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港股周报：罕见一幕上演！
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下周二，中国将公布年初至今规模以上工业企业利润年率； 2. 下周，商汤、理想汽车、美团、比亚迪等公司将发布财报： $商汤-W(00020)$ $理想汽车-W(02015)$ $美团-W(03690)$ $比亚迪股份(01211)$ $名创优品(09896)$
老虎证券2024-08-23
澳大利亚股市连涨，有望持续创新高
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纪录后，目前正接近历史新高。经济数据和企业利润表现强劲，为市场的持续上涨提供了支持。投资者应关注即将公布的财报和矿业市场的动态，以便做出更精准的投资决策。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-23
CWG Markets：美国新增就业数量显着下调,美元周三下跌
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人们知道修正数据的那一年经济增长坚实，企业利润良好。谢瑞布里亚科夫认为，欧元兑美元汇率可能会继续走强。美国国债收益率没有出现大幅变化，自己不认为欧洲宏观数据对欧元特别构成利好。因而，看起来外汇市场走势有些像是技术调整。美联储在当日午后公布的货币政策会议纪要显示，出席7月底议息会议的大多数央行官员认为，如果数据继续表现得符合预期，在9月份举行的议息会议上降息很可能是合适的。纪要还显示，多名美联储官员表示，降低通胀方面的进展和失业人数的增加已经为在7月底降息25个基点提供了一个合理的论据。哈里斯金融集团执行合伙人杰米·考克斯（Jamie Cox）说，美联储议息会议纪要移除了所有对9月份降息的疑问。美联储的沟通策略是减少其议息会议对市场的影响，他们正依此行事。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1162美元，高于前一交易日的1.1121美元；1英镑兑换1.3106美元，高于前一交易日的1.3030美元。 1美元兑换144.75日元，低于前一交易日的145.38日元；1美元兑换0.8504瑞士法郎，低于前一交易日的0.8555瑞士法郎；1美元兑换1.3583加元，低于前一交易日的1.3622加元；1美元兑换10.1827瑞典克朗，低于前一交易日的10.2066瑞典克朗。周四（8月22日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2512.96美元/盎司附近。金价周三探底回升，徘盘中一度回落至2500关口下方，但随后快速回升，收报2512.26美元/盎司，美国劳工部下修就业数据，而且美联储上次会议记录显示决策者们强烈倾向于在9月政策会议上降息，美元和美债收益率延续跌势，继续给金价提供支撑。此外，加沙停火谈判陷入僵局，也给金价提供避险支撑。独立金属交易商Tai Wong表示："在美联储会议记录显示'绝大多数'委员会决策者准备在9月降息之后，现货黄金价格接近纪录高位。我持谨慎乐观的态度，因为所有对市场利好的消息都已经传出。金价可能会上涨，但如果没有意外事件的推动，不太可能激进加速上涨。" 根据CME FedWatch Tool，交易员目前认为下月降息50个基点的概率为36%，高于周三早些时候的33%，而降息25个基点的概率为64%。 ForexLive首席货币分析师Adam Button称："美联储现在和年底前降息变得更容易了，但我并不认为（就业数据）给降息50个基点提供了强有力的理由。" 他称："我们知道，这是经济稳健增长的一年，企业利润良好，在截至 3 月的一年里，经济增长势头良好。" 美国国债收益率周三下跌，也给金价提供支撑，就业数据向下修正和美联储7月会议记录增强了人们对美联储最终将在9月份降息的预期，这将是美联储四年多来首次降息。美国10年期国债收益率也刷新逾两周新低至3.761%， Ned Davis Research首席全球宏观策略师Joe Kalish说："看来，紧缩货币政策的影响比美联储最初想象的要大。紧缩货币政策确实减缓了经济，确实减缓了创造就业的速度，这应该让美联储能够开始行动，即使经济并未陷入衰退。他们应该会在9月开始降息。" Curvature证券公司董事总经理兼固定收益部门主管Tom di Galoma说道，"我的总体感觉是，美联储可能希望在9月份降息50个基点，而不是25个基点，因为这是首次降息，你希望让降息进程继续下去，然后在11月份降息25个基点，在12月份降息25个基点，" 美元指数技术分析：美指周三上涨在101.65之下遇阻，下跌在100.90之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在100.75之上企稳，后市上涨的目标将会指向101.25--101.50之间。今天美指短线阻力在101.20--101.25，短线重要阻力在101.45--101.50。今天美指短线支持在100.75--100.80，短线重要支持在100.45--100.50。欧元/美元技术分析：欧美周三下跌在1.1100之上受到支持，上涨在1.1175之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1195之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1140--1.1115之间。今天欧美短线阻力在1.1190--1.1195，短线重要阻力在1.1220--1.1225。今天欧美短线支持在1.1140--1.1145，短线重要支持在1.1100--1.1105。黄金技术分析：黄金周三下跌在2494.00之上受到支持，上涨在2520.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2525.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向2498.00--2483.00之间。今天黄金短线阻力在2524.00--2525.00，短线重要阻力在2534.00--2535.00。今天黄金短线支持在2498.00--2499.00，短线重要支持在2483.00--2484.00。主要财经数据：刷新逾两周新低至3.761%， Ned Davis Research首席全球宏观策略师Joe Kalish说："看来，紧缩货币政策的影响比美联储最初想象的要大。紧缩货币政策确实减缓了经济，确实减缓了创造就业的速度，这应该让美联储能够开始行动，即使经济并未陷入衰退。他们应该会在9月开始降息。" Curvature证券公司董事总经理兼固定收益部门主管Tom di Galoma说道，"我的总体感觉是，美联储可能希望在9月份降息50个基点，而不是25个基点，因为这是首次降息，你希望让降息进程继续下去，然后在11月份降息25个基点，在12月份降息25个基点，" 美元指数技术分析：美指周三上涨在101.65之下遇阻，下跌在100.90之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在100.75之上企稳，后市上涨的目标将会指向101.25--101.50之间。今天美指短线阻力在101.20--101.25，短线重要阻力在101.45--101.50。今天美指短线支持在100.75--100.80，短线重要支持在100.45--100.50。欧元/美元技术分析：欧美周三下跌在1.1100之上受到支持，上涨在1.1175之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1195之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1140--1.1115之间。今天欧美短线阻力在1.1190--1.1195，短线重要阻力在1.1220--1.1225。今天欧美短线支持在1.1140--1.1145，短线重要支持在1.1100--1.1105。黄金技术分析：黄金周三下跌在2494.00之上受到支持，上涨在2520.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2525.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向2498.00--2483.00之间。今天黄金短线阻力在2524.00--2525.00，短线重要阻力在2534.00--2535.00。今天黄金短线支持在2498.00--2499.00，短线重要支持在2483.00--2484.00。财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数8月21日（周三）收盘上涨96.51点，涨幅0.53%，报18451.25点；英国富时100指数8月21日（周三）收盘上涨8.85点，涨幅0.11%，报8282.17点；法国CAC40指数8月21日（周三）收盘上涨38.99点，涨幅0.52%，报7524.72点；欧洲斯托克50指数8月21日（周三）收盘上涨16.09点，涨幅0.33%，报4885.35点；西班牙IBEX35指数8月21日（周三）收盘上涨31.80点，涨幅0.29%，报11119.60点；意大利富时MIB指数8月21日（周三）收盘上涨239.38点，涨幅0.72%，报33315.00点。美国股市收盘：道琼斯指数8月21日（周三）收盘上涨55.25点，涨幅0.14%，报40890.22点；标普500指数8月21日（周三）收盘上涨23.72点，涨幅0.42%，报5620.84点；纳斯达克综合指数8月21日（周三）收盘上涨102.05点，涨幅0.57%，报17918.99点。贵金属收盘：现货黄金总体上先跌后涨，日内最低触及2493.78，美联储会议纪要公布后一度转涨，最终收跌0.06%，报2512.41美元/盎司。现货白银震荡走高，最终收涨0.57%，报29.6美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在101.50---100.75的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.1190---1.1120的区间上限卖出，有效破35个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.3145---1.3040的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.8545---0.8480的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在146.25---143.85的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6765---0.6735的区间上限卖出，有效破位20个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3615---1.3565的区间下限买入，有效破位25个点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在2525.00---2498.00的区间的上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。 2024-08-22
CWG Markets2024-08-22
哈里斯民调支持率领先特朗普、这些类股票“恐变天”
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带来的市场影响，这可能会通过提高税收对企业利润施加压力，同时给消费必需品带来压力并促进太阳能行业发展。在总统乔·拜登退出后，哈里斯使得与共和党候选人唐纳德·特朗普的竞争更加激烈，哈里斯的提名成为民主党全国代表大会的焦点。#美国大选# 投资者对市场的看法通常受到经济实力和利率走势等因素的影响，但哈里斯领导的白宫如何处理政策、法规和税收的问题依然十分突出。投资公司 DWS Group 高级政治策略师 Frank Kelly 表示：“在许多直接关系到市场的消费者问题上，她似乎比拜登政府更积极。”他援引了哈里斯最近的经济提案以及她担任美国参议员和加州总检察长期间的履历。周一(8月20日)，哈里斯提议将企业税率从 21% 提高到 28%，她的竞选团队称此计划是为了“确保亿万富翁和大公司缴纳公平的份额”。该计划与特朗普的政策形成鲜明对比，特朗普在担任总统期间将企业税率从 35% 大幅削减至 21%，并试图将其他减税措施永久化。无党派组织负责任联邦预算委员会表示，提高税率将有助于在未来十年减少美国预算赤字 1 万亿美元，解决了一些投资者担心的问题。增税也可能侵蚀企业利润。高盛的策略师表示，法定国内企业税率每变化一个百分点，标普 500 指数成分股公司的收益将发生略低于 1% 的变化。 Chase Investment Counsel 总裁 Peter Tuz 表示：“任何降低收益的措施都会对股市产生负面影响。不过，在看到提案之前，可能会有各种抵消措施。” 两位候选人提出的许多提案都需要国会批准，而国会中共和党和民主党的票数差距很小。众议院和参议院的控制权将于 11 月 5 日展开争夺。在国会分裂或由共和党控制的情况下，哈里斯的税收提案可能会面临严重障碍。哈里斯和特朗普陷入了一场激烈的总统竞选，结果很可能在几个关键州决出胜负。在 PredictIt 政治博彩平台上，民意调查显示，哈里斯最近几周领先。食品、医疗保健、太阳能股票上个月，人们对特朗普将击败拜登的预期日益高涨，引发了美国股市所谓的“特朗普交易”，提振了被视为受益于减税和监管放松的市场领域，包括美国小型企业的股票和加密货币。哈里斯上周提出了一项计划，禁止食品和杂货价格欺诈，她的竞选团队表示，该计划旨在阻止大公司剥削消费者。哈里斯还在努力降低医疗成本，分析人士预计她可能会扩大拜登政府期间制定的处方药价格谈判权。加拿大皇家银行资本市场全球股票策略研究主管 Lori Calvasina 在本周的一份报告中表示，这些提议可能会对消费必需品和医疗保健类股造成压力。哈里斯上周还承诺推出儿童税收抵免，法国外贸银行投资管理解决方案投资组合策略师加勒特梅尔森表示，这可能会“相当显著地刺激消费者支出”。他说，此类支出尤其可能使零售商和其他与消费相关的领域受益。 BakerAvenue Wealth Management 首席策略师 King Lip 预计，拜登政府推出的清洁能源计划将在哈里斯政府领导下继续推进。 Lip 表示，这可能会给太阳能公司的股价带来安慰，这些公司正面临美国利率上升带来的阻力。Invesco Solar ETF今年已下跌逾20%。
Linlin2024-08-21
刚刚，一大利好引爆热点！
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内制造业投资、消费等增速有所企稳；工业企业利润和A股中报业绩增速延续回升趋势。第三，短期流动性预期维持宽松，美联储9月降息是大概率，国内货币宽松的掣肘下降；国内后续降准的可能性上升。从历史数据看，A股后市反弹也有迹可循。据兴业证券首席策略分析师张启尧统计，从2019年以来A股市场11次成交低点后的表现可以看到，其后的30个交易日中，主要宽基指数胜率均超过80%。其中，万得全A指数与创业板指胜率为100%，中证500、中证1000与中证2000的胜率也达到了90%以上。至于反弹到来时，哪些方向占优？数据显示，缩量阶段(成交低点前30个交易日)相对万得全A指数超额收益偏低的行业，在量能修复阶段(成交低点后30个交易日)超额收益通常会更为显著，总体呈现出低位反弹的特征。华泰证券首席策略分析师王以表示，“从行业层面来看，2000年以来，历次低成交额区间行业涨跌幅与量能修复期间行业涨跌幅呈现负相关。”复盘历次低成交额区间，区间结束后5/10/15/30日内，缩量区间内调整幅度较大的行业有望率先反弹。
证券之星2024-08-21
美联储官员打破沉默质疑美国大选经济焦点两位总统候选人都错了？
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选的提案，但他说，高价格不能仅仅归因于企业利润动机。 “价格发生的情况和成本发生的情况之间的差异在经济周期中可能会有很大变化，”古尔斯比在CBS的《面对国家》节目中说道，“所以我只是提醒大家，不要过度从任何一个观察结果中得出关于加价的结论。” 古尔斯比还澄清了高关税的通胀影响，这是特朗普提出的经济计划的关键支柱之一。 “关税会提高价格，”他说，“一次性的成本增加会提高价格，但这不是一个长期的通胀问题。” 特朗普一再承诺，他将提高所有进口商品的关税，包括对中国进口商品实施更高的关税率。经济学家们指出，这一强硬的关税提议是特朗普提案可能威胁到重新加剧通胀的主要原因，但这位共和党总统候选人对此观点明确拒绝。 “关税是对外国国家的税收……这是对那些剥削我们和偷走我们工作的国家的税收，并且这是对我们国家没有影响的税收，”特朗普在周六的宾夕法尼亚州集会上说道。古尔斯比表示，关税不一定会导致长期的通胀，但通过使生产成本变得更加昂贵，它们确实会在短期内提高消费者价格。 “无论你是否称其为通胀，它们都会提高成本和价格。”他说。自2022年夏季通胀水平飙升以来，通胀在过去几个月略有降温。上周三，消费者价格指数报告中的年度通胀率达到了自2021年3月以来的最低水平。但随着特朗普和哈里斯努力向疲于应对通胀的选民推销他们的经济计划，投资者的目光都集中在联储身上。许多人希望美联储在9月份降息，特别是在衰退担忧加剧的情况下。美联储准备于周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行年度会议，市场将关注降息的信号。古尔斯比表示，虽然他目前不是联邦公开市场委员会的投票成员，但联储仍在考虑其利率决策。 “所有事情始终都在讨论之中——衰退的可能性仍然存在，”他说，“最近的GDP增长数据高于预期，所以这是一个亮点，但你总是要担心每一种可能性。这是美联储官员的工作。”
佳华1682024-08-20
高息股，又被资金盯上了！
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逻辑最为清晰。近几年来随着行业周期上涨企业利润持续高增长，这些板块成为A股持续承压的大环境中极少数优质的避险资产，由此吸引大量资金持续抱团，最终导致煤炭股涨幅遥遥领先，涨幅翻倍的情况不在少数。甚至煤电之王的中国神华A股从2020年至今的涨幅也达到了2.6倍，水电之王的长江电力也翻了1倍有余。在今年的这波大涨行情中，有大量资金是奔着高息股的业绩增长和分红回报去的，由此确实造成了资金抱团推升股价的结果。但随着在5月底上市公司年报披露完毕及高息股分红除权日确定，保守资金开始撤退，于是这一波大涨行情宣告结束。不少煤电、有色等资源为代表的高息股从高位至今跌幅甚至达到了15%以上。在期间，特朗普在美国大选辩论中不断获得民众支持，尤其在遭遇枪击事件后支持率进一步激增，由此引发全球股市开始走向“特朗普交易”。特朗普作为推动全球贸易关系加剧分化的关键推手，市场担忧其重新回归政坛会再次带来巨大不确定性，所以全球大宗商品行情也跟着大幅“熄火”。主要代表的铜、铝、粮油等大宗商品出现大跌回落，并进一步刺激了资源类高息股的回撤。但近期开始，A港两市的红利指数开始重新得到资金回流，并走出了与大盘分化的强势表现。8月6日至今，A股红利指数涨了2.8%，明显跑赢大盘。港股红利指数也反弹了3.5%，虽然没有跑赢恒指，但回暖信号也已经足够明确。而且之所以没跑赢恒指，不是因为自己弱，而是港股的大权重不像A股那样重在大金融、能源、消费等传统行业，反而互联网科技的权重占比很大。之前在《港股，跌不动了》一文中提过，今年1-5月期间，港股累计从低点反弹超过30%背后的一个重要催化剂是港股一季度业绩披露整体好于市场预期所刺激。尤其互联网大厂中腾讯、美团、百度等巨头的业绩增长亮点吸引了大量资金关注。如今现在8月份又到了港股中报披露时期，机构预测互联网大厂、周期、医疗等行业的二季度业绩表现可能多会有继续亮眼表现，成为了刺激资金继续布局港股的强烈催化剂。一些周期行业巨头目前已陆续披露了二季度业绩，普遍继续超预期高增长。比如紫金矿业预计实现归母净利润约82.9-91.9亿元，同比增约71%-89%，环比增约32%-47%，主要得益于矿产金、矿产铜等产品在二季度实现了量价齐升。今天早盘因为宣布中期分红而大涨4%的中国铝业，此前披露中报业绩预计净利润65.00亿元至73.00亿元，增长幅度为90%至114%，主要是由于期内铝和氧化铝平均售价上涨，以及生产成本下降所致。而港股的另一家铝业巨头中国宏桥（01378）也在上周披露中期业绩报告显示，上半年实现收入735.92亿元，同比增加12.0%，报告期内净利润高达100.08亿元，同比增幅236.7%，明显高于此前公司业绩预告的220%左右和市场对其的预期。而在上月底国内铝业巨头发布中期业绩预期后，资金也早早开始埋伏押注在同类资产的中期业绩，宏桥就是其中一个，于是该股从月初低点至今累计反弹达15%。这个例子，有效验证了“高息股每一次大回调都是上车机会”的投资逻辑。 02值得坚守的长期逻辑在目前国内宏观经济仍面临诸多不确定性和增长压力的大背景下，国内在未来相当长一段时间都大概率处于低利率环境，资金更加倾向寻求既安全又有不错收益率的资产。今年5月，央妈发行两只超长期特别国债，年化收益率仅有2.5%左右，刺激资金疯狂抢购引发了一波债牛行情，就是基于此背景。而股市里的高息股单从股息回报率来看，就已经长期能显著跑赢国债，且分红极为稳定，实际上是变成了非常安全的类债资产。以A股的中证红利指数为例，其近6年来的每年股息率都超过了4%，最近两月随着股价回调已经回到了5.6%左右的水平，显著跑赢超过10年期国债，且差额基本都有3%左右。港股的股息率更高，整体甚至都在7%以上。据机构统计，近3年来，港股通高股息指数以明显优势跑赢恒指及恒生科技，相对恒指超额收益达到40%以上。尤其考虑到2021年2月起港股市场“由牛转熊”进入震荡下跌通道，红利指数的防御属性表现更加凸显。更需要指出的是，今年4月新“国九条”出台，明确指出要“强化上市公司现金分红监管”，要加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。茅台就率先做出了表率，茅台之前已持续多年保持51.9%的分红比例，最近直接以文件形式明确剔除现金分红增加至一年两次，且分红率不低于75%。那么就可以预判，未来国内的高息股的分红表现还会上一个台阶。而这个变化，会更加显著吸引长线资金的配置力度，进而为高息股资产的股价长期走强打下牢固支撑。有了这一层支撑，每当高息股经历一段高位回撤之后，就总会有资金开始重新涌入。在规律上，在一般情况下高息资产从高位回撤15%-20%之后，基本也就较难跌下去。比如去年5月份中证红利指数下跌12%之后就又逐渐涨回来了。当然，如果是大盘整体处于持续集体崩溃的熊市大行情阶段，那另当别论。不过即使如此，只要不是类似地产链这些逻辑已经被显著破坏的行业，绝大多数的高息股在熊市转牛之后的上涨幅度反而会更加巨大。 03可以如何上车？业绩确定性+估值性价比，在什么时候都是投资找标的最靠谱的法则。在十几年来代表指数都在“原地踏步”的A港股两大市场中，能避险又能赚钱的资产已越来越稀缺，能正在长期下来表现出不错投资回报的行业资产更是凤毛麟角，但并不代表没有。比如在一些能源、资源、消费、科技等核心空头，长期投资回报依然惊人地可观。据我们梳理，截至2024年8月15日，A股GICS一级行业龙头等比组合累计绝对回报1738.65%，年化收益率 15.59%，即使沪深300累计绝对回报209.89%，年化收益率5.82%。这些龙头普遍是在各自行业中拥有很强的话语权和竞争力，它们的业务模式安全可靠，且具有长期增长确定性，甚至不少处于寡头的地位。所以即使是宏观经济大环境遭遇弱周期压力，它们的业务也能很快在经济回稳后迅速回到原本稳健发展的状态。而且它们的业绩表现普遍都会不差，由此会长期给公司的股价带来强支撑。而同时，这些行业龙头中大部分恰好也是高息股的集中地。这也就意味着，如果你一直配置的是业务稳定的高息股龙头，同时只要运气不太差没有买在抱团炒作后的高点，那么长期下来你不仅可以每年收获远超无风险利率的股息回报，大概率还能收获它们股价大涨带来的巨幅差价收益。其中较显著的代表就是能源、资源类的资产，这里继续以煤电、铜、铝三大大行业中的最核心的龙头中国神华、紫金矿业、中国宏桥为例。煤电之王的中国神华A股从2020年低点至今除权股价最高上涨超过了2倍，期间每股累计分红9.16元，过去4年股息率分别达到了10.05%、11.28%、9.23%、7.21%。金矿铜矿巨头紫金矿业的A股从2020年至今除权股价最高上涨达到了4倍，不过因为股价飙升太猛，导致股息率仅有2%，显得性价比不突出。更有特色的是作为中国最大的一体化电解铝巨头中国宏桥，由于其的核心商业模式是生产和销售电解铝，利润表现很大程度与铝价挂钩，从2020年至今，国际铝价先后两次出现大幅震荡走高，呈现易涨难跌态势，该公司利润也因此出现两次爆炸式增长，除权股价也跟着两次出现了幅度翻倍增长，且期间每年股息率分别达到了9.15%、12.76%、6.92%、9.86%。其实A股和港股还有很多类似上面的行业巨头，因为它们的行业地位和业务模式已经足够成熟稳健，它们手里的资产长期会随着经济周期量价齐升，进而大幅获益，成为长期被市场追捧的优质资产。所以别看A股港股主要指数看似十几年来都没上涨多少，但实际上它们底下的成分股早已走出了天差地别的差异行情。其实价值投资理论也从来都没有失效过，优质资产无论放在什么市场什么时候，都会得到它们该有的估值溢价，只是有些人没有注意到而已。
格隆汇2024-08-19
新减税，控物价，买房补贴...贺锦丽经济议程料增1.7亿赤字
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止企业“不公平地利用消费者来赚取过高的企业利润”。贺锦丽将授权联邦贸易委员会（FTC）和州总检察长调查和惩罚涉嫌违规行为。不仅如此，她的政府将对大型食品生产商之间拟议的合并和整合采取积极的监管措施。经济适用房及租金在提供可负担住房方面，贺锦丽计划阻止房东通过数据分析公司提高租金，并防止华尔街投资者大量购买房屋以溢价转售，从而帮助资金紧张的租房者。贺锦丽还将呼吁美国在未来四年建造300万套新住房。为实现这一目标，她将呼吁对建造“起步房”的建筑商提供新的税收优惠，并投资400亿元成立一个创新基金，以应对住房危机。不过，对税法的任何修改都需要国会的批准，并且在很大程度上取决于哪一方控制了参众两院。根据简报，随着起步房供应的扩大，贺锦丽计划“为连续两年按时支付房租并正在购买第一套住房的工薪家庭提供高达2.5万元的首付款援助，并为家族中第一代房主提供更慷慨的支持”。首次购房者将获得1万元的税收抵免，这也是拜登今年早些时候提出的。医疗费用医疗费用方面，贺锦丽将寻求扩大拜登政府对医疗保险（Medicare）受益人胰岛素35元的具有里程碑意义的价格上限，以涵盖所有美国人，而不仅仅是老年人。她还提出将处方药的自付费用限制在每年2000元。贺锦丽的医疗健保政策部分依赖于更严格的监管和严格的反垄断执法，与她削减食品行业成本的计划类似。贺锦丽竞选团队介绍称，该计划呼吁“打击阻碍竞争的制药公司和医药中间商的违规行为”。此外，竞选团队还宣布，贺锦丽打算与各州合作，取消美国人的医疗债务，她还提议扩大对《可负担健保法》计划的补贴，这将为健康保险客户平均节省700元的健康保险费用。减税恢复在新冠疫情期间首次引入的扩大的3600元儿童税收抵免是拜登政府的长期目标，这也将成为贺锦丽的执政目标之一。不仅如此，她将更进一步，提议为有新生儿的家庭提供高达6000元的税收减免。竞选团队称，今年是“许多家庭开支最高的一年——婴儿床、尿布、汽车座椅等等”。简报指出，许多无法获得带薪休假的父母被迫在花时间陪伴孩子和维持生计之间做出选择。据《纽约时报》报道，贺锦丽还希望扩大低收入工人的劳动所得税抵免，这将减少至多1250元的税收。此前她曾表示，她将继续履行拜登总统的承诺，不对年收入在40万元或以下的美国家庭增税，并支持对高收入者和企业增税。贺锦丽曾单独支持了一项免除酒店和服务人员小费税的计划，这与前总统川普的提议相呼应，但受到了一些专家的批评。贺锦丽vs川普在开启竞选活动的仅仅三周后，贺锦丽就抹去了前总统川普对拜登的民调优势。但她在很大程度上避开了政策细节，CNBC指出，在北卡发表的讲话将给贺锦丽提供机会，来阐述对经济的展望，这种展望建立在——也有可能偏离——拜登政府的部分经济记录之上。然而，华盛顿的无党派组织“负责任联邦预算委员会”估计，贺锦丽的新计划将在未来10年增加1.7万亿元的赤字。竞选团队表示，他们将通过增加对企业和高收入者的税收来抵消这些支出。川普本周也在北卡发表了以经济为重点的演讲，他的讲话充斥着对贺锦丽的人身攻击，并指责她应对高消费价格负责。最近的民调显示，贺锦丽有望将北卡翻蓝，川普在2016年和2020年总统大选中都在该州获胜。权威的库克政治报告周三公布的新一轮州级民调结果显示，贺锦丽在北卡以48比47领先川普1个百分点，仍然在调查的误差范围内。
金融界2024-08-17
摩根士丹利在日本创纪录收入：推动投资增长承诺
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对更具鹰派政策的担忧，投资者仍将关注于企业利润的改善，市场表现出回暖的迹象。外国银行在日本的盈利表现在财年结束于12月31日的东京外资银行子公司中，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）因其在固定收益交易中的收益而成为最盈利的公司。根据Bloomberg Intelligence分析师Hideyasu Ban的说法，外国银行的盈利表现可能会出现不均，因为各公司可以在一定程度上决定将全球业务的利润记录到哪个地理区域。摩根士丹利MUFG证券是两家联合证券公司中的一家，后者是在全球金融危机高峰期，三菱UFJ金融集团向摩根士丹利投资90亿美元后创建的。今年，他们在证券公司内部重新组织了一些业务，旨在超越日本顶级经纪公司野村控股（Nomura Holdings Inc.）。然而，他们最近遭遇了监管处罚，因违反客户保密规则而面临挫折。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-16
美国正在回来！
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流行病期间忍受着更危险的工作条件，并在企业利润、股票回购和高管薪酬飙升的情况下忍受着多年相对停滞的工资之后的一种反弹。据 UAW 工会官员称，三大汽车制造商的首席执行官薪酬上涨了 40%，而罢工前四年工人的薪酬仅上涨了 6%。 UAW 罢工时最初的条件是，工人与 CEO 获得相同程度的收入增长。很多人说这样的要求太过分了。是的，如果真的按照这样的要求，工厂肯定完蛋。但是，到底是工人的要求过分，还是 CEO 的薪酬不合理地太高？看看下面这张 1947 年至 2018 年的实际家庭收入占 1973 年水平的百分比图，美国历史上（此图中的 1947-1980）曾经工人和 CEO 的实际收入增长程度就是一模一样的！凭什么可以说工人的要求不合理？为什么不是今天的现象才不合理？工人难道不就是要那个全民分享劳动成果的美国回来吗？ 1947 年至 2018 年的实际家庭收入占 1973 年水平的百分比（图中红线代表 95 百分位数，蓝线代表 20 百分位数，灰褐色则代表中位数的百分位数，即 50 百分位数）。（百分位数这个概念是用来比较个体在群体中相对地位的量数。以这里的情况为例，说某人处于 95 百分位数，就代表 95% 的人收入比这个人低。）注：图表上线条的中断表示实施了重新设计的问卷（2013 年）和更新的数据处理系统（2017 年）。资料来源：CBPP 根据美国人口普查局数据计算得出再看看汽车工人自 90 年代起的实际收入情况（上图），如果以 1990 年的收入为基准（即那年的收入算是 100），那么，从 02 年底开始，工人的收入一直是下降的，到 2023 年 1 月，工人的收入都不到 1990 年的 80% 了。难怪汽车工人就是走罢工这条路也不肯放弃诉求呢。所以，当被问到 UAW 是不是应该加薪 40%，拜登说：“是的，我认为他们应该可以就此讨价还价。” 拜登在现场对 UAW 工人说：“华尔街没有建立这个国家。是中产阶级建立了这个国家，是工会建立了中产阶级。这是事实。所以，让我们继续这样做下去。” 拜登亲自去参加罢工活动当然是作秀。但他这番话说明他真正理解了工会的作用和工人应有的地位。他 2022 年阻止了铁路工人的罢工，2023 年就必须以加倍的努力来补偿，让蓝领明白，他站在他们一边。自FDR之后最支持工会的总统拜登不仅“作秀”，其治下的政府的确推出了不少有利于工人的政策。首先，负责劳资关系裁决的全国劳资关系委员会（National Labor Relations Board，NLRB）做出了多项有利于工会的裁决，如恢复了 50 多年前取消的一项政策的主要内容，该政策要求违反劳动法的企业在不举行正式选举的情况下与工会进行谈判，只要大多数工人签署支持成立工会的卡片，这将大大促进工会的发展。就是说，当雇主的不当行为严重到任何选举都会受到影响时，NLRB 可以强迫他们接受工会，与其进行谈判。在此之前，NLRB 还宣布了一项规则裁定，该规则恢复了奥巴马时代旨在加快工会选举过程的规定，而这一规定被认为给工会带来了优势，限制了雇主拖延选举的能力，因为雇主往往是无限期拖延。【延伸阅读】川普：向美国工人捅刀子的人几十年来，不受惩罚的雇主非法行为是导致全国私营部门工会组建率从大约 35% 降至如今 6% 的最决定性因素。 2023 年的罢工规模和次数都破了 20 年的记录，还有一个非常重要的原因：工人们知道，他们有一个支持他们的 NLRB 和支持他们的政策。这些罢工活动，带来了历史性的工资增长，以及与人工智能和电动汽车等新兴技术相关的新保护措施。而且，工会谈判或罢工所带来的福利有涟漪效果，会惠及或带动非工会领域和成员，会扩大工会范围，不仅仅是水涨船高。今年 6 月，Ultium Cells 公司宣布（上图，Ultium Cells 公司网站截屏），由 UAW 代表的约 1600 名小时工投票批准了他们的第一份地方补充谈判协议。98% 的员工投票赞成批准第一份合同。Ultium Cells 俄亥俄州工厂厂长卡里姆·缅因（Kareem Maine）表示：我们非常感谢大家在几个月的谈判中表现出的耐心。这是一段漫长的旅程，一路上经历了多次变化。我们对批准合同的结果感到高兴，这对每个人来说都是值得骄傲的时刻。每个人都应该花一些时间来肯定你们在创建美国历史上第一份工会化电池制造合同中所发挥的作用。该合同体现了行业成功所需的运营灵活性，并认可了员工的努力和公司的持续成功。我们期待与 UAW 继续合作，实现公司的改进和发展。这个谈判合同的成功意义非凡。它代表了工会组织的有机性和持续性。也证明了拜登总统应对气候变化的努力并不妨碍兑现他的承诺，即绿色未来不会让工人掉队。 UAW 知道，当一种工业转型成为必然时，只有去适应、应对才可能变被动为主动。所以，UAW 主动扩大自己的组织结构，将代表未来的蓄电池生产厂也纳入汽车工人的工会范围。这样，既提升了电池厂工人的收入和福利，也为汽油车工厂工人的转型创造了条件。拜登在不久前接受 ABC 新闻乔治·斯特凡诺普洛斯（George Stephanopoulos）的采访时，说自己是自 FDR 之后最支持工会的总统了。这很自夸，是吧？不过，这样说的似乎大有人在。曾任加州大学伯克利分校高盛公共政策学院校长和公共政策教授，在克林顿总统任上担任劳工部长，也曾在福特、卡特总统政府内任过职的学者、教授、作家、律师和政治评论家罗伯特·赖克（Robert Reich），在他伯克利分校一个关于“财富与贫穷”的公开课系列中也说到，自里根削弱工会后，就是民主党总统也没有大力支持工会，克林顿和奥巴马对工会的支持力度都不强，而拜登是过去四十年中最支持工会的总统。经济学家、教授、诺贝尔经济奖获得者、《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）也在一篇专栏文章中写道：“拜登确实推行了一项支持工人的议程——可以说，比富兰克林·罗斯福以来的任何一位总统都更加支持工人——并主持大幅减少了不平等现象。” 工会的意义就在于制造一种权力的平衡，让工人以集体的力量与资本的力量博弈。历史证明了，强有力的工会组织是强大的中产阶层的保障，也是对贫富差距的有力牵制。拜登说要重新打造一个强大的中产阶级。他是否做到最好，还有待历史的眼光来评价，但说他的答卷可圈可点，绝对不过分。同志尚须努力虽然 2023 年的罢工次数创近年新高，但与历史数据比较还差很远。同样根据美国劳工部数据，2023 年重大罢工次数是 33 次，但 1952 年美国共有 470 次重大罢工，是有记录以来参加罢工人数最多的一年。罢工的减少，主要是因为加入工会的人数比例一直在降低。2023 年，工会成员在全体工人中的占比降至 10% 的历史最低。20 世纪 50 年代，大约三分之一的美国人加入了工会。所以，在发展工会方面，还有巨大的提升空间，有待各方面的继续努力，包括政府部门在法律和政策方面的保护和提携。不是说罢工次数多就一定是好事。罢工本身是一种破坏行为，肯定有负面影响。但目前我们还没有发现有更好的力量去制衡资本的贪婪。事实也证明，工会对造就蓝领中产有巨大作用。美国国家经济研究局（NBER）经济学家 2018 年的一项重要研究发现，在控制其他因素的情况下，工会家庭的收入要比非工会家庭高出 10% 到 20%。这些学者发现，1968 年以来美国不平等现象的增加中，约有 10% 是工会会员人数减少的结果。所以，在贫富差距再次达到镀金时代水平的今天，扶持工会，鼓励更多人加入工会，应该是一个良性的目标。 7 月底，UAW 国际执行董事会投票背书贺锦丽竞选美国总统。UAW 在其网站上称（上图）：“在拜登-贺锦丽政府与 UAW 站在一起并为工人阶级带来重大成果的良好记录的基础上，她的参选具有历史意义。” 贺锦丽竞选团队在支持工会运动方面迈出了很好的第一步。参考资料 https://www.nytimes.com/article/railroad-strike-explained.html https://amp.theguardian.com/commentisfree/2022/dec/01/joe-biden-rail-strike-labor-unions https://www.washingtonpost.com/business/2024/02/21/strikes-2023-workers-labor-department/ https://www.youtube.com/watch?v=zokSkRNqZBM https://www.nytimes.com/2024/02/29/opinion/biden-trump-unions.html https://www.nytimes.com/2024/01/30/business/ups-layoffs-rising-wages-union-contract.html https://www.ultiumcell.com/newsroom/News/2024/06/16/Ultium-Cells-LLC-and-the-United-Auto-Workers-Announce-Ratification-of-First-Contract https://www.nytimes.com/2024/06/12/us/politics/uaw-gaza-biden.html https://prospect.org/labor/2023-08-28-bidens-nlrb-brings-workers-rights-back/ 来源：加美财经
加美财经2024-08-16

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