大行评级｜摩根大通：维持中国铁塔“中性”评级 首季业绩好坏参半lg...

摩根大通发表研究报告指，中国铁塔今年首季业绩好坏参半。铁塔收入增长在可比基础上有所放缓，但管理层预计，由于铁塔站点的增加，下半年将有更快增长。由于集团退出低利润项目及季度收入核算变化，能源业务在首季急剧放缓。首季EBITDA加快增长，净利润增长稳定。

该行表示，虽然随着所收购的铁塔完成折旧周期，集团自2026年起或会获得80亿人民币以上的折旧费节省，但仍对该股持谨慎态度，因为集团年初至今股价上升7%已反映这个预期，而节省费用或会被2026年后的资产修复费用增加所部分抵销，加上公司基本面仍然不乐观，当前没有强劲的增长动力。

该行料集团股价于首季保持平稳，料2024及25年的盈利预测分别为112亿及136亿元，维持集团“中性”评级，目标价0.95港元。