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全球央行购金热情高起，美联储加息见顶，黄金ETF基金(159937)迎来布局良机

市场反映5月份降息的几率接近90%。中金公司认为，美联储此次传递的核心信息是会降息，但又不想让市场抢跑太多。当前降息时点变化导致市场预期“折返跑”，但从资产角度3月还是5月降息差异没那么大，只要方向明确，交易方向也就明确。我们认为市场“折返跑”的过程中，恰恰是再次布局此前计入降息预期较多的长端美债和黄金的机会。黄金ETF基金（159937），博时黄金ETF联接A（002610），博时黄金ETF联接C（002611）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-01 10:41

中金：就资产角度而言，美联储3月或5月降息差异不大

中金公司研报指出，美联储此次传递的核心信息是，会降息但不想让市场预期太早。因此，纵观美联储大幅修改的会议声明以及鲍威尔在会后新闻发布会上的表态，都可以看出美联储在为降息做准备和铺垫，但又不想让市场抢跑太多，所以在不断的给3月降息的预期“泼冷水”。3月降息预期本来就有些勉强，毕竟当前美国基本面并不支持过快过早降息，但提前降息仍有可能，至于说到底是3月还是5月降息，从资产角度差异可能没那么大，只要方向明确，交易方向也就明确，无非中间会出现一些“折返跑”。

金融界02-01 08:37

中金：美联储全年降息的幅度或没有市场预测的那么多

中金公司研报指出，美联储1月会议维持政策利率不变，符合预期。货币政策声明暗示，官员们对通胀回到2%目标仍缺乏信心，因此希望保留选择余地，而不是急于在3月降息。我们认为，近期强劲的经济数据，以及红海航运中断带来的供应链风险，是导致美联储更为谨慎的主要原因。如果经济基础还很强劲，且供给风险并未彻底解除，那么通胀压力重现的风险就不容忽视。我们预计的基准情形仍是美联储或于二季度降息，但全年降息的幅度或没有市场预测的那么多。

金融界02-01 08:19

视源股份：1月31日接受机构调研，百川财富、东北证券等多家机构参与

券资管、真科私募、正圆私募、中庚基金、中金公司、中泰证券、中信证券、中银国际、中银基金、中邮证券、东方证券、中域资管、紫薇私募、棕榈湾投资、东海证券、东证资管、敦和资管、朵娜创梦投资、丰仓投资、复通私募、工银国际、百年保险资管、共青城容光投资、光大证券、广发证券、贵源投资、国金证券、国联证券、国任财险、国融证券、国泰基金、国泰君安、博时基金、国投证券、国信证券、红杉资本、红土创新基金、宏利基金、泓澄投资、泓德基金、鸿运私募、华安证券、华创证券、财通证券、华泰证券、华泰证券资管、华夏财富创投、怀新投资、汇丰前海证券、汇正财经、嘉实基金、嘉世私募、金股咨询、京东方创投、丞毅投资、泾溪投资、景顺长城基金、九泰基金、君和立成投资、凯岩投资、理成资管、民生银行、民生证券、明河投资、摩根士丹利、淳厚基金、南山领盛资管、宁泉资管、宁银理财、宁涌富私募、牛乎资管、诺安基金、浦发银行、普华投资、麒书投资、千榕资管、丹松基金、谦信私募、前海禾丰正则资管、前海开源基金、前海唐融资本、勤悟咨询、清善咨询、泉果基金、人保资管、仁桥资管、融捷投资、德邦证券、瑞华投资、瑞信证券、睿郡资管、睿融私募、山西证券、尚诚资管、申银万国、时代伯乐创投、拾贝能信私募、世诚投资、鼎萨投资、思众投资、太平洋资管、天风证券、万联证券、西部利得基金、湘财证券、信璞私募、兴合基金、兴业证券、兴银成长资管参与。具体内容如下：问：公司各主要业务板块毛利率的变动情况及原因？答：受原材料价格上涨、产品价格下降等因素影响，公司综合毛利率有所下降。其中，教育业务方面，受国内环境影响，公司K12教育产品在保持出货量同比提升的情况下，出货价格有所下降，导致毛利率出现一定下降。海外ODM教育业务方面，一方面受欧美央行大幅加息及货币紧缩及竞争的影响，一方面海外业务的市场结构也有所变化，印度、东南亚等新兴市场占比提升，但其毛利率相对欧美市场偏低，导致毛利率也有所下降。其他主要业务毛利率水平相对平稳。虽然外部环境仍存在一定不确定性，但公司也在积极采取措施改善公司的毛利率水平。比如，教育业务方面，伴随着教育大模型与场景的深度融合，产品附加值将逐步得到提升，以希沃魔方数字基座为代表的软件业务也将持续改善教育业务的毛利率水平。问：海外业务从2023年下半年开始实现快速增长，请公司如何展望2024年度海外业务发展？答：海外业务自2023年下半年情况明显好转，一方面因为海外品牌商累积库存的影响已消除，另一方面公司也在持续拓展海外客户，主要品牌商出货量不断提升，因此海外业务收入下半年实现大幅增长。预计2024年将延续良好的增长势头。 2024年，公司将继续与主要ODM客户深度合作，提升客户市场占比。同时，公司将完善海外业务产品线，形成矩阵式解决方案，并与微软等生态合作伙伴进一步合作，促进相关产品在海外市场出货量的提升。此外，公司还将与全球各地的渠道商等客户保持紧密的沟通和合作，共同应对可能出现的政策风险。问：请海外MAXHUB业务的发展情况？答：目前，MXHUB首款与微软合作的产品已量产出货。2024年，公司将加速海外业务拓展和全球化生态建立，持续加强海外渠道营销建设，增进与主要渠道商的合作，进一步促进海外市场出货量提升。问：请教育PC等产品业务的进展情况，以及如何与交互式智能平板产生协同？答：公司教育业务产品品类不断丰富。近年来，除了交互式智能平板，公司陆续推出录播、智能讲台、希沃魔方数字基座、教育PC等产品。其中，2023年新推出“更懂老师的”教育PC与交互式智能平板具有显著的协同性，教育PC已与交互式智能平板通过希沃白板、希沃教学大模型等软件融合，可以帮助老师实现备授课一体化，形成课前、课中、课后全场景的解决方案。2023年，教育PC产品全年收入突破2亿元。问：请公司如何看待LED业务的发展？答：根据第三方咨询报告，公司LED一体机位居该品类行业第一。LED一体机安装、维护简便，相对于传统的LED产品具有明显优势，适用于会议室、报告厅等场景。从产品规划上，公司将在LCD和LED两个领域持续投入，形成LCD、LED的产品矩阵，同时加强软件生态建设，根据客户具体的应用场景提供整体化解决方案。问：液晶显示主控板卡业务收入的变动原因和后续展望？答：受全球电视出货量下降等多重因素影响，2023年液晶显示主控板卡等相关业务收入同比下降。 2024年是赛事年，根据第三方咨询报告，全球电视出货量将同比增长，公司将继续凭借自身的供应链及技术优势，进一步提升全球头部品牌客户的份额。同时，市场上超高清及智能化显示产品仍有一定增长潜力，公司将持续加大4K、8K及智能电视领域的产品投入。2024年液晶显示主控板卡业务收入预计将有所提升。问：关注到2023年公司企业服务业务实现增长，请企业服务业务的发展如何展望。答：MXHUB已经不止于会议平板产品，而是企业综合解决方案的提供商，数字标牌、音视频等产品收入增速良好。2024年，MXHUB仍将为会议、办公、公共等多场景及零售、餐饮、交通等多行业提供综合化解决方案，服务千行百业的客户。问：公司生活电器业务收入突破10亿元。想请公司在此业务方面的后续展望。答：2024年，公司将继续与国内生活电器客户加深合作，拓展更多的产品线和机型。同时，也将积极拓展海外客户。2024年生活电器业务预计可继续保持较快发展。问：公司现金流储备丰厚。请在产业链外延式并购方面有什么考虑？答：公司一直积极推动外延式的并购。2023年，公司收购了掌锐电子，该公司专注于车联网智能硬件整体解决方案，围绕智能座舱市场，采用车规芯片，提供4G/5G智能座舱核心板、网约车智能监控等软硬件一体化的全套解决方案。掌锐电子是吉利、长安和上汽通用五菱等车厂前装智能座舱基础技术平台和重要合作伙伴。后续，公司将根据“相关多元化”原则，持续关注投资并购机会。视源股份（002841）主营业务：公司是一家以显示、交互控制和连接技术为核心的智能电子产品及解决方案提供商,始终致力于通过研发设计、产品创新提升用户体验,为客户持续创造价值。公司自成立以来,依托在音视频技术、信号处理、电源管理、人机交互、应用开发、系统集成等领域的软硬件技术积累,面向多应用场景进行技术创新和产品开发,不断丰富和延伸产品结构,通过产品和资源整合能力在细分市场逐步取得领先地位。目前公司的产品及综合解决方案已广泛应用于消费电子领域和商用电子领域。具体可分为部件业务、教育业务、企业服务业务、海外业务等。视源股份2023年三季报显示，公司主营收入153.83亿元，同比下降4.14%；归母净利润10.61亿元，同比下降33.36%；扣非净利润9.05亿元，同比下降36.01%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入70.46亿元，同比下降0.3%；单季度归母净利润4.59亿元，同比下降49.88%；单季度扣非净利润4.42亿元，同比下降48.34%；负债率42.89%，投资收益1.3亿元，财务费用-1.47亿元，毛利率26.3%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为53.94。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1007.87万，融资余额减少；融券净流入128.31万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星02-01 01:38

仙乐健康：易方达基金、弘澄投资等多家机构于1月31日调研我司

书慧、长江食饮陈硕旸、海富通基金陈涛、中金公司陈文博、国盛食品陈熠于2024年1月31日调研我司。具体内容如下：一、公司管理层分享了关于美国拟出台《生物安全法案》对公司影响的判断。公司了解到，该法案中对“相关生物技术公司”和“生物技术设备与服务”做了明确定义，首先，公司并不属于该法案中定义的“相关生物技术公司”；其次，从行业分类来说，公司的主营业务为保健食品（即膳食补充剂）的研发与生产，根据美国《联邦食品、药品和化妆品法案》（FDCA）的定义，膳食补充剂是一种食品，而不是一种药品，因此，公司的主营业务也不涉及该法案中指向的“生物技术设备与服务”范畴。二、公司管理层分析了关于美国加征关税对公司可能的影响。由于公司所处行业并非敏感行业，理解不在加征关税的优先序列，参考2019年中美贸易战期间的情况，当时公司所处行业也是在最后一轮全面加征关税时才被纳入清单中，加征的税率为7.5%。因此初步判断，美国加征关税对公司可能带来的影响较低。即使公司将受到美国加征关税的实质影响，公司也能够向下游进行传递加征的关税，从而尽量降低风险。假设最悲观的情形下，加征高额关税的情况确实发生，公司认为影响依然可控。首先，公司美国出口业务的占比不算特别高，大约为15%左右，也就是说受加征关税直接影响的业务比例比较低；其次，公司坚持国际化战略，已初步构建了全球供应链布局，海外的德国工厂、美国工厂都可以承接海外客户业务需求，一旦美国加征高额关税，公司可以通过德国工厂和美国工厂向美国客户供货，进一步降低加征关税对公司带来的影响例如，目前公司海外德国工厂和美国工厂软胶囊产能超过50亿粒，完全可以覆盖公司每年出口美国的软胶囊业务量；此外，美国工厂已建成并投产软糖生产线，可以部分覆盖公司出口美国的软糖业务量。三、公司管理层分享了公司2023年四季度的情况和2024年一季度的展望。2023年四季度，中国区品牌客户业务部门推行的提升高价值客户口袋份额的策略已见效果，渠道客户部门也加大了资源投入；美洲区去库存影响基本消除，具体情况请关注公司后续公告的定期报告。2024年一季度，公司将继续按照股权激励目标推进业务拓展。仙乐健康（300791）主营业务：主要从事营养保健食品的研发、生产、销售及技术服务。仙乐健康2023年三季报显示，公司主营收入25.03亿元，同比上升39.96%；归母净利润1.85亿元，同比上升5.1%；扣非净利润1.85亿元，同比上升14.09%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入9.58亿元，同比上升41.55%；单季度归母净利润8396.22万元，同比上升26.73%；单季度扣非净利润8515.47万元，同比上升30.2%；负债率39.33%，投资收益398.18万元，财务费用3532.18万元，毛利率30.15%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为44.09。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星01-31 21:20

国金证券：给予赛意信息买入评级

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王之昊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.97%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.78亿，根据现价换算的预测PE为23.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为27.32。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星01-31 20:00

神农集团(605296.SH)：母猪存栏基本就能完成2025年350万头的出栏规划

营；谢艺菲/浙商资管；王思洋、龙友琪/中金公司；孙文/中信建投基金；彭家乐、王聪/中信农业；刘航/中银国际证券有限责任公司(资管)；刘丛丛/朱雀基金管理有限公司。调研主要内容：【介绍环节】经营情况:公司预计2023年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-3.55亿元至-4.35亿元,预计2023年年度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-3.47亿元至-4.27亿元。亏损主要由于养殖板块销售价格下滑所致,由于销售价格低迷,公司年末计提减值准备近9000万元。【问答环节】 1、问:公司养殖业务全年成本情况? 答:公司2023年全年平均养殖成本约为15元/公斤,完全成本约16.2元/公斤(包含年终奖),完全成本与去年相比下降约0.5元/公斤,剔除年终奖影响之后的完全成本在16.1元/公斤;从年初到四季度来看,公司成本不断下降,四季度养殖成本14.5+元/公斤,完全成本15.9+元/公斤(包含年终奖),公司养殖成本稳定,11月和12月的养殖成本均为14.3+元/公斤,2024年1月份,成本预计还是持续下降,经营情况良好。 2、问:PSY、料肉比、存活率和降本目标? 答:PSY2023年在27头左右,全年平均料肉比2.65,存活率83%-85%;2024年的降本目标,是基于2023年平均原料价格再找1元/公斤的成本下降空间,目标14元/公斤养殖成本,15元/公斤完全成本,如果考虑原料价格下降的影响,可能成本的下降幅度会更大,2024年PSY目标28.5头,料肉比目标2.5。 3、问:公司2024年母猪存栏的规划? 答:公司目前母猪存栏近10万头,能繁母猪8万多头,公司还有两个总规模2.4万头的母猪场预计在2024年4-5月完工交付,年末能繁母猪可以达到近13万头,这样基本就能完成2025年350万头的出栏规划。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-31 15:52

沃特股份(002886.SZ)：重庆基地首期LCP产线已经完成建设及安装调试工作

问题。调研机构详情如下：国金证券；中金公司；交银施罗德基金；国泰基金；中信证券；民生证券；财通证券；东北证券；国信证券；天风证券；长江证券；中泰证券；国泰君安证券；华西证券；申万宏源证券；广发证券；兴证全球基金；博时基金；德泰控股；国金基金；光大保德信基金；浙江龙航资产；北京陶朱资本；北京城天九投资；长城财富保险；养正基金；循远资产；长青藤资产；太平资产；宁波达蓬基金；上海禾其投资；华夏财富创新投资；玄甲投资；大家资产；朱雀股权投资；北京富智投资。调研主要内容：投资者提出的问题及公司回复情况公司就投资者在本次路演中提出的问题进行了回复： 1、请介绍一下公司2023年的业绩情况。您好！公司坚持特种高分子材料平台化战略，2023年预计实现营业收入约15.5亿元，较上年同期增长约4%，营业收入连续三个季度实现环比增长。特种高分子材料营收占比同比提高，供应链不稳定因素在报告期内已得到消除，公司产品毛利率较上年同期得到提升。但因行业景气度及新客户导入周期等因素对公司新产能释放造成一定影响。同时，公司新项目投产、组织变革推动、流程优化等带来的阶段性管理费用增加，新技术、新工艺等研发投入带来研发费用增加，以及汇兑收益减少、项目建设期贷款利息带来的财务费用增加等因素导致公司净利润有所下降。谢谢！ 2、请问公司重庆基地的LCP何时投产，产能目标是什么？您好！公司重庆基地的首期LCP产线已经完成建设及安装调试工作，目前正与相关主管部门沟通最后的检查验收等环节，公司将依据验收节奏及行业综合情况逐步投放产能。按照公司现有产能规划，公司目标成为全球产能最大的LCP材料供应商。谢谢！ 3、据说PEEK材料被称为人形机器人最核心的减重材料，请介绍一下贵司的PEEK的产能和投产情况。您好！公司聚芳醚酮规划年聚合产能1000吨。一期产线已经基本完成产线建设及设备安装工作，目前正与各个上级主管部门沟通检查验收等环节，有望在今年上半年投产。谢谢！ 4、2022年底，《深圳市低空经济产业创新发展实施方案（2022-2025年）》出台，请问公司在低空经济产业上有什么布局吗？您好！公司已成为全球无人机领域头部客户的供应商，持续加强在无人机材料领域的技术优势，为消费机、植保机、物流行业无人机提供包括机身、云台、飞行动力系统等多部件在内的安全可靠的高分子及碳纤维复合材料解决方案。谢谢！ 5、请介绍一下贵司越南基地的经营情况。您好！公司2023年在越南投资设立生产基地，是落实公司战略发展规划，进行全球化产业布局的重要举措。同时，新基地的前期投入和新客户导入周期性影响也会对当期利润有一定的影响。公司将不断提高越南基地的生产效率，进一步满足境外客户的订单需求、降低公司生产成本、增强公司盈利能力和竞争实力，有利于公司巩固和提升行业市场地位，为公司持续健康发展提供支撑以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-31 15:41

沃特股份：PEEK材料聚芳醚酮规划年聚合产能 1000 吨，今年上半年投产

界1月31日消息沃特股份获国金证券、中金公司等机构调研。调研活动中，沃特股份表示，公司 PEEK 材料聚芳醚酮规划年聚合产能 1000 吨。一期产线已经基本完成产线建设及设备安装工作，目前正与各个上级主管部门沟通检查验收等环节，有望在今年上半年投产。此外，沃特股份还介绍，公司重庆基地的首期 LCP 产线已经完成建设及安装调试工作，目前正与相关主管部门沟通最后的检查验收等环节，公司将依据验收节奏及行业综合情况逐步投放产能。按照公司现有产能规划，公司目标成为全球产能最大的 LCP 材料供应商。

金融界01-31 15:29

“高分红”与“市值管理”共振，高股息央企价值彰显，央企回报ETF(561960)近5日累计获净申购近1500万元

推动国有资本和国有企业做强做优做大。中金公司表示，本次将市值管理纳入央企负责人的业绩考核，有望成为解决估值结构问题的关键。从中长期维度看，央企负责人或有动力进一步优化公司治理，加大市场化机制建设，如加大回馈股东力度，适度提升分红比例和回购股票，有利于提振投资者信心和优化资本结构。根据国资委数据，截至2023年末，央企境内控股上市公司市值达到13.5万亿元。央企2023年实现营业收入39.8万亿元（YoY+0.5%）利润总额2.6万亿元、归母净利润1.1万亿元。可以说，央企不仅是国民经济的“顶梁柱”，也是二级市场坚实的“中坚力量”。 2、市值管理、高股息共振，央企股东回报价值显从实现路径看，未来央企或将加大对增持、回购与现金分红等资本运作举措的运用，传递信心，稳定预期。其中，高分红是一条重要且清晰的央企投资思路。一直以来政策鼓励分红，持续加大对分红的政策指引。提升现金分红水平不仅有助于市场认知国企盈利稳定性，明确国企在经济发展中的支柱地位。同时符合重视股东回报的要求，有望推动央国企在未来能够得到更多青睐“高分红”的长期资金的认可。资料显示，央企回报ETF（561960）复制跟踪央企股东回报指数，该指数主要覆盖国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只央企，央企质地较为纯粹，综合反映了高分红上市央企市场表现。截至1月30日，央企股东回报指数最新股息率4.42%，高于沪深300的3.25%；其最新市盈率TTM值9.79，也低于同期沪深300指数。结合当下市场环境看，估值处于低位而股息率较高的股票在低利率环境下投资价值会较为凸显。此外，在当前波动起伏、低风险偏好的市场中，高分红央企多具备较为强大的财务稳定性，在不确定环境中更显“确定性”溢价。最后，在市值管理考核全面铺开政策推动下，上市央企也有望迎来价值重估。央企回报ETF（561960）被动跟踪中证国新央企股东回报指数（简称央企股东回报），主要由国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只央企组成，央企质地较为纯粹，更注重分红及回购，表征央企改革发展的核心趋势。未来随着国家政策推动，央企的价值有望得以重估，借道央企股东回报指数，或可分享央企改革发展红利。场外投资者或可通过联接基金（A份额019544，C份额019545）参与。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-31 09:42

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