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芯导科技上涨5.01%，报34.99元/股

688230.SH，产品远销欧美日韩及东南亚等国家与地区。截至9月30日，芯导科技股东户数8826，人均流通股3231股。 2023年1月-9月，芯导科技实现营业收入2.24亿元，同比减少14.58%；归属净利润6421.94万元，同比减少36.61%。

金融界03-18 15:10

中邮科技上涨5.02%，报25.5元/股

领域，产品遍布全国多数省市，并已拓展至东南亚、欧洲、大洋洲等国际市场。截至11月13日，中邮科技股东户数3.08万，人均流通股933股。 2023年1月-9月，中邮科技实现营业收入11.73亿元，同比减少10.82%；归属净利润2076.28万元，同比减少41.92%。

金融界03-18 15:10

腾龙股份上涨5.62%，报8.84元/股

车企，产品出口北美、南美、欧洲、日本、东南亚等地。截至9月30日，腾龙股份股东户数2.4万，人均流通股2.04万股。 2023年1月-9月，腾龙股份实现营业收入23.67亿元，同比增长30.69%；归属净利润1.4亿元，同比增长33.28%。

金融界03-18 14:21

徐工机械（000425.SZ）：公司2023年前三季度公司新能源产品收入同比增长翻番

服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。目前公司国际化收入占比40%左右。（五）电动化产品情况？答：公司在行业内最早布局电动化产品，目前电动化产品：叉车、高空作业车/平台、装载机、港口机械、小挖/微挖、轮挖、水平定向钻、压路机、平地机、矿卡、随车起重机、环卫车辆、混凝土搅拌车、泵车、汽车起重机、矿用自卸车等。臂式高空作业平台、装载机电动化产品市场占有率行业第一，混凝土搅拌车、泵车、港口机械、环卫机械纯电动产品销量持续提升。2023年前三季度公司新能源产品收入同比增长翻番。（六）毛利率是否还可以提升？答：公司认为产品毛利率还有进一步提升空间，目前措施主要是一稳：稳收入增长、价格，一降：降成本（材料、采购降本），三调整：提升中高毛利产品收入占比，减少低毛利产品收入占比，加大海外业务收入占比（目前毛利率、利润空间大于国内）。在2023年毛利率提升的基础上，计划2024年进一步提升毛利率。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 14:13

保立佳上涨5.72%，报14.79元/股

有5个生产工厂，产品销往全国各省市以及东南亚、欧美等地区。公司拥有行业内专业标准的现代化、专业化的乳液研发及应用评估技术中心，产品涵盖了建筑乳液、防水乳液、纺织乳液、包装乳液及助剂等各种功能性产品。截至9月30日，保立佳股东户数6638，人均流通股4256股。 2023年1月-9月，保立佳实现营业收入17.93亿元，同比减少29.64%；归属净利润535.74万元，同比增长810.11%。

金融界03-18 11:31

锐明技术（002970.SZ）：公司自主研发涉及自动驾驶业务中的AEBS已经落地销售

资或控股子公司。目前公司在美国、欧洲、东南亚、中东等地的近十家子公司均已完成注册并投入运营，为当地业务开展提供合规性及便利性；另，公司在海外多地建有售后服务中心。以上战略目标的实施，为海外客户可提供从订单到交付到售后维修等全流程一体化服务，为更好服务客户提供全面保障。第三，培养引进国际化人才，管理赋能。随着公司国际化进程的持续开展，努力培养和引进具有国际化视野的人才队伍，持续提高经营团队的综合管理能力，不断探索和积累海外子公司科学管理经验，为公司进一步的国际化发展积聚能量。持续加强的本地化人员投入，保障海外业务有序进行及进一步拓展，现公司外籍人员占比有了显著提升。我们对海外市场的持续发展及增长充满信心。 2、请介绍下公司自动驾驶业务的进展情况？公司自主研发涉及自动驾驶业务中的AEBS已经落地销售，深圳出租的AEBS项目在业内已成为标杆项目，在全国产生了良好的示范效应，得到各地出租行业的关注和学习；公交车的AEBS业务也开始量产销售。目前，公司已将出租车及公交车的AEBS业务引入海外市场，这将有助于海外业务的进一步增长，公司仍在深度研究其它商用车行业的AEBS等应用场景，为公司稳健发展提前谋划布局中。 3、过去几年公司利润情况不太好，费用支出较大，具体都用在哪些方面？过去几年公司业务在相关客观情况的影响下，发展受到了一定限制，2022年更是出现公司成立以来的首次亏损，但是在内功修炼上，我们做了很多战略调整努力，费用支出相对较大，但这些支出对公司的长远健康发展非常有利。一是公司花大力气重构了我们的三级研发架构，上市后的三年，研发支出超过7.6亿，虽然支出较大，但有效提高了研发效率、研发准确率及快速交付能力，这从2023年前三个季度的经营数据可以佐证。2023年公司业务开始恢复性增长，但研发费用同比却在下降，研发效率的应用效果比较显现；另外，三级研发落地后，顶层的定制化开发可以开放给重要客户，提高了公司与客户的粘性，有助于销售水平的提高。二是在美国NDAA法案的迫使下，公司从原先的单芯片方案转变为现在的多芯片方案，使得公司更能贴合客户的定制化要求，也能减小国际摩擦对公司的负面影响。三是公司的供应链布局更加符合目前国际局势的变动，如公司在越南北宁地区投资新建了海外制造中心，该智能制造中心是公司目前智能化、信息化、现代化程度最高的工厂，一定程度上可以满足目前国内外经济大环境下的产品出货要求。四是公司加大了在海外市场端的投入，如本地化人员投入，积极提前布局海外各个市场，这为2023年及未来几年海外的发展及增长打下了良好基础。以上几个方面的投入，使得公司的发展基础更加稳固，能更好、更从容的应对外部环境的变化，为公司未来更加高质量发展打下了比较坚实的基础。 4、海外毛利率高于国内毛利率的原因是什么？海外是个价值市场，需求推动是业务发展的最大动力，也是公司业务增长的主要原因。公司的海外业务多在经济发达地区开展，市场竞争充分，是个以市场需求导向为主的价值市场，高品质、高技术含量的产品，是海外客户更加关注的事项，加上公司产品在海外的性价比优势，海外毛利率相比国内要高。国内市场以监管需求为主，在政府监管导向下，业务需求以标准化的国标、部标机为主，产品准入相对海外充分市场化竞争的门槛不太高，单车产品附加价值也不够高，低价竞争态势较为显现，产品毛利率相对海外较低。大力发展海外市场，加速海外本地化投入等，是公司重要的战略方向，我们对海外业务的持续、稳健发展抱有很大的信心及决心。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 11:24

Coingecko：哪些国家对AI代币最感兴趣？谁是最受欢迎的AI代币？

些国家对加密货币市场的叙述特别敏感。东南亚对人工智能加密货币表现出特别大的兴趣，该地区有 4 个国家跻身前 15 名。菲律宾排名第十，占全球兴趣的 2.8%，新加坡和印度尼西亚各占 2.2% ，越南为1.2%。在欧盟内部，人工智能加密货币叙事在荷兰（全球权益份额为 5.6％）、波兰（3.2％）、德国（3.2％）和法国（2.1％）中最受欢迎。总体而言，前 15 个人工智能加密货币国家占据了全球 74.4% 的市场份额。最受欢迎的人工智能加密货币 Bittensor (TAO)、Render (RNDR) 和 Fetch.ai (FET) 毫无疑问是 2024 年迄今为止最受欢迎的人工智能加密货币，因为它们拥有庞大的市值和强劲的性价比。按市值排名前 200 名的其他 7 个流行的人工智能加密货币是 Akash Network (AKT)、PAAL AI (PAAL)、SingularityNET (AGIX)、Ocean Protocol (OCEAN)、AIOZ Network (AIOZ)、Nosana (NOS) 和 Arkham（ARKM）。 15 种较小的人工智能加密货币也成功吸引了人们的注意，并跻身最受欢迎的行列。例如，PaLM AI（PALM）因其与谷歌人工智能技术的结合而引起了人们的极大兴趣。与此同时，智能合约审计员 0x0.ai (0X0)、RWA 平台 TokenFi (TOKEN)、web3 游戏基础设施 GameSwift (GSWIFT) 和社交交易平台 Zignaly (ZIG) 都因采用人工智能技术而引起了人们的兴趣。总体而言，25 种最受欢迎的人工智能加密货币中，有 10 种在其代码中都有“AI”或相关缩写。这种兴趣至少部分是由于在叙事狂热中青睐任何看似与人工智能相关的代币的投机倾向所驱动的。受益于如此引人注目的代码的 7 个较小的人工智能加密货币包括 Solidus AI Tech (AITECH)、DeepFakeAI (FAKEAI)、ChainGPT (CGPT)、AIT Protocol (AIT)、LayerAI (LAI)、Sleepless AI (AI) 和 Delysium （AGI）。也就是说，与人工智能相关的代币并不能保证受欢迎，因为有同样多的此类代币受到的关注较少。剩下的规模较小但流行的人工智能加密货币是 Autonolas (OLAS)、Oraichain (ORAI) 和 Clore.ai (CLORE)。根据 2024 年无机器人网络流量，25 种最受欢迎的 AI 加密货币排名如下：来源：金色财经

金色财经03-18 10:43

百傲化学上涨5.1%，报13.4元/股

注水、制浆造纸、水处理等，并远销欧美、东南亚等地。公司拥有三个生产基地，且已通过ISO9001国际标准质量管理体系认证，产品技术始终处于同行业的先进水平。截至9月30日，百傲化学股东户数1.37万，人均流通股2.61万股。 2023年1月-9月，百傲化学实现营业收入8.51亿元，同比减少15.25%；归属净利润2.83亿元，同比减少15.80%。

金融界03-18 10:42

三大信号待验证！主线有望重回稳健资产？看十大券商周策略...

，但近期这两个变量发生变化，一是美国、东南亚、欧洲的制造业PMI底部回升，我国1-2月份出口数据超预期上升；二是多重政策支持下，【经济周期类】出现边际改善的迹象，广州、杭州等多地放宽限购，二手房成交在上周末出现明显好转；成都春糖会临近、白酒热度提升；设备更新和消费品以旧换新政策、拟发行的超长期万亿国债，有望托底经济。 2、当前【经济周期类】是否还能继续修复下去？一是关注【经济周期类】中，二手房的成交能否保持热度，暂缓房价的下行。（1）22年的购房需求后置，23年一季度的商品房交易量价齐升，相对高基数下，当前观测环比增速要比同比增速更为重要。（2）如果政策预期、经济预期能够扭转市场对房价的预期，房价见底回升、带动一手房交易的复苏、地价上涨、土地财政缓解，进一步推动经济复苏，形成正向循环。但如果后续二手房交易仅是以价换量带来的阶段性冲高、出口阶段性回暖、政策落地和资金支持较慢，则行情可能还需要等待。二是关注3月美联储议息会议对降息预期的表述，这可能会影响到A股的增量资金的流入。（1）如果国内经济基本面比较好，例如今年年初的社融数据、出口数据超预期，即便降息预期后移，也不会影响到2月北上资金的净流入；（2）但如果经济复苏还比较疲弱，例如去年三季度，市场担心二次通胀、降息预期后移，北上资金可能会再度迎来一波撤退。 3、但到了四月中下旬，可能需要注意业绩爆雷的风险统计2010年至今，每年4月中旬至4月末的涨跌幅情况，主要指数的上涨概率不超过31%。普遍仅有15年的互联网泡沫、21年的新能源车行情没有调整。背后原因可能是业绩较好的公司较早披露业绩，而业绩较差的公司通常在财报披露季尾声才公布，因此，4月末通常会有业绩爆雷导致行情回落。 4、【稳定价值类】和【景气成长类】当前需要注意赛道拥挤度。【景气成长类】一方面关注上游算力以及下游应用端能否持续性的出现技术变革，另一方面注意赛道拥挤度。从中期维度来看，在地产周期出现B浪反弹或者中央财政出现全面扩张之前，【稳定价值类】资产仍然有中期持有的意义，但是可能需要等待一个成交占比更低的位置来增加配置。风险提示：地缘政治风险，海外通胀风险，国内稳增长政策低预期等。华泰证券：政策组合拳齐下，市场蓄势待起，关注低位业绩补涨及新主题轮动方向市场进入反弹歇脚期，经济预期改善、增量资金进场或是后续走向的关键。 2月经济数据修复方向存差异，信贷数据显示资金活化程度仍有待回升，但CPI同比环比修复，后续关注持续性；交易性外资、融资资金节后回流，但资金面切换至增量环境仍需时日，上周证监会出台政策规范减持、回购、融券等行为，有望从供给侧稳定市场信心、引导更多长线及价值资金入市。短期市场或偏震荡运行，低位业绩板块补涨、新主题轮动或是月内市场主要线索，配置上建议以沪深300中低位业绩品种做组合配置，中期视角下在类红利下沉及 “深度价值型”行业中结合景气挖掘，主题关注两会增量方向。申万宏源：3月市场有韧性，不影响4月脚踏实地判断 4月基本面重新成为主要矛盾，市场需要脚踏实地是一致预期。而3月市场韧性较强，却超出部分投资者的预期。3月市场有韧性的基础：1. 3月其实是小幅增量博弈；2. 24Q1业绩验证低基数，环比不强，同比不差；3. 4月正常调整，管理层重视预期管理，排除了重大下行风险。 2024年开年A股可能发生两次审美变化：1. 春节前后，从高股息防御单一审美，重新走向多元化(科技成长美股映射，公募重仓超跌反弹，经济没那么差的讨论增加)。2. 4月之后，从春季躁动到脚踏实地，寻找可持续的景气趋势将是重点。结构选择：3月主题轮动余温尚存，科技成长投资也要脚踏实地(业绩验证确定性高的方向开始跑赢，如光模块)。4月脚踏实地，高股息回归，关注运营商、铁路公路、石化、出版，服装家纺、食品乳品的估值修复机会。招商证券：春节后为何北向加速流入A股及增持的方向观策·论市：春节后为何北向加速流入A股及增持的方向？2月社融怎么看？1月底以来北上资金逐渐结束此前流出状态，转向净流入，春节后北上资金净流入明显加速。究其原因:(1)富时罗素指数调整带来被动跟踪资金将进一步增配A股。(2)美元兑人民币汇率保持相对稳定。(3)印度、日本等外围股市创历史新高的同时A股估值性价比突出，外资或存在一定组合再平衡的诉求。(4)2月CPI同比转正叠加1-2月进出口超预期改善，积极因素累积增多，经济预期或有所修复。从净流入行业角度看，3月以来北上资金整体偏好买入电力设备、食品饮料、家用电器等行业。从目前来看，托管于外资机构的北上资金的风险偏好有所改善，未来随着国内经济温和回升以及美联储政策转向，有望延续回流，有望对A股大盘成长风格形成一定提振作用。1-2月社融在去年的高基数下同比明显回落，偏弱的社融数据对市场情绪或有一定影响，但在当前各项政策集中发力的背景下，融资需求有望逐渐得到支撑。复盘·内观：本周市场表现较好，主要原因在于：（1）CPI数据回暖；（2）本周美国公布的通胀数据整体超预期，带动美债收益率有所反弹；（3）年报与一季度报披露期，市场围绕业绩布局。中观·景气：2月台股电子厂商营收表现分化，新能源车产销量三个月滚动同比增幅收窄。2月台股电子公布营收情况，IC制造、PCB、多数存储器、镜头、面板和LED厂商营收同比上行，硅片、封装、被动元件厂商营收同比下行。受春节错位影响，2024年2月汽车产销同比由正转负，三个月滚动同比增幅收窄，1-2月累计同比仍然实现增长。乘用车、新能源车产销量三个月滚动同比增幅收窄，市场占有率保持高位。中国挖掘机开工小时数三个月滚动同比增幅收窄。资金·众寡：北上融资净流入，ETF净赎回。北上资金本周净流入328.2亿元；融资资金前四个交易日合计净流入233.8亿元；新成立偏股类公募基金35.2亿份，较前期下降140.8亿份；ETF净赎回，对应净流出103.3亿元。行业偏好上，北上资金净买入规模较高的为电力设备、食品饮料、汽车等；融资资金净买入电子、电力设备、公用事业等；券商ETF申购较多，消费ETF赎回较多。重要股东净减持规模缩小，计划减持规模提升。主题·风向：OpenAI视觉语言大模型加持，Figure首发人形机器人demo。当地时间3月13日，机器人初创公司Figure发布了自己第一个OpenAI大模型加持的机器人demo，虽然只用到了一个神经网络，但却可以听从人类的命令。OpenAI与Figure的这场合作实现了人形机器人与人类进行端到端神经网络对话；OpenAI 提供视觉推理和语言理解，而Figure 的神经网络提供快速、低层次、灵巧的机器人动作。数据·估值：本周全部A股估值水平较上周上行，PE（TTM）为13.7，较上周上行0.1，处于历史估值水平的29.8%分位数。板块估值多数上涨，其中，食品饮料、社会服务和美容护理涨幅居前。风险提示：经济数据不及预期；海外政策超预期收紧。东吴证券：再论红利和成长中短期而言，从风格的角度来看，近期成长风格重新占优可能意味着投资人认为利率下行的空间已十分有限，红利作为一种风格，其风格溢价可能已经不大。此外，从股息率本身来看，由于股息率只在上市公司永续存续和永续现金流估值假设下可以和通常意义下的理财对比收益率，并且在该假设下，估值可以获得溢价，但这样的估值溢价基于的假设可能是脆弱的。中短期风格的平衡可能已经打破。中长期而言，我们认为，一方面，基于股息率本身，随着十年期国债到期收益率的下行，理财收益率、信托、保险等收益率均处于下行趋势，投资人对中长期预期收益率中枢也会下行，意味着红利股的门槛可能会随着无风险利率中枢的下行而下行，例如从此前的5%以上下行至3.5%附近。此外，另一方面，红利投资的范围可能在扩大，例如，随着经济中枢的切换，很多行业供求逐渐趋于稳定，因此会有越来越多的行业进入了稳定ROE的阶段，可能从过去传统意义上的红利投资行业例如石油石化、通信、煤炭等扩大到一部分消费股、甚至制造业等领域。从全球投资者的视角来看，中国资产可能逐步从此前的成长型资产向价值型资产切换。具体交易方向来看，中短期风格轮动的视角，延续此前观点，看好“老成长”的估值修复和“新成长”的崛起。对于“新成长”而言，随着科技革命的不断演进、产业趋势的持续发展以及降息周期的打开，相关领域及个股估值所受阻力将得已缓解、具备提升潜力，AI+相关板块有望明显受益，此外，主题投资层面，低空经济等产业政策加持的产业投资主题机会可能贯穿全年。中银证券：迎接高质量发展新时期证监会于周五颁布四项重要政策文件（“两强两严”系列政策文件），释放出提升监管力度、推动资本市场高质量发展的政策信号。此前在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，吴清主席已系统性阐释下一阶段的资本市场监管理念，定调监管工作的重点为“两强两严”。四份文件中，《关于加强上市公司监管的意见（试行）》目标推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护，着眼于打击财务造假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理；《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》目标从源头提高上市公司质量，压紧压实发行监管全链条各相关方责任；《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进一流投资银行和投资机构建设的意见（试行）》聚焦校正行业机构定位，目标提升专业服务能力和监管效能，推动行业头部机构形成；《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》涉及证监会自身系统建设内容。综合系列文件的内容，投资者最关心的要点上，上市公司入口端，本次系列文件要求严把拟上市企业申报质量，禁止盲目谋求上市和过度融资；拟上市企业的股东在招股说明书中承诺业绩不会大幅下滑，并提高上市财务指标和优化板块定位规则。对未盈利企业要从严审核，要求其充分论证持续经营能力和披露预计实现盈利情况，合理确定募集资金投向和规模。上市公司“出口”端，此次监管要求禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出，防范利用“工具”绕道减持。此前证监会就要求执行全面暂停限售股出借，而此次监管口径由“暂停”明确为“禁止”，也彻底堵上限售股转融通出借的漏洞。市值管理端，系列文件要求推动上市公司加强市值管理，提升投资价值，压实上市公司市值管理主体责任，推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销。从严打击“伪市值管理”，对实施选择性或虚假信息披露、内幕交易和市场操纵等违法行为的“伪市值管理”零容忍。加强现金分红监管，增强投资者回报。对多年未分红或股利支付率偏低的，加强监管约束。多措并举提高股息率，并督促财务投资较多的公司提高分红比例。此外，推动一年多次分红，简化中期分红审议程序，压缩实施周期，在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。明确上市公司分红比例、分红次数的监管要求未来将会提升，后续或将会出台更为明确的细则要求，上市公司分红比例的提升有望得到实质性改善。此外，对于证监会系统主要管辖的券商行业和公募基金行业，本次系列文件也提出了行业发展的新要求。券商行业要加快推进一流投资银行和投资机构建设，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势，并在2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构，打造中国特色现代金融体系。同时要兼顾多元化发展，要在战略能力、专业水平、公司治理、合规风控、人才队伍、行业文化等方面居于国际前列。此外，在支持实体经济国际化方面，要助力中资企业“走出去”，加强我国企业全球影响力，为国际客户开拓打下基础。对公募基金行业要求包括强化投研核心能力建设，完善投研能力评价指标体系，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设。此外，还要吸引长期资金入市，以ETF业务为重要抓手实现行业进一步发展。整体性视角下，系列文件认为资本市场的高质量发展需要券商、公募基金、银行等主力搭建投顾服务体系，聚焦提高投资者的账户收益，建立与投资者之间长期的信任关系。总体来看，此次“两强两严”政策文件的集中发布是此前证监会资本市场监管理念的集中落地，对下一阶段的资本市场发展起到了指示性的意义。“两强两严”政策文件的实施将对市场信心的恢复起到了极为积极的作用，进一步深化资本市场改革，有利于提升资本市场的长期竞争力，最终将落脚于资本市场对实体经济的服务水平的提升，推动整体经济结构优化和可持续发展。民生证券：资源——定价转型，齐头并进 1 国内实物需求韧性不应忽视从最新公布的社融数据来看，居民部门加杠杆意愿仍相对较弱，同时地产销售、拿地相关指标均处于历史同期低位，去金融化的主线仍在演绎。在地产相关的实物需求上，产业层面呈现一种低库存状态下的跌价交易，下行动能有限。而与此同时，制造业需求修复则仍在进行中：无论万得克强指数、电厂日耗煤量还是织造、聚酯等中下游制造业开工率均处在历史同期的相对高位。本周发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》是制造业出现的最大边际变化。《行动方案》中提出的年化5.8%的投资增长目标意味着2020年以来设备投资增速的上移可以被维持，稳定了未来投资侧的预期。整体看，当下处于地产侧实物消耗下平台的考验期，和新一轮制造业活动恢复的启动时期。黑色系商品的下跌可能正是为未来有供给约束的资产创造机会。 2 海外实物需求恢复在途随着美国房地产市场的逐步修复以及去库周期告一段落，海外对实物商品的需求正在恢复。美国核心商品物价指数环比增速自去年6月以来首次转正。在中国制造业“外卷”的作用下，美国国内需求修复回升正在被进口所承接。来自海外需求的修复同样会对国内实物需求的韧性形成支撑。与此同时，海外市场的投资者似乎正在接受未来通胀中枢上移而货币政策仍会转向宽松的情境。在利息支付掣肘美国财政支出的情况下，鲍威尔和拜登先后就货币政策给出偏鸽派的表态，这使得大类资产价格对美国通胀超预期的反应出现钝化。从历史经验来看，全球制造业PMI变化与铜金比之间存在明显的正相关关系。在全球制造业修复且美元实际购买力被高估的情况下，实物资产价格系统性的修复正在途中。 3 资源股：定价转型就资源品当中的细分品种来看：当前有色金属行业在需求端同时受益于国内与全球制造业需求修复，且以精炼铜为代表的企业可以通过减产来维持利润率并向下游传导压力；原油同样是受益于全球制造业需求的修复，IEA在3月原油市场报告中指出2024年全球将会面临供需缺口。煤炭正在经历地产实物消耗下滑向制造业活动实物消耗上升的过渡期，此时我们尤其应该重点强调，当投资者以短期供需矛盾（煤价下跌）卖出时，恰恰好为购买其“产能价值”（供给约束+需求在经济中的韧性）提供了绝佳机会。对于广义实物消耗的红利股而言，定价的核心是经济转型过程中实物需求的增加以及利润分配格局的转变，而不是“看空经济“。在经济疲软期，部分资源更多体现“红利属性”，这和广义克强指数成分股一样，被投资者简单理解为“高股息”。展望未来，随着全球制造业活动恢复和中国制造业产业的进一步复苏，资源品超越一般红利的属性将被更多投资者认知。只要中国经济不再回到以负债驱动为主的模式中，产业发展模式下资源股将因其盈利分配上的优势成为新时期的最佳资产。 4 配置推荐地产实物消耗下滑正在触底，全球制造业活动修复正在启动。在这一时期，同样是站在有供给约束的地方，布局两类资源：一是等待需求的上行，这里首先是有色金属，其次是原油；二是逆向迎接短期老需求下行考验，回调中布局同样受益于需求恢复的资源，如煤炭。因此，上游资源类资产依然是我们的首要推荐，优先推荐铜、油、煤炭、资源运输（油运等）、铝和贵金属。其次，围绕沪深300，在设备更新和消费品以旧换新政策的支持、以及整体能耗下降目标的共同作用下，部分传统制造类龙头公司开始出现机会，（钢铁、家电、造纸）等领域；看好万得克强指数相关+低估值国企（银行、水电、铁路）；阶段性关注非财富效应驱动的商务和消费活动修复（航空、景区）等。风险提示：海外流动性紧缩超预期，海外经济下行速度超预期。

金融界03-18 07:31

极氪CEO安聪慧：至2024年底极氪将进入6个西欧市场

、德国等六个西欧市场，以及38个中东、东南亚等地市场。

金融界03-17 20:12

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