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中金：当前积极因素不断累积的背景下市场预期有望逐步改善

中金公司研报指出，近期市场回调至关键关口后，估值所处位置已计入过于悲观预期，市场明显具备较好投资吸引力，且几方面正在发生积极变化：1）万亿元国债发行好于市场预期，中央金融工作会议也释放较多积极信号，四季度仍然是政策的关键窗口期；2）汇金持续增持四大行和指数ETF，为市场注入流动性有助于扭转资金面负反馈，同时社保基金等长线资金积极发声并抬升仓位水平，近期较多上市公司也密集发布回购和增持计划，反映重要投资者对于市场价值的认可；3）中美高层互动增多，改善投资者风险偏好；4）美国经济呈现降温迹象，美债利率从5%的高位快速回落，对人民币汇率及资金流向带来支持。向后看，我们认为在当前积极因素不断累积的背景下，市场预期有望逐步改善，对于后续表现不必过于谨慎，市场中期机会仍大于风险。配置层面，在政策预期和风险偏好改善背景下，我们认为前期超跌并且具备周期反转和景气上升的成长赛道有望阶段性相对跑赢，如科技硬件、医药和高端制造等，高股息资产中期具备配置价值但短期弹性或相对不足。

金融界2023-11-07

A港同频狂欢，“牛回速归”？旗手带头冲锋，地产绝地反击，港股互联网ETF(513770)飙涨逾4%！

有连云2023-11-06

A港同频狂欢，“牛回速归”？旗手带头冲锋，地产绝地反击，港股互联网ETF（513770）飙涨逾4%！

、太平洋涨停封板，中国银河、中信建投、中金公司等大市值券商也收获不俗表现。券商ETF（512000）高开高走，场内价格收涨3.97%，强势收复60日线，全天成交额13.14亿元，较前一交易日大幅放量近170%。消息面上，近日召开的中央金融工作会议对于资本市场改革发展提出了明确要求，其中首次提出“培育一流投资银行和投资机构”。证监会随后表态，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。与此同时，执行细则也在同步落地，证监会近日就修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》公开征求意见，重点关注券商做市、资管、参与公募REITs等业务风险资本准备计算优化，以及强化分类监管背景下拓展优质券商资本空间等。此举对应了8月18日证监会提出的“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策措施中，“优化证券公司风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束”的表述，预计后续还将不断有相关利好政策出台。一直以来，杠杆率限制为压制券商ROE的主要掣肘，也成为压制行业估值的重要因素。截至上周五，中证全指证券公司指数市净率PB仅为1.32倍，海通证券、国泰君安等多只龙头券商股仍处于破净状态。杠杆指标松绑政策预期下，将显著带动板块ROE水平提升。根据信达证券此前测算，杠杆率提升，有望带动ROA提升0.1-0.5pct，带动ROE提升1.2-5.0pct。值得注意的是，历史经验表明，券商PB与ROE存在较高关联度，历次券商行情中的估值修复程度均与行业ROE水平密切相关。后续随着券商盈利能力修复及杠杆率提升，行业PB有望迎来向上的修复机遇。数据来源：Wind，浙商证券研究所中信建投证券表示，政策“组合拳”密集落地，资本约束放宽提升券商经营，继续看好板块行情。投资端改革将有助于减少市场短期波动，促进居民储蓄向投资转化，利好券商财富管理、资产管理等业务；而证监会支持头部投行并购重组、放宽资本约束有助于其扩大自身的业务范围和经营规模，通过杠杆撬动盈利能力，进而提升行业ROE估值水平。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。二、【多因素支撑，地产ETF（159707）放量上涨3.70%，交投活跃！机构：政策宽松期板块往往有相对收益】今日地产板块反弹上涨，做多情绪高涨！多只龙头房企此前频创年内新低，今日绝地反击，截至收盘，万科A上涨6.21%，金地集团上涨4.98%，滨江集团、华发股份等上涨超3%。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数此前屡次刷新近9年低点，今日反弹收涨3.43%。热门ETF方面，地产ETF（159707）全天高开高走，场内价格收涨3.70%，一举收复5日、10日等两条重要均线。交投方面，地产ETF（159707）全天换手率超21%，成交额7191万元，场内交投异常活跃！地产板块今日大幅反弹上涨，与行业基本面复苏、房企信用风险修复、估值低位等支撑因素不无关系。从基本面上看，8月-9月政策效果在10月成交数据上体现明显，广州10月新房成交量创近5个月新高。广州中原研究发展部统计显示，10月广州新房成交量超6500宗，创近5个月以来新高，摆脱了今年6-8月的成交颓势。二手房方面，10月成交量达9361宗，市场活跃度有明显提高，成交量迎来“三连升”。从房企看，万科A召开线上会议直面舆情，给投资者注入强心剂。据媒体获悉，万科拟于11月6日下午召开线上会议，与金融机构交流万科经营情况及近期万科二级市场债券价格波动事宜，深圳市国资委相关领导、深圳地铁董事长辛杰，以及万科董事会主席郁亮、总裁祝九胜、公司副总裁兼财务负责人韩慧华将参加会议。从估值来看，截至最新，中证800地产指数PB估值为0.67X，位于近10年0.02%百分位，位于历史底部区间。在政策宽松、基本面改善等预期支撑下，估值向上修复空间较大！展望后市，国金证券认为，中央金融工作会议明确完善房地产金融宏观审慎管理，防范房地产金融风险，预计融资端将有所放松；需求端支持性政策亦将不断落地。推荐重点布局优质一二线城市、改善产品占比高的头部央国企和改善型房企。中泰证券指出，纵观过往，房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益，在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复。10月底以来，观察到在一二线核心城市的楼市政策依然在持续宽松，建议投资者可关注业绩稳健的房企。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。【三、港股集体躁动，成长“遥遥领先”！港股互联网ETF（513770）收涨4.10%，转折信号或已明确！】周一，港股放量上行，三大股指悉数飘红，风格上成长“遥遥领先”。重手聚焦港股互联网龙头股的港股通互联网指数大涨4.56%，跑赢港股三大股指。场内ETF方面，跟踪港股通互联网指数的港股互联网ETF（513770）全天高开震荡走高，截至15:00收盘场内价格大涨4.10%，日成交额2.44亿元，较前一交易日放大明显。 1、港股通互联网指数近10日累计反弹超10% 诱发近期港股接连反弹的导火索还是美联储11月宣布暂停加息，上周公布的非农数据进一步验证美国劳动力市场降温，美联储继续加息的概率降低，市场开始定价衰退，全球风险资产出现明显反弹信号。由于港股市场的海外机构投资者占比较高，随着海外流动性趋于宽松，港股成长资产也迎来较为强劲的反弹。数据显示，自10月24日阶段低点以来，港股互联网ETF（513770）标的指数（港股通互联网指数）区间累计反弹幅度已达10.45%。 2、为何美元指数走弱，港股会走强？这个我们之前也提到过，港股是离岸市场，实行与美元挂钩的联汇制度，港元走势的背后反映的是美元的强弱。从历史经验来看，美元指数变化与香港恒生指数变化高度负相关，背后其实主要反映了因美元强弱而导致的国际资本流动对港股的影响。另一方面，由于在香港交易所上市的股票中，内地企业市值占比接近80%，美元兑人民币汇率对港股走势也具有很强的解释力，特别是2015年8月11日汇改之后。当人民币升值时，内地资产对海外资金吸引力增强，海外资金增配内地资产。反之，当人民币贬值时，海外资金减配内地资产。所以，“美元指数走弱+人民币强”组合是最有利于港股上行的宏观条件；而“美元指数走强+人民币弱”组合是一种最不利于港股的宏观条件。（观点参考自东方证券）而近期随着美联储暂停加息，甚至市场开始预期加息周期结束，美债利率高位回落，美元指数技术性破位，资金持续回流港股，弹性较强的成长板块成为资金关注的焦点。 3、机构：港股抄底时刻或已至外部流动性转折信号越发明确，内地经济复苏也在加速，内外利好共振下，机构对港股的态度也越发积极与乐观。国信证券发布研报表示，港股抄底时刻或已至，大盘层面，港股与10年美债收益率在趋势上强相关，而10年美债收益率的顶部得到确认或是港股大盘反转的重大信号。另一方面，根据国信证券的回购数据抄底策略，9月港股市场参与回购的公司达到88家，10月为86家，确认了9月高点。这个现象说明企业已经普遍相信自身价值被低估，在9-10月已经完成了“买入并等待”的状态，这指示在11月或可对港股进行抄底。广发证券认为，海外政策底已出现，中美利差收敛与外资回补契机已经到来，A股估值沟壑收敛基本已完成。港股自2022年11开启的牛市回调已经结束，港股估值处历史底部区域，中美政策底共振下，港股对中美利差逆转的敏感性更高，外资回补或是港股战略机遇期较佳配置时点。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，券商ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-11-06

福田汽车：10月24日接受机构调研，包括知名机构银叶投资的多家机构参与

夏久盈、招商基金、中国人保、浙商基金、中金公司、中金资管、银叶投资、宁银理财、华夏基金、汇丰晋信基金、中信保诚、太平洋资产、农银汇理、兴证全球基金、信达澳亚基金、工银瑞信、工银安盛、平安养老、光大保德信基金、诺安基金、海通证券、中邮创业基金、中信建投证券、中信证券、南方基金、博时基金、东吴证券、嘉实基金、国寿资产、东方证券参与。具体内容如下：问：明年对重卡销量的预期如何，国内和出口分别的增速，总体增速情况？答：商用车行业出口2023 年经济暖，受国际形势影响海外需求增速明显，2024 年预计稳中有升，行业出口在 80 万辆左右，同比增长约 14%（2023 年预计 70 万）。预计明年重卡出口 28-30 万辆，同比增长 12%-15%左右，主要受益于国产重卡的国际竞争力提升和国外需求持续释放。国内市场，受政策拉动有一定好转，虽不及预期，但整体情况较好。由于长途物流车的拉动和油气价差因素，推动了天然气重卡的发展，有较大的结构性增长机会。整体判断 2023 年市场容量 90-100 万辆，明年预计 120 万辆，增长 20%。问：对商用车出口市场空间的判断？（分产品）？答：目前中国商用车已具备较强的国际竞争力，海外市场需求偏多样化，传统国产车在东南亚、东欧、中亚、西亚、北非、中南非等强势市场，较美、日车企优势较大，性价比更高。随着中国车企出口量增加，加上属地友商合作赋能，服务和配件体系将逐渐完善，未来预计会持续获取客户和扩大客户满意度。随着中国新能源商用车的逐渐成熟和渗透率提升，在欧洲等前期竞争力较弱的区域可以逐渐导入。公司今年出口欧洲预计 1 万辆左右，未来以新能源为契机，打开市场后逐渐带动其他产品的进入。整体对未来出口保持乐观态度，明年预计增长 20%以上。分产品来看，重卡的空间较大，在产品替代上有明显优势，主要区域市场（东欧、非洲、美洲）对重卡需求很大。乐观预计未来重卡市场有 3 倍至 3.5 倍的增长空间。轻卡方面，就目前边界条件和产品角度，在东南亚和美洲市场，预计未来增长空间大概 2 倍到 3 倍之间。若未来有重大的产品技术创新并投产，可能有 4 倍的增长空间。皮卡市场需求相对稳定，国产皮卡对于海外竞品形成了较强的竞争性替代，预计未来市场会有 2 倍到 3 倍的增长空间。问：对天然气重卡的渗透率的判断如何？如果天然气重卡持续升，公司会做出哪些相应调整？答：目前天然气价格约 5-5.5 元，与柴油价差在 2.5 元，受供暖季影响，四季度天然气价格预计有所增长，但受暖冬、进口 LNG、进口管道气及国产气供应趋于宽松等因素影响，天然气价格涨幅有限，判断 4 季度至明年上半年油气价差仍将保持在 1-2 元左右，天然气产品仍有一定优势，渗透率将保持相对高位（1-9 月国内天然气重卡渗透率 37%，9 月单月 60%以上，其中牵引车 70%以上）。在天然气市场较为乐观的基础上，福田汽车做了充足的准备，15 升产品竞争力强，且自动挡动力链优势进一步体现，未来 MT、高端重卡及大马力产品仍将保持较高的产品竞争力。问：轻卡新能源渗透率的中长期展望以及规划？答：受到新能源路权及补贴政策延续，新能源轻卡保持相对稳定增长，2023 年预计渗透率在 8-10%左右，未来随着国家及地方路权、降碳要求，以及三电成本的下降、基础设施进一步完善，预计未来新能源渗透率将进一步提升，2024年预计新能源渗透率在 12-15%之间。目前新能源主要以纯电和插电混技术路线为主，行业部分示范区域有氢燃料需求，但整体仍以纯电为主。随着以福田为代表的主力传统厂家产品创新、新能源生态布局完善，新能源市场竞争激烈，未来将进入存量竞争时代。福田传统能源轻卡基盘较大，有很强的客户基础，同时有成熟强大的营销网络，一级经销网络超过 700 家；在商业模式方面也逐步配套完善充电桩、光伏、金融、租赁等一系列新能源生态建设，为客户提供全价值链解决方案，提高福田在新能源市场竞争力。问：福田公司在营销生态层面做了哪些工作？答：福田从去年开始就在积极布局后市场生态，包括营销结构也在改善，由经销逐渐向直销倾斜，逐步掌控大客户资源，产品附加值、毛利也会得到提升。问：燃气重卡是否会配置 AMT 自动挡？答：燃气重卡也可以装配 MT。MT 在燃气重卡上节能优势更加明显，逻辑和燃油重卡基本相同。问：2023 年三季度盈利环比下降的原因？答：三季度当季利润总额环比下降，主要由于①海外出口销量环比下降，海外业务利润环比下降；②欧辉客车大客户订单为周期性订单，订单集中在上半年交付，影响欧辉业务利润环比下降；③促销费用及针对新能源产品、新产品、重点产品推广费用有所增加。福田汽车（600166）主营业务：整车的生产和销售业务。福田汽车2023年三季报显示，公司主营收入429.42亿元，同比上升20.99%；归母净利润7.89亿元，同比上升227.49%；扣非净利润4.52亿元，同比上升6410.49%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入140.97亿元，同比上升14.44%；单季度归母净利润1.83亿元，同比上升700.77%；单季度扣非净利润4091.08万元，同比上升151.02%；负债率72.89%，投资收益1.36亿元，财务费用-5531.15万元，毛利率12.01%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为4.92。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.11亿，融资余额增加；融券净流入235.2万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-06

德康农牧(H3186.HK)通过港交所聆讯：净利润大起大落中金、花旗联席保荐

后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市,中金公司与花旗担任联席保荐人。德康农牧是中国领先且高速增长的畜禽养殖企业，专注于生猪及黄羽肉鸡的育种及养殖。公司拥有生猪、黄羽肉鸡育种、养殖以及饲料生产方面垂直一体化的产业链，致力于打造具备全产业链能力的、行业领先的中国高端食品制造企业。截至2023年5月31日，德康农牧的业务已遍及中国13个省及自治区的39个城市。根据弗若斯特沙利文报告，于2022年，按生猪销量计，德康农牧在中国所有生猪供货商中排名第六，市场份额为0.8%；按黄羽肉鸡销量计，德康农牧在中国所有黄羽肉鸡供货商中排名第三，市场份额为2.1%。德康农牧的业务主要分为三个板块，即生猪、家禽以及辅助产品。公司的生猪产品主要包括商品肉猪、种猪、商品仔猪等。公司的家禽板块产品主要包括黄羽肉鸡及鸡苗。除了于公司自有的设施育种及养殖生猪及黄羽肉鸡，公司亦与农场主合作进行生猪及家禽生产。于2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五个月，公司生猪产品贡献的收入分别占总收入的70.6%、72.4%、78.1%、75.2%及78.8%；家禽产品贡献的收入分别占总收入的28.1%、26.4%、21.4%、24.3%及19.9%；辅助产品贡献的收入分别占总收入的1.3%、1.2%、0.5%、0.6%及1.3%。业绩方面，2020年、2021年、2022年和2023年前五个月，德康农牧的营业收入分别为81.45亿、99.02亿、150.37亿和63.62亿元人民币，相应的净利润分别为36.08亿、-31.73亿、9.10亿和-21.84亿元人民币。受猪肉产业周期影响，德康农牧的生猪业务的毛利率从2020年的55.2%下跌至2023年前5月的5.7%；而同期家禽业务的毛利率则从-2.2%升至7.6%；综合毛利率则由38.8%降至6.0%。相关数据显示，中国人均猪肉消费量预计将保持稳定增长，2021年至2026年的复合年增长率为2.9%。到2026年底，人均猪肉消费量将占中国人均肉类消费量的最大比重，为57.6%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-06

突发大行情！中国券商股飙升，国联证券涨停背后两则利好传来……

源和华泰证券股价也出现上涨。与此同时，中金公司在香港上市的股票涨幅高达9.5%。推动股市上涨的，是中国证券监管机构提出的一项改善该行业风险控制的广泛建议。证监会承诺，将允许证券公司有更大的空间来配置资本，提高投资效率。此前，一家国有行业报纸报道称，监管部门支持大型券商的并购。在政策支持的最新迹象出现之前，中国政府近几个月采取一系列措施，以恢复投资者信心，包括放缓首次公开发行(ipo)的步伐、限制部分大股东减持、下调股票交易印花税，以及放宽融资融券交易规定。 “从长远来看，风控控制指标的改善将有助于领先券商进行更全面、更精确的风险管理，更好地利用资金，”包括Pu Han在内的中国国际金融有限公司分析师在一份报告中写道，“这将有助于券商实现杠杆率上限，提高长期股本回报率。” 官方媒体《中国证券报》早些时候报道称，有关部门支持领先券商的并购，以打造一流的投资银行。此前，政府在上月的金融工作会议上承诺要提高上市公司的质量。 “投资者可以密切关注同一股东旗下的证券公司，”包括Tian Liang在内的中信证券分析师在一份报告中写道，“在政策支持下，他们可能会加快并购进程。” 与此同时，国联证券和方正证券的股价也出现上涨，此前两家公司宣布了并购交易，引起了投资者的兴趣。国联证券在3月份提交给证券交易所的文件中表示，其控股股东无锡市国联发展(集团)有限公司通过公开拍卖购买民生证券的股份。

云涌2023-11-06

会员

管理费率随规模扩张阶梯下降，投研老将侯杰挂帅的让利基金来了！

募基金费率改革重要时间节点图片来源：中金公司研报 8月26日，首批20只浮动费率创新基金上市，时隔10年，浮动费率型产品再迎发行。 1.规模让利创新产品，投资者受益为先本次官宣的规模挂钩浮动费率基金，其中一只正是招商精选企业（A类：019352，C类：019353），在规模效应下，该基金管理费率随规模扩张阶梯下降，当基金总规模超过一定数值时，对于超出部分按较低的管理费率收取管理费（具体见下表）。招商精选企业管理费让利方案资料来源：招商基金。关于本基金的具体收费等内容请阅读基金管理人官网（网址：http://www.cmfchina.com）刊登的基金合同、招募说明书。基金投资有风险，本基金具体情况请参见基金合同、招募说明书等法律文件。有关机构研究中心报告显示，海外浮动费率基金由来已久，最早的一批浮动费率基金诞生于上世纪六七十年代的美国，这类基金的费率结构通常会根据市场条件的变化而不断调整，以适应不同的市场环境和投资者需求，一般具有灵活性强、风险相对较高、投资收益较高的特点。而费率与规模挂钩的基金产品，其初衷是实现公募基金管理人和投资者的利益捆绑。一般公募基金规模越大，基金产品费率越低。当产品规模足够大时，海外基金会积极降低费用，其管理费率将呈现下降趋势，从而令投资者受益。 2.拟任基金经理经验足，过往管理产品实力出众作为招商精选企业的拟任基金经理，侯杰拥有21年的投研经验，以及5年的公募基金管理经验，现任招商基金固定收益部专业总监，他擅长以逆向思维的方式实现个股标的的广覆盖，偏左侧布局，在兼顾中长期收益体验的同时，适度控制下行风险。以其管理的招商丰拓A为例，该基金自成立以来累计收益率达61.54%，近3年、近5年净值分别累计增长13.32%和58.23%，同期业绩比较基准分别上涨（下跌）15.38%、-3.29%和18.25%，历史最大回撤-21.82%，低于同类型基金（-22.21%）（招商丰拓A成立日为2017年8月29日，侯杰自2018年10月30日起担任该基金经理，业绩数据来源：基金定期报告，最大回撤数据来源：Wind，截至2023/9/30。同类基金指数指万得灵活配置型基金指数。基金过往业绩不代表未来表现，产品业绩存在波动风险，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证）。此外，侯杰掌舵的另外三只基金招商安华A、招商瑞阳A和招商安裕A，凭借出色的表现获得了多家第三方评价机构的认可。作为一只偏股混合型基金，招商精选企业积极挖掘具备高成长潜力的优质公司，权益投资比例占基金资产的60%-95%，可以投资于港股，且投资比例不超过基金股票资产的50%，或许比较适合风险偏好较高、具有长期投资需求的投资者。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-06

港股午评：恒生指数涨1.69％，恒生科技指数涨3.72％

券商股震荡上升，国联证券大涨逾11%，中金公司、中信建投证券均大涨逾8%。消息方面，证监会将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。苹果概念股上行，丘钛科技涨10.59%，富智康集团、瑞声科技、舜宇光学科技涨超6%。中金公司的研报指出，伴随着手机摄像模组及镜头产品出现价格底部松动，港股手机光学公司迎来盈利与估值修复变化。该券商指出建议关注舜宇光学科技、丘钛科技、瑞声科技等个股。 AI教育概念强势，带动港股教育股多数上涨，其中光正教育涨9.91%表现最佳，澳洲成峰高教、新高教集团、中国东方教育等跟涨。消息面上，近日，国内首个教育领域垂直大模型网易有道“子曰”已通过相关备案，该大模型及其应用产品将对公众开放，新应用也将于近期发布。官方表示，该大模型将搭载在更丰富的智能硬件产品及App中，可为全年龄段学习者持续提供高效学习体验。 CRO概念走强，康龙化成涨超12%，金斯瑞生物科技涨超10%，泰格医药涨超7%，昭衍新药、药明生物分别涨6.76、5.74%，药明康德涨超4%。消费股尾盘异动，呷哺呷哺涨超8%，九毛九涨超7%，美团、华润啤酒均涨超5%，颐海国际、百威亚太均涨超4%。另一方面，石油股、煤炭股等能源股逆势下跌，三桶油集体表现萎靡，港口航运股、黄金股部分走低，龙头中远海控跌超2%。

金融界2023-11-06

港股午评：恒科指大涨3.72% 恒指盘中收复万八关口科技股、金融股领涨大市

券商股全线强势，国联证券大涨逾11%，中金公司、中信建投证券均大涨逾8%；国家医保局正调整创新药的定价政策，生物医药股表现活跃，CRO概念方向领涨，汽车股、内房股等热门板块纷纷上涨。另一方面，石油股、煤炭股等能源股逆势下跌，三桶油集体表现萎靡，港口航运股、黄金股部分走低，龙头中远海控跌超2%。

金融界2023-11-06

午评：创业板指大涨3.15%，证券、消费电子等行业爆发，北向资金净买入超70亿元

是有望受益于并购重组的金融龙头标的。中金公司建议关注三条配置思路，首先，前期风险释放充分、且存在产业催化的科技成长细分领域，例如半导体、通信等TMT相关行业以及医药生物等。其次，温和复苏环境下基本面有望先行改善的行业，例如具备较强业绩弹性的白酒、白色家电、汽车零部件等行业以及景气度提升的出口链相关行业。第三，考虑到近期市场交投情绪好转、投资者风险偏好提升，前期凭借安全边际取得超额收益的高股息相关行业短期可能面临一定压力。

金融界2023-11-06

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