令人震惊的警告：英伟达财报的风险或被低估?lg...

FX168财经报社(北美)讯 多头正准备庆祝股市顶级人工智能公司又一个辉煌的季度，但英伟达周三（8月28日）的收益报告也带来了一些值得警惕的事情。

整个华尔街都在为这一刻做准备，因为这家芯片制造商实际上已经成为决定人工智能涨势能否持续的风向标。它能否给投资者留下深刻印象，很可能会在公布业绩后的几天内影响整个市场。

尽管对这项技术的兴奋在最近几个季度推动了大盘股的疯狂上涨，但投资者现在开始质疑这种炒作还能持续多久，而英伟达的需求和销售指标对于回答市场迫切的问题至关重要。

与此同时，据报道该公司即将推出的 Blackwell AI 芯片将被推迟，供应方面的担忧也随之出现。

在市场为周三的重大事件做准备之际，以下是华尔街一些顶级银行正在关注的事情。

高盛

高盛表示，据报道，英伟达 Blackwell 芯片的延迟发布可能会在其收益报告发布后引发一些短期波动，但基本面将使该公司的股价继续上涨。鉴于数据中心收入的上升和强劲的运营杠杆，该银行预计收入和每股收益将超过预期。

以 Toshiya Hari 为首的分析师写道，领先的云服务提供商对 Nvidia 硬件的客户需求依然强劲，该公司在人工智能计算领域仍然保持着竞争优势。

尽管投资者开始质疑在人工智能领域进行大量技术投资是否值得，但高盛预计该公司的财报电话会议将披露一些有助于提振信心的投资回报指标。

同时，每股收益的积极修正和有利的风险回报平衡将继续支撑该股。

与 Blackwell 相关的延迟造成的影响将取决于三个因素：延迟的程度、客户对旧款基于 Hopper 的芯片的兴趣，以及 Nvidia 提高简化版 Blackwell 架构产量的能力。

高盛维持 Nvidia 的“买入”评级，目标价仍为每股 135 美元。

德意志银行

分析师罗斯·西莫尔 (Ross Seymore) 强调，人工智能计算需求保持稳定，这应该有助于英伟达实现良好的盈利业绩。

他写道：“NVDA 一流的技术路线图给我们留下了深刻的印象，并相信客户对 AI 的热情可能会持续下去，从而带来又一个强劲的季度/指南。”

德意志银行写道，从边际上看，产品订单可能在 Blackwell 上市前有所回落，但总体需求趋势应该不会受到影响。

不过，目前市场已基本反映了英伟达的基本面，促使该银行维持“持有”评级。

美国银行

尽管英伟达之前的业绩对随后的股市反弹起到了巨大的催化剂作用，但美国银行写道，投资者忽视了“低估的风险”。

在本月的一份预览报告中，分析师警告称，下一代 Blackwell 芯片的推迟发布可能会在短期内抑制公司盈利后的上行潜力。

不过，这不应该是一个持久的担忧：Nvidia 可以更长时间地依赖 Hopper 芯片，并推出简化的 Blackwell 版本作为权宜之计，该银行表示。

“无论如何，在利率/地缘政治持续不确定的市场环境下，任何抛售都可能进一步给 NVDA 股价带来压力。不过，我们认为任何抛售都是增强的买入机会，因为挑战不在于需求，而在于（可解决的）供应，这不会从根本上破坏 NVDA 的长期发展势头，”分析师写道。

他们表示，Hopper 芯片的强劲销售可能会将销售额推高至 286 亿美元，高于 Nvidia 的 280 亿美元预期，并略高于普遍预期。

美国银行对 Nvidia 的评级为“买入”，目标价为每股 150 美元。

富国银行

富国银行预计，由于数据中心和强劲的运营杠杆推动了公司业绩，英伟达周三的营收和每股收益将超过预期。

该银行写道，数据中心收入的强劲增长将来自 Hopper H100 的强劲需求和 H200 芯片的开始出货。同时，该公司基于以太网的网络产品 Spectrum-X 的销量增长也应能推动其增长。

富国银行预计，在下一季度，英伟达的数据中心部门和公司整体收入将实现 15% 的环比增长。

正如其他银行所提到的，富国银行也指出，Blackwell 可能出现延迟，这可能是引发短期波动的一个因素。不过，这一问题在 1 月份季度的影响应该比 10 月份更大。该银行表示，相反，Hopper 和 Spectrum-X 的需求将在未来几个月内推动收入增长。

花旗

花旗预测 Nvidia 股价可能会创下新高，预计该公司的盈利将超过华尔街的预期。

该公司预计季度总销售额将达到 285 亿美元，且预计比普遍预期高出约 10 亿美元。

然而，花旗指出，由于布莱克威尔的担忧影响了英伟达的业绩，该公司的盈利将低于过去四个季度创下的 20 亿美元预期。除了供应链问题，投资者可能会关注 H100/H200 和 Spectrum-X 的发展势头、企业需求，以及中国对高端芯片采购的限制是否会加大风险。

花旗写道：“我们预计华尔街对 6 月/10 月季度的预期将会走高，布莱克威尔的评论将使投资者对 CY25 的强劲前景感到放心，并且股价将创下 52 周新高。”

该银行对 Nvidia 给予“买入”评级，目标价为每股 150 美元。

韦德布什证券

韦德布什证券 (Wedbush Securities) 上周写道，这是今年股市最重要的一周，因为英伟达可能会通过另一场“震撼表现”来推动人工智能的反弹。

分析师 Dan Ives 一直是 Nvidia 最看好者之一，在周三报告发布前，他的看法更加坚定。他预计，未来几年，该公司将在 AI 资本支出方面领先 1 万亿美元，因为该公司的 GPU 仍将是这项新兴技术的关键组成部分。

Ives写道：“我们继续估计，在 Nvidia GPU 芯片上每花费 1 美元，就会在科技领域产生 8 至 10 美元的乘数，这说明我们坚定看好未来一年的科技股。”

Wedbush Securities 对 Nvidia 的评级为“优于大盘”。