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老虎证券2023-08-10

谷歌2023Q1业绩电话会议分析师问答

的逆风，给我们更多的看法人工智能计划对云计算增长的影响？然后在 YouTube 上排名第二。显然，您已经看到 Shorts 的参与度和消费量取得了很大的成功。与您在使用变化中看到的消费相比，您能否向我们介绍一下 Shorts 的货币化趋势的最新情况？太感谢了。露丝波拉特因此，就云问题而言，我们试图强调的一点是经济环境存在不确定性。因此，我们看到了消费增长放缓带来的一些不利因素，在这种宏观环境下，客户真的希望优化他们的成本。我会把预测留给你。但正如 Sundar 和我所评论的那样，对团队一直在提供的势头以及他们一直在努力的广度感到非常满意。桑达尔·皮查伊我确实认为——我想补充一点，我们正在倾向于优化。我的意思是，在重要的时刻帮助我们的客户，我们会着眼长远。因此，这绝对是我们所关注的领域，并试图帮助客户在我们力所能及的范围内提高效率。菲利普？菲利普辛德勒是的。在 Shorts 方面，你看，Shorts 的收视率正在迅速增长。我们在第四季度财报电话会议上宣布了 500 亿以上的每日观看次数，高于去年春天的 300 亿。我们对我们在货币化方面的持续进展感到满意。正如我之前所说，人们正在以越来越高的速度参与 Shorts 广告并进行转化，缩小 Shorts 和长片之间的差距是我们的首要任务，继续打造更好、更出色的最终用户体验也是如此。Shorts 上的广告现在可以通过视频操作应用程序、Discovery 和 Performance Max 广告系列以及产品 Feed 获得。短裤也可以购买。同样，我们是唯一的目的地，创作者可以通过多种方式在多种格式和屏幕上制作各种形式的内容来谋生。正如 Sundar 所说，去年，每天上传到 Shorts 的频道数量增长了 80% 以上。然后在 2 月，我们通过 YouTube 合作伙伴计划为 Shorts 带来了收益分享。我们大规模的可持续收入分享模式在业内仍然非常独特，而且我们继续看到更广泛的采用。因此，最终，我们的目标是让 YouTube 成为 Shorts 观看者和创作者的最佳去处。而这正是我们现在关注的重点。罗斯桑德勒大家好。我只会问一个棘手的问题。Sundar，你所在的小组从一开始就构建了许多 Android 合作伙伴关系，我相信 iOS 协议也可能如此。那么，鉴于微软增加其付费搜索份额的雄心，您如何看待 Alphabet 通过这些合作伙伴关系维持单位经济效益的能力？露丝，这对您对整个 Alphabet 的长期盈利前景有什么影响吗？谢谢。桑达尔·皮查伊也许我会——看，我认为——这些动力——一直存在。重要的是要记住，据我所知，我们一直处于这些交易的竞争环境中。虽然我无法评论我们任何合作协议的具体细节，但对我们有益的始终是，首先，尽可能打造最好的产品，专注于为用户创造价值。当我们与合作伙伴合作时，我们努力创造双赢的体验，最终，合作伙伴最终选择了我们，因为那是他们的用户想要的。这一直是帮助搜索广泛分布的原因。因此，我认为这一切都始于继续创新和改进搜索并确保我们在这方面处于领先地位。因此，我认为多年来我们一直非常坚定地处理它，我很高兴我们将继续能够这样做。露丝波拉特然后就长期盈利能力而言，我想我会稍微扩大你的问题，因为我们看待它的方式是我们继续致力于投资增长，我们希望确保我们有整体增长能力。因此，正如我们一直描述的那样，我们正在进行许多工作流程，以持久地重新设计我们的成本基础。特别是，我们对 AI 的长期机会感到兴奋，并希望确保我们有能力继续投资于我们看到长期增长的其他领域，如搜索和广告、云、YouTube、硬件。因此，这突显了我们为增加灵活性所做的努力。正如我们反复说过的那样，我们希望确保支出增长不会因收入增长而增长，这意味着推动收入增长，并在我们之前讨论过的各种工作流中真正做到尽可能自律上个季度以及改善我们的费用增长轨迹。贾斯汀波斯特因此，您遇到了将语言模型学习到搜索中的成本问题。你能谈谈收入吗？我认为，一方面，您会看到更好的相关性，并且可能会看到更高的转化率带来更好的结果。但另一方面，可能会有更少的广告区域或更少的查询，因为人们可以更快地得到答案——更快。你对这种转变持乐观态度吗，也许可以告诉我们你的想法？然后，Ruth，取消一次性收费，看起来 OpEx 增长现在是 8%，所以那里有真正的进步。您能告诉我们您在优化周期中所处的位置吗？谢谢。桑达尔·皮查伊因此，首先，多年来，随着我们在搜索领域经历了很多很多的转变，并且随着我们对搜索的发展，我认为我们在如何发展广告方面也一直有一个强有力的基础方法。我们以一种有意义并为用户提供价值的方式来做到这一点。它——这里的基本驱动因素是人们正在寻找相关信息。在商业类别中，他们发现广告具有高度相关性和价值。这就是推动这种良性循环的原因。而且我不认为用户想要相关商业信息这一事实的基础是，他们想要在他们所看到的内容上进行选择，即使在我们正在总结和回答的领域等等，用户也想要选择。我们关心发送流量。广告商想要接触用户。因此，我认为长期以来一直为我们服务的所有这些动力仍然存在。正如我所说，我们将不断迭代和测试。我感到很舒服，我们将能够像往常一样在这里推动创新。露丝波拉特就我们的运营支出轨迹而言，是的，26 亿美元的遣散费和办公空间费用增加了运营支出。由于使用寿命的变化，折旧减少也带来了 9.88 亿美元的收益。但这显然是一个持续的好处。正如我们在收益发布中指出的那样，基于股票的补偿时间从第一季度转移到第二季度也带来了好处。所以，那里有点复杂，但你的问题的核心是，我们仍然非常关注我们已经讨论过的这些不同的工作流。首先是招聘的步伐。它涉及到 Sundar 和我提到的各种工作流程，围绕使用人工智能和自动化来提高生产力，我们与供应商和供应商所做的一切都是为了尽可能提高效率，我们所做的一切都是为了优化我们的工作方式和地点。你已经看到本季度的一些公告超出了裁员的范围，我们正在做的事情，例如办公服务，我们正在针对这些不同的工作流中的每一个执行。因此，我们认为还有更多工作要做。当我们试图弄清楚时，我们正处于执行模式。您将在 23 年看到一些好处。你会在 24 年看到更多，我们将在以后继续针对它进行建设。您将在 23 年看到一些好处。你会在 24 年看到更多，我们将在以后继续针对它进行建设。您将在 23 年看到一些好处。你会在 24 年看到更多，我们将在以后继续针对它进行建设。迈克尔·内桑森 Philipp，我们正试图深入了解搜索广告，并试图了解商品卖家和服务卖家之间的需求变化。你能在服务方面给我们任何帮助吗？需求是否已恢复到大流行前的水平？然后在商品和电子商务方面，您是否看到需求放缓？你能帮我们把这个 - 水平设置回到大流行前的水平，以了解服务与商品需求吗？然后对于露丝来说，在效率和更勤奋方面，显着增加的资本成本如何影响您管理和评估其他赌注资产的方式？关于您如何重新考虑一些其他赌注以及您在改变有关其他赌注资产的某些结构方面正在做什么？谢谢。露丝波拉特听到你说话有点困难。你断线了。因此，我想我将开始并解决我听到的第二个问题，因为我们正在考虑在这种环境下更高的资本成本，这如何影响我们看待其他赌注的方式。希望我们没有听错，那是噼里啪啦的声音。看，我认为正如我们反复谈到的那样，因为它涉及到其他赌注，我们的重点是使用深度技术来驱动创新，我们非常关注投资的速度和财务回报。这一直是产生有吸引力的回报的一贯重点。而且我认为核心运营模式和长期运营模式将是最相关的，因为我们正在研究我们可以产生的回报。是的，绝对要注意更高的资本成本。但我认为它的核心是，我们正在研究价值创造和回报。正如我们在裁员时所指出的那样，我们同样在其他赌注和其中的一些赌注上工作，因为他们正在走向持续增长的道路上，我们正在缓和那里的费用轨迹，因为我们正在研究什么是投资资本的总体回报率。我们将继续致力于这些，以确保我们正在提供价值。你的观点很重要，它是关于基本运营假设的更广泛问题的一部分。迈克尔·内桑森好的。菲利普，我不知道你是否听到了第一个？菲利普辛德勒是的。同样，在第一部分，它并没有很清楚地表达出来，但我希望我理解正确。在搜索方面，收入同比温和增长，再次反映出零售和旅游垂直领域的增长，部分被金融、媒体和娱乐的下滑所抵消。因此，排除外汇表现的影响，它实际上与上一季度相似。尽管有逆风，但搜索的持续表现确实反映了搜索的弹性，我想说的是，搜索能够在不确定的环境中浮出水面并提供可衡量的投资回报率。我指出了本季度的关键垂直领域。其他垂直方面真的没有额外的颜色。我想更广泛地说，我们所看到的反映了其他地方和头条新闻所报道的内容，马克马哈尼好的。我可以试试两个问题吗？我认为 Philipp，你谈到了网络广告收入与搜索和 YouTube 相比更多的回落。你对为什么会这样有什么想法吗？然后露丝，云业务，即使在这个非常稳步走向盈利的过程中发生了会计变化，你现在已经转危为安了。您谈到了为了长期盈利而发展业务。但是有什么理由我们不这样做——为什么他们不应该从这里开始可持续盈利，因为随着业务的不断扩大，或者可能是，在可持续盈利之前，盈利能力可能会不稳定一段时间段云？谢谢。露丝波拉特是的。为什么我不直接添加，我会同时接受这两个。因此，在网络中，它实际上是我们上个季度所讨论内容的延续。我们看到广告商支出持续回落。我想对比上个季度，我们谈到了 YouTube 和网络的回调，我们很高兴看到 YouTube 的广告支出连续稳定。正如您所知，我们仍然看到网络持续回落，这往往是业务的混合。然后就云而言，我也试图在我的开场评论中阐明这一点。我认为这是一个非常重要的问题。我们对第一季度的结果非常满意。正如 Sundar 和我所指出的那样，我们非常关注成本空间的所有要素以及实现有吸引力的盈利能力的长期路径。同时，我认为你问题的核心是，我们试图传达的是，我们将继续投资以支持长期增长，特别是考虑到我们看到为客户提供 AI 功能的机会。因此，正如我过去所说，你不应该从一个季度到另一个季度进行推断，但我们很高兴能达到这个水平，并将继续关注这里的盈利能力和长期价值创造。科林塞巴斯蒂安伟大的。谢谢。我也有两个。我想首先，Sundar，人工智能团队的整合，我想你谈到了这有助于加速创新。所以，我很好奇，特别是对于这种整合，我们应该关注哪些与此相关的产品里程碑？然后 Philipp，关于你对零售的评论，特别是关于购物和支付的评论，我们应该如何看待今年整个平台的发展？也许类似地，在这方面我们应该注意哪些里程碑？谢谢。桑达尔·皮查伊谢谢。我很高兴能带来两个世界级的团队，我认为——Brain 和 DeepMind。他们在过去十年中在 AI 领域取得的集体成就确实为这一刻奠定了基础。因此，双方都可以接触到人才，以便他们能够以协调的方式一起工作，而且肯定也会帮助我们汇集我们的计算资源，这将是至关重要的，并将帮助我们进行建设。核心产品显然是安全、负责任地构建功能更强大的模型，并考虑到我们客户在消费者端和云端所需的所有功能，并能够迭代并实现良性循环。因此，您已经看到我们推出了 PaLM API，并且我们正在将 PaLM 整合到我们的产品中，但我们将继续这一进展，并且我们会及时通知您。菲利普辛德勒因此，零售对我们来说是一个重要的垂直领域和驱动力，我提到了零售、搜索和其他领域的同比增长。我之前也谈到了宏观气候以及我们是如何建立起来的。我们可以真正为零售商创造价值，即使是在充满挑战的时期，无论是线上还是线下。我们正在帮助他们推动他们的业务目标，在他们选择购物的任何地方与客户会面，也许还有一些关键趋势。零售商现在越来越关注维持利润率和提高投资回报率。 PMax、广泛管理是提供更多增量转化的关键杠杆，而对出价和预算的洞察力真正帮助零售商发现我们产品套件的增长和效率机会。我在之前关于全渠道的电话中详细讨论过。例如，我们的本地和全渠道解决方案通过使用 AI 接触附近的购物者、促进本地库存、履行选项、优化店内访问和销售来帮助弥合线上和线下之间的差距。然后，为了帮助真正留住忠实客户并获得新客户，我们有 YouTube 应用程序深度链接，PMax 中的新客户获取目标在这方面有所帮助，使用 Chrome 上的虚拟卡等工具简化结账显然很重要。所以，这些只是一些关键点。总的来说，我们正在为零售商提供真正最好的，我希望人工智能驱动的工具和解决方案能够最大限度地提高覆盖面和投资回报率，并真正创造无缝体验，包括在可能的情况下为他们的客户提供支付方面的体验，这将继续是我们的目标重点在这里。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-04-26

没有云就没有人工智能！微软、谷歌、亚马逊纷纷积极布局技术支持需求升温

人们对于生成式人工智能技术能够带来新的云计算增长时代充满信心。 Google表示其人工智能软件提供服务之前仅在公司内部使用，现在将首先提供给一些选择的客户使用，其他客户可以加入等待列表。谷歌云平台首席执行官Thomas Kurian表示：“人工智能将成为一个巨大的市场机会，我们正处于它的早期阶段。” 微软首席商务官Judson Althoff表示，他将AI视为客户将更多系统迁移到云端的加速器。“你看到了来自微软销售团队的大量精力，因为生成人工智能的这种飞跃是真实的。” 毕马威会计师事务所最近几个季度一直在削减其云计算支出的增长。但是随着该公司开始使用微软的Azure OpenAI程序，该程序允许公司将OpenAI技术整合到自己的产品中，该公司意识到它将增加对人工智能服务的支出。KPMG的全球税务创新主管Brad Brown表示：“人工智能是云计算公司一直在等待的必要助推因素。它将推动消费。人工智能是许多云计算公司一直在等待的急需的顺风。这将推动消费。” 小型人工智能初创公司潜在地成为云服务提供商的重要新客户，因为它们需要大量的计算能力来开发和运行应用程序。根据风险投资公司Andreessen Horowitz的估计，由生成式人工智能应用带来的收入中约有10%至20%流向云服务提供商，其中大部分流向最大的三家提供商。云服务提供商正试图通过给初创公司提供免费的初始服务来吸引它们。谷歌已经将其提供给新的AI初创公司的免费信用额度翻了一倍，现在可以覆盖他们的第一年高达25万美元的支出。据知情人士透露，亚马逊计划为一些AI初创公司提供高达30万美元的免费计算资源，作为该公司面向生成式AI初创公司的新计划的一部分。一些云巨头，如拥有OpenAI的微软，正在投资于AI初创公司，以建立其AI计算基础设施，并将自己推销给客户作为AI优先的企业。 Anthropic是OpenAI的竞争对手，他们也于本月发布了一款新的AI模型。今年，Anthropic获得了谷歌超过3亿美元的投资，并同意将谷歌的云计算作为其首选基础设施提供商。据知情人士透露，这家研究公司还签署了一项为期多年、价值约9亿美元的协议，将使用谷歌的云服务。亚马逊提供了由Stability AI等初创企业创建的AI模型，但没有做出类似的投资。该公司强调向客户提供多种AI模型的选择，AWS的副总裁Swami Sivasubramanian表示：“没有云端服务，就没有生成式AI。” 有些公司对这种说法持怀疑态度。AI初创公司Generally Intelligent开始购买自己的图形芯片来支持其研究，而不是仅依赖外部供应商。该公司还开发了一个内部工具，可以随时将工作分配到最便宜的云服务上，该公司的首席技术官Josh Albrecht表示：“目前有各种各样的选择，不必使用主要云服务。” 尽管如此，早期迹象表明，AI热潮正在帮助云业务。美国第四大云服务提供商Oracle表示，客户对使用更多AI工具的兴趣激增，促进了上个季度的强劲表现。甲骨文公司董事长Larry Ellison在本月的财报电话会议上表示：“实际上，AI处理的需求量超过了可用容量，我们正在尽快扩张。”

一禾2023-03-28

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