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6月不加息并不意味着美联储“紧缩”政策结束

一步上调。他们希望有时间评估美联储提高借贷成本后，通胀和经济放缓的程度。　　在过去14个月里，美联储连续10次上调关键短期利率，从接近于零的水平上调至5.25％的上限。　　然而，一系列强于预期的通胀和经济增长数据可能会给美联储带来再次加息的压力，即使不是在6月，也会是在7月。几位美联储官员表示，他们认为今年需要再次加息。　　更高的借贷成本通过减缓经济来抑制通货膨胀。当企业和消费者减少支出时，企业就不得不通过降价来提振销售。　　然而，许多美联储官员担心，他们可能会把利率提高得太高，使经济陷入衰退。他们倾向于采取一种缓慢的方式来观察经济的反应。　　与此同时，他们想要评估在春季几家地区性银行倒闭后，银行将削减多少贷款。减少贷款，就像提高利率一样，也往往会减缓经济增长。　　"虽然我们有理由预期，近期的银行业压力事件将导致银行进一步收紧信贷标准，但收紧的幅度和这种收紧对美国经济可能产生的影响程度尚不清楚，" Jefferson说。　　不过，经济学家说，持续的高通胀可能最终会迫使美联储采取行动。

金融界2023-06-01

美国政府的巨额负债令公众震惊财长耶伦却不以为意

　　过去几十年来，得益于在此期间的较低借贷成本，政府的利息支出相对于经济总量的比重有所下降。未经通胀调整的基础上，净利息支出与GDP之比的平均水平约为1.5％，不过在疫情期间借款激增后，这个比例在2022年升至1.9％。　　如果考虑通胀因素，那么那么利息与GDP之比常常为负数，甚至在疫情之后通胀爆发前就是这样。展望未来，白宫管理和预算办公室预计，随着通胀下降，耶伦所使用的这个负债指标将在2024年回升至零以上，然后在2032-33年达到1.1％的峰值。这是财政部长耶伦认为“相当合理”的水平。

金融界2023-06-01

加拿大五大银行拉响警报！这类房产投资者超50%每月赔钱！

利润超过了华尔街的预测，这得益于更高的借贷成本，增加了净利息收入并弥补了投资银行业务收入的下降。对于在美国市场拥有大量业务的蒙特利尔银行（BMO）和TD银行来说，其业绩不及预期与其美国扩张计划有关。BMO收购加州西部银行的整合成本对其盈利产生了影响，其92%的履约贷款准备金是从这笔交易中继承而来，这表明美国境内的信贷风险更大。与此同时，TD降低了其盈利预期，部分原因是由于其未能成功收购美国地区银行First Horizon所产生的费用。由于少数几个大型银行占据主导地位，加拿大银行业历来被认为比美国银行业更安全、更具利润。今年，美国地区银行业因硅谷银行和第一共和银行的倒闭而动荡，这进一步强化了这种印象。总部位于多伦多的Veritas投资研究公司的分析师Nigel D’Souza和Roshan Paunikar写道：”与美国银行相比，加拿大银行的股本回报率更高，并且交易的账面倍数也更高。自1840年以来，加拿大没有经历过银行危机，而且自1923年以来只有两家银行倒闭……而美国银行体系自19世纪40年代以来经历了12次重大银行危机。” 巴克莱银行的Aiken表示，投资者仍然会对追求国际增长的加拿大银行给予回报。尽管TD在收购First Horizon方面出现了问题，但该行首席执行官Bharat Masrani在本周表示，他们将继续寻找交易机会。然而，Aiken表示，在经济不确定时期，加拿大银行不太可能对陷入困境的美国银行采取行动。他说：”我们从历史上来看，加拿大银行在危机时期很少有机会主义行动。我认为，总的来说，他们更倾向于对经济前景有更好的可见性。” 多伦多前所未有的”临界点” 超过一半公寓投资者在亏钱市场研究公司Urbanation和CIBC Capital Markets的一份最新联合报告称，利率上升正将多伦多地区新建公寓市场推向一个临界点。去年，超过一半购买楼花用于出租的投资者出现了亏损，这是有史以来第一次。图源：51记者拍摄《2023年大多伦多地区公寓投资报告》警告说，这可能会危及对新住房的需求，并可能加剧本地区的住房危机。报告称，四分之三的公寓投资者持有房贷。2020年，这些买家的月平均利润为63元。去年变成了平均亏损223元。报告称，今年情况进一步恶化，第一季度平均亏损400元。14%的投资者每月亏损1000元或更多，三分之一的投资者至少亏损400元。图源：51记者拍摄情况会变得更糟。这份报告由Urbanation总裁Shaun Hildebrand和CIBC World Markets副首席经济学师Benjamin Tal共同撰写。 2021年底和2022年初以峰值价格购买的公寓楼花即将完工，这些公寓的投资者将以更高的利率交房。 Hildebrand表示：“轻松获得回报和现金流的辉煌时代可能已经结束。” “一方面，投资活动减少意味着价格上涨压力减少。但我认为更重要的是，这将减少供应，考虑到我们正在面临的租房的巨大短缺，这是一个非常大的问题。” 报告中的普查数据显示，大多伦多地区39%的公寓由投资者持有和用于出租，其中59%的公寓是去年建成的，数字在过去10年里上升了20%。 “这又回到了完全依赖小投资者来推动租赁供应的问题上，”他说。“最终，在人们比以往任何时候都更需要租房的时候，你会面临巨大的供应缺口。” 他说，人们经常诋毁公寓投资者，但如果没有他们，租房供应会糟糕得多。 “事实是，我们未来继续需要，因为传统的租赁开发仍然不够。” 在2018年的一份报告中，Urbanation和CIBC发布了大多伦多地区公寓投资者的简介，其中大多数是40至60岁的当地移民。只有大约10%的买家是国际买家。近日，加拿大统计局称，绝大多数房地产投资者都居住在安省，大多数人年龄在55岁以上，收入在11万元以上。报告的作者说，周一的报告是对投资者经济状况的分析，而不是对市场的预测。 Hildebrand说，投资者现在更看好小户型和郊区，那里价格较低，现金流前景更好。 2022年，一居室公寓占投资者持有单位的55%。其中56%仍在盈利。但是拥有一居室加书房公寓的投资者中，大多数每月都在亏损。Studio公寓仅占投资单位的4%，但其中57%的现金流为正。他表示，依靠公寓投资者来推动90%的租赁供应，并不是在大多伦多地区开发租赁住房的好策略。考虑到今年第一季度末有10.1万套住房在建，未来几年市场将保持供应充足。但是这些单位的资本状况只会变得更糟。如果投资者今天不买，很明显，建筑开工率将很快开始下降，交付量将在几年后开始大幅减少。今天新建筑单位的投资动态将最终影响未来几年的住房供应。根据建筑工业和土地开发协会(BILD)今年2月发布的一份报告，多伦多地区未来10年需要约30万套租赁单元，但计划只建造12.5万套，租房缺口为17.5万套。

加拿大乐活网2023-05-31

美国房价连续第二个月上涨市场供应紧张而需求回升

。　　由于买家开始适应自去年起飙升的借贷成本，美国部分地区的需求正在回升。不过，交易仍然相对缓慢，因为房主通常不愿出售并放弃较低的利率，这使得二手房库存较为紧张。　　标普道琼斯指数的董事总经理Craig Lazzara在一份声明中表示，“房价连续两个月上涨并非表示市场终于回暖，但3月的数据表明，始于2022年6月的房价跌势可能已告终。” 　　3月房价同比上涨0.7％，低于2月的同比涨幅2.1％。　　买家面临的借贷成本相较于一年前依然较高。随着市场对美国债务上限谈判作出反应，抵押贷款利率近来攀升。根据房地美的数据，30年期固定抵押贷款利率平均为6.57％，高于2022年1月初的3.22％。　　Lazzara说：“当前的抵押贷款利率以及经济可能持续疲软带来的挑战，或将至少在未来几个月继续构成房价的阻力。”

金融界2023-05-31

债务大限日逼近！全球市场又提心吊胆：黄金涨了中国股指进入熊市

售。令人担忧的是，美债抛售将进一步提高借贷成本。借款人目前正寻求锁定较低的融资成本，尽管英国正值假期，这通常会导致债券销售放缓。衡量美元兑六种货币的美元指数在升至两个月高位后，持平于104.3。美元兑人民币汇率也接近六个月高点。 “目前美元似乎在任何情况下都是双赢的，”荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley说，“上周美元因避险需求而上涨，以防美国违约，本周你可以说美元上涨是因为美国不会违约。它告诉你市场对美元有需求。” 她表示，注意力正转向美联储是否会再次加息，可能不会在6月，但可能在7月。她表示，这一点，加上对市场头寸的重新思考——自去年年底以来，人们一直在抛售大量美元多头头寸——正在支撑美元。市场目前预计，美联储6月份维持利率不变的可能性为39.9%。在大宗商品方面，由于对亚洲需求的担忧，石油价格下跌。金价稳定在3月份以来的最低水平附近。

厉害啦2023-05-30

Ultima Markets：【市场热点】欧央行放慢加息步伐欧元存在较大贬值空间

放缓。尽管如此，在连续七次加息之后，借贷成本现已达到 2008 年 7 月以来的最高水平。与之相对的是欧元区通胀虽然逐渐下降，但是依旧高企于7% 水平。（左轴蓝线欧央行利率趋势vs右轴黑线欧元区通胀率）欧洲央行管委马赫鲁夫5月下旬也曾表示未来在6月和7月大概率将继续加息。Ultima Markest投研团分析师Elon表示，“这潜在反映出经济衰退风险依旧存在，欧洲央行仍需要努力应对高通胀，不过市场早已明确了欧央行的紧缩政策仍要进行，潜在加息信号早在之前就消化在欧元的升值趋势中。” 与此同时，美国近期公布的财经数据提振了市场对于美联储6月份加息的概率。而在2024年初之前降息的可能性越来越小，两家央行的加息预期存在时间差，导致欧元兑美元短期始终面临抛压。（欧元兑美元日线图，来源Ultima Markets MT4）目前欧元兑美元来到了关键的支撑价位1.07一带，图表显示，若跌破则可能加速下探至1.05。但短期欧元兑美元也存在反弹上行的概率，考虑到5月美国非农就业数据将于本周公布，在周五前欧元兑美元或将保持震荡趋势。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-05-30

美债务上限提高后或迎国库券发行洪峰美银预计影响等同加息25基点

或将上升，从而不得不提高对企业和家庭的借贷成本。　　美国银行分析师估计，财政部若大规模发行国库券，对经济的影响相当于美联储加息25个基点，且交易员预计美联储7月底前或再升息25个基点。　　如此一来，虽然债务上限担忧缓解会使短期美债收益率下降，但随着投资者开始评估下一步走势，收益率跌幅将会有限。　　“国库券市场将会出现下意识反应，该领域受不确定性冲击较大，”Wisdomtree Investments固定收益策略主管Kevin Flanagan周五表示。“虽然债券收益率或从高点回落，但由于财政部将增加发行量，会给该市场收益率托底。” 　　存款外流　　不愿提高存款利率的银行或将出现进一步资金外流，直接流向投资国库券和其他高收益率短期投资工具的货币市场基金。　　Pendal Group Ltd．驻悉尼的收益策略主管Amy Xie Patrick表示，美国财政部若发行发行大量收益较高的国库券，或吸走其他资产流动性，进一步加剧银行存款流失现象。他指出，银行定期贷款工具还在被继续使用，说明美国区域性银行流动性压力远未结束，部分金融体系仍然脆弱。　　现金储备　　此前债务上限僵局使市场忐忑不安。6月初到期的美国国库券上周一度升破7％。信用违约互换（CDS）价格远高于2011年债务上限谈判僵持不下时的水平。　　根据美国财政部月初时估算，等债务上限问题解决后，截至6月末财政部现金储备将飙升至5,500亿美元，并在三个月后触及6000亿美元。　　摩根士丹利的短期利率策略师Efrain Tejeda预计，未来三个月国库券发行规模将达到7,300亿美元，从6月到12月将达到约1.25万亿美元。

金融界2023-05-30

瑞典商业地产巨头SBB考虑出售公司，连遭降级后股价暴跌40%

渠道对其积极增长的战略至关重要。但随着借贷成本的飙升，这条重要的融资途径对这家总部位于斯德哥尔摩的公司来说几乎已经关闭。　　SBB说，作为战略评估的一部分，已聘请了摩根大通证券公司。Skandinaviska Enskilda Banken担任财务顾问。

金融界2023-05-30

越南5月出口同比下降5.9% 连续四个月下滑

平。　　通胀放缓给越南央行提供了降低借贷成本的空间，以支持包括建筑商在内的企业，并帮助刺激经济活动。越南央行今年已三次下调关键政策利率。

金融界2023-05-30

美国债务上限提高后或迎国库券发行洪峰美银预计影响等同加息25基点

或将上升，从而不得不提高对企业和家庭的借贷成本。　　美国银行分析师估计，财政部若大规模发行国库券，对经济的影响相当于美联储加息25个基点，且交易员预计美联储7月底前或再升息25个基点。　　如此一来，虽然债务上限担忧缓解会使短期美债收益率下降，但随着投资者开始评估下一步走势，收益率跌幅将会有限。　　“国库券市场将会出现下意识反应，该领域受不确定性冲击较大，”Wisdomtree Investments固定收益策略主管Kevin Flanagan周五表示。“虽然债券收益率或从高点回落，但由于财政部将增加发行量，会给该市场收益率托底。”

金融界2023-05-30

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