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决策分析：鲍威尔屈服了！债市恐慌性暴跌，强势美元绞杀亚洲货币

面除了口头表态外，尚未采取任何行动。亚洲债券延续了美国国债的抛售。10年期澳洲公债收益率升5个基点，报4.371%，为年内最高。大宗商品方面，油价周三下滑，因对需求的担忧盖过了中东紧张局势加剧的影响。布伦特原油期货下跌0.5%，至每桶89.53美元，美国原油期货下跌0.7%，至每桶84.81美元。金价回落0.2%至2,376美元附近，脱离2,431.29美元的纪录高位。

欧罗巴04-17 17:40

【直击亚市】鲍威尔粉碎3月降息！中国股市羊群踩踏式恐慌挤兑特朗普重申60%对华关税

次25个基点。美债收益率下跌波及整个亚洲债券市场，令澳大利亚和新西兰国债承压，两国国债收益率上升约10个基点。中国国债是个例外，10年期国债收益率下降了约两个基点。在中国，尽管有官方支持的迹象，但紧张情绪持续存在，中国市场下跌。中国基准的沪深300指数下跌超过1%，而沪深1000小盘股指数下跌近7%。尽管中国证监会(CSRC)周日发表声明称，将采取行动防止异常波动，并引导更多中长期资金进入市场，但股市还是出现下跌。澳大利亚和韩国的基准股指也出现下跌。美股期货下滑，上周五标准普尔500指数上涨1.1%，创下历史新高。随着2月的开始，美国基准股指出现一连串强劲表现，从历史上看，2月份是美国股市一年中最动荡的月份之一。#亚市直击# 日本股市逆势上扬。英国《金融时报》报道称，Elliott Management收购三井不动产2.5%的股份，并要求回购股份，此后三井不动产股价大幅上涨。美元对大多数主要货币走强。日元小幅下跌至1美元兑148日元左右。投资者对美联储3月份降息的押注上周五从周四的近40%降至20%左右，因经济韧性降低了美联储即将放松政策的可能性。尽管对3月份降息的预测减弱，但“市场仍预计今年将降息五次”，Yardeni Research总裁Ed Yardeni在一份报告中写道，“美联储官员可能会继续反对这种大幅降息的想法。” 在交易员评估美国和英国周末对胡塞武装目标发动空袭的影响之际，油价几乎没有变化。伊朗支持的胡塞武装誓言要做出回应。美国WTI原油价格变化不大，上周暴跌7.4%，创下去年10月以来的最大单周跌幅。金价小幅下跌，至每盎司2035美元左右。美国前总统唐纳德·特朗普还暗示，如果当选，他可能会对中国商品征收超过60%的关税，这是新一轮针对美国最大商品供应商的鹰派言论。特朗普说，他如果11月份当选，会再次对中国征收关税，而且可能超过60%。特朗普在福克斯新闻“周日早间期货”（Sunday Morning Futures）节目星期天播放的采访中说，“我们必须这样做，”“我是说，在宣布我创纪录赢得艾奥瓦州的初选时，股市几乎崩盘。当我赢得新罕布什尔州的（初选）时，股市疯狂下跌。”

风起02-05 12:16

降息预期有望提振亚洲债券今年表现但货币升值或难提供支撑

随着美联储转向鸽派，分析人士普遍预计今年亚洲新兴市场的主权债券将受益于降息预期，但货币升值可能提供不了太多支持。

金融界01-04 11:42

如何在2024年打造一个够分散的投资组合？

投资 Zeng 认为，就固定收益而言，亚洲债券的分散性最好。她说，亚洲本地货币政府债券相对于美国国债的贝塔系数已经 "大幅下降"。 "因此，如果你真的想分散投资，你需要让beta值低于你的正常或核心投资组合。beta是衡量一种资产类别与另一种资产类别相比的波动性或风险的指标。特定证券的beta值越低，它与市场其他部分的共同相关性就越小。" 2 年期和 10 年期美国国债收益率今年稳步上升，上个月有所下降。不过，它们目前的收益率仍高于年初的水平。收益率与价格走势相反回归基本面摩根大通的Sullivan则主张 "回归......返璞归真"。他说，基础材料行业以及那些受益于电动汽车和电池需求的行业看起来很有趣。他说："2024 年旧经济向市场表现的倾斜可能会让人措手不及。"

金融界2023-12-27

美债风暴肆虐，亚洲惨遭“股债双杀”！痛苦可能还会升级

的上涨速度超过了美国国债。周三，一些亚洲债券的收益率也被推高。日本10年期国债收益率自2013年以来首次涨至0.8%的水平。韩国10年期国债收益率飙升近30基点，至4.310%。印尼基准10年期国债收益率攀升至去年11月以来的最高水平。汇丰控股策略师史蒂文·梅杰（Steven Major）在给客户的一份报告中写道：“美债收益率处于高位，开始对全球固定收益的其他地区和行业产生破坏性影响。” 债市的波动也蔓延到了股市。周三亚洲早盘MSCI亚太指数一度下跌0.9%，迈向技术性回调，当前已较7月31日触及的年内高点下跌逾10%，处于去年11月29日以来最低水平。韩国股市长假后首日交易Kospi指数一度下跌1.9%，日本东证指数下跌1.8%，日经225指数开盘跌1.6%，现报30691点，自6月1日以来首次跌破31000点。 Jamieson Coote Bonds Pty基金经理James Wilson表示，“债券买家似乎罢工了，尽管已经达到相当超卖的水平，但没有人愿意在收益率可能进一步上升之前出手……”。全球债券2023年迄今下跌了3.5%，而追踪美国国债市场隐含波动性的一个关键指标——ICE美国银行移动指数（ICEBank of America Move index）周二跃升至5月以来的最高水平。彭博美国国债指数（Bloomberg US Treasury Index）中的债券平均价格已跌至85.5美分，比1981年的创纪录低点仅高出0.5美分。企业债券也受到影响，随着蓝筹股收益率达到2023年高点6.15%，至少有两家借款人周二停止发行企业债券。最大的投机级债券ETF创下了今年最大的两日跌幅，而垃圾级债券指数的违约保险成本达到近五个月来的最高水平。期限最短的美债对一些人来说仍然具有吸引力。周二美国财政部扩大的52周期国债发行吸引了非交易商创纪录的需求，因为投资者希望将明年的收益率锁定在5%以上。 Wilson表示，当前的收益率水平将“从风险较高的资产类别中吸走资金，因为投资者不需要冒着较大风险就能获得有吸引力的回报。” 美债此次暴跌也将所谓的实际收益率推至多年高点，10年期通胀保值美国国债（TIPS）收益率攀升至2.4%以上，达到2007年美国股市见顶前的水平。悉尼 Pendal Group 收入策略主管艾米·谢·帕特里克（Amy Xie Patrick）表示：“实际收益率的大幅上升总是会削弱股市。” 她认为，现金是寻求保护的最佳方式。 T． RowePrice的基金经理斯科特•所罗门（Scott Solomon）表示，“我们相信美债最终会走高，但这不太可能是线性的。”他上周指出，10年期美债收益率有可能测试5.5%。“传统债券买家和那些认为当前的收益率水平是一个很好的长期机会的人都有些犹豫。” 债券交易员仍倾向于美债收益率在未来几周内进一步走高，预计10年期美债收益率将超过5%，甚至有可能达到更高的水平。过去一周，随着美债延续跌势，交易商买入大量看跌对冲工具，以防范新的风险。在期权市场上，大多数期权都是在11月和12月到期，一些执行价相当于收益率为5%或更高的看跌期权，其未平仓合约大幅上升。甚至有人押注10年期美债收益率在11月底达到8%。自1994年以来，10年期美债收益率还从未达到过这么高的水平。在期货方面，美国商品期货交易委员会（CFTC）截至9月26日的数据显示，在传统债券合约中交割成本最低的美债暴跌之后，没有迹象显示资产管理公司正在重新平衡净多头头寸。看跌情绪也笼罩着现货市场。摩根大通周二公布的最新美国国债客户调查显示，美国国债的净空头头寸为8月14日以来最大，净多头头寸为4月以来最小。相关阅读：“新债王”、达利欧双双警告：美债收益率剑指更高目标！

金融界2023-10-04

欧洲央行“最后一加”，欧元无论如何都偏空？中欧消息重挫中国电动汽车制造商

场对美联储今年维持利率不变的押注。在亚洲，债券和股票均小幅上涨，美国和欧洲期货小幅走高。欧盟委员会对中国补贴展开调查后，中国电动汽车制造商的股价下跌。

风起2023-09-14

会员

杰克逊霍尔念动高利率咒语市场准备迎接波动

提振短期国债收益率。澳大利亚债券将提供亚洲债券收益率是否会效仿的早期迹象。鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的堪萨斯城联储年度研讨会上发表讲话时表示，美联储“准备在适当的情况下进一步加息”，尽管他强调货币政策将继续受到经济数据的影响。与此同时，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德誓言将把借贷成本设定为所需的最高水平，并维持在这个水平，直到通胀回到目标水平。鲍威尔讲话后，美国国债下跌，政策敏感的两年期国债收益率推高至5.09%，而五年期国债实际收益率则飙升至2008年以来的最高水平。日元突破今年以来的低点，日元兑美元汇率接近147，再次引发人们对日本央行是否可以干预以支持该货币的疑问。花旗经济学家安德鲁·霍伦霍斯特和维罗妮卡·克拉克在鲍威尔讲话后写道：“鲍威尔明确而刻意地重申了美联储政策制定中鹰派偏见的宏观经济理由，这对于确认过去两个月美国国债收益率的上升大有帮助。” 日本已表示正在密切关注日元走势。日本央行行长植田和男周六在杰克逊霍尔发表讲话时没有对汇率发表评论，但表示通胀仍然慢于央行的目标，这解释了为什么日本央行继续实行当前的货币政策。

金融界2023-08-28

打开潘多拉魔盒！亚洲交易员降低风险，害怕下周一前无法达成债务协议……

o说。另一个潜在的避险资产可能是一些亚洲债券。彭博指数显示，该地区投资级美元债券的息差处于3月中旬以来的最低水平，而亚洲新兴市场债券指数本月的表现优于类似的美债指数。新加坡abrdn plc多资产解决方案投资总监Ray Sharma-Ong说，如果债务协议引发进一步的抛售，印度和韩国的主权债务可能会表现得更好。他表示:“印度和韩国的主权债券都对美国债券变动表现出韧性，并将受益于潜在的债券指数纳入。”他指的是对这两个亚洲市场正在进行的评估。德意志银行驻新加坡的亚太信贷分析主管Owen Gallimore表示，目前还不能确定是否债务协议会结束这一问题，尤其是在债券市场可能低估了与最终协议相关的风险的情况下。 “这项决议可能很快就会变成抛售，”他说，“今年信贷市场出现困境的看跌论调尚未结束，而亚洲市场正因息差收紧而陷入这种局面，因此风险回报并不好。”

超启2023-05-26

中国经济失去动力！机构政策押注分歧野村：7月启动降息周期买入5年期中国国债

益率计算，中国政府债券仍然比大多数其他亚洲债券市场更具吸引力。” 但野村显然意见有所不同，该机构建议购买中国5年期国债，目标是在7月中旬之前将利率降至2.30%，该收益率周四(5月25日)收于2.47%。野村建议其客户购买中国政府债券，因为疲软的经济可能会进一步压低收益率。人行上海总部最新发布数据显示，截至1月底，境外机构持有3.28万亿元人民币的中国银行间市场债券，约占总托管量的2.6%。据此计算，当月外资减持约1100亿元银行间市场债券，2022年12月短暂增持势头未能得到延续。数据显示，从券种看，境外机构的主要托管券种是中国国债，托管量为2.23万亿元，占比67.9%；其次是政策性金融债，托管量为0.72万亿元，占比22.0%；当月境外机构在银行间债市现券交易量约为0.83万亿元，日均交易量约为487亿元。截至2022年12月底，境外机构持有银行间市场债券3.39万亿元。据路透计算，外资2022年全年共减持约6100亿元银行间债券，但12月增加约600亿元，为11个月来首次增持。

圈内人2023-05-26

美元新一轮抛售突发来袭！英镑破1.26刷新一年高位、欧元买盘强劲非农前鸽派噪音响彻天际

段结束时下跌，但日本交易员的缺席限制了亚洲债券市场的走势。展望未来，在最重要的美国4月份非农就业报告出炉之前，英国4月份的收缩PMI和风险催化剂可能会让英镑/美元货币对交易员感到高兴。预测表明，非农就业人数总体数据从之前的23.6万下降至17.9万，这反过来可能推动金价走高。 FXStreet分析指出，英镑/美元1.2600附近一个月前阻力线的明显上行突破，让英镑/美元多头转向2022年年中高点1.2665附近。欧元/美元：看涨买盘强劲 DailyForex表示，美联储提高了美国利率，正如预期的那样，投资者放弃了美元。因此，欧元/美元多头移动至阻力位1.1091，这增强货币对总体看涨趋势的强度。很明显，本周欧元/美元成为焦点。总体而言，欧元区通胀持平意味着鹰派出人意料的风险更高，这可能导致欧元/美元持续向上突破1.10阻力位。目前，上升趋势保持不变，尽管没有动能。但是，逢低提供支撑。到目前为止，1.0900和1.0950之间的区域已多次守住。这也是21天指数移动平均线发挥作用的地方。只要利率保持在该区域之上，多头就会高兴。否则，看涨势头将进一步消退，令多头望而却步。欧元/美元货币对的技术分析上，在日线图上，欧元/美元似乎在看涨通道形态内交易，因此，多头将期待在目前的涨势中升向1.1099阻力位或更高至1.1190阻力位。另一方面，空头将长期获利目标锁定在1.0911附近或下方的支撑位1.0824。

小萧2023-05-05

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