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王东京：GDP 增长率与经济形势不可以画等号

厚非。然而，今非昔比。2010 年，中国 GDP 总量超过了日本，成为全球第二大经济体；2013 年，中国经济进入发展新常态，同时中央提出要“稳增长”。大家应该记得，在此之前中央强调的是“保增长”（保增长率 8%）。从“保增长”到“稳增长”，这一变化所释放出的信号是，不再追求高速度，而要更加重视经济发展质量。特别是最近几年，这方面的信号已越来越强烈。2017 年，党的十九大报告指出，“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”。2020 年召开党的十九届五中全会，习近平总书记又指出，我国已进入新发展阶段，并强调新发展阶段是我们党带领人民迎来从站起来、富起来到强起来历史性跨越的新阶段。于是就引出了一个问题：在高速增长阶段，我们根据增长速度研判经济形势，那么进入高质量发展阶段后，应该怎样分析经济形势呢？有一点可以肯定，那就是不能再用过去的老办法。因为无论是 GDP 增速，还是投资、消费、出口的增速，皆是数量指标，并不反映一个国家（地区）的经济发展质量。我曾撰文说过，GDP增长率高低并不代表一个国家的经济实力。可对比下面两组数据。第一组数据：2010 年，我国GDP 增长率为 10.3%，总产值为 39.7 万亿元，新增产值约 4万亿元。第二组数据：2019 年，我国 GDP 增长率为 6.1%，总产值为 99.1 万亿元，新增产值近 6 万亿元。2019 年的 GDP 增长率虽然比 2010 年低 4.2%，可新增产值却多出 2 万亿元。由此见，GDP 增长率与经济形势不可以画等号，不能说增长率高形势就好，也不能说增长率低一些形势就不好。事实上，进入工业化中后期，增长率放缓在所难免。如西方工业七国，它们在经济起飞阶段、向成熟推进阶段以及高额消费阶段，皆保持了较高的增长率，而进入追求生活质量阶段后，增长却明显放慢，且无一例外。再往深处想，用“投资、消费、出口”的增长率判断经济形势并不可取。从经济学角度看，“投资、消费、出口”皆属于一定时期的支出。支出增加，并不保证收益就一定增加；有些时候，支出增加反而可能让收益下降。个中原因是，支出增加后收益能否增加要受诸多条件的约束。此点重要，让我分别解释。关于投资与收益。经济学有一个基本规律：“投资边际收益递减。”意思是，如果其他条件不变而增加投资，新增投与新增收益的比率会不断下降。举个例子：某企业大规模增加了投资，产出也会随之增加；可若市场需求未增加，或者产品销售不对路，就会形成大量库存。倘若如此，投资增加后利润不会增加，甚至可能亏损。关于消费与收入。一般来讲，消费支出要由收入决定。这是说，一定时期消费支出增加，表明同期居民收入在增加。但这并非铁律。比如发生通胀后，消费支出增加也许是消费品涨价所致，而非收入增加；而有了消费信贷后，人们贷款买车买房，消费增加也不代表当期收入增加。关于出口与进口。本国将商品出口到国外可以换回外汇，但换外汇本身并不是目的，出口的目的是进口。说得更直白些，外汇的实质是外国对本国的欠债（或借条），若不用于进口，外汇不过是一串数字或者一堆纸。也正因如此，在大多数经济学家看来，外贸顺差和外汇储备并非越多越好，最佳状态是进出口平衡。那么我国进入新发展阶段后，研判经济形势就不应再看支出，而应重点看发展质量。发展质量怎样看？可具体分为三个层面。第一个层面，看总收入。总收入包括居民收入、企业利润、政府收入。这三大主体的收入，加总起来就是国民收入。国民收入不同于 GDP，国民收入是一个反映经济质量的指标，一定时期国民收入增加，说明经济发展质量在提升；国民收入减少，说明经济发展质量下降。第二个层面，看经济基本盘。所谓经济基本盘，是指失业率、通胀率、宏观债务率以及国际收支状况等。若失业率和通胀率适度，而宏观债务率可控，国际收支保持平衡，表明经济运行质量稳定。反之，如果失业率和通胀率大幅上升，宏观债务率超出警戒线，国际收支出现逆差，表明经济运行存在隐患，发展质量不佳。第三个层面，看收入结构。生产的目的是满足消费，既如此，分析经济形势还应从收入结构看。若居民收入、企业利润、政府税收保持同步增长，说明投资与消费的比例协调；反之，若居民收入增长低于企业利润增长，意味着国内消费需求不足，而企业利润增长低于政府税收增长，说明税负偏重，经济发展缺乏后劲。本文摘自王东京新书《中国经济突围》。进入21世纪第三个10年，中国迎来了从站起来、富起来到强起来的历史跨越。未来如何推动我国经济实现高质量发展？本书围绕11个关键议题进行分析。来源：金色财经

金色财经2022-10-10

麻烦重重！英媒：中国经济陷入困境这五大问题犹如泰山压顶

度勉强避免了经济萎缩。一些经济学家预计中国GDP不会有任何增长。 BBC指出，中国可能不像美国和英国那样正在与严重的通货膨胀作斗争，但它正面临其他问题的考验：这个世界工厂的产品在国内外的客户突然减少了。中国与美国等主要经济体之间的贸易紧张关系也阻碍了增长。随着人民币兑美元汇率暴跌，人民币即将迎来几十年来最糟糕的一年。疲软的货币吓坏了投资者，加剧了金融市场的不确定性。这也使得央行很难向经济中注入资金。那么到底哪里出了问题呢？BBC称，中国经济正处于麻烦之中，原因有五个： 1. “动态清零”正在造成严重破坏新冠疫情在深圳和天津等制造业中心爆发，影响了各行各业的经济活动。人们也不再在食品和饮料、零售或旅游等方面花钱，这给主要服务带来了压力。在制造业方面，根据中国国家统计局的数据，9月份工厂活动似乎已回升。反弹可能是因为政府增加了基础设施支出。但在此之前的两个月，制造业没有扩张。这也引发了一些问题，特别是一项民间调查显示，由于需求打击了产出、新订单和就业，9月份的工厂活动实际上有所下降。由于利率上升、通货膨胀和乌克兰战争，美国等国家的需求也有所下降。专家们一致认为，北京可以采取更多措施刺激经济，但在清零策略结束之前，几乎没有这样做的理由。标普全球评级(S&P Global Ratings)首席亚洲经济学家Louis Kuijs表示:“如果企业不能扩张，或者人们不能消费，向我们的经济注入资金就没有多大意义。” 2. 刺激措施还不够北京已经介入——8月份宣布了一项1万亿元人民币的计划，以促进小企业、基础设施和房地产的发展。但官员们在刺激支出以实现增长目标和创造就业方面可以做得更多。这包括加大对基础设施的投资，放宽购房者、房地产开发商和地方政府的借款条件，以及对家庭的税收减免。 Kuijs表示:“与我们在前几次经济疲软期间看到的情况相比，政府对经济疲弱的反应相当温和。” 3.中国房地产市场正处于危机之中毫无疑问，疲弱的房地产活动和房地产行业的负面情绪减缓了经济增长。这对中国经济造成了沉重打击，因为房地产和其他产业占中国GDP的三分之一。 Kuijs表示:“当房地产市场信心疲弱时，人们会对整体经济形势感到不确定。” 购房者一直拒绝为未完工的建筑支付房贷，一些人怀疑他们的房子永远不会完工。对新房的需求下降，这减少了对建筑用大宗商品的进口需求。尽管中国政府努力支撑房地产市场，但几十个城市的房价今年已经下跌了20%以上。在房地产开发商面临压力的情况下，分析人士表示，有关部门可能需要付出更多努力来恢复人们对房地产市场的信心。 4. 气候变化使情况变得更糟极端天气开始对中国的工业产生持久影响。今年8月，一场严重的热浪，紧接着是干旱，袭击了四川省和重庆市。随着空调需求的激增，这一几乎完全依赖水电的地区的电网不堪重负。包括iPhone制造商富士康和特斯拉等主要制造商在内的工厂被迫缩短工作时间或完全关闭。中国统计局今年8月表示，与去年同期相比，仅钢铁行业的利润在2022年前7个月就下降了80%以上。北京最终出手相助，拿出数百亿美元支持能源公司和农民。 5. 中国的科技巨头正在失去投资者对中国科技巨头的监管打击已经持续了两年。腾讯和阿里巴巴最近一个季度的营收首次出现下滑，其中腾讯的利润下降了50%，而阿里巴巴的净收入也下降了一半。成千上万的年轻人失去了工作，加剧了就业危机，16岁至24岁的年轻人中有五分之一失业。从长远来看，这可能会损害中国的生产力和经济增长。投资者也感受到北京方面的转变：随着中国领导人对权力的掌控增强，中国一些最成功的民营企业受到了更严格的审查。随着国有企业似乎得到青睐，外国投资者正在撤资。日本软银(Softbank)从阿里巴巴撤出了巨额现金，而股神巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)正在出售其在电动汽车制造商比亚迪的股份。仅在今年下半年，腾讯就撤回了逾70亿美元的投资。美国正在打击在美国上市的中国公司。标普全球评级(S&P Global Ratings)最近在一份报告中表示:“一些投资决定被推迟，一些外国公司正寻求在其他国家扩大生产。”

夏洛特2022-10-06

“极低速成长”时代来了？中国最准分析师：中国未来10年GDP增速料降至2%左右

次，展望高度悲观。相较不少外资法人预估中国GDP未来几年仍可能会增长4%以上，而洪灏则表示，未来10年，中国经济已注定摆脱不了“极低速成长”的命运。他说道：“新的成长点，投资方向都不明确??” 洪灏：A股深陷窘境 GDP增速料降至2% 别太指望中国股票能走出像样的反弹行情，这就是一位网红策略师的看法。他认为，经济增速下滑叠加中美关系恶化决定了股市会继续步履蹒跚。在2017和2018连续两年夺得《亚洲货币》A股和港股策略评选第一名的洪灏表示，随着一度红红火火的房地产市场骤然降温，中国未来10年潜在增速能达到每年2%左右就算是很乐观的预测了。他还说，中美之间的纷争，尤其是中概股所面临的从美国退市威胁，也是悬在内地和香港股市头上的一把利剑。 “就不要想什么新高了，”洪灏8月份接受彭博新闻采访时说，对大陆和香港市场来说，“股市运行区间会更加收敛，更加难以突破。” 洪灏对中国经济悲观的看法和市场共识背道而驰。尽管楼市危机和防疫清零政策迫使北京实际上放弃了今年5.5%左右的成长目标，但此前接受彭博调查的经济学家对明后两年的预测中值仍然达到了5.2%和5%。 “新的成长点、新的投资方向不明确。没有人知道、现在也看不到有什么新的成长驱动，”他说，“即使像新能源、半导体这些领域能有一些突破和成长，但也弥补不了房地产业增速下降带来的冲击。” 中国GDP在2019年至2021年间的平均增速为5.4%。如果真像洪灏所言降至2%，股市的估值将会进一步遭受严重挤压。过去15年间，虽然公司每股纯益越来越高，但本益比却越来越低，股价难有突破。洪灏指出，2007年至今上证综合指数的运行区间不断收敛。以衡量它3年波动的750日移动均线为例，2010年见顶后再也没能创出新高。香港的恒生中国企业指数亦是如此。他告诫说，今后情况可能会更糟。（图源：彭博社） “成长模式决定了股市高度，”洪灏说，“大型飞机要起跑，跑道不能太短。” 洪灏过往对中国市场常常有精准的预测，让不少人觉得他是一位客观、有见地且值得追随的分析师。一个高光时刻是2015年的6月16日，他在接受彭博电视采访时指出当时涨势强劲的A股存在泡沫且市场崩盘的危险越来越大。上证综指不久后转跌，到2016年1月底就重挫了约50%。洪灏现在活跃在推特上，他用中英文双语发帖，短时间就收获了8.4万名粉丝。房地产业最令人担忧当下而言，洪灏最担心的还是中国大到不能倒的房地产行业。近些年来，建筑业和楼市销售一直是中国经济发展最大的引擎。房价15年间飞涨了5倍，在安全可靠的投资标的寥寥无几的情况下吸引了刚刚富起来的中产人士蜂拥而至。国际清算银行(IBS)在2022年的年度经济报告中说，过去12年来房地产行业与中国GDP成长之间的关系得到了加强，“重大联系”出现在2010年后。今年来房地产市场危机四伏，最近还爆发了拿不到房的业主抵制还贷的断供潮。中国当局被迫出手干预，以防止风险溢出到金融体系之中。彭博此前报导称，金融监管部门据悉考虑为因楼盘烂尾而停还房贷的购房者提供缓冲期，让银行暂时搁置针对他们的司法追诉，也不影响其征信。洪灏认为，北京早在10年前就应该著手处理楼市存在的问题。 “现在太迟了，”他说，“在找到新成长点之前，要抛弃房地产驱动成长的模式，决策层下不了这个决心。”

夏洛特2022-10-06

曙光终于显现了？顶尖投行预计中国将于明年春天重新开放经济料现V型反转

摩根士丹利等三家主要投行预测，中国可能会放松对新冠肺炎疫情的限制，并在明年春天重新开放，这可能会为经济复苏提供提振。投行预计，一旦控制措施取消，感染人数将激增，经济活动将受到干扰。

夏洛特2022-09-28

债市早报：央行决定调升外汇风险准备金率，富力地产已就8笔境内债展期获必要同意

率仅为0.5％，英国经济将出现停滞，而中国GDP年增长率将反弹至4.7％左右。通胀方面，OECD认为，在能源、运输和劳动力成本压力下，通货膨胀已经在全球范围内变得“更加广泛”。不过，随着紧缩货币政策发挥效力和全球增长放缓，多数G20国家的通胀率预计在2022年四季度达峰，2023年通胀将逐渐缓和但仍会维持高位。OECD预计，今年G20总体通胀率为8.2％，2023年为6.6％；预计美国今明两年通胀率分别为6.2％、3.4％；预计中国今年通胀率为2.2％，明年或增至3.1％，“通货膨胀率较低且稳定”。欧洲方面，鉴于能源成本飙升对经济的影响以及货币政策收紧的时间晚于美国，预计未来欧洲大部分地区的总体通胀和核心通胀都将保持高位。OECD预计，德国今明两年通胀率分别为8.4％、7.6％；意大利今明两年通胀率分别为7.8％、4.7％；法国今明两年通胀率都将维持在5.9％左右。此外，OECD还警告称，若严冬期间欧洲出现能源短缺，那么全球GDP损失或进一步加剧。　　【美联储票委重申政策利率不会在2023年回落】在美联储连续激进加息后，今年拥有联储货币政策委员会FOMC投票权的克利夫兰联储主席梅斯特又发表鹰派观点。美东时间9月26日，梅斯特表示，美联储政策利率不会在2023年回落。显然美联储需要继续加息以遏制通胀上升。梅斯特认为，需要为打压高通胀进一步加息，并且为了避免通胀预期不受控，要将对经济有限制性影响的利率政策保持更久。她表示，虽然（货币）紧缩的速度已经相对迅速，但鉴于当前的通胀和前景水平，需要进一步上调政策利率。梅斯特认为，这意味着，货币政策“需要处于限制性的立场，实际利率要进入正值区域，并且保持一段时间”。　　（三）大宗商品　　【国际原油价格继续下挫，NYMEX天然气止跌收涨】9月26日，美元重返二十年高位，加之全球经济衰退担忧加重导致需求前景不振，油价延续上周五齐跌颓势。WTI 11月原油期货收跌2.03美元，跌幅2.58％，报76.71美元/桶，创1月3日来最低，年内涨幅收窄至不足2％；布伦特11月原油期货收跌2.09美元，跌幅2.42％，报84.06美元/桶，年内涨超8％。NYMEX 10月天然气期货收涨12.86％，报7.706美元/百万英热单位。　　【欧盟计划推迟对俄罗斯石油设定上限】 9月26日，由于内部分歧严重，欧盟计划推迟对俄罗斯石油“设定上限”，直到更广泛的制裁方案达成一致。媒体报道称，塞浦路斯和匈牙利是对石油价格上限提案表示反对的国家。由于制裁措施需要成员国一致同意，这使得每个欧盟国家都有否决权。价格上限计划被否后，欧盟委员目前正将注意力集中在针对俄罗斯的更广泛制裁方案，推动成员国在10月6日欧盟领导人非正式会议之前达成一项初步协议。据媒体报道，目前成员国更接近支持限制向俄罗斯出口用于武器电子元件的提案。欧盟目前正努力推进对俄石油出口价格上限计划，以与七国集团保持一致。七国集团财长此前就这一价格上限计划达成了协议。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　9月26日，央行公告称，为维护季末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了420亿元7天期和930亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0％、2.15％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此净投放 1330亿元。　　（二）资金利率　　9月26日，节前最后一周，央行逆回购明显加量，月内到期资金充裕，跨月资金利率上行：隔夜利率小幅下行，DR001下行3.45bps至1.422％，DR007上行26.25 bps至1.818％，其他期限利率多数小幅上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　9月26日，央行大幅增加逆回购操作规模维护季末流动性，挫伤降准预期，叠加人民币汇率走势压缩政策想象空间，债市明显调整，银行间主要利率债收益率普遍明显上行2.5-5bp。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率上行2.87bp报2.6985％；10年期国开债活跃券220215收益率上行2.80bp报2.8480％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　9月26日，多数地产债成交价格相对稳定，6只债券成交价格偏离幅度超10％，“20万达02”“20世茂04”跌超10％，“21金科03”跌超16％，“20宝龙04”跌超62％；“18龙控05涨超10％”，“20龙控01”涨超16％。　　2. 信用债事件：　　融创集团：寻求将“20融创01”到期日及第3笔分期款项兑付日延期6个月。　　富力地产：已就8笔境内债展期事宜获得必要同意。　　融信集团：仍在筹集资金用于支付“20融信03”本月应付利息；本期债券已于2022年8月17日召开持有人会议，审议通过了“关于增加30天宽限期的议案”。　　金科股份：完成“20金科地产MTN002”第一次分期付息兑付，第一次分期付息兑付日为9月25日，本期应偿还本金金额为1亿元，本期应付利息金额为465,424.66元。　　金辉集团：惠誉将金辉集团股份有限公司的评级展望由“稳定”调整为“负面”，并确认其长期发行人违约评级为“B+”；其高级无抵押评级被确认为“B+”，回收率评级维持“RR4”。　　金地集团：子公司金地建材累计购买1.56亿元公司债券，购买债券为“18金地04”、“18金地06”、“18金地07”、“20金地01”、“21金地01”、“21金地03”。　　祥生控股：复牌跌超6％，因5000万美元债务未偿遭清盘呈请。　　新湖中宝：已将两笔美元债付息资金划付至信托人，金额合计3850万美元。　　绿地集团：已完成兑付9月26日到期2亿美元债。　　正荣地产：公司收上海证监局警示函，H20正荣2、20正荣03、H21正荣1在 2021年度尚在存续期，但公司先后两次发布《关于延期披露2021年年度报告的公告》。　　荆州城发：“22荆州城发CP001”持有人会议将于10月13日召开。　　广州开发区控股：拟将“19广州金控MTN001”票息下调113BP至2.85％，9月28日至10月10日进行回售登记。　　邵东生态园开投：拟提前兑付“PR邵开债”剩余本金8亿元，10月28日召开债券持有人会议。　　华鑫证券：拟将“19华证02”后两年票息下调至3.18％。　　汇丰银行：惠誉确认香港上海汇丰银行有限公司的长期发行人违约评级为“AA-”，并将评级展望从“负面”调整为“稳定”，与其母公司汇丰控股有限公司（A+/稳定/a+）的评级确认及展望调整保持一致。汇丰银行的生存能力评级被确认为“a+”，短期发行人评级被确认为“F1+”。　　海航投资集团：延期至10月14日前回复深交所的《关于对海航投资集团股份有限公司2021年年报的问询函》。　　皖投集团：惠誉宣布撤销安徽省投资集团控股有限公司的“A-”长期外币和本币发行人违约评级，撤销前评级展望为“稳定”。　　淄博城资运营集团：引入国开基础设施基金为新股东，变更为其他有限责任公司　　中国宏桥：穆迪已将中国宏桥集团有限公司的企业家族评级（CFR）从“Ba3”上调至“Ba2”，并将其高级无抵押评级从“B1”上调至“Ba3”。评级展望从“正面”调整为“稳定”。　　振华重工：发行全国首单工业制造业上市公司蓝色债券，规模为5亿元，票面利率1.95％。　　莱钢集团：远东资信将莱钢集团主体及“21莱钢Y1”、“21莱钢Y2”列入信用评级观察名单。　　银亿股份：已用投资款对129家债权人完成现金清偿，涉资1.22亿。　　红星美凯龙：“20红美03”回售登记期为10月17日至19日，存续期后1年票息维持6.2％不调整。　　杉杉集团：预计下调“19杉杉02”存续期后2年票息。　　（三）海外债市　　1. 美债市场：　　9月26日，货币政策大幅收紧预期，叠加地缘政治风险推升避险需求，推动美债收益率普遍两位数大幅上行，10年期美债收益率飙升19bp至3.88％的十二年以来高位。　　数据来源：iFind，东方金诚　　9月26日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄12bp至39bp；2/30年期美债收益率利差扩大8bp至16bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度大幅扩大8bp至43bp。　　9月26日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行5bp至2.32％。　　2. 欧债市场：　　9月26日，英国10年期国债收益率在历史性大规模减税方案、英镑兑汇美元率贬值至历史低点的推动下，继续大幅飙升36bp至4.18％，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率也普遍大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp，报收2.09％；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行15bp、37bp和17bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至9月26日收盘）　　数据来源：久期财经，东方金诚整理

金融界2022-09-27

全面放开后恐感染激增！高盛下调中国2023年增长预期，“零新冠”至少持续至明年一季度

日前，高盛集团大幅下调了对中国2023年经济增长的预测，预计当局将坚持严格的“零新冠”政策至少到明年第一季度。

厉害啦2022-09-23

悲观！又一投行下调中国GDP，人民币短期内恐持续走弱

尽管上周中国公布了一系列乐观的经济数据，包括零售额和工业生产数据均超过预期，但经济学家仍持悲观态度。

厉害啦2022-09-19

今年疫情又咬了中国一口！更不祥的是：经济支柱出口因海外市场疲软而出现裂缝

ie估计，即使出口增速放缓，今年出口对中国GDP增长的贡献率也将从去年的20%上升到30-40%。 “前8个月我们根本没有出口订单，”35岁的Yang Bingben说，他的公司在中国东部出口和制造业中心温州生产工业用阀门。他解雇了150名工人中的17人，并将7500平方米(80730平方英尺)的厂房大部分租了出去。他认为第四季度(通常是他最繁忙的季度)前景希望不大，并预计今年的销售额将较去年下降50-65%，因为停滞不前的国内经济无法弥补出口下滑带来的任何疲软。为了支持该行业，出口退税已经扩大。周二，国务院总理李克强主持的国常会承诺支持进出口商获得订单，扩大市场，提高港口运营和物流效率。多年来，中国已采取行动，减轻经济增长对出口的依赖，减少受其无法控制的全球因素的影响，同时随着中国日益富裕，成本上升，一些低成本制造业已转移到越南等其他国家。根据世界银行的数据，在疫情爆发前的5年，即2014年至2019年，出口占中国GDP的比重从23.5%下降至18.4%。但随着新冠肺炎的出现，这一比重在去年小幅回升，达到20%，部分原因是全球封锁在家的消费者抢购中国的电子产品和家庭用品。这也帮助支撑了中国的整体经济增长。然而，今年疫情又回来咬了中国一口。中国为遏制国内新冠疫情而采取的严格措施导致封锁，扰乱了供应链和航运。但对出口商来说，更为不祥的是海外需求的放缓，因为新冠疫情的影响和乌克兰冲突加剧了通胀和紧缩的货币政策，抑制了全球经济增长。 “今年欧洲对机器人吸尘器的需求下滑超出了我们的预期，客户的订单减少了，他们不愿意购买昂贵的产品，”Qi Yong说，是一家总部位于深圳的智能家居电子产品出口商。 “与2020年和2021年相比，今年更加艰难，充满了前所未有的困难，”他说，并补充称，尽管本月出货量在圣诞节前夕有所回升，但第三季度销售额可能仍较上年同期下降20%。他已经裁掉了30%的员工，减至200人左右，如果商业状况需要，他可能还会裁掉更多的员工。这些央行紧缩措施给正在寻找新的增长来源的政策制定者带来了进一步的压力。中国经济受到了长达一年的房地产低迷和零新冠政策的干扰。从事商品和服务进出口的中国企业雇佣了中国五分之一的劳动力，提供了1.8亿个就业岗位。一些出口商正在通过生产更便宜的商品来调整他们的业务以应对经济衰退，但这也会减少收入。在中国东部的杭州经营一家出口公司的Miao Yujie说，他已经开始使用更便宜的原材料，生产价值更低的电子产品和服装，以吸引对通胀敏感、价格敏感的消费者。 “今年下半年出口将会大幅下降，”Miao说。

厉害啦2022-09-15

恐比2020年更糟糕！中国经济增速大幅放缓甚至难实现3%的增长目标？

在多重风险的冲击下，中国经济增长预期持续下滑，恐迎来比2020年更糟糕的经济放缓。

厉害啦2022-09-15

旅游业实惨！中秋节落幕，中国的旅游收入仅为新冠疫情前的60%

中国旅游业结束了又一个公共假期，收入远低于疫情爆发前的水平。

厉害啦2022-09-13

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