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华安证券:给予工业富联增持评级

2024-11-07 09:02:55
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华安证券股份有限公司李美贤,陈耀波近期对工业富联进行研究并发布了研究报告《AI服务器需求强劲,云计算营收持续增长!"#$%》,本报告对工业富联给出增持评级,当前股价为24.18元。

  工业富联(601138)  l事件  公司在24年前三季度实现收入4364亿,同比增长33%;归母净利润151亿,同比增长12%;扣非净利润147亿,同比增长9%。  公司在24Q3实现收入1703亿,环比增长16%,同比增长40%;归母净利润64亿,环比增长41%,同比增长1%;扣非净利润62亿,环比增长46%,同比增长3%。  l AI服务器需求强劲,云计算营收持续增长  云计算。2024年前三季度,公司云计算业务收入同比增长71%,其中,AI服务器收入同比增长228%,占整体服务器营收比重提升至45%。单季AI服务器占整体服务器营业收入比重,从Q2的46%提升至Q3的48%,占比持续逐季提升。通用服务器出货亦持续回温,2024年前三季度营业收入同比增长22%;云服务商2024年前三季度营业收入同比增长76%,营收占比为46%。  网络通讯业务。增长主要来自于400/800G交换机、WiFi及SmartNIC/DPU板卡。其中数据中心400/800G高速交换机2024年第三季度单季度营业收入同比增长128%,环比增长亦达27%;相关业务2024年前三季度营业收入较上年增长近60%。SmartNIC/DPU等板卡2024年前三季度营业收入同比增长200%。  l投资建议  我们预计公司2024~2026年营业收入5716、5945、6153亿元,归母净利润为253、280、301亿元,对应EPS为1.27、1.41、1.52元,对应PE为19、17、16倍。维持“增持”评级。  l风险提示  市场竞争加剧、技术开发不及预期,大客户销量不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券黄乐平研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.87%,其预测2024年度归属净利润为盈利242.87亿,根据现价换算的预测PE为19.82。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级20家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为32.26。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

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