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吉贝尔：5月23日接受机构调研，中信证券、德邦证券等多家机构参与

司于2023年5月23日接受机构调研，中信证券甘坛焕、德邦证券李霁阳、博时基金郭燕、浙商证券自营安福廷、循远资产覃婷、杭银理财王哲、五地投资彭心悦参与。具体内容如下：问：公司2022年度经营业绩实现较快增长，今年第一季度继续保持较好的增长趋势，请公司业绩增长的原因是什么？答：公司2022年及2023年第一季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润等业绩指标同比实现较快增长，主要系公司加强产品渠道建设和推广力度，进一步开发市场潜力，公司产品销量快速增加所致。近年来，公司不断加强产品渠道建设和推广力度，进一步强化团队建设，优化营销策略，促进产品销售进一步提升。一方面，进一步扩大营销团队、优化组织架构、调整关键人员岗位、加大市场推广力度等，成立院线、尼群洛尔和OTC三大事业部，设立运营中心，全面负责学术支持、商务支持、后勤保障等工作。另一方面，优化营销策略，坚持专家网络建设+学术推广，以专家网络为基础开展学术推广活动，采用自上而下的专家推广模式，通过全国头部专家推荐，带动各省市专家及医院医生认可，进一步优化产品推广模式，公司主要产品利可君片、尼群洛尔片疗效显著、优势明显，获得专家的一致好评和推荐，推广效果显著提升，经营业绩稳步增长。问：公司氘代技术平台的特点有哪些，其在研药物情况怎样？答：公司的氘代药物研发技术成熟，长期致力于创新药的研究，形成了较强的从化合物筛选、合成工艺和制剂工艺研究、质量标准研究、中试放大到规模化生产的创新能力。公司拥有先进的药物分子筛选技术，具有先进的氘代药物合成技术，生产成本可控，并满足氘代率的要求。公司氘代平台创新出的目标化合物大多数能有效延长药物半衰期，提高血药浓度和减缓药物代谢的速度，以达到降低给药剂量、提高安全性，获得更佳的疗效。公司氘代平台药物临床适应症覆盖范围较广，目前在氘代研发技术平台开发出了抗抑郁新药JJH201501、抗胃酸新药JJH201701、治疗胆囊炎胆结石新药JJH201801等多个氘代化合物，其中抗抑郁新药JJH201501已获得临床批件，现已完成I期临床研究，正处于IIb临床试验阶段，目前已有多家临床中心启动，正在有序开展受试者入组工作。抗抑郁新药JJH201501 Ⅰ期临床试验中，和对照药物的单次给药PK结果显示，抗抑郁新药JJH201501在t1/2、Cmax、UC以及主要代谢物的UC等PK参数上均比对照药物表现出明显的优势。单次给药抗抑郁新药JJH201501可明显延长药物在人体内的半衰期，延长药物体内滞留时间，提高药物在体内的血药浓度以及UC，减慢药物在体内的代谢速度，药物与主要代谢产物的体内UC比值远高于阳性对照药物。问：请公司抗肿瘤一类新药JJH201601目前研发进度及其优势？答：公司在研抗肿瘤新药JJH201601是公司依托脂质体药物研发技术平台开发的一类抗肿瘤新药。公司通过分子设计和药效试验筛选，得到全新化合物JJH201601，利用脂质体技术将其开发为脂质体制剂，按照新药相关研究要求完成了临床前药效、药理、毒理等研究。注射用JJH201601脂质体在多种实体瘤CDX模型上的抑瘤作用显著，且均强于进口多西他赛注射液（商品名泰索帝），并具有更低的毒副作用。同时，在多项由重度免疫缺陷小鼠构建的PDX荷瘤模型上，JJH201601也表现出优于阳性对照多西他赛、白蛋白紫杉醇、替吉奥和吉西他滨的抑瘤效果，且药物的耐受性和安全性较好。目前JJH201601已取得《药物临床试验批准通知书》，批准本品单药在晚期实体瘤中开展临床试验，公司正有序推进JJH201601开展I期临床研究。问：利可君的技术壁垒如何？仿制的难度大不大？答：目前，公司是利可君原料药的独家生产企业，是利可君国家药品标准品的唯一提供企业，也是利可君片国家药品标准起草单位。利可君片原料药合成、分离、提纯难度大，质量控制技术门槛高。公司对利可君原料药及制剂进行了系统性二次开发，对工艺进行了优化，使原料质量得以提升，将检测方法由滴定法改为高效液相法，克服了原来利可君质量检测方法中含量测定方法的缺陷，准确性、灵敏度和可靠性都高于原方法，从而确保产品安全有效，形成了现行的利可君片国家药品质量标准。利可君系统性二次开发后原料含量提升至99%以上，公司将工艺优化、质量提升、方法学研究等综合申报国家发明专利并取得授权（专利号ZL200510041037.X），该专利对产品形成多层次技术壁垒和保护，并确保利可君片产品质量和临床疗效。公司利可君在系统性二次开发后，形成了生产工艺的专有技术，提出了现行的国家标准，还对质量检测方法进行专利保护，形成了多层次的技术壁垒和保护。同时，公司已申请与利可君有关的其他专利并已获受理，进一步形成多层次技术壁垒和保护。问：利可君片应用场景和未来发展空间如何？答：公司利可君片作为升白化药的代表性药品，对白细胞有促进增生作用，可广泛用于预防、治疗白血球减少症及血小板减少症、再生障碍性贫血等，特别是对放射治疗和化学治疗引起的白细胞减少症具有显著疗效，应用场景包括肿瘤科、内分泌科、传染科、精神科、血液科、内科、外科、妇科、儿科等多个科室，市场份额在口服升白化药领域处于绝对领先地位。升白药整体市场容量巨大，潜力巨大，市场前景广阔，具有巨大的市场空间和潜力，公司长期看好利可君片未来的发展空间。一方面销售数据分析显示，利可君片在不同地区、城市、医院间存在发展不均衡的现象，从全国市场来看仍然存在较大的空白市场；另一方面，肿瘤领域有效运用将为利可君片提供新的增长点，2022年5月，由国内权威肿瘤疾病专家石远凯、顾晋等编著的《临床路径释义·肿瘤疾病分册（2022年版）》正式出版，利可君片被作为治疗恶性肿瘤疾病的推荐用药收录在册研究表明，利可君片对预防及治疗恶性肿瘤患者在放疗、化疗过程中发生的骨髓抑制现象具有显著效果。目前，利可君片已单独或联合其他药物用于临床上白细胞减少症的治疗，具有良好的疗效，因此，利可君片的销售规模处于上升期，发展前景广阔，远未达到饱和状态。问：尼群洛尔片作为公司重点推广产品，同其他降压药相比有哪些优势，其市场前景如何？答：公司尼群洛尔片是国家首个复方抗高血压一类新药，用于治疗轻中度原发性高血压，更适用于轻中度高血压合并心率快患者，其通过创新性地运用CCB和β受体阻滞剂的协同降压机制，消减不良反应、提升疗效，在长时间有效控制血压的同时，又能有效保护靶器官，扩大了适应范围和人群，减轻了药物的副作用，提高了患者的依从性。与市场上其他抗高血压药品种相比，尼群洛尔片在降低血压的同时，又能降低心率，针对高血压合并心率快患者具有明显的优势，临床不可替代。根据北京大学人民医院孙宁玲教授的《中国高血压患者心率现状调查》（《中华高血压杂志》2015年）研究显示，单纯高血压伴快心率患者比例达38.2%，公司尼群洛尔片在此领域具有明显优势和应用前景，市场空间巨大；另一方面，控制血压的同时，加强对心率的管控正逐步成为高血压治疗领域的共识，尼群洛尔片在该细分市场领域具有广阔的应用场景，产品优势明显。近年来，在长城心脏病学大会暨亚洲心脏学会大会上，尼群洛尔片以“疗效确切，安全性高，血压心率双达标”等特性，成为高血压合并高心率患者治疗的有效方案，获得专家一致好评和推荐。尼群洛尔片是公司目前主要推广的产品之一，公司正进一步加大市场推广力度，通过组建专门事业部，开展专题学术研讨会，病例收集等多种方式，加大学术推广力度，加快扩大尼群洛尔片销售规模，预计后续能为公司带来稳定的收入增长。问：尼群洛尔片作为公司重点推广的主要品种，公司有哪些具体的推广措施？答：尼群洛尔片主要特点是用于治疗轻中度原发性高血压，更适用于轻中度高血压合并心率快患者，高度切合现在高血压治疗领域关于降低血压的同时控制心率的临床治疗理念，其疗效获得国内相关专家的认可和推荐。公司采用自上而下的专家推广模式，通过全国相关专家推荐，带动各省市专家及医院医生认可，进一步优化产品推广模式，推广效果显著提升。另一方面，公司着力组建专门的尼群洛尔事业部，强化新型代理平台建设，充分利用“自营+”创新模式，加强队伍建设，目前尼群洛尔事业部人员规模已达500人，随着销售人员的增加，覆盖医院数量的提升，预期未来尼群洛尔片将呈现快速增长态势。吉贝尔（688566）主营业务：药物研发、生产的高新技术企业,产品功能涵盖提升白细胞、抗高血压、增强免疫力、治疗关节疾病、抗眼部感染、治疗支气管炎、保护肝功能等多个治疗领域,并正致力于治疗抑郁症、肿瘤、胃病等疾病的创新型药物的研发。吉贝尔2023一季报显示，公司主营收入1.65亿元，同比上升19.1%；归母净利润3801.06万元，同比上升32.98%；扣非净利润3772.98万元，同比上升32.36%；负债率11.55%，投资收益-82.87万元，财务费用-43.84万元，毛利率88.06%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1607.9万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，吉贝尔（688566）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-05-30

中信证券秦培景：投资模式转换期市场波动依然大建议以业绩为纲、兼顾政策主线

　　中信证券首席策略分析师秦培景在中信证券2023年资本市场论坛演讲称，A股盈利在压制因素缓解后，下半年将迎来底部温和复苏。随着基本面预期逐步改善，投资者心态将重归平稳，其行为模式也将从短期主题博弈重回长期业绩主导。在投资模式转换期，A股市场波动依然较大，乘风破浪时，建议以业绩为纲，兼顾政策主线。具体而言，在二三季度，重点配置“安全”主线中有政策催化或业绩优势的品种，进入四季度则开始切换至复苏交易。

金融界2023-05-30

上期所上期综合业务平台上线低硫燃料油保税标准仓单交易业务

湖期货、物产中大、民生银行、热联集团、中信证券等来自大宗商品衍生品相关各方企业对平台五年来的业务发展予以了肯定，并呼吁交易所应当积极发展大宗商品衍生品市场，进一步满足实体企业多元化、个性化风险管理需要，服务实体经济高质量发展。

金融界2023-05-30

存款回落，理财回暖，重归半年线的银行板块，机会来了吗？

反映银行在经济修复初期持续投放资金。中信证券指出，展望2023年全年社融将有望稳定在较高增速，上市银行将延续稳定扩表趋势。 1）资产端：存量贷款方面，以按揭为代表的中长期贷款2023年一季度重定价基本完毕，影响大幅减弱。新发放贷款定价方面，在经济回暖态势下，部分银行反映后续整体投放节奏趋于平稳，供需市场相对均衡。 2）负债端：后续阶段来看，存款利率市场化调节机制自2022年建立以来，自上而下仍在推进，效用亦逐步显现，利率水平下行空间仍存。 3）净息差：结合资产与负债两端的定价情况，预计在资产端收益率边际改善趋势逐步显现，存款利率市场化调整机制逐步生效，负债端成本率下行空间持续释放，净息差降幅有望逐季收窄。展望下半年，中信证券认为，一季度业绩“靴子落地”后，业绩转暖有望驱动银行后续表现。伴随贷款重定价因素的一次性体现，以及信贷投放回归常态后的减值计提常态化，预计2023年年内后续季度行业营收与盈利增速均有望呈现修复趋势。预计上市银行2023年全年营业收入和归母净利润水平有望分别修复至同比增长4％~5％/同比增长5％~6％水平。（中信证券研究部预测）与此同时，银行股作为高股息的优质资产，其资产配置价值也值得关注。以5月29日收盘价计算，已发布2022年分红计划的40家上市银行平均最新股息率达5.1%；6大国有大行股息率中位数达6.12%。资产荒”背景下，银行股享有可持续的高股息回报，且处于估值洼地，相较其他资产彰显比较优势，配置性价比凸显。此外，银行为长线资金重要配置方向，增量资金入市有望推动行情持续。机构统计数据显示，六大行实际流通市值合计仅5600亿元(剔除国资及香港股东)，5月以来（截至5月26日）六大行日均成交额合计仅127亿元，随后续养老金、险资、社保等增量资金入市，有望推动行情持续。而从策略角度看，银行板块也有较为充足的修复潜力。5月30日，在中信证券2023年资本市场论坛上，中信证券首席政策分析师杨帆演讲称，银行业估值近年呈回落趋势，仍有较大改善空间。银行业估值下降有盈利能力下降、资产质量担忧等多原因，但从横向与纵向比较来看，我国银行业估值仍然明显偏低。国内银行ROE/PB指标多数高于15倍，外资银行如摩根大通、美国银行等估值较高的企业这一指标多处于10倍上下区间。截至2023年5月初，42家上市银行PB平均仅为0.62倍，同其他同行普遍高于1.5倍水平。看好银行板块行情的投资者不妨关注银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，其中约 7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，3成仓位配置优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-30

科创信息ETF（588260）今日现跌0.33%，连续5日获资金净流入

导体、计算机、电子、机械制造等领域。中信证券研报表示，半导体—经历过一季度ChatGPT及AI催化后，时事热点有望促使行业景气度提前修复，预计环比复苏趋势有望持续，期待下半年消费电子需求恢复及远期AI对算力和存储需求的拉动。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-30

长久物流：5月15日接受机构调研，恒越基金、招商证券等多家机构参与

券、东北证券、东方证券、东方证券资管、中信证券、海通证券、安信证券、中邮证券、长江证券、国金证券、中天证券、中信聚信、英大保险、明溪天泽、汇瑾资本、匀丰资本、永盈基金、中金资管、华夏未来、国信证券、泓澄投资、嘉实基金、合众资产、中欧基金、东腾投资、中金银海、仟镜基金、景泉基金、启林基金、林园基金、大家资产、壹点纳锦、君楚基金、泰信基金、冰河资产、西南证券、丰源正鑫、首创证券、中金公司参与。具体内容如下：问：长久物流简介答：长久物流于 2016 年上市，是国内首家股上市的第三方汽车物流企业，是一家致力于为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业，处于汽车物流行业领先地位。公司下设整车事业部、国际事业部、新能源事业部三大业务板块 ①整车业务包括整车运输及配套服务。其中，整车运输服务是指将商品车从汽车生产厂商运至经销商的过程，是公司收入的最主要来源。同时，公司还拥有协助货主企业与实际承运人进行智能匹配并提供高质量运输服务的网络货运平台业务。整车配套服务是指整车仓储、零部件物流等业务。 ②国际业务主要依托中欧班列及国际海运运力，致力于为客户提供门到门综合运输解决方案，为客户提供国际货物的整箱运输和拼箱运输、集货、分拨、仓储、贸易、保税、报关报检等业务，所承运货物主要包括整车、零部件、化学品、电子产品、轻工产品、机械设备、大宗货物等。 ③新能源业务主要利用公司多年积累的产业链优势，并依托控股股东长久集团丰富的汽车产业布局资源，为主机厂、动力电池厂商、动力电池原材料及相关化学品生产厂商等产业链客户提供物流、仓储等传统服务，并围绕汽车后市场，提供体验、交付、动力电池收及综合利用、逆向物流等服务，推动动力电池收渠道建设，进行梯次利用技术研发，打造综合、一体化的增值服务体系，形成后市场整体解决方案。问：公司怎么看待未来的储能市场？答：波士顿咨询测算，预计2030年全球户储市场规模达到6800亿元；主要市场在欧美、日、澳等国，而中国电网发达、基础设施建设完备不具备户储应用场景。工商业储能主要满足工商业场景的储能需求，预计2030年市场规模达到5500亿元。根据国际能源署2022年年底的数据，预计2022年全球无电人口将达到近7.75亿。可以看出来全球范围的能源需求是紧迫的。全球性的电力能源危机背景下，地缘冲突带来的能源价格上涨具有一定不可逆性。问：公司的储能产品主要销售到哪些市场？答：公司的梯次储能产品主要销往南非等电网相对薄弱、梯次产品性价比优势明显的地区。迪度的海外客户渠道非常稳定，其中南非客户合作多年，客户所在地区产品需求持续增长。此外，随着公司产品品类丰富，欧洲二线国家、东南亚国家市场也正在培育中，未来中东国家、中亚国家、美洲国家市场也会进一步拓展。同时“一带一路”沿线的国家和地区也是我国二手车出口的主要目的地，我们会继续借助公司二手车出口的渠道来拓宽新能源业务的下游市场。问：公司的主要储能产品有哪些？答：我们的产品主要有三大类面向弱电网地区的梯次家庭储能、面向欧洲二线国家的家储一体机和面向工商业储能市场的可定制化集装箱式储能产品。问：请公司在控制成本方面有哪些具体举措？答：公司 2022年在控制成本方面主要采取了以下措施1.优化省内小循环及区域大循环线路，提高装载率，提高重驶里程，减少空驶；2.22年 3月收购恒安广信，自建维修站，降低维修成本；3.直签加油站，拓展加油渠道，降低燃油成本；4. 公司增加主动安全管理，保障安全运营。问：请今年中欧班列业务相对去年是否有明显恢复？答：公司积极响应国家“一带一路”建设，搭载中欧班列架起的贸易“金桥”，2015 年正式开通东北到欧洲的国际铁路运输线路，至今已经运营了近 10年，与哈尔滨铁路局合资成立哈欧国际经营哈欧班列，拥有稳定的对欧对俄班列对流资源，受当地政府大力支持，运输品类不局限于汽车产业相关，同时不断丰富运输方式，目前已有跨境笼车、公水铁联运等创新铁路服务方案。2023年中欧班列业务已较去年有所恢复。问：贵公司自有的 2450 辆中置轴轿运车大部分是 2018 年及以前购置，请到今年是否可以完成折旧？答：依据公司会计政策，公司运营车辆按 6-8年计提折旧，23年预计不能全部完成计提折旧。问：公司转债有下修转股价的打算吗？答：公司已于 2023 年 5月 10日召开第四届董事会第二十二次会议，公司董事会决定本次不行使“长久转债”的转股价格向下修正的权利，且在未来六个月内（2023年 5月 11日至 2023年 11月 10日），如再次触发可转债的转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。自 2023年 11月 11日开始，若再次触发“长久转债”的转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“长久转债”的转股价格向下修正权利。未来公司满足下修条件后是否下修公司董事会会另行召开会议审议并及时发布公告。问：董事长，您好！长久物流现在已经把业务整合成三大事业部了，这三大业务未来的定位能否简单总结下？答：公司致力成为领先的汽车产业服务商，将以国内物流运输业务为发展基石，持续精细化运营，紧跟市场结构变化，抓住主机厂国内外大力建厂发展新能源汽车的契机，稳步提高市场占有率，同时凭借自身多样的运输资质拓展运输品类。国际物流业务方面抓住跨境运输需求持续旺盛带来的市场机遇，不断强化自身能力建设，不断深化与合作伙伴的合作，快速做大做强，充分发挥境外分支机构影响力，开发市场资源，探讨创新方案，提供更多的国际物流解决方案。新能源业务未来也将成为公司重要的业务支柱，借助物流企业连接上下游的优势，统筹控股股东长久集团在汽车产业链的雄厚资源，为客户提供新能源正逆向物流、梯次利用、梯次产品销售，打造动力电池收综合利用全产业链闭环，打造第二增长曲线，目标成为专业的动力电池收综合利用服务商，致力于推动全球弱电网地区电气化进程。问：迟总好，我注意到您正在新能源公司任职，请以您在其他新能源企业任职的经验，怎么看公司开展新能源业务？答：随着全球对环保和可持续性的关注不断提高，新能源行业正在成为未来发展的重要领域。新能源汽车在全球范围内迅速崛起。特别是在中国市场，新能源汽车的发展势头更是猛烈。一方面，未来电动汽车市场的增长将继续拉动动力电池的需求量；另一方面，新能源汽车动力电池退役规模呈不断增长之势，从而给电池收产业带来了广阔的发展空间。长久作为深耕汽车产业多年的公司，在产业链上下游拥有丰富的资源和优势，此次切入新能源领域，既是积极响应了国家“双碳政策”，也是公司致力开辟第二增长曲线，符合公司长远发展，未来更好的报股东及投资者。长久物流（603569）主营业务：以整车运输业务为核心,可为客户提供整车运输、整车仓储、零部件物流、国际货运代理、社会车辆物流及网络平台道路货物运输等多方面的综合物流服务。长久物流2023一季报显示，公司主营收入8.83亿元，同比下降5.48%；归母净利润1296.27万元，同比上升3220.26%；扣非净利润978.99万元，同比上升346.69%；负债率51.74%，投资收益1046.03万元，财务费用2211.09万元，毛利率11.48%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家。以下是详细的盈利预测信息：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长久物流（603569）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-05-29

游戏、电力板块走强涨幅居前，多只相关ETF涨超2%

TF（561560）上涨2.82%。中信证券认为，预计2030年中国碳排放将达到116亿吨的峰值，是实现碳中和的关键里程碑。未来十年，非化石能源将首次成为增量能源需求的主力。实现碳中和的途径主要包括：电力生产清洁化，发展氢能源，交通和工业的电动化/氢能化及碳捕捉四个方面。2060年的中国将有以下变革：借助光伏、风电装机增长，电力系统将实现完全脱碳。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-29

地产投资逻辑已变？从行业β到个股α，配置地产龙头股或成趋势

下，央国企地产股或存在发展的大好机会。中信证券研报表示，当前央企地产公司的库存优势，既表现为库存的盈利能力优势，也表现为在去库存阶段稳定释放存量资源，维持销售金额稳定的优势，还表现为做大做强经营性资产，推动收入和利润结构进一步改善的优势。我们看好央企地产企业市占率持续提升，盈利能力优于行业，建议投资者积极发掘央企投资价值，参与央企估值回归。中信建投认为，房地产新发展模式下，行业呈现城市聚焦、存量运营和轻资产化三大趋势： 1）城市聚焦：一二线成交金额占比从2018年的61.5%提升至2022年的65.8%，集中供地22城宅地出让金全国占比从2018年的40.0%提升至2022年的47.9%。 2）存量运营：全国商业、办公、园区、租赁住房及仓储物流五大业态均有大量存量资产亟待盘活，运营能力成为开发商发展的重要驱力。 3）轻资产化：轻资产化转型已成趋势，代建业务最值关注，市场空间预计达1400亿元，品牌价值和信用资质为企业核心竞争力。中信建投进一步指出，在城市聚焦方面，央国企在核心城市优势明显，强投资+强销售推动竞争优势持续扩大；在存量运营方面，央国企手握大量优质资产同时具备长足经验；在轻资产化方面，央国企的品牌优势和信用优势凸显。我们看好头部央国企和优质民企重塑中国特色房地产行业估值体系。 2. 机构重仓地产龙头趋势明显从公募基金一季报的重仓股中不难发现，公募基金对于地产的投资愈发有集中于龙头的趋势。Wind显示，在公募基金一季报汇总的重仓股中，房地产板块排名分别是保利发展、招商蛇口、万科A。中国房地产经历了近40年的快速发展，成为经济增长的重要支柱之一，同时成为重要的民生关切。然而，在新的发展背景下，中国房地产正面临严峻挑战。行业高增的时代已经过去，未来行业的需求或将回落，综合竞争力强的公司就能够通过大鱼吃小鱼的方式，获得市占率的提升。当行业需求见顶回落时，行业的贝塔已经过去了，但不代表没有投资机会，机会在于城市、位置、产品的阿尔法，而对应到股票投资，就是强竞争力公司的阿尔法。国联证券指出，一季度房地产市场处于温和修复阶段，商品房市场热度延续，土地市场活跃度亦有所回升；若后续叠加供需两端政策发力，居民预期有望恢复。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。综上，无论是从个股本身的业绩数据还是机构配置的角度来看，选择房地产行业绩优股、龙头股投资或许已成趋势。资料显示，地产ETF（159707）跟踪的中证800地产指数覆盖23只龙头地产股，前十大重仓股权重超7成，囊括“招保万金”，权重占比近5成。成份股国企央企含量高，在“中特估”大背景下，国有地产配置价值或逐渐提升。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性。前十大权重股一览：值得注意的是，伴随此轮深度调整，资金逐步借道ETF提前布局地产板块。数据显示，5月26日，地产ETF（159707）获资金净加仓715万元，为连续第三日增仓。时间拉长看，地产ETF（159707）近20日中有9日获资金净流入，合计净流入金额为3424万元，净流率13.11%，近60日中有26日获资金净流入，合计净流入金额为7034万元，净流率为27.21%。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-29

中信证券：上调全年用电需求增速预测为5.2%

　　中信证券指出，旅游业复苏等因素带动4月用电同比增速提升至8.3％，考虑国内经济稳步复苏，5月用电同比增速或在6.3％-7.3％区间内，上调全年用电需求增速预测为5.2％。从4月数据看，电源结构调整使得风光装机呈现双位数增速，来水偏枯导致水电利用小时有所下滑。

金融界2023-05-29

国光电气涨超8%，科创信息ETF（588260）今日已涨1.42%

表个股推荐）图片来源：中证指数公司中信证券指出，展望2023年下半年，科技产业投资主线仍然是“AI+数字经济”，同时建议关注行业创新以及复苏节奏。AI方面，ChatGPT自年初以来已成为现象级产品，推动产业迎来iPhone时刻，并从“小作坊”走向工业化时代，人工智能加速发展，继续建议重点关注算力、算法、应用以及终端相关机会。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-29

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