铜：美元回落 铜震荡反弹

【基本面】隔夜伦铜收9785美元/吨，涨幅0.68%。隔夜沪铜主力2407合约高开收79400元/吨，涨幅1.19%。

宏观方面，周二数据显示美国5月零售销售月率录得0.1%，略低于市场预期的0.3%。市场解读在通胀和利率上升的背景下，消费行为趋于谨慎，隔夜美元回落。市场焦点转至周四美国周度请领失业金数据和周五采购经理人指数(PMI)初值。

供给方面，SMM数据显示5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨，环比增长2.39%，同比上升5.19%；1-5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，增幅为5.86%。铜精矿现货TC出现了企稳迹象，前期影响市场情绪的铜矿中长期供应短缺情绪有所减弱。

库存方面，上周伦铜继续垒库，累计增加10125吨至133925吨，环比前一周涨幅8.18%。6月19日，LME铜库存录得15.87万吨，较上一日增加2850吨，增加幅度为1.83%。上周沪铜库存小幅去库，上周减少6211吨至330753吨，环比前一周跌幅1.84%，但仍处于4年以来高位。

现货方面，近日持货商降价甩货，但铜价下跌下游逢低刚需补货，需求有所释放但整体增量有限，整体成交稍显平淡。

【观点与操作策略】美元回落提振铜价反弹，国内现实需求疲软，库存高位对铜价形成压制，预计反弹空间有限，沪铜短期关注60日均线压制，日内空单谨慎参与。 (倍特期货 谭江）