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大转折！中国将在未来四年内将跑赢美国市场？

FX168财经报社(亚太)讯中国股市自年初以来的强势反弹正促使投资者预测中国内地股市的表现将超过美国同行，这一迹象表明，有吸引力的估值正压倒美国例外论的观点。上周，标准普尔500指数自2023年以来首次跌入回调区间。相比之下，根据高盛的数据，MSCI中国指数自年初至3月9日已上涨19%，创下历史最佳开局。就在几个月前，许多投资者还认为美国具有独特的优势，能够经受住冲击其他国家的经济和政治风暴。由于监管担忧和对中国经济健康状况的担忧，中国股市也一直低迷不振。此后，情况发生了很大变化。美国总统唐纳德·特朗普的关税政策引发市场对这个世界最大经济体经济放缓的猜测。与此同时，自从今年早些时候推出DeepSeek的R1模型以来，对中国人工智能能力的乐观情绪有所增强。 Port Shelter Investment Management首席执行官Richard Harris对CNBC表示：“美国经历了一段美好的时期，而现在正走向终结，因为特朗普的政策非常不利于经济。中国经历了一段非常糟糕的时期，但看起来正在开始复苏。” “我称之为大转折。显然，在过去的5到7年里，美国市场一直占据主导地位。科技七巨头已经登上月球……（但是）似乎很难看到还有多少上涨空间，”Harris说。由于对衰退的担忧和贸易战的恐惧，受科技七巨头抛售的拖累，科技股占主导地位的纳斯达克综合指数也处于回调区间。七巨头包括Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉。 Jefferies Hong Kong Global全球股票策略主管Chris Wood表示：“在美国当时盛行的‘美国例外论’的言论中，美国股市总市值相对于全球股市总市值在去年年底创下历史新高。” 同样，Eastspring Investments的亚洲股票投资组合专家Ken Wong认为，美国例外论的交易在今年早些时候结束。Wong说，预计的财政紧缩和特朗普的关税战预计将使美国今年的经济增长放缓至2%以下，而市场普遍预期为2.2%。与2023年相比，美国2024年的实际GDP增长率为2.8%。在唐纳德·特朗普总统上任的第一个月，美国的债务和赤字状况变得更加严重，从那时起，他优先解决政府的财政问题。 Wong补充说，滞胀是美国面临的主要风险，因为关税战可能会抑制经济活动，使其陷入衰退，同时增加通货膨胀。这可能意味着美国股市的跌势尚未结束。德意志银行在上周末发布的一份报告中写道：“我们认为美国股市的抛售还有进一步下跌的空间。至少在4月2日之前，贸易政策的不确定性可能会继续构成压力，我们预计仓位将继续解除。” 该银行首席策略师Binky Chadha表示：“如果回到仓位区间的底部，即上次贸易战时的水平，标准普尔500指数将跌至5,250点。”这将比周一收盘的5,675.12点下跌超过7%。另一方面，自DeepSeek取得突破以来，中国科技股一直在飙升。中国政府也积极表示支持其科技行业，计划增加资金投入。根据LSEG的数据，追踪在香港上市的一些最大中国科技公司的恒生科技指数自年初以来已上涨超过30%。 Wood对CNBC表示：“投资者应该考虑逢高卖出美国股市，逢低买入欧洲和中国，因为这些市场有最明显的基本面改善证据。” 不过，美国银行的分析师表示，中国股市的迅猛涨势可能预示着即将到来的回调。美国银行的分析师在周一发布的一份报告中写道：“恒生国企指数/MSCI中国指数过去17个月的表现与十年前的轨迹非常接近，这让我们担心我们可能很快会接近某种回调。” 该银行的分析师认为，就国家政策刺激和改革、经济再平衡和技术突破而言，当前周期与10年前存在“基本相似之处”。有吸引力的估值？摩根大通亚太区股票研究主管James Sullivan表示，与全球同行相比，中国股市的估值极具吸引力，而在这些市场，投资者的仓位仍然极低。根据FactSet的数据，MSCI中国指数目前的市盈率为13.38倍，而标准普尔500指数的市盈率为20.72倍。 “我认为中国市场在未来四年内将跑赢美国市场，我认为这与特朗普无关。我认为这与初始估值有关，”The Lead-Lag Report的发布者Michael Gayed表示。他将自己的看涨立场主要归因于对中国的“巨大投资不足”。 Gayed说：“从投资的角度来看，中国不仅在很长一段时间内都是死钱，而且也成为金融顾问焦虑和风险的来源，他们甚至考虑为自己的客户投资中国基金进行反向押注。” 除了更便宜的估值外，其他因素也在推动中国市场的看涨势头。Harris表示，中国A股已经低迷了一段时间，而美国在过去六年左右一直在飙升。 “当然，平均估值会显示出这样的差异，”他说，“我不太担心估值。估值很重要，但不是100%的因素。目前更重要的是，中国市场的势头更大，”Harris说，并补充说，中国的政府刺激措施已经渗透到经济和市场。在上周发布的一份报告中，花旗研究将中国股票评级上调至增持，同时将自2023年10月以来一直增持的美国股票评级下调至中性，预计美国将发布更多负面经济数据。然而，花旗坚持认为，其中性展望是3至6个月的看法，并强调美国仍将是人工智能的领导者之一。“从更大的角度来看，我们怀疑人工智能泡沫是否已经完全破灭，”以Dirk Willer为首的这家投行策略师写道。

风起03-22 16:56

会员

谁完美错过这轮牛市？

子。至于原因，非常简单。在过去几年中国股市比较低迷的时候，他们的研究部门基本裁掉了跟踪中国科技的研究员、专注于中国科技投资的基金经理中，有不少要么走人，要么转向专注美股mag 7。虽然不能完全责怪他们，毕竟过去两年多，国内股市有过几次大反弹之后，又再一次陷入低迷，资金被套、投资者被割韭菜的案例，多了一点。狼来了，喊多没人信；糖给了又没了，次数多了也没人信。这不仅是海外的一些投资机构，国内这样的人也非常多。春节deepseek出来后，刺激国内科技板块大涨时，就有不少质疑的声音。只是到后来，越涨越高，倒逼这些人不得不承认行情开始走牛。除此之外，也可能是更深层次的原因，可能是简单的照搬思维。大家都知道，美国一直是引领全球科技产业的火车头，甚至是唯一的火车头。久了之后，大家就会很自然地认为，任何产业革命，都应该先发生在美国，然后再对外扩展。事实也的确是，最近30年的三波大的产业浪潮，互联网、电动车、AI，全部出自美国。那产业的发展逻辑就很简单了，美国先做，然后其他有能力的国家copy就是了。反应在投资上同样如此，美国先来一波，热潮过后，基金经理再到美国以外的地方去寻找有可能复制美国的地方撒钱，然后坐收利润。这种认知在互联网时代曾经大行其道，仅凭着照葫芦画瓢的能力，就能够轻松斩获百度（对标谷歌）、腾讯（对标meta）、阿里（对标亚马逊）的成功投资案例。但问题在于，随着事情的发展，他们似乎高估了美国的“正确性”，低估了中国的“差异性”。至少在新能源时代，能够在美股找到对标的，似乎并不多，特斯拉当然是一个，但特斯拉除外呢？反观中国，整车有不少，产业链也一堆概念股，做电池的宁德时代，做汽车零部件的三花、拓普，还没算上做光伏的、风电的。后来的事实也证明，配套产业链的涨幅，并不一定低于终端产品，某些阶段甚至完全高于终端产品。以苹果为例，从2007年2018年，是iPhone手机从发布到销售饱和的阶段。在这个阶段，苹果的股价涨了15倍左右，而同期的苹果概念股瑞声科技，涨幅为21倍左右。加上这一次deepseek的突围而出，更显示出某种独立于美国以外的投资框架。这倒不是说映射美国，映射美股的思维绝对错误，但也必须要认识到，如果还是简单地套用美股映射的思维，同样存在缺陷。这种缺陷，会不知不觉地让你处于信息茧房中，对美国以外的变化反应越来越迟钝，对美国以外的机会的捕捉，风险的规避越来越慢。这一次牛市，尤其是港股科技牛，可以说是对过去几年的偏见、漠视、教条主义的疯狂打脸。 02 差异回到港股，这周比较热门的一个话题，离不开大厂的业绩。这也让投资者看到港股不一样的地方，即虽然都在AI的大框架底下，但大厂之间的投资逻辑可以有很大差异。比如阿里宣布大幅增加资本开支干AI的时候，市场是给予非常大的认可，股价当天就大涨14%。而这一次小米、腾讯，表现却不太一样。当然，你可以简单地认为他们的资本开支没有阿里大，又或者财报前涨幅过大，所以限制了它们股价的表现。不过，我反而认为，如果腾讯资本开支非常庞大，对股价未必是好事。为什么这么说呢？阿里虽然砸了很多钱去做AI，但从披露出来的信息看，大部分都投向算力基建，因为阿里的云计算本来就是国内第一，做大做优自己的优势业务，是说得过去的。更重要的是，从AI云计算的商业模式和未来的收益预期上看，这笔钱投进去之后，产生收益是有很高确定性的，不管是给自己的大模型用，还是对外出租算力，只要你有这个基础设施，以后就可以稳稳收租。资本市场也是这样看阿里，里边的逻辑类似于2年前的微软。大家都知道，微软是美国大厂里面投AI算力基础设施最舍得花钱的，一出手就是800亿，mag 7里面没有任何一个可以匹敌，而资本市场也并没有因为微软烧钱而质疑它，反而一度将它的市值推高到超过苹果的地步。面对一个巨大的产业革命，舍得花钱，才有可能在未来赚更多的钱，何况花的钱有完整的商业闭环支持。所以现在资本比较认可阿里的大手笔资本开支，是有根有据的，也是有“成功”案例在前的。至于腾讯，侧重于做应用众所周知。而做应用，并没有必要疯狂地买卡堆算力，另外一方面，AI应用也还存在很多不确定性，到底是做一个AI app出来做流量变现，还是给现有业务降本增效？而降本增效又究竟是什么？是提升广告的投放精准度和效率，还是减少游戏开发对于人力资源的需求，将更多的由人工做的事情，如写代码、做维护，交由AI做？现在看都没有定论，几乎所有的大厂，包括美国的，都在摸索当中。也就是说，AI应用的商业模式，还没有算力基建那样，建好了只管坐地收租般清晰可见。既然如此，相对保守一点，不让自己的现金流恶化，边走边看，可能才是最优的策略。即使错失了一些先发优势，但鉴于自己庞大的流量基础，后发优势还是很有保证的。腾讯的AI策略，反倒有点像苹果。不管如何，因为业务的侧重点的不同，而采取不同的AI策略，没有什么值得说的，双方都有站得住脚的理由，至于后面发展如何，也不需要现在下定论，到时资本开支进展和业绩表现即可。 03 反着做？另外一个颇为重要的话题，是周五港A回撤比较大，大家都担心是不是行情结束，从这边升，那边落，倒转过来？应该说，中国区股市涨，美股下跌的行情，已经持续了不短的时间。单从技术面上看，像恒指、恒科指已经触及压力位，而纳指、标普500则到了支撑位；从远期估值上看，双方的差距在缩小，逐渐趋于一致；从消息面上看，双方也基本把已经出现的利好或者利空price in；于是乎，双方都有开始横盘的迹象，但这并不意味着100%就会横盘。只是说，如果需要破位，如恒科指要继续向上，那就需要有新的利好催化，纳指需要继续向下，也需要新的利空打击。这些利好或者利空到底会是什么？暂时还不得而知，可能是宏观经济数据，可能是业绩数据，也可能是流动性层面，或者其他，边走边看吧。从市场情绪上看，恒科指这边暂时还在多头，而纳指则是空方占优。所以，只要利好刺激，即便不那么强烈，也可以再度点燃恒科指的多头情绪。相反，同样地只要有利空刺激，也可以令纳指再度下探。如果风平浪静，不排除出现资金方做高低切换的可能性。拉长时间看，其实两者都代表了全球科技创新的前沿，聚集了全球最有价值的科技资产。对于市场的一些争论，比如一定要争出个胜负，一定要分个高低，一定要说哪里升哪里落，这大概只是媒体吸引眼球做法而已，对于投资而言真没多大意义。真正有格局的人，肯定是两个地方都要关注，都要做配置，就像有句话说的，小学生才做选择，成年人全都要。当然，你可以根据不同时间，两地行情的走势差异，做出调仓动作，某个时间段更多地配置某一方的市场。至于短期如何波动、切换，还是看定一点再说。投资者根据自身需要，做出止盈或者止损，做出切换，其实都没有什么错，只要评估好当中的概率、赔率、胜率、风险、潜在的回报率等问题即可。(全文完）

格隆汇03-22 16:49

多家基金寻求“撤出”中国！彭博社：风投、私募股权失去耐性在华资金池萎缩

私募股权和风险投资基金寻求撤出中国，不再愿意耐心等待投资者资金发挥收益。随着北美养老金退场，它们在华的资金池已经萎缩。

圈内人03-22 10:47

中国回应特朗普贸易攻势，这一金属暴涨近500%！搬起石头砸自己的脚？

00%。近期，随着中美紧张局势升温，中国股市上的关键矿产生产商也受到了市场关注。以铋作为铅和锌冶炼副产品的株冶集团本月股价已上涨24%，而同期上海股市整体涨幅不足2%。根据美国地质调查局数据，美国国内唯一重要的铋供应来源是回收合金，在过去五年间占比介于3%至10%之间。铋可从某些铅矿石中提取，但美国最后一家主要的铅冶炼厂已于十多年前关闭。中国国内铋锭价格自实施出口限制以来已翻倍。MysteelGlobal分析师陈琪琪表示，交易商正在囤积铋资源，从而进一步推高市场价格。

风起03-21 20:30

特朗普关税重锤下华尔街噩梦蔓延亚洲市场惊现“经济多米诺骨牌”

造商以及韩国汽车、机械和芯片制造商。中国股市在经济刺激计划的消息传出后飙升，但周三再次暴跌。中国股市的风险仍然很高，这就是为什么投资者应该谨慎行事。 Charles Chang写道：“如果关税进一步减缓中国的增长，澳大利亚的采矿业、印度尼西亚的矿产和中间金属，以及亚太地区的钢铁和化学品都将受到冲击。”。这些担忧已经给一些市场带来了压力。泰国股市暴跌是全球最严重的股市之一在特朗普赢得大选之前，泰国股市就一直处于弱势地位。这个东南亚国家的基准SET指数今年迄今已下跌约15%，自10月达到峰值以来，其价值已下跌约五分之一。根据彭博社的分析，过去12个月，外国投资者从市场撤出了42亿美元。投资者信心的下降主要是由于国内因素，包括几起公司丑闻、经济增长疲软、公司盈利不佳和政治不稳定。现在，特朗普的贸易战给市场注入了更多的不确定性。在上周与泰国政策制定者、行业专家和投资者会面后，野村证券分析师在一份报告中写道，“当地人的经济悲观情绪”正在上升，旅游业是唯一的亮点。印尼市场崩溃担忧印尼股市是最近几天受到审查的下一个股市。周二，印尼基准雅加达综合指数下跌7.1%，为2011年以来最糟糕。熔断机制和交易暂停被触发，引发了人们对崩盘可能加剧的担忧。今年到目前为止，JCI指数下跌了约10%。与泰国有点相似，印度尼西亚的分析人士列举了经济衰退的多种当地原因，包括经济担忧和市场传言，即该国长期财政部长斯里·穆利亚尼·英德拉瓦蒂将辞职。她在周二的新闻发布会上驳斥了这些谣言。 2024年，印度尼西亚的GDP增长连续第二年放缓，宏观经济挑战迫在眉睫。标普全球的Charles Chang表示，印尼纺织品、服装、橡胶、棕榈油和轮胎生产商可能会受到特朗普贸易战的打击。澳大利亚股市从高点回落澳大利亚ASX200指数年初表现强劲，但现在比2月份的高点下跌了7%。 Capital.com交易平台的高级市场分析师Kyle Rodda表示，澳大利亚市场今年年初“看起来被高估了”，正在修正。 Rodda表示：“我认为，我们创下的历史新高与强劲的基本面关系不大，而与美国市场的积极情绪和进入澳大利亚证券交易所的被动资金流有关。”。 Rodda补充道：“澳大利亚经济对贸易非常敏感，全球贸易减少（因此全球增长疲软）将对当地公司的利润产生影响。”。前方风险随着几个全球市场的基础不稳，分析师现在警告投资者不要在市场反弹之前走得太远。美国银行证券（BofASecurities）的策略师警告称，中国股市的反弹可能会“很快出现有意义的调整”，因为当前周期与2015年中国股市崩盘之间存在一些“基本相似之处”。高盛（Goldman Sachs）的分析师警告称，美国经济放缓仍将对全球市场构成风险。

佳华16803-21 02:25

突然开始怀疑美联储：欧美市场紧随中国！黄金冲破3050看穿一切，英国央行驾到

逆势而行在亚洲，该地区股票指数攀升。中国股市逆势而行，沪深300指数基准指数三天来首次下跌，香港恒生指数下跌2%。科技股在近期反弹后跌幅居前。瑞银全球财富管理新加坡分析师Sundeep Gantori在彭博电视台表示：“中国的风险回报看起来略显不合理。在近期回调后，美国科技股的风险回报看起来要好得多。这并不意味着中国没有上涨空间。我们看到不错的上涨空间，可能在个位数到百分之十几，今年剩余时间可能在10%左右。” 美国国债小幅波动。美联储周三决定维持当前利率不变，这是市场普遍预期的举措，但重申了年底前两次降息25个基点的预期。在更为悲观的风险情绪中，美元全面获得买盘，美元指数小幅上涨，欧元兑美元一度跌0.6%至1.0839，触及3月14日以来低点。看跌期权超过看涨期权，对欧元的看空情绪达到3月4日以来最高水平。澳元兑美元下跌1.1%至0.6286。交易员最近降低了对欧洲央行降息的预期，目前预计欧洲央行将降息两次，可能在4月和6月。美联储则维持利率不变，并重申今年两次降息的计划。鲍威尔称不急于行动美联储周三表示，由于关税导致的任何通胀上升都可能是短暂的，仍有空间在今年晚些时候降息，这番言论一度提振市场风险情绪。当美联储政策制定者周三维持利率不变时，主席杰罗姆·鲍威尔承认唐纳德·特朗普总统的贸易关税带来了高度不确定性，同时重申不急于调整借贷成本。鲍威尔表示，官员们可以在采取行动之前等待特朗普政策对经济影响的更清晰信息。 “经济增长的潜在下行风险和通胀的上行风险，部分来自关税和贸易政策的不确定性，给货币政策前景带来了复杂性，”汇丰美国分析师Ryan Wang表示。新的经济预测显示，美联储官员下调今年经济增长的预测，同时提高对通胀的预估。根据“点阵图”中位数估计，这也显示官员们继续预计今年将降息半个百分点，这意味着两次降息25个基点。 Swissquote Bank高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示：“美联储巧妙地淡化了通胀上升的长期影响，同时下调了增长预测。这一决定比预期的更为鸽派。” 根据芝加哥商品交易所集团的Fedwatch工具，市场参与者目前预计美联储今年将降息63个基点，6月份降息25个基点的几率为60%。贝莱德投资研究所的负责人博伊文说，今年异乎寻常的高政策不确定性扰乱了金融市场，美联储在解决这一问题上无能为力，而且它自己也受到了影响。他表示，美联储主席鲍威尔在周三的政策声明中多次强调了这一点，指出不确定性是“（维持）政策惯性”的一个原因。“我们认为，美联储今年将很难降息超过一两次——即使长期的不确定性开始损害原本健康的经济增长。” 黄金冲破3050 在美国政府发布一份缓解对近期需求破坏担忧的报告后，油价上涨，连续第二天上涨。黄金价格创下历史新高，这是投资者担忧情绪挥之不去的又一迹象。市场的一个关键焦点将是即将实施的新的对等和特定行业关税，预计将于4月2日生效。由于关税上涨的威胁，铜价攀升至每吨10,000美元以上。在特朗普推动对关键工业金属征收关税引发数周的全球贸易混乱之后，铜价突破了每吨10,000美元的门槛。

欧罗巴03-20 18:45

决策分析：美联储救不了中国市场！黄金冲高一度逼近3060，英国央行驾到

可能仍会降息两次的预期感到乐观。然而，中国股市的回调限制整体涨幅。美联储周三宣布维持利率不变，这一决定符合市场预期。同时，美联储仍维持今年两次降息25个基点的预测。 #决策分析# 考虑到美国总统唐纳德·特朗普的关税政策带来的风险，政策制定者上调今年的通胀预测，并下调经济增长预期，但投资者仍然对美联储的“点阵图”以及主席鲍威尔的评论感到宽慰。鲍威尔表示，由关税引发的通胀将是“暂时的”，主要影响今年的价格水平。这一表态推动美股上涨，同时美国国债收益率和美元走低。美国股指期货在美股强势收盘后继续走高，纳斯达克期货上涨0.62%，标普500指数期货上涨0.46%。欧洲股指期货显示欧洲市场开盘可能走弱，EUROSTOXX 50期货下跌0.07%，富时100指数期货下跌0.15%。摩根大通资产管理公司的全球市场策略师Kerry Craig表示，美联储仍保持宽松倾向，并将继续权衡消费者和企业调查数据（相对悲观）与劳动力市场等回顾性数据（仍然强劲）之间的差异。他指出：“美联储并不掌握所有答案，但市场似乎相信，如果需要，美联储将采取行动。” 尽管美联储的立场支撑了全球股市，但未能带动整个亚洲市场走强。MSCI亚太（除日本）指数仅上涨0.2%。澳大利亚股市上涨1%，由于假期休市，日经指数没有交易，但日经期货上涨0.3%。中国市场表现疲软，基准股指在开盘后大幅下跌，随后收窄跌幅。沪深300指数下跌0.63%。上证综指下跌0.3%。香港恒生指数下跌约1.5%。 Natixis资深经济学家Gary Ng表示：“市场可能只是经历一轮获利回吐。在经历了大规模上涨后，投资者可能已将DeepSeek（人工智能公司）和经济刺激政策的利好消息计入价格。未来股市需要真正的经济改善和企业盈利增长来推动进一步上涨。” 此外，北京周四宣布维持基准贷款利率不变，这是连续第五个月维持利率稳定，符合市场预期。受日本假期影响，美债市场的现货交易暂停，但期货小幅上涨，表明收益率下降。债券收益率与价格呈反向关系。货币市场方面，美元走软，兑日元下跌0.18%至148.40，欧元接近五个月高点，报1.0893美元。英镑升至四个月高点，达到1.3015美元，市场等待英国央行的政策决定，预计其将维持利率不变。受中国与美国利差影响，人民币仍面临压力，在岸人民币下跌0.06%至7.2354，离岸人民币下跌0.1%至7.2383。澳大利亚2月份就业数据意外下降，结束了此前一系列强劲的增长，但失业率仍保持在较低水平。受此影响，澳元下跌0.32%，报0.6337美元。新西兰第四季度GDP增长快于预期，使该国摆脱技术性衰退。但这对纽元提振有限，纽元仍下跌0.53%，至0.5786美元。大宗商品方面，受中东局势紧张影响，油价小幅上涨。布伦特原油期货上涨0.54%，至每桶71.16美元。美国WTI原油期货上涨0.54%，至每桶67.52美元在黄金市场，受美联储可能进一步降息的预期推动，金价再次创下新高，达到3,057.28美元。

云涌03-20 17:21

副总裁女儿“开盒”风波持续发酵！百度否认数据泄露，股价跌超5%

周四(3月20日)百度在香港的股价下跌超过5%，此前百度高管女儿深陷“开盒”风波。

风起03-20 16:09

跨境支付财报观察 | 连连数字(2598.HK)业绩超预期腾飞，盈利拐点推动价值重塑

股收益在未来十年每年提高2.5%，并使中国股市的公允估值提高15%-20%。 2024年对于连连数字而言，意义也不平凡，公司在港上市，成为“跨境支付第一股”，全球布局进一步深化。而香港这一国际金融中心和贸易中心，其自由市场的身份天然具备发展Web3.0的优势，提供了良好的融资环境。连连数字登陆港股以及拿到VATP牌照，都让国际投资者和合作伙伴更多认识到公司在全球数字支付领域的价值潜力。此外，连连数字近期还迎来了一个积极变化。公司公告与美国运通旗下两家关联公司Amex TRS及AEMD签订协议出售其持有的连通部分股权，根据协议，此次出售事项的总对价约为16.01亿元。此外，美国运通将对连通进一步增资。这充沛了连连数字的现金储备，公司将能够分配资源和精力聚焦核心主业。可以预见，公司将加速强化全球支付网络，并在数字化、AI技术、产品创新等方面上稳步增加投入，核心竞争力长期有望显著提升。如今中国企业全球化浪潮已来，AI时代也已到来，连连数字的估值逻辑正在质变，其会是投资者重视的投资标的。在资本市场上，连连数字也来到了中国科技资产实现价值增长的极佳窗口期，长期发展值得高度关注。结语在政策支持培育外贸增长新动能、数字技术重构贸易流程、全球产业链供应链深度调整的趋势下，跨境支付正迎来前所未有的发展机遇，连连数字成为行业中高质量发展的一员。站在价值投资者视角，这类兼具全球化视野、合规壁垒、科技创新的跨境支付企业，或将在中国资产价值重估浪潮中不断释放长期价值。

格隆汇03-20 14:59

中国央行出手，债市又可以“牛”起来了？

市场动荡是由中国央行捍卫人民币的努力和中国股市上涨共同造成的。鉴于美元近期在全球市场上的回落，北京方面可以重新聚焦于降低借贷成本，以实现雄心勃勃的年度经济增长目标，并帮助市场吸收政府债券发行量的激增。 “央行持续注入流动性将防止债券抛售恶化，并有助于恢复市场对债券的信心，”华西证券分析师Liu Yu在报告中写道。“在政策支持信号的推动下，债券市场有可能重新进入温和的牛市阶段。” 今年早些时候，中国货币市场曾面临较大压力，因央行允许市场资金短缺，使得关键短期融资成本飙升至去年6月以来的最高水平。此外，自去年9月以来，中国央行一直未下调利率或银行存款准备金率。与此同时，中国政府债券年度发行规模预计将增加至11.86万亿元人民币，此前官方已将一般预算赤字目标提高至GDP的约4%，这是三十多年来的最高水平。渣打银行香港分行中国宏观策略主管Becky Liu表示，鉴于人民币贬值压力近期有所缓解，央行可能会对人民币走势更加放心，因此未来可能无需继续收紧流动性。

风起03-20 14:30

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