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HYCM兴业投资原油日评:尽管美元走软，国际油价周五仍然收跌

监护需求正在快速增长。　　彭博社援引中国人民银行党委书记郭树清在接受《人民日报》采访时的话称：“由于中国优化了应对新冠肺炎疫情的措施，并在其经济政策继续生效后，世界第二大经济体有望迅速反弹。”随着中国政府为家庭和私营企业提供更多的金融支持，以帮助他们复苏，中国的经济增长将恢复到“正常”轨道。经济复苏的关键是最大限度地将当前的总收入转化为消费和投资。收入将会增加。金融部门应该提升产品，让人们能够买车、买房。货币政策为私营部门企业扩大信贷增长和获得更多资金提供更多支持。人民币将继续波动，中长期升值。中国人民银行监控通胀发展，输入性通胀。　　同时，美国钻井公司三周以来首次削减石油和天然气钻井平台，这给油价带来一些支持。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至1月6日当周，原油钻井总数减少3座至618座，预期为620座；天然气钻井总数减少4座至152座，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数减少7座至770座，预期为773座。　　美元指数　　美元指数上周五早盘在105.00水平上方略微整理后再度攀升，并整体向好的非农就业报告的提振下触及105.631的12月7日以来新高，但平均时薪增幅放缓，令市场押注美联储将进一步放缓收紧政策步伐，加之疲软的ISM服务业PMI引发市场关于经济将出现硬着陆的担忧，导致美元多头获利离场，推动美元指数反转并大幅下挫，跌至103.869多日低点。　　美国劳工统计局周五公布的数据显示，去年12月美国非农就业人数增加了22.3万，高于市场预期的20万，而11月份的数据由26.3万下修为25.6万。该报告的进一步细节显示，失业率从11月的3.6％降至3.5％；劳动力参与率从62.1％小幅升至62.3％；12月平均时薪环比增长0.3％，11月为增长0.4％，同比增幅从11月的4.8％降至4.6％，是2021年8月以来的最小增幅；平均每周工作时间为34.3小时，下降了0.1小时，近几个月也在持续下降。美国12月就业岗位仍然强劲增长，表明劳动力市场仍然紧张，但美联储官员可以从薪资增长放缓中得到一些安慰，因工资增速低于预期，表明通胀压力可能正在减弱。根据12个月的完整数据，2022年非农就业人数平均每月增长37.5万，但所有迹像都表明，2023年就业增长将出现实质性放缓。　　美国12月服务业经济活动出现萎缩，ISM服务业PMI从11月的56.5降至49.6，除却新冠病毒大流行导致的下降，该数据这是2008年11月金融危机以来出现最大月度下降幅度，远低于市场预期的55。该调查的进一步细节显示，就业指数从51.5降至49.8，物价支付指数从70降至67.6，而市场预期为71.5。这是一份关于2022年底服务业活动相当悲观的报告，关键分项出现迅速恶化并非好消息。在某种程度上，这是美联储的目标方向，即在不打压劳动力市场的情况下放缓经济增长。　　亚特兰大联储主席博斯蒂克周五表示，经济的发展将决定美联储必须采取的措施。美国经济肯定在放缓。到目前为止，经济放缓的速度是稳定的、渐进的，因此供需失衡不会迅速改变，这一过程将需要一段时间。美国有很大的动力吸收美联储的政策，避免出现经济大幅收缩。通胀太高了，美联储将竭尽所能压低通胀。美国通胀可能已经见顶，这表明情况正朝着积极的方向发展。预计就业市场压力将缓解，年底失业率将在4％左右，就业岗位不会大幅减少。美联储在政策利率方面还有更多工作要做。需要5％以上的目标利率，但也不能高太多。预计美联储将在很长一段时间内将政策利率维持在峰值，直到2024年。公众似乎接受了这样一个观点，即美联储将实现其需要实现的水平。　　美联储理事库克表示，尽管最近出现了令人鼓舞的迹象，但通胀“过高”，“令人非常担忧”。最近的数据表明，工人薪酬的增长“开始放缓”。市场租金数据显示住房通胀将放缓。美联储必须确保价格压力不会产生持久影响。美联储需要研究和了解经济的变化、持续的供应中断以及其他问题可能会如何影响未来的通胀。我们仍处于新冠疫情经济中。　　里奇蒙德联储主席巴尔金表示，美联储更具渐进性的利率路径应限制对经济的危害。在政策效果滞后的背景下，美联储现在更谨慎地引导利率是有道理的。研究估计，需要6-12个月的时间，需求的回落才能平息通货膨胀率。美国最近两个月的通货膨胀报告朝着正确的方向迈出了一步；然而，中位数仍然很高。美联储在对抗通胀时不能重复上世纪70年代的启动-停止周期。美联储在通货膨胀问题上仍然态度坚决，需要在通货膨胀“可持续”回到2％的目标之前保持这种态度。提高通胀目标会危及美联储的可信度。美联储在降低通胀方面仍有工作要完成。需要保持前瞻性实际利率为正。　　堪萨斯联储主席乔治表示，能源和农作物价格带来的通胀压力再次显现，这是一个“非常现实的风险”。需要多少额外的政策紧缩仍然是美联储评估的“重要方面”。随着劳动力市场走软，美联储将面临复杂的选择和困难的沟通。通货膨胀维持在高位的时间越长，它被嵌入的可能性就越大，对抗它的成本就更高。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价自中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14均线试图上穿20均线，后者看跌；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线持平；随机指标在超买区走高。　　综述：预计日内油价将在72.70-75.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90，突破后将上探1月6日高点75.45，然后是2022年12月21日低点75.80和1月3日低点76.60，以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70；而下方支持留意1月9日低点74.00，跌破后将下探1月6日低点73.25，然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45，以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14和20均线看跌；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价生产中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在78.00-80.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95，突破将上探1月6日高点80.55，然后是2022年12月23日低点81.25和1月3日低点81.75，以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15；而下方支持留意1月9日低点78.95，跌破将下探1月6日低点78.00，然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40，以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。　　周一关注：　　美国12月谘商会就业趋势指数　　美国11月消费信贷　　亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话　　旧金山联储主席戴利发表讲话

金融界2023-01-09

离历史最高价约10%！IMF、世界黄金协会与央行信号：金价“关键拐点”现身

央银行的提振，尽管投资需求显着收缩。中国人民银行在周六(7日)公布数据，2022年12月将黄金持有量增加30吨，全国的总库存量达到2010吨。珠宝消费继续反弹，目前已回到大流行前的水平，达到523吨，比2021年第三季度增长10%。这一增长在很大程度上是由印度城市消费者带动的，他们将需求推高17%至146吨。中东大部分地区也出现了同样令人印象深刻的增长，沙特阿拉伯的珠宝消费量自2021年第三季度以来增长20%，而阿拉伯联合酋长国同期增长30%。在消费者信心改善和当地金价下跌的推动下，中国金饰需求也出现5%的温和增长，促使一些被压抑的需求得到释放。

小萧2023-01-09

诺安基金一周观察：美国就业报告传通胀利好，全球多数股市迎来开门红

能实现我们的既定目标。　　2023年中国人民银行工作会议4日上午以视频形式召开。会议要求，2023年，人民银行系统要全面贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，认真履行国务院金融委办公室职责，建设现代中央银行制度，大力提振市场信心，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，有效防范化解重大金融风险，持续深化金融改革开放，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力的金融支持。　　近日，央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。　　国家统计局公布数据显示，2022年12月中国制造业采购经理指数（PMI）为47％，环比下降1个百分点；非制造业商务活动指数为41.6％，下降5.1个百分点；综合PMI产出指数为42.6％，下降4.5个百分点。三项PMI指数均低于临界点，并创下年内最低点。　　外汇局数据显示，2022年前三季度，我国经常账户顺差3107亿美元，为历史同期最高值，与GDP之比为2.4％，继续处于合理均衡区间。截至2022年9月末，我国全口径（含本外币）外债余额为24815亿美元，较6月末下降1545亿美元。外汇局指出，二季度以来，在美联储加息、全球通胀高位运行以及疫情等多重因素影响下，我国外债规模有所下降。我国外债规模将保持总体稳定。　　后市展望：近期高层对中国经济频频表态，政策主基调依然是“稳”字当头，新年开局至关重要。考虑到国内病毒感染、春节放假因素等，一月增长斜率或暂时偏低。而将时间维度拉长到一季度以至全年，疫情负面影响弱化、经济从底部复苏反弹，依然是较大概率事件。对于债市整体而言，基本面利好程度将逐渐收敛，而在流动性无大碍的前提下，仍可进行稳健配置，优选高等级、中短久期品种。　　诺安海外观察：美国就业报告传通胀利好，全球多数股市迎来开门红　　上周投资者对美联储政策预期变化对海外市场走势影响明显，12月非农数据发布后美股跳涨、美债收益率下跌。本周大类资产表现依次为股票（MSCI全球股票指数上涨1.99％）>债券（彭博全球综合债券指数上涨1.39％）>大宗商品（彭博商品指数下跌4.16％）。　　股票方面，新兴市场大幅跑赢发达市场。新兴市场中，中国A股及港股迎来开门红，本周万得全A指数上涨2.9％、恒生指数上涨6.1％，但巴西、印度、俄罗斯股市则收跌。发达市场中，德国、法国、英国等欧洲股指均上涨超3％，美国标普500指数涨1.4％，日本则下跌0.5％。从GICS行业看，除了受油价影响的能源板块外，其他行业均收涨，非日常消费品、电信业务、原材料、金融上涨明显。大宗商品方面，油价再度调整，天然气价格连续四周大幅下挫；工业金属表现分化，铜、锌等价格上涨，但铝、铅、镍则下跌；此外，黄金、白银等贵金属价格延续上行走势。　　债券方面，美国国债收益率再度下行，尤其是美国12月劳动力市场数据公布后收益率下行加剧，十年期国债收益率本周收于3.55％，较上周3.88％下行33bp；短端国债收益率同样回落，二年期收益率下行17bp至4.24％，一年期下行2bp至4.71％；美国国债利率曲线倒挂越发明显，十年期与一年期等短端利率倒挂高出100个基地。汇率方面，美元指数本周一度回升至105.1228，但劳动力市场数据公布后又下跌至103.9091。　　上周海外重要事件包括美联储12月议息纪要及12月的劳动力市场数据。5日公布的联储12月会议纪要显示委员会对近期金融环境放松以及就业市场降温速度不够快感到担忧，使得19位与会者中的17位在最新的点阵图上给出了高于5％的终端利率；与会者普遍认为，需要保持限制性的政策立场，直至未来数据有信心使得通胀处于持续下行至2％，但这可能需要一些时间；多名与会者认为历史的经验告诫，不要过早放松货币政策，因此，没有与会者预计2023年开始降息是合适的。总体看联储12月会议纪要释放鹰派信号。同日公布了美国11月JOLTS职位空缺数据，实际为1045.8万人、高于市场预期，11月辞职率从上月的2.6％上升至2.7％，更多的自愿离职意味薪资面临更大压力。超预期的职位空缺数据和上行的辞职率暗示劳动力市场需求尚未大幅走软，或支持美联储继续鹰派加息，美股下跌。但6日公布了美国12月非农数据后，股市随即拉升。美国12月非农就业新增22.3万人，高于预期的20.2万人，低于前值的25.6万人，为2020年12月以来最低水平；同时劳动参与率意外上升至62.3％，失业率下降至3.5％，低于预期和前值的3.7％，维持在近50年来的低位。但平均时薪增速显著下降，平均每小时工资环比增长0.3％，低于市场预期的0.4％，同比增长4.6％，低于预期的5％，低于前值的4.8％，为2021年8月以来最低。时薪增速的显著下降缓解了未来通胀压力、使得市场增加联储放慢加息的押注，同时较为健康的就业数据暂时抵消对美国经济硬着陆的担忧，数据发布后美股拉升，当日标普500指数上涨2.3％，助美股获得2023年开门红。对于美股而言，我们认为市场对联储政策预期的反复或持续显著影响股市表现，但目前仍未看到支持联储扭转货币政策及美国经济能温和着落的确切信号，下周公布的12月通胀数据有望提供更多线索。　　欧洲方面，上周公布的欧元区12月制造业PMI为47.8，与预期和前值持平，而服务业PMI和综合PMI均超预期和前值；此外CPI、PPI同比与环比改善幅度均好于市场预期；零售数据及信心指数也同样好于市场预期；此外，天然气价格持续下行。经济数据的改善、能源成本的下降助本周欧洲股市上涨。　　QDII基金短期观点：　　诺安油气能源基金：国际油价调整，布伦特原油期货价格从此前一周的85.91美元/桶下跌至78.57美元/桶，跌幅8.5％；WTI原油期货价格从80.26美元/桶下跌至73.77美元/桶，下跌5.9％；标普能源股票指数受大盘提振保持稳定，本周涨0.8％。　　根据美国能源信息署（EIA）数据，产量方面，截至12月30日当周美国原油产量较前值增加10万桶/天至1210万桶/天，与六个月平均水平基本持平；需求方面，本周受冬季风暴天气影响，美国炼油厂利用率下跌至79.6％，风暴前约为92％，使得汽油产品供应量亦大幅下降161.2万桶/天至857.1万桶，创2020年3月以来的最大降幅；库存方面，美国商业原油库存较前值增加169.4万桶至4.21亿桶，战略库存减少274.8万桶至3.72亿桶，创1983年11月以来的新低；美国拜登于10月份宣布油价在67-72美元/桶回购战略储备库存，美国能源部于12月16日宣布启动首批300万桶库存回购，将于2月份正式交付。有外媒消息称拜登政府决定推迟补充国家应急石油储备，原因是政府认为收到的石油报价要么太贵，要么规格不符合要求。　　OPEC方面，沙特下调了今年2月发往亚洲的各类型原油价格，其中公司旗舰产品阿拉伯轻质原油价格被下调1.45美元/桶，较迪拜/阿曼基准价格升水1.8美元，为2021年11月以来最低水平。产量方面，OPEC组织12月产量为2914万桶/天，较上月增加15万桶/天，增量主要来自尼日利亚，主要由于当地政府打击盗油行为，沙特、阿联酋和伊拉克三个主要OPEC产油国12月原油供应大致维持不变。监督减产实施的OPEC+联合部长级监督委员会将于2月1日举行会议，评估产油政策，届时可能透露更多OPEC+是否调整政策的信心。　　近期地缘政治因素对油价影响明显，但我们认为风险已基本释放。俄罗斯仍有可能以减产应对欧盟的价格上限制裁；美国开始实施原油战略库存回购；沙特等欧佩克国家或再度进入减产周期。我们预计原油需求将保持平稳、中国需求预期也将随本轮疫情冲击而修复，当前应该给与原油市场更高的供给不确定性溢价，油价仍具上行空间。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格加速上行，从上周的1824.02美元/盎司上涨至1865.69美元/盎司，本周上涨2.3％。全球黄金ETF持有量基本维持平稳，本周增加0.069％，美国实际利率结束过去上行态势、本周明显下调，VIX指数波动继续波动向下，美元指数小幅回升。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业，开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”，考量的天平已开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生；欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击，需关注其债务风险和衰退风险；地缘政治风险持续发酵；于年中提示日本央行可能会进入加息队伍，需关注日本央行未来货币政策走势，如果实施加息全球仍面临利率上行及负利率规模迅速扭转的压力。　　总体判断为，未来压制金价上涨的因素逐步减少，可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨1.37％，小幅跑输发达市场股票指数。细分行业中，医疗保健和工业类跑赢REITs宽基指数，零售、住宅、办公、特种类REITs有正收益，酒店及娱乐类REITs收跌。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，但途中仍曲折迂回，包括联储对明年经济增长与通胀的判断、终极目标利率的上调和市场预期调整，市场不断对联储政策力度及方向边际改变有预期，此外REITs公司仍面临业绩下修阴霾。板块层面，结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业；其次为劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。

金融界2023-01-09

“全面放开入境限制”！中国重大调整有序恢复 A股齐涨、人民币压制美元冲高

指报2433.35点，涨0.46%。中国人民银行周一将美元/人民币中间价设立为6.8265，而上周五人民币中间价为6.8912，市场预期为6.8276。在此过程中，中国人民银行将人民币汇率推升至30天以来的最高水平。 (来源:中国金融信息网) 美元兑人民币走软，9日亚市早盘报在6.8037，跌0.36%。摩根士丹利资本国际除日本外亚太地区最广泛指数上涨0.6%，韩国股市上涨1.1%。日本日经指数因假期休市，但期货交易价格为26235点，而周五现货收盘价为25973点。标准普尔500指数期货上涨0.2%，纳斯达克期货上涨0.3%。 1月8日起，新型冠状病毒感染调整为“乙类乙管”，不再纳入检疫传染病管理。据外交部网站消息，国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制外事组提到，1月8日起，实施中外人员往来暂行措施，其中包括：来华人员在行前48小时进行核酸检测，结果阴性者可来华。不再对入境人员实施全员核酸检测，对健康申报正常且海关口岸常规检疫无异常者，可放行进入社会面。取消“五个一”、“一国一策”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施。进一步优化复工复产、商务、留学、探亲、团聚等外籍人士来华安排，提供相应签证便利。对国际邮轮，先开展试点，再逐步放开。有序恢复中国公民出境旅游等。香港方面，与内地实施首阶段“通关”。香港特区行政长官李家超宣布，1月8日起将实施首阶段“通关”，每日最多6万名港人从海陆空不同口岸“过关”进入内地，其中约5万人可经陆路口岸前往内地。港澳码头、机场、港珠澳大桥不设人数限制。据央视消息，1月8日0时42分，恢复营运的首趟港珠澳大桥穿梭巴士从香港口岸出发后安全抵达港珠澳大桥珠海公路口岸，车上载有27名香港入境旅客。这是新冠病毒感染实施“乙类乙管”措施后，内地迎来的首批香港入境旅客。同日0时3分，6名内地旅客从港珠澳大桥珠海公路口岸出境前往香港。据国务院港澳事务办公室消息，国务院联防联控机制综合组日前发布关于优化内地与港澳人员往来措施的通知，现决定优化内地与港澳人员往来措施，自1月8日起实施。自香港入境人员凭行前48小时新冠病毒感染核酸检测阴性结果入境，将检测结果填入海关健康申明卡；自澳门入境人员，如7天内无外国或其他境外地区旅居史，无需凭行前新冠病毒感染核酸检测阴性结果入境。中国国家移民管理局提到，1月8日起优化移民管理政策措施：有序恢复受理审批中国公民因出国旅游、访友申请普通护照，恢复办理内地居民旅游、商务赴港签注。恢复受理审批外国人申请普通签证延期、换发、补发，停留证件签发、换发、补发，居留证件签发、延期、换发、补发。申请人确有紧急需求的，可循加急程序办理。中国交通部指出，自1月8日起，调整公路口岸国际道路运输“客停货通”政策，在公路口岸恢复客运出入境服务后，逐步有序恢复国际道路客运服务。口岸恢复正常开放，黑龙江省绥芬河市提到，1月8日零时开始，正式恢复绥芬河公路口岸旅检通关，内地与俄方人员正常往来。北京方面，核酸取消混管检测。按照“愿检尽检”原则，核酸检测实行单人单管，取消混管检测。社区（村）居民根据需要“愿检尽检”，不再开展全员核酸筛查。中国民航局提到，取消目的地为北京的国际客运航班从指定第一入境点入境。据央视报道，按照最新航班计划，自1月8日起，国航的17个国际航班将恢复直航北京。 1月8日，自多伦多始发的南航CZ312航班落地广州白云机场，成为中国三年来首次全面放开入境限制后的首个入境航班，全体航班旅客无需再进行核酸检测和集中隔离。这也显示出，中国正式迈向经济复苏的阶段，全面放开后首重经济的节奏里。#新冠疫情#

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小萧2023-01-09

中信证券：央行购金创历史新高，看好金价继续上行

动、对抗通胀等目标。2022年11月，中国人民银行公布的官方储备资产中黄金增加103万盎司至6367万盎司，这是继2019年9月之后中国央行再次增加黄金储备。　　▍储备多元化趋势下黄金成为各国青睐的资产。　　2008年全球金融危机爆发后，各国央行开始增配黄金以实现外汇储备的多元化。2015年以来，全球主要货币的已分配外汇储备份额中美元占比呈现下滑趋势，至2022年第三季度，美元份额降至59.79％，较2015年第四季度高点降幅为5.95pct。同时黄金储备占全球外汇储备总额比值一路上行，2022年第二季度这一比值达到17.7％，创出2000年以来最高水平，黄金成为各国央行青睐的储备资产。　　▍央行购金量大增是金价上行的重要风向标之一。　　根据世界黄金协会数据，全球央行分别在2011年、2018年大幅增加购金量，且金价在对应年度均出现上涨，在此后一年也保持涨势，其中2011-2012年金价涨幅分别为28％、6％；2018-2019年金价涨幅分别为1％和10％。2015年和2019年中国人民银行增持黄金的周期中，金价涨幅均接近30％。央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射，购金量增加一般对应着金价上行周期。　　▍地缘政治冲突以及衰退预期将继续支撑金价。　　当前金价最核心的影响因素是美国货币政策的变化。此外，俄乌冲突等地缘政治冲突引发的避险情绪以及美联储激进加息可能导致的经济衰退预期均对金价形成有效支撑。相较于美联储货币政策变动的不确定性，后两者对金价的支撑效应更为明确，若后续美联储进入降息周期，金价或开启“主升浪”行情，且有望突破2020年前高。　　▍风险因素：　　美国后续就业和通胀水平超预期；美联储加息程度超出预期；美元指数超预期走强；全球经济增长韧性超预期；全球矿产金产量超预期增长；俄乌冲突进一步恶化。　　▍投资策略：　　在全球金融资产大幅波动以及各国外汇储备多元化的背景下，2022年全球央行购金量创出新高。央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一，叠加美联储加息预期弱化、地缘政治冲突延续和经济衰退等因素支撑，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。

金融界2023-01-09

首套房贷利率建立动态调整机制，资金面持续宽松——利率债周报

价等工作，保障群众生活和企业生产需求；中国人民银行召开2023年工作会议，要求加大金融对国内需求和供给体系的支持力度，全面落实金融16条举措，支持房地产市场平稳健康发展；央行、银保监会发布通知，建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，在评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限；美国12月新增非农就业人数回落至22.3万人，创2020年12月以来的新低，虽高于市场预期的20.3万人，但就业市场仍然偏紧；1月6日，日本10年期国债收益率升破0.5％，触及日本央行YCC政策上限，若国债收益率继续维持在0.5％，日本央行或将再次对金融政策进行修改。　　2、市场流动性情况监测：年后资金面维持宽松，质押式回购成交额大幅走高　　央行本周（2023.1.2-2023.1.6，下同）公开市场操作净回笼16010亿元，其中开展7天逆回购570亿元，周中7天逆回购到期9440亿元，执行利率为2.0％；14天逆回购到期7140亿元，执行利率为2.15％。下周预计回笼资金1270亿元，其中7天逆回购到期570亿元，14天逆回购到期700亿元。　　货币市场层面，本周同业存单收益率大幅回升，但资金面延续宽松。本周商业银行发行同业存单1119.00亿元，较上周减少2594.50亿元，到期796.50亿元，净融资322.50亿元。银行间质押式回购日均成交额为6.51万亿，环比上涨3.28万亿。截至本周五收盘，1M、3M、6M、1Y期同业存单收益率分为2.20％、2.34％、2.44％、2.49％，较上周五收盘分别变化100.71bp、19.80bp、7.65bp、7.00bp；本周资金利率大幅下行，12月30日DR001、DR007、DR014分别报收0.54％、1.47％、1.50％，较上周收盘分别变化-148.06bp、-88.83bp、-130.90bp。　　3、利率债市场跟踪：新发利率债净融资额环比增加，债市收益率走势不一　　本周共发行利率债28只，利率债发行总额1474.10亿元，较上周环比增加1266.87亿元。本周到期利率债1086.20亿元，净融资额387.90亿元。后续等待发行国债3710.00亿元，等待发行地方政府债989.45亿元，政策银行债270.00亿元，等待发行总额为4969.45亿元。　　本周国债收益率走势不一，1Y、5Y期国债收益率较上周环比上行、2Y、10Y期国债收益率均较上周环比下行。1月6日收盘较上周收盘分别变化+0.01bp、-0.94bp、+0.49bp、-0.25bp。本周国债期限利差较上周基本保持稳定，10Y期国债与1Y期国债利差下行0.26bp，10Y期国债与2Y期国债利差上行0.69bp。国债期货价格环比上周收盘环比小幅下跌，2Y期、5Y期、10Y期国债期货价格较12月30日收盘分别变动-0.015％、-0.099％及-0.139％。　　4、海外债市跟踪：美债收益率环比下行，中美利差环比走阔　　本周美国国债收益率环比下行，长端大幅下行。1月6日美国1Y、2Y、5Y及10Y期国债收益率较上周收盘分别变化-2bp、-17bp、-30bp、-33bp。本周美债延续倒挂趋势，利差环比走阔。本周中美利差倒挂持续，利差环比回落，其中2Y期中美国债利差-190bp，前值-206bp，较上周回落16bp；10Y期中美国债利差-72bp，前值-104bp，较上周回落32bp。　　风险提示：疫情扩散超预期；政策变化超预期。

金融界2023-01-09

东方财富财经早餐 1月9日周一

较小型企业。　　证券日报网：财政部、中国人民银行发布《储蓄国债发行额度管理办法》，旨在加强储蓄国债发行额度管理，促进储蓄国债顺利发行。《办法》适用于储蓄国债(电子式)和储蓄国债(凭证式)发行额度分配管理。　　国债期货：1月6日，10年国债期货主力合约收盘报100.350，跌0.08%；5年期国债期货主力合约报101.060，跌0.06%；2年期国债期货主力合约收盘报100.890，跌0.05%。　　活跃债券：1月6日，截至18:00,10年国债活跃券报2.8350%，上行0.25BP；10年国开活跃券报2.9525%，上行0.25BP。　　Shibor：1月6日，隔夜shibor报0.5390%，下跌3.5个基点；7天shibor报1.5800%，上涨19.2个基点；3个月shibor报2.3350%，下跌1.7个基点。

东方财富网2023-01-09

【一周银行视点】两家村镇银行获批解散；徽商银行3任前董事长先后落马；三季度银行处理电子支付业务754亿笔

名单，仅12家机构通过　　1月5日，中国人民银行公布第五批非银行支付机构《支付业务许可证》续展信息。在第五批支付机构续展中，12家支付机构顺利通过。相对于第四批续展通过支付机构数量52家，2家支付机构中止续展，4家支付机构牌照被注销，本次续展支付机构减少较多。　　银保监会：个人消费贷期限不得超5年、经营贷期限一般不超5年　　1月6日，银保监会发布《固定资产贷款管理办法（征求意见稿）》《流动资金贷款管理办法（征求意见稿）》《个人贷款管理办法（征求意见稿）》《项目融资业务管理规定（征求意见稿）》（下称“三个办法一个规定”），向社会公开征求意见。根据信贷业务实际，“三个办法一个规定”适度拓宽流动资金贷款与固定资产贷款用途及对象范围。在贷款期限方面，个人消费贷款期限不得超过5年，个人经营贷款期限一般不超过5年，对于贷款用途对应的经营现金流回收周期较长的，最长不超过10年。　　央行、银保监会建立首套房贷款利率政策动态调整机制　　1月5日，据中国人民银行消息，近日，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。住房贷款利率政策与新建住房价格走势挂钩、动态调整，有利于支持城市政府科学评估当地商品住宅销售价格变化情况，“因城施策”用足用好政策工具箱，更好地支持刚性住房需求，形成支持房地产市场平稳健康运行的长效机制。

金融界2023-01-08

一周财闻：蚂蚁集团大动作！马云退出实控人位置信息量巨大！郭树清最新发声

持重点企业满负荷生产。　　2023年中国人民银行工作会议召开　　会议要点包括：2023年要精准有力实施好稳健的货币政策，多措并举降低市场主体融资成本；2023年要加大金融对国内需求和供给体系的支持力度；2023年有序推进数字人民币试点。　　财政部部长刘昆：要适度加大财政政策扩张力度　　刘昆表示，要适度加大财政政策扩张力度。2023年，将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。　　郭树清：14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成少数遗留问题也正在抓紧解决　　人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，促进互联网平台企业健康发展。14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成，少数遗留问题也正在抓紧解决。后续将实行常态化监管，鼓励平台企业合规经营，在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。　　两部门：新房价格连降3月可阶段性取消首套房贷利率下限　　央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。据统计，最近3个月房价持续下降的城市至少有38个。　　住建部：对于购买第一套住房的要大力支持首付比、首套利率该降的都要降下来　　住房和城乡建设部部长倪虹日前表示，对于购买第一套住房的要大力支持。首付比、首套利率该降的都要降下来。对于购买第二套住房的，要合理支持。以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。　　证监会回应上市券商再融资行为：应审慎决策支持合理融资　　证监会指出，作为已上市的证券公司，应该结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。证监会在审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。？？　　监管明确主板“红灯行业”不能申报？行业求证：并没有太大变化　　近期一则关于“证监会对核准制下的主板申报进行行业限制，明确‘红灯行业’（包括食品、防疫、白酒等）不能申报、‘黄灯行业’（包括家装、电器等）头部企业才可申报”的传闻引发关注，据多方求证，类似针对性指导一直存在，对主板确有“红灯行业”的相关限制，并非新情况，没有太大变化。　　国家药监局：加快新药好药上市促进高端创新医疗器械研发上市　　全国药品监督管理工作会议提出，2023年要加快新药好药上市，促进高端创新医疗器械研发上市，释放化妆品审评审批改革红利，激发区域医药创新活力。　　国家能源局：交通领域大力推动新能源、氢燃料电池汽车全面替代传统能源汽车　　国家能源局提出，推动多领域清洁能源电能替代。工业领域加快电炉钢、电锅炉、电窑炉、电加热等技术应用，扩大电气化终端用能设备使用比例。积极培育电力源网荷储一体化、负荷聚合服务、综合能源服务、虚拟电厂等贴近终端用户的新业态新模式。　　中疾控：我国短期内由XBB系列变异株引发大规模流行的可能性极低　　中疾控表示，我国短期（3个月）内，由XBB系列变异株包括XBB.1.5引发大规模流行的可能性极低。　　蚂蚁集团大动作！马云退出实控人位置，股东投票权进一步分散，拟引入第五名独董　　1月7日，蚂蚁集团官网公告显示，为持续完善公司治理，实现长期可持续发展，蚂蚁集团拟在董事会和股东层面采取一系列升级举措，包括引入第五名独立董事、股东上层结构调整、推动股东投票权与经济利益相匹配等。此次调整的核心是主要股东投票权的变化：从马云及其一致行动人共同行使股份表决权，到包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云在内的10名自然人分别独立行使股份表决权。此次调整后，蚂蚁集团各主要股东彼此独立行使股份表决权且无一致行动关系，不存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形。

金融界2023-01-08

再见美元！这才是中国狂买黄金的真正目标：石油人民币

FX168财经报社(香港)讯中国人民银行在周六(7日)公布数据，2022年12月将黄金持有量增加30吨，全国的总库存量达到2010吨。但中国狂买黄金背后的真正目标可能不是单纯为避险，而是想要创建“石油人民币”体系，正式让美元霸权时代告终。如果沙特阿拉伯决定用人民币而不是美元与中国进行石油交易，这将为中国和俄罗斯之间已经发生的“石油人民币”交易增添动力。更多选择以人民币与中国交易石油和其他产品的参与者，可能会帮助人民币逐渐在国际上达到临界点。然而，黄金是石油人民币体系进一步发展的关键因素。黄金支持的石油人民币，不需要人民币完全可兑换就可以发挥作用，因此它允许中国同时保持对其资本账户的控制，并且推动人民币国际化。随着时间的推移，这一体系将使人民币成为一个独立的资产类别，并构建人民币的国际化和中国自己的资本市场。它还可能最终扰乱以美元为主导的SWIFT国际结算系统。石油人民币的势头 2022年12月，中国国家主席习近平在首届中阿领导人会晤和中国－海湾合作委员会峰会期间访问了沙特阿拉伯。中国是世界上最大的能源消费国，而沙特阿拉伯是世界第二大石油生产国和第一大石油出口国。这次国事访问进一步推动了中国2018年将更多石油贸易从美元转向人民币的举措。在以美国为首的对乌克兰战争的制裁之后，俄罗斯寻求增加人民币的使用，从而提振中国货币和本已蓬勃发展的中俄贸易。俄罗斯采用中国的跨境银行间支付系统(CPIS)进行石油交易，绕过SWIFT系统。 (来源:BNP Paribas Asset Management) 如果沙特阿拉伯和俄罗斯进一步与中国合作，通过CIPS处理的以人民币计价石油贸易量可能会大幅增加。值得注意的是，自2015年以来，俄罗斯第四大石油生产商Gazprom Neft一直以人民币结算其所有与中国的原油销售，占其总销售额的1/3。伊朗、委内瑞拉和印度尼西亚等国家已经在中国结算部分石油以人民币交易。随着更多国家分散美元风险，贸易量和使用人民币进行国际支付的范围可能会扩大。随着时间的推移，这一发展可能会挑战以美元为基础的全球金融体系，因为美元的全球储备货币地位主要基于其在能源和商品市场中的重要性。人民币日益增长的重要性一些市场人士最初估计，将石油贸易从美元转换为人民币，每月可以将价值6000亿美元至1万亿美元的交易从美元中转移出去。据SWIFT国际结算系统显示，2022年11月，人民币是全球第五大使用最广泛的支付货币，占总量的2.37%。这比两年前的2%有所上升，但仍只占美元和欧元支付的一小部分。 (来源:BNP Paribas Asset Management) 每月有约100万亿美元的支付报文通过SWIFT传输，人民币的份额目前约为2.37万亿美元。再加上可以用人民币结算的6000亿美元至1万亿美元的石油贸易，SWIFT系统在全球支付中的份额将上升到3%或更多，这将使人民币超越日元成为第四大使用最广泛的全球货币。黄金的作用当然，石油人民币不会在一夜之间取代石油美元和基于美元的支付系统。然而，中国以黄金支持人民币石油交易的战略有助于建立石油人民币体系。使人民币可兑换成黄金有效地将货币变成了外国人民币所有者的全球可投资资产，增强了他们对中国货币的信心和需求。如果这样的策略成功地让沙特阿拉伯和俄罗斯加入石油人民币倡议，其他国家可能会效仿。这可能会产生深远的地缘政治和经济影响，因为它将改变石油贸易的动态，并可能使地缘政治天平向中国倾斜。各国或许可以通过使用人民币和CIPS来规避美元体系下的经济制裁，从而削弱美国监控和影响国际贸易和美元流动的能力。人民币资产类别中国正在建设人民币国际化的基础设施，石油人民币体系可以让北京加快这一进程，同时保留对其资本账户的完全控制。维持和发展石油人民币网络也意味着，中国将不得不为黄金支持的人民币积累更多的黄金。然而，随着时间的推移，中国将需要创造更多除黄金以外的以人民币计价的可投资资产，以增强使用人民币的动力。对人民币更大的非贸易需求将需要进一步发展其在岸资本市场，包括人民币对冲工具，以适应大量外国资金流动。

小萧 2评论2023-01-07

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