股市在经历了惨淡的2022年后似乎已经开始扭转局面。
但由于加息路径仍不确定,潜在的经济衰退仍有可能发生,市场观察人士很难判断这是又一轮熊市反弹,还是新一轮牛市的开始。
“目前市场基本流行着两种看法,”T. Rowe Price股票部门的投资组合专家Rahul Ghosh周四在CNBC的“Street Signs Asia”节目中表示。
“乐观的一个是通货紧缩……稍微更为消极的则是棘手的通胀,这要么对加息路径,要么对利率维持在高位的期限产生影响。”
“防御型进攻”策略
Ghosh表示,在这种环境下,投资者应该采取“几乎为防御型的进攻”。
他补充道:“我的意思是,不要只盯着必需消费品股。你可以关注盈利增长股,或者在寻求上行空间的同时,敞口变得更广泛化一点。”
Ghosh建议将重点放在周期性较弱和收益稳定的股票上。
他补充道:“或许还可以考虑进行地域多元化,因为很长一段时间以来,我们第一次看到了一个不仅仅由美联储推动的世界。”
Ghosh在给CNBC的报告中简明扼要地总结了他的投资策略:“最重要的是,(投资者)必须继续关注在这种环境下能够实现稳健增长的公司——总体而言,今年迄今,我们已经看到这些公司获得了回报。”
选股
Ghosh的首选股票之一是芯片制造商英伟达,他称此公司为人工智能“军备竞赛”中的“明显赢家”。
他表示,尽管英伟达过去一个月大幅上涨,但他仍看好数据中心平台和云计算解决方案等营收驱动因素。
Ghosh说道:“云计算可能正在放缓,但它并没有陷入死局。我们谈论的是增速从50%放缓至30%,明年可能还会回升。这一点不容小觑。”
保险公司AIA是Ghosh的另一支首选股。Ghosh表示,这是一家“一流”的保险公司,50%的收入来自中国和香港,这使得它在中国重新开放中扮演更为安全的角色,而不存在国内监管问题的风险。
他选择的最后一支股是Chubb(CB),是全球最大的财产和意外保险公司。Ghosh认为,在高利率环境下,由于承销业务的改善和投资收益的提高,该公司未来几年的每股收益将实现两位数的增长。
他补充说,市场低估了管理层应对气候变化引发事件的更高风险的能力,让投资者有机会以低于历史平均水平的两位数市盈率“疫情低点”的水平买入该股。
Ghosh表示:“这也是一种思考世界经济实力数据相互矛盾的方式。我们是否会减速出现硬着陆、不着陆或软着陆?保险是一种不必承担投资商业银行风险的方式。”