首席策略师：全球经济已陷入衰退 欧美央行加息将使情况进一步恶化lg...

英国研究公司BCA Research旗下Counterpoint的首席策略师达瓦尔·乔希（Dhaval Joshi）认为，尽管关于美国是否会陷入衰退仍存在争议，但全球经济已经陷入衰退。

他说，从全球角度来看，经济衰退是指经济增长低于2%，而不是经济完全恶化。他指出，牛津经济研究院（Oxford Economics）的数据显示，全球经济正在以1.2%的速度增长，美国经济增速不到2%，欧洲则陷入停滞。德国、瑞典和韩国等依赖出口的经济体也在苦苦挣扎。

与此同时，摩根大通6月份全球制造业采购经理人指数（PMI）降至48.8的六个月低点，低于50的荣枯线。

乔希说：“关于美国经济衰退的激烈辩论是一个没有意义的问题。更大的问题是，一场典型的全球性衰退可能已经开始。”

大多数金融市场也是如此。石油和金属价格处于熊市。高收益信贷（JNK）勉强为正。对经济形势敏感的化工企业表现逊于美国整体市场。

当然，股市显然没有陷入困境，标普500指数今年上涨了16%。乔希考察了全球市值排名前十的公司——苹果、微软、沙特阿美、 Alphabet、亚马逊、英伟达、伯克希尔哈撒韦、Meta、特斯拉、台积电。

“除了沙特阿美和伯克希尔哈撒韦公司之外，市场加权的全球股市现在由科技公司或科技代理公司主导路。这种情况可能会持续一段时间，但即使是科技股也不可能无限期地免受全球衰退的影响。”

乔希说，随着包括英国央行、欧洲央行和美联储在内的西方央行进一步收紧政策，全球经济衰退将进一步恶化。这对投资也有影响。

他表示：“具体来说，上半年是大宗商品表现逊于政府债券，而高收益信贷和等权重股票的表现与政府债券大体一致。在下半年，情况会翻转过来。虽然大宗商品可能获得短暂喘息，但高收益信贷和股票的表现将逊于政府债券。这也将适用于市场加权的全球股市，因为它最终将与等权重市场重新挂钩。”

他还提出了战术性建议，指出法国奢侈品股票已经出现回调，自4月底以来表现落后于美国科技股25%。他说：“鉴于这种极端不佳的表现，以及65天复杂度的崩溃，新的战术建议是增持法国奢侈品股票，而不是美国科技股，将利润目标和对称止损设定在10%。”