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美联储将继续加息？美国30年期抵押贷款利率持续飙升，房产市场再度陷入沉寂

平均利率上周升至去年11月以来最高，因债券市场对美联储可能不得不在整个夏季继续收紧政策，继续抑制通胀感到恐慌。截至2月17日当周，30年期固定利率抵押贷款的平均合约利率上涨23个基点，至6.62%。此前零售销售和就业市场数据强于预期，同时月度通胀数据依然强劲，这迫使投资者加大了对美国央行将不得不在整个夏季继续提高政策利率的押注。对美联储将继续加息的预期导致美国国债收益率飙升，抵押贷款利率在连续几周下跌后连续第二周上升。10年期国债的收益率是抵押贷款利率的基准。 2022年10月，随着美联储在2022年以40年来最快的速度上调基准政策利率，抵押贷款利率飙升至7%以上，但在去年年底有迹象显示通胀正在减弱后，抵押贷款利率开始下降。对利率敏感的房地产行业在美联储的行动中首当其冲。抵押贷款利率的再次上升导致更多的潜在买家持观望态度。衡量购买单户住房的所有抵押贷款申请的MBA购买综合指数(MBA’s Purchase Composite Index)较前一周下降18.1%，达到1995年以来的最低水平。与此同时，衡量抵押贷款申请总量的MBA市场综合指数(Market Composite Index)也较一周前下降了13.3%。周二公布的其他楼市数据显示，美国1月成屋销售降至逾12年最低水准，但下滑速度放缓，令市场对楼市跌势可能接近触底的谨慎乐观情绪升温。

迪星妮2023-02-22

联合资信万华伟：民营和创新品种债券进一步扩容，在预警方面评级机构将发挥更积极作用

的“变局下的回归与生长—2023年中国债券市场风险展望论坛”于2023年2月22日下午在京举行。　　联合资信总裁万华伟在致辞中分享了2022年宏观经济和债券市场发展情况，以及对2023年的展望。对于宏观经济他表示经济恢复但基础尚不牢固，展望2023年，他用预期和信心进行概括。　　2022年宏观经济恢复，基础尚不牢固　　2022年全年国内经济总量突破120万亿元，不变价同比增长3.00％，低于年初设定的5.50％增长目标。具体看：　　从生产端：从去年四季度以来工业增加值同比增长逐月下滑，12月工业增加值当月同比增速下滑至1.3％，较9月大幅回落5个百分点；2022年全年同比增长3.60％，较上年大幅回落6个百分点。　　从服务行业来看：服务业的增加值同比增长了2.3％，较上年回落了2.85个百分点，值得关注的是信息技术行业增长明显高于其他的服务业行业。　　从投资情况来看：受房地产投资的影响，2022年房地产投资同比降幅扩大到10％，在这种因素影响下，全国固定资产投资完成了57.21万亿元，同比增长5.1％，年内增速整体呈现小幅回落的态势。　　从消费和出口来看：2022年整个出口3.59万亿美元，贸易顺差达到8000多亿，从四季度开始，出口同比转为负增长，主要受到海外需求收缩，包括疫情产生的影响。　　从宏观信用环境来看：人民币信贷，包括表外融资，政府债券的净融资额推动了小幅扩张，人民币贷款比前年净增长接近1万亿，但是从整个信贷总量扩张的结构来看，居民短期贷款和中长期贷款走弱，将对后续经济影响逐渐显现。　　2022年国债收益率总体呈波动下行态势，民企融资是同比边际有所改善　　2022年国债收益率总体呈波动下行态势，其中利率债总体发行22.92万亿，同比增长15％，国债发行9.72万亿，发行规模同比增幅最大，达到43.04％。　　从市场的流动性来看，流动性整体保持合理的充裕，一年期，三年期，五年期的信用债发行利率有不同程度下行。　　从非金融企业来看，受疫情，包括债市震荡等影响，非金融企业债权发行量同比下降，发行期数和规模与上年比均有9％以上的降幅。　　从金融机构发的债券情况来看，除了商业银行，其他金融机构发行债券的量同比有不同程度的下降。　　从资产支持证券来看，涉房类ABS产品发行量下滑，但资产证券化产品在持续创新高。　　从其他信用债发行情况来看，受疫情影响融资需求有所减弱，其他信用债发行量同比有所下降。　　从非金融企业发行的信用等级分布来看，总体保持稳定，受经济环境影响，风险偏好，AAA和AA+级债券发行期数总占比同比略有上升，信用等级分布情况基本稳定。　　在政策鼓励民营企业融资的背景下，民企融资是同比边际有所改善。　　从地区融资情况来看，2022年融资占比排名前三的，浙江、江苏、广东，净融资规模大幅度下降，尤其是浙江和江苏基本上是腰斩的阶段。　　2022年，低碳转型挂钩债券，科技创新公司债券等新品种债券发行保持良好的势头，满足了实体经济的融资需求。　　2022年债券违约大幅减少，新增展期数量远超违约数量　　2022年债券市场违约大幅减少，与此同时债券展期成为风险缓释、延缓违约常态化形式，2022年新增展期数量远超违约数量。　　从违约率来看，2022年我国公募债券市场违约率约0.16％。　　从违约的行业和主体来看，基本以房地产行业居多，还有民营企业也比较多。　　2023年经济复苏，债市发行量保持稳定，民营和创新品种债券进一步扩容　　去年底，为推进经济高质量发展，中央经济工作会议上出台扩大内需的顶层设计，为加快构建新发展格局，提供关键着力点，宏观经济有望重回复苏轨道。　　随着统一债券市场的建设加速推进，注册制改革会持续深化。整个债券市场的发行量有望保持稳定，民营和创新品种债券进一步扩容。　　需要注意的由于疫情发展具有不确定性，经济下行压力仍然比较大。其中，房地产行业的常态压力仍然较大，房地产投资短期内难以企稳。　　理财、净值化的背景下，对低评级信用债的需求会进一步降低，但是整体信用风险水平会有所下降。对于2023年货币政策他指出维持稳健宽松基调，房地产融行业融资是企稳回升。　　另外，整个监管部门相继出台系列政策，支持民营企业的融资，民营企业的融资环境有所改善。此外，金融稳定基金的成立，将有助于防范化解系统性金融风险，为各区域、各行业企业提供良好的信用环境。　　最后，他表示整个信用风险水平有所下降，评级机构作为债券市场重要的参与方，经过不断的提高评级技术，评级机构在债市的预警方面会发挥更多的积极作用。

金融界2023-02-22

贵阳银行发行2023年绿色金融债券(第一期)，票面利率为3.06%

贵阳银行股份有限公司于近日在全国银行间债券市场成功发行“贵阳银行股份有限公司2023年绿色金融债券(第一期)”(以下简称“本期债券”)。本期债券于2023年2月20日簿记建档，并于2023年2月22日发行完毕，发行规模人民币30亿元，品种为3年期固定利率债券，票面利率为3.06%。本期债券的募集资金将依据适用法律和监管部门的批准，专项用于《绿色债券支持项目目录(2021年版)》规定的绿色产业项目。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-22

市场策略：近期美国监管机构密集出手将如何影响加密市场？

金下跌 1.3%，石油上涨 0.6%。债券市场下跌，投资级债券下跌 1.8%，高收益债券下跌 1.4%，长期美国国债下跌 2.8%。实际收益率和通胀预期在上周出现回升。上周重要新闻投资>> CME 集团拟于 3 月 13 日将比特币期货纳入其事件合约套件，当前正等待监管审查监管和税收>> Paxos 将停止铸造新的 BUSD Coinbase 称 Staking 服务不属于证券 SEC 提议加强对 RIA 的保障规则 Binance 预计将支付罚金以解决美国的调查 SEC 指控 Terraform 和 CEO Do Kwon 欺诈投资者公司>> WEEX 合作之第三方买卖币平台已品牌升级为 ChipPay 赵长鹏曾悄悄将 4 亿美元从币安转移到个人公司 WEEX 推出「滑点包赔交易安心」活动 Bakkt 加强对可扩展的 B2B2C 解决方案和 Sunset 消费者应用程序的关注已破产的加密借贷机构 Celsius 向 NovaWulf 提出出售计划本周大事件 2 月 24 日 - CME期货和期权到期来源：金色财经

金色财经2023-02-22

中美“通胀分歧”的铁证！华尔街掀起大裁员风潮全球私募股权基金却“大张旗鼓押注中国”

，而贝莱德在一份研究报告中表示：“现在债券市场开始意识到美联储加息并维持利率不变的风险。” 贝莱德表示，它正在增加其6至12个月期限的美国国债配置，以利用更高的收益率。为了平衡这一调整，它表示正在减少对投资级信贷的敞口。它还指出，将在未来6至12个月内“增持”中国和其他新兴市场股票，押注于中国的经济复苏后北京去年12月放弃了严格的新冠清零政策。该投资管理公司表示，由于“中国的强劲的重启、新兴市场利率周期见顶，以及美元普遍走软”。贝莱德还警告，地缘政治风险与中国增加了，风险仍然与监管干预有关。中国的沪深300指数2023年迄今已上涨7%，跑赢标普500指数4%的复苏。在数据显示2月份美国商业活动意外反弹，并达到八个月以来的最高水平后，周二美国国债收益率进一步上涨。贝莱德表示：“随着股市走高，信用利差大幅收窄，降低了它们的相对吸引力。我们仍然适度增持，并且仍然认为高评级公司将顺利度过温和的衰退，因为与大流行前相比，资产负债表更加强劲。”

圈内人2023-02-22

小心金价下探1800！通胀见顶的谎言遭拆穿黄金技术分析：指标超卖却“仍处下行轨道”

是鹰派加息50个基点回归。这些举措在债券市场最为明显，由于预期美联储将更加稳定，本月收益率上升。本周，周四对美国10月和12月经济增长的最新估计，将提供有关企业和消费者表现的更多信息。预期增长将从3.2%放缓至2.8%。另一方面，中国一如预期维持贷款基准利率不变。1年期利率一直维持在3.65%，而5年期利率为4.3%。在亚洲交易时段，香港恒生指数上涨0.8%至20886.96点，而上证综合指数上涨2.1%至3290.34点。东京日经225指数上涨0.1%至27531.94，印度的Sensex指数下跌0.5%至60702.28。韩国KOSPI指数上涨0.2%至2455.12，澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.1%至7351。除曼谷外，东南亚股市走低。黄金技术分析 DailyForex分析文章表示，从日线图上的表现来看，尽管技术指标达到超卖水平，但金价仍处于下行轨道。如果美元继续走强，金价可能会分别向下一个更强的支撑位1824美元和1800美元移动。 “最好在没有等待向上修正风险的情况下购买黄金。” (来源:DailyForex) 另一方面，同期金价若不再次回到1885美元附近阻力位，则后市不会发生变化。今天的黄金价格将受到美元价格水平和投资者愿意承担风险的程度，以及全球经济制造业和服务业数据公布的反应的影响。黄金后市真的能保持购买力吗？ SchiffGold提到，黄金的特点之一是它可以在法定货币不断贬值的世界中保存财富。换句话说，它会随着时间的推移保留投资者的购买力。 “如果你持有美元数年，他们在这段时间结束时购买的东西会比开始时少。当我们像今天这样快速上涨的价格时尤其如此。但即使通货膨胀受到控制，美联储的政策也是每年让美元贬值2%，因此长期持有美元是没有意义的。” “我们可以通过用黄金为商品或服务定价，并检查价格随时间的变化，来以有形的方式证明这一点。” 例如，让市场考虑一件高档男士西装。1900年，高档男士西装的平均价格约为35美元。当时，黄金价格定为每盎司20.67美元。这意味着，一套以黄金计价的高端西装大约需要1.7盎司黄金。今天，一套高档西装的平均价格在2000美元左右。显然，价格因品牌、地区和其他因素而异，但这提供了一个合理的平均值。黄金价格当前约为每盎司1840美元。“为了简单起见，我将使用1800美元进行此计算。这意味着，如今一套以黄金标价的高端西装仅需1.1盎司多一点的黄金。” “如您所见，自1900年以来，黄金套装的价格下降35%以上。鉴于技术和生产力的进步，这是您所期望的。但以美元计价，一件高档男士西装的价格上涨5614.3%。” “换个角度看，如果你在1900年把41.34美元塞进了你的床垫下，那么今天如果你找到一笔交易，你也许可以买几件POLO衫。但是，如果您在1900年购买了两枚1盎司的金币并将它们塞在您的床垫下，那么今天您可以购买一套漂亮的西装，并剩下大约1600美元。” 当然，黄金价格每天、每月、每年都在波动。在某些年份，金价甚至下跌。但随着时间的推移，即使法定货币年复一年地失去购买力，它在历史上仍保持其购买力。

圈内人2023-02-22

这交易太香了！美银曝光“美国资金突转向”关键信号：快抛售股票、拥抱债券

“机构内部的很多人都在谈论这个事实，即债券市场再次变得更具吸引力，”该行财富管理研究主管詹姆斯·拉根说。 “总结而言，我们看到人们对固定收益更感兴趣。” 债券涌入意味着，在某个时候收益率将停止上升。解释很简单：更多的债券购买会推高价格并降低收益率。观察行情，10年期国债收益率已经低于略高于4.2%的多年高点。不过就目前而言，债券仍然比股票更划算，精明的投资者明白这一点。美国股市周二暴跌，继续缩减今年的涨幅，因为投资者担心粘性通胀将说服美联储将利率维持在高水平，而不到一年前为零。标准普尔 500 指数连续第三天下跌，该指数的所有11个板块均收低。非必需消费品类股在周一总统日假期后表现最差，上周连续第二周下跌，此前地区联储主席梅斯特和布拉德表示，可能需要更多加息以抑制仍然过热的通胀。他们的评论还引发对美联储即将召开的联邦基金利率可能上调50个基点的质疑。随着联邦基金利率可能进一步走高，投资者一直在抛售债券，推高收益率并压低股票。2年期国债收益率突破4.7%，接近2007年以来的最高水平。美联储2月份FOMC会议纪要将于周三公布，而美联储首选的通胀指标PCE将于周五公布。投资者还在考虑摩根士丹利的迈克·威尔逊发出的警告，即股市在飙升至不可持续的高位后，未来几个月可能会暴跌26%。 “尽管今年迄今股市出现了令人印象深刻的反弹，但市场仍在努力适应美联储不太可能转向的现实，而是仍然专注于对抗通胀，这表明投资者应该为利率做好准备，”BMO Family Office首席投资官Carol Schleif在周二报告中表示，利率将在更长时间内保持较高水平。

小萧2023-02-22

汇市恐怖行情一触即发！日本央行行长“密友”突发信号：日元准备起飞了？

须意识到投机交易在起作用，这有助于造成债券市场的扭曲。所以他们一定在想，他们会果断地与之抗争。” 日本10年期国债收益率周二突破日本央行0.5%的上限，此举凸显了人们对日本央行可能会再次扩大收益率区间或完全取消收益率区间的预期，此前日本央行在12月扩大了收益率目标区间，日本央行表示此举是为了改善金融市场的运作。 “重要的是，要注意日本金融机构对加息过快的严重担忧，” 樱井真说，在国外收益率飙升已经对他们的海外资产造成打击之后，突然加息将导致债券持有量的估值损失。 “即使日本央行设法加息，也可能有一个限度，日本10年期国债收益率约为1.5%。” 这位日本央行前董事会成员示警，若不设限加息，日本政府的偿债成本将变得难以承受，因为它可能会从目前的24万亿日元，激增至约35万亿日元，约合2600亿美元。 “如果它达到1.5%左右，这将对偿债成本造成太大负担，”樱井真称。在直田和男上周被提名为日本央行行长后进行的彭博调查中，70%的日本央行观察人士预计将在7月前采取紧缩措施。一些人则指出，下个月在黑田东彦的最后一次会议上可能会出现意外调整。樱井真与直田和男相识数十年，并与他讨论过各种话题，包括在樱井担任董事会成员时偶尔在央行共进午餐时。他说，鉴于直田和男对经济的深入了解，他是接替黑田东彦的“绝佳人选”。美元/日元走势美元/日元多头在连涨三天后稍作喘息，周三亚市上攻至135.00，但随后转跌至134.59水平。在此过程中，日元货币对追踪美国国债收益率在关键的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要之前围绕多日高点的走势。应该指出的是，最近疲软的日本数据，以及乐观的美国统计数据，增进支持美联储的鹰派押注，以保持买家的希望。最近，日本路透短观制造业指数2月份为-5.0，而1月份为-6.0。同样，短观非制造业指数从前一个月的20.0降至17。周二，美国标准普尔全球制造业PMI初值从之前的46.9升至47.8，而市场预期为47.3，而服务业PMI跃升至八个月高点50.5，而预期为47.2和之前的读数为46.8。结果，标准普尔全球综合采购经理人指数超过了47.5的分析师共识，以及46.8的前值，达到50.2的水平。此外，日本的工资谈判和向东京工人支付更高工资的信号似乎支持了日本央行采取强硬行动的必要性，即使最新的传言支持行长黑田东彦在4月份退休前，对超宽松货币政策进行最后一击。另一方面，美联储Fed Watch工具发出信号表明，货币市场参与者认为基准水平在7月份达到5.3%的峰值，并在全年保持在该水平附近，而美联储预期为5.1%。值得注意的是，乐观的美国数据和美联储的鹰派押注推动了前一天美国国债收益率的上涨。尽管如此，基准10年期国债票息刷新三个月高点3.95%左右，而两年期国债也跃升至2022年11月初以来的最高水平，最迟达到4.73%。美国10年期和2年期国债收益率，当前分别维持在3.96%和4.73%附近。继续前进，在关键数据/事件之前的谨慎情绪，可能会在美联储会议纪要之前吸引美元/日元交易者。然而，由于日本央行的鸽派立场离现场不远，因此会议纪要中任何提及政策转向的内容都应该对价格构成压力。技术分析上，FXStreet分析师Anil Panchal提到，每日收盘价突破100日指数移动平均线(EMA)约134.75，将引导美元/日元买家走向2022年12月中旬的高点138.20附近。

小萧2023-02-22

会员

【美股盘中】道指暴跌700点！两大零售巨头财报不乐观恐慌情绪攀升

续低迷，但投资者仍应保持乐观。他表示，债券市场的上涨归因于美联储利率上升的“滞后效应”，而不是熊市的迹象。收益率如此之高的10年期国债是“巨大的买入机会”。“尽管目前市场正在走低，但市场似乎平静，这正是一些投资者超前的方式，市场上存在一些情绪，但这种下跌趋势将被买入，市场仍然很活跃。” 投资者评估了沃尔玛和Home Depot的季度财务数据，以了解美国健康状况的最新情况。面对居高不下的通货膨胀，消费者迄今仍保持弹性，上周公布的令人惊叹的1月份零售销售数据最近证明了这一点。 Home Depot是表现最差的道指成份股，在这家家居装修零售商公布第四季度收入低于预期后下跌 6%。该公司还发布了较弱的前景预期。沃尔玛周二上午警告说，他们对经济前景持谨慎态度，并表示受通胀压力的消费者购买低价商品可能会对利润率产生负面影响。这家零售巨头还发布了低于华尔街预期的全年盈利指引。股价在收复早先的跌幅后几乎没有变化。沃尔玛首席财务官John Rainey在财报电话会议上表示：“消费者的压力仍然很大，如果你看一下经济指标，资产负债表正在变薄，储蓄率相对于前几个时期也在下降。所以这就是为什么我们对今年剩余时间持相当谨慎的看法。” 投资者正在关注美联储定于周三公布1月31日和2月1日的会议纪要。

阿泰尔2023-02-22

日本央行观察人士提示3月会议意外风险黑田或将行动以助平稳过渡

前的水平。　　自去年12月加息以来，债券市场的运行状况几乎没有明显改善，这为投机者提供了一个预期央行迟早会采取更多行动的理由。　　调查显示，经济学家认为日本央行在收益率曲线控制政策上采取行动的可能性要比短期利率更大。自植田和男的提名消息传出以来，对于日本央行第一步将会退出负利率政策的预期已经降低过半。只有15％的经济学家认为日本央行会先提高短期利率，许多人认为植田和男对过早收紧政策感到担忧。　　“植田和男不会急于退出当前政策，”曾在植田和男2000年代初担任央行政策委员时担任其秘书的Tetsuya Inoue表示。“只有在确认通胀和工资以自我维持的方式上升之后，他才会使政策正常化。” 　　Inoue目前是野村研究所的高级研究员。基于他与植田和男的共事经历，他对植田和男的沟通能力予以称赞。　　植田和男的沟通技巧将在周五举行的首次国会听证会上接受考验，市场将重点关注他如何评估收益率曲线控制政策。　　在黑田东彦12月份意外扩大收益率区间之后，大多数日本央行观察人士认为央行的沟通策略存在问题。这一举动似乎与之前的论调相矛盾，之前的基调是扩大收益率区间等同于加息，对经济不利。

金融界2023-02-22

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