天风证券：给予广州酒家买入评级lg...

天风证券股份有限公司刘章明,何富丽近期对广州酒家进行研究并发布了研究报告《22年业绩符合预期，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来业绩提速》，本报告对广州酒家给出买入评级，当前股价为28.31元。

　　广州酒家(603043)
　　公司发布2022年业绩快报，预计22年公司实现营业收入41.14亿元/yoy+5.75%，归母净利润5.08亿元/yoy-8.92%，扣非净利润4.52亿元/yoy-14.11%、非经常性损益约0.56亿元。
　　单季度看，2022Q4实现营业收入7.73亿元/yoy-11.5%，归母净利润0.38亿元/yoy-67.0%，扣非净利润-0.06亿元/前一年同期为0.95亿元。
　　公司聚焦“食品+餐饮”，食品业务统筹营销渠道布局，加强线上线下融合发展，实现“1+1>2”的效能，其中，月饼业务在严峻的行业形势下仍保持稳定、冷链食品业务持续保持快速发展。公司利润下滑的主要原因是餐饮经营受到外部因素影响，多次出现暂停堂食及不同程度的经营受限，拖累整体利润。
　　盈利预测与投资建议：长期看月饼有望维持稳健增长，伴随行业越来越规范月饼市场或越来越集中；速冻增长要求更高，未来在产能扩张基础上不断丰富其品类和渠道。预计公司2022-24年归母净利5.1/6.6/7.9亿元（考虑到23年为月饼大年、产能扩张将盈利预测前值略上调，前值为4.9/6.2/7.2亿元），当前股价对应23/24年PE分别为24/21X。看好公司短期疫情后业绩弹性及中长期扩产背景下月饼平稳及速冻提速空间，维持“买入”评级。
　　风险提示：业绩快报财务数据为初步核算数据，请以年报为准；疫情持续反复；食品销量增长不及预期；餐饮恢复不及预期；行业竞争加剧风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券刘济玮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.21%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.08亿，根据现价换算的预测PE为31.81。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为37.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广州酒家（603043）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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