债市早报：3月出口数据超预期，银行间主要利率债收益率普遍上行lg...

 　　金融界4月13日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

　　【内容摘要】4月13日，资金面平稳偏松；债市转为小幅调整，银行间主要利率债收益率普遍上行；金科股份未在宽限期内足额兑付“H0金科03”应付本息，建业地产鼓励未提交交换票据合资格持有人尽快提交交换票据，“20恒大05”拟将利息调整至2024年4月19日完成支付，于近日召开持有人会议；转债市场指数小幅回调，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率小幅上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【国务院总理李强在北京市调研独角兽企业发展情况】据央视新闻，国务院总理李强在北京市调研独角兽企业发展情况。在北京地平线机器人技术研发有限公司，李强听取公司车规级智能驾驶芯片研发和产业化情况介绍。他指出，智能网联汽车作为“大号终端”，融合多种功能、满足多种需求，是一个重要的发展方向，并且我国已经具有一定优势。要加快芯片研发制造等关键核心技术攻关，着力稳定产业链供应链，打造更多具有话语权的产品和技术，推动产业发展实现更大突破。座谈交流时，李强充分肯定北京市培育发展独角兽企业的做法和成效。他强调，独角兽企业具有高成长性，一定程度上代表经济转型升级的方向。企业是科技创新主体，希望广大企业特别是科技型企业以创新为使命，打造更多“独门绝技”“硬核科技”，努力在新领域新赛道脱颖而出，为我国实现高水平科技自立自强作出贡献。

　　【3月出口超预期，经济回升也在带动进口改善】海关部署4月13日公布的数据显示，以美元计价，2023年3月出口额同比增长14.8%，前值（2023年1-2月累计值）下降6.8%；进口额同比下降1.4%，前值（2023年1-2月累计值）下降10.2%。

　　点评：主要受上年同期基数较低，当前以电动汽车为代表的出口新动能增势强劲，以及我国对东盟等新兴市场出口大幅增长等因素影响，3月出口额增速远超市场预期，显示当前外贸韧性较强。3月进口额同比降幅较1-2月明显收窄，主要受去年同期基数走低，内需延续改善，以及出口增速反弹可能提振加工贸易环节进口需求等因素拉动；当月国际大宗商品价格同比降幅走阔，意味着价格因素对进口额名义增速反而起到下拉作用。

　　（二）国际要闻

　　【美国3月PPI同比增2.7%创27个月最低，环比意外下降】4月13日，美国劳工部发布的数据显示，美国3月PPI同比增速为2.7%，不仅显著低于预期值3%，较前值4.6%也大幅下降，创2021年1月以来最低增速；环比增速为-0.5%，低于预期值0%和前值-0.1%，同时也创下2020年4月以来的最低增速。剔除食品、能源和贸易后，美国3月核心PPI同比增长3.4%，持平预期值3.4%，但远低于前值4.4%，环比增速-0.1%，低于预期值0.2%和前值0%。能源价格下降主导PPI增速下行，3月商品价格下跌80%的部分为汽油价格。此外，机械和汽车批发利润率下降7.3% ，是服务价格3月份下降的主要原因。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油期货价格小幅转跌 NYMEX天然气价格继续下跌】4月13日，WTI 5月原油期货收跌1.10美元，跌幅1.32%，报82.16美元/桶；布伦特6月原油期货收跌1.24美元，跌幅1.42%，报86.09美元/桶；NYMEX 5月天然气期货收跌3.34%，报收2.019美元/百万英热单位。

　　【OPEC月报：减产将导致供应缺口扩大 今年全球石油需求量将超过疫情前水平】OPEC表示，今年全球石油需求预计将超过疫情前水平，OPEC减产或将导致供应缺口扩大，但受紧缩政策影响，美国夏季石油需求亦存在不确定性。4月13日，OPEC在月度石油报告中表示，对2023年全球石油需求增长预期维持在230万桶/日，达到创纪录的1.0189亿桶/日，与上月持平，较2022年的250万桶/日下调。OPEC对2023年一季度全球石油需求预计同比增长210万桶/日，第二到第四季度全球石油需求预计同比增长240、250和230万桶/日，3月日产量下降8.6万桶，至2880万桶/日。供应方面，OPEC预计2023年非OPEC国家的石油供应增长维持在140万桶/日不变，与上月评估基本持平，预计俄罗斯供应量将出现下降，美国页岩油的产出前景仍有很大的不确定性。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　4月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了90亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有80亿元逆回购到期，因此单日净投放资金10亿元。

　　（二）资金利率

　　4月13日，资金面平稳偏松，隔夜回购加权利率小幅下行，七天利率则在2%略下方持稳：当日DR001下行5.36bps至1.309%，DR007上行0.54bps至1.994%。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　4月13日，当日公布的3月出口数据大超预期，债市转为小幅调整，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率上行0.97bp至2.8250%；10年期国开债活跃券220220收益率上行1.10bp至3.0190%。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　4月13日，3只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21融信03”跌超11%；“21旭辉01”涨超16%，“H9龙控01”涨超51%。

　　4月13日，城投债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10%，为“PR海发债”“21甘电E1”涨超13%。

　　2. 信用债事件：

　　融创中国：公司公告称，迟迅及商羽因本集团内部工作分工及职责调整的原因已提呈辞任本公司执行董事。

　　金科地产：公司公告称“H0金科03”应于2023年2月28日分期兑付支付全部本金的5%以及该部分本金自2022年5月28日（含）至2023年2月28日（不含）期间利息。截至2023年4月12日，金科股份尚未在宽限期内足额兑付“H0金科03”应付本息。

　　建业地产：公司公告称，为确保公平对待建议新票据持有人，鉴于根据交换要约（待其完成后）将予发行的建议新票据到期日较2020年1月票据、2020年8月票据、2020年11月票据及2021年1月票据迟，故其已于各系列新票据的建议条款项下纳入一项规定，令公司须于2020年1月票据、2020年8月票据、2020年11月票据及2021年1月票据项下的若干还款事件后60日内，（a）就有关新票据进行公开公布的现金要约收购或（b）按比例赎回有关新票据。

　　宜宾翠屏国资：公司公告称，宜宾市翠屏区财政局将所持公司99.96%的股权划转至宜宾市翠屏区国有资产监督管理和金融工作局。宜宾市翠屏区国有资产监督管理和金融工作局又将所持公司99.96%的股权划转至其全资控股子公司宜宾戎兴白酒产业发展集团有限公司。

　　南京地铁集团:公司公告称2020年南京地铁集团有限公司绿色债券(第一期)将于2023年4月20日进行付年息。

　　晋控煤业：公司公告称，董事长王存权因个人原因申请辞去公司董事长、董事职务，以及董事会战略委员会主任、提名委员会委员职务。公司董事刘杰因个人原因申请辞去公司董事职务。将由副董事长谷敬煊代行本公司董事长职责及法定代表人职权。

　　南京软件园科技发展：公司公告称，拟吸收合并南京软件园经济发展。吸收合并完成后，软经公司予以注销，软科公司依法存续，软经公司的资产、债务等一切权利与义务全部由软科公司承继。

　　中教控股：标普授予中国教育集团控股有限公司发行的人民币债券 “AA”长期发行评级。

　　蓝色光标：公司公告称，第五届第三十一次董事会会议审议通过《关于为全资子公司提供担保的议案》。

　　美团：惠誉将中国电子商务公司美团的评级展望从“负面”调整至“稳定”，并确认其长期发行人违约评级为 "BBB-"。同时确认了该公司的高级无担保评级和美元票据的评级为 "BBB-"。

　　恒大地产：中信建投证券发布公告，定于2023年4月17日-18日召开“20恒大05”2023年第一次债券持有人会议，审议表决两项议案，分别为《关于变更本期债券持有人会议相关时间的议案》和《关于调整“20 恒大 05””债券利息兑付安排的议案》，鉴于发行人经营现状，拟将“20恒大05”利息调整至2024年4月19日完成支付。

　　滨江集团：向3家控股子公司提供合计最高8.645亿元担保。

　　武汉金控：鉴于近期市场波动较大，取消发行“23武金控MTN001”，另行择机发行。

　　江西投资集团：取消发行“23赣投SK”，后续发行时间另行确定。

　　深圳鲲鹏股权投资：取消发行“23鲲鹏投资MTN001”。

　　昆明产投：惠誉将昆明产业开发投资有限责任公司的长期本外币发行人违约评级（IDR）从 "BB"下调至 "BB-"，昆明产投所有评级都被列入负面评级观察名单。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股主要股指集体收跌】4月13日，权益市场主要指数集体走弱，上证指数午后震荡走弱，小幅收跌0.27%，深证成指、创业板指全天弱势整理，分别下跌1.21%和0.97%，两市成交额维持在1.1万亿规模以上。当日申万一级行业指数多数下跌，其中科技概念大幅回调，通信、电子跌超3%，计算机跌逾2%，另外家用电器、机械设备、建筑材料、非银金融、有色金属等行业跌逾1%；当日也有10个行业逆势上涨，其中社会服务上涨2.65%，领跑市场，医药生物、商贸零售、美容护理、食品饮料小幅反弹，涨超1%。

　　【转债市场指数小幅回调】4月13日，转债市场主要指数开盘后震荡走弱，中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.22%、0.14%和0.38%。当日转债市场成交额496.95亿元，较前一交易日增加29.94亿元。当日，转债市场多数个券下跌，480只个券中138只上涨，335只下跌,7只持平。当日，涨幅居前个券成交依然活跃，涨幅前十大个券成交额占比近三成，天路转债受益正股开盘涨停行情，午后实现20%涨停，蓝盾转债、搜特转债、朗新转债、城市转债等也在正股强势拉动下涨超5%；当日中矿转债下跌5.17%，继续领跌市场，晶瑞转债、杭氧转债、模塑转债、声迅转债、亚康转债等跌逾4%，跌幅较大。

数据来源：Wind，东方金诚

　　2. 转债跟踪

　　今日，百洋转债开启申购，华特转债上市；下周，金23转债、蓝晓转02拟于4月17日开启申购，广联转债拟于4月17日上市，正元转02拟于4月18日开启申购，天阳转债拟于4月18日上市。

　　4月13日，姚记科技发行可转债申请获深交所审核通过。

　　4月13日，董事会审议通过豪美转债转股价格下修议案，并提请股东大会表决；洁特转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（即2023年4月14日至2023年7月13日），如再次触发转股价格下修条款，亦不提出向下修正方案；瑞科转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2023年4月14日至2023年10月13日），如再次触发转股价格下修条款，亦不提出向下修正方案；模塑转债公告不下修转股价格，自本次董事会审议通过之日后（即自2023年4月14日起），若再次触发下修条款，公司将按照相关规定审议决定是否行使下修权利；聚合转债、兴发转债、裕兴转债公告预计满足转股价格修正条件。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　4月13日，各期限美债收益率普遍转为小幅上行。其中，2年期美债收益率上行1bp至3.96%，10年期美债收益率上行4bp至3.45%。

　　数据来源：iFinD，东方金诚

　　4月13日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄3bp至51bp；5/30年期美债收益率利差保持在18bp不变。

　　4月13日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行2bp至2.29%。

　　2. 欧债市场：

　　4月13日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍小幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.37%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、2bp、1bp和1bp。

　　中资美元债每日价格变动（截至4月13日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理