负债表外美元债务”，这给美国经济带来了巨大风险。格罗斯写道，这种隐藏的影子银行债务总价值65万亿美元。他建议美联储更加关注影子银行，即不属于传统监管银行体系的债权人和经纪人等非银行实体网络，并敲响隐藏杠杆过多，背后影子债务过多的警钟关门。实际上，格罗斯并不是唯一一个警告在日益不确定的经济环境中高债务的极端风险的市场观察家。纽约大学经济学家兼经济咨询公司Roubini Macro Associates主席努里尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)在11月的一次会议上警告说，一场迫在眉睫的“大滞胀性债务危机”面试与《财富》杂志一起，堆积如山的公共和私人债务有可能使经济陷入长期混乱。格罗斯写道，美联储应该坚持目前的利率水平，目前处于4.25%至4.5%在本月最近一次加息后的范围内，并在采取更多行动之前感受经济。他提到所谓的R-star率，也称为实际中性利率，这代表了经济处于充分就业状态下的理想利率，并认为R-star和当前的联邦基金利率都已经处于最佳水平，考虑到隐藏的债务力量，进一步提高它们可能意味着更多的麻烦。利率暂停的可能性很小格罗斯确实补充说，只有在通胀“似乎接近可接受水平”的情况下，当前的利率目标才是理想的，因此债券之王可能会受到最近趋势的鼓舞。11月美国消费者价格上涨7.1%与去年同期相比，低于10月份的7.7%，这是自6月份9.1%的峰值以来通胀连续第五次放缓。关键要素的价格已经下降，包括汽油甚至可能已经开始下降住房，促使一些人宣布最坏的情况已经结束。最新的价格数据鼓舞了许多经济学家，从诺贝尔奖得主保罗克鲁格曼到密歇根大学贾斯汀沃尔弗斯，宣布通货膨胀已经见顶，经济正走上正常化的道路。甚至前财政部长拉里萨默斯，他过去曾预测深度衰退和高失业率由于美联储延迟采取行动，最近承认价格下降速度比他预期的要快。 “但就目前而言，经济似乎更强劲，通胀和通胀预期略低于我几个月前的猜测，”萨默斯说，写了上周在最新的CPI报告发布后在Twitter上。但是，尽管出现了令人鼓舞的迹象，但美联储已表示，在通胀恢复到央行可接受的水平之前，还有很长的路要走。在本月早些时候央行2022年最后一次会议上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)告诫“我们还有一些路要走”，虽然他为明年小幅加息敞开大门，但几乎没有机会看到加息暂停。 “我们今天的判断是，我们的政策立场还不够严格，”他说。“我们将坚持到底，直到工作完成。”

小萧2022-12-20

ATFX：美国基准利率与一年期国债收益率几乎持平

　　ATFX分析师团队综合观点：美国债券市场收益率是全球金融市场的风向标，债市收益率与美联储基准利率的持平，表明美联储的加息政策已经接近尾声。　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-12-20

日本10年期国债收益率飙升！大阪交易所暂停日本国债期货交易，日经225指数跌超2%，美元兑日元跌穿134关口

曾表示，日本央行应该采取更多措施来改善债券市场的运作。这个意外决定可能会冲击全球金融市场，因为日本央行坚定捍卫10年期国债收益率的承诺，起到了锚的作用，间接帮助把日本借贷成本维持在世界低位。

金融界2022-12-20

黑田东彦卸任在即，交易员押注政策转向

迈出的明确步伐都可能扰乱日本奄奄一息的债券市场，且在全球市场掀起涟漪。随着交易员对全球最后一个超级鸽派央行换档的步骤进行竞争，日元预计将迎来一波涨势，收益率也将在各地飙升。以下图表显示交易员正在为未来几个月的调整做准备。不过，变化可能没那么快发生，彭博社调查的所有 47 位经济学家都预测，日本央行将按兵不动直到 12 月 20 日做出政策决定。利率波动根据掉期期权价格，今年 10 年期利率掉期的隐含波动率在六个月内飙升了四倍，达到 2013 年以来的最高水平。这表明交易员正在为未来几个月日本利率市场的动荡做准备。（来源：彭博社）至于十年期掉期利率约为 0.65%，远高于日本央行通过无限制债务购买操作对基准债券收益率有效施加的 0.25% 上限。新加坡纽约梅隆投资管理公司的宏观和投资策略师 Aninda Mitra 表示：“无论黑田东彦是否掌舵，他们都不得不在明年第一季度或第二季度调整收益率曲线控制，且事实上，全球通胀并未回落至超低水平。” 负利率政策对变化的猜测已经超越了长期政府债券市场。隔夜指数掉期表明日本央行最早可能在 3 月份提高短期利率，接着再进一步加息。 Norinchukin Research Institute Co. 的经济学家 Takeshi Minami 表示：“负利率政策是不可持续的。” 日本基准五年期政府债券收益率周一攀升至 0.145%，为 2015 年 2 月以来的最高水平。根据国际清算银行的数据，日本是唯一一个仍将政策利率维持在零以下的国家。欧洲央行在 7 月退出了负利率政策，随后瑞士和丹麦的央行也在 9 月退出。经历了近 10 年的低利率后，随着物价压力加剧以及日本央行行长黑田东彦即将卸任，央行改变策略的迹象开始出现。有关日本首相岸田文雄计划改变与日本央行达成的通货膨胀协议相关报道更是火上浇油。

IreneLim2022-12-20

民生加银瑞丰一年定开债券发起提前结束募集

上专业、权威和稳定的，且能够较好地反映债券市场整体状况的债券指数。由于本基金的投资范围与中国债券综合指数所覆盖的市场范围基本一致，因此该指数能够真实反映本基金的风险收益特征，同时也能较恰当衡量本基金的投资业绩。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-20

光大保德信荣利纯债债券基金提前结束募集

券种类，具有广泛的市场代表性，能够反映债券市场总体走势。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-20

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