电子50指数点位创近3年新低，电子板块何时否极泰来？新财富电子首席最新研判来了！lg...

年初以来，A股电子板块呈震荡下行态势，4月底随大市开启一波反弹后，于8月下旬开始再度震荡走弱。9月26日，中证电子50指数（931461）盘中价最低触及3151.8点，创下近3年来新低！

电子ETF（515260）跟踪复制中证电子50指数，自9月14日起至9月26日连续9日下跌，最新收盘价位于所有均线下方。行情数据显示，电子ETF（515260）9连跌情况为其上市（2020.7.13）以来首次！

电子板块调整到“底”了吗？短期行情不可预测，但估值底或已显现！仍以电子50指数为例，截至9月26日，指数PE估值22倍，历史分位点2.25%，即低于指数发布以来逾97%的时间区间，已逼近2012年和2018年历史极低分位点。

电子板块在调整中估值性价比持续提升，资金用脚投票，借道热门电子类ETF密集布局。数据显示，电子ETF（515260）年初至今基金份额呈上升态势，截至9月23日新增1.93亿份。

融资客近期亦加快布局脚步，截至9月23日，电子ETF（515260）融资余额连续6日增长，最新融资余额超707万元，创7月以来新高！

行业代表性电子50指数点位创阶段新低，估值逼近历史低值，而资金持续借道跟踪指数的ETF进场……种种迹象似乎表明电子板块下跌空间或有限。立足当下，如何看待和把握电子板块投资机遇？来看新财富电子行业最佳分析师们怎么说！

▶广发证券 许兴军

消费电子方面，上半年板块盈利能力短期承压，中长期行业整体向好趋势不变。半导体方面，国产替代渗透率持续提升，细分领域来看，受周期下行、需求减弱影响，半导体设计、封装以及IDM公司业绩表现有所分化；而半导体设备材料板块在本土产线大幅扩产的推动下，市场需求旺盛，板块公司业绩表现亮眼。

展望2022H2，聚焦创新需求，立足国产替代。科技创新永不停歇，服务器DDR5 开启新周期，内存接口芯片量价齐升；汽车电动化大势所趋，智能化乘势而上；VR/AR 内容和硬件双轮驱动，踏时代浪潮发展。国产替代穿越景气周期，模拟芯片长坡厚雪空间大，半导体设备国产替代正当时。建议关注各成长赛道具备产品竞争力和产品扩张能力的优质公司。

▶国盛证券 郑震湘

从估值角度出发，电子板块总体的PE水平依旧维持在相对底部位置。整体估值水平在25x左右，与2018年最低值23x接近。

建议高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）智能汽车核心标的；4）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；5）苹果产业链核心龙头公司。

▶招商证券 鄢凡

基于研究框架与产业数据跟踪，当前半导体需求端仍然呈现结构分化趋势，以手机为代表的消费类需求仍显疲弱，汽车/光伏/服务器等细分需求是相对亮点。从确定性、景气度和估值三因素框架下，重点聚焦两条主线：1）把握确定性+景气度组合，关注下游主要覆盖汽车/光伏/服务器等景气赛道的优质半导体公司；2）把握确定性+估值组合，可以关注在细分领域已具备全球竞争力同时当前估值处于低位的国内龙头半导体公司。

▶兴业证券 李双亮

判断国内半导体产业链自主可控乃大势所趋，继续看好国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性，叠加核心供应链自主可控进程的进一步推进，设备材料零部件国产替代大势所趋，建议关注相关龙头公司。

消费电子今年整体果链的确定性较高，在去年供应链扰动导致的业绩低基数上，今年消费电子品牌公司和果链标的业绩增速可期，另外年底大客户的头盔发布在即，有望催化情绪，整体估值有望迎来修复，建议投资者关注拥有自己品牌渠道和新产品占比较高的公司。

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长期看好电子板块的投资者，不妨关注电子ETF（515260）。电子ETF（515260）跟踪复制中证电子50指数，成份股优中选优，囊括A股电子行业中市值最大的50只明星龙头股。其中覆盖半导体、芯片概念股32只，含“芯”量超63%；同时持仓11只苹果概念股，权重占比超3成。

电子ETF（515260）现已纳入融资融券标的，投资者可以通过融资买入的方式进行放大收益，也可通过融券卖空进行反向操作获取收益，满足市场投资者的多样投资需求。

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电子ETF（515260）设有联接基金，A份额代码012550，C份额代码012551，同样跟踪中证电子50指数，为场外投资者提供了一键买卖50只电子龙头股的高效投资工具，各大网上代销平台均可7*24h申购，最低10元即可买入，便捷高效。

风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！基金管理人评估的本基金风险等级为R3。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。基金投资需谨慎。