设备更新推升各行业景气度，关注供给侧结构优化、再制造工艺技术应用lg...

科德数控在接待机构调研时表示，今年前两个月，公司新增订单同比增速为45.3%，其中整机业务同比增速约42%，功能部件业务同比增速约153%。从产品构成来看，五轴立式加工中心订单金额占比44%，五轴卧式铣车复合加工中心金额占比显著提升，达到39%。

近日发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，要加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备等领域的更新改造。甬兴证券表示，上一轮国内机床产量高峰期为2010年至2014年，更新周期一般在10年左右，2023年初行业曾有恢复性增长，后因下游设备投资乏力等因素，表现有所下滑。考虑到当前老旧机床更新需求正处于拐点，同时政策上出台加大财税、金融等支持:后续有望提振机床行业景气度。

海通证券表示，本轮设备更新与消费品以旧换新的侧重点在于供给侧结构调整与优化。以设备更新行动为例，行动方案明确方向包括：1）重点行业：聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级是重要方向，依法依规淘汰不达标设备。2）基建领域：围绕建设新型城镇化，结合推进城市更新、老旧小区改造，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、安防等为重点，分类推进更新改造。3）交通运输设备、老旧农业机械：交通运输设备重点为新能源动力结构性提升；农业机械以推进老旧农业机械报废更新、加快农业机械结构调整为重点。4）提升教育文旅医疗设备水平。提及先进教学及科研技术设备、教学仪器设备、索道缆车&游乐设备&演艺设备等文旅设备、医疗卫生机构装备和信息化设施、手术机器人等。

再制造和梯次利用迎机遇，汽车零部件、工程机械、机床、新能源（风电&光伏&锂电）、航空等重点领域值得期待，关注再制造工艺技术应用。行动方案提出有序推进再制造和梯次利用。具体来看：1）技术工艺：推广应用无损检测、增材制造、柔性加工等技术工艺，提升再制造加工水平。2）重点领域：深入推进汽车零部件、工程机械、机床等传统设备再制造，探索在风电光伏、航空等新兴领域开展高端装备再制造业务。加快风电光伏、动力电池等产品设备残余寿命评估技术研发，有序推进产品设备及关键部件梯次利用。

投资建议。建议关注以下方向：

1）设备更新：①新型工业化（节能、智能化方向）：杭氧股份（空分设备+气体服务）、陕鼓动力（透平机械+气体服务+空气储能）、宏华数科（数码印花）、杰瑞股份（电驱压裂设备）、安徽合力（叉车）、杭叉集团（叉车）等；②基建领域：三一重工（工程机械）、中联重科（工程机械）、徐工机械（工程机械）、恒立液压（工程机械）、柳工（工程机械）、上海机电（电梯）、康力电梯（电梯）等；③交通运输：中国中车（轨交）、中国通号（轨交）、时代电气（轨交）、中集集团（集装箱、海工）等；④农机报废更新：一拖股份、吉峰科技、星光农机等；⑤文旅设备：浩洋股份（舞台灯光设备）。

2）再制造、梯次利用：①技术工艺：华测检测（检测）、华曙高科（增材制造）、伯特利（增材制造）等；②重点领域：海天精工（机床）、纽威数控（机床）、科德数控（五轴机床）、秦川机床（磨床）、怡合达（自动化零部件）、先导智能（锂电设备）等。