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美银证券:理想汽车“买入”评级,目标价升至125港元,2025-2026年预测下调

2025-03-18 00:10:57
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摘要: 内容导读研报概况预测数据与目标价业绩与调整分析专家观点编辑总结名词解释2025年大事件国际投行专家点评研报概况2025年3月17日,美银证券发布最新研报,重申对理想汽车(02015.HK)的“买入”评级,并基于新的自由现金流预测,将目标价从121港元上调至125港元。研报指出,理想汽车凭借出色的毛利率管理和强劲的自由现金流表现,展现了稳健的财务实力。然而,基...

内容导读

研报概况

根据 www.TodayUSStock.com 报道,2025年3月17日,美银证券发布最新研报,重申对理想汽车(02015.HK)的“买入”评级,并基于新的自由现金流预测,将目标价从121港元上调至125港元。研报指出,理想汽车凭借出色的毛利率管理和强劲的自由现金流表现,展现了稳健的财务实力。然而,基于2024年第四季度业绩,该行下调了2025和2026年的销量及盈利预测,反映对未来增长的谨慎调整。

预测数据与目标价

以下为美银证券对理想汽车2025-2026年的主要预测调整及目标价更新,基于最新研报数据:

指标 调整后预测 调整幅度
2025年销量 下调后值 -4%
2026年销量 下调后值 -3%
2025年毛利率 下调后值 降低预测
2026年毛利率 下调后值 降低预测
2025年Non-GAAP盈利 下调后值 -7%
2026年Non-GAAP盈利 下调后值 -7%
目标价 125港元 原121港元,上调3.3%

目标价上调至125港元反映自由现金流改善的正面影响,而销量和盈利预测的下调显示对短期挑战的关注。

业绩与调整分析

美银证券指出,理想汽车在毛利率管理和自由现金流方面表现优异。2024年第四季度业绩显示公司保持了良好的成本控制和现金流生成能力,推动目标价上调。理想汽车CEO李想近期表示:“我们将继续优化产品结构,确保盈利能力和现金流稳定。”然而,受市场需求波动及新能源车竞争加剧影响,该行下调2025年和2026年销量预测分别4%和3%,并降低今明两年毛利率预期。同时,2025和2026年Non-GAAP盈利预测均下调7%,反映对利润增长的保守态度。

专家观点

分析师认为,理想汽车的财务稳健性为其赢得“买入”评级,但销量和盈利的下调提示短期增长放缓风险。以下为具体分析。

编辑总结

美银证券重申理想汽车“买入”评级,目标价升至125港元,凸显其对公司毛利率管理和自由现金流的信心。然而,基于2024年Q4业绩,该行下调2025和2026年销量预测4%和3%,Non-GAAP盈利预测各降7%,反映市场竞争和需求的潜在压力。短期内,理想汽车需平衡增长与盈利,长期潜力仍获看好。

名词解释

  • 理想汽车:中国新能源车企,主打智能电动SUV,港股代码02015.HK。

  • 毛利率:收入减去直接成本后的利润占比,衡量企业盈利能力。

  • Non-GAAP盈利:非公认会计准则下的盈利,剔除一次性项目,更反映核心业务表现。

2025年大事件

  • 2025年3月17日:美银证券发布研报,重申理想汽车“买入”评级,目标价125港元

  • 2025年2月25日:理想汽车发布2024年Q4财报,现金流表现超预期。

  • 2025年1月15日:公司推出新款L系列车型,市场反响良好。

国际投行专家点评

“理想汽车目标价上调至125港元反映自由现金流改善,但销量下调4%-3%显示短期增长承压。毛利率管理仍是亮点,‘买入’评级合理。”

— Sarah Johnson, Morgan Stanley首席分析师, 2025年3月16日

“美银对理想汽车的乐观基于其财务稳健性,125港元目标价具吸引力。盈利预测下调7%提示竞争风险,需关注交付量恢复。”

— Michael Lee, Goldman Sachs市场策略师, 2025年3月15日

“理想汽车毛利率和现金流表现支持‘买入’评级,但销量预测下调反映新能源车市场挑战。125港元目标价仍有上行空间。”

— Emily Carter, JPMorgan Chase高级分析师, 2025年3月17日

“目标价升至125港元肯定了理想汽车的财务优势,但2025-2026年盈利下调7%表明增长放缓。短期需关注市场竞争格局。”

— David Brown, Barclays亚太研究主管, 2025年3月16日

“理想汽车‘买入’评级获重申,125港元目标价合理。销量和毛利率预测下调显示谨慎预期,但现金流强劲仍具投资价值。”

— Laura Kim, UBS全球经济学家, 2025年3月15日

来源:今日美股

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