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港股午评：恒指跌超340点、科指跌超2%，科技股疲软、三桶油齐挫，蔚来汽车逆势涨超13%
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金融界9月9日消息，周五港股市场因台风暂停交易，周一亚太股市受美股周五下跌拖累遭遇“黑色星期一”，截止午盘，恒生指数跌1.96%报17102.86点，恒生科技指数跌2.03%，报3417.03点，国企指数跌2.27%报5967.03点，红筹指数跌3.11%报3404.25点。盘面上，科网股普跌，贝壳跌超3%，京东，哔哩哔哩，腾讯音乐跌超2%，快手，网易，阿里巴巴，腾讯，百度，小米跌幅均超1%；内房股重挫，美的置业跌超11%，新城发展，富力地产，世茂集团跌超6%，新能源车企多走低，蔚来绩后逆势涨超13%，长城汽车跌超2%，理想汽车，广汽，小鹏跌超1%；内银股走低，盛京银行跌超7%，波哈银行，甘肃银行，招商银行超5%；芯片股疲软，先思行跌超8%，晶门半导体，ASMPT跌超5%；电力股下挫，大唐发电，中广核电力，跌超5%，龙源电力，华电国际跌超4%；黄金股走低，集海资源跌超8%，山东黄金，紫金矿业跌超4%；保险股疲软，阳光保险跌超11%，中国太平跌超5%，新华保险，中国再保险跌超4%；券商股走势分化，中国银河，中信建投、中金公司涨超1%；华兴资本复牌大跌64%，升能集团跌超15%。公司要闻广汽集团(02238.HK)：前8月累计销量为115.24万辆，同比下降25.68%；8月汽车销量为14.82万辆，同比下降24.69%。保利置业集团(00119.HK)：前8月累计合同销售368亿元，同比下降13.6%。新城发展(01030.HK)：前8月累计合同销售295.42亿元，同比减少45.75%。世茂集团(00813.HK)：前8月累计合同销售224.1亿元。中梁控股(02772.HK)：前8月累计合同销售123.2亿元，同比减少51.25%。弘阳地产(01996.HK)：前8月累计合同销售60.7亿元，同比减少64.11%。时代中国控股(01233.HK)：前8月累计合同销售56.96亿元，同比减少49%。机构观点华泰证券研报认为，维持中期策略中的盈利展望，整体港美中资股盈利增速或在2H24进一步上行，基本面韧性是支持港股相对A股更强势的逻辑基石。往前看，如若美核心经济数据进一步指向硬衰退，则全球risk-off交易或再度形成港股逆风；倘若最终美国避免硬衰退，则当前的回撤则提供了配置港股的良好窗口期。中金发布研报称，综合而言，短期国内外环境的不确定性可能继续带来波动，依然认为港股弹性大于A股。配置上，短期受益于降息的成长板块可能有更高弹性，但中期维度，区间震荡的结构性行情依然是主线，对应分红+科技成长。
金融界09-09 12:15
保险复苏周期下，中国再保险(1508.HK)经营业绩全面提升
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2024年，是港股市场保险板块大年。截至8月末，今年以来头部保险公司均有不同程度上涨。保险板块经历了连续四年的震荡下行，终于迎来了久违的好行情，这背后离不开保险业整体复苏。（来源：wind）据国家金融监督管理总局数据统计，今年1-7月保险行业保费收入为39423亿元，同比增长10.8%。其中，人身险行业1-7月原保费收入29024亿元，同比增长13.1%；财险行业1-7月原保费收入10400亿元，同比增长5.1%。此外，监管层引导负债成本下降有利于险企利差损风险减小，助推保险公司利润端修复，业绩好转在今年的中报季亦有所体现。比如，保险板块中股票今年累计涨幅最高的中国再保险（集团）股份有限公司（简称“中国再保”），于8月30日披露了一份超预期的中期业绩公告。上半年，中国再保实现营业收入606.86亿元（单位：人民币，下同），同比增长11.3%；归属于母公司股东的净利润57.27亿元，同比增长184.6%。对于核心财务数据的亮眼表现，机构也表达了积极态度。华泰证券研报指出，中国再保目前股价对应于0.27倍PB（2024E），估值较低，并给予了1港元的目标价，相较于当前市场价存在40%以上涨幅。一、高质量增长底色凸显良好的业绩，离不开核心主业稳步增长。上半年，中国再保合并保险服务收入517.84亿元，同比增长6.8%。盈利能力的大幅改善则是此次中国再保的中期业绩最引人注目的地方。除了归母净利润实现三位数增长之外，当期年化加权平均净资产收益率为11.85%，同比提升了7.39个百分点，这背后是其“发展有规模、承保增效益、投资要稳健”的经营理念发挥效用。首先是承保效益方面。集团合并承保利润在去年创历史新高的基础上持续向好，同比增长超过30%，各保险业务板块均实现承保盈利。具体来看，财产再保险境外业务综合成本率为89.09%，虽然同比上升了0.64个百分点，但仍保持在90%的低水平运行，为集团贡献了大量承保利润。同时，其他保险业务板块综合成本率均有不同程度改善。财产再保险境内业务综合成本率99.64%，同比下降0.01个百分点；人身再保险保障型业务综合成本率96.60%，同比下降0.75个百分点；财产险直保业务综合成本率99.86%，同比下降1.00个百分点。投资方面，上半年，集团总投资收益96.47亿元，同比增长72.6%；年化总投资收益率4.66%，同比上升1.11个百分点。承保和投资两端共同发力，为中国再保盈利能力大幅改善奠定了坚实基础，也是集团实现高质量增长的重要支撑。对于险企而言，盈利向好固然重要，风险管理也同样不能忽略，这也是险企能够实现全方位高质量发展不可或缺的一块拼图。中国再保在这方面长期以来都是优等生。上半年，集团旗下各经营主体保持着充足的综合偿付能力，其中，中再产险为249%，中再寿险为212%，大地保险为280%，集团合并为194%。国际评级机构也表达了对中国再保长期以来稳健经营的看好。其中，标普长期保险公司财务实力评级“A”，评级展望稳定；贝氏财务实力评级“A（优秀）”，评级展望稳定。二、财产再保险业务收入增长，承保效益稳健拆分中国再保的业务结构，财产再保险业务表现尤为亮眼。上半年，财产再保险分部保险服务收入234.74亿元，同比增长17.5%，占集团保险服务收入的44.7%。境内财产再保险业务增速更加突出，当期实现保险服务收入124.77亿元，同比增长24.9%。综合成本率99.64%，同比下降0.01个百分点。这与中国再保长期以来在境内的龙头再保地位息息相关，截至6月末，中国再保与境内87家财产保险公司保持了业务往来，客户覆盖率达到97.8%；同时，中国再保参与的合约业务中，担任首席再保人的合约数量占比超过40%。这两项重要指标均为境内市场第一。进一步细化来看，境内财产再保险的各主要险种稳健发展。其中，机动车辆保险分保费收入同比增长0.1%达到60.75亿元，企业财产保险分保费收入同比增长15.7%达到43.98亿元，责任保险分保费收入同比增长19%达到38.08亿元。可以看到，相较于传统车险业务，非车险更加考验险企的定价和风险控制能力，直保公司的分保需求往往更高，更加有利于中国再保这样具备数据和技术优势的再保公司。这一点在财产险新兴业务体现更为突出。上半年，中国再保的巨灾保险、建筑工程质量潜在缺陷保险、网络安全保险分保费收入分别同比增长58.5%、36.6%以及13.1%。以巨灾保险为例，在全球气候变化加剧的背景下，巨灾险市场快速增长。中国再保依靠自研的中国地震模型、中国台风模型和中国洪涝模型，为业内构筑起了巨灾保险的科技基础，为产品设计、定价提供了可靠依据，这也使得中国再保在巨灾险市场获得优势地位。境外业务方面同样表现不俗，得益于费率上涨总体趋势，中国再保主动调整业务结构，扩大优势业务规模，保险服务收入快速增长，承保效益显著改善。上半年，境外财产再保险及桥社业务保险服务收入109.42亿元，同比增长10.2%；综合成本率89.09%，与去年同期相比基本持平。三、人身再保险保持稳健发展态势人身再保险业务主动推进业务转型，合理把握承保节奏。上半年，人身再保险业务分保费收入358.68亿元，保险服务收入58.61亿元。中国再保战略发展保障型再保险业务，紧抓重点领域、重点客户和主力产品机会，业务结构不断优化，YRT（年度可续保保障型业务，是分出公司基于风险保额的一定分保比例并按年度费率进行的分保安排）和医疗险业务是境内保障型业务的基本盘，所占比例从去年同期的81.3%提升到了85.3%。为了改善盈利能力，中国再保积极发展医疗险等效益型业务，不断深化存量业务防亏减损，通过创新驱动与严控风险实现承保效益持续改善。今年上半年，保障型业务综合成本率同比下降0.75个百分点至96.60%，承保利润同比增加4100万元达到3.61亿元。与此同时，中国再保还以数据、产品、产业融合为抓手，助力行业供给侧结构**，比如，牵头参与《人身保险业第四套经验生命表及粤港澳大湾区经验生命表》编制、人身保险业重大疾病经验发生率检视等行业重点项目，赋能行业基础设施建设。在储蓄型业务方面，中国再保合理把握境内储蓄型业务承保节奏，加强资产负债匹配管理，境内储蓄型业务分保费收入103.99亿元。在财务再保险业务方面，中国再保合规发展新业务并做好存量管理，提升资本使用效率，2024年上半年实现分保费收入91.26亿元。四、结语随着保险行业复苏周期开启，中国再保以其出色的业绩和稳健的经营策略，成为了市场关注的焦点，其不仅在传统的业务领域取得了亮眼的成绩，更在新兴业务如巨灾保险、网络安全保险等方面展现了其创新能力。展望未来，中国再保有望继续利用其在数据、技术和市场洞察方面的优势，进一步优化产品和服务，提升客户体验。同时，公司在风险管理和资产负债匹配方面的专业能力，也为其在复杂多变的市场环境中保持稳健发展提供了坚实的基础。简而言之，中国再保的未来发展值得期待，其在行业中的领导地位和对创新的持续投入，将使其在保险业的复苏之路上继续扮演重要角色。
格隆汇09-09 10:36
专注于给上市公司打印报告，去年扭亏，安林财经美股上市！
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下降至2023年的3.9万亿美元，未来港股市场对相关金融通讯服务的需求势必会承受一定的压力。但美国股市的市值却持续上升，从2020年的41.57万亿美元上升至2023年的48.97万亿美元，年复合增长率为5.93%。预计美国对金融通讯服务的需求将持续增长。因此，安林财经印刷计划通过在美国拓展业务来抓住美国股市的增长机遇，例如为客户提供协助准备与SEC的EDGAR系统兼容的交易所法案申报文件，以及准备符合SEC要求的XBRL格式的标签文件。公司预计将在2024年12月31日前实现这一战略。全球部分交易所的市值（万亿美元），来源招股书从公司募集资金用途也能体现这一趋势，本次募集资金除了用于补充运营现金流、偿还银行贷款外，剩余15%的资金用于在美国设立海外业务实体，以便未来在美国开展业务。此外，公司业务呈现一定的季节性。由于公司的客户包括在香港联交所上市的国内和国际公司，以及在香港的顾问，他们受香港上市规则和香港证券及期货条例的申报和报告要求的约束。因此，3月/4月或6月/7月通常是公司业务的旺季，因为客户在这些月份需要披露季度或是年度报告。同时，金融通讯服务的需求在很大程度上取决于香港资本市场的活跃程度。如果全球经济出现显著下滑，公司的盈利能力和业务前景将受到重大影响。美国与中国之间的紧张关系可能会对全球经济状况产生不利影响。总体而言，金融通讯服务行业竞争激烈，技术创新导致进入门槛降低。尽管近年来出现了一些整合，但香港的行业仍高度分散，有许多本土替代供应商。公司在香港面临着来自众多金融通讯服务供应商、金融印刷商和语言解决方案运营商的激烈竞争，这些供应商的规模各不相同。
格隆汇09-06 17:12
9月6日证券之星午间消息汇总：央行持有的特别国债首现卖单
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施安全。 4、因台风“摩羯”影响，今日港股市场将全日休市。同期上交所和深交所发布公告称，2024年9月6日，港交所因台风暂停交易，港股通暂停交易。值得注意的是，这或是港交所最后一次因天气原因休市。在今年9月23日之后，港交所在恶劣天气下不休市，维持运作。投资者在新安排下，可以在香港发出八号或以上台风信号，以至黑色暴雨警告期间，照常买卖香港股票和衍生产品。同时，沪深港股通也正常交易。对此香港交易所的行政总裁陈翊庭表示：“这一举措不仅有助于维护市场的连续性，还能够保证投资者能够在各种气候条件下进行风险管理。” 02. 公司新闻 1、9月5日晚，东峰集团发布风险提示公告，公司布局的半固态/固态电池隔膜及基膜和涂布工艺等相关电池材料，投入多款产品的开发，配合合作方及下游研发半固态隔膜、全固态基膜并开展测试工作，但相关业务目前处于测试打样的阶段，暂未产生利润贡献。截至本公告披露日，上述业务板块对公司营业收入及净利润不会产生重大影响。 2、伊利股份9月3日披露的机构调研纪要显示，该公司预备扩大分红比例。“今年，预计公司的分红额较2023年会有所提升。未来几年，公司会保持分红率不低于70%的标准；随着利润的不断增长，希望分红额也能实现持续增长。” 利用当下的现金红利，是维护市值最佳办法。客观上，这是乳业巨头们的共同选择。蒙牛日前也宣布将在未来12个月内以不超过20亿港元进行股票回购，按照当前股价计算回购比例不超过总股本的4%。同时，管理层承诺将在未来两年逐步将分红比例提升至50%以上。蒙牛已通过新发行的5亿美元债来确保未来分红金额。 3、宏达股份9月5日晚公告，当日，原登记在四川宏达实业有限公司(简称“宏达实业”)证券账户中4.86亿股宏达股份股票过户至蜀道投资集团有限责任公司(简称“蜀道集团”)的证券账户，占公司总股本的23.93%。本次股权过户导致宏达股份控股股东、实际控制人发生变更，公司控股股东由宏达实业变更为蜀道集团，实际控人由刘沧龙变更为四川省国资委。 4、蔚来发布2024年二季度财报，营收和交付量双创新高：二季度营收174.5亿元，同比增长98.9%，环比增长76.1%；交付量5.74万台，同比增长143.9%，环比增长90.9%；整车毛利率12.2%，同比提升6个百分点，环比提升3个百分点；研发支出32.2亿元，现金储备416亿元，亏损同比大幅收窄16.7%。蔚来同时给出史上最强单季交付和营收指引：三季度交付指引为6.1万台至6.3万台；三季度营收指引为191.1亿元至196.7亿元，两项指引均创历史新高。 03. 机构观点 1、中信证券研报指出，GPU/CPU单卡功率和服务器功率密度增加，将推动液冷在AI中加速渗透。冷板式液冷具备生态相对成熟、易于工程化和成本较低的优势，该市场有望实现高速增长。我们预计2027年全球液冷市场将达到约858亿元，中国液冷市场将超过百亿元，2023-2027年CAGR均超过100%。液冷系统解决方案厂商具备与芯片厂或下游客户深度绑定的潜力，价值量高，综合能力要求高；核心零部件中，CDU具备高价值量高壁垒的特征，且易向液冷系统厂商转型。推荐具有全链条能力的液冷系统厂商，并建议关注冷板、管路、快插接头等零部件供应商。 2、国金证券研报指出，我国借助国内需求释放及全球产业转移的机遇，快速奠定了大宗化工产品的相对优势，但不同于日韩，我国有望在长周期范围内继续维持。进入到这一轮产能释放的周期底部后，龙头的股息率开始出现反超，盈利持续兑现能力形成强支撑，且已经能够明显看到基础化工行业的估值和龙头的估值差距明显收窄，出现了阶段性反转的情况，化工龙头企业的优势进一步突出。后续对于龙头的认知和价值发现将有望持续带动相对较好的市场表现。 3、上海证券研报指出，算力指实现AI系统所需要的硬件计算能力，是AI的“底座”，在AI时代下对GDP、数字化转型、产业数字化三方面均具有显著的拉动作用。算力产业链覆盖范围广阔，包括GPU芯片、服务器、IDC厂商、AIGC应用服务提供商等，具有庞大的挖掘价值。通过产业链的梳理和分析，各个体系架构有着不同的投资逻辑和重点： 1)GPU芯片：传统摩尔定律逐步失效，算力催化新摩尔定律呈现；2)服务器：需求侧市场持续繁荣，量价齐升为主要投资逻辑；3)IDC厂商：定制化服务需求性增强与第三方厂商优势明确；4)算力租赁：兼备灵活与部署优势，或伴随边缘计算共成长；5)算力调度：算力发展的下半场。建议关注：工业富联、浪潮信息、中科曙光等。
证券之星09-06 11:43
港股今日全天休市，港股消费ETF(513230)盘中上涨0.44%
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达99.7%，这一数据基本能够反映整个港股市场的业绩状况。海通证券指出，24H1港股信息技术和能源材料盈利改善明显，医药、地产盈利恶化。从业绩增速来看，信息技术和可选消费板块盈利增速最靠前，材料、信息技术和能源板块盈利改善幅度最显著。从盈利能力来看，上半年港股多数行业ROE回升，其中可选消费、日常消费和能源板块ROE绝对水平最高，可选消费、日常消费和信息技术板块ROE改善幅度最大。展望未来，随着三中全会以及政治局会议后一系列稳增长政策出台落地，经济有望逐步修复，预计下半年港股盈利增速有望继续回升。港股消费ETF（513230）及其场外联接(017832/017833）跟踪中证港股通消费主题指数，不同于A股消费投资以白酒为主，该指数覆盖行业均衡，几乎囊括了港股消费的各个领域。其中互联网科技行业，比重最大，超37%。以大家所熟悉的互联网平台为主，比如腾讯、美团、快手等，它们都是各自领域的头部企业，或有较高配置价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-06 10:44
ETF市场日报 | 游戏、传媒相关ETF反弹超3%；红利板块回调
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央企红利相关ETF回调广发证券认为，港股市场特征：今年以来南向资金持续流入。根据Wind，今年以来港股通南向资金持续稳定增加，十大活跃个股明细中，指数的金融、电讯、能源等板块的成分股的流入金额相对较多。若红利税改革落地，有望吸引资金流入港股市场。今年全国两会香港证监会主席雷添良建议优化相关税收制度，降低港股通个人投资者的股息红利税收水平。若得以实施，则有望吸引资金进一步流入港股市场，提振市场情绪，进一步实现部分企业的AH股折价收敛。活跃度方面，ETF成交额回升至千亿以上，债券型产品备受市场关注成交额方面，ETF市场总体成交额再升超千亿元，华宝添益ETF(511990)成交额达119亿元。沪深300指数相关ETF成交额居股票型产品前列。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率达1775.05%。基金换手率TOP10中，7只为债券型ETF。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 16:59
港股升能集团惊现天文波动，市场震惊探寻背后推手！
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暖，多只可转债连续大幅上涨。与此同时，港股市场也经历了窄幅震荡，但个股升能集团的股价再度出现惊人波动，引发了市场的广泛关注。 A股市场在今日上午的交易中，主要指数波动幅度有限，呈现出一种相对稳定的态势。从行业板块和赛道来看，传媒、房地产、计算机、商贸零售等板块表现相对较强，成为市场的领涨力量。而煤炭、家用电器、石油石化等板块则表现不佳，位居跌幅榜前列。这种分化的走势表明，尽管市场整体波动不大，但不同板块和个股之间的表现仍然存在较大差异。在概念板块方面，数字货币概念表现抢眼，成为市场的热点之一。飞天诚信、神思电子、创识科技等多股在盘中触及涨停，显示出市场对数字货币概念的强烈关注。此外，银行板块在盘中再度走低，成都银行、齐鲁银行等个股领跌，反映出市场对银行业未来发展的不同预期。值得注意的是，多只前期强势股在今日重新活跃。例如，大众交通在上午的交易中再次触及涨停，成为市场的焦点之一。该公司此前曾是7月份A股市场表现最牛的股票之一，其股价的强势表现再次引发了市场的关注。据悉，大众交通近日发布了关于股份回购进展的公告，称公司将以自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，用于实施员工持股计划。这一举措或许为公司的未来发展注入了新的活力。与A股市场的相对稳定不同，可转债市场在今日上午表现出了明显的回暖迹象。中证转债指数小幅上涨，盘中突破了370点，显示出市场对可转债的投资热情有所回升。在这种背景下，多只可转债连续大幅上涨，其中远信转债在短短3天时间内价格已翻倍。远信转债的暴涨无疑成为了可转债市场的焦点。该可转债于前天上市，上市首日收盘即暴涨57.30%，昨天再度大涨20%，今日上午又上涨20%，触及226.512元的涨停价。这种惊人的涨幅不仅吸引了市场的广泛关注，也引发了投资者对可转债市场的热烈讨论。资料显示，远信工业本次发行的可转债总额为2.86亿元，每张面值为人民币100元，共计2.86万张。根据公告披露的认购结果，网上投资者缴款认购的可转债数量为24.1万张，金额为约2410万元，而网上投资者放弃认购的可转债数量则为6064张，金额为60.64万元。在评级方面，本次可转换公司债券经中诚信国际信用评级有限责任公司评级为A级，远信工业主体信用等级也为A级，评级展望稳定。除了远信转债外，精装转债、惠城转债等多只可转债在今日上午也大幅上涨。然而，值得注意的是，尽管可转债市场整体回暖，但新债上市后的单签收益分化明显加大。今日更是再次出现了新债上市首日破发的情形——万凯转债成为2024年首只上市首日即破发的转债。这一现象表明，可转债市场虽然整体回暖，但个债之间的表现仍然存在较大差异，投资者需要谨慎选择。在港股市场方面，上午的交易也呈现出窄幅震荡的特点。截至午间收盘，恒生指数和恒生科技指数均微跌约0.4%。在恒生指数成份股中，九龙仓置业、长和、长江基建集团等表现相对较好，而中国石油化工股份、中国石油股份、信义光能等则盘中领跌。这种分化的走势与A股市场类似，显示出不同个股之间的表现差异较大。在恒生科技指数成份股中，众安在线、同程旅行等盘中表现相对较好，而蔚来-SW等则盘中跌幅居前。这种走势反映出市场对不同行业和个股的不同预期和看法。然而，在港股市场中，升能集团的股价表现无疑是最为抢眼的。该公司在今日上午的交易中再度大涨，盘中涨幅一度超过60%，截至午间收盘涨58%。这种惊人的涨幅不仅吸引了市场的广泛关注，也引发了投资者对该公司未来发展的热烈讨论。据悉，升能集团股价近日出现了惊人的波动。在9月3日，该公司股价暴跌超过98%，而在9月4日又大涨78.46%。这种剧烈的波动不仅让投资者感到震惊，也引发了市场对该公司基本面和未来发展的担忧。为了回应市场的关注和担忧，升能集团在昨晚发布了年报补充公告，向年报提供更多有关控股股东所作出不竞争承诺的数据。公告称，控股股东于2022年12月19日订立以公司为受益人（为其本身及作为其不时各附属公司的受托人）的不竞争契据。控股股东已向公司发出书面声明，并确认其于2023年1月17日（即上市日期）至2023年12月31日期间（“有关期间”）一直遵守不竞争契据项下不竞争承诺。此外，控股股东还确认在有关期间内除本集团业务外并未拥有任何与本集团业务构成直接或间接竞争或可能构成竞争的业务中的权益。公告还表示，独立非执行董事已审阅不竞争契据的遵守情况，并确认并未注意到控股股东于有关期间违反不竞争契据项下任何承诺或规定。这一公告的发布或许为投资者提供了一定的信心和支持，但升能集团股价的剧烈波动仍然让市场感到不安。此外，昨日早间升能集团还公告称，Otautahi Capital Inc合共3.7亿股股份（于本公告日期占公司全部已发行股本约36.64%）于9月3日被证券公司于公开市场通过保证金证券账户强制出售。紧随强制出售完成后及截至本公告日期，Otautahi Capital Inc持有的股份数目为2.123亿股，占公司已发行股本的21.02%。董事会确认集团维持正常的业务营运，且集团业务营运和财务状况并无重大变动。然而，这一公告并未能完全消除市场对升能集团股价波动的担忧。综合来看，今日的金融市场呈现出了多元化的走势。A股市场在上午的交易中表现出相对稳定的特点，而可转债市场则有所回暖，多只可转债连续大幅上涨。在港股市场中，升能集团的股价再度出现惊人波动，引发了市场的广泛关注。尽管该公司发布了年报补充公告以回应市场的担忧，但股价的剧烈波动仍然让投资者感到不安。未来，随着市场的不断变化和发展，投资者需要密切关注市场动态和个股表现，以做出明智的投资决策。
金融界09-05 13:39
港股午评：恒指跌0.46%、科指跌0.41%，三桶油续跌、内房股及内地物管股普涨
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不意味着趋势性反转。从中长期看，A股和港股市场走势的决定性因素，仍在于国内基本面与政策能否取得更大进展。当前形势下，虽然政策层面三季度或有边际改善，但年内可能重在落实已有政策，财政部近期也强调“坚决防止超财力出台政策、新上项目”，虽然当前经济增长内生动能依然偏弱，但期待“强刺激”仍不现实。光大证券：市场关注点或逐渐向流动性端转移，港股有望迎来阶段性机会。5月以来，在经济弱复苏的背景下，港股市场的调整幅度显著大于A股市场。这或许意味着港股对于经济基本面弱复苏的计价相比于A股更加充分，而8月港股及A股市场的分化或许也证实了这一点。在经济进一步显著走弱的可能性较低背景下，未来分子端对于港股的影响或许会有所钝化。随着美联储降息临近，市场关注点或逐渐向流动性端转移，港股有望迎来阶段性机会。继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。
金融界09-05 12:09
中国船舶租赁(3877.HK)持续领跑的秘密是什么？
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国船舶租赁认可的侧面体现。近几年来，在港股市场整体表现乏力的背景下，中国船舶租赁股价持续震荡上行，2021年以来累计涨幅超过118%，而这背后其实是公司持续表现亮眼的业绩支撑。近日，中国船舶租赁发布了2024年半年报。总体来看，此次成绩单延续了其自2019年上市以来的优异表现。上半年，中国船舶租赁实现营收19.66亿港元，同比增长13.5%；净利润为13.4亿港元，同比增长22.9%。与此同时，当期公司的ROE（净资产收益率）、ROA（资产收益率）分别为20.2%、6%，同比上涨了4.5个百分点和1.5个百分点。可以看到，此次中报是全方位、高质量增长，凸显了中国船舶租赁长期稳健经营的底色。究其根本，既有行业景气度上行带来的良好氛围，更有公司自身的独特优势。一、行业景气度提升，跨周期调节再显奇效随着全球经济复苏，2024年航运业景气度也随之提升。尤其是今年二季度，海运价格走高、集装箱短缺等现象频出，总体呈现出“淡季不淡”的特征。根据上海国际航运研究中心发布报告，2024年第二季度，中国航运景气指数为122.05点，较上季度大幅上升18.17点，从微景气区间跃入较为景气区间。同时，第二季度中国航运信心指数为141.88点，较上季度大幅上升27.11点，由相对景气区间升至较为景气区间。（来源：上海国际航运研究中心）航运业景气度持续攀升，为整个产业链上下游提供了宽松的发展环境。其实，无论行业景气度如何变化，中国船舶租赁都能交出不错的答卷，这一次也没有例外，归根结底还是公司的跨周期调节策略在起作用。简单来说，就是在船价低迷的时候大量造船，形成较高的成本优势，等到景气度上升的时候，将之前的船大量投入运营。能够做到这一点的关键在于对产业景气度变化有足够深刻的理解，背靠中船集团，中国船舶租赁在这方面的感知足够敏锐，足以支撑其“逆周期造船，顺周期经营”的独特打法。从经营层面来看，为了平抑周期变化给业绩带来的巨大波动，中国船舶租赁形成了一套“固定收益+弹性收益”的模式。其中，固定收益代表融资租赁和贷款借款服务，这部分收益与行业周期变动相关性相对较弱，今年上半年，该部分金融服务类收入合计8.96亿港元，同比增长6.7%。弹性收益则代表公司通过自主或联合投资的方式，在低位时下单造船，后续投入短期和即期市场运营，对应收益跟所处当下的市场环境密切相关。今年上半年，经营租赁及船舶经纪服务收入合计10.69亿港元，同比增长19.9%。其实，这与资本市场偏爱的“下有保底，上有弹性”模式有异曲同工之妙，得益于此，中国船舶租赁的成长确定性也更强。二、绿色能源战略持续推进，为行业绿色转型打造范本面向未来，航运业正处于一个重大转型节点，即绿色低碳转型。根据国际海事组织制定的减碳战略，到2050年，全球航运业碳排放强度要降低70%、碳排放总量要减少50%。推动绿色转型不仅是符合社会价值最大化的做法，也是我国在全球航运业价值链中占据中高端地位的重要保证。可以预计，随着清洁能源占比逐渐升高，拥有绿色船舶将成为进入航运业的必要条件，以LNG、液态二氧化碳（LCO2）、液氢（LH2）等液态气体介质为主要能源的运输船将成为行业主流。作为一家对产业趋势极具前瞻性的企业，中国船舶租赁是业内最早一批进行绿色低碳转型的公司之一，将绿色能源产业作为主攻方向，早在上市之初就开始布局了LNG、海上LNG/LPG装备船等绿色能源相关产业。上半年，中国船舶租赁生效了2艘17.5万立方米LNG运输船，使在建的合资大型LNG运输船扩大到7艘。截至今年6月，以初始投资金额计，海上清洁能源装备、集装箱船、液货船、散货船、特种船分别约占36%、24%、10%、15%、14%，运营船队结构整体向高价值、年轻化方向发展。三、结语得益于良好的业绩持续性，中国船舶租赁在分红方面一直都表现得十分慷慨，近五年分红总额持续上升，且每一年的分红比例都超过了36%。尽管今年年中分红为每股0.03港元，看似不多，但这只是保持了惯例，给年末分红留有余地，基于当前良好的业绩表现，投资者可以对其年末分红保持期待。在如今市场行情整体乏力的背景下，能够向中国船舶租赁这样有着连续优异业绩表现，且能够与股东慷慨分享经营成果的企业，更容易获得机构和长线资金关注。
格隆汇09-05 08:51
政策确定性与业绩弹性共振，锦欣生殖(01951.HK)“孕育”市场先机？
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作为港股市场的一只颇有稀缺性特征的标的，锦欣生殖一直备受市场投资人的关注。不过，近年来公司在资本市场表现有所承压，但如若从基本面来看，锦欣生殖的整体表现仍然可圈可点。另外，辅助生殖行业正在迎来政策性利好，特别是从已将辅助生殖纳入医保的省份来看，医保纳入后对于辅助生殖的业务量有很大的提升。那么，基本面与估值并未形成共振背后存在哪些市场的预期差？在当前利好行业政策确定性的情况下，该如何看待当下的机会？ 1、机构盈利能力保持上升，持续兑现经营成果来看锦欣生殖近期交出的中期财报，可以说，这份半年度成绩单呈现的其经营状况依旧稳打稳扎。财报数据显示，上半年锦欣生殖实现营收14.4亿元人民币，同比增长8.2%；经调整EBITDA 4.18亿元，同比增长6.1%；经调整净利润2.6亿元，同比增长1.8%。核心业绩指标保持稳健的同时，公司经营性现金流表现也颇为良好，这也直接显示了其不俗的内生造血能力。上半年其经营活动所得现金净额达3.84亿元，同比增长14.0%。在面临较复杂的外部市场环境下，锦欣生殖继续保持着财务基本面的扎实，并持续优化债务结构。上半年，公司有息负债率下降至13.7%，同比下降0.6个百分点。在境内外业务上，公司根据其医疗机构地域特点，发展阶段等打造不同的发展策略，推动境内外业务向上发展。境内业务方面针对成熟机构，锦欣生殖以成都模式为范本，打造辅助生殖为核心的为家庭提供生育及健康管理的一体化服务。公司通过强化生殖医学和产科等核心科室，同时不断加强多元化学科建设，外延业务范围，提升品牌影响力，吸引更广泛的客户群体，以此储备核心业务转化周期更长的患者。针对孵化机构，锦欣生殖则持续聚焦辅助生殖核心业务，严格推进质量安全体系的完善，以及运营模式由营销驱动向运营驱动的改变。海外方面来看美国业务上，公司持续锚定美国辅助生殖行业发展趋势，不断强化医生战略和36年品牌历史，随着医生团队的扩容，也为HRC的扩展奠定了坚实的基础。 2023年HRC有4位新医生加入，2024年预计有5位新医生加入，HRC自有的生殖医生数量预计年底将达到24位。2024上半年，HRC实现周期总量同比增长约22%，新老医生融合不仅推动HRC业务量提升，也为HRC的扩张提供了医生人才储备。截至目前，HRC Medical在美国洛杉矶及圣地亚哥地区拥有4个核心诊所及7个卫星中心。同时，积极顺应美国冻卵发展趋势，推出冻卵套餐产品，进一步增加HRC在美国辅助生殖市场的影响力。此外，于美国以外的其他海外地区，锦欣生殖也在因地制宜，根据各地区特色，推进其海外地区业务发展。其中，老挝锦瑞医疗中心打造“小而美”的高效率自建运营模式，运营不足一年就已实现盈利，这为公司在东南亚其他新兴市场的拓展提供了可行的参考模式。值得一提的是在今年4月锦欣生殖还与印尼最大的辅助生殖集团Morula签约，成为其最大的战略投资人。Morula在印尼拥有广泛的服务网络，拥有10个IVF诊所，通过此次合作，锦欣生殖将能够将其在医疗技术、医生培训、信息技术以及客户关系管理等方面的优势资源注入Morula，进一步提升其服务质量和运营效率。作为锦欣生殖在东南亚通过战略投资方式迈出的第一步，这不仅有助于公司在印尼市场的深入发展，也为未来在其他东南亚国家的战略扩张提供了宝贵的经验和模式。可以看到通过创新的运营模式和战略投资及合作，锦欣生殖正在逐步构建一个覆盖全球的辅助生殖服务网络，以满足不同地区患者的需求，并推动公司业务的持续增长和国际化发展。 2、政策与行业创新驱动，确定性与成长性兼具整体而言，不论是业绩层面还是经营战略层面，锦欣生殖都对外清晰展现了其高质量发展之路。与此同时，公司也面临着一系列利好的催化，为公司持续带来确定性、高成长的发展新机遇。首先，政策对于辅助生殖行业的发展正持续形成正向推动力。从国内市场来看，行业利好政策正相继落地。医保利好政策的确定性可以说为锦欣生殖后续的业务发展带来了乐观预期。值得一提的是，目前，在国家医保局的推动下，北京、广西、内蒙古、甘肃等19个省份及新疆生产建设兵团将辅助生殖技术纳入医保报销范围。公司境内下属机构所在的四川，广东，湖北和云南，均已发布与辅助生殖纳入医保报销或定价相关的征求意见函，预计近期落地。随着医保落地，辅助生殖市场需求有望得到释放，带动不孕不育患者就诊量大幅提升，为辅助生殖行业持续的增长提供动能。来源：国家医保局网站根据育娲人口研究发布的《中国辅助生殖研究报告2023》，其提到，有55.7%的不孕患者因价格太贵放弃使用辅助生殖治疗。而当补贴比例达到20%，潜在患者的治疗意愿将从71%提升至超过80%。（来源：育娲人口：《中国辅助生殖研究报告2023》）另外，根据此前已经纳入医保的地区来看，政策出台后极大刺激了辅助生殖的就诊数量。此前，广西医保局有关负责人回应中青报采访时提到，自2023年11月政策实施起5个月，全自治区辅助生殖机构门诊量达60.77万次，同比增长35.6%。而再关注到美国市场方面，辅助生殖行业的创新高涨，行业的不断创新也为HRC的未来发展带来了更大的想象空间。当前不论是产品创新、还是运营模式创新、支付手段创新，都为行业发展带来了持续的推动力。以坐上美国不孕不育企业保险“头把交椅”的Progyny来看，其就是在支付手段上推动创新。公司能够为企业雇主的雇员提供IVF等生育福利解决方案，通过将技术、保险和医疗实践相结合，提供个性化的治疗方案和财务支持，而这也让其在辅助生殖领域建立了强大的市场地位。此外，在产品与运营模式创新方面，KindBody则走在了前列，其通过线上线下及合作模式，提供IVF、冻卵等生殖健康解决方案，不仅提高了服务的可及性，也通过技术手段降低了成本，使得更多家庭能够负担得起先进的生殖服务。综上所述，政策的积极推动和行业的不断创新，为锦欣生殖等辅助生殖企业带来了巨大的发展机遇。随着市场需求的释放和产品、技术、服务模式的不断创新与进步，辅助生殖行业的市场机遇还将充满前景。 3、结语当前伴随美联储步入降息周期，港股医药板块的表现正受到市场机构的持续看好。近期，中信证券研报即指出，结合降息周期行业表现，建议关注受益于借贷成本下降的医疗保健行业。实际上，在过往降息周期中，那些具有现金流稳定的企业更容易脱颖而出，一方面在于其防御属性，另一方面则在于其扎实的现金流带来的持续扩张的潜力。作为辅助生殖行业的领军企业，锦欣生殖过往的财务表现展现出了公司具备稳健的现金流和良好的业务增长能力。通过国内外的稳健扩张，以及对创新业务的不断推进，公司已经在辅助生殖服务领域构建了强大的品牌影响力和市场竞争力。与此同时，也可以看到，公司不论是在管理层的增持还是回购上也展现出了积极的一面，持续释放市场信心。值得一提的是就在8月30日，公司于市场上斥资957万港元回购400万股，而在此前7月底，公司还曾斥资2184万港元回购900万股。透过接连的回购动作，不难看到公司对自身价值的信心以及对未来发展前景的乐观预期。
格隆汇09-05 08:50

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