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中国楼市糟糕消息！7月新房价格年内首次下跌，亟需更大胆刺激？

的市场形势可能会在短期内持续下去。” 中国房地产开发商需要在销售和价格方面出现转机，以缓解持续多年的信贷危机。碧桂园曾是中国销售额最高的房地产开发商，如果它违约，其后果可能比违约的同行中国恒大集团还要严重。彭博社周二根据另一份官方数据进行的计算显示，7月份全国住宅销售总值较6月份下降43%，至人民币6545亿元(合900亿美元)，为近六年来最低的月度销售。

风起2023-08-16

中国承认了？上半年房地产投资骤降8.5%！国家统计局：房企龙头债务暴露风险……

上市以来首次成为“仙股”。与此同时，中国房地产行业的坏消息似乎层出不穷。远洋集团控股周一晚间宣布，预计今年上半年净亏损将高达200亿元，较去年同期的10.8亿元损进一步恶化。公司秘书将其归咎于“整体房地产市场低迷”，这继续损害收入和毛利率，同时增加了房地产项目的减值拨备。周一，远洋集团在未能支付利息后，14天的宽限期到期，导致其美元债券出现违约。该公司目前正在与投资者进行谈判，并面临寻求重组明年到期债券条款的投票野村证券首席中国经济学家Ting Lu在给客户的报告中表示：“我们认为市场仍然低估了中国房地产行业大幅崩溃的后果，中国房地产行业占全球新房销售和房屋建筑的一半以上。” 值得关注的是，Lu补充指出，中国新房销售下滑引发的连锁反应可能导致开发商违约数量增加、政府收入大幅收缩、建筑材料需求下降、房地产和政府部门员工工资下降、消费疲软以及摇摇欲坠的金融机构。尽管中国已经出台了零碎的政策来缓解房地产行业的压力，但这位野村经济学家表示：“在我们看来，这些政策太慢、太少了。我们相信，在某个时候，中国将被迫进一步采取措施，旨在阻止经济下滑。” 周二，中国人民银行(中国央行)意外下调一年期中期借贷便利利率15个基点，7天期公开市场操作逆回购利率下调10个基点。高盛亚洲中国经济学家Lisheng Wang表示，此举被广泛视为降低融资成本、提振市场情绪的举措，但也被视为远远不足以促进经济增长。他最后提到，目前人们对未来几个月中国将采取更多宽松措施，包括货币、财政、住房和消费等方面的预期越来越高，尽管刺激的幅度应该小于之前的宽松周期。

颜辞2023-08-16

房地产传出“小作文”，早盘房地产板块大幅飙升

据券商中国，房地产传出“小作文”，据外围市场消息，中国正在考虑对一线城市的房地产政策进行“重大调整”，放宽购房和抵押贷款规定。上述消息未获得官方确认，其实，此前亦有类似的传闻出现。今天早盘，房地产板块大幅飙升。

金融界2023-08-16

最看好中国经济的摩根大通突然“变脸”！糟糕数据之后全球大行掀起下调中国GDP预期浪潮

续疲软带来的不利因素。摩根大通还强调中国房地产市场的困境。该行经济学家表示：“房地产市场前景恶化，尤其是又一年土地购买和新屋开工大幅下降，往往会加大对经济的拖累。” 他们还提到对大型开发商碧桂园(Country Garden)最近未能支付债券息票的担忧——此举可能会进一步削弱市场信心，并加剧中国部分金融部门的溢出风险。中国国家统计局周二公布的数据显示，7月份，中国工业增加值同比增长3.7%，增幅低于接受彭博社调查的经济学家预期中值4.3%。中国7月份零售销售同比增长2.5%，较经济学家预期中值4%更加糟糕。今年前7个月，固定资产投资增速降至3.4%，低于经济学家预期的3.7%。房地产投资在此期间收缩8.5%，比今年上半年还要糟糕。中国7月城镇失业率从6月份的5.2%上升至5.3%。国家统计局表示，在审查调查方法期间，将暂停公布青年失业数据。今年6月，16至24岁年轻人的失业率达到创纪录的21.3%。中国国家统计局周二表示，国内需求仍然“不足”，“经济复苏的基础仍需加强”。近期的其他数据显示，银行贷款增速降至14年来最低，通缩压力出现，出口萎缩。包括Robin Xing在内的摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家团队表示，“如果宽松政策仍然缓慢”，那么官方设定的5%的目标将面临风险。瑞银集团(UBS Group AG)以汪涛为首的经济学家团队写道，进一步的货币和财政措施，以及对房地产市场规则的放松，可能有助于今年下半年经济增长的反弹。他们在基准情景下维持全年GDP增长5.2%的预测。

tqttier2023-08-16

为什么一家公司的金融危机，会威胁到中国的经济

纽约时报报道说，碧桂园是中国房地产巨头，已亏损数十亿美元，未付账款高达 2,000 亿美元。据估计，碧桂园需要在中国数百个城市交付近 100 万套公寓。这家三十年前由一位农民创立的私营房地产开发商，正一步步逼近违约的边缘。在中国的房地产市场上，有很多赖账的开发商不再支付账单。碧桂园的可能倒下，会是真正的麻烦。碧桂园一直在努力树立信心。碧桂园总裁莫斌上周表示，"人要从跌倒的地方爬起来"，并承诺 "不遗余力"。但中国的问题远不止这一家公司，而且现在的时机也不可能更糟了。碧桂园违约可以被视为房地产市场近年连续不断动荡事件中的最新一环。从大流行病期间的瘫痪性封锁中走出来，中国领导人急需重启国家经济引擎。然而，随着房价下跌、居民消费减少、消费者和企业信心减弱，经济增长出现了停滞。现在，专家们担心碧桂园的问题会蔓延到更大规模的金融市场，阻碍房地产业任何可能的复苏，并将损害扩大到整个经济。碧桂园是如何陷入困境的？一年前，碧桂园还是一个模范企业，被称之为行业标杆。然而现在人们发现，在不断扩大的拖欠债务的房地产公司中，碧桂园同样肆无忌惮地借贷，然后停止支付债务。碧桂园由杨国强于 1992 年创立，是全球最大房地产热潮的受益者。碧桂园的成功使杨国强成为亿万富翁，也成为中国经济快速增长的见证。中国人在积累财富方面几乎没有其他可靠的选择，他们将收入和储蓄投资于房地产。与其他大型私人开发商一样，碧桂园不断借贷，而且经常借更多的钱来偿还贷款，其经营假设是，只要继续扩张，就能不断偿还债务。但账单越积越多，当局开始担心债务会威胁到更广泛的金融体系。中国最高领导人习近平定下基调，房子应该是用来住的，而不是用来炒的。 2020 年，政府严厉打击，限制房地产公司的融资能力，并引发了一系列违约事件。即使在其他开发商无法支付债务和账单时，碧桂园仍在继续履行义务，更多依赖在公寓完工前出售公寓的收入，并用这笔钱为其运营提供资金。现在，房产销售低迷使该公司陷入危机，面临着 "自成立以来最大的困难"。问题有多大？市场、投资者和购房者都在担心最坏的情况。8 月初，碧桂园两次拖欠贷款利息。如果碧桂园不能在 9 月初之前还清贷款，或者在 30 天宽限期后不能让债权人给它更多时间，就会违约。如果出现这种情况，投资者不可能借给它更多的钱。公司在香港的股价已经跌破 1 美元。碧桂园的损失正在增加。碧桂园表示，预计今年前六个月的亏损额将高达 76 亿美元。专家说，即使人们仍在购买碧桂园的公寓，购房款也无法弥补资金短缺。况且，谁会愿意从一家可能无法完工的公司购买公寓呢？所有这一切都让人担心碧桂园的下场会像中国恒大一样，这家房地产巨头在 2021 年倒闭，引发了全球市场的恐慌。 "碧桂园违约的影响可能不亚于恒大，原因很简单，因为太庞大了，"专注于中国市场的研究公司龙洲经讯的房地产分析师Rosealea Yao 说。情况可能更糟。一些大开发商已经违约。市场比恒大倒闭时更加紧张。政策制定者虽然最近宣布支持房地产市场，但在增强信心方面做得还不够。 “在政府做出反应之前，情况可能会变得更糟，”Yao说。政府能拯救碧桂园吗？也许吧。中国的政策制定者们已经使出了浑身解数。在多年的紧缩政策之后，中国最高领导层已经发出了转向的信号，承诺将调整政策，采取降息等措施，让人们更容易购买公寓。但迄今为止，这些措施还不足以扭转房地产市场的低迷。政策制定者不太可能回到容忍公司可以为投机项目积累巨额债务的时代。像之前中国大部分地区城市房地产繁荣时期的住房市场那种增长，现在已经不太可能了。中国领导人已经明确表示，中国的经济增长不能过分依赖房地产。银行和投资者向开发商砸钱助长房地产泡沫的时代已经一去不复返了。一些专家说，更有可能的是，政策制定者将尽最大努力，确保购房者买到自己付钱的公寓。许多重大问题仍悬而未决。例如，如果碧桂园这样的开发商无法向油漆工和建筑工人等供应商付款，中国经济会怎样？据龙洲经讯估计，中国私人开发商拖欠的账单总额高达 3900 亿美元。

加美财经2023-08-16

中国危机！青年失业数据暂停公布，人民币逼近历史低点刚刚又一疲弱数据出炉

中国房价的最新数据将于周三发布，随着中国房地产行业真正处于危机状态，又一份疲弱的报告可能即将出炉。国家统计局网站16日发布2023年7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，7月份，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降、同比有涨有降。 70个大中城市房价指数按月转跌，为今年以来首次。摩根大通周二表示，如果开发商碧桂园全面违约，中国今年迄今的房地产违约总额将增加一倍以上，达到170亿美元，在过去两年半累积的1,000亿美元基础上再添一笔。中国人民银行(pboc)或许终于拉下了利率操纵杆，但它对汇率的冲击达到了预期。离岸人民币兑美元汇率跌至今年最低水平1美元兑7.30元，目前正接近去年11月创下的1美元兑7.35元左右的历史低点。将中国与日本(周二公布的第二季度GDP数据颇为可观)和美国(周二公布的数据显示零售销售激增)进行对比。亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)的GDPNow模型预计，第三季度折合成年率的增长率为5.0%。全球股市、华尔街和新兴市场周二都受到债券收益率上升、美联储利率预期“在更长时间内走高”以及美元走强的拖累。摩根士丹利资本国际亚洲(不含日本)指数连续第4天下跌，在过去11个交易日中仅上涨两次。周二亚洲股市跌幅最大的股指之一是香港内地房地产指数，该指数下跌1%，今年迄今累计跌幅达到16%。

风起2023-08-16

中国经济坏消息越来越多高盛：全球对冲基金正在大举抛售中国股票！

8月15日)发布的一份报告显示，由于对中国房地产行业的担忧加剧，以及一系列疲弱经济数据，全球对冲基金正在“积极”抛售中国股票。该行表示，所有类型的股票都遭到抛售，但在国内股市上市的A股领跌，占抛售总量的60%。高盛指出，对冲基金在截至8月14日的10个交易日中，有8个交易日净卖出中国股票。高盛补充道称，其客户同时撤掉了他们的多头和空头头寸。这是自2022年10月以来，中国股票在任何10天内的最大净抛售，也是过去5年来的最高水平之一。作为通过其机构经纪部门向投资者提供贷款和交易服务的最大提供商之一，高盛能够追踪对冲基金的投资趋势。随着近期一系列事件叠加，中国经济前景变得黯淡，全球投资者对中国经济表示担忧。周二，一系列中国经济数据凸显出来自多个方面的经济压力正在加剧，促使北京方面下调关键政策利率以提振经济活动。周二，中国央行突然意外降息，将1年期中期借贷便利(MLF)利率下调15个基点，7天期逆回购利率调降10个基点，分析人士指出，中国央行这一行动明确释放出加大货币政策刺激力度的信号，以提振经济和市场信心。中国央行这一出人意料的举动发生在7月份令人失望的经济活动数据发布前不久。数据显示，消费者支出、工业产出和投资增长全面下滑，失业率上升。 7月份，中国工业增加值同比增长3.7%，增幅低于接受彭博社调查的经济学家预期中值4.3%。中国7月份零售销售同比增长2.5%，较经济学家预期中值4%更加糟糕。今年前7个月，固定资产投资增速降至3.4%，低于经济学家预期的3.7%。房地产投资在此期间收缩8.5%，比今年上半年还要糟糕。中国7月城镇失业率从6月份的5.2%上升至5.3%。国家统计局表示，在审查调查方法期间，将暂停公布青年失业数据。今年6月，16至24岁年轻人的失业率达到创纪录的21.3%。中国房地产巨头碧桂园(Country Garden)正寻求推迟支付一笔私人在岸债券，而传统上持有大量房地产敞口的中国大型信托公司中融国际信托有限公司(Zhongrong International trust Co .)也未能按时偿还部分债务。对冲基金对其在中国的敞口越来越谨慎。周一提交给证券监管机构的文件显示，由于中国经济前景似乎已经不稳定，地缘政治紧张局势加剧，包括Coatue、D1 Capital和Tiger Global在内的大量美国对冲基金在第二季削减对中国股票的头寸。

tqttier 1评论2023-08-16

“这个时间点对中国政府再糟糕不过了”！美媒：中植可能成为最新一家倒闭的中国金融巨头

市场低迷给公司的运营带来了压力。据《中国房地产商报》8月12日报道，解直锟在上世纪80年代通过一家印刷厂发家致富，后来又涉足房地产等不良资产。据报道，该公司近年来仅在北京的交易就包括人民币33亿元的办公楼、世茂集团控股有限公司(Shimao Group Holdings Ltd.)管理的一个人民币17亿元的项目，以及贾跃亭集团曾经的总部大楼。在房地产市场低迷和解直锟去世后，这些项目中的许多都陷入困境。就在竞争对手试图降低风险的时候，中植及其关联公司(尤其是中融)向陷入困境的开发商提供融资，从佳兆业集团控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd.)和深圳市皇庭国际企业股份有限公司(Shenzhen Wongtee International Enterprise Co.)等公司收购资产。2014年至2016年期间，中融为目前违约的中国恒大集团(China Evergrande Group)发行了10多种信托产品。据报道，中融的房地产信托资产比例从2017年的6.6%增加到2020年的18%，增长一倍多。在预期的房地产市场好转未能成为现实后，这些房地产投资出现问题。上个月，中国房屋销售创下一年来最大跌幅，打击碧桂园等开发商的收入。由于本月未能向债券持有人支付息票，碧桂园的股票和债券大幅下跌。一封未经证实的信中融几乎没有向公众透露自己的情况，但该公司表示，它知道社交媒体上流传着声称公司无法再运营的伪造信件。根据该公司网站上的一份声明，该公司已向有关部门报告了这些信件。在社交媒体上流传的一封未经证实的信件中，中植的一位理财经理向客户道歉，称该集团的理财部门已决定从7月中旬开始推迟支付所有产品的款项。信中称，该事件涉及逾15万名投资者，未偿投资总额达人民币2,300亿元。该信还称，“这场建国以来史无前例的大型债权违约事件，被迫进入通过债务重组来偿还投资人权益的流程中。” 雅虎新闻周日援引媒体消息报道，目前已知，中植系旗下中融国际信托投资者8月8日起已陆续收到产品停止兑付通知，涉及人民币3500亿元。预料这是继1999年广东的“广信事件”后最大暴雷案。广东国际信托投资公司1999年1月遭法院宣布破产，当年广东银行贷款不良率受1997年金融危机影响超过50%。北京急调时任建设银行行长的王岐山为广东副省长，协处广信事件，一年内偿还海内外上百家债权机构及十万多储户300多亿资金，才顺利解决广信事件。据彭博社报道，熟悉特别工作组的一位人士说，中融信托筹集的资金中，有近一半流入了母公司或关联公司。分析人士表示，中国政府与信托行业过度行为的长期斗争，现在可能已经到关键时刻。 Jason Hsu说：“窗口指导让所有从事信托业务、财富业务的人，在出售房地产担保债券方面都感到气馁。也许这段丑陋的插曲已经结束。”

tqttier2023-08-16

“没有亮点”，只有“下行意外”！盘点7月份中国经济数据的7个要点 “警钟”已经敲响？

局）中国国家统计局发言人付凌晖表示，中国房地产市场“正处于调调期”，“短期内(房地产企业)经营将面临挑战”。但付凌晖表示，一旦房地产市场政策调整，风险将被化解。穆迪分析(Moody 's Analytics)驻新加坡经济学家Heron Lim表示:“随着信心的流失，房地产市场一直是一个巨大的拖累，房地产投资和交易量都在下降，这表明，旨在(创造)房地产市场软着陆的许多政策措施，尚未恢复市场信心。” 2. 投资增长不及预期今年前7个月，整体固定资产投资增长3.4%，但低于中国数据服务提供商万得资讯(Wind) 3.9%的预期增幅，也低于今年上半年3.8%的增幅。今年前7个月，私人投资也下降了0.5%，而国有企业投资增长了7.6%。今年上半年，私人投资下降了0.2%。 “房地产投资萎缩加剧，但被其他行业支出的回升所抵消。制造业和基础设施投资持平，”凯投宏观(Capital Economics)说道。 3.7月份的零售销售“可能是最差的” 7月份中国零售销售同比增长2.5%，低于万得预测的5.3%的增幅，也低于6月份3.1%的增幅。凯投宏观表示，在考虑基数效应和季节性因素后，零售额环比仍停滞不前，数据显示，上月所有行业均持平。（来源：中国国家统计局） “也许最糟糕的……是零售额同比增长2.5%，”荷兰国际集团(ING)亚太区研究主管Robert Carnell表示，“这与4月份18.4%的同比增长率相比，已大幅下降，诚然，这是受到基数效应的夸大。重新开业曾短暂推动零售销售激增。” “现在，消费者支出带动复苏的想法看起来非常脆弱。” 4. 工厂问题 7月份中国工业增加值同比增长3.7%，但低于万得预测的4.6%的增幅。6月份，中国工业增加值同比增长4.4%。今年7月，中国出口出现了自2020年2月以来的最大降幅，上月出口同比下降14.5%。中国7月份生产者价格指数(PPI)同比下降4.4%，较6月份5.4%的降幅有所收窄。PPI反映了工厂向批发商收取的产品价格。凯投宏观补充称:“工厂不仅要应对疲弱的国内复苏，还要应对国外需求的回落。” “不可否认，数据显示7月份工业企业的出口销售略有上升。但更大的情况是，它继续表明外部需求明显下滑，这一点尚未在海关数据中得到充分反映。” 5. 缺乏青年失业数据“不能激发信心” 7月份城镇总体调查失业率升至5.3%，高于6月份的5.2%。但国家统计局突然宣布停止公布月度失业率细目，包括16-24岁和25-59岁年龄组的失业率细目，理由是“需要改进统计计算和标准工作”。（来源：中国国家统计局）最近几个月，16-24岁年龄组的失业率屡创新高，6月份升至21.3%，高于5月份的20.8%和4月份的20.4%，当时失业率首次超过五分之一。国家统计局发言人付凌晖补充说:“近年来，年轻人中的学生人数持续增长……他们的主要职责是学习，所以是否应该将寻找工作的学生纳入就业率的计算中应该进行审查。” （来源：中国国家统计局）凯投宏观表示:“尽管与过去几年的大部分时间相比，城市失业率仍处于较低水平，但7月份失业率继续上升，表明劳动力市场再次出现疲软。” “在青年失业率刚刚创下历史新高后就决定停止统计，这并不能激发人们的信心。” 6. 降息不是“改变游戏规则的结果” 中国人民银行(PBOC)将一年期中期贷款便利(MLF)利率下调15个基点，从2.65%降至2.5%。中国央行还将7天期逆回购利率下调10个基点，至1.8%，这一迹象表明，中国政府的政策制定者愿意采取更多措施，支持陷入困境的经济。 “从宏观角度来看，这些政策决定在一定程度上是有帮助的。它们将有助于提高资金紧张的地方政府和房地产公司的偿债能力，”荷兰国际集团的Carnell补充道。 “但这不是一个改变游戏规则的结果，因此我们怀疑市场情绪是否会因此而大幅改善。” 凯投宏观预计，在中国央行将中期拆借利率和7天期逆回购利率下调至新低之后，中国央行将于周一下调贷款优惠利率。 “但在当前环境下，货币刺激的作用有限，至少仅凭货币刺激本身不足以支撑经济增长，”他们补充称。 7. 在经济放缓的情况下，“降息无法解决问题” 凯投宏观经济研究公司表示，周二发布的数据表明，经济在第三季度初仍在艰难地挣扎，而高频数据不显示在8月上半月有好转迹象。他们引用了碧桂园和远洋集团的问题，这些问题削弱了购房者和债权人的信心，给房地产前景蒙上更多阴影。 “7月份，所有主要活动指标都未能达到共识预期，其中大多数在环比方面要么停滞不前，要么仅有微弱扩张，”凯投宏观表示。 “考虑到像碧桂园等开发商的金融问题可能在短期内对房地产市场产生影响，经济陷入衰退的风险是真实存在的，除非政策支持很快加大——降息无法解决问题。” Carnell表示，需要更多的政策措施，并且肯定会有更多的措施出台。 “中国人民银行尚未结束降息周期，未来将会继续出台类似我们所看到的政策降息措施，”他说。他预计，政府的刺激政策将与北京方面已经实施的许多供给侧改善措施保持一致。 Carnell说:“提高私营部门的效率也将发挥关键作用，尽管这一点和所有供应方面的措施都需要相当长的时间才能发挥作用。”与此同时，要求出台更多刺激措施的呼声不太可能停止。 “在可预见的未来，我们将继续看到疲弱的宏观数据。这是调整的必要组成部分，远比恢复以前推动增长的债务驱动的房地产模式要好得多。”

财经风云2023-08-16

中国房地产市场低迷加剧，投资下降8.5%

份说明中说："我们认为，市场仍然低估了中国房地产行业大幅崩溃的后果，该行业占全球新房销售和房屋建筑的一半以上……新房销售下滑引发的连锁反应可能导致开发商违约数量上升、政府收入大幅缩水、建筑材料需求下降、房地产和政府部门员工工资下降、消费疲软以及金融机构摇摇欲坠。" 这位野村经济学家说："尽管中国中央政府和地方政府已经出台了一些零碎的政策来缓解房地产行业的压力，但我们认为，这些政策出台得太慢、太少。我们认为，在某个时间点，中国政府将不得不采取更多措施来阻止房地产螺旋式下滑"。本周二，中国人民银行意外将一年期中期借贷便利利率下调15个基点，将七天期公开市场操作逆回购利率下调10个基点。高盛亚洲中国经济学家Lisheng Wang认为，这被普遍认为是 "降低融资成本、提振市场情绪 "的措施，但也被认为 "远不足以提振经济增长"。 Wang说，现在人们越来越期待 "未来几个月采取更多的宽松措施，包括货币、财政、住房和消费等方面，尽管刺激的幅度应该小于以往的宽松周期"。

加美财经2023-08-16

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