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华安证券：给予恒力石化买入评级
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其中，原料端压力较为突出，从全年来看，俄乌战争，原油采购价格同比增长43%，煤炭采购价格同比增长22.84%。此外，全年产销量同比也有下降，主要受炼化公司于7月和8月进行2019年投产后的首次大型检修影响。　　盈利能力指标方面，2022年整体销售毛利率8.21%，同比下滑7.17pct；净利率1.04%，同比下滑6.81pct。ROE为4.21%，同比下滑25.62pct。　　费用方面，2022Q4销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.18%/0.85%/1.93%，环比变动+0.03pct/-0.15pct/-0.55pct。三费整体控制良好。研发费用率0.53%，公司研发投入保持稳定。　　四季度库存损失及需求波动，石化行业压力较大　　2022Q4业绩环比下滑较多主要由两方面造成，一方面Q4化工品下游需求较弱导致价差大幅收窄；另一方面，原油有一定程度的库存损失计提。　　具体拆分来看，2022Q4炼化板块实现营收289.03亿元，同比/环比+52.33%/+10.58%；销量500.78万吨，同比/环比+5.21%/-19.12%；平均价格5771.52元/吨，同比/环比+25.03%/-3.81%。根据我们的跟踪，炼化板块价差PX-石脑油/乙二醇-乙烯/苯乙烯-纯苯-乙烯/HDPE-乙烯价差季度环比-13.35%/-46.33%/-29.95%/-12.70%，各类产品价差收窄明显，主要因为化工品下游PX、苯乙烯等投产增加，但终端需求无法得到很好的支撑，产品价格下滑显著。　　2022Q4PTA板块实现营收138.44亿元，同比/环比+9.93%/+2.29%，销量272.25吨，同比/环比-1.71%/-7.09%；平均价格5085.17元/吨，同比/环比+13.51%/-12.10%。根据我们的跟踪，PTA价差PTA-PX季度环比-44.67%，产品价差收窄幅度较大，主要因为聚酯行业产出下滑，PTA产品需求承压，价格较上季度有所下降。　　2022Q4新材料板块实现营收75.60亿元，同比/环比-2.55%/-0.54%，销量90.92吨，同比/环比+8.24%/+11.35%；平均价格8315.54元/吨，同比/环比-5.08%/-11.15%。根据我们的跟踪，POY-聚酯切片/DTY-聚酯切片/FDY-聚酯切片季度价差环比-36.55%/-10.12%/-8.09%，各类产品价差收窄明显，主要因为涤纶长丝工厂控制库存水平，维持刚需采购，终端需求难以起色，产品价格受到抑制。　　一季度需求边际弱复苏，毛利率见底回升　　2023年我们认为民营大炼化将迎来需求端的边际改善。根据我们的跟踪，主要产品2023Q1PTA-PX/PX-石脑油/乙二醇-乙烯/苯乙烯-纯苯-乙烯/HDPE-乙烯价差环比+176.84%/-12.29%/+96.29%/+8.43%/+8.98%。疫情政策调整后，需求端已有一定起色，尤其是炼油环节与芳烃环节，盈利改善明显。　　2023Q1公司毛利率为9.26%，环比上升7.52pct。炼化板块实现营收337.42亿元，环比上升16.74%；PTA板块实现营收138.53亿元，环比上升0.06%。我们认为2023年炼化和PTA板块复苏基调明确，同时原油和煤炭价格波动同比趋于稳定。　　加速精细产业园一期项目，资本开支保证成长性　　基于炼化一体化良好现金流，公司持续增加资本开支，保证公司未来成长性。公司基于自身的C2-C4全产业链的大化工原料平台优势以及多年的研发积累，选择布局当前我国紧缺的高端涤纶、功能性薄膜、可降解材料、新能源化学品等新材料，加速“卡脖子”和“产能瓶颈”等受限环节的国产替代。目前在建拟建项目有150万吨绿色多功能纺织新材料项目、汾湖80万吨功能性聚脂薄膜/塑料项目、16亿平米锂电隔膜项目、德力二期120万吨/年民用丝与苏州本部140万吨/年工业丝、260万吨高性能聚酯、60万吨/年BDO等，项目均在积极推进中。国产锂电隔膜项目下游客户和设备线定制顺利，将在2023年开始陆续交付。　　投资建议　　我们看好公司基于全种类原料平台优势，通过资本开支扩大规模优势，实现强者恒强，同时积极开拓下游新材料，提高产品的差异化和附加值。由于当前需求弱复苏及原油价格高位震荡的现状，我们对公司2023-2024盈利预测下调，预计公司2023年、2024年和2025年归母净利润分别为82.46亿元、107.12亿元和125.03亿元（2023-2024年原值为143.75、214.65亿元），EPS分别为1.17元、1.52元和1.78元，对应当前股价PE分别为13.49X/10.38X/8.90X，维持“买入”评级。　　风险提示　　原油和煤炭价格大幅波动；　　项目建设不及预期；　　不可抗力；　　宏观经济下行。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券金益腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.47%，其预测2023年度归属净利润为盈利135.68亿，根据现价换算的预测PE为8.19。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为21.42。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，恒力石化（600346）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-03
奉百禄：5月2日黄金走势何时破区间，届时如何操作及布局
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一直是支撑金价上涨的重要因素。比如近期俄乌战争局势的不明朗，也是支撑黄金价格高居不下的重要因素【走势分析】黄金走势方面，之前一直反复强调的，弱极生阳，不知道大家有没有记住，k线连续两周受*于均线下方运行，这个也是市场上大多数人，认为黄金行情会下跌，且有大跌的缘故，因为黄金最近一段时间给人的映像就是上攻2048受挫2010一线整盘的样子。多头无力，反弹无力，需要回调，等等是最近黄金的标签，但是奉百禄在这里反而觉得是诱空的局面，短期内肯定是空头占优的，毕竟技术面实实在在的是多头乏力的形态，我们不管是从小时图，还是日线图上，都可以看到，行情的高点一直在下移，2010/2005/1990/1980,跟随奉百禄的思路，可以很清楚看的黄金走势与k线点位。但是我们长期来看，金价的下一波上涨即将来临，这是继去年1614一线三足筑底结构走完后，又一次的长时间整盘结构，等这波行情蓄力完成，也是新高揭晓之时，但是在这之前，请多点耐心多点时间，认真对待接下来一段时间的整盘走势。只要记住老奉的话，中期看结构调整，长期看趋势走向，短期看形势控盘即可【操作分析】1小时图看，最近的黄金走势是很明朗的宽幅震荡形态，日内高低点给的也很明确，就是2010下方的高点，以及1970上方的低点。并且日内都有触及上述点位，结合走势来看，整体的运行节奏很快，接触上下阻力支撑后的表现也很强烈，可以说是接触就转向的节奏。所以操作上就是依靠这两点来高沽低渣即可，越靠近两点操作越保险。4小时图看，相较于前期的回调反弹明显的走势，现在的走势可以说是没有规律可言的，唯一可以确定的是2010的阻力与1970的支撑还没失守。因为这个形态上给我的感觉就是随时都在转变一样，在回调的过程中包含小反弹，反弹的过程中有小回调，这样就给人错误的信息，然后产生煎熬，行情相对于前期，会走的慢一点，需要时间跟耐心。日线图看，没的说，k线一直受*均线运行，但是又时不时刺破阻力位的迹象发生，下方支撑也是依旧牢固，所以奉百禄看好中长线看多的节奏【策略分析】美盘操作上，见到2010最好，下方附近也行，空单参与，破2013损离，目标1975附近。随之而来的1980附近的多单也可以参与，破1975损离，目标2000附近。这个就是短线方面的建议了。短线的操作给到这个点位只做参考思路，行情瞬息万变，具体行情，具体对待，由于发文具有时效性，请注意点位差距。中长线的操作，还是以1970/1980为多单进攻点位，破前期的多空分水岭1950损离，目标看到2070年内高点，进一步看2100/2170。具体操作建议，老奉盘中给出，以上分析内容仅代表奉百禄个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎趋势是什么？趋势是在特定时间内持有价格运动的方向。判断趋势的方法有很多种。形势控盘、波浪理论、移动平均线理论和一把尺子放在图表上都可以使用。而对于如何把握趋势，使趋势为己所用，则见仁见智各有各的妙法。其实趋势简单到可以这样描述:在多头市场做多，在空头市场做空。说起来容易，做起来真的很难。事实上，这是由人性决定的。人性的许多弱点来自先天，如冲动、贪婪等，许多优秀的品质需要依靠后天的培养和经验，导致人们无法统一知识和行动。重要的是，当你感到困惑时，你应该在局外，而不是在其中兵无常势，水无常形！自信源于实力，人格成就魅力。对原油、黄金、白银、外汇等贵金属投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，奉百禄微信：FBL617每日行情分析、解套策略、中长线布局指导尽在其中，欢迎志同道合之士前来促膝长谈! 编撰/奉百禄微信：FBL617公众号：奉百禄
奉百禄2023-05-02
前摩根士丹利外汇策略师任永力：美元的主导地位恐让位于“三极”货币体系
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20年平均速度的10倍，原因是俄罗斯因俄乌战争遭受制裁后，许多国家都在寻找替代货币。他们表示，根据汇率变动进行调整后，美元自2016年以来失去约11%的市场份额，自2008年以来损失一倍。任永力和Freire写道：“美元作为储备货币的市场份额在2022年遭遇惊人的崩溃，可能是由于它强力使用制裁。美国及其盟友对俄罗斯采取的特殊行动，令大型外汇储备国感到震惊。”这些国家大多是来自所谓的“全球南方”(Global South)的新兴经济体。任永力和Freire指出，美元目前占全球官方外汇储备总额的58%左右，低于2001年的73%，当时美元是“无可争议的霸权储备”。任永力和Freire指出，尽管如此，由于发展中国家还没有能力在交易中从美元中撤资，美元作为国际货币的地位短期内不会受到挑战，因为美元拥有规模庞大、流动性强且运转良好的金融市场。不过，他们写道，这些情况的持续“并非注定”，世界其他地区可能会主动避免使用美元。 2001年，任永力与他时在摩根士丹利的同事提出了“美元微笑理论”(dollar smile theory)。该理论认为，当美国经济非常强劲或疲弱时，美元往往都会走强，而在增长一般时，美元则会下跌。
tqttier2023-05-01
英皇金汇即发：美国Q1 GDP疲弱黄金价格周五小涨几美分
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性、美国地区银行体系“变得不稳定”以及俄乌战争造成的不稳定，但美元的相对强势一直是“金价上涨的拖累”。周五因美元走强，以及市场密切关注下周的美联储利率决议、非农就业报告，限制了金价的涨幅，日内金价最高触及1994.75美元/盎司，最低触及1976.03美元/盎司，尾盘现货黄金收报1989.29美元/盎司。今日建议伦敦金於 1973 – 1995间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 18150 - 18580 支持位 1945/1965阻力位 2005/2015 入市策略一 : 下方触及1985水平可做多，目标位于1995水准，止损设在1978水平。入市策略二 : 上方在1993元水平做空，止赚设在1983美元，止损设在2005。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於24.10 - 26.20 支持位22.30/23.30 阻力位27.30 /28.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-05-01
英皇金汇即发2023-05-01
【黄金收市】通胀高烧难退黄金顽强上升！下周两大考验来袭大行情蓄势待发
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性、美国地区银行体系“变得不稳定”以及俄乌战争造成的不稳定，但美元的相对强势一直是“金价上涨的拖累”。 ICE美元指数今年迄今走弱，过去两年美元兑一篮子主要货币走强。 Russell称，“作为对冲不确定性的工具，黄金正受到越来越多的关注，尤其是最近美国银行业出现问题之后，此外还有包括俄罗斯在内的金砖国家发出的去美元化言论。”黄金作为一种避险概念“在央行和投资者中都非常受欢迎，而且还在继续增长。” 世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示，根据1950年以来的记录，全球央行对黄金的需求在2022年达到创纪录的1136吨。该机构表示，2022年是各国央行连续第13年净购买黄金。世界黄金协会在4月初的一份报告中写道，2月份全球黄金储备增加了52吨，为连续第11个月出现净买入。 Sprott Asset Management市场策略师Paul Wong告诉MarketWatch，黄金买盘一直由央行、大宗商品交易顾问、定量分析师和算法交易等非零售客户“主导”，他们都不像散户那样关心2000美元的水平。他指出，央行购买黄金与ETF等散户购买黄金之间存在“巨大差距”。 Wong表示，黄金在很大程度上仍被各国央行视为避险资产，央行买盘激增可能是全球通胀飙升、俄罗斯外汇储备被没收以及推动去美元化等主要因素共同作用的结果。前美国铸币局局长，同时也是黄金和白银交易商U.S. Money Reserve资深IRA策略师的Moy表示，各国央行一直在购买创纪录数量的黄金，主要是因为他们看到了“潜在的经济不确定性，特别是在美国和美元方面。” 他认为，黄金价格今年将创下新的历史纪录。 “通货膨胀，可能的经济衰退，随意的债务上限程序，美元面临的竞争加剧，美国和中国之间日益紧张的关系，以及地区冲突或战争增加的可能性，这些可能对世界不利，但对黄金有利。” 下周，市场将密切美联储利率决议以及非农就业报告。在下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议前，美国发布的最后几份主要通胀数据巩固了交易员对美联储再加息一次的押注。在雇佣成本指数和备受关注的个人消费支出价格指数显示通胀压力仍然强劲后，与美联储会议日期相关的短期互换合约利率上升，表明预计美联储在5月几乎肯定会加息25个基点。市场价格体现的美联储到6月底前的累计加息幅度略超过25个基点，反映出对年中之前加息的信心增强。“更强劲的雇佣成本指数将继续给美联储带来加息压力，”道明证券全球利率策略主管Priya Misra说，“鲍威尔将雇佣成本指数视为薪资通胀的最佳指标，而薪资通胀将推动核心服务通胀。” 富国银行分析师预计美国4月非农就业人数将增加19.5万人，略高于市场预期的18.1万人。到目前为止，今年美国的劳动力市场一直在慢慢放缓，而不是走向崩溃。这种情况不太可能在4月份改变。3月份，美国非农就业人数增加了23.6万人，为2020年12月以来的最低水平。而近来招聘计划和职位空缺的减少表明，美国企业对工人的需求继续呈下降趋势。由于年初异常温暖的天气推动了招聘活动，预计4月份的非农就业人数增幅将放缓至19.5万人；失业率将小幅回升至3.6%；平均时薪月率将再次增长0.3%，年率将保持在4.2%。后市展望 1.本周，18位华尔街分析师参加了Kitco News黄金调查。在受访者中，有3位分析师(占比17%)看好黄金近期的走势。与此同时，6位(33%)分析师看空黄金下周的前景，9位(50%)分析师认为黄金将横盘整理。 Kitco在推特上进行的一项民意调查显示，大多数散户投资者近期仍看好黄金。本周，在推特上的一项民意调查中，有160人投票。其中，有80人(50%)预计金价下周将上升。与此同时，看跌和中性立场各获得40票，各占25%。 2.金价似乎在很大程度上忽略了下周议息会议前的最后一个关键数据，但纽约独立金属交易商Tai Wong表示，“下周加息25个基点现在是确定的，不过美联储是否会发出暂停加息的信号仍是个问题。” “目前看来，金价可能会维持在近期的窄幅区间内，但周线收盘价低于1965美元可能会引发进一步下跌，而多头将欢迎金价升至2000美元上方。” 3.盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，本月金价维持盘整，因“对经济成长的担忧推高了美国降息预期，国债收益率走软，以及对银行业的担忧持续挥之不去。” 下一交易日重点关注（北京时间） 07:50 日本4月外汇储备 08:00 韩国4月贸易帐 08:30 日本4月制造业采购经理人指数终值 21:45 加拿大4月RBC制造业采购经理人指数 22:00 美国3月营建支出(月率) 22:00 美国4月ISM制造业采购经理人指数
夏洛特2023-04-29
华西证券：给予视源股份增持评级
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%。根据公司22年年报，营收波动主要受俄乌战争、通货膨胀、欧美央行连续大幅加息等因素影响。　　5）新业务拓展：　　LED显示业务：22年营收5.1亿元，根据公司22年年报，同比+7.6%。公司积极布局国内外渠道市场，持续加大在LED显示领域的研发和营销投入，为会议室、报告厅、指挥中心等多个应用场景提供解决方案。　　计算设备业务：22年营收1.1亿元，同比+178.4%。根据公司22年年报，公司逐步向工控计算领域拓展，为不同行业场景提供多种形态的计算机硬件产品、服务和综合解决方案。　　电力电子业务：22年营收0.8亿元，同比+174.4%。根据公司22年年报，该项业务目前该专注于储能领域核心部件、整机及系统的研发，未来将持续加大投入，逐步完善产品线并提升全球服务能力。　　服务类机器人：根据公司22年年报，公司持续加大在机器人产业相关核心技术的自主研发投入，部分产品已于22年下半年开始陆续出货。　　业绩端：平板盈利提升贡献业绩弹性　　2022年：公司整体毛利率为27.7%，同比+2.3pct，归母净利率为9.9%，同比+1.9pct，扣非归母净利率8.6%，同比+1.7pct。　　对应22Q4：公司整体毛利率为27.1%，同比+1.3pct，归母净利率为9.7%，同比+1.7pct，扣非归母净利率7.9%，同比+0.9pct。　　分业务看：1）液晶显示主控板卡（约70亿元）：22年毛利率13.3%，同比-0.9pct。　　2）交互智能平板（约89亿元）：22年毛利率37.3%，同比+7.2pct。　　3）其他业务（约51亿元）：22年毛利率30.7%，同比+0.9pct。　　根据公司22年年报及公司2023年1月18日投资者调研纪要，公司盈利能力整体提升主要由于：　　1）22年全球液晶显示面板价格回落，增厚公司利润。2）公司持续进行产品创新和产品结构优化。3）公司通过加大解决方案营销和线上营销投入增强国际市场开拓力度，提高主营产品的市场影响力。4）精细化管理，实现降本控费与提质增效。　　分区域看：22年国内毛利率26.5%，同比+1pct，国外毛利率31.5%，同比+6.4pct，公司海外业务持续加大研发投入，优化产品结构，持续推进自有品牌建设，盈利水平提升明显。　　23Q1 　　公司收入、利润波动我们预计主因内销受春节影响，海外需求波动、通胀影响。盈利端，Q1整体毛利率为29.1%，同比+2.7pct，归母净利率为7.6%，同比+0.2pct，扣非归母净利率5.6%，同比-0.6pct。　　投资建议　　公司是一家以显示、交互控制和连接技术为核心的智能电子产品及解决方案提供商。部件业务方面，公司液晶电视主控板卡产品覆盖客户广泛，同时公司开拓生活电器类部件业务，大客户份额不断提升；教育业务方面，公司希沃品牌处于行业领先地位，公司积极运用人工智能技术进行产品创新，不断提高产品竞争力；企业服务业务方面，根据迪显咨询数据，公司MAXHUB品牌连续6年保持中国会议市场销量市占率第一，随着23年会议市场需求修复，公司企业服务业务有望回升；海外业务方面，公司与行业内公司Zoom、Valarea建立合作伙伴关系，同时积极开拓一带一路市场；新业务拓展方面，公司围绕主业拓展LED显示屏、专业计算设备、储能领域核心部件、整机及系统和服务类机器人业务，未来有望为公司带来新的业绩增长点。　　我们预计23-25年公司收入分别为250/292/340亿元，同比分别+19%/+17%/+16%。预计23-25年归母净利润分别为25/30/36亿元，同比分别+22%/+20%/+17%，相应EPS分别为3.59/4.32/5.06元，以23年4月26日收盘价63.2元计算，对应PE分别为18/15/12倍，可比公司23年平均PE为29倍，首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示　　供应链波动、外汇套期保值的业务风险、新项目推进未达预期风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、客户认证不通过、汇率波动等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券胡慧研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.79%，其预测2023年度归属净利润为盈利23.96亿，根据现价换算的预测PE为18.5。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为94.7。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，视源股份（002841）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-28
美联储将在银行业引发“更多震动”！首席策略师：今年标普500将暴跌20% 金价将触及2300美元
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储备中的占比从73%下降到58%。自俄乌战争战争以来，“去美元化”的步伐加快了。美国主导了对俄罗斯的制裁，美元被“武器化”。金砖国家(巴西、俄罗斯、印度、中国和南非)呼吁建立一种新的储备货币。虽然Soloway承认一些国家正在退出美元，但他预测，美元将需要10年时间才能失去其作为主要储备货币的地位。他预测道：“在我看来，毫无疑问，我们正在走向一种不同的储备货币。对我来说，我认为10年后美元不会成为储备货币。” 英国对冲基金Eurizon SLJ Capital首席执行官任永力(Stephen Jen)表示，美元的储备货币地位已经急剧下降。事实上，美元失去储备货币地位的速度比人们普遍认为的要快，因为许多分析师未能考虑到去年汇率的剧烈波动。这位“美元微笑理论”的提出者和他在Eurizon SLJ Capital Ltd.的同事Joana Freire在最新发布的一份报告中写道，去年美元在全球储备中的份额下滑速度是过去20年平均速度的10倍，原因是俄罗斯因俄乌战争遭受制裁后，许多国家都在寻找替代货币。他们表示，根据汇率变动进行调整后，美元自2016年以来失去约11%的市场份额，自2008年以来损失一倍。 (图片来源：Eurizon SLJ Capital) 2001年，任永力与他当时在摩根士丹利(Morgan Stanley)的同事提出了“美元微笑理论”(dollar smile theory)。该理论认为，当美国经济非常强劲或疲弱时，美元往往都会走强，而在增长一般时，美元则会下跌。
tqttier2023-04-28
FX168早自习：80岁拜登正式宣布竞选连任！美债收益率急剧下降金价上涨
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民们有了住所、学校和食物。 300%！俄乌战争代价知多少？东欧国家今年已大举借债320亿美元 5.一位分析师表示，随着美联储准备最后一次加息，然后在通胀得到控制之前按兵不动，黄金市场可能继续在2000美元左右盘整。然而，即使是这种新的维持模式也不会削弱黄金的潜力。Ned Davis Research首席全球投资策略师Tim Hayes最近在接受Kitco News采访时说，黄金的趋势显然是走高。他指出，在他的《黄金观察》报告中，他观察的16个指标中有9个闪烁着看涨信号。 9个看涨信号闪烁！金叉与死叉同时现身黄金正酝酿新一波上涨？市场热点追踪：拜登周二上午发布了一段3分钟的视频，开始了他的连任竞选活动，这距离他宣布参加2020年总统竞选已经过去了四年。自从他上次竞选以来，美国发生了很大变化，前总统特朗普不再在椭圆形办公室任职，世界从新冠大流行的最严重时期走出来，现任总统拜登不再面临近20名民主党对手。 80岁拜登正式宣布竞选连任！拜登特朗普2024再次巅峰对决？70%美国人说No！汇市欧元：欧元/美元走低，收报1.0972，跌幅0.66%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1037，进一步阻力位于1.1104，关键阻力位于1.1141；汇价下行的初步支撑位于1.0934，进一步支撑位于1.0897，更关键支撑位于1.0830。英镑：英镑/美元收低，收报1.2406，跌幅0.63%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.248，进一步阻力位于1.2553，关键阻力位于1.2600；汇价下行的初步支撑位于1.2359，进一步支撑位于1.2313，更关键支撑位于1.2239。日元：美元/日元收低，收报133.737，跌幅0.37%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.351，进一步阻力位134.966，关键阻力位于135.458；汇价下行的初步支撑位于133.244，进一步支撑位于132.752，更关键支撑位于132.137。股市周二(4月25日)，欧洲股市在经历了几个交易日的低迷交易后继续下跌。泛欧斯托克600指数收市下跌1.89点，跌幅0.40%，报467.08点；德国DAX30指数收盘上涨4.30点，涨幅0.03%，报15868.25点；英国富时100指数收盘下跌22.90点，跌幅0.29%，报7889.30点；法国CAC40指数收盘下跌42.25点，跌幅0.56%，报7531.61点；欧洲斯托克50指数收盘下跌24.65点，跌幅0.56%，报4377.15点；西班牙IBEX35指数收盘下跌120.51点，跌幅1.28%，报9285.89点；意大利富时MIB指数收盘下跌279.07点，跌幅1.01%，报27258.00点。泛欧斯托克600指数大部分板块收跌。矿业股下跌2.9%，银行股下跌2%，而建筑股下跌1.1%。周二(4月25日)，由于悲观联合包裹服务公司（UPS）预测加剧了投资者对美国经济放缓的担忧，而第一共和银行的存款暴跌加剧了对银行业健康状况的担忧，华尔街主要股指全线收低。道琼斯工业平均指数下跌344.57点，或1.02%，收于33,530.83点。标准普尔500指数收跌1.58%至4,071.63点。纳斯达克综合指数下跌1.98%，收于11,799.16点。基准10年期美国国债收益率跌幅为3月以来的最大跌幅，而短期收益率攀升。商品市场现货黄金收报1997.13美元/盎司，上升8.11美元或0.41%，日内最高触及2003.83美元/盎司，最低触及1976.04美元/盎司。COMEX 6月黄金期货收升0.24%，报2004.50美元/盎司。COMEX 8月黄金期货收涨0.24%，报2023.50美元/盎司。在现货黄金上升之际，其他贵金属升跌不一：现货白银收跌0.54%，收报25.014美元/盎司；现货铂金收升0.02%，报1089.03美元/盎司；现货钯金收跌3.30%，至1485.54美元/盎司。由于企业财报表现不佳，消费者信心减弱，引发广泛抛售，美国股市普遍下跌，继而油价随之下跌。周二(4月25日)国际油价暴跌超过2%，布油来到80美元/桶附近。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行1.66美元，跌幅2.11%，现报77.10美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行1.97美元，跌幅2.39%，现报80.57美元/桶。周四(香港时间4月26日)关注重点： 09:30 澳大利亚第一季度CPI年率 09:30 澳大利亚3月未季调CPI年率 14:00 德国5月Gfk消费者信心指数 16:00 瑞士4月ZEW投资者信心指数 18:00 英国4月CBI零售销售差值 20:30 美国3月耐用品订单月率 22:30 美国至4月21日当周EIA原油库存更多重要事件请点击此处
Cherry2023-04-26
300%！俄乌战争代价知多少？东欧国家今年已大举借债320亿美元
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在集结，难民们有了住所、学校和食物。#俄乌战争# 为了帮助支付这些账单，乌克兰的邻国正在前所未有地利用国际债务市场。根据彭博社汇编的数据，东欧各国政府今年已经借了近320亿美元，是去年同期的三倍。十多年来，三个东欧国家——波兰(90亿美元)、罗马尼亚(60亿美元)和匈牙利(50亿美元)——首次跻身海外市场五大新兴市场借款人之列。（图源：彭博社）时机不太好。在去年全球各国央行迅速提高利率之后，在债券市场上借款的成本变得高得多，即使是对东欧等评级较高的政府来说也是如此。例如，波兰新发行的30年期债券年利率为5.5%。回到2021年，同样的债券的售价不到4%。不断增长的利息账单只会增加该地区突然膨胀的预算赤字，并给财政官员带来更多压力。更重要的是，如果俄罗斯入侵乌克兰的行动拖延或加剧，整个地区甚至需要更多的债务支出，外国投资者可能就不那么愿意吸收涌入市场的额外债券了。有迹象表明，投资者已经变得有些不情愿了。波兰的美元债券目前的收益率与长期以来被认为风险较高的国家——菲律宾、印度尼西亚和乌拉圭——的收益率相当。法兰克福Union Investment Privatfonds GmbH的新兴市场企业债券负责人Sergey Dergachev说，到目前为止，他没有发现投资者给该地区的债券增加了任何额外成本。但是，他说，“形势在很大程度上取决于”难以预测的事情，比如乌克兰的实地发展，这意味着融资条件的恶化“不幸的是不能忽视”。不断膨胀的赤字据彭博社分析师估计，今年东欧的预算赤字将飙升至该地区国内生产总值(GDP)的4.3%，高于2021年的1.3%。 William Blair International固定收益投资组合经理Daniel Wood表示:“战争打击了双方的财政赤字。”“它降低了经济增长，从而减少了政府的收入。在支出方面，政府有必要帮助那些受到生活成本沉重打击的人。” 欧洲央行将重心转向海外债券市场之际，通胀正肆虐东欧经济体。这在一定程度上也是由战争引发的，这场战争切断了俄罗斯对该地区的大部分能源供应。一些国家的通货膨胀率飙升至20%左右，这是几十年来从未见过的水平，这反过来又推动了当地利率的上升，甚至超过了美国和西欧的上升幅度。在该地区最大的经济体波兰，10年期债券目前的收益率为6%，是两年前的四倍。（图源：彭博社）但出售外国债券会带来一种国内市场不存在的关键风险。如果该地区的货币开始兑美元贬值，就像多年来周期性发生的那样，这将推高这些政府偿还债务的成本。当被问及对发行热潮的评论时，匈牙利债务管理机构负责人Zoltan Kurali表示，“上限水平”的外币债务比借入福林更便宜。此外，它还有助于投资者基础的多样化，因为“一个人不可能在一个市场上筹集到所有这些资金。” 波兰财政部通过电子邮件表示，在其融资计划中，波兰有向国外借款的余地，也有必要时降低成本的工具。从长期来看，考虑到该国的经济基本面，兹罗提应该会升值，这有助于减少债务负担。记者未能立即联系到罗马尼亚财政部置评。 “再融资要素” 彭博社汇编的数据显示，去年新兴市场的美元和欧元主权债券销售额降至1040亿美元，为2013年以来的最低水平。在今年东欧发行的320亿美元债券中，只有大约140亿美元需要再融资。摩根大通资产管理公司高级投资经理Zsolt Papp表示，在经历了艰难的2022年之后，随着市场开放，销售激增包括“再融资因素”。“更多的是关于什么时候是合适的时机，”他说。“他们进入市场已经有一段时间了，所以他们知道他们可以在非常有利的条件下发行债券。” 包括Frantisek Taborski在内的荷兰国际集团(ING)分析师表示，今年早些时候外国债券的销售热潮表明，今年剩余时间的销售将放缓，并将成为该地区美元债券的短期“技术顺风”。荷兰国际集团预测，匈牙利处于一个“舒适”的位置，它可以但不需要在2023年再次开发国外市场，而波兰则提前了计划。荷兰国际集团上周表示，罗马尼亚今年可能需要再次发行外债。 PGIM Fixed Income新兴市场债券主管Cathy Hepworth表示，她“有选择地”看好该地区的债券。她说，由于这些国家的政府今年在美国市场而不是通常的欧元市场出售了大量债券，新兴市场投资者的需求强劲，他们以美元计价的债券指数作为回报基准。东欧国家的主权债务表现优于其他国家，其中塞尔维亚2023年的回报率为8.1%，罗马尼亚为5.6%，匈牙利为4.1%，波兰为2.4%。彭博美元债券指数显示，发展中国家债券的平均回报率为1.4%。债券市场影响力然而，全球利率的飙升已经给匈牙利和波兰政府带来了压力。在欧盟数十亿欧元资金可能释放的诱惑下，两国在多年的不妥协之后，于去年12月突然同意解决对两国民主力量的担忧。谈判尚未取得足够进展以释放资金，这促使各国转向债券市场寻求资金。波兰的情况恶化正值选举年，这可能会增加开支。此外，政府还背负着越来越多的预算外公共债务，根据政府自己的预测，到2026年，这一债务将达到6380亿兹罗提(1520亿美元)。伦敦英杰华投资公司(Aviva Investors)的新兴市场主权债务分析师Nafez Zouk说，“今年的财政账户将保持宽松。”该地区正在通过“补贴或向家庭转移资金，如能源和价格上限”来应对战争的影响。这些举措造成了巨大的财政成本，而且由于获得欧盟资金的时间被推迟，硬通货缺口仍将存在。”
夏洛特2023-04-26
温哥华到香港单程票价涨41%！都是这项禁令“惹的祸”
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X168财经报社(北美)讯 2022年俄乌战争爆发后，加、美、英和欧盟等支持乌克兰的国家，禁止俄罗斯航空公司的航班进入其领空，俄罗斯随之禁止上述国家的航班进入俄领空，此举令各家航空公司的运营更艰难。欧洲的航空公司是受影响最严重的航空公司之一，这些公司的航班不得不改道绕飞，每个班次都要多飞行数小时，才能到达亚洲和中东部分地区。加拿大的航空公司也未能幸免，飞往东亚和南亚的航班，无法再像以往那样，通过北极地区的俄罗斯东部领空走最短的路线，只能绕开这些地方。在当前通货膨胀飚升和国际旅行已非常昂贵的情况下，绕飞意味着更长行程、更多的燃料和劳动力成本及更高的票价。 TD Cowen 的航空分析师Helane Becker说：“这对美国航空公司和加拿大航空公司来说绝对是不利的。这绝对是一个问题，这增加了消费者的票价。” 前加拿大航空公司首席运营官Duncan Dee说：“加拿大和东南亚之间以及介于两者之间的所有航线的最佳航线是，让你从朝鲜半岛以北的地方飞越俄罗斯领空，然后向下飞。” 调整后的航线标记在飞行跟踪应用程序上，显示绕过俄罗斯领空后距离比之前长10%。虽然低于去年 6 月的峰值，但3月份喷气燃料的价格为每加仑2.68美元，仍比四年前上涨了41%。根据航班数据公司Cirium的数据，从2019年1月到2023年1月，加拿大航空公司从温哥华到香港的单程票价上涨了41%。相比之下，从2019年1月到2023年1月，温哥华和香港之间所有航班（不仅仅是加拿大航空公司）的平均票价实际上下降了22%。这让加拿大航空公司和其他被禁止的航空公司处于竞争劣势。亚洲不是加拿大航空公司最大的市场，但它是一个很大的市场。2019年，飞往太平洋国家的航班占其172.3亿美元收入的14%以上。此外，自前者在COVID-19旅行限制延长后开始重新开放以来，中国与北美之间的旅行一直在增加。发言人Peter Fitzpatrick在一封电子邮件中说：“由于俄罗斯领空的禁令，加拿大航空公司飞往亚洲、印度和中东的许多航线都进行了一些改道。更长的路线会增加成本和燃料消耗，并降低客运量和货物负荷，使某些路线缺乏竞争力和/或在经济上不可行。” 加拿大航空公司表示，各国政府应“确保有一个公平的竞争环境，为所有航空公司提供公平竞争和公平的机会”，但没有具体说明如何将其转化为政策。
Peng2023-04-25

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