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国泰君安国际（01788.HK）2024财报透视：高增长、高派息下，多重机遇共振

通”一站式服务的境外证券公司。而按照中国人民银行广东省分行于1月21日公布的相关数据：2024年2月至12月，境内“跨境理财通”试点银行通过资金闭环汇划管道办理资金跨境汇划金额856.74亿元人民币；中国香港方面近日公布的数据显示：“理财通2.0”开通后，中国内地投资中国香港财富产品的账户数目，已由2.5万增长至9.5万。此外，根据此前香港证券及期货事务监察委员会投资产品部执行董事蔡凤仪的介绍，“跨境理财通2.0”自推出后，南向通投资者数量也增长了三倍。数据显示，南向通在今年1月投资于香港基金的投资者规模，在不到两个月的时间里已经翻了一番，达到了42.8亿元。可见，国泰君安国际凭借其在跨境金融服务领域的先发优势和专业能力，积极拓展“跨境理财通”业务，有望为其带来新的业务增长机遇，进一步巩固其在跨境财富管理领域的优势地位。与此同时，公司还将持续受益中资企业海外融资需求的高增长。此前高盛的数据显示，2024年，中国境外资本市场的融资额达到448亿美元，这一数字比2023年增长了一倍多。对此，高盛亚洲的王亚军王亚军更是预计，2025年能够达到500亿~600亿美元，较今年继续增长25%~30%。从国泰君安国际情况来看，2024年，国泰君安国际共参与232笔债券发行承销，同比增长59%，发行总额约3，891亿港元，同比增长85%。中证信用科技有限公司（DMI）债券平台数据显示，集团离岸债一级承销数量以及（主承销商）承销规模在中资券商中均排名第二。另外在股权业务方面，二级市场上，国泰君安国际作为配售代理主承销10笔港股再融资项目，规模约65.75亿港元，按项目数量计排名市场第一。凭借领先的行业地位，公司有望持续受益中资企业海外融资需求的高增长，进而带动业绩提升。其二，业务结构升级。从过去一年公司业绩情况来看，国泰君安国际各业务板块齐头并进、协同发展，业务结构得到优化，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。（来源：公司财报）其中，2024年机构投资者服务收入同比激增90%至19.21亿港元，占总收入超过40%。考虑到这一业务链接的客群通常是具有较大的资金规模和较高的投资要求，公司在这一领域持续巩固的行业优势地位，也将帮助其与更多机构投资者建立合作关系，有助于公司拓展优质客户资源，为未来的业务发展和收入增长奠定基础。此外在财富管理方面，尽管去年收入增幅不高，但去年公司获得香港证监会许可开展虚拟资产介绍经纪业务，能够为客户提供虚拟资产买卖服务，同时也推出国泰君安投资级债券基金，此外公司也在积极布局“跨境理财通”。在这一系列动作下，国泰君安国际有望推动公司客户结构进一步向机构及高净值转型，长期来看，这也将增强公司佣金收入的稳定性，带来业绩增长的确定性。与此同时，过去一年，国泰君安国际也在积极把握市场机遇，持续加大对高评级、高流动性固定收益资产的配置力度。得益于不断增加优质资产的持仓，不仅为其带来了丰厚的利息收益，同时也为财富管理业务的产品做好资产储备。财报显示，公司按公平值计入损益的金融资产及按公平值计入其他全面收益的金融资产余额较2023年年底上升96%。此外，公司企业融资服务和投资管理板块也保持了稳健增长的态势。得益于公司在债券发行承销等业务上的出色表现，其企业融资服务板块收入同比增长61%。投资管理板块收入则同比增长72%，显示出公司在资产管理业务方面的专业能力和市场影响力不断提升。 3、结语总的来看，国泰君安国际已从传统券商蜕变为跨境综合金融服务商，其高增长、高派息与市场表现形成鲜明反差，从去年9月政策刺激下的一轮大行情后，公司整体处在平稳波动的态势。对比行业来看，与港股同类券商相比，国泰君安国际的净利润增速显著高于行业平均水平，同时公司的高派息比率在港股金融板块中亦属稀缺，凸显管理层对盈利质量的信心。当前略显低迷的市场表现下，可以看到港股通资金近期明显提升，显示市场信心的回暖，在外部环境向好、公司经营质素持续提升的背景下，相信其后续的市场表现还将值得期待。（来源：富途行情）

格隆汇3小时前

机构二季度看好红利方向，港股高股息或为优选，港股红利指数ETF(513630)最新规模94.81亿元

能根据指数编制方案调整。）消息面上，中国人民银行副行长3月27日在博鳌亚洲论坛2025年年会上表示，中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的，货币政策有足够空间，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。同时，综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，加强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。湘财证券表示，A股二季度大概率小幅震荡上行，看好红利方向。两会期间公布的2025年政府工作报告延续了2024年12月中央经济工作会议的主要内容，2025年将通过扩大有效投资、提振消费、深化改革开放等多维度政策推动经济增长。长维度来看，目前A股市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场大概率以“慢牛”方式运行。申万宏源证券表示，25Q2防御思维占优阶段，看好高股息有绝对+相对收益。港股A股化进行时，港股高股息在红利风格中是更优选择。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187/021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获“金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云6小时前

每周股票复盘：工商银行（601398）2024年净利润3658.63亿元，同比增长0.51%

权。港币折算汇率为本行年度股东大会当日中国人民银行公布的人民币汇率中间价。2024年度，本行不实施资本公积金转增股本。本次利润分配方案尚需提交股东大会审议。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天01:19

A股头条：国常会重磅！部署加快加力清理拖欠企业账款工作；市场监管总局发声，依法对长和港口交易进行审查

金融机构经营和监管指标处于合理区间中国人民银行近日召开2025年金融稳定工作会议。会议认为，2024年中国人民银行金融稳定系统深入贯彻党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，持续提升风险监测的广度和深度，稳妥有序化解重点领域金融风险，强化金融稳定保障体系，深化金融体制改革，有效助力金融高质量发展和金融强国建设。当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间。随着宏观经济持续回升向好，中国金融体系的韧性将进一步提升。 4、国办：建立健全涉企收费长效监管机制加强相关领域收费规范国务院办公厅发布关于建立健全涉企收费长效监管机制的指导意见。其中提到，加强相关领域收费规范。各地区、各有关部门要进一步清理没有法律法规或国务院决定依据的中介服务事项，不得违规新增中介服务事项，不得将政务服务事项转为中介服务事项；属于政府管理职责的委托服务事项，相关费用由行政审批管理部门支付，不得转嫁给企业；清理对中介服务的不合理市场准入限制，支持和培育更多经营主体进入市场，促进公平竞争。民政部门要配合有关部门持续深化行业协会商会改革，推动健全综合监管体系，规范行业协会商会收费行为。发展改革等部门要持续规范城镇供水、供电、供气、供暖行业收费，清理取消不合理收费项目，配合有关部门推动竞争性环节市场化改革 5、证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份中国证监会发布《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定》，自公布之日起施行。其中提到，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。为了落实《关于加强上市公司监管的意见（试行）》有关禁止限售股转融通出借的要求，做好与《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第十八条有关上市公司股东不得通过转融通出借存在不得减持情形股份规定的衔接，回应市场关切，删除《承销办法》第二十一条第三款有关参与IPO战略配售的投资者可以在承诺的限售期内出借获配证券的规定。增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象。 6、国家金融监管总局：未来五年逐步建立起具有鲜明中国特色的银行业保险业养老金融体系国家金融监督管理总局办公厅印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》的通知。通知提出，未来五年，银行业保险业养老金融发展取得明显成效，逐步建立起具有鲜明中国特色的银行业保险业养老金融体系。形成较为规范成熟、稳健高效的养老金管理服务体系；建立多元主体参与、多类产品供给，有效满足多样化需求的商业养老金融体系；基本建成银发经济高质量发展与金融服务紧密衔接，相互支撑的融资和保险保障体系；形成适合我国国情，体现银行业保险业养老金融发展特点，能够有效防控风险、维护老年消费者金融权益的监管制度体系。 7、假借“财经媒体”名义编造降息谣言两人被依法查处近期，互联网上传播一则有关降息的虚假不实信息引发关注。中国人民银行会同公安机关网安部门，依法打击整治恶意编造涉金融领域网络谣言违法行为。经查，黄某某（女，39岁）、聂某某（男，42岁）为博取关注、吸粉引流，假借财经媒体和信息服务机构名义发布降息谣言，误导公众认知，涉嫌扰乱金融秩序。目前，相关人员已被属地公安机关依法查处。 8、美国2月核心PCE物价指数同比增长2.8% 高于市场预期美国2月核心PCE物价指数同比增长2.8%，为2024年12月以来新高，预估为2.7%，前值为2.6%；美国2月核心PCE物价指数环比增长0.4%，预估为0.3%，前值为0.3%。隔夜外盘外盘：美股低开低走，三大指数均大幅收跌，纳指跌2.7%，本周累跌2.59%；标普500指数跌1.97%，本周累跌1.53%；道指狂泻715点，跌1.69%，本周累跌0.96%。大型科技股普跌，奈飞、谷歌、亚马逊、Meta跌超4%，特斯拉、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1%。 Wolfspeed跌约52%，创美国IPO以来最差单日表现。 CoreWeave美国IPO首日收平，报40美元。纳斯达克中国金龙指数收跌3.11%，本周累跌2.29%。热门中概股普遍下跌，禾赛科技跌约12%，小马智行跌逾11%，盛美半导体跌超8%，世纪互联跌逾8%，金山云跌超8%。涨幅方面，联掌门户涨超4%，百济神州涨逾1%。商品：WTI 5月原油期货收跌0.56美元，跌幅0.80%，报69.36美元/桶，本周累计上涨1.58%。布伦特5月原油期货收跌0.40美元，跌幅0.54%，报73.63美元/桶，本周累涨约2.04%。NYMEX 5月天然气期货收涨超3.56%，报4.0650美元/百万英热单位，本周累涨将近1.02%。NYMEX 4月汽油期货收报2.2347美元/加仑，NYMEX 4月取暖油期货收报2.2609美元/加仑。现货黄金涨0.88%，报3084.25美元/盎司；COMEX黄金期货6月合约涨0.59%，报3116.6美元，本周累涨2.26%；均继续创历史新高。COMEX白银期货跌0.82%，报34.795美元/盎司，本周累涨3.71%。外汇：纽约尾盘，美元指数跌0.21%报104.0336，周跌0.12%。非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.26%报1.0829，周涨0.12%；英镑兑美元跌0.08%报1.2939，周涨0.19%；澳元兑美元跌0.3%报0.6286，周涨0.22%；美元兑日元跌0.8%报149.8395，周涨0.35%；美元兑加元涨0.1%报1.4319，周跌0.23%；美元兑瑞郎跌0.11%报0.8807，周跌0.28%；离岸人民币对美元跌21个基点报7.2697，本周累计跌118个基点。市场策略鉴于近期成交量未能有效放大，投资者可以在价格较低时考虑增加仓位，但应避免盲目追涨热门板块，等着关税靴子落地。题材掘金十部门印发《方案》推动铝产业高质量发展 28日从工业和信息化部获悉，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部等十部门近日联合印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（以下简称《方案》），推动铝产业实现质的有效提升和量的合理增长。《方案》提出，到2027年，铝产业链供应链韧性和安全水平明显提升。原料保障方面，力争国内铝土矿资源量增长3%—5%，再生铝产量1500万吨以上；产业布局方面，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上；技术创新方面，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料，培育铝消费新增长点。标的：中国铝业（601600）南山铝业（600219）国家市场监督管理总局：持续健全人工智能领域国家标准 1月28日，国家市场监督管理总局（以下简称“市场监管总局”）召开2025年一季度例行新闻发布会。市场监管总局新闻发言人、新闻宣传司司长王秋苹透露，“近期，市场监管总局正在加快推进人工智能国家标准研制工作”，“持续健全人工智能领域国家标准”。“下一步，市场监管总局将通过国家人工智能标准化总体组，加强跨行业、跨领域人工智能标准协调，启动绿色通道，提升标准供给效率，快速响应产业发展需求，推动标准尽早出台、落地应用。”王秋苹说。标的：奥佳华（0020614）芒果超媒(300413) 公告精选【重大事项】湘财股份：拟通过换股方式吸收合并大智慧，3月31日起股票复牌富满微：收到深圳证监局行政监管措施决定书中基健康：股票被实施退市风险警示，3月31日停牌一天 ST中青宝：收到深圳证监局下发的行政处罚决定书贵州燃气：拟购买贵州页岩气勘探开发有限责任公司100%股权股票自下周一起停牌通威股份：子公司永祥股份拟引入战略投资者增资不超过100亿元 ST三圣：2024年度预计期末净资产为负值，股票交易可能被实施退市风险警示国脉科技：与厦门大学等签订战略合作框架协议【业绩】工商银行：2024年全年净利润3658.6亿元，同比增长0.5% 用友网络：2024年净亏损20.61亿元跨境通：2024年净亏损4.79亿元中船防务：2024年净利润同比增长684.86% 中国银河：2024年净利润同比增长27.31% 每10股派1.96元中国中免：2024年净利润为42.67亿元同比减少36.44% 上海机场：2024年度净利润19.34亿元，同比增长107.05% 顺丰控股：2024年净利润101.7亿元同比增长23.51% 浪潮软件：2024年净利润同比下降85.02% 中金公司：2024年净利润56.94亿元，同比下降7.50% 海普瑞：2024年净利润6.47亿元，同比扭亏为盈国泰君安：2024年度净利润130.24亿元，同比增长38.94% 【增减持】洲际油气：股东合计拟减持不超3%公司股份首都在线：赵永志、杨丽萍拟合计减持1.1145%公司股份中瓷电子：中电基金拟减持不超1%公司股份燕东微：国家集成电路基金已减持公司1%股份鹿得医疗：上海鹿晶投资管理中心拟减持不高于1.25%公司股份华荣股份：三名股东合计拟减持1.48%公司股份华塑股份：建信金融拟减持不超1%公司股份华谊集团：控股股东增持获2.7亿元专项贷款支持【回购】威力传动：拟6000万元-9000万元回购股份济民健康：拟以1亿元-2亿元回购公司股份点个赞看，涨停不断

金融界03-29 07:59

打击降息小作文，央行罕见出手！两人被依法查处，时隔14年高层重磅会议再提”适度宽松”货币政策，下次降准、降息在何时？

播一则有关降息的虚假不实信息引发关注。中国人民银行会同公安机关网安部门，依法打击整治恶意编造涉金融领域网络谣言违法行为。经查，黄某某（女，39岁）、聂某某（男，42岁）为博取关注、吸粉引流，假借财经媒体和信息服务机构名义发布降息谣言，误导公众认知，涉嫌扰乱金融秩序。目前，相关人员已被属地公安机关依法查处。时隔14年后再提”适度宽松”货币政策值得注意的是今年的货币政策十分宽松，各种降息、降准的消息不断，在去年年底高层重磅会议提出在时隔14年后再提”适度宽松”的货币政策。去年12月初，高层两大重磅会议先后落地。会议提出明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。这是自2009-20210年适度宽松的货币政策以来，14年后中央在定调中再提”适度宽松”的货币政策。此外，“加强超常规逆周期调节”是历史上首次提出，“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”这一组合也是政治局会议历史上首次出现。降息、降准消息不断 2024年年末，央行行长潘功胜通过人民日报重磅发声。面对“今年以来，政策调整幅度不小，未来还有多大空间？”的提问，潘功胜表示降准政策实施后，银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还有一定空间。”中国人民银行行长潘功胜表示。谈及下一步政策考虑，潘功胜表示：“加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，有效落实存量政策，加力推动增量政策落地见效。”但是对于下一次的降准降息，潘功胜并没有给出明确时间点。 2025年1月3日晚间，央行发布2024年第四季度货币政策委员会例会通稿。央行在通稿中直接表示下阶段建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。 3月5日政府工作报告提出，实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，更大力度促进楼市股市健康发展。 3月13日，央行召开扩大会议传达学习全国两会精神。央行表示实施好适度宽松的货币政策。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制，推动社会综合融资成本下降。加强与市场沟通，提升政策透明度。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。值得注意的是“降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制，推动社会综合融资成本下降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”等表述也都在政府工作报告中出现。 3月18日，中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度例召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。近日，央行副行长宣昌能在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上致辞时表示，当前，国内外环境正在进行深刻变化，全球供应链不断受到影响。中国国内经济结构也在不断调整。在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策。央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。

金融界03-28 20:31

信用债跨季扰动酝酿配置良机，信用债ETF博时(159396)冲击7连涨，早盘成交额超9亿元

市场交投活跃。消息面上，3月27日，中国人民银行副行长在博鳌亚洲论坛2025年年会“在不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上表示，中国实施适度宽松货币政策立场很明确，货币政策有足够空间，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。同时，综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，加强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。财信证券指出，信用债方面，跨季扰动出清后有望出现不错的买点。本周临近跨季，理财资金存在回表压力，信用债配置动力或阶段性减弱，市场预计将出现一定的波动，但后续随着跨季扰动出清，或将再次出现不错的买点。策略方面，鉴于市场波动性仍存、信用债天然的流动性偏弱，我们认为中短久期品种、二永债和中高等级等流动性好的品种仍可继续重点配置。信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。规模方面，信用债ETF博时最新规模达35.58亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/4。份额方面，信用债ETF博时最新份额达3563.91万份，创近1月新高，位居可比基金1/4。资金流入方面，信用债ETF博时最新资金净流入2.70亿元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4.90亿元，日均净流入达9791.33万元。回撤方面，截至2025年3月27日，信用债ETF博时成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%。费率方面，信用债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年3月27日，信用债ETF博时近1月跟踪误差为0.006%。数据显示，截至2025年2月28日，深证基准做市信用债指数(921128)前十大权重股分别为23光大Y4(148240)、23光大Y6(148298)、24深能01(148687)、20SZMC01(111090)、21光大Y2(149485)、22光大Y3(149920)、21光大Y4(149542)、23鞍钢KY05(148400)、22光大Y1(149808)、24深能Y1(148628)，前十大权重股合计占比8.48%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 12:10

3月27日融通中国风1号灵活配置混合A/B净值增长0.58%，今年来累计上涨6.26%

金融界03-27 20:30

中国央行顾问：如果经济增长停滞，当局将加大刺激力度

业生产增长，这加剧了中国经济的挑战，但中国人民银行迄今为止优先考虑的是捍卫人民币汇率。中国人民银行近几个月也没有像许多分析师预期的那样，通过降低银行存款准备金率来注入流动性。黄益平警告说，不要为了刺激出口而削弱人民币汇率，并警告说，对投资者信心和资本流动造成的潜在损害可能超过贸易利益。“你可能会发现，在削弱投资者信心的同时，你可能不会获得大量出口。”他强调需要在整个经济中平衡影响。周三，中国央行将人民币兑美元中间价设定为7.1754，处于今年7.1688至7.1891的狭窄区间内。他补充说，政府正在通过最近的政策举措“非常认真”地努力刺激消费，其成功与否取决于提高家庭收入和信心。黄益平表示，解决需求缺口对于应对通货紧缩至关重要。

风起 1评论03-26 18:15

【直击亚市】特朗普此举恐暗示增加中国关税！市场害怕关税最极端风险，小米加重压力

政策制定者努力调整货币工具的最新举措。中国人民银行宣布，银行将能够对其一年期贷款（即中期借贷便利）进行不同价格的投标。有迹象表明对中国的信心正在改善，在上周政府宣布更多刺激消费和经济的措施后，基金经理纷纷将资金投入购买中国股票的交易所交易基金。凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）的方舟投资管理公司的两只ETF周一购买了中国搜索引擎运营商百度（Baidu）的美国存托凭证。周二晚些时候，澳大利亚财政部长吉姆·查默斯将公布政府预算。经济学家认为，截至2026年6月的12个月内，基本现金赤字将为400亿澳元（251亿美元），略好于财政部12月中期审查中预测的469亿澳元。在韩国，现代汽车股价上涨多达7.5%，原因是其到2028年在美国投资约210亿美元以增加汽车产量和其他项目的计划，提高了其可能避免美国更高关税的预期。全球范围来看，市场对全面贸易战的经济影响感到焦虑，但由于有迹象表明即将到来的美国关税浪潮比唐纳德·特朗普总统偶尔威胁的全面攻击更有针对性，市场得到了一定程度的缓解。尽管如此，投资者仍对有关混乱的关税推出及其对美国经济增长影响的无数头条新闻保持警惕。 Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示：“市场正在消化美国关税带来的最极端下行风险。但这可能完全为时过早。” 周一，华尔街的风险偏好推动几乎所有类型的股票上涨，从挑战美国例外论的急剧抛售中反弹。特朗普总统周一两次暗示，贸易伙伴可能会获得豁免或减税。特朗普将4月2日的公告称为“解放日”，预示着一项更具保护主义政策的开始，旨在报复他长期以来指责“掠夺”美国的贸易伙伴。特朗普周一发布一项命令，对任何允许从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%的关税，加剧了他与这个拉丁美洲国家的争端。黑石集团总裁Jon Gray警告投资者不要围绕特朗普的关税举措做出膝跳反应，而是建议等待观察潜在的谈判进展。 Gray周二在墨尔本亚太金融与创新研讨会上表示：“要保持耐心。观察这种关税外交的演变，并在更长的时间内做出投资决策。我认为在这样的时期，短期行为会让你失去机会。” 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周一表示，关税上调阻碍了反通胀的进展，这就是他现在认为今年可能只降息一次而非两次的原因。贝莱德投资研究所的策略师Jean Boivin和Wei Li表示：“美国股市的回调削弱了美国相对于世界其他地区的优异表现。我们仍然增持美国股票，并看到全球股票的投资机会。” 在大宗商品方面，石油保持涨幅，黄金在接近历史高位附近保持稳定。

云涌03-25 12:27

MLF操作改革，释放何种信号？

中标方式开展操作。3月25日（周二），中国人民银行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。华西证券首席经济学家刘郁等报告指出，央行事先公告MLF续作，除了向市场释放跨季暖意之外，可能也在间接缓解地方债的发行压力。若本月MLF续作如期实现结构性降息，债市关于“宽货币”落地信心或将重新凝聚。或受国债收益率持续上行至高位，以及“发飞”风险较高的困扰，3月中上旬地方债发行节奏明显偏慢，截至21日仅发行4613亿元，剩余的4720亿元集中于月末一周发行。跨季期间逆回购投放力度可能不弱，跨季资金压力相应缓和。长端利率可具备破位下行的基础，10年、30年国债收益率有望率先朝着1.75%、1.90%等“疤痕点位”试探；久期品种已经具备较高的布局价值。 2.资金加速涌入低波动资产截至2025年3月24日，30年国债指数ETF近1年累计收益10.68%，最新规模达61亿元，创上市以来新高。近12天获得连续资金净流入，最高单日获得5.74亿元净流入，合计“吸金”16.5亿元，日均净流入达1.37亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中，近20日融资净买额达1.15亿元，最新融资余额达1.89亿元。绝对收益方面，截至2025年3月24日，30年国债指数ETF自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为8/3，上涨月份平均收益率为1.90%，月盈利百分比为72.73%，月盈利概率为73.54%，历史持有1年盈利概率为100.00%。二、震荡中挖掘结构性机会尽管短期市场面临季末资金扰动，但中长期逻辑依然稳固：流动性护航：二季度理财规模季节性扩张，叠加央行逆回购常态化操作，配置需求有望持续释放；配置性价比突出：目前到3月底之前，债市可能大概率处于震荡修复格局，目前点位利率已经具备配置价值，大幅上行空间相对有限，但下行需要新的叙事。政策托底预期：经济高质量发展目标下，货币政策维持稳健基调，利率上行空间有限。华源证券指出，25Q1例会中的下阶段货币政策主要思路强调“从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。”我们认为，这表明货币政策更加关注债券收益率情况，上升至宏观审慎高度，关乎金融稳定性。国联民生证券认为，跨月流动性或将成为市场判断央行货币政策意图的重要指标，在未有新的市场主线之际，市场交易的随机程度可能增加，但央行防范债市风险的调控力量与非银的季节性配置力量或可冲抵部分利率上行压力，使利率波动有所收窄。短期建议继续以震荡上行思维参与长债交易。三、30年国债指数ETF（511130）：高效工具助力灵活配置 30年国债指数ETF紧密跟踪上证30年期国债指数，覆盖23附息国债23、24特别国债04等十大权重券，分散单一债券风险。其核心优势包括：交易便捷性：支持T+0交易，日均成交额超22亿元，溢价率稳定在0.08%以内，满足高频交易需求；成本优势：综合费率仅0.20%（管理费0.15%+托管费0.05%），显著低于主动型债券基金；精准跟踪：近2月跟踪误差0.067%，严格复制指数表现，持仓透明。 30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。风险提示：该基金主要投资于债券市场，利率波动可能导致基金净值变动。以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 11:40

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