FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

一周财闻：人民币成为巴西第二大国际储备货币；阿里系、京东系默契分拆资产上市

　　统计局：1—2月份全国规模以上工业企业利润同比下降22.9％　　1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9％。统计局解读称，下阶段，工业企业利润将逐步回升。　　统计局：3月制造业PMI为51.9％　　3月份，制造业采购经理指数（PMI）为51.9％，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势。非制造业商务活动指数为58.2％，比上月上升1.9个百分点，高于临界点，非制造业恢复发展步伐加快。　　巴西与中国不再使用美元作为中间货币将以本币进行贸易　　巴西政府表示，巴西与中国达成了一项协议，未来可采取本币进行贸易，不再一定使用美元作为中间货币。外交部发言人回应称，中国和巴西人民币清算安排的建立有利于促进双边的贸易投资便利化。巴西中央银行3月31日宣布，人民币已超过欧元，成为该国第二大国际储备货币。　　三部门：鼓励在沙漠、戈壁、荒漠等区域选址建设大型光伏基地　　国家能源局综合司等三部门发布《关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知》。其中提出，在严格保护生态前提下，鼓励在沙漠、戈壁、荒漠等区域选址建设大型光伏基地。　　科技部启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署工作　　科技部将加快推动国家新一代人工智能公共算力开放创新平台建设，支持高性能计算中心与智算中心异构融合发展。　　工信部副部长王江平：中国对6G发展持开放的态度已成立工作组推动关键技术研究　　王江平表示，中国政府非常重视6G的发展，在2018年成立了一个6G工作推进组，聚集产学研的人才来推动6G的愿景需求和关键技术的研究。　　中国汽车流通协会会长沈进军：延长“国六A”车型销售期的相关政策即将出台　　沈进军表示，延长“国六A”车型销售期的相关政策或将公布。“国六B切换，（国六A车型）销售期延长，很快就会有相关文件出来，靴子即将落地。”沈进军表示。　　马斯克等千名科技人士发公开信：暂停训练比GPT-4更强大的AI系统　　千名科技人士呼吁所有AI实验室立即暂停训练比GPT-4更强大的AI系统至少6个月。　　先正达取消上会市场人士分析或因出于平稳市场考虑　　上交所上市委公告，先正达发行上市审议会议，鉴于出现规定的取消会议情形，按照相关程序决定取消。对于审议会议取消原因，市场人士分析称不排除是出于市场稳定考虑。　　阿里巴巴设立六大业务集团或将独立上市　　阿里巴巴集团董事会主席张勇宣布启动“1+6+N”组织变革。具备条件的业务集团和公司，未来都将有独立融资和上市的可能性。另外此前在日本、泰国等地现身的阿里巴巴集团创始人马云也已返回国内。　　京东：拟分拆京东工业、京东产发于香港联交所主板独立上市　　京东在港交所公告，拟分拆京东产发、京东工业于香港联交所主板独立上市，分拆完成后上述两家公司仍为京东子公司。　　荣盛石化：溢价近九成引入战投沙特阿美签订原油采购等一揽子协议　　荣盛石化公告，控股股东荣盛控股拟将所持公司股份10.13亿股以24.3元/股，转让给战略投资者沙特阿美旗下AOC，对价总额246亿元，溢价近九成，公司同时与战略合作方签订原油采购等一揽子协议。　　苹果宣布将于6月5日举办WWDC 或将发布混合现实设备　　苹果公司将于6月5-9日举办全球开发者大会（WWDC）。据报道，除了iOS17和watchOS10之外，苹果的目标是首次发布其首款混合现实设备。

金融界2023-04-02

重磅！美国PCE物价指数终于降温美元黯然回落、黄金美股“涨”声欢迎

有受到美联储加息、经济衰退担忧再起以及企业利润预期变差的影响。自2月初触及年内最高位以来，标普500指数的交投区间越来越窄，令市场分析师对市场下一步走势存在分歧。 Caughey Forrest说:“我们需要观察整体经济的走势。”我认为GDP很重要，如果GDP在通胀下降的同时持坚，这可能对股市有利。” 截至周四收盘，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数一季度分别上升5.5%和14.8%，道琼斯指数小幅下跌。纳斯达克综合指数有望创下至少自2020年第四季以来的最大季度升幅，当时该指数上升了15.4%。标准普尔500指数和纳斯达克指数本月分别上升2%和4.9%，道琼斯指数上升0.6%。与此同时，标普500指数有望在三个月内第二个月上升。美元持续回落势将录得连续第二个季度下跌随着投资者预计美国利率接近见顶，且预期美元的收益率优势正在缩小，美元周五势将录得连续第二个季度下跌。 3月中旬左右，随着全球市场受到银行业恐慌的冲击，投资者纷纷转向安全资产，这种温和提振似乎正在消退，美元指数当季下跌1.1%。美国PCE物价指数公布之后，美元指数震荡下跌超20点，最低触及102.20。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）周五市场走势温和，交易员仍在关注美国地区银行存款进一步外流的前景。整个3月份，美国利率市场大幅调整了市场前景，目前认为美联储结束加息的可能性约为40%。联邦基金期货已反映出年底前降息的价格。法国兴业银行分析师在一份报告中称，“在影响稍显明朗之前，美元可能维持区间震荡，但如果对美国利率前景的重新定价持续下去，美元还会进一步下跌。” 他们在谈到近期银行业动荡时表示:“这一事件肯定会对信贷需求和供给都产生影响，除非经济数据迅速复苏，否则美联储加息周期的结束现在肯定会近得多，美元实际汇率仍远高于长期平均水平。” 三周前硅谷银行的倒闭引发了全球对银行业信心的广泛担忧，迫使瑞士信贷投入竞争对手瑞银的怀抱，导致从伦敦到东京的银行股纷纷下跌。外汇市场总体上比股市稳定，并没有反映出债券交易中出现的剧烈波动，但由于日本作为全球最大债权国的地位，日元被视为避风港，本月上涨2.5%，创下2008年以来最佳3月份表现。黄金一度逼近1990 势将录得连续第二个季度上升黄金价格周五持稳，但这一避险金属料将连续第二个季度上升，因近期银行业动荡令市场对美联储降息的希望升温，提振了对黄金的兴趣。美国PCE物价指数公布之后，现货黄金一度拉升逾10美元至1987.58美元高点，随后自高位回落，现交投于平盘略下方。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）本季度迄今为止，黄金价格上升逾8%，也将录得2022年11月以来最好的一个月。美元指数已接近季度亏损，这使得黄金成为一种有吸引力的投资。 Kinesis Money外部分析师Carlo Alberto De Casa指出，由于本月稍早美国两家地区性银行突然倒闭，引发市场押注美联储可能暂停升息，以遏制危机蔓延至全球银行体系的风险，上周金价一度突破2000美元。但在有关部门启动救援措施后，金价回落。 DeCasa补充称:“我仍相信中期金价能升穿2000美元，因美联储可能保持温和立场，且在市场进一步动荡的情况下，金价将吸引避险资金。” OANDA高级分析师Craig Erlam表示:“对黄金来说，这是一个非常好的年初，3月份的银行业动荡是另一个非常看涨黄金的催化剂。” 根据FactSet的数据，自去年10月以来，金价一直在上升，在2022年最后几个月也出现了强劲的季度涨幅，当时最活跃的合约也上升了约9%。

夏洛特2023-03-31

会员

不要过于乐观！欧元区通胀下降但核心数据继续施压欧洲央行

央行经济学家周四警告说，包括工资上涨、企业利润率扩大和物价上涨在内的反馈循环有可能产生通胀强烈的第二轮效应。德国商业银行经济学家Christoph Weil表示，欧洲央行一再强调，它目前主要关注的是核心通胀率，意味着，在这方面，欧洲央行仍面临进一步提高关键利率的压力。穆迪：欧元区核心通胀势将放缓但不足以让欧洲央行放缓步伐穆迪经济学家卡米尔·科瓦尔在一份报告中说，欧元区核心通胀在未来几个月可能会放缓，但不足以让欧洲央行暂缓加息。虽然3月份整体通胀率有所下降，但核心通胀率却从2月份的5.6%小幅升至5.7%的创纪录水平。然而，科瓦尔指出，数据表明，1月和2月核心通胀的走高是一次性的。他表示：“我们预计，4月或5月核心通胀率将出现很长一段时间以来的首次下降。”他补充道，尽管最近银行业出现动荡，但这不足以阻止欧洲央行采取行动。

Dan19772023-03-31

债市早报：隔夜回购加权利率续跌，但七天回购加权利率继续上行，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行

户”服务。　　【财政部：1-2月国有企业利润总额同比增长9.9%】3月30日，财政部发布2023年1-2月全国国有及国有控股企业经济运行情况。1-2月，全国国有及国有控股企业（以下称国有企业）效益企稳回升，实现良好开局。1-2月，国有企业营业总收入122395.2亿元，同比增长5.0%；国有企业利润总额6505.6亿元，同比增长9.9%；国有企业应交税费10923.9亿元，同比增长3.2%；2月末，国有企业资产负债率64.6%，上升0.3个百分点。　　【IMF将对今年中国经济的增长预期调高至5.2%】3月30日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃出席了博鳌亚洲论坛2023年年会开幕式并致辞。格奥尔基耶娃预测，今年，中国经济增长对全球经济增长的贡献率将达到三分之一，或者超过三分之一。在最新一期《世界经济展望报告》中，国际货币基金组织将对今年中国经济的增长预期由4.4%调高至5.2%。　　【国务院参事室娄洪：针对当前城投国企债务形势严峻等情况，应进一步强化对债券项目配套投资管理】3月29日，国务院参事室特约研究员娄洪在《债券杂志》撰文称，当前地方政府债务风险问题受到各方面高度关注，特别是对地方政府的隐性债务、融资平台类国有企业经营性债务风险的讨论尤为集中。在地方政府专项债券从发行到偿还的过程中，管理规范化程度高、信息透明度高，可控程度也相对较高，但一些风险因素仍然值得高度关注：一是债券项目的配套投资资金风险、二是债券项目收益风险、三是土地收益下滑产生的风险。　　【上清所推出债券现金要约收购和置换线上化服务】据上清所官网发布，为提升发行人主动债务管理业务办理效率，上海清算所于2023年3月30日正式对外推出现金要约收购和置换线上化服务，并同步修订发布了《银行间市场清算所股份有限公司现金要约收购业务操作须知》和《银行间市场清算所股份有限公司置换业务操作须知》。　　（二）国际要闻　　【美国四季度GDP终值2.6%，核心PCE再度上修，2022全年GDP为2.1%】3月30日，美国商务部经济分析局（BEA）数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比终值为2.6%，略低于预期和前值2.7%。三季度实际GDP年化季环比上修为3.2％。备受关注的通胀指标全面上修。美国四季度个人消费支出（PCE）价格指数上涨3.7%，扣除食品和能源之后的核心PCE价格指数上涨4.4%，初值为3.9%。BEA表示，2022年美国实际GDP增长第三次估算结果为2.1%，2021年为5.9%。BEA表示，实际GDP在第四季度放缓，同比增长2.6%，而在第三季度增长了3.2％。放缓主要反映了出口下降以及消费支出、非住宅固定投资和州和地方政府支出的减速。这些变化部分被私人投资的上升、住宅固定投资的小幅下降和联邦政府支出的加速所抵消。进口在第四季度的下降程度比第三季度小。　　【美联储三高官齐发声，强调降通胀】美联储官员在最新讲话中继续强调降低通胀的必要性。3月30日，共有三位美联储高级官员发言，他们的立场与上周美联储主席鲍威尔表态相呼应，即虽然银行业面临压力，但政策制定者不会因此不顾恢复价格稳定的责任。2024年有FOMC会议投票权的里士满联储主席巴尔金称，现在对5月怎样加息没有任何看法，通胀仍很高，若通胀风险持续，可以进一步加息，鉴于前景面临的不确定性，利率路径有范围很广的可能结果；2025年有FOMC会议投票权波士顿联储主席柯林斯称，银行业的压力让人难以判断怎样的利率政策合适，但再加息25个基点似乎是合理的，她目前预计会适度收紧货币，然后维持到今年底；今年有FOMC会议投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，他致力于让通胀回落到目标2%，现在还没有完全明确金融系统动荡会产生什么影响。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格止跌转涨 NYMEX天然气价格回升】3月30日，WTI 5月原油期货收涨1.40美元，涨幅1.92%，报74.37美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.99美元，涨幅1.26%，报79.27美元/桶；NYMEX 5月天然气期货收涨5.68%，报收2.104美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　3月30日，央行公告称，为维护季末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了2390亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有640亿元逆回购到期，因此单日净投放1750亿元。　　（二）资金利率　　3月30日，隔夜资金供给依旧泛滥，隔夜回购加权利率续跌，但跨季需求更趋旺盛，七天回购加权利率继续上行：当日DR001下行7.12bps至0.755%，DR007上行15.16bps至2.289%，其他期限利率多数下行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　3月30日，股市午后走升，现券期货午后转弱，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率上行0.70bp至2.8600%；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.85bp至3.0535%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　3月30日，9只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21宝龙03”跌超12%，“21碧地02”跌超13%，“21远洋控股PPN001”跌超14%；“21远洋02”“21旭辉02”“21旭辉03”涨超10%，“20旭辉01”涨超15%，“19远洋02”涨超16%，“20奥创2A”涨超97%。　　3月30日，城投债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10%。其中，“18舟山蓬莱债01”跌超18%，“19渝鸿业项目债”跌超20%，“19渝两江双创债02”跌超30%。　　2. 信用债事件：　　华润置地：公司公告称，已完成124亿收购华夏幸福4间公司股权。　　泰禾集团：公司公告称，为子公司福建泰康2.8亿元借款展期提供担保。　　新昌县高新园区投资集团：公司公告称，原控股股东浙江省新昌县投资发展集团有限公司将持有的发行人100%股权无偿划转至新昌县高创控股集团有限公司。　　光大控股：穆迪投资者服务宣布维持中国光大控股有限公司的长期/短期本币和外币发行人评级为“Baa3”/“P-3”；维持其高级无抵押永续票据评级为“Baa3(hyb)”。同时将光大控股的独立信用评估从“Ba3”下调至“B1”。光大控股的实体层面展望维持“负面”。　　百年人寿：联合资信公告，确定下调百年人寿保险股份有限公司主体长期信用等级为A+，下调“19百年人寿”信用等级为A，评级展望为稳定，移出负面观察名单。　　融信福建投资：公司公告称，“20融信03”2023年第一次债权持有人会议同意调整宽限期。　　中国金茂：武汉兴茂(为公司间接全资附属公司)与嘉兴定茂签订股权转让协议，武汉兴茂同意收购武汉煜茂置业有限公司50%的股权，对价为约人民币11.79亿元。　　华侨城：拟向特定对象发行88亿元可转换公司债券，募资用于10个项目。　　中骏集团：购回并注销2.065亿美元2023年到期7.25%票据。　　大悦城控股：为重庆悦致渝3亿贷款延期提供担保。　　云投集团：完成发行“23云投SCP010”，票息为7.64%，本期债券发行总额为9.7亿元，期限为180日，兑付日为2023年9月25日。　　阳光城集团：为云南继光地产2000万元融资展期提供担保，期限18个月。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指探底反弹】3月30日，权益市场主要指数早盘震荡探底后于午时开始强势反弹上行，上证指数、深证成指、创业板指盘分别收涨0.65%、0.62%和0.50%；两市合计成交9446亿元，北向资金净买入48.07亿元。当日申万一级行业指数多数上涨，家用电器上涨3.31%，大幅领先市场，煤炭上涨2.89%，建筑材料、社会服务、食品饮料、美容护理涨超1%；仅6个行业下跌，其中仅通信下跌3.11%，计算机下跌2.08%，跌幅较为明显。　　【转债市场指数走势分化】3月30日，转债市场主要指数跟随权益市场盘中出现V型反弹，但幅度不及主要股指，中证转债、上证转债午后翻红，小幅收涨0.14%、0.22%，深证转债反弹力度偏弱，最终微跌0.06%。当日转债市场成交额429.08亿元，较前一交易日减少48.64亿元。当日，转债市场多数个券下跌，477只个券中198只上涨，275只下跌,4只持平。个券表现上，多数个券涨跌幅度不大，当日仅华统转债、小熊转债涨超3%，法兰转债、声迅转债、川投转债、寿仙转债涨超2%，但上涨个券中近九成涨幅不超过1%；下跌个券中天铁转债深跌111.24%，蓝盾转债、汉得转债跌幅超过5%，嵘泰转债、法本转债跌逾4%，跌幅较为明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，能辉转债、志特转债开启申购；下周，水羊转债、超达转债拟于4月4日开启申购。　　3月30日，德方纳米拟发行可转债不超过35亿元，祥明智能拟发行可转债不超3.58亿元，万凯新材拟发行可转债不超过27亿元，必创科技终止向不特定对象发行可转债事项。　　3月30日，奥佳转债公告不下修转股价格，同时在未来6个月内(即2023年3月31日至2023年9月30日)，如再次触发转股价格下修条件，亦不提出向下修正方案；公司董事会提议下修健帆转债转股价格，该议案将提交公司2022年度股东大会审议。　　3月30日，贵广转债公告可能满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　3月30日，各期限美债收益率走势分化，但普遍变化不大。其中，2年期美债收益率小幅上行2bp至4.10%，10年期美债收益率小幅下行2bp至3.55%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　3月30日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至55bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至8bp。　　3月30日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.34%。　　2. 欧债市场：　　3月30日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.37%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行7bp、8bp、3bp和5bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月30日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-03-31

风格切换，复苏主线上行

此外，有关部门公布数据，1-2月国有企业利润总额6505.6亿元，同比增长9.9%；叠加中国石化、中国石油、中国海油“三桶油”年报出齐，2022年合计实现净利润超过3500亿元，一定程度上提振央国企概念，煤炭、交运、建筑等央国企占比较多的板块一定程度受益。春节后以来，宏观经济呈复苏趋势，市场呈现“强预期、弱现实”的交易风格，有一定波动调整；近期ChatGPT引发AIGC热潮、数字中国等热点使得TMT板块受到热捧，虹吸效应下周期板块表现相对弱势。但从已出台经济数据来看，社零回暖，显示出内需的平稳复苏；投资端地产投资跌幅收窄、制造业投资增速小幅上行，1-2月名义固定资产投资累计同比增速从去年12月的3.1%回升至5.5%；工业生产增速回升（2023年1-2月工业增加值同比增速从去年12月的1.3%回升至2.4%）、PMI连续两个月重回扩张区间，显示出生产端的有序回暖。虽然1-2月工期利润下降（可能受海外及量价等多因素影响），且1-2月专项债提前下发，后续可能有投资乏力的担忧，但总体经济复苏趋势向好，复苏现实正在逐渐落地。交易层面看，偏存量市的资金环境可能难以支撑交易结构持续极致化，短期TMT性价比已经降低，有部分资金获利了结；随着财报披露临近及经济数据发布，市场风格或进一步向基本面定价转移。后续在海外流动性趋松、国内稳经济政策基调不变的情况下，市场风格有望重回经济复苏、内需修复相关主线，依然可关注相关的周期行业，包括上游开工端的煤炭、有色等资源类板块，中游受益于基建+地产的建材板块以及下游受益于内需修复的交运、家电等板块。具体到各个板块，上游资源品来看，美国CPI数据回落叠加SVB、瑞信信贷危机等风险事件频出，市场对美国货币政策转向的预期进一步提升，虽然降息的时点尚不确定，但美国流动性趋松的趋势较为确定，对贵金属及大宗金属的压制有所下降。与此同时，国内经济复苏有望拉动下游需求，从而拉动对有色金属及煤炭等资源品的需求。金属方面，“高质量发展”及结构性政策使得下游新能源行业仍有望持续拉动能源金属需求，长期看能源安全也使得自主矿产的价值凸显，可关注矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）、黄金基金ETF（518800）。煤炭方面，制造业转型可能拉动上游电力需求，而煤炭板块虽然在“碳中和”的大趋势下，后续增长空间有限，难以复制前两年的高增长；但受益于“高股息+高分红”，经济复苏时可能有阶段性机会。感兴趣的小伙伴可以继续关注煤炭ETF（515220）。中游来看，建材同时受益于“基建+地产”开工及竣工端，有助于把握基建项目落地、地产复苏的投资机会。1-2月房屋竣工面积累计同比增加8.02%，竣工端数据温和修复，对地产后周期消费建材形成一定支撑；开工端，部分地区专项债下放、促进重大项目提高施工强度，基建项目开工有望支撑开工端稳健复苏。全年来看，需求改善+供给出清+降本提效逻辑不改，建材板块有望盈利修复， 23年一季报或是初步验证窗口。可关注建材ETF（159745）。下游内需回暖、消费逐步修复，周期类行业中或可关注交运板块。细分子板块上，航空方面，防控缓解、五一等假期将至，供需错配有望为航空行业带来盈利修复空间；快递物流方面，低基数+“价格战”受遏制，件量增速和成本优化有望拉动行业盈利修复；油运板块有望持续受益于内需修复及我国“一带一路”战略发展。此外，国企改革有望拉动交运低估值板块价值重塑。从估值和基本面两个角度，均可考虑经济回暖下交运板块的投资机会，可关注交运ETF（561320）。 3月30日chatgpt相关的板块集体迎来了逆势调整，通信ETF（515880）下跌1.98%，计算机ETF（512720）下跌了1.93%，软件ETF（515230）下跌1.49%。 chatgpt概念是在今年的春节期间火爆出圈，从节后到昨日，软件ETF、计算机ETF以及通信ETF的累计涨幅大约在20%左右，而同期沪深300指数的表现是下跌了4%，行业超额收益较为明显。分析这个收益表现：一方面短期超额收益过于显著，尤其是在21-27日期间短短5个交易日拉升幅度超10%，这还是行业层面的表现，成分股层面有部分个股短期涨幅甚至已经翻番，快速拉升之后资金筹码难免会有所松动，部分短期资金有获利了结的需求，因此在这个位置若出现短期的调整也是非常正常的。这是资金层面的分析。基本面上，随着市场进入4月，将迎来年报和一季报的集中披露期，chatgpt的这一轮上涨行情更多是基于对未来的预期，当前技术尚且处于早期阶段，再加上经济也还在逐步复苏的过程中，因此一季报披露的业绩或许还不会非常亮眼，因此相关板块也可能届时顺势迎来一波调整。不过从另一方面来看，虽然短期超额收益较为显著，但从绝对收益来看，20%+的涨幅并不算高。此次chatgpt之所以会火爆出圈，一是源于技术上的飞跃，chatgpt的技术相较之前的AI技术从使用感受上来说确实智能很多，而且其迭代更新的速度也非常快，可能再过三个月就要发布ChatGPT 5.0了；二是源于这类技术在几年内存在大面积落地推广的可实现性，此前微软发布的Microsoft 365 Copilot就是最好的例证。从这两点出发，可以说我们或许正在迎来新一轮的技术浪潮，而这一浪潮在未来几年或将持续影响大家的日常生活生产，这也是chatgpt从春节期间火出圈后能持续火到现在的原因。如果是这样的话，不排除这一轮行情可能比新能源、芯片过去几年的表现还要更大、更持续，从这个角度来看，目前20%+的涨幅其实并不算高。二级市场的表现一直都是曲折向上的。我们在近期的信息中也多次提醒，近期软件等板块交易热度较高，可以考虑等待调整后分批布局。如已有计算机ETF和软件ETF等产品的配置，不建议下车。如未上车，由于行情上涨过快和季报披露的基本面改善尚未到位之间的矛盾爆发，预计4月份前后可能迎来调整，遇调整可考虑布局。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-31

开源证券4月策略及金股推荐：绿能慧充、炬光科技、联瑞新材、宇环数控、科大讯飞等

望迎来反弹。事实上，根据最新披露的工业企业利润数据，2023年1~2月电气机械及器材制造业的利润总额累计同比增长41.5％，增速环比上升10.3pct，且与下游行业的剪刀差进一步扩张，相对盈利优势明显。另一方面，产业与经济“双周期”驱动下，机械自动化及半导体盈利有望较快实现“底部反转”。考虑到机械自动化库存周期已处于历史底部区间、半导体2023Q2库存周期降至底部概率上升，预计伴随需求回暖及AIGC新一轮产业周期下，盈利预期修复到实质性利润“底部反转”的概率逐步加大，在新一轮反弹行情下，机械自动化、半导体或有望走出更具持续性的较大行情。　　（3）此外，在新的经营指标考核体系之下，重视央国企估值重塑的趋势性机会。基于报告《降准尽在预期中，挖掘“中字头”提估值的价值核心》中的核心结论，我们认为央国企提估值的逻辑有三：一是基于“一带一路”提估值策略；二是企业纳入永续增长率（g），基于DCF模型以提振估值；三是提高分红率，以提振估值。事实上，根据我们所构建的央国企投资策略组合，2019年以来现金流持续稳定、具有永续增长及提高分红潜力的央国企组合具备明显超额收益。　　4月配置建议：（一）成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括：（1）增配硬科技：机械自动化、电力设备（储能、光伏）和新能源汽车（电池、整车）、半导体、通信设备、军工；（2）谨慎配置软科技：计算机、传媒、互联网3.0（数字经济）。（二）券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。（三）关注央国企提估值逻辑，包括：一带一路、纳入永续增长及提高分红等重要投资方向。　　风险提示：国内经济复苏不及预期；美国货币政策超预期；工业用电未见明显扭转；企业财报不及预期。　　魏建榕金融工程首席分析师　　【金融工程】　　2、基于行业轮动模型的4月行业多头　　开源证券金融工程团队于2020年发布的专题报告《A股行业动量的精细结构》，从纵向和横向两个维度对“行业动量”进行了“微观切割”。该报告提出的核心问题是：行业的动量效应微弱，应该怎样使用呢？黄金律模型的回答是，在时间轴上进行纵向切割，拆分出两个矛盾的成分：日内动量、隔夜反转，取“日内收益-隔夜收益”作为新的代理变量。龙头股模型的回答是，在成分股中进行横向切割，拆分出两个矛盾的成分：龙头股动量、普通股反转，取“龙头股收益-普通股收益”作为新的代理变量。我们根据黄金律因子和龙头股因子，对一级行业指数进行打分，每月选择分数最高的作为行业多头组合。基于截至2023年3月26日的数据，开源金工动量模型给出的4月行业推荐为：计算机，电子，通信，传媒，建筑装饰，国防军工，石油石化，有色金属，社会服务，公用事业。　　风险提示：模型测试基于历史数据、市场未来可能发生变化。　　3、电力设备与新能源：绿能慧充（600212.SH）、阳光电源（300274.SZ）　　绿能慧充：电桩行业2023年有望实现量利齐升，公司技术、产品、渠道实力强；阳光电源：全球集中式光伏逆变器与储能龙头企业，有望充分受益集中式电站建设兴起。　　4、中小盘：炬光科技（688167.SH）、德赛西威（002920.SZ）　　炬光科技拥有“产生激光+调控激光”两大核心技术能力；德赛西威是国内汽车智能座舱领域的龙头，在座舱大屏化、多屏化和域集中化等智能化升级驱动下迎来业绩快速增长。　　5、电子：联瑞新材（688300.SH）、芯朋微（688508.SH）　　联瑞新材是国内高端球形硅微粉供应厂商，有望随着球形无机粉体产品线扩充以及产品矩阵的扩张，成长为电子材料平台；芯朋微是国内家电PMIC龙头，未来产品供应份额有望持续提升，并有望受益2023年的家电市场复苏。　　6、机械：宇环数控（002903.SZ）、华中数控（300161.SZ）　　宇环数控：国内稀缺的高端数控机床研发制造企业，专注金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备；华中数控：国产通用数控系统领军者，有望在中高端数控系统领域打破外资垄断，市占率及盈利能力持续提升。　　7、计算机：科大讯飞（002230.SZ）　　公司是A股人工智能龙头，大模型正在研发和推进中，后续有望与下游教育/2C的业务场景相结合。　　8、传媒：姚记科技（002605.SZ）　　游戏、扑克牌业务业绩有望反转，投资的卡淘等公司或进入利润兑现期，AIGC驱动估值提升。　　风险提示：国内经济复苏不及预期；美国货币政策超预期；工业用电未见明显扭转；企业财报不及预期。

金融界2023-03-31

科技股重新成为避风港？市场分析师却说这是个错误

收益债券更大的价值，因为未来的现金流和企业利润增长将被利率上升所抵消，与收益率飙升的债券相比，科技股对投资者的吸引力将下降。　　铃木表示，利率与科技股之间的相关性不会是"完美且一致的关系"，但存在敏感性。“想想去年，利率创下了历史新高，科技行业受到了伤害。如果你看看今年开始的利率，直到几周前，直到银行问题，你实际上已经有了相当大的利率上升。然而，科技股的表现更胜一筹。” 　　就在硅谷银行倒闭的两天前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储可能需要比此前预期的更高水平加息，这让市场感到意外。伯南克3月6日在参议院银行委员会作证时发出这一警告。此前，一系列通胀数据显示，经济比预期的更加火热。　　然而，他们的优势也有缺点。　　市场分析师表示，近期利率下跌提振了纳斯达克的估值，这当然是一个受欢迎的变化，但科技股确实需要基本面支撑其价格，基本面较去年"明显恶化"。　　Landsberg Bennett私人财富管理公司首席投资官Michael Landsberg通过电话表示:“在这种环境下，人们把科技公司视为避风港是错误的。”他说，在潜在的经济放缓期间，随着需求开始疲软，科技公司的基本面正在恶化。　　“这就是科技公司大举裁员的原因。在需求减少的情况下，他们可以减少员工，但他们必须意识到他们的收入没有增长。他们必须削减开支。” 　　Richard Bernstein Advisors的铃木说，他的公司从三个长期角度评估科技股。首先是企业利润，在所有科技领域和与科技相关的行业，企业利润都出现了大幅下滑。　　第二，流动性。科技股是前几年利率较低的创纪录流动性环境的最大受益者之一，但随着市场进入历史性的流动性紧缩时期，增长股的最大推动力已转向负面。　　第三，该行业的估值仍是整个市场中最高的。“当科技股仍然是美国市场中最集中的部分时，很难说市场情绪方面已经发生了重大转变。他们仍然持有最高的估值，所以科技股真的没有任何形式的投降，”铃木说。　　铃木说:“我们的基本预期是，经济增长可能会进一步放缓，这将对科技板块不利，特别是当你把它们的估值高企和流动性继续收紧的事实结合起来。”

金融界2023-03-31

黄金收盘：黄金期货创一年多来新高盘中一度突破2000美元

022年末美国经济增长率降至2.6％，企业利润也出现了2年来的最大降幅。政府最初表示，美国国内生产总值（gdp）的年增长率为2.9％。数据表明，美国经济并不像2022年底看起来那么强劲。　　与此同时，上周申请失业救济的美国人数上升到三周以来的最高点，达到19.8万人。

金融界2023-03-31

美国第四季度企业利润下降2% 创两年来最大降幅

　　美国企业利润去年第四季度创下2020年底以来最大降幅，面对借贷成本上升，企业艰难应对成本上升和需求走弱的局面。　　美国商务部周四公布的数据显示，2022年第四季度调整后的税前企业利润环比下跌2％，同比上涨2.6％。美国非金融和金融企业利润均出现回落。　　第四季度国内生产总值增长2.6％，与政府先前的预期基本持平。衡量生产这些商品和服务所带来的收入和成本的指标国内总收入下跌1.1％，为疫情爆发以来最大降幅。此前第三季度增长2.8％。

金融界2023-03-31

Web3中文｜美国CFTC起诉赵长鹏事件始末及其影响

和杠杆的交易平台，招揽美国客户，以实现企业利润最大化。（5）Binance故意掩盖交易平台的确切身份和位置。在相关时期，Binance在新加坡、马耳他、迪拜和东京等地设有办事处，但故意不披露其执行办事处的位置，这表明其试图逃避监管的策略。（6）Binance人员有意违反美国法律。赵长鹏、Lim和Binance的其他高级管理人员未能妥善监督Binance的活动，实际上还有意违反美国法律。例如，指导美国客户使用虚拟专用网络（VPN）来掩盖位置；允许未提交身份和位置证明的客户继续在平台上交易；指导美国VIP客户在新成立的空壳公司下开设Binance账户。（7）Binance在未获得CFTC注册情况下，提供交易并非法盈利。 Binance在美国的客户为其创造收入并提供市场流动性，但Binance从未在CFTC注册过，无视了美国金融市场的完整性和相关的联邦法律。（8）CFTC希望法院责令Binance停止违规行为，并要求支付罚款。 CFTC希望法院责令Binance停止违规行为，并要求Binance支付民事罚款和补救性附属救济措施，包括但不限于交易和注册禁令、返还非法所得、判决前和判决后利息以及法院认为必要和适当的其他救济措施。 CFTC还要求法院对Binance进行罚款，并根据《联邦民事罚款通知改进法案》进行通货膨胀调整，但具体数额未在文件中提及。同时，CFTC认为除非被本法院限制和禁止，否则Binance很可能继续从事本诉状中指控的行为和做法。 CZ对CFTC起诉的回应 2023年3月28日，赵长鹏对CFTC起诉做出了回应。他表示，Binance与CFTC合作了两年多，这是一份意想不到且令人失望的民事投诉。他并不同意对于控诉中提到的许多问题的定性，并做出进一步阐述。（1）合规技术高标准。 Binance开发了一流的技术来确保合规性。Binance是第一个实施强制性KYC计划的全球交易所，并且今天仍然是KYC和AML的最高标准之一。Binance通过国籍、IP、移动运营商、设备指纹、银行存取款、区块链存取款、信用卡号码等来限制美国用户，目前没有其他公司使用比Binance更全面或更有效的系统。（2）与执法部门保持合作，并具透明度。 Binance致力于在美国和全球范围内保持透明度并与监管机构和执法部门（LE）合作。Binance合规团队目前有超过750 人，其中许多人具有执法和监管机构背景。（3）注册和许可证。 Binance拥有全球最多的注册和许可证，具体为16个，并且还在增加。（4）交易。 Binance在任何情况下都不会以盈利为目的进行交易或操纵市场。 CFTC指控表明美国对加密强监管自FTX倒台以来，Binance在全球加密货币市场和相关衍生品的主导地位持续增长，根据CryptoCompare的数据，截至2月中旬Binance约占市场的60％。近期，美国监管部门对加密货币公司实施高压监管。在美国监管体系中，SEC（美国证券交易委员会）负责投资者和证券相关业务，CFTC负责商品和期货相关业务，两者并行监管加密货币。此前，SEC已多次表明对加密市场的强监管。 2月7日，根据SEC的披露，它们将加密货币和数字资产作为其审查部门2023年的首要任务之一。 2月10日，有消息称，Coinbase的竞争对手Kraken与SEC达成和解，将终止向美国客户提供质押服务，并支付3000万美元的罚款。 2月13日，据《华尔街日报》消息，SEC向参与Binance美元稳定币的加密基础设施提供商Paxos发出“Wells”通知，称该稳定币是一种未注册的证券。 3月23日，SEC正式起诉波场创始人、火币全球顾问委员会成员孙宇晨，指控他非法出售证券、欺诈和操纵市场。此次CFTC起诉事件，进一步表明美国监管机构在对待加密问题上的强硬态度。 CFTC指控预计不会引起太大波澜虽然事件并未结束，且还在发酵，但Web3CN认为，此次CFTC起诉可能不会引起太多波澜。 CFTC前主席，现任哈佛大学肯尼迪学院数字资产政策项目主任Tim Massad表示：这是一系列非常强硬的指控，CFTC正在寻求对Binance的永久禁令，这包括CZ个人和Binance平台。过于强硬的指控需要更多时间去讨论，与其现在思考如何面对CFTC，赵长鹏不如思考自己的聊天内容是被谁泄露出去的。并且该诉讼很可能在Binance的意料之中。今年2月，该交易所的首席战略官Patrick Hillman承认Binance正在接受多个监管机构的调查，预计将支付罚款以弥补过去的监管违规行为。在本次事件中，可以预判：对于Binance来说，一种相对安全的解决途径是向CFTC支付数十亿美元的罚款，这可能会让赵长鹏等人避免认罪。因为如果Binance参与辩护，将向监管机构公开所有资料，这肯定不妥，但如果不参与，将被视为藐视法庭、妨碍公务。虽然起诉消息出来后，市场有一些波动。但加密货币交易是一项全球业务，Binance将保护其国际业务，这是它主要收入来源。美国监管机构近期不断释放出加密不友好消息，大家心里已普遍能”接受”，如果后面不再有更大消息，单是起诉消息不会引发市场的大规模抛售。与此同时，在中国香港，4月将有大规模的全球性web3活动，加密货币零售市场也将于6月1日开放，从全球角度来看，市场并不萧条。编辑：Bowen@Web3CN.Pro 声明：web3中文编辑作品，内容仅代表作者立场，且不构成投资建议，请谨慎对待，如文章/素材有侵权，请联系官方客服处理。来源：金色财经

金色财经2023-03-30

24小时热点