2月16日消息,南京证券冲击涨停,国盛金控涨超6%,国元证券、中金公司、信达证券、东兴证券、财通证券等跟涨。
湘财证券表示券商权益类基金保有规模及市场份额继续提升。
分机构看,22Q4银行、券商、第三方的非货基保有规模环比分别为-1%、+5%、-13%,权益类基金保有规模环比分别为-6%、+8%、+2%。从前100家机构的市场份额看,银行、券商、第三方的非货基保有规模市场份额分别为48.6%(环比+1pct)、18%(环比+2pct)、32.6%(环比-3pct),权益类基金市场份额分别为51.1%(环比-3pct)、22.2%(环比+2pct)、25.7%(环比+1pct)。
券商权益类基金市场份额提升显著,一方面由于22Q1以来场内ETF净买入被纳入保有量统计口径,券商在ETF基金销售方面具备优势,同时券商客户风险偏好更高,偏好权益类资产,因此随着ETF持续扩容以及22Q4权益市场大幅反弹,权益类基金保有规模有较大提升。另一方面,券商在投顾业务方面较其他渠道更具优势,包括基金投顾业务也在稳步推进,在市场下行期有助于提高客户留存。
具体来看,22Q4权益类基金保有规模TOP100中共有53家券商(环比持平),TOP20中共有5家券商(环比增加1家)。其中,中信证券、华泰证券两家券商首次进入TOP10,规模增速最快的是中信证券,权益类和非货基规模环比分别增长32%和31%。
此外,由于第三方销售机构具备流量入口优势,而且产品费率低、客户黏性强,22Q4权益类基金市场份额总体较为稳定。但是受到Q4债基赎回影响,固收类基金保有规模环比下降26%,从而导致非货基市场份额大幅下降3pct。相比之下,虽然银行的权益类基金市场份额环比下降3pct,但固收类保有规模环比增长16%,拉动非货基市场份额环比提升1pct。
投资建议
长期来看,居民财富向权益市场迁移是大势所趋,个人养老金落地将进一步推动财富管理及投顾业务发展,券商财富管理转型有望加快。短期来看,随着市场风险偏好回升,权益市场企稳反弹,基金销售将逐步回暖。当前券商板块估值处于历史低位,权益市场回暖将推动板块估值修复。建议关注财富管理业务优势明显的头部券商,维持行业“增持”评级。
风险提示
经济复苏不及预期;权益市场波动加剧,行业竞争加剧;监管政策收紧等。