%，在手订单同比增长11.1%。 根据中国海关数据，1-7月机床工具进出口总额187.0亿美元，同比下降3.3%。其中，进口额65.6亿美元，同比下降11.6%；出口额121.5亿美元，同比增长1.9%。 03 智能制造，我国数控化率仍较大提升空间 我国连续多年成为世界最大的制造业国家，作为基础工业支撑的机床产业需求也得以显著提升。2022年金属加工机床行业规模为1825亿元，2001-2020年我国机床产量数控化率从6.85％提升到43.19％，而发达国家数控化率在80％以上，国内仍有较大提升空间。 04 中高端机床市场，国产替代加速向上 （1）我国机床行业大而不强，国产在中低端机床已实现较好替代。但在航空航天、军工国防等关键领域的高端装备等高端市场，非常依赖进口的高端机床。据MIRDATABANK数据，外资在高端数控金属切削机床占据9成市场份额。2022年中国五轴数控机床市场规模从2020年的6.65亿美元增长至9.29亿美元。 （2）设备更新+新增需求推动，对机床需求形成托底 我国经济复苏形势将不断向好，伴随制造业转型升级，机床等中高端产品需求有改善性需求支撑。 1）工业企业即将进入主动补库存阶段。2002年以来我国已经历五个完整库存周期，平均每轮40个月左右，我国工业企业或将于2024年进入主动补库存阶段。 2）机床更新需求和新增需求持续释放。2022年中国机床消费约271亿美元，同比增长13.5%。数控机床的更新周期约为10年，2021年起机床行业迎来新一轮更新周期，同时新能源汽车、航空航天等高景气度行业，为机床带来新的需求。 05 指数估值较低，机床板块有望开启新一轮反弹 中证机床指数（代码：931866.CSI），指数由50只股票组成，涉及机床整机及数控系统、主轴、切削工具等关键零部件的设计、制造和服务等领域，前十大成分股权重达54%，包含了华工科技、大族激光、绿的谐波、汇川技术、中航高科、厦门钨业、埃斯顿、江特电机等行业龙头股票。截止上个交易日，指数最新市净率PB为4.14倍，位于近三年16.42%的百分位，估值性价比突出。 从指数历史数据来看，自2022年10月以来，指数持续维持箱体震荡，上沿维持1250点，下沿维持1050点，从近期走势观察，该指数经过一轮调整后，趋势渐强，或有望开启新一轮反弹周期。 机构观点： 东方证券分析认为，虽然制造业整体和工业母机行业景气度短期回落，但头部企业2022年在行业β下行的情况下实现逆势增长，在手订单充沛，行业集中度提升，我们仍旧看好优质企业的后续发展。从短期看，建议关注制造业复苏和机床更新周期共振带来的行业基本面修复。从中长期看，建议关注数控化、高端化、国产化为我国机床行业带来的结构性成长机会。随着智能制造的稳步推进和国家政策的大力扶持，我们认为工业母机行业龙头公司有望进一步抢占市场份额，发挥规模效应，改善盈利能力。 华安证券认为，随着政策推动及国产厂商竞争力提升，进口替代持续加速，多因素助推下机床行业增速有望恢复，高端市场扩容及进口替代加速为国产高端数控机床厂商提供广阔空间。同时本土化、出口提升及更新周期的几重需求叠加，我国机床行业将迎来上升周期。 华夏基金认为，存量资金博弈背景下，机床行业板块内部持续轮动、龙头更迭较快，选股难度加大，如果中长期看好机床板块机会，可聚焦行业主题基金——机床ETF（159663），被动跟踪中证机床指数，前十大成分股权重达54%，包含了华工科技、大族激光、中航高科、埃斯顿、绿的谐波、汇川技术、厦门钨业等，龙头较为集中，可一键布局，分散个股风险的同时，也能分享基本面拐点、政策催化所带来的产业机会，场外客户可以聚焦联接基金（017573/017574）！ A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。 注：机床ETF的标的指数为中证机床指数，其2018-2022年完整会计年度业绩为：-42.74%,29.09%,52.06%,25.65%,-24.88%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!lg...
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