“极低速成长”时代来了？中国最准分析师：中国未来10年GDP增速料降至2%左右 lg...

FX168财经报社(北美)讯 中国知名避险基金思睿集团（GROW Investment Group, GROW）首席经济学家洪灏在接受接受《今周刊》专访时表示：“我想，中国未来10年的经济成长率，能达到平均每年2%左右，就已经是很乐观的预期了。”

今年3月底，时任香港交银国际董事总经理的洪灏发表了《警惕资本外逃》报告。在上证指数徘徊在3200点之际，洪灏当时预言其即将跌破3000点心理大关。4月下旬，他的预言应验。4月底，他的微博帐号被封。5月初，洪灏对外宣告离开待了10年的交银国际。

4个月后，洪灏加入了思睿集团，并再度对中国经济进行预测。这一次，他的预测更为大胆。

首先，预测跨度长达10年；其次，展望高度悲观。相较不少外资法人预估中国GDP未来几年仍可能会增长4%以上，而洪灏则表示，未来10年，中国经济已注定摆脱不了“极低速成长”的命运。

他说道：“新的成长点，投资方向都不明确??”

洪灏：A股深陷窘境 GDP增速料降至2%

别太指望中国股票能走出像样的反弹行情，这就是一位网红策略师的看法。他认为，经济增速下滑叠加中美关系恶化决定了股市会继续步履蹒跚。

在2017和2018连续两年夺得《亚洲货币》A股和港股策略评选第一名的洪灏表示，随着一度红红火火的房地产市场骤然降温，中国未来10年潜在增速能达到每年2%左右就算是很乐观的预测了。他还说，中美之间的纷争，尤其是中概股所面临的从美国退市威胁，也是悬在内地和香港股市头上的一把利剑。

“就不要想什么新高了，”洪灏8月份接受彭博新闻采访时说，对大陆和香港市场来说，“股市运行区间会更加收敛，更加难以突破。”

洪灏对中国经济悲观的看法和市场共识背道而驰。尽管楼市危机和防疫清零政策迫使北京实际上放弃了今年5.5%左右的成长目标，但此前接受彭博调查的经济学家对明后两年的预测中值仍然达到了5.2%和5%。

“新的成长点、新的投资方向不明确。没有人知道、现在也看不到有什么新的成长驱动，”他说，“即使像新能源、半导体这些领域能有一些突破和成长，但也弥补不了房地产业增速下降带来的冲击。”

中国GDP在2019年至2021年间的平均增速为5.4%。如果真像洪灏所言降至2%，股市的估值将会进一步遭受严重挤压。过去15年间，虽然公司每股纯益越来越高，但本益比却越来越低，股价难有突破。

洪灏指出，2007年至今上证综合指数的运行区间不断收敛。以衡量它3年波动的750日移动均线为例，2010年见顶后再也没能创出新高。香港的恒生中国企业指数亦是如此。他告诫说，今后情况可能会更糟。

（图源：彭博社）

“成长模式决定了股市高度，”洪灏说，“大型飞机要起跑，跑道不能太短。”

洪灏过往对中国市场常常有精准的预测，让不少人觉得他是一位客观、有见地且值得追随的分析师。一个高光时刻是2015年的6月16日，他在接受彭博电视采访时指出当时涨势强劲的A股存在泡沫且市场崩盘的危险越来越大。上证综指不久后转跌，到2016年1月底就重挫了约50%。洪灏现在活跃在推特上，他用中英文双语发帖，短时间就收获了8.4万名粉丝。

房地产业最令人担忧

当下而言，洪灏最担心的还是中国大到不能倒的房地产行业。近些年来，建筑业和楼市销售一直是中国经济发展最大的引擎。房价15年间飞涨了5倍，在安全可靠的投资标的寥寥无几的情况下吸引了刚刚富起来的中产人士蜂拥而至。国际清算银行(IBS)在2022年的年度经济报告中说，过去12年来房地产行业与中国GDP成长之间的关系得到了加强，“重大联系”出现在2010年后。

今年来房地产市场危机四伏，最近还爆发了拿不到房的业主抵制还贷的断供潮。中国当局被迫出手干预，以防止风险溢出到金融体系之中。彭博此前报导称，金融监管部门据悉考虑为因楼盘烂尾而停还房贷的购房者提供缓冲期，让银行暂时搁置针对他们的司法追诉，也不影响其征信。

洪灏认为，北京早在10年前就应该著手处理楼市存在的问题。

“现在太迟了，”他说，“在找到新成长点之前，要抛弃房地产驱动成长的模式，决策层下不了这个决心。”