日元再度成為資金「避風港」 日元交易策略lg...

Moneta Markets 億匯04月07日市場分析

日內亞市早盤

美元兌日元匯率於亞洲市早盤呈現震蕩整固格局，早段跳空低開在約145水準，但始終未能突破144阻力位，觸碰到144.8水準后再度回撤到146.8水準，之後呈現橫盤整固，市場回歸冷靜。

基本面

對等關稅政策加劇了全球貿易緊張局勢，市場擔憂經濟衰退風險，導致股票、大宗商品等風險資產被集中拋售。 作為傳統避險貨幣，日元自然成為資金「避風港」。。 投資者通過買入日元對沖不確定性。 歷史上，2018年貿易戰期間日元也曾因避險需求上漲5%。

日本央行行長植田和男就美國川普政府的關稅政策發表看法，稱會對全球經濟和日本經濟“造成下行壓力”。 他就央行的貨幣政策稱“我認為若外部環境發生很大的變化，那麼經濟和物價預期也會隨之相應變化”，表達了視情況適當應對的想法。

日本近期的數據顯示，今年2月個人支出降幅小於預期，表明今年以來日本經濟具有一定的韌性。 另外日本官員的鷹派言論和全球大行的分析都指向，日本央行今年將加息。 而美聯儲降息預期升溫，若美國經濟因關稅受損，市場可能提前押注美聯儲降息，近期美國通脹數據放緩，強化了這一預期。 因此市場對美日利差收窄預期也更強了。

利差縮小預期促使投資者提前平倉。 CFTC持倉數據顯示，日元空頭倉位處於歷史高位，一旦反轉將加速日元上漲。 過去幾年，由於日本長期維持零利率，投資者借入低息日元，兌換成高息貨幣（如美元、澳元）進行投資，即“套利交易”。 但當市場風險上升或利差縮小時，這些交易會大規模平倉，推動日元快速升值。

綜合以上基本面因素，Moneta Markets提醒投資者，短期來看，若風險情緒被貿易衝突和股市劇變影響，日元可能進一步上漲。 而中長期則取決於美聯儲和日本央行的貨幣政策走向。

技術面

當前美元兌日元正處於關鍵轉捩點。 6天RSI指標回落至30超賣區域，暗示短期存在技術性反彈需求，但144整數關口構成強勁阻力。 若突破144.00-144.50阻力帶，可能開啟反彈行情看向145.50;反之若受阻回落，或將再次測試142.50支撐。 MACD指標顯示下跌動能減弱，但20日均線仍呈下行態勢，反映中期趨勢尚未完全轉多。

Moneta Markets建議投資者密切關注144關口的突破情況，突破后可輕倉試多，止損設於143.50下方;若持續承壓144下方，則維持逢高做空思路。 需特別警惕日本央行可能出手干預，以及稍後美國經濟資料可能再帶來波動風險。

不過仍要提醒所有交易者，商品市場具有高度的不確定性，現貨黃金價格可能隨時發生變化。

（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。 ）

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