FX168财经报社(北美)讯 周二(4月1日),作为过去两年美股牛市的主引擎,“七巨头(Magnificent Seven)”本季度表现大幅落后于大盘,创下两年多来的最差相对表现。随着标普500估值在年初接近多十年高位,市场早已有声音呼吁削弱由少数科技巨头主导行情的结构。
1月底,中国DeepSeek推出低价AI产品首次引发科技股资金外流;其后关税政策的不确定性进一步打击投资者风险偏好,过去几年的市场领涨股成为抛售重点。
尽管这些科技巨头仍在指数中占据较高权重,多位策略师指出,没有大型科技股的参与,标普500难以实现可持续反弹。
巴克莱美国股票策略主管韦努·克里希纳(Venu Krishna)在上周的记者电话会上表示:“我们对科技股的中长期前景持乐观态度,但在短期内,几乎看不到能令其反弹的催化剂。”
增长预期重估成为市场核心问题,数据与情绪双双恶化
不仅科技股受挫,整个市场面临的核心问题是增长预期正在快速被重估。进入2025年初,市场普遍预期美国经济将继续维持高于趋势线的扩张。
但三个月过去,数据却讲述了完全不同的故事:
1月,美国消费者支出出现近两年来首次环比下降;
2月反弹力度低于预期;
高盛将美国一季度年化GDP增速预期从 2.4% 下调至 0.2%;
美联储偏好的核心PCE通胀指标在2月同比上涨 2.8%,高于1月,通胀压力仍未缓解。
花旗“经济意外指数”自1月中旬见顶后持续走弱,多数宏观数据表现低于市场预期。
投资者信心滑坡,经济悲观情绪蔓延
密歇根大学消费者调查显示,三分之二的受访者预计未来一年失业率将上升,为2009年以来最高比例。
与此同时,《Chief Executive》杂志公布的CEO信心指数跌至2012年以来最低水平,企业层面对经济前景的信心亦在下降。
高盛近期将未来12个月美国经济衰退概率从 20% 上调至 35%。
策略师纷纷下调标普年终目标,市场走势“混沌未明”
Yardeni Research总裁埃德·亚德尼(Ed Yardeni)在最新报告中写道:“说实话,现在要保持乐观越来越难,但我们仍尽力而为。”
亚德尼本月已第二次下调对标普500年终目标价。
高盛美国首席股票策略师戴维·科斯廷(David Kostin)同样预计,标普500将在今年夏季触底,略早于其经济增长预测的谷底。
高盛将标普500未来三个月目标位设定为 5,300点,约比当前水平低 5%。
科斯廷写道:“我们仍建议投资者在增长前景改善、市场估值更具吸引力或仓位极度轻仓的情况下再考虑抄底操作。”