ATFX：美国基准利率与一年期国债收益率几乎持平lg...

　　明年1月份，美联储还有一次利率决议。按照12月份美联储主席鲍威尔的说法，1月份加息25基点的概率较高。当美国的基准利率升至4.5％~4.75％区间时，一年期债券收益率便包含于基准利率区间之内。届时，市场的预期将由加息状态转变为维持当前利率的状态。

　　超短期债券收益率倒挂问题同样值得关注。2年期美债收益率最新值4.18％，相比一年期美债收益率4.64％来说，倒挂46基点。这意味着，美联储有可能在1到2年内开启降息政策，并且市场对降息幅度的预期正在扩大。当然，现实角度考虑，美联储刚刚在12月份加息50基点，现在谈论降息政策还为时过早。

　　美元指数的强势周期由美联储的激进加息促成。当美联储不再加息后，美元指数将彻底失去升值动力。随着高利率对投资和消费的抑制越来越显现，美国经济衰退的概率也在不断增大。如果美国的失业率飙升至5％以上（预计在2023年下半年出现），美联储将不得不采取降息措施，以稳定宏观经济。从这个角度看，美元指数很难在2023年走强，其中期目标位在100关口，更长远看，回到90附近也有一定可能性。

　　EURUSD受到美元指数的影响最为直接。随着美元指数持续走弱，欧美汇率已经从9月份最低跌破1:1平价，反弹至当前的1.06以上。预计在明年一季度，欧美汇率有可能突破1.1关口。黄金作为与美元指数存在“跷跷板”关系的品种，明年一季度也有可能冲击2000美元/盎司大关。

　　美股市场也受到利率的影响。12月份以来，道琼斯指数持续下跌，累计跌幅已近3％，但这种下跌并非恐慌性的，而是技术性回调。由于美联储已经在12月份的利率决议上降低了单次加息幅度，其市场预期明年一季度美联储将正式停止加息，所以美国股票市场中期运行方向大概率是多头。最近几周道琼斯指数的下跌，主要是前期涨幅过大，导致部分获利盘兑现利润导致。

　　ATFX分析师团队综合观点：美国债券市场收益率是全球金融市场的风向标，债市收益率与美联储基准利率的持平，表明美联储的加息政策已经接近尾声。

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