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欧洲最大基金管理公司Amundi看涨日股并认为日元被低估
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股票策略主管Eric Mijot表示，日本股市将在创纪录高位的基础上继续走高，日元兑美元今年有望上涨，如果不对冲股票持仓，那么投资回报将会更大。Amundi预测日元将升至1美元兑135日元。外国投资者在向将资金投向股市的同时，将面临一个关键抉择，那就是是否对冲日元汇率。日经指数上周突破了1989年的峰值水平，今年以来日元兑美元贬值幅度已超过6%。“当我们从国际投资日本时，应该解除对冲日元，”Mijot说。他认为日元被低估了40%。“我们必须防范可能出现的风险。”他预计日本央行将在4月底之前采取行动，美联储将在5月或6月降息。
金融界02-27 09:09
中国将收拾地方烂摊子？通胀风暴来者不善，全球市场暂歇口气
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政府融资平台债务到期带来的融资压力。日本股市表现优异，日经225指数再创历史新高。在沃伦·巴菲特在致股东的年度信中表示，日本公司奉行对投资者友好的政策，比美国公司“优越得多”之后，日本股市上涨。周一，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在美国盘前交易中上涨了5.5%，此前该公司表示其现金储备创下了新纪录。市场聚焦PCE报告投资者本周关注的焦点将从企业财报转向一系列经济数据，包括周四公布的美国核心个人消费支出(PCE)价格指数，该指标受到美联储的密切关注。 “本周将有大量经济数据出炉，这些数据将对投资者是否会保持冒险情绪起到更大的决定性作用，”Copernicus Wealth Management首席投资官Tatjana Puhan说，“我们应该考虑到这样一种可能性，即如果美国经济在未来几个月保持强劲，美国企业盈利也保持强劲，至少应该看到美国市场出现进一步的积极势头。” 在股市前景方面，高盛集团策略师说，如果经济前景保持乐观，投资者将资金投入近期表现落后的股票，那么股市在近期创纪录高位之上还有延续上涨的空间。由Cecilia Mariotti领导的团队在一份报告中写道，标准普尔500指数升至历史高点，使得投资者的仓位“极度”集中在“七巨头”身上。策略师写道，尽管这确实带来了回调的风险，但“多头情绪和仓位仍有进一步支撑的空间，特别是如果我们开始看到更多资金从现金转向风险资产和股市中的落后资产。” 与此同时，彭博经济的数据显示，周四的整体和核心个人消费支出(PCE)环比均将出现0.4%的强劲增长，而此前两者的环比增幅均为0.2%，这在很大程度上是受剩余季节性因素的推动。首席经济学家Tom Orlik在一份报告中写道：“尽管月度数据可能较高，但基数效应可能会使年度核心通胀率在1月份小幅下降至2.8%(此前为2.9%)，并在年中继续降至2.5%或更低，从而支持我们对美联储在5月份首次降息的基准预期。” 市场已经将美联储首次放松货币政策的可能时间从2月初的5月份推迟到了6月份。期货市场暗示，今年将有3次略高于25个基点的降息，而本月初为5次。纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在上周五发表的一篇采访中说，美国经济正朝着正确的方向发展，今年晚些时候降息可能是合适的。本周多位美联储官员可能会重申威廉姆斯的言论，即美联储近期没有感受到开始降息的压力。投资者还准备迎接大量美国国债和公司债发行以及月末仓位的影响。本周至少有10位美联储官员亮相，包括有影响力的纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)，而鲍威尔主席将于3月7日在参议院作证。周五将公布欧元区通胀数据，核心数据料降至2.9%，接近央行2%的总体通胀目标。交易员还将欧洲央行(ECB)何时开始降息的押注推迟至6月，而不是1月份开会时的4月。 “尽管(PCE)可能引发下意识的鹰派重新定价，但这种意外对美联储政策前景的影响似乎相对有限，因此(高于预期的)数据可能不会对正在进行的全球股市反弹构成太大风险，”券商Pepperstone分析师Michael Brown表示。 Brown补充说，欧元区的数据更令人感兴趣，核心通胀率低于3%意味着“鸽派重新定价的巨大空间”。投资者还在关注，如果国会不能在周五之前就延长债务达成一致，一些美国政府机构可能关闭的风险。大宗商品方面，油价继上周下跌后进一步走弱，因交易员等待有关3月及以后全球需求和平衡的新线索。继上周下跌近9%后，铁矿石价格跌至去年10月以来的最低水平，春节假期后中国钢铁需求反弹的希望正在消退。
厉害啦02-26 19:39
效仿日本，韩国拟推出税收优惠等激励措施，鼓励企业提升价值
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市的“韩国折价”。分析人士表示，随着日本股市飙升至创纪录高位，韩国正在借鉴日本的做法，提升本国企业的价值。韩国金融服务委员会（FSC）表示，根据“企业价值提升计划”，政府将鼓励和支持企业自愿向股东返还更多资本，并改善治理。该机构表示，企业可以参考政府将于今年上半年发布的详细指导方针来制定报告计划。金融服务委员会还在考虑为提高市值和增加股东回报的公司提供税收激励——比如税收政策上的优惠待遇。该监管机构还将推出具有强大股东价值的公司指数。韩国证券交易所本月早些时候表示，将成立一个致力于改善公司治理的团队，与此同时，韩国国家养老基金决定投资于致力于提升公司价值的公司。韩国金融服务委员会在一份声明中表示：“我们预计，一旦这些措施生效，将有助于解决‘韩国折价’问题。” 韩国综合股价指数（KOSPI）周一下跌1%，跌幅最大的是汽车股和银行股，这些股通常被认为被低估。在政府的改革提案出台之前，这些行业最近大幅反弹。韩国财长崔相穆在周一股市开盘前表示：“直到‘韩国折价’解决为止，政府的企业改革计划将继续进行。” “韩国折价”指的是韩国企业估值低于全球同行的趋势，原因包括派息较低，以及不透明的财阀集团占据主导地位。
金融界02-26 17:30
细思极恐，巴菲特为美国经济瘫痪做好准备？
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本商社这里，巴菲特同样解释了他对投资日本股市的看法。巴菲特强调，“在某些重要方面，他投资的五家公司——伊藤忠商事、丸红株式会社、三菱商事、三井物产和住友商事都遵循股东友好政策，这些政策远优于美国的惯例。此外，自开始在日本进行收购以来，这五家公司都以有吸引力的价格减少了其已发行股票的数量。” “与此同时，与美国的典型情况相比，这五家公司的管理层对自己的薪酬远没有那么激进。还要注意的是，这五家公司中的每一家都只将其收益的约1/3用于股息。这五家公司保留的大笔资金既用于发展众多业务，也在较小程度上用于回购股票。与伯克希尔一样，这五家公司也不愿意发行股票。” “对伯克希尔来说，另一个好处是我们的投资可能会带来更多机会，让我们与五家大型、管理良好且备受尊敬的公司在全球范围内展开合作。他们的利益远比我们广泛得多。对他们来说，让日本的首席执行官们欣慰的是，伯克希尔总是拥有庞大的流动性资源，无论规模大小，都可以用于此类合作伙伴关系。” PS：把市场炒作的日经指数和五大商社对应起来是有失偏颇的。 5.犯了代价高昂的错误(抱怨美国通胀和电力系统的问题) 巴菲特在股东信中提到：“我犯了一个代价高昂的错误，没有预料到或考虑到公用事业行业监管回报的不利发展。”巴菲特表示，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦能源公司2023年业绩的预测有误。在2023年5月举办的伯克希尔年度大会中，“股神”曾预测伯克希尔旗下的保险、铁路和能源业务将会有不错的业绩。但实际上，除了保险业务表现依旧强劲以外，铁路和能源业务两项业务的2023年全年收入同比均出现下降。巴菲特是这样解释的：去年，BNSF铁路的盈利下降超出了我的预期，这是由于收入下降。虽然燃料成本下降，但美国的工资涨幅远远超过了通货膨胀目标。就算BNSF铁路运送的货物很多，资本支出也超过了北美其他五个主要铁路公司的任何一个，但其利润率却在下降；而能源公司则受到野火诉讼和更严格的监管环境的困扰。巴菲特称，“一些州的监管环境引发了零利润甚至破产的可能(加州最大的公用事业公司已经破产，夏威夷目前面临破产威胁)(这些地方曾发生过大火)。在这些管辖区，曾经被视为美国最稳定行业之一的公用事业公司，很难预测盈利和资产价值。” “一个多世纪以来，电力公司通过向各州承诺固定的股本回报率...但现在这种带来“固定但令人满意的回报方式”在一些州被打破，投资者开始担心这种情况可能会蔓延。气候变化增加了他们的担忧。地下输电可能是必需的，但在几十年前，谁愿意为这种建设支付惊人的费用呢？” 巴菲特最后总结认为，“当一切尘埃落定，美国的电力需求和随之而来的资本支出将是惊人的。我没有预料到甚至没有考虑过监管的不利因素，我犯了一个代价高昂的错误。” ... 这里研究院梳理了伯克希尔能源公司业绩下滑的背景：伯克希尔·哈撒韦能源业绩滑坡，主要源于旗下太平洋公司被卷入一场山火诉讼。该公司未来不得不投入巨额资本改造现有输电网络。在审判中，太平洋公司自己预估，其潜在责任为110亿美元。老巴可能觉得自己的公司付出了本不该多付出的支出，做事情的人反而被体制打压了。实际上，在去年5月的股东大会上，巴菲特对于美国能源转型遇到的问题，语击中要害：“中国是一个国家，但是美国是50个州，美国的政府系统是不一样的。”这就导致了美国能源转型极度困难，美国没有一个统一的中央去推进项目的实际落地，这么感觉公共事业国有统筹还是挺好的。
证券之星02-26 15:42
富达国际：日股面临最大风险是通缩回归但可能性很低
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日本股市在2024年持续表现强劲，日经225指数创1989年以来新高。富达国际日本股票投资总监主管Jeremy Osborne借此分析日本股票的投资机遇及投资者应留意的重点。对于日本市场的长线风险与机遇展望，他认为，日本股市面临的最大风险是通缩回归，但富达认为发生的可能性很低。通胀风险及利率上升将冲击市场估值，但预期利率将渐进上升。富达认为，日本股市能为目前低配此市场的投资者带来具吸引力的价值。尽管国际投资者或对日本股市创新高感意外，但日本近年企业管治改革及经济正常化等利好因素持续带动日本股市，包括东京证券交易所鼓励企业市帐率高于一倍的工作渐见成效。
金融界02-26 12:21
小心！中国市场疲惫感显现日本股市瞄准4万关口日元逼近调整拐点？
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亚洲股市本周开局势头明显，尤其是日本和中国股市，但随着投资者在上周科技股和人工智能推动的全球狂潮买盘后稍作喘息，可能容易出现获利回吐。
云涌02-26 11:10
AI巨头英伟达推动全球主要股指创新高，是时候获利回吐了！
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在限制抛售。国际市场本周市场回顾日本股市周五因公众假期休市。本周四，日经225指数以39098.68收盘，较上周上涨1.59%。本周五，德国DAX 30指数以17419.33收盘，较上周上涨1.76%。本周五，英国FTSE 100指数以7706.28收盘，较上周下跌0.07%。分析与展望欧洲在本周开局缓慢后，周五欧洲股市收高，在泛欧基准收盘创下历史新高后延续积极势头。 GfK 周五公布的最新调查数据显示，英国 2 月份消费者信心下降，表明通胀上升继续打压经济好转的希望。在欧洲数据方面，Ifo 研究所的一项调查显示，12 月份欧洲最大经济体德国的企业士气意外下降。Ifo 总裁克莱门斯·福斯特 (Clemens Fuest) 表示：“德国经济正在低位稳定。” 由于经济数据和央行官员继续削弱投资者对欧洲央行今年快速降息的希望，周五德国债券收益率连续第三周上涨。日本强劲的企业盈利和旨在提高投资者回报的措施推动了今年日本股市的强劲上涨，日经 225指数突破了历史新高。日经指数和东证指数在亚太地区表现突出，继 2023 年飙升 25% 以上之后，2024 年涨幅超过 10%，分别是至少十年来的最佳年度涨幅。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。
汉邦金融02-26 05:23
日股重返历史巅峰，本土散户终于要出手了
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关注。外国投资者的疯狂涌入，被认为是日本股市本轮大涨的潜在驱动力。东证的数据显示，在整个一月份净买入的基础上，二月份第一个完整交易周，外资在东证主板市场净买入了3780亿日元的现金股票。而反观日本国内，许多散户投资者仍保持警惕。早期证据表明，日本人的账户中存入的产品要么是美国股票，要么是全球一篮子股票，而不是国内股票。这在一定程度上是由于1989年泡沫破灭留下的创伤，许多日本人仍然认为股市的风险只比赌场稍微小一点。华尔街见闻此前提及，由于老年散户投资者普遍经历过泡沫时代、极盛到极衰的转变过程，因其拥有更强的风险规避意识。在过去长达25年的通缩时期中，她们更倾向于持有现金，并在股市上涨时“见好就收”，擅长“逆向投资”，因此想要让老年投资者的存款推动日股涨幅似乎并不容易。与此同时，20多岁和30多岁的日本散户投资者往往对股票更感兴趣，因为他们在成年后的大部分时间里经历过市场的繁荣。随着对社会福利计划可持续性的担忧日益增加，许多人正在使用NISA账户和其他工具来积累资产。松井证券高级市场分析师Tomoichiro Kubota表示，开设新NISA账户的申请比去年同期增加了一倍，行政流程“几乎跟不上”。在全新的高位背后，日股市场的基本面、日本经济的结构、日股投资者的构成，其实已经与当初截然不同。分析人士指出，归根结底源于盈利驱动，即企业盈利持续改善。东京证券交易所多年来积极进行上市公司治理，改善企业利润表，今年1月还要求上市公司自愿提出提高资本效率的业务计划，并警告称没有有效利用其资本的公司最早可能在2026年面临退市前景。此外，日本宽松的货币环境为其股价抬升提供了支撑。T.Rowe Price新兴市场和日本股市投资组合专家Daniel Hurley在本周早些时候的一份研究报告中表示，日元疲软是推动股市上涨的主要因素之一。没有多少市场人士当前会认为，眼下的日股像34年前那样充斥着泡沫。事实上，如今即便日股再创新高，其在全球股市中的占比也不过仅有6%，而在1989年的占比为40%。还有一个显著的变化是，1989年由于资产价格膨胀，银行成为日本市场上真正的重量级企业。现在的市场更加平衡和多样化，主要公司包括索尼、休闲服装连锁店运营商迅销，半导体设备制造商Tokyo Electron排名第五。
金融界02-25 18:12
巴菲特股东信：我犯了一个代价高昂的错误
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这两项活动都非常符合国家的利益。关于日本股市巴菲特同样解释了他对投资日本股市的看法。巴菲特强调，在某些重要方面，他投资的五家公司——伊藤忠商事、丸红株式会社、三菱商事、三井物产和住友商事都遵循股东友好政策，这些政策远优于美国的惯例。此外，自开始在日本进行收购以来，这五家公司都以有吸引力的价格减少了其已发行股票的数量。伯克希尔现在分别拥有这五家公司约9%的股份。伯克希尔还向每家公司承诺，它不会购买超过9.9%的股份。伯克希尔公司在这五家公司的成本总计为1.6万亿日元，而这五家的年末市值为2.9万亿日元。但因为近年来日元走弱，公司在年末未实现美元收益为61%，即约80亿美元。巴菲特预计伯克希尔公司将“无限期”保持对这五家日本公司的投资。关于目前市场巴菲特表示，虽然股票市场比早年大得多，但今天的活跃参与者既没有比他在学校时情绪更稳定，也没有比他在学校时受过更好的教育。不管出于什么原因，现在的市场表现出比他年轻时更像赌场的行为。赌场现在存在于许多家庭中，每天都在诱惑着住户。今年的股东信，巴菲特没有依照惯例，在最开始提供伯克希尔的业绩与美股风向标——标普500指数表现的对比，而是放在了最后。2023年，伯克希尔每股市值的增幅为15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点。从1965年到2023年，伯克希尔的年平均回报为19.8%，总回报为4384748%，而同期标普500指数的平均回报为10.2%，总回报为31223%。
金融界02-25 09:25
欧洲股市连续第五周上涨并再创历史新高
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持续时间最长的周连涨，并且周四与美国和日本股市一道创下历史新高。在市场对人工智能的狂热之下，芯片制造商英伟达的乐观前景驱动了华尔街最近的涨势。现在的关键问题是欧洲市场是不是已经涨得太多了。这是市场预测人士的看法，根据调查，观察人士认为斯托克600指数几乎没有上涨空间，风险回报组合看起来没有吸引力。 “今年开局出人意料地强劲，但随着经济衰退的可能性不断降低，而且这个周期势必会继续下去，应该选择的是风险较高的资产，” Santander Asset Management欧洲策略主管Francisco Simón表示。“尽管短期内市场可能会更加稳定，但我们认为还有进一步上涨的空间，市场年底应该会高于当前水平。”
金融界02-24 01:58

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