摩根士丹利：投资者无奈接受美国经济“不着陆”预期 呼吁关注绩优股lg...

FX168财经报社(北美)讯 摩根士丹利表示，股市正在抛开软着陆与硬着陆的争论，开始逐渐接受对美国经济而言根本不着陆的想法。#2024投资策略#

摩根士丹利的迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）及其团队在周一（4月8日）致客户的一份备忘录中表示，投资者已经放弃了几个月前似乎可能的“软着陆”观点。在那种情况下，通胀将继续下降，美国将进入一场短暂而浅层的经济衰退。

然而，一连串乐观的数据复杂化了这种观点。3月份美国失业率降至3.8%，伴随着ISM制造业指数强劲的数据和个人消费支出年度增长2.5%，这是美联储偏爱的通胀测量指标。

他在备忘录中写道：“宏观数据和股市领涨股开始支持不着陆的结果，最近的增长数据超出了大多数预测者的预期，而通胀数据则比预期略显顽固。”

威尔逊强调了股市领导地位的扩大，例如今年迄今周期性行业如能源和材料部门的表现优于其他行业，他表示，这支持了“股票市场正在开始适应更好的增长环境”的观点。

股市的多样化与去年人工智能推动的科技股激增形成了鲜明对比，但威尔逊警告说，虽然周期性敏感的股票和部门正在增长势头，但保持品质至关重要。

他说：“在我们看来，品质和周期性因素的结合在仍处于后周期而非早期周期增长重新加速背景下是有意义的。”他补充说，如果后一种情况属实，投资者将见证低质量的周期性股票和小盘股持续领跑的局面。

由于股市对宏观环境的反应且一路过山车般波动。在过去一年中，关于软着陆或硬着陆的预期一直在来回摇摆。

策略师还强调了美国10年期国债收益率作为市场对宏观经济状况敏感度的关键指标的重要性，称小盘股和低质量股票相比大盘股更敏感于利率变化。

“虽然如果我们看到10年期国债收益率持续上升至4.35-4.40以上，利率敏感度可能会更广泛地增加，但我们仍然预计大盘、品质优良的股票将在相对基础上表现出色。”他们补充道。