民生证券股份有限公司邓永康,王一如,林誉韬,朱碧野近期对协鑫集成进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告:轻装上阵,N型大尺寸产能优势凸显》,本报告对协鑫集成给出增持评级,当前股价为1.78元。 协鑫集成(002506) 聚焦光储中下游的优质企业。2024H1,公司实现营业收入81.13亿元,同比增长44.73%;实现归母净利润4333.44万元,同比下降61.15%。2024H1,光伏产业链各环节存在阶段性、结构性去落后产能过程,产品售价持续波动,行业竞争加剧,公司深耕国内市场,调整接单策略,24H1实现国内中标规模及组件开工率居行业前列,组件出货量及营业收入同比大幅增长;但受组件产品价格调整影响,公司净利润同比有所下降。 光伏行业处于底部区间,N型迭代加速。1)光伏需求持续向好,供给宽松导致行业价格处于底部。光伏需求持续向好,我们预期2024年全球新增光伏装机有望达500GW。供给宽松下行业竞争加剧,产业链价格处于底部,但阶段性供需错配导致的波动不会改变行业发展长期向好的趋势,随着落后产能的逐步出清,及国家相关主管部门、地方政府及各行业主体合力促进光伏行业高质量健康发展,光伏lg...