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清华团队发布国产“Sora”，AI人工智能ETF(512930)涨近2%
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面在国内文生视频领域已经做到了领先。中国银河证券认为，未来通用大模型领域可能会更加集中在头部厂商，更多厂商需要向行业专业化转型，寻求赋能行业以及终端应用突破，垂类大模型以及端侧大模型将是未来主战场，市场空间广阔。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、金山办公(688111)、中科曙光(603019)、紫光股份(000938)、新易盛(300502)、浪潮信息(000977)、澜起科技(688008)，前十大权重股合计占比50.57%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-29
中国银河：给予天康生物买入评级
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中国银河证券股份有限公司谢芝优近期对天康生物进行研究并发布了研究报告《23年业绩承压，24年生猪出栏目标300-350万头》，本报告对天康生物给出买入评级，当前股价为6.75元。　　天康生物(002100)　　核心观点：　　事件：公司发布2023年年度报告。23年公司营收190.26亿元，同比+11.99%；其中饲料、生猪养殖、玉米青贮、农产品加工、兽用生物制品分别贡献收入64.92亿元、55.41亿元、30.21亿元、21.83亿元，同比分别为+17.37%、+8.05%、+1.56%、+24.01%、5.93%；归母净利润为-13.63亿元，同比由盈转亏（22年同期盈利3.02亿元）；扣非后归母净利润为-13.78亿元，同比由盈转亏（22年同期盈利3.14亿元）。其中23Q4公司营收43.2亿元，同比+5.27%；归母净利润-8.59亿元，同比由盈转亏（22年同期盈利0.44亿元）。　　23年公司营收保持增长，猪价低迷致业绩承压。23年公司业绩下行的主要原因是生猪养殖行业低迷，猪价持续低位震荡。23年公司综合毛利率2.92%，同比-7.58pct；期间费用率为7.77%，同比-0.24pct。23Q4公司综合毛利率-1.09%，同比-14.17pct；期间费用率为9.95%，同比+1.93pct。　　23年公司出栏同比+39%，24年生猪出栏目标300-350万头。23年公司生猪出栏281.58万头，同比+38.9%；估算销售均价为14.17元/kg（同比-18.03%），出栏均重119.66kg（同比+1.7%）。根据月度公告，24Q1公司出栏生猪64.72万头，同比+13.46%；销售均价13.35元/kg（同比-6.9%），出栏均重120.33kg（同比-0.9%）。23年末公司固定资产、在建工程、生产性生物资产分别为53.34亿元、8.15亿元、3.21亿元，环比23Q3末+2.42%、+2.39%、-11.59%。在现金流、偿债能力方面，23年末公司资产负债率为52.75%，同比+0.7pct，环比23Q3末+5.69pct；速动比率0.62，同比-0.4。24年公司生猪出栏目标为300-350万头，同比+6.5%至+24.3%。　　公司疫苗销量同比+33%，研发投入持续助力未来增长。23年公司制药业务占营收比为5.24%，疫苗销量为17.43亿头份（毫升），同比+33.15%；其中猪蓝耳病疫苗同比+72.55%，表现亮眼；口蹄疫疫苗销量同比-3.33%，略有承压。公司兽药毛利率62.57%，同比-1.51pct，在正常范围内波动。23年公司研发费用为2.57亿元，同比+43.58%；其中猪圆环病毒2型-猪支原体肺炎二联灭火疫苗于23年8月获得兽药产品批准文号，猪传染性胸膜肺炎基因工程亚单位灭活疫苗正在申请批文，猪口蹄疫OA二价合成肽疫苗正在新兽药注册初审阶段。公司新产品推进顺利，后续可助力兽药业务增长。24年公司动物疫苗销量目标为20亿毫升（头份），同比+14.74%。　　投资建议：公司为养殖一体化企业，具备稳定增长的饲料与兽药业务；同时公司积极布局生猪养殖业务，出栏量保持增长趋势。随着后续生猪价格预期上行，公司业绩或呈现季度间好转。但考虑到24Q1猪价依旧低迷，我们下调24年全年业绩预测，预计公司2024-2025年EPS分别为0.5元、1.21元，对应PE为13倍、6倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：动物疫病与自然灾害的风险；原材料供应及价格波动的风险；生猪价格波动的风险；政策变化的风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为9.83。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-28
中国银河：给予天目湖买入评级
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中国银河证券股份有限公司顾熹闽近期对天目湖进行研究并发布了研究报告《23年业绩如期复苏，但1Q24业绩受天气及项目投入增长而承压》，本报告对天目湖给出买入评级，当前股价为19.13元。　　天目湖(603136)　　核心观点：　　事件：2023年公司实现营收6.3亿元/同比+71%；归母净利1.5亿元/同比+624%，扣非净利1.4亿元/同比+1024%。1Q24公司实现营收1.1亿元/同比-11%，归母净利0.1亿元/同比-43%，扣非净利0.1亿元/同比-45%。　　2023年内部项目表现有所分化　　2023年受益于国内消费及旅游市场快速复苏，公司疫情期间新增项目开始贡献增量，整体营收规模同比增长70%，且较2019年增长26%。分产品看，公司山水园、南山竹海两大核心景区项目各实现营收1.8亿、1.5亿元，同比增107%、109%，但水世界项目受天气因素影响，同比22年下降10%；酒店业务方面，受益于酒店项目增长，公司酒店板块营收2.1亿元/同比+45%；温泉、旅行社各实现营收0.5亿、0.1亿元，同比各增48%、26%。　　盈利能力较19年放缓，新增项目产能利用率仍待进一步提升　　2023年公司毛利率54.3%/同比19年-11pct，主要因20年后公司陆续投运多个酒店、索道项目，目前客流未能充分覆盖新增项目产能所致。期间费用则管控良好，受益于新增项目带来增量营收，公司销售费用率/管理费用率各较2019年减少5.8pct/1.1pct。2023年公司归母净利率23.3%，同比2019年减少1.3pct。　　1Q24业绩承压，等待交通、天气等因素改善　　受1Q23基数相对较高，且今年以来长三角天气不佳，公司Q1客流整体承压，导致营收下降约11%，毛利率、归母净利率各同比减少4.3pct、5.3pct。但从中期展望看，在4月天气逐步转好，以及沪苏湖高铁于2024年底开通运营后，我们认为公司客流有望得到提振。此外，公司当前仍在不断强化一站式旅游目的地的产品打造，漂流、南山小寨二期、御水温泉三期和动物王国等项目投运将为公司在中期提供成长支撑点。　　投资建议　　公司区位优势显著，项目运营能力优异，未来伴随新项目逐步完成爬坡，仍有可观成长空间。我们预计公司2024-26年归母净利各为1.7、2.1、2.3亿元，当前股价对应PE各为21X、17X、15X，维持“推荐”评级。　　风险提示：宏观经济不及预期的风险；新项目爬坡不及预期的风险；自然灾害的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券吴劲草研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.46%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.81亿，根据现价换算的预测PE为19.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为25.78。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-28
民和股份(002234.SZ)：2024年前一季度净亏损3491万元，同比由盈转亏
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分别为孙宪法、孙希民、孙宪秋、谷永辉、中国银河证券股份有限公司-前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、中信建投证券-中信银行-中信建投价值增长混合型集合资产管理计划、王晖、昆仑信托有限责任公司，持股比例分别为18.16%、13.51%、5.73%、2.26%、1.14%、1.09%、0.46%、0.35%、0.34%、0.31%。公司研发费用总额为478万元，研发费用占营业收入的比重为0.92%，同比上升0.14个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-28
汉嘉设计(300746.SZ)：2024年一季度实现净利润260万元，同比下降72.25%
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、费禹铭、高重建、古鹏、岑政平、叶军、中国银河证券股份有限公司、蔡光辉、杨小军、康平，持股比例分别为51.60%、6.20%、1.84%、0.70%、0.66%、0.63%、0.48%、0.32%、0.28%、0.27%。公司研发费用总额为2012万元，研发费用占营业收入的比重为10.34%，同比上升4.72个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-28
中国银河：给予牧原股份买入评级
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中国银河证券股份有限公司谢芝优近期对牧原股份进行研究并发布了研究报告《猪价低迷影响业绩表现，24年预计出栏6600-7200万头》，本报告对牧原股份给出买入评级，当前股价为44.44元。　　牧原股份(002714)　　核心观点：　　事件：公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告。23年公司营收1108.61亿元，同比-11.19%；归母净利润为-42.63亿元，同比由盈转亏（同期盈利132.66亿元）；扣非后归母净利润为-40.26亿元，同比由盈转亏（同期盈利130.29亿元）。其中23Q4公司营收278.92亿元，同比-36.68%；归母净利润-24.21亿元，同比由盈转亏（同期盈利117.54亿元）。24Q1公司营收262.72亿元，同比+8.57%；归母净利润-23.79亿元，同比亏损加剧（同期亏损11.98亿元）；扣非后归母净利润为-23.87亿元，同比亏损加剧（同期亏损12.52亿元）。　　受生猪养殖行情低迷影响，23年公司业绩承压。23年公司业绩承压的主要原因是生猪养殖景气度低迷，猪价持续低位运行。23年公司综合毛利率3.11%，同比-14.39pct；期间费用率为8.64%，同比+1.52pct。24Q1公司综合毛利率-2.5%，同比-4.38pct；期间费用率为9.57%，同比+0.28pct。　　23年公司生猪完全成本约15元/kg，24年出栏预计6600-7200万头。23年公司合计出栏生猪6381.6万头（同比+4.27%），其中商品猪6226.7万头、仔猪136.7万头、种猪18.1万头；估算商品猪销售均价约为14.5元/kg，同比-20.8%。公司生猪养殖业务实现收入1082.24亿元，同比-9.62%；毛利率2.92%，同比-15.5pct。23年公司持续提升精细化管理水平，全年平均商品猪完全成本约15元/kg。24Q1公司出栏生猪约1601.1万头（同比+15.6%），其中商品猪1530.7万头、仔猪59.7万头、种猪10.7万头；估算商品猪销售均价约为14元/kg，同比-4.8%。截至24Q1末，公司固定资产、在建工程、生产性生物资产分别为1107.86亿元、22.96亿元、106.37亿元，环比23年末-1.2%、-0.5%、+14.19%；公司资产负债率63.59%，同比+7.22pct，环比23年末+1.48pct，整体略有提升。2023年末公司已有养殖产能约8000万头/年。2024年公司预计出栏生猪6600-7200万头，同比+3.4%至+12.8%。　　23年公司猪肉产品同比+86%，产能利用率提升21pct。2023年公司合计屠宰生猪1326万头，销售鲜、冻品等猪肉产品140.5万吨（同比+85.6%）；屠宰、肉食产品贡献收入218.62亿元，同比+48.54%；毛利率0.16%，同比+0.66pct。23年公司持续提升已投产屠宰厂的运营效率，屠宰肉食业务产能利用率由22年的25%提升至23年的46%，头均亏损水平明显降低。23年末公司共投产10家屠宰厂，投产屠宰产能2900万头/年。24年公司将从市场开拓、渠道建设、客户需求开发等方面持续发力，进一步增强屠宰肉食业务运营能力和盈利能力。　　投资建议：公司为生猪养殖行业龙头，生猪养殖成本优势领先。考虑后续猪价上行预期，公司生猪养殖业绩将显著改善。我们预计公司2024-2025年EPS分别为2.92元、5.4元，对应PE为15倍、8倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：动物疫病与自然灾害的风险；原材料供应及价格波动的风险；生猪价格波动的风险；政策变化的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券李淼研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.31%，其预测2024年度归属净利润为盈利34亿，根据现价换算的预测PE为70.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为52.26。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-28
中国银河：给予中国海诚买入评级
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中国银河证券股份有限公司龙天光近期对中国海诚进行研究并发布了研究报告《扣非净利润高增长，轻工工程龙头稳固推荐》，本报告对中国海诚给出买入评级，当前股价为11.69元。　　中国海诚(002116)　　核心观点：　　事件：公司发布2023年年报和2024年一季报。　　扣非净利润高增长，医药新签合同额增速显著。公司2023年实现营业收入66.52亿元，同增16.30%，归母净利润3.10亿元，同增50.23%，扣非后归母净利润2.78亿元，同增66.42%。分业务看，工程总承包/工程设计/工程监理/工程咨询/工程其他分别实现营业收入46.71/12.90/4.10/1.57/1.06亿元，分别同比+23.63%/-1.20%/-9.27%/-4.15%/+904.29%，占营业收入比重分别为70.21%/19.40%/6.17%/2.36%/1.59%。2023年，公司新签合同额80.16亿元，同降19.22%，传统行业中，制浆造纸/日用化工/食品发酵/环保/市政新签合同额17.11/13.88/12.37/8.21/2.89亿元，分别同比-49.94%/+101.50%/-39.80%/-40.25%/+26.20%；新兴行业中，新能源新材料/医药新签合同额11.39亿元/1.71亿元，分别同比+70.14%/+172.51%，均处于高速增长期，仍有拓展空间。2024Q1，公司实现营业收入12.39亿元，同增2.30%，归母净利润0.55亿元，同增6.61%，扣非后归母净利润0.55亿元，同增10%。2024Q1新签合同额16.58亿元，同降26.05%，其中制浆造纸/日用化工/食品发酵/民建公建/环保/市政/新能源新材料/医药分别新签合同额4.26/1.06/4.57/1.69/0.44/0.25/1.17/2.76亿元，分别同比-49.68%/-56.73%/253.22%/-57.65%/-81.02%/-77.98%/-20.30%/+232.48%。　　盈利能力小幅提升，2024Q1现金流有所改善。公司2023年毛利率为14.56%，同升1.27pct，工程总承包/工程设计/工程监理/工程咨询毛利率分别为9.89%/30.51%/9.63%/32.64%，分别同比+2.71pct/+0.06pct/-0.72pct/+5.41pct。公司2023年净利率为4.67%，同升1.05pct。2024Q1毛利率为14.65%，同升1.07pct，净利率为4.46%，同升0.18pct。2023年公司经营性现金流量净额为为-2.37亿元，较2022年由正转负，主要原因是报告期内按计划支付应付款项；2024Q1公司经营性现金流量净额为1.65亿元，较上年同期实现转正。　　轻工工程龙头地位稳固，积极开拓海外市场。轻工行业是我国拉动消费稳定增长、巩固国际竞争力的最主要力量。中国轻工业联合会发布的数据显示，2023年我国轻工业实现营业收入22.2万亿元，同增1.6%，实现利润1.4万亿元，同增3.8%。轻工业以占全国工业13.2%的资产，实现了全国工业16.7%的营业收入和18.1%的利润，有力支撑工业经济稳定发展。公司是提供轻工行业工程设计咨询、总承包、监理等综合性服务的龙头企业，已形成完整的工程项目建设业务链，承接并完成了一大批具有行业影响力的项目。2023年是共建“一带一路”倡议提出十周年，公司梳理不同区域、国别市场开发策略，积极发掘、跟进与主业匹配的海外商机，境外业务累计签约13.06亿元。　　投资建议：预计公司2024-2026年营收分别为69.52亿元、74.20亿元、80.93亿元，分别同增4.51%、6.73%、9.08%，归母净利润分别为3.32亿元、3.68亿元、4.13亿元，分别同增7.05%、10.91%、12.10%，EPS分别为0.71元/股、0.79元/股、0.89元/股，对应当前股价的PE分别为16.42倍、14.81倍、13.21倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：订单落地不及预期的风险；应收账款回收不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券王小勇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.18%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.6亿，根据现价换算的预测PE为15.18。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为14.63。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-28
中国银河：给予甘咨询买入评级
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中国银河证券股份有限公司龙天光近期对甘咨询进行研究并发布了研究报告《扣非净利润高增长，盈利能力显著提升推荐》，本报告对甘咨询给出买入评级，当前股价为9.22元。　　甘咨询(000779)　　核心观点：　　事件：公司发布2023年年报和2024年一季报。　　扣非净利润高增长，前期规划、咨询业务收入增速较快。公司2023年实现营业收入23.89亿元，同降5.20%；归母净利润2.54亿元，同增12.39%；扣非后归母净利润2.48亿元，同增36.07%。其中，前期咨询、规划/勘察设计/工程监理/技术服务/工程施工分别实现营收1.49/10.74/3.77/2.65/1.75亿元，分别同比+35.58%/+19.79%/+2.69%/+8.19%/+17.74%，占公司营业收入的比例分别为6.24%/44.95%/15.79%/11.09%/7.31%。公司营收下降主要原因一是上年实现房地产业务收入2.49亿元，本报告期无同类业务；二是2023年受我国全社会固定资产投资增速下降、城镇化进程放缓、房地产行业景气度低等不利因素影响，勘察设计行业持续低迷，市场增量空间不足且存量空间有限，竞争异常激烈，公司面临来自市场、业务等多方面的较大经营压力；三是下游客户不同程度出现流动性趋紧，公司承接的部分项目推进缓慢，实施周期延长，存量订单营收转换率下降。2024Q1实现营业收入4.31亿元，同降17.95%；实现归母净利润0.53亿元，同增15.09%；实现扣非后归母净利润0.52亿元，同增9.79%。　　盈利能力显著提升，2023年经营现金流有所改善。2023年公司毛利率为32.98%，同比提升7.01pct。其中，勘察设计/工程监理/技术服务/工程施工业务毛利率分别为40.51%/35.54%/44.13%/15.70%，分别同比+3.83/-1.76/+4.00/+6.20pct；2024Q1毛利率为38.33%，同比提升10.77pct。2023年公司净利率为10.67%，同比提升1.72pct；2024Q1净利率为12.35%，同比提升3.6pct。2023年公司经营现金流量净额为1.01亿元，较2022年多流入0.37亿元，主要原因为报告期支付给职工以及为职工支付的现金同比下降、以及购买商品接受劳务支付的现金同比下降；2024Q1经营现金流量净额为-2.49亿元，较去年同期多流出0.64亿元。　　聚焦高质量发展，顺利募集资金7.6亿。公司谋划推进了一批城乡、水利、新能源、生态环保等重点项目，完成甘肃水利“十四五”规划中期评估，参与全省6个市州、30余县区国土空间总体规划编制，完成百余项“多规合一”实用性村庄规划。强化技术支撑，承担了兰州市西固区石化片区棚户区改造（一期）有机厂安置点工程总承包、白银区刘家梁片区城市更新全过程咨询等重点项目，跟进国家沙戈荒地区大型风光基地建设，助力全省项目建设实现大发展、取得大突破。公司向特定对象发行股票募集资金7.6亿元，用于工程检测中心建设项目、全过程工程咨询服务能力提升项目和综合管理、研发及信息化能力提升项目的投资建设。进一步优化公司股权结构，改善资金流动性，增强集团应对行业周期性调整、面向未来谋求更大发展的信心和底气。　　投资建议：预计公司2024-2026年营收分别为25.56亿元、27.68亿元、30.23亿元，同比分别增长7.00%、8.29%、9.19%，归母净利润分别为2.73亿元、3.01亿元、3.37亿元，同比分别增长7.45%、10.26%、11.90%，EPS分别为0.58元/股、0.64元/股、0.72元/股，对应当前股价的PE分别为16.20倍、14.69倍、13.13倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：订单落地不及预期的风险；应收账款回收不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券鲍荣富研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.49%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.92亿，根据现价换算的预测PE为14.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-28
中国银河：给予公元股份买入评级
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中国银河证券股份有限公司贾亚萌近期对公元股份进行研究并发布了研究报告《利润显著修复，公司进入新一轮成长期》，本报告对公元股份给出买入评级，当前股价为4.82元。　　公元股份(002641)　　核心观点：　　事件：公元股份发布2023年年报。2023年实现营业收入74.71亿元，同比减少6.35%；归母净利润3.63亿元，同比增加362.52%；扣非后归母净利润3.43亿元，同比增加549.40%。其中，2023Q4实现营业收入19.51亿元，同比/环比-7.79%/+3.79%，归母净利润0.85亿元，同比/环比+553.56%/-21.49%。　　公司产销逆势增长，市占率小幅提升，利润端显著修复。2023年塑料管道行业下游需求疲软，需求由增量向存量市场转变，行业竞争加剧，中小企业及落后产能加速出清，2023年塑料管道行业产量为1619万吨，同比减少1.58%。在行业需求弱势运行背景下，公司产销逆势增长，市占率小幅提升，2023年公司产量/销量分别为61.65/61.53万吨，同比增长1.99%/1.43%，公司市占率为3.81%，同比提升0.14个百分点。此外，2023年公司销售毛利率/销售净利率分别为22.17%/5.03%，同比增长3.85pct/3.98pct，公司利润显著修复，毛利率提升主要系原材料价格下降所致，净利率提升主要系23年信用减值大幅减少所致。分产品来看，2023年公司主营产品PVC/PE/PPR管材管件营业收入分别为31.79/14.63/11.97亿元，同比-15.13%/+5.17%/+8.85%；毛利率分别为20.23%/18.62%/43.10%，同比增长3.85pct/0.94pct/4.54pct。原材料树脂价格下降使得公司塑管产品毛利率提升，2023年PVC/PE/PP日均价格分别同比下降20.31%/4.32%/9.82%，其中PVC价格降幅最大，公司对相关产品价格进行相应的调整，致使PVC管材管件营收出现小幅减少。　　经营性净现金流改善，坏账减值减少，公司有望进入新一轮成长期。2023　　年公司期间费用率为13.71%，同比增长1.44个百分点，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.91%/5.91%/3.32%/-0.43%，同比增长0.56pct/0.41pct/0.31pct/0.16pct。2023年公司经营性净现金流量为10.69亿元，同比增加6.39亿元，公司经营性现金流情况进一步改善，且达到历史最好水平，其主要原因系材料价格下降所致。此外，2023年公司应收款项信用减值损失为1.61亿元，较去年减少1.84亿元，其中公司单项应收账款坏账已基本计提完成，公司2024年有望进入新一轮成长期，净利润有望持续修复。　　基建有望带动公司B端业务增长，太阳能业务提供更多业绩增量。2024年1-3月基建投资保持较高增速水平，叠加后续特别国债的增发，基建端有望持续发力，B端业务有望带动公司业绩上行。此外，2023年公司太阳能产品实现营业收入9.49亿元，同比减少4.68%，较2021年增长59.79%，24年海外及国内光伏装机量有望大幅增加，公司太阳能业务有上行空间。2024年公司主营业务收入目标为78.3亿元（基于原材料价格变动不超5%），同比增长10.02%，期间费用预算总额同比基本保持不变，业绩目标彰显公司发展信心，预计公司业绩将保持稳健增长。　　投资建议：作为塑料管道行业的龙头企业之一，公司在产品、规模、品牌、渠道等方面均具有明显优势。预计公司24-26年归母净利润为4.25/4.51/5.09亿元，每股收益为0.35/0.37/0.41元，对应市盈率13.95/13.13/11.63倍。基于公司良好的发展预期，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期的风险；原材料价格波动超预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中国银河王婷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为56.37%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.68亿，根据现价换算的预测PE为10.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为6.02。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-27
中国银河：给予完美世界买入评级
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中国银河证券股份有限公司岳铮,祁天睿近期对完美世界进行研究并发布了研究报告《公司2024一季报点评：短期业绩承压，新游上线表现亮眼》，本报告对完美世界给出买入评级，当前股价为10.14元。　　完美世界(002624)　　核心观点：　　事件：公司发布2024年度一季报：2024年一季度公司实现营业收入13.29亿元，同比下降30.19%；归属于上市公司股东的净利润为亏损2976万元，同比由盈转亏；扣非归母净利润为亏损1.58亿元，同比由盈转亏。　　产品周期影响，业绩短期承压：公司1Q24游戏业务营业收入12.85亿元，同比下降23.80%，主要系2023年以来，受研发周期影响，公司推出新游数量有限，叠加已上线游戏流水的自然衰减所致；影视业务营业收入3472万元，同比下降82.19%，主要系1Q24公司播出并确认收入的影视作品较少所致。此外，公司1Q24管理费用率19.47%，同比增加9.65pct，主要系公司对人才梯队持续优化产生的相关费用所致。　　重点新游近期已上线，市场表现亮眼：公司于2024年4月12日推出了新游《女神异闻录：夜幕魅影》，上线以来取得较好市场反响：游戏在公测后迅速登顶APP Store免费总榜，并在游戏畅销榜中最高排名第8位。《女神异闻录：夜幕魅影》也于4月18日上线了韩国和中国港澳台市场，建议持续关注重点产品流水情况。　　储备产品充足，研发测试进行中：目前公司储备新游戏数量充足：《一拳超人：世界》《诛仙世界》《乖离性百万亚瑟王：环》《神魔大陆》（海外版）《淡墨水云乡》等也有望于年内上线，其中《乖离性百万亚瑟王：环》在4月初完成了港澳台区域的付费测试，《淡墨水云乡》将在5月初进行测试。此外，《诛仙2》的首次测试已于4月23日开启。我们认为，公司储备产品充足，研发进度按期进行，新产品周期释放在即，盈利能力有望逐步回升。　　投资建议：我们认为公司短期业绩承压不改长期投资价值，新产品周期陆续开启后将有望贡献业绩新增量。综合公司2023全年及2024一季度的业绩表现和后续预期，我们预计公司2024-2026年归属于上市公司股东的净利润依次达9.35/12.28/13.88亿元，同比增长90.16%/31.38%/13.08%，对应EPS分别为0.48/0.63/0.72，对应PE分别为21x/16x/14x，维持“推荐”评级。　　风险提示：行业竞争加剧风险、行业政策趋严的风险、新游上线时间或流水不及预期的风险、人才流失及储备不足风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券卢丝雨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.92%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.14亿，根据现价换算的预测PE为16.1。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为12.07。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-27

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