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比特币现货ETF通过在即加密ETP产品全景一览

不例外。有史以来第一个比特币ETP由XBT Provider （后来被Coinshares收购）于2015年在瑞典纳斯达克推出。市场的增长一直相对温和，直到2020年下半年，产品数量开始强劲增加，这种情况一直持续到今天，无论是来自新的加密货币原生进入者还是传统发行人。2021年2月，加拿大赢得了全球首只比特币ETF的争夺，Purpose Investment在多伦多证券交易所推出了Purpose比特币ETF 。虽然以债务证券的形式构建的加密货币ETP在数量和资产管理规模上仍远远超过加密货币 ETF，但我们预计这种情况将开始发生变化，特别是随着美国现货ETF市场的开放。加密货币产品的数量稳步增长，特别是在过去三年内，根据ETFGI的数据，截至2023年11月，加密ETF和ETP达到176种。2023年前11个月，投资于这些产品的资产增长了120%，从 2022 年底的57.9亿美元增长到2023年11月底的127.3亿美元。为什么选择加密ETP？对于加密原生人士来说，加密ETP的想法似乎违反直觉：引入中介机构，而该技术最终使我们能够消除中介机构。然而，作为易于理解和受监管的投资产品，这些产品为更多投资者受众提供了接触加密货币的机会，而这些投资者由于各种原因可能无法访问该资产类别。例如，散户投资者可能缺乏直接投资加密货币的工具、时间、风险承受能力和技术专业知识。ETP 作为传统证券的结构向机构投资者开放，机构投资者可能仅限于投资这些类型的工具，或者出于监管、合规、技术或其他原因希望避免直接持有加密资产。与直接购买加密货币相比，这些产品还存在潜在的缺点和考虑因素（因为并非所有投资者都会认为这些是缺点）。其中包括迄今为止的加密货币 ETP 的费用比这些产品的典型费用高得多（尽管随着竞争的加剧，这些费用已经在下降）；传统交易所与加密货币 24/7 市场相比的交易可用性有限；基于根据监管批准、交易对手、跟踪误差、汇率风险以及结算时间确定的司法管辖区和投资者类型。注意：地域限制的例子包括欧洲加密货币 ETP 通常未根据 1933 年美国证券法注册，因此不能向美国投资者提供；英国 FCA 禁止向散户投资者出售加密货币 ETP 产品结构和产品从广义上讲，加密货币ETP分为两种产品类别：ETF或ETP；两个产品类型：实物（也称为资产支持）或合成。加密货币ETF结构 ETF的结构为基金，ETF持有量为基金份额。通常通过信托、投资公司或有限合伙企业将基金与其发行实体法律分离，以确保投资者的持股在母公司/发行人破产时受到保护。ETF通常需要遵守额外的规则和透明度要求，具体取决于其管辖范围；例如，在欧盟注册并向欧盟投资者销售的ETF通常需要遵守UCITS（Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities，可转让证券集体投资承诺）法规，这带来了多元化要求，例如单一资产不能代表超过基金10%的资产。如今大多数加密ETF都是现货或期货产品。现货ETF拥有基础加密资产的直接所有权，并由独立托管人担保。对于期货ETF，发行人并不持有基础加密货币，而是购买资产的期货合约。因此，这些产品并不直接跟踪标的资产的现货价格，通常被认为会带来更大的复杂性和成本，并且对投资者来说透明度和直观性较差。加密货币ETP结构加密货币ETP（在本例中，使用该术语来指代ETF以外的产品）被构造为债务证券。虽然它们的结构要求不如ETF严格，但它们的披露要求非常相似。实物加密ETP是有担保的债务证券，100%由其所追踪的基础加密货币持有量提供支持。加密资产是在指定受托人的监督和控制下由独立第三方托管人实物购买和持有，受托人代表 ETP 持有者持有权利和权益，并负责在发行人破产时组织赎回。合成 ETP 是无担保债务凭证，这意味着发行人不需要持有产品正在跟踪的基础资产，而是使用衍生品和掉期来跟踪财务表现（确切的结构和条款会有所不同）。因此，合成 ETP 承担更大的交易对手风险，因为法律没有要求产品必须由基础实物资产一比一支持。XBT Provider（Coinshares 公司）和Valor是两家提供合成产品的加密 ETP 发行人。总的来说，市场上大多数加密货币 ETP 都是实物产品，因为许多投资者更喜欢这种结构提供的透明度和降低的交易对手风险。加密产品发行加密货币ETP最初是作为单一数字资产跟踪产品开始的，如今，市场上提供的加密货币 ETP 范围还包括单一资产、一篮子资产、质押、反向和杠杆产品，以及旨在管理波动性的某些指数。从底层证券来看，根据BitMEX Research最近整理的数据，剔除股票和场外交易基金，再加上额外数据，我们发现，在 162 个加密货币 ETP 中，比特币、以太坊和篮子产品占比 58%，其他产品占比 58%。 42%由长尾单一数字资产，以及空头、波动性和杠杆产品组成。 162 个加密 ETP 的数据（不包括股票和场外交易基金）；资料来源：BitMEX 研究、1kx 研究在这162个产品中，121个是ETP，41个是ETF，其中16个是期货ETF，11个是等待推出的美国现货比特币ETF。质押产品，意味着投资者可以从其持有的质押收益中受益，目前共有 14 种：13 个 ETP 和 1 个 ETF。按资产管理规模计算的最大产品按资产管理规模计算，最大的加密货币 ETP 是ProShares 比特币策略 ETF，这是一款总部位于美国的期货产品，根据截至 2024 年 1 月 2 日的可用数据，持有资产为 16.8 亿美元。如下表所示，14 个顶级加密货币 ETP 中的 9 个追踪比特币（64%）；其余五个中，包括三个追踪以太坊、一个追踪 solana、一个追踪BNB。资料来源：BitMEX 研究、1kx 研究在这 14 种产品中，4 种在瑞士注册（均来自发行人21Shares），3 种在加拿大注册，2 种在泽西岛，1 种在德国，1 种在美国，1 种在列支敦士登。按资产排名前 14 位的产品中，有 4 种是 ETF：3 种是现货ETF，1 种是期货ETF。在 ETP 中，八个是实物产品，两个是合成产品。产品创新将新的加密 ETP 推向市场时需要考虑几个限制。其中包括监管和证券交易所的要求和批准、流动性要求、投资者需求以及公开价格数据和法币交易对的可用性。也就是说，随着越来越多的参与者进入市场并寻求占领市场份额并实现差异化，以及随着监管、服务提供商和投资者对这一资产类别的理解和接受程度的提高，我们看到发行人和指数提供商不断进行产品创新。加密货币ETP运营模式创建 ETP 从发行人（即发行产品的投资公司或信托）开始，编写招股说明书以供监管机构批准。这些可能因司法管辖区而异，但一般来说，它们包括发行人的详细信息，包括其董事和财务报表的身份、产品和计划设计，包括基础资产的概述、预期市场和服务提供商、综合潜在风险概述、资产估值 (NAV) 和 NAV 计算方法、费用和赎回流程的详细信息。在获得监管机构批准并成功聘请必要的服务提供商后，发行人必须申请在证券交易所上市。关于哪些类型的产品（即资产支持或期货）以及标的物（即加密资产）有资格上市的规则因交易所而异。服务提供商的运营模式和范围可能因产品类型、管辖权和发行人的计划设计而异。典型模型的概述如下：在一级市场上，发行人与 AP 交换产品份额，以换取标的加密资产（“实物”）或现金等价物，并根据需要将标的加密资产交付给指定托管人或从指定托管人处交付。根据结构的不同，转让代理人和受托人可能会参与清算抵押品和转移资金。当 AP 管理一级市场创建和赎回时，做市商在二级市场提供流动性，确保持续、高效的交易。投资者在二级市场上买卖产品，通常通过银行或经纪人下订单，而银行或经纪人又直接或通过其他中介机构在相关证券交易所执行订单。加密ETP产业全景发行人发行人负责 ETP 的整体设计和创建，在整个产品生命周期中协调和管理相关中介机构。对发行人的监管因司法管辖区而异，不一定是必需。然而，监管机构在招股说明书审批过程中对发行人进行评估，交易所在上市过程中也是如此，其中要求可能包括公司治理、资本要求和定期审计。发行人通常设立独立的特殊目的机构（SPV）来发行产品。最初，大多数加密 ETP 发行人都是加密原生公司，例如Coinshares、21Shares、3iQ、Hashdex和Valour，近年来越来越多的传统金融公司加入其中，包括WisdomTree、VanEck、Invesco、Fidelity和等待SEC 批准的公司、贝莱德和富兰克林邓普顿。托管人托管人持有实物支持产品的基础加密货币。ETP 发行人使用的托管机构包括Coinbase、Fidelity Digital Assets、Komainu、BitGo、Copper、Swissquote、Tetra Trust、Zodia Custody和Gemini。做市商做市商（MM）是发行人聘请的流动性提供者，通过按照合同约定的条款在交易所提供双向报价，为 ETP 提供必要的流动性。其中包括Flow Traders和GHCO。授权参与者授权参与者（AP），通常是银行或经纪自营商，有权每天直接与发行人创建和赎回产品份额。他们通过向发行人交付标的资产或其现金等价物以换取新创建的 ETP 股份或将股份返还给发行人以换取标的资产或现金来做到这一点。参与者对加密货币的兴趣，特别是对 BTC 和 ETH 以外资产的兴趣，可能会因监管不确定性和市场状况等因素而有所不同。活跃于加密 ETP 领域的 AP 包括Flow Traders、GHCO、Virtu Financial、DRW、Bluefin和Enigma Securities。JP Morgan、 Jane Street和Cantor Fitzgerald & Co最近在美国现货比特币 ETF 文件中被列为 AP。指数提供商指数提供商负责创建、设计、计算和维护 ETP 跟踪的指数和基准。这些为发行人和投资者提供了透明度和可靠性。在某些司法管辖区，指数提供商受到监管，例如在欧盟，有欧洲基准法规 (BMR)。活跃于加密 ETP 的指数提供商包括MarketVector Indexes、CF Benchmarks （ 2019 年被Kraken收购）、 Vinter（瑞典的加密原生指数提供商）、Bloomberg和Compass。交易所和多边交易设施 (MTF) 交易所和 MTF 上市加密货币 ETP 的意愿首先将由当地法规和发行人招股说明书的监管部门批准决定，之后成为由各自发行人和产品资格要求确定的业务决策，其中通常包括对基础资产多个参数的评估，例如流动性、合规性、公开定价信息和风险缓解。哪些类型的产品可以上市的规则因交易场所而异；例如，德国的Xetra仅列出资产支持的 ETP，而SIX Swiss Exchange对于合格的加密货币标的有特殊规则。受托人受托人可能负责保护资产并代表 ETP 持有人或投资者的利益。他们的具体角色和职责可能因 ETP 的具体结构和法律安排而异。活跃于加密 ETP 的受托人包括Law Debenture Trust Corporation、Apex Corporate Trust Services、Bankhaus von der Heydt和Griffin Trust。管理机构管理员支持 ETP 的整体运营管理。他们的服务可能包括会计、监管合规、财务报告和股东服务。活跃于加密 ETP 的管理机构包括道富银行、JTC Fund Solutions、纽约梅隆银行、Formidium、NAV Consulting、Theorem Fund Services和CIBC Mellon Global Securities Services。其他服务提供商可能在 ETP 计划和产品生命周期中发挥作用的其他服务提供商包括但不限于支付代理（负责注册新的 ETP 单位并从当地机构获取 ISIN）、转让代理（可用于维护）股东和其他职责的记录，计算代理，用于计算基础资产的资产净值，以及登记员，用于保存股东记录。根据产品类型、发行者和司法管辖区，这些不同的角色和职责可能会重叠和/或由不同方承担。关于费用的说明 ETP 收取管理费，也称为费用率或保荐费，以支付管理和运营产品的成本，该费用每年按持仓百分比计算，并每日或定期从资产净值中扣除。许多早期的加密货币 ETP 能够收取高达 2.5％的高额费用，而通常 ETP 的费用范围在 0.05％至 0.75％之间。当替代品收费低至 0% 时，加密 ETP 的 AUM 收费为 2.5%，这说明了这些产品的粘性和先发优势。我们预计费用将成为新产品未来的一个关键差异化因素，正如现在美国现货 ETF 所看到的那样。在迄今为止宣布的费用中，Invesco/Galaxy免除了前六个月和前 50 亿美元资产的费用，Fidelity 则收取0.39% 的费用。区域产品欧洲加密货币ETP起源于欧洲，第一个比特币产品于2015年在瑞典推出，是XBT Provider（2017年被Coinshares收购）发行的合成追踪ETP。在欧洲，加密货币 ETP 发行人受益于单一市场，因为一旦 ETP 招股说明书获得一个欧洲国家监管机构的批准，经通知和批准后，该产品也可以在其他成员国上市（称为“通行证”招股说明书））。瑞典的SFSA仍然是欧洲加密货币 ETP 招股说明书批准的热门选择。德国是另一个已批准加密货币 ETP 招股说明书的司法管辖区，并且加密货币 ETP 在各个交易场所都有良好的可用性，例如来自德意志交易所和斯图加特交易所集团等领先交易所集团的加密货币 ETP 。 ETP 仍然是欧洲的主导产品类型，而欧洲缺乏真正的加密 ETF 的原因很大程度上是由于UCITS（可转让证券集体投资承诺）法规。总体而言，大多数欧洲 ETF 均符合 UCITS 规定，以便受益于泛欧洲通行证，除了注册国之外，还允许向其他欧盟成员国的散户投资者出售这些 ETF，以及这些法规的保证和投资者保护提供。然而，UCITS 规则和要求目前与比特币 ETF 等单一资产追踪产品不兼容。例如，UCITS 多元化要求包括任何单一资产不得超过基金的 10%，且标的资产必须是合格的金融工具。2023 年 6 月，欧盟委员会责成欧洲证券和市场管理局(ESMA) 调查是否需要更新 UCITS 规则并注意加密资产。然而，此举的目的似乎是确定是否需要更多规则和投资者保护，而不是扩大合格的产品类型。ESMA 意见的截止日期是 2024 年 10 月 31 日。瑞士 2016年，瑞士成为继瑞典之后第二个批准并上市加密货币ETP的司法管辖区，这是Vontobel银行在SIX Swiss交易所推出的比特币跟踪产品。随后，世界上第一个加密指数产品于 2018 年 11 月在瑞士推出，这是一种一篮子实物支持的 ETP，由发行人 21Shares（当时名为 Amun）的比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、瑞波币 (XRP) 和莱特币 (LTC )组成。瑞士SIX Swiss交易所对加密货币标的有特别规则，包括“在申请临时交易许可时，该加密货币必须是按美元市值衡量的 15 种最大的加密货币之一”，并且根据我们的研究，该加密货币具有最广泛的范围具有全球任何交易场所的加密货币基础的产品。瑞士证券交易所BX Swiss还允许具有加密货币基础的产品，其规则包括基础货币必须位于市值前 50 名的加密货币之内。英国 2020 年 10 月，英国金融行为监管局(FCA) 禁止向散户投资者销售、营销和分发任何提及“不受监管的可转让加密资产”的衍生品或 ETN。许多加密货币 ETP 在英国Aquis 交易所上市，仅供专业投资者使用。加拿大加拿大是第一个批准比特币 ETF 的国家， Purpose Investments于 2021 年 2 月在多伦多证券交易所 (TSX)推出了首款产品，随后于当年 4 月推出了以太坊 ETF。2023 年 10 月，3iQ推出了对其以太坊 ETF 的质押，质押奖励计入该基金，这在北美尚属首次。其他加拿大加密 ETF 发行人包括Fidelity Investments Canada、与 Galaxy 合作的 CI Global Asset Management (CI GAM)以及Evolve Funds。巴西加拿大最先批准了比特币 ETF，巴西紧随其后，巴西证券交易委员会(CVM) 于 2021 年 3 月批准了拉丁美洲地区首只比特币交易所交易基金 (ETF)。巴西加密 ETF 发行人包括加密资产管理公司Hashdex和QR Capital以及与 Galaxy 合作的Itaú Asset Management。美国迄今为止，只有加密货币期货 ETF 已获得 SEC 批准并向投资者开放。ProShares于 2021 年 10 月 19 日推出了第一只比特币期货 ETF ，成为市场历史上交易量最大的基金之一，在交易的头几天就吸引了超过 10 亿美元的资产。资料来源：彭博社，来自彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas. 两年后，即 2023 年 10 月 2 日，ProShares、VanEck和Bitwise推出了第一批美国以太坊期货 ETF 。期货产品通常需要投资者有更多的了解，并且会带来额外的费用以及由于频繁的重新平衡而导致跟踪错误和业绩下降的风险。基础期货合约在商品期货交易委员会( CFTC) 的监管下在芝加哥商业交易所(CME) 交易，这一事实是期货 ETF 在现货ETF之前获得批准的一个流行理论。 Winklevoss 双胞胎兄弟于 2013 年 7 月首次提交了美国现货比特币 ETF 的申请，但在随后的几年里，该申请一再被拒绝。十年后，即 2023 年 6 月 15 日，全球最大的资产管理公司贝莱德 (BlackRock)提交了iShares 比特币信托基金申请。他们的品牌影响力，加上他们出色的业绩记录（据彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 称，贝莱德在 575 份 ETF 申请中只被拒绝过一次），改变了游戏规则，并帮助美国比特币现货 ETF 成为最受期待的 ETF 之一。 2023 年 8 月 29 日，潮流进一步转变，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院在 Grayscale 诉 SEC (22-1142) 案件中做出了对 Grayscale 有利于灰度的裁决，称 SEC 决定阻止其拟议的比特币 ETF是“任意而反复无常的”。快进到今天，已有 11 家发行人提出了现货比特币 ETF 的申请，正在接受 SEC 审查（ S-1 表格的链接，其中包括招股说明书文件以及 SEC 收集的其他信息和证物，如 2023 年 12 月26 日、28 日和29 日提交文件）：BlackRock (iShares)、Grayscale（现有场外信托信托的转换）、21Shares & ARK Invest、Bitwise、VanEck、WisdomTree、Invesco Galaxy、Fidelity、Valkyrie、Hashdex和Franklin Templeton。最近几周，SEC 与发行人之间的会议有所增加，并且 SEC 要求所有发行人转向现金创建，这意味着 ETF 份额的创造和赎回的资产交换必须以现金进行，而不是实物。通常，出于效率原因，AP 和 ETF 发行人之间在增设和赎回中的资产交换以实物形式进行。虽然 SEC 尚未公开说明其仅要求现金的理由，但 SEC 很可能不希望被视为批准 AP（通常是大型银行和经纪商）进行加密货币交易。截至 2024 年 1 月 5 日星期五晚上，所有 11 个申报者均已提交修订后的19b-4 s，其中建议交易所修改规则以实现产品交易。这些必须得到美国证券交易委员会交易和市场部门的批准。彭博社 2024 年 1 月 5 日美国现货比特币 ETF 状态摘录资料来源：彭博社，来自 James Seyffart on X，2024 年 1 月 5 日最后一步是SEC签署最终的S-1表格。目前市场预计这将在1月10日星期三左右发生，上市和交易最快可能在此后 24 至 48 小时内完成。我们将密切关注交易第一周内的资金流动和交易量，以评估11家发行人之间的竞争动态。规模较大的 ETF 受到投资者的青睐有多种原因，包括成本效率、流动性和降低风险。因此，ETF 的种子资本金额可以提供竞争优势。Bitwise于12月29日提交的S-1文件显示初始兴趣高达2亿美元，Blackrock透露种子销售额为1000万美元。值得注意的是，1月5日有传言称，他们可能在第一周的交易中准备了20亿美元，彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas指出，考虑到其他基金的种子投资，这对资产管理公司来说是“符合品牌形象的” ，尽管这个数额将远远超过之前推出的任何 ETF。 BlackRock、VanEck、Ark & 21Shares、Fidelity、Hashdex、Invesco & Galaxy和Grayscale也已提交美国以太坊现货ETF的申请，美国证券交易委员会的第一个最终截止日期是 2024 年 5 月 23 日。香港继美国 SEC 批准一年后，香港证券及期货事务监察委员会(SFC) 于 2022 年 10 月批准了加密货币期货 ETF，资产管理公司CSOP的首批两只基金（一只比特币和一只以太坊）于 2022 年 12 月 16 日推出。 2023 年 12 月证监会和香港金融管理局发布了一份联合通知，列出了加密货币投资产品的指引，并指出“鉴于最新的市场发展”，证监会现在将接受加密货币现货 ETF 的申请。更新后的证监会指引指出，实物及现金创造及赎回模式均获准。海外发行且未经证监会特别批准的加密货币ETP仍仅供专业投资者使用。加密货币ETP的下一步是什么越来越多的投资者希望在他们的投资组合中加入加密货币，而ETP提供了一种熟悉、方便且受监管的途径来获得这种投资。在这种需求的推动下，加密货币原生资产管理公司和传统资产管理公司都继续参与这些产品并进行创新。到2024年，预期美国现货 ETF 的批准可能会成为其在全球范围内增长和可用性的催化剂。随着这个领域的不断发展，我们将关注的领域包括：发行人竞争的加剧（以及竞争的强度）对费用以及其他地区和发行人的 ETP 流量的影响，以及从长远来看，小型参与者的潜在整合和/或退出在贝莱德等全球领先资产管理公司的营销力量的支持下，消费者和机构对加密货币的认识和接受度发生了转变因此，愿意与加密货币合作的交易所、资产管理公司、分销商以及其他机构参与者和服务提供商的数量增加接受这些产品并将其集成到咨询模型中的时间表机构质押的发展，包括可供投资者使用的质押产品的增长，以及为发行人开发流动性解决方案，例如机构质押提供商Kiln最近推出的Validator NFT 链上结构性产品的增长：众所周知，我们相信未来是链上的，21Shares母公司21.co和Index Coop之间最近的合作关系表明ETP发行人如何开始朝这个方向发展来源：金色财经

金色财经01-09 13:08

SensorTower：《PUBG Mobile》登顶2023年12月出海手游收入榜，《Whiteout Survival》收入创新高

载量排行榜。随着版本更新、Fiore X-Suit和Winter Highness Set等活动的推出，《PUBG Mobile》在印度、美国等市场收入快速攀升，2023年12月海外收入环比增长27%，跃居收入榜冠军和增长榜亚军。截至2023年12月，该游戏在海外的总收入逼近45亿美元。点点互动4X策略手游《Whiteout Survival》12月海外收入再度增长12%，跻身收入榜亚军。凭借冰雪末日题材和创新多元的玩法，《Whiteout Survival》从2023年2月问市以来，收入持续增长，排名从2月的500多名一路攀升至12月的第2名，成为2023年策略手游出海赛道的一匹黑马。随着游戏版本更新和第11赛季Siren Song的推出，腾讯和动视暴雪联合推出的《使命召唤手游》本期海外收入环比增长40%，排名升至收入榜第3名，问鼎本期出海手游收入增长榜冠军。 12月下旬，米哈游《崩坏：星穹铁道》推出1.6版本「庸与神的冠冕」，随着全新角色、场景、剧情和活动的陆续上线，《崩坏：星穹铁道》海外收入环比提升46%，跻身收入榜第5名和增长榜第4名。 12月出海手游收入增长榜继11月登陆中国台港澳市场之后，Joy Net Games冒险闯关RPG新游《菇勇者传说》于12月下旬又在韩国市场上线，并延续中国台港澳市场的优异表现，上线首日登顶韩国iPhone手游下载榜，并连续多日位列韩国iPhone手游畅销榜榜首，12月海外收入达到11月的7倍之多，位列增长榜第3名。随着广告投放的增加，FirstFun旗下混合休闲手游《Last War:Survival Game》12月广告曝光率跃居韩国市场AdMob、Facebook等平台之首，凭借玩家对末日生存题材的喜爱、超休闲融合策略多元玩法系统以及混合变现模式，该游戏海外市场内购收入激增近400%，同时入围收入榜第16名、下载榜第9名和增长榜第5名，在混合休闲手游出海热潮中脱颖而出。随着新赛季和一系列活动的开启，灵犀互娱三国题材4X策略手游《三国志·战略版》在日本市场日流水急速攀升，12月海外收入环比增长近170%，跻身增长榜第6名。 12月上旬，青瓷游戏《新仙剑奇侠传之挥剑问情》登陆中国台港澳市场，凭借对经典IP仙剑奇侠传角色和剧情的还原，该游戏随即登顶中国台港澳地区Google Play手游下载榜，并首次入围增长榜第8名。三七互娱放置RPG新游《小妖问道》分别于8月、10月和11月陆续上线中国台港澳、韩国、日本、欧美和东南亚市场，该游戏在美国和东南亚市场本月收入快速增长，带动手游海外收入提升55%，跻身增长榜第14名。 12月出海手游下载榜《PUBG Mobile》12月下载量环比提升10%，超过1000万次，蝉联本期出海手游下载榜冠军。 Ivy Mobile跑酷手游《Subway Princess Runner》12月下载量依旧强劲，蝉联下载榜第2名。沐瞳科技《Mobile Legends: Bang Bang》本月下载量增长20%，跃居下载榜第3名。 Mattel163 旗下纸牌手游《UNO!™》本月下载量环比增长22%，排名升至下载榜第4名。

金融界01-09 11:57

“老债王”格罗斯再出手：10年期美债被“高估”

在正远离美国国债。格罗斯在社交媒体平台X上发帖称，10年期美国国债被“高估”了，如果需要购买债券，收益率为1.80%的10年期美国通胀保值债券是更好的选择。

金融界01-09 11:19

金色图览 | NFT行业周报（12.31 - 1.6）

llie Public Domain、X Bird 5、交易量排名前五的新项目：Pudgy Penguins、Mutant Ape Yacht Club、Azuki、Bored Ape Yacht Club、DeGods 来源：金色财经

金色财经01-09 11:00

区块链动态2024年1月9日早参考

产管理公司灰度（Grayscale）在X平台引述其ETF全球主管Dave LaValle评论称，灰度与即将上市的任何其他产品都有巨大的区别，因为灰度拥有超过一百万投资者和每天数亿美元的交易量，在交易所交易基金领域，规模很重要，而在现货比特币 ETF 领域，巨头是 Grayscale Investments，如果获得美国证券交易委员会的批准，灰度已拥有270亿美元资产管理规模，而其他潜在现货比特币ETF发行人则需要重头开始。 28. 金色财经报道，据Spot On Chain监测，随着BTC和ETH价格在24小时内大幅飙升，FTX和Celsius机构将价值3510万美元的WBTC和ETH转移到了CEX。 1. FTX和Alameda Research转移了1172万美元，其中包括：200枚WBTC（939万美元）以46,952美元的价格转入Binance，1,000枚ETH（233万美元）以2330美元的价格转入Coinbase。 2. Celsius Network向Coinbase和FalconX转移了10,000枚ETH（2,339万美元），平均价格为2,339 美元，Celsius仍持有556927枚ETH（约合12.8亿美元）。 29. 金色财经报道，Fox Business记者Eleanor Terrett发文披露，与已经收到美国证券交易委员会现货比特币ETF额外评论的现货比特币ETF发行人进行了沟通，相关机构表示并不担心，而且美国证券交易委员会也没有表示有任何计划改变，Eleanor Terrett补充称，感觉现货比特币ETF发行人相当有信心，美国证券交易委员会发布现货比特币ETF申请的额外评论应该只是1月10日之前完成所有工作过程的一部分。来源：金色财经

金色财经01-09 10:40

观点：Curve Finance 2月份或将再面临压力测试

色财经根据匿名加密货币投资分析师和 X 用户 DeFi Made 1 月 8 日的一份报告，Curve Finance 协议核心的系统性风险尚未完全解决，该协议将在 2 月份面临“又一次压力测试”。根据该报告，大量 Curve (CRV) 代币将在未来几周内变得可交易，这些代币的出售可能会导致“与 8 月份发生的类似情况”，CRV 代币的价格可能会崩溃。不过，DeFi Made Here 也警告称，这种情况只是一种可能性。根据他们的 X 简介，DeFi Made Here 是加密货币投资基金 Alphabeth Capital 的分析师，也是 Web3 开发商 Good Entry Labs 的顾问。根据加密货币研究公司 Delphi Digital 的数据，截至 8 月 1 日，Curve Finance 的创始人 Michael Egorov 欠各种去中心化金融 (DeFi) 协议 1 亿美元的债务。这笔债务由 CRV 代币支持，批评者指出它对 Curve 协议和整个 DeFi 系统构成风险。然而，当 Curve 在 8 月份被利用了 6200 万美元时，Egorov 偿还了部分债务，该协议似乎安然度过了这场风暴。攻击发生时，CRV 代币价格约为 0.63 美元。根据 CoinMarketCap 的数据，此后价格已跌至 0.55 美元，跌幅为 12.7%。 DeFi Made Here 在他们的报告中表示，市场的平静可能掩盖了 Curve 协议的潜在弱点。 “$CRV 是一颗定时炸弹，”分析师表示。它的生态系统“掌握在‘有问题的人/实体’手中，Mich 偿还其每月增长 170 万美元的债务的能力[变得更加困难]。” 这位分析师声称，Egorov在八月份“接近清算”，但知道他“无法履行在必要时偿还债务的公开承诺”。为了应对这一威胁，Egorov决定通过场外交易（OTC）向投资者出售他的部分 CRV 代币，并用现金偿还债务。然而，如果购买这些代币的投资者将其抛售到市场上，这种策略就不会奏效，因此叶戈罗夫坚持达成“握手协议”，在 2024 年 2 月之前他们都不会出售。“2.31亿美元的CRV以0.4美元的价格出售了9200万美元，且有一份握手协议规定在2024年2月之前不得出售场外交易的CRV”。此次交易的交易对手包括做市商 Wintermute 和 DW Labs、Tron 网络开发商 Justin Sun、Web3 开发商 Jeffrey Huang（被称为“Machi 老大哥”）以及其他加密货币投资者。在Egorov成功筹集现金偿还贷款后，人们对 Curve 的信心又恢复了。然而，DeFi Made Here 声称，10 月份 Silo Llama 协议推出时，Egorov 发放了 7500 万美元的新贷款。 Silo Llama 使用 Curve 的稳定币 crvUSD 作为抵押品。分析师称，其中约 4500 万美元是从其借来的，其余资金是从 Fraxlend 和其他协议获得的。报告称，这些贷款的最大流动性提供者之一是 DeFi 开发商 Michael Patryn（称为“0xSifu”）。 Patryn 也在“做空”CRV，并可能在 2 月份 OTC 代币可供交易时开始“从池中提取流动性并做空更多 CRV”。这可能会再次导致 Curve 协议陷入危机，导致人们担心 Egorov 的贷款清算以及整个 Curve 生态系统的连锁效应。因此，该协议将面临另一次即将到来的“压力测试”，正如分析师声称的那样： “Curve 必须在未来几周内通过另一项压力测试，届时 OTCed CRV 将变得具有流动性。不幸的是，创始人的债务给整个 Curve 生态系统的健康带来了很大的压力，并且是一种系统性风险。” 不过，DeFi Made Here 也声称这种情况只是一种可能性。 Patryn可能是一个“好演员”。在这种情况下，“他只会偿还 CRV 债务，继续为 [Egorov] 提供流动性，场外交易买家不会做类似的事情。” 这位分析师表示希望这种乐观的情况能够实现，并且“即将发生的事件不会损害 Curve，CRV 设计限制将使生态系统得以维持。” 根据区块链分析平台 DeFiLlama 的数据，Curve 目前是第十七大 DeFi 协议。它的合约中锁定了价值超过 16 亿美元的加密资产。来源：金色财经

金色财经01-09 10:40

【海信 CES 2024】半导体面板新变革！海信推出迷你LED两大突破系列重新定义“宅经济”市场

4大会上，推出全新ULED和ULED X系列产品，开启LED电视娱乐和期待的新时代。海信的最新产品系列突破了图像质量的界限，提供了更加身临其境的大屏幕选项和逼真的视觉效果，重新定义了家庭娱乐，致力于设定显示技术的新标准，使尖端创新变得触手可及。今年，该品牌更进一步，推出了最新的ULED系列和两款新的ULED X型号，分别是98UX和110UX，进一步巩固了其以卓越价值提供最具创新技术的地位。海信美洲区总裁David Gold表示：“海信突破性的ULED和ULED X产品有可能彻底改变家庭娱乐格局，令人惊叹的图像质量、令人着迷的大屏幕沉浸感和鼓舞人心的视觉效果成为焦点。” “海信始终走在创新的前沿，为所有消费者提供能够预测他们独特喜好和生活方式的解决方案，提供无与伦比的、难忘的娱乐体验，”他补充称。 (来源:Hisense) (来源:Hisense) 98UX：重新定义画质 2023年，随着海信ULED X的推出，Mini LED电视的功能发生了翻天覆地的变化。其强大的亮度、精确的调光控制和音频实力留下了不可磨灭的印记，为LED电视树立了新的标杆。今年，海信进一步突破了极限，推出了ULED X系列的两款新产品：110UX和98UX，Mini LED 电视再次重新定义了画质领域的可能性。 98UX通过显着的增强超越了其前身，使其更大、更亮、更快。98UX拥有更高的峰值亮度，高达令人印象深刻的5000尼特，几乎是去年型号的两倍，并且具有超过10000个局部调光区域，具有更高的深度、细节和对比度，98UX可以在巨大的98屏幕上全面显示非凡的图像质量和真实感。英寸屏幕。提高的144Hz原生刷新率不仅可以满足寻求流畅运动的电影爱好者，也可以满足狂热的游戏玩家。此外，4.2.2声道音频营造出同样身临其境的音景，与98UX令人印象深刻的视觉效果相匹配。 110UX：显示新时代 110UX开创了显示精度和性能的新时代，这款110英寸的庞然大物专为那些寻求家庭娱乐典范的人士而打造。110UX的110英寸大屏幕上拥有超过40000个背光区域，其设计几乎消除了光晕，并通过高输出Mini LED技术提高了对比度，达到了高达10000尼特的无与伦比的亮度。值得注意的是，110UX系列通过无与伦比的对比度和动态范围增强功能重新定义了行业标准，覆盖了BT.2020调色板的95%，而其他领先显示器的覆盖率仅达到80%。凭借尖端的彩色面板材料、QLED量子点技术，以及由人工智能(AI)驱动的突破性Hi-View Engine X芯片组，这一工程巅峰引入AI对比度和AI深度等智能功能。该芯片可识别场景内容并动态调整，提高清晰度、沉浸感并提供迷人的视觉显示。凭借4.2.2声道音频和Dolby Atmos® Flex Connect功能，110UX打造出同样身临其境的音频体验，与出色的画面相匹配。 110UX系列荣获CES创新奖，标志着海信致力于树立画质新标杆，开创优质娱乐体验，为寻求突破性显示性能的消费者重塑LED电视技术格局。 2024年ULED产品阵容：U6N、U7N、U8N系列海信在全系列产品中提供优质体验方面处于行业领先地位，其中ULED系列因其致力于突破界限而脱颖而出。海信在2023年将Mini LED 技术集成到其整个产品线中，从而在竞争对手中脱颖而出，成为唯一这样做的品牌。2024年，海信凭借ULED系列继续保持行业趋势的领先地位，该系列拥有一系列针对不同喜好和生活方式量身定制的电视。凭借U6、U7和U8系列，海信不仅在性能、质量和价值方面处于领先地位，而且还迎合了人们与电视互动的多种方式。 QLED-Mini LED在2024年ULED系列中占据中心地位，将峰值亮度水平提升至令人印象深刻的3000尼特。屏幕尺寸从55英寸到85英寸不等，每个人都可以灵活地找到与自己的家庭和观看偏好无缝匹配的完美电视。家庭娱乐爱好者将通过Google TV™享受数千种内容选项，包括700000多部电影和电视剧集、直播电视以及10000多个应用程序中提供的更多内容，并且通过新的升级，这些显示器提供卓越的亮度和对比度，描绘出生动的视觉效果，为每个场景注入生命力。杜比视界(Dolby Vision)、IMAX增强版和电影制片人模式打造更加身临其境的观看体验，提供可媲美电影院体验的一系列色彩和细节。凭借144Hz原生刷新率、新游戏栏功能、低输入延迟/ALLM、G-Sync兼容性、杜比游戏、Freesync Premium Pro、Game Mode Pro等功能，游戏玩家和体育迷将享受无缝同步和快速粘贴的屏幕动作。对于忙碌的家庭来说，Wi-Fi 6e和NEXTGEN TV (ATSC 3.0)等面向未来的功能可确保无忧且不间断的观看体验，消除竞争设备的干扰和Wi-Fi延迟，并提供高质量的直播内容。海信电视的视觉增强巅峰通过U7和U8系列独有的尖端Hi-View Engine PRO芯片组得以展现。这款先进的AI芯片组利用深度学习和创新技术重新定义观看体验。凭借Dynamic Tone Mapping Pro、人脸检测、AI HDR增强和AI细节增强，这款最先进的芯片组可精确优化显示，创建逼真的肤色，细化HDR细节，并显着改善图像细节，带来无与伦比的观看体验旅行。 100 U76N：大屏幕，大功能 100 U76N是ULED系列的新成员，以无与伦比的价值提供另一种全新的大屏幕体验。U76N是海信继大屏电视需求持续激增后推出的第二款100英寸产品。海信100英寸U8K是该品牌迄今为止销量最快的型号之一。 100 U76N拥有一系列功能，包括海信著名的ULED技术、QLED量子点技术、4K UHD分辨率、令人印象深刻的144 Hz刷新率(流畅运动)、电影制片人模式以及实现大屏幕真实感的IMAX增强。Wi-Fi 6e可确保不间断的流媒体传输，而Google TV则提供近乎无穷无尽的易于查找的内容选项，而Google的个性化推荐可让您发现受您所观看内容启发的新电影和节目。海信100 U76N拥有优质功能和与其大屏幕格式相匹配的巨大价值，是现代消费者全面、功能丰富的娱乐中心的缩影。海信2024年ULED和ULED X系列将于今年晚些时候上市，U76N将于本月晚些时候上市。 CES 2024的参观者可以1月9日至12日在拉斯维加斯会议中心(LVCC)中央大厅-18217号展位看到海信的这些令人兴奋的产品和更多创新。#CES 2024消费电子展#

小萧01-09 10:31

奕瑞科技上涨5.06%，报302.23元/股

号9幢2层202室，公司主要从事数字化X线探测器、高压发生器、组合式射线源、球管等新核心部件的研发、生产、销售与服务，产品广泛应用于医学诊断与治疗、工业无损检测、安全检查等领域。公司产品远销美国、欧洲等全球80+国家和地区，产品装机总量超200,000台，在全球X线探测器市场中已局部处于领先地位。截至9月30日，奕瑞科技股东户数3302，人均流通股3.08万股。 2023年1月-9月，奕瑞科技实现营业收入13.97亿元，同比增长26.54%；归属净利润4.33亿元，同比减少14.78%。

金融界01-09 09:49

微电生理-U申请X射线图像与三维标测图像融合专利，可有效减少术中X射线曝光量和时间

生理医疗科技股份有限公司申请一项名为“X射线图像与三维标测图像的融合方法和介入手术系统”，公开号CN117357250A，申请日期为2022年6月。专利摘要显示，本发明提供了一种X射线图像与三维标测图像的融合方法、介入手术系统、标记组件、电子设备和存储介质，该方法包括：获取X影像设备采集的一幅或多幅X射线图像；将其中一幅包括目标区域和多个标记元件的X射线图像作为目标图像，识别出目标图像中的所有标记元件；根据各个标记元件在目标图像中的位置信息以及预先获取的各个标记元件在磁场坐标系下的位置信息，获取X影像坐标系与磁场坐标系之间的映射关系；根据X影像坐标系与磁场坐标系之间的映射关系，将其中一幅X射线图像和目标区域的三维标测图像转换至同一坐标系下并进行融合。本发明可以有效减少术中的X射线曝光量和曝光时间，提高手术过程中的安全性。

金融界01-09 09:17

中金：北交所流动性持续增加，半导体产业链迎布局机会

，仍然大幅低于科创板电子公司（229 x）、创业板电子公司（114x）的估值水平。我们建议关注北交所中小市值、低估值、高成长的电子（含半导体）标的。

金融界01-09 09:08

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