棉市观察|纺企累库率下降 棉花反弹遭压制lg...

从对江苏、山东、河南等地部分中小型棉纺企业调查来看，7月下旬以来，棉纱累库现象明显减缓，部分纱厂普梳纱库存呈现触顶下滑的势头（16S-C40S），棉花、棉纱占压企业现金流的现象较5/6月份好转。

江苏某8万锭纱厂表示，一是6/7月份接新单形势较差，加上棉纱产销未摆脱倒挂及高温天气影响，棉纺厂大多采取了减产、限产措施，职工轮休、轮岗或放短假，尽可能不新增棉纱累库；二是对于50S及以上高支普梳/精梳纱则要求订纺或不接短单、小单；三是加大OE纱、环锭纺普梳纱等的去库存力度，对老客户、大单不仅议价空间扩大，不仅允许分期、分批提货，而且货款支付存在1-3个月账期、承兑甚至部分赊欠等多种方式，40S及以下支数普梳纱去库存效果显现。

对于8月份的国内棉花期现走势，山东、河南的用棉企业并不乐观，判断郑棉CF2209合约短期或再破14500元、14000元等关口，能否测试并打开前期低点13560元值得关注，原因可简单归纳以下几点：

首先，6/7月份棉纺织、面料、服装、外贸公司新接出口/内销订单持续疲软，8/9月份纱厂减产、停产的现象不仅难缓解，而且有加重的趋势；其次，由于对2022/23年度新棉上市价格预期较低（13000-14000元/吨占主流）及近期金融机构信贷支持力度减弱，棉纺厂8/9月份扩大、有效补库热情偏低，集中原料采购或推迟至新棉上市；再次，不仅美国、欧盟对新疆棉进口禁令全面升级的影响越来越突出，而且美对华进口商品部分取消加征关税没有了下文，对中国棉纺织、棉制服装企业而言，下半年的出口压力只会越来越大。