国金证券：给予赛意信息买入评级lg...

国金证券股份有限公司孟灿,陈矣骄近期对赛意信息进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，估值底部静待顺周期》，本报告对赛意信息给出买入评级，当前股价为16.0元。

　　赛意信息(300687)　　业绩简评　　收入&利润端-收入利润符合预期。公司作为ERP信创和工厂端智能制造龙头，具备一定顺周期属性。2023年，全国规模以上工业企业实现营业收入133.44万亿元，比上年增长1.1%；实现利润总额76,858.3亿元，比上年下降2.3%。公司作为离散工业智造核心参与者，取得较高α收益。收入：2023全年预计实现营业收入23.8~26.1亿元，yoy+5.0%~15.0%（中值yoy+10.0%）。2023Q4预计实现营业收入7.0~9.3亿元，yoy+16.0%~53.5%（中值yoy+34.8%）。归母净利：2023全年预计实现归母净利润2.6~3.0亿元，yoy+4.2%~20.3%（中值yoy+12.3%）。2023Q4预计实现归母净利润1.3~1.7亿元，yoy+35.9%~77.2%（中值yoy+56.6%）；扣非归母净利：2023全年预计实现归母扣非净利润2.3~2.7亿元，yoy+0.6%~18.4%（中值yoy+9.5%）。2023Q4实现扣非归母净利润1.2~1.6亿元，yoy+36.5%~83.2%。预计非经常性损益对净利润的影响金额为3,397万元。　　24年业务看点-央国企信创、AIB端应用落地、市场格局出清加速。华为链核心标的受益MetaERP推广机遇，有望走入央国企客户打开中高端市场。AIGC制造业大模型推出作为AI应用端B端落地重要场景，对内降本增效，对外提升产品竞争力。市场出清有望加速近年景气度下行期间公司主动出击，利于市场出清驱动格局优化。　　悲观情绪或已释放，估值处于3年来历史低位。公司20年27XPE均值；21年35XPE均值；22年41XPE均值；近期公司最低点估值已经处于三年来历史底部位置。预计下游景气有望向上修复、国内ERP信创持续进展、AI工业应用端有望逐步进入兑现期。　　盈利预测、估值和评级　　我们调整公司23~25年营业收入分别为24.99/31.32/37.70亿元，归母净利润分别为2.78/3.59/4.45亿元，EPS分别为0.68/0.88/1.08元。公司股票现价对应PE估值为23.8/18.5/14.9倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　核心客户IT支出波动风险；下游行业及客户景气度恢复不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；可转债转股价高于市价无法转股的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王之昊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.97%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.78亿，根据现价换算的预测PE为23.33。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为27.32。

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