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USDC和 USDT 有何不同解稳定币用途、风险及利息
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货币的金融生态系统中的影响力日渐增加。Visa正积极测试USDC的结算功能，并探索区块链技术以提高全球资金效率。同时，USDC的发行者Circle现已正推出跨链传输协议（CCTP），以提高USDC的扩展性和可用性。拥有第二大稳定币市占率的USDC，其稳定币性质可以作为用户以跨境汇率进行兑换交易，并推动更创新的金融服务。本文为您介绍 USDC 的背景及其在虚拟货币市场上的重要性、探讨 USDC 和 USDT 的分别及简介 USDC 的用途及风险。为什么你需要认识 USDC？虽然虚拟货币股市低迷，但虚拟货币稳定币如USDC未有展露颓势，稳定币市占率由2022年初的4%逐步回至2023年9月的17%，重要市场有更多资金为了避险风险而转移至各稳定币中。USDC发行商Circle宣布推出USDC跨链传输协议，并陆续在多个区块链上推出，使得USDC可以在多个区块链中无缝接轨。此外，Visa亦正在测试使用「以太坊 USDC」结帐（来源：VISA）。Visa 的虚拟货币负责人 Cuy Sheffield 表示希望将区块链技术纳入自身的网路，以应对 SWIFT 在汇率兑换结算上的限制。 USDC是什么？ 1. 发行商 USDC是由多家虚拟货币金融公司联合发行，主要由Circle和Coinbase负责，管理USDC的发行和运营。发行目标 USDC的主要发行目标是提供一种虚拟货币，其基础为1美元兑1 USDC。通过以虚拟货币稳定币的形式持有相对美元价值，虚拟货币持有者能够在不必担心虚拟货币市场价格波动的情况下保持相对稳定的价值。目前的主要用途 USDC目前具有多种主要用途，包括：数字交易：USDC广泛被各大虚拟货币交易所接受，虚拟货币交易者可以使用USDC进行各种其他虚拟货币资产的交易。增值：投资者可通过使用USDC在不同区块链之间进行转账，实现降低成本并避免购买和卖出价格的影响，从而增加价值。资金避险：在虚拟货币市场波动性增加时，投资者可以将其资金转换成USDC，从而规避价格波动，确保资金的相对稳定。 USDC 和 USDT 有何不同？稳定币比较大如何使用USDC？如今，绝大多数虚拟货币交易所都支持USDC，虚拟货币投资者可以通过注册交易所账户，在入金后按照1:1的美元兑换率购买USDC。如果你已经持有其他虚拟货币，同样可以通过将货币从虚拟货币钱包转移到交易所来兑换相同价值的USDC。入金方式一旦用户注册了虚拟货币交易所账户，可以通过电汇、信用卡或银行账户转账将基准货币存入交易所账户。通常情况下，用户需要完成不同程度的KYC（了解您的客户）认证，这可能涉及提供身份证、身份证明或地址证明等。用户可以根据不同的入金方式选择适当的KYC程度。储存钱包由于虚拟货币交易所受到法律监管，用户在交易所账户中储存的资金和USDC存在一定风险。为了降低风险，用户可以将USDC存储在虚拟货币钱包中。虚拟货币钱包通常分为热钱包和冷钱包。热钱包是连接到网络的钱包，通常以浏览器插件或应用程序的形式存在。Metamask和Coinbase钱包是流行的虚拟货币热钱包。而冷钱包则以实体方式离线存储私钥，由于用户每次进行交易都需要使用相应的硬件来确认交易，因此冷钱包被认为是目前存放虚拟货币风险最低的方法。流行的冷钱包供应商包括Ledger Nano X。而冷钱包则以实体方式离线储存私钥（私钥），由于用家每次进行交易都需要使用对应的硬件来确认交易，因此冷钱包作为目前存放虚拟货币风险最低的方法。较受欢迎的冷钱包供应商如Ledger等。将 USDC 置入钱包的方法十分简单，用家只需在交易所中的转移虚拟货币功能中选择 USDC，并输入您个人拥有的热或冷钱包地址，即可从您的交易所户口中进行交易所将USDC存入你的钱包。 USDC的主要用途支付（付款） USDC作为一种稳定币，为虚拟货币投资者提供了一种不受价格波动干扰的数字支付方式，使其能够便捷进行交易。借贷（借贷）持有USDC的用户可以参与虚拟货币借贷平台，用USDC进行资金调度，而不必出售其他虚拟货币资产。众筹（Crowdfunding）初创企业甚至非营利组织可以使用USDC等稳定币进行全球众筹活动，确保所筹集的资金不会因市场波动而受损。避险（Hedging） USDC可以作为对抗市场波动的价值工具。投资者在市场波动时可以将其资产转换为USDC以保持稳定，然后在市场恢复时再转回其他资产。收息（Interest）持有USDC的投资者可以参与利息产品，将USDC存入特定平台赚取利息。例如，Matrixport和币安都是提供利息收益的虚拟货币平台，投资者可以获得不同程度的年利率。 USDC的风险尽管像USDC这样的稳定币相较于其他虚拟货币更为稳定，投资或持有USDC通常被认为是一种较低风险的虚拟货币投资。然而，稳定币未来可能会面临监管机构更严格的加密监管，投资者需关注USDC是否符合各监管机构的稳定币规定。在市场波动较大时，稳定币也存在脱钩的风险，但USDC的准备金结构、100%可兑换率以及由全球最大的金融机构（如黑石和纽约梅隆银行）监管，显著降低了USDC的脱钩风险。来源：金色财经
金色财经2023-11-27
分析第二层对比特币生态系统的影响
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方法可实现近乎即时的转账，相当于主流 Visa 或 MasterCard 店内支付。当 LN 支付通道关闭时，LN 的散列时间锁定合约(HTLC) 将所有进行的交易汇总为一笔交易，然后广播回比特币主网。使用以支付为中心的 HTLC 而不是常规智能合约可以使 LN 更加高效和安全。毕竟，智能合约以其复杂性而闻名，这可能会导致错误/漏洞利用。开放式与封闭式第二层通过了解比特币侧链和驱动链，我们已经可以看到其中的含义。如果一个实体或一组实体可以为其特定需求创建侧链，那么它就是一个封闭的第二层可扩展性解决方案。考虑到金融本身的性质，封闭的第二层提供了相当大的优势：与比特币主网相比，在较低的费用和交易速度方面具有更大的灵活性。与比特币主网相比，通过提供保密性，具有更大的隐私性。另一方面，开放的第二层也有自己的优点：更加去中心化，导致对审查制度的更大抵制。更大的透明度会导致公开审计，进而提高公众的信心和采用率。然而，开放的第二层更容易受到平衡分歧的影响，这可能导致分叉。此外，由于其开放性，它们的可扩展性较差。毕竟，封闭的第二层是为了特定任务而存在的。然而，开放第二层的优势本身可能会带来系统漏洞。例如，如果比特币矿工决定自己运行侧链，会发生什么？如果大多数矿工参与合并挖矿（BMM），他们将控制驱动链，导致去中心化治理的丧失。通过相同的驱动链代币，BMM 可能会导致交易审查。驱动链可以形成一个模仿 TradFi 的集中式封闭基础设施，而不是提供由比特币驱动的 DeFi 生态系统。对基础层和比特币生态系统的影响比特币作为领先的加密货币的主导地位是可以预见的，但它的未来仍然不确定，即使对专家来说也是如此。当新奇资产突然出现时，先发优势就会占据主导地位。数字资产本身的性质进一步放大了这一点。虽然任何人都可以复制比特币的开源代码，但源自比特币计算网络的价值使得这变得无关紧要。这种独特的优势使比特币成为价值 7320 亿美元的资产。展望未来，“健全货币”的承诺将转向哪个方向？比特币的可扩展性提供了两种选择：开放或封闭的第二层。就像比特币主网本身一样，任何人都可以访问开放网络。然而，如果任何人都可以访问它们，包括矿工，那么开放系统就可能被矿工玩弄。比特币矿工可能会对某些驱动链上的交易收取更高的费用，他们知道市场认为这些交易更有价值。他们同样可以选择拒绝开采区块，无论有没有外部压力。这些驱动链将在没有确认交易的情况下留下。在更细粒度的层面上，比特币矿工甚至可以相互串通，选择挖掘批准的交易，从而有效地安装完整的驱动链控制。这些问题的核心是新的激励结构。由于比特币矿工可以在不返回实物价值的情况下提取驱动链价值，因此比特币健全的货币地位将不再显得那么闪亮。结论扩大比特币规模的必要性是毫无疑问的。虽然区块大小的战争似乎已经结束，但新的战场正在拉开帷幕。前方有多种途径：闪电网络是最难游戏的系统，因为只有托管 dApp 的支付渠道才能影响它。反过来，它们也很容易被认出。相比之下，侧链和驱动链让游戏化变得开放。比特币矿工现有的激励结构可以将其自身附加到开放的第二层侧链和驱动链上。与直觉相反，这意味着封闭方法是比特币更可取的可扩展性途径。这将导致矿工的游戏化程度降低，从而使比特币良好的货币声誉完好无损。在实践中，我们很可能将去中心化闪电网络视为占主导地位的、更中立的第二层可扩展性解决方案。LN 依赖哈希时间锁合约而不是更复杂的智能合约，使得这种中立性成为可能。在较小的规模上，传动链将发挥作用，但要根据具体情况而定。最终，采用总是受到复杂性的限制。在这方面，闪电网络也比侧链和驱动链更有优势。来源：金色财经
金色财经2023-11-25
这个投资组合2023年回报率31%远超大盘，有什么秘密？
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ber()、Seagen(SGEN)、Visa (V)和 Advanced Micro Devices(MAD)也是对冲基金在第三季度最关注的股票。
金融界2023-11-25
11月23日AMA回放：币安43亿事件的“余震”
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掉，之前热衷于和mastercard、visa合作发卡，后边两年应该陆续停掉。币安的哪些业务会受到比较大的影响呢？张力：美国财政部将在五年内保留对币安账簿、记录和系统的访问权限，也就是说只要美国政府想看，币安政府必须无条件配合，币安账户钱流向全都能被看到，没有交易隐私。币安有很多机构用户，如果机构用户意识到这点，大家应该很快会看到大量资金流出。币安公关做的很好，给所用的用户发了邮件，强调了第一没有挪用客户资金，第二没有操纵市场，但很多细节没有披露，一旦披露了比如和美国政府讨论的条例，那资金流出是必然的。第二个影响是市场份额减少。这对币安不是坏事情。币安的交易量站到全球加密货币交易50%以上，垄断了这个市场，所以面临的压力尤其是监管压力很大，市场份额减少也一定程度上减轻了压力。早期的Coinbase交易所和币安选择了不一样的路，Coinbase严格遵守美国的反洗钱条例，所以这条路走得很稳，但币安选择了快速发展，所以现在需要这43亿美元的罚款来作为弥补。赵主任：美国不是铁板一块，SEC、CFTC、币安都不是，所以大家要分拆到比较微观的部分看。昨天事件一出，币安就有10亿美金资金流出，虽然不是挤兑性的，但是资金流出的趋势会持续。美国对币安所有账目、交易记录在5年有审阅的权限，这让大家比较恐慌。首先，那些涉及美国对其他国家制裁的资金、被盗资金、黑客资金、洗钱资金、博彩资金，它们之前把币安作为资产托管方，但它们的账经不起查，所以要转移走。其次，币安拿到了短期的免死金牌，但币安上的项目方并没有被免责，监管机构可以查每个项目方有没有操作市场、做过什么违法行为。再次，还有交易机构比如做市商，那些经常使二级市场产生动荡的交易者，虽然大家心知肚明，但是没人有权限看交易记录、审查这些事情，现在美国政府有权限看了，大家意识到不能在币安上拉盘砸盘，需要新的流动性平台，只不过目前还没找到，所以大家还没有把钱提走。对币安投资过的项目会不会有什么影响？张力：影响不大，这不是币安的主流业务。专注于做交易也没什么不好，投资业务只是锦上添花而已，不是很重要。赵主任：削减投资从上半年就开始了，而且这条业务线收入占比也低，所以不会有什么大影响。需要注意的一点是，之前大家觉得Binance Labs投了的项目，代币就会上线币安，但这次事件之后，上币组可能变成了一个非常谨慎的部门，甚至谨慎的程度可能还要高过香港合规交易所，起码在赵长鹏量刑之前，币安的上币和新资产发行没有办法太激进。所以一些项目之前把币安看做兑现流动性的通路，但现在这条路走不通了，一级项目方兑现流动性难度会增加，可能币发不出来了，融资和上币的计划都要有调整。美国对币安开了监管第一枪，其他国家也会效仿么？张力：美国不算开了第一枪，在比较成熟的金融国家尤其是反洗钱条例很成熟的国家，例如欧洲各国，币安发展业务也挺碰壁的，比利时曾一度币安让它退出，但是这些影响比较小，所以大家没有看的很严重。其他国家一直按照本国条例来监管币安，只有在法律和金融条例不成熟的国家和地区，币安财能闭眼狂奔。目前对于币安来说，合规不是一个选择，是一个必然，币安在各个国家业务必然会收紧。赵主任：币安17/18年日本，后来新加坡，后来迪拜，后来巴黎，最近几年都在各地奔波，之前各国的监管都是让币安不要本国开展业务，即使和法国关系好，但是也没有声明说可以立足巴黎做全球业务。全球反洗钱反恐资金规定是以美国作为主导，所以大家都在看美国结果。所以美国这次的罚款是比较标志性的行为，这其实还带来了币安在各国可以开展活动的可能性。如果币安后期真的能在美国落好Binance US，在美国的框架下做好合规，如果得到美国的首肯，那么在做欧洲业务可能会有一定程度的通行证，虽然可能很贵，但起码有合规基础了。或许币安还会引入传统金融机构的股东，不论是Binance US还是Binance Global，看看这种方式能不能打开合规的大门。张力：赵主任的回复给了我一个提示，交了罚款的后续是什么，如果Binance Global对标Coinbase能在美国开展业务，这是非常大的利好。但目前为止不知道这是不是可以达成的结果，只看到了罚款，没有看到和美国政府达成的合作。赵主任：43亿是解决前边事件，如果没有43亿就连谈的机会都没有。Hashkey在香港合规要花2000多万美元，所以币安在43亿以外肯定还有其他合规成本要支付。接下来也要看币安的战略是要站在美国辐射全球，还是放弃美国转战其他国家地区。之前币安反骨比较强，和传统金融的接触不算特别顺畅，但后续会不会通过引入战略性股东来打开合规大门还不好说，如果能做到就是非常利好的消息，等于拿了一张全球通行证。比特币现货ETF可能通过，与这次币安事件有没有关系？张力：没有必然联系。美国金融系统相当成熟，发展了一两百年，大的框架不会犯错，不拒绝金融创新，还把我们所谓的金融创新往正道上扶了扶。ETF是在他们法律框架下合规合理的事情，和币安这个事情是两码事。很多人觉得比特币现货ETF有90%的几率会通过，届时将会有大量机构合规的钱流入市场，这对我们行业来说是好事，但同时这个行业也丧失了很多创新性，毕竟混乱才是创新的沃土。赵主任：美国的金融监管是非常繁复，合规成本很高。做一个指数基金产品的周期是三个月左右，但所有合规要走半年到八个月，所有时间成本都在合规上。我年轻的时候有很多小想法，我当时的领导说anything that you do is innovative in finance is freaking illegal。所以不要过分探究币安时间线和ETF时间线，这会产生很多阴谋论。其实比特币现货ETF和币安之间的联系，在后边才会越来越明显，那就是Crypto未来全球流动性终点在哪里？刚才力总说Crypto50%以上的交易量在币安，那大家可能不知道的是，可以说市场上所有的交易所，它自己的流动性本身不足够吃掉它自己的平台上面的大单子，所以其实都在币安有对应的deposit来对冲，币安就是现在Crypto资金流动性的终点。但ETF带来大量的增量资金，这些资金的交易场所可能是在纳斯达克、纽交所，就会把一定的定价权从币安挪到传统的金融市场里面去，这个是符合美国监管的主要利益的。币安如果能获得美国首肯，未来有可能参与数字资产定价权，如果没有获得，未来ETF大量资金进入纳斯达克，定价权就会产生一定程度转移。之前其他交易所在币安对冲，以后要挪到纳斯达克。大家都说币安事件解决，是牛市前最后一个利空出尽，明年的牛市真的是个必然了么？张力：牛市来了简直就是政治正确的事情，我也不知道该说什么。赵主任：预测性的东西，唱多是永远政治正确。但未来周期肯定会受到影响，可以类比下其他金融资产，比如以前猪肉价格大概也是4-5年一个周期，但猪周期最近也在打破，因为比较大的畜牧企业资本集中度提高，打破了分散性市场格局，币圈也是一样的，ETF通过后资本和资金结构就不一样了，一定程度改变资产属性。 2013年的Crypto有很大的避险属性，但2020年引入了微策略、特斯拉等科技资金，就好比以前圈子只有100块钱，其中70块钱是用来避险，而现在圈子的资金总额涨到10000，80%都是炒作科技创业的钱，只剩下2000是避险，虽然避险资金增长了很多，但比例变小了。比特币现货ETF会吸引很多有公募基金，而这些公募基金是纯多头，所以会长时间保持多头配置，币圈牛市的转换可能就不是4年一周期了，可能会带来慢牛和长牛。最近的乐观情绪有点重，资金的入场效应却不是特别强，涨幅都在边边角角比如BRC，比如铭文，而以以太坊为代表的技术创新、大规模采用等方面没有太多的进展，所以情绪虽然宝贵，但是风险大家要注意，最近回调可能性越来越大。接下来会引起回调的风险点主要在哪里呢？张力：一方面关注美国政府后续出的详细管理条例，一定会出，但不知道什么时候。条例不仅是对币安，也是对其他交易所，甚至去中心化交易所都会有影响，因为它管理的是整个市场。而且全球市场都在盯着美国看，只要美国发布了更详细的针对全行业的条例，这短期以内的风险是不言而喻的。还由就是关注币安本身的业务转变，如果（我是说如果）和SEC官司输了，币安会有什么惩罚，这都是没有解决的事情。赵主任：第一，我比较担忧的是市场流动性。虽然很多散户觉得所有利空出尽了，现在进入币安、买入、为市场提供流动性，但其实在散户对立面的项目方、做市商、小交易所都在计划把钱抽走，流动性在未来可能会受到一定程度的挤压。还有一些项目，本身应该做市然后配合一些基本面的利好，让币价有一些上涨，但现在这些项目方的老板会觉得，在币安这个事没说清楚之前还是缓一缓，不要那么激进，所以整个会领整个市场又回到了可能今年年初的那个那个流动性萎缩的时候。第二担忧的是如果币安在未来不能承担行业新的创新点，谁会来承担呢？币安过去的几年一直是冲在行业第一线，一直在做创新，然后其他交易所效仿，但今年大家会发现动作可能并没有之前那么快了。OKX钱包这一波做的挺快的，已经开始在逆转一些趋势了。第三担忧的是谁来承接币安流失掉的资产和流动性？是大家都把币提到去中心化交易所，还是会有一个新的中心化交易所？这是需要大家终点关注的，因为咱们这个行业，资金沉淀在哪，流动性在哪，前就在哪儿。张力：我补充一点，主流币不用担心，但币安是全球最大的山寨币流动市场、流动性最好的交易所，很多山寨币只在币安有流动性，在其他所没有，所以大家需要警惕一下这个事情。 Coinbase首席法务官：美国执法监管的方式只会增加消费者风险，并将客户和创新赶出美国。对此您的观点是...？张力：在Coinbase的角度来看，它合规成本、获得客户的成本这么高，当然觉得美国政府的这个法律是不OK的，会把创新赶走。我们大家心知肚明这个行业的第一红利就是不合规的红利，Coinbase在这上面是吃了亏的，放弃了很多非合规的利润。但现在来看合规它是一条必然的选择，美国的高净值用户在Coinbase和币安占的比例非常高，金融创新不用担心。而且东边不亮西边总会亮，除了美国政府我们还有环地中海呢，还有香港。赵主任：整个的行业其实有两个周期，大家多数看的是所谓四年的资金周期、信贷周期，其实另外一个是产业周期，产业周期是正向螺旋上升。很多今年刚入行的人说Web3没什么用，但其实现在的Web3和17/18年已经完全不一样了，当年谁能想到可以在链上玩游戏呢，所以这个科技创新在过去的一段时间做的非常不错了。而在资本周期，或者说信贷周期的扩张和收缩的影响下，大家会在牛市的时候把甚至未来十年的预期都已经投射上面，在熊市的时候又完全觉得它是个骗局，信贷周期调控了你的情绪，让你觉得市场是没有发展的。如果你是一个builder，进入这个行业、持续以搭积木的形式继续往下build其实是没有什么问题的，当然中间会有很苦的日子，但你真的能做出很多可能意想不到的事情。你如果是纯炒币的，未来的前途需要重新考虑，因为一来单打独斗的模式可能已经不太能成型了，二来市场对资金体量的要求也提高了，现在玩游戏的能上桌的人甚至要代表一定程度的利益相关方，比如香港的合规，比如最近的blast，很明显就是paradigm做了个局，因为它有Lido所以才能做这个局，门槛越来越高了。币安这个事情给项目方和创业者带来了另个启示，真的开了一个招安性的大门，真的可以鲤鱼跃龙门。大家可以找个还不错的机构去上班，未来可能上班的回报会比炒币的回报要高。来源：金色财经
金色财经2023-11-24
还是得承认Visa的优秀
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有外国分析师指出，Visa作为数字支付领域的头部公司之一，确实值得长期投资者看好，但不建议近期买入。他的逻辑是什么？作者：Daniel Jones Visa无疑是数字支付领域的头部公司之一。自1958年成立以来，该公司已发展成为一家全球运营商，为200多个不同国家和地区的交易和资金流动提供便利。你可能会认为，在一个被许多人视为成熟的行业中，如此大的一家公司增长缓慢，上涨空间有限。但事实是，该公司仍在以不错的速度增长。目前还不清楚，Visa还能保持多少年的诱人增长，才会趋于平稳。但与此同时，投资者有机会拥有一家能产生巨额现金的行业领军企业的股票。就作者个人而言，他认为Visa的股价有点太高了。但对于那些不介意为优质业务支付溢价的人来说，这绝对是一个值得认真考虑的机会。近年来表现出色来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理就在上个月，Visa的管理团队公布了公司2023财年最后一个季度的财务业绩。这段时间的营收为326.5亿美元。这比该公司去年同期的293.1亿美元增长了11.4%。那些不太熟悉该业务的人可能会认为，那段时间的增长场景只是昙花一现。但这与事实相去甚远。即使在2019年至2020年收入下降之后，支付处理器的销售额仍在以9.2%的年增长率继续增长。来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理 Visa实现的营收增长是由于该公司促成的交易数量的增加和总体支付量的增加。首先考虑公司处理过的交易。这一数字从2019年的1383.3亿猛增至2023年的2125.8亿。这相当于每年增长11.3%。但该公司受益的不仅仅是完成的交易数量。实际交易的金额也在上升。早在2019年，该公司处理了价值8.62万亿美元的支付。到2023年，这一数字总计为12.07万亿美元，年化增长率为8.8%。来源：作者根据SEC EDGAR 的数据整理你可能会认为，美国市场将不再是该公司的活动温床。毕竟，美国是信用卡和借记卡行业的发源地，而且它通常被视为金融交易最成熟的市场之一。但事实是，就连美国市场的增长也还没有结束。之所以这么说，是因为早在2019年，Visa处理的支付量中有45%来自美国。从那以后，这个数字每年都在增长，到2023年达到50.1%。对于那些关注长期前景的人来说，这应该是令人鼓舞的。如果在这样一个发达市场还能够显示出有吸引力的扩张迹象，那么这就意味着国际市场的整体前景应该相当诱人。来源：作者根据SEC EDGAR 的数据整理该公司的营收增长并非没有竞争。市场上有无数的支付处理器。但如果我们把重点放在美国最大的三家信用卡处理商上，我们会看到Visa、万事达和美国运通。最理想的情况是，Visa的市场份额在最近几年相对于其他两家公司有所增长。但事实并非如此。事实上，市场份额基本持平，三者之和在59%到60.8%之间的狭窄范围内波动。在查看交易总数而不仅仅是支付量时，也可以看到类似的份额。在这种情况下，范围在60.3%至62.9%之间。来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理尽管Visa是这三家公司中的大鱼，但该领域的其他两家公司总体上也取得了成功，它们以与Visa类似的速度增加了未到期卡的数量。美国运通卡的数量从2019年的1.14亿张增加到2023年的1.33亿张。万事达卡从20.2亿增加到27.1亿。但在同一时间段内，Visa的用户数量从33.6亿增加到41.6亿。来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理尽管竞争激烈，但Visa在提高利润方面没有遇到任何问题。该公司的净收入已从2019年的116.5亿美元扩大到2023年的169.9亿美元。其他盈利指标也遵循了类似的轨迹。例如，经营现金流从127.8亿美元跃升至207.6亿美元。与此同时，该公司的EBITDA从160.9亿美元上升至228.7亿美元。在这里作者想指出的一点是，除了利润增长之外，利润率也增加了。从2019年到2020年，我们确实看到了利润率的下降。但从那以后，我们看到每年都有相当稳定的增长。例如，2023年，该公司的净利润率为52%。相比之下，2019年的这一比例为50.7%。营业现金流利润率从55.6%上升到63.6%，而公司的EBITDA利润率保持在70%不变。然而，如果我们提前一年到2020年，我们实际上会看到从68.2%增长到70%。这些差异可能看起来并不大。但如果只计算2023年的收入，0.1%的增长意味着股东的利润或现金流增加了3270万美元。来源：作者根据SEC EDGAR 数据整理凭借如此强劲的财务表现，管理层一直非常积极地向回报股东。仅在2023年最后一个季度，该公司就拨款40.9亿美元用于股票回购，另外拨款9.28亿美元用于股息。在整个2023财年，该公司花了123.6亿美元用于股票回购，37.5亿美元用于股息。投资者很可能预计这一趋势将持续下去，至少在2024财年是这样。这是因为管理层预计明年的营收增长率将在高个位数至低两位数之间，稀释后的每股收益增长率将在十几左右。来源：VISA 这并不一定意味着投资者应该增持公司股份，或者购买该公司股票。从长远来看，作者认为Visa会做得很好。但这只股票并不便宜。根据2023年的数据，该公司的市盈率为29.5倍。经营现金流的价格倍数为24.2，企业的EV/EBITDA的倍数为22。从这个角度来看，它比万事达便宜，万事达可能是最好的可比公司。万事达的市盈率分别为35.6、35.6和26.3。但即便该股相对便宜，也不意味着它便宜到足以保证有吸引力的上涨空间。还有一个事实是，目前的经济状况相当不确定。美联储一直明确表示，他们的目标是削弱消费者支出，以对抗通胀。虽然美国可能会实现软着陆，但短期内利率不太可能下降。我们也开始看到信用卡拖欠率大幅上升。美联储提供的最新数据估计，大约8%的信用卡余额已经进入拖欠状态。这实际上是自2012年以来的最高比率。总结根据提供的所有数据，Visa是一家稳健的公司，自身经营良好，为股东创造了有吸引力的价值。从长远来看，作者毫不怀疑这种趋势将继续下去。那些有长期投资眼光的人，那些不介意接受表现落后于市场风险的人，可以认真考虑该公司。但对于更看重价值的人来说，目前市场上还有其他更明智的机会。 $Visa(V)$
老虎证券2023-11-24
金色百科 | PYTH空投终于来了什么是Pyth网络？
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融需求而长期酝酿的斗争。摩根大通和 Visa 作为最新的“TradFi”公司脱颖而出，将“去中心化账本”技术和其他加密概念集成到其系统中。像 Chainlink (LINK) 这样的 Oracle 服务在推动新旧融合方面发挥了关键作用，允许区块链从加密货币交易所和其他现实世界数据源获取信息（主要是价格信息）。但是，为了使中心化和去中心化金融的结合繁荣起来，加密基础设施需要承担起这项任务——这意味着交易员需要获得他们在横贯大陆的电缆和高频价格馈送的世界中已经习惯的那种每分钟的市场数据。这就是 Pyth 的用武之地。与 Chainlink 一样，Pyth 是一种预言机服务——一个向区块链提供数据的平台。但 Pyth 以市场为中心的“实时数据”馈送速度明显快于 Chainlink，这应该使该服务能够更好地适应某些金融用例。最初位于 Solana 区块链上该项目最初是为注重速度的 Solana (SOL) 区块链设计的，后来基于 Solana 的技术构建到自己的链 Pythnet 中，该项目在其网站上声称，它以 300-400 毫秒的间隔刷新其数据源。相比之下，Chainlink 的刷新率可以从几分钟到几小时不等。 Chainlink 相对缓慢的步伐归结为它如何获取数据——依靠第三方数据提供商的“去中心化”联盟和节点运营商网络来报告信息。 Chainlink 的价格信息会按设定的时间间隔刷新，或者动态响应市场波动（通过新的以延迟为中心的更新，刷新速度可能会加快）。相比之下，Pyth 直接从第一方金融机构（包括传统金融机构和以加密货币为中心的机构）获取数据，例如 Jane Street 和 Binance。虽然这种机构驱动的系统带有“中心化”的味道——这是对加密货币去中心化世界的诅咒——但它带来了巨大的速度改进，比竞争服务快了几个数量级，据称是为了满足现代金融的需求。根据 Pyth 的文档，Pythnet 网络还聚合来自多个来源的价格测量结果。 Pyth 在其网站上声称依靠各种博弈论和密码学实践来确保准确报告其数字。例如，Pyth 用来将数据中继到区块链的“桥梁”服务 Wormhole，会在向区块链报告数据之前自动运行某些检查。虽然这些验证服务可以帮助保护 Pyth 的数字免遭篡改，但如果多个来源报告不准确的数字，系统仍然可能面临测量错误的风险。 PYTH空投 Pyth 本周启动了备受期待的 PYTH 代币空投活动。新的加密货币将兼作协议治理系统中的投票，这意味着想要参与 Pyth 技术发展的用户可以“抵押”这些代币。该代币的供应量将部分分配给之前与该协议进行过交互的约 90,000 个加密钱包，目前交易价格为 0.33 美元，低于 0.51 美元的高点。除了启动新代币市场之外，协议还经常使用空投作为吸引注意力和吸引用户的策略。据 DefiLlama 称，Pyth Network 目前是第四大预言机项目，担保总价值 (TVS) 为 15 亿美元。 Chainlink 的 TVS 为 147 亿美元，其次是 WINkLink，为 77.4 亿美元，第三名 Chronicle 为 67.2 亿美元。但就服务的网络而言，Pyth 以 120 个排名第二，仅落后于 Chainlink 的 361 个。来源：金色财经
金色财经2023-11-21
中美融冰真的来了？拜习会后开绿灯万事达卡获准进入中国支付市场
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” 8 月，支付宝和微信支付开始接受 Visa 和 Mastercard 等国际信用卡和借记卡进行国内支付。
林沐2023-11-20
拥有比特币意味着什么？
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批评者认为这是不必要的限制。相比之下，Visa 平均每秒处理约 1,700 笔交易，每秒可处理超过 24,000 笔交易。比特币处理速度较慢意味着交易费用较高，因为这决定了矿工选择将哪些交易包含在新区块中。这远未全面涵盖加密货币。我在这里没有触及许多细微差别和替代设计选择，但希望这可以为任何希望通过进一步阅读添加更多分支的人提供稳定的“等待但为什么”式的理解树干。就像我在开头所说的那样，本文背后的动机之一是大量资金已经开始流向加密货币，对于进入这个游戏的人们来说，至少了解该技术的基础知识是有益的。来源：金色财经
金色财经2023-11-20
Web3创业者涌入Telegram Web2.5时代下的一场共谋
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N 能实现每秒超过100万笔交易。这比Visa或Mastercard快5000倍。这能看出TON从设计之初，其实面向的就是Telegram巨大的用户量。独立且小众的技术是把双刃剑也正是技术的壁垒，抬高了TON链的准入门槛。因为技术的相对独立，对于想要在TON上搭载应用的开发者来说，基本上要从头开始学习。 Gasman告诉记者一位成熟的开发者要熟练掌握TON编程语言也需要一两个月的时间。目前，以太坊一家独大，汇聚了最多的开发者和庞大的生态。一位开发者向金色财经记者表示，对于一个已经成熟掌握以太坊开发语言的开发者来说，从头开始学习TON的语言的动力不强：以太坊上已经有了成熟的生态，继续在以太坊上做开发即可。而对于一个想要入行Web3开发的新人来说，想要学些TON的开发，则面临着缺乏熟练的老人带的困境。也正因如此，一些团队选择了观望。而更多团队做出的理性选择是，虽然是在Telegram上做BOT，但是他们还是首先选择了把项目搭载在以太坊主网或者其二层上。比如孙硕在最初选择把项目搭载在Arbitrum上，不仅仅是技术相对快速掌握的原因。还因为Arbitrum链上Gas的相对低廉。他的社交项目最先进行大规模推广的地区为东南亚，当地人均收入低，对价格敏感。而Jerry的交易BOT项目也是选择上线以太坊主网，他向记者解释因为目前链上生态最繁荣的还是ETH和BSC。对于TON还处于观望状态，他们会在未来评估TON链上的生态状态，可能会对产品进行新版本的迭代开发后再上线TON。对于是否上链TON，孙硕也还处于观望状态，他要首先把自己的产品生态做到完善，再观察TON上生态做出决定。 TON本身并没有因为技术的相对独立和高门槛，为了吸引开发者去做一些技术上的妥协，比如TON基金会就向金色财经表示，短期内都没有计划去做EVM的兼容。做EVM兼容其实能够使得链上能运行与以太坊相同的智能合约，使用相同的编程语言和工具，这样就使得以太坊开发者将智能合约迁移至兼容链，而不必为其再从头开始编写智能合约的代码。目前的公链生态的现状就是， EVM中已经部署了大量的主流应用项目，EVM 生态也拥有大量的、最为主流的开发者。部署其它虚拟机的区块链平台想要吸引大量的开发者，就必须与 EVM 生态一较高下。而选择兼容EVM对于其它公链来说，其实是一种搭建自己的生态的讨巧的行为，这样就可以无缝连接以太坊生态，并受益于整个生态系统。不做以太坊的EVM兼容，十分符合Telegram和TON本身的气质和行事风格。有消息称，创始人杜罗夫本人瞧不上以太坊的技术。针对类似此前出现的Unibot被攻击，用户资产损失这样的问题。以太坊基金会DeFi负责人Vivi则表示，搭载在TON上，并找到TON基金会官方的项目，他们是一定会做好审核的，比如对于项目的智能合约，必须要通过两轮的安全审计。而TON从维护用户的资金和信息安全的角度出发，则可能会在未来把不是接入TON的项目直接砍掉。在Gasman看来，上述这些既是TON这条链的缺点也是其优点，他把TON和以太坊的差别比作苹果系统和安卓系统的区别。TON就像是苹果系统，相对于其它的公链，做的相对独立也小众。但是他在自己的系统内部，能够结合Telegram本身的社交工工具去做一些改变和升级，其实就相对容易。对于TON这条链来说，其实它走的路子一直都很清晰。DeFi一直是TON的短板，Vivi觉得，对于开发者来说在思考选择TON的开发时，就不要带很强的以太坊思路，比如单纯做DeFi，单纯DeFi的许多玩法TON也做不出来，这是TON链本身的架构决定的。 TON有自己的玩法。在她看来，如果产品有一个成型的APP，那么如果直接接一套SDK，那是没有开发成本的。而且针对一些技术上开发难题，市面上已经有了许多学习教程，并且TON基金会也一直在做教育。争做Web2.5时代的流量入口确实，为了自身生态的建设，TON开始发力在世界各地举办开发者的活动，并进行开发者的教育。VIVi表示，今年Telegram在世界各地共举办几十场开发者活动。据官方数据显示：活跃贡献开发者数量相比去年同期增加了4倍。光是Vivi本人今年就对接了三四百个项目。据不完全统计，目前链上有七百多个项目。同时，TON基金会推出了一些资助计划，比如“TON Grants ”计划，对于优秀的生态建设者会给予一定的资金的奖励。Gasman的项目就通过了TON的Grant资助计划，预计如果后续进展顺利的话，可以拿到最高一万美金的资助。Gasman觉得，钱可能不是最重要的，这类似得到了TON官方的一个背书，而且TON也会介绍一些生态方，还有投资人。Telegram以及TON官方，也很乐意帮扶项目的成长，对于他们来说，这是一种共赢。而在今年之前，几乎没有中国的开发者在TON生态上耕耘。Vivi也是今年开始，在负责TON整体DeFi生态的同时，也负责中国区项目和市场的拓展。据她所说，明年，Telegram和TON会更加看中亚太的力量，尤其是大中华的力量，亚太这边做事会更独立，更有决策权。今年，Telegram以及TON开始重视中国的市场以及开发者。在市场方面，Telegram在中国企业的出海方面有着广泛的应用。明眼人都能看出来，Telegram愈发向微信靠拢了。今年，腾讯和Telegram达成了合作，这背后其实是Telegram掩盖不了成为“超级应用”的野心。 Telegram在向微信学习。比如借鉴微信朋友圈的Story功能，借鉴微信小程序的mini APP功能，借鉴微信支付的钱包功能。 Ton和Telegram正在捆绑发力的信号也愈发明显。今年的Token 2049上，TON基金会的总裁和Telegram的首席信息官联合发表了演讲，题目就为《通过Toncoin将Telegram转为Web3的入口》。而在演讲的正文内容中就探讨了如何通过Telegram和TON实现Web3的大规模采用。但是对于Web3的项目来说，通过Telegram直接面向更广阔的Web2用户，而不再只是Web3原生的用户，也带来了新问题。目前，Gasman的游戏还处于最早期，很多东西需要去试，比如他摸不准搭载在telegram上的游戏，用户是更注重游戏体验，还是更注重“earn”。此前，曾在这两个方向都做过尝试，最早游戏可玩性不高，他们发现大多用户每天点两下就退出了，于是又尝试着提升可玩性，确实会发现有的用户每天的游戏停留时间很长，但是又有用户反映“挣钱咋变难了“。但是在对于对于项目方来说，在做Web2和Web3所交汇的赛道上，对于用户的喜好，只能一点点去试。但是Gasman觉得不着急，因为此时还是熊市，他们有着大把的时间去研究Telegram用户的喜好。如果单论Web3世界里的竞争，TON和Telegram其实还有一个强劲的对手，那就是小狐狸钱包，小狐狸在今年推出了MetaMask Snaps Open Beta，MetaMask Snaps 可以扩展钱包的能力，安装由第三方开发人员创建的 app（Snap）。而且还支持非EVM的链。作为Web3装机率最高的钱包，Web3的流量入口龙头，推出的这一功能也像极了微信的小程序功能。这其实是行业发展的一个大的趋势，大平台整合更多行业资源，成为入口，也让更多的应用落地。这是超级平台间的直接竞争，不过在开发者们看来，小狐狸钱包和Telegram之间还是有着较大的差别，搭载在小狐狸钱包更适合做DeFi、金融方向的应用，而更落地的游戏，社交等应用则适合搭载在Telegram之上。对于Telegram来说，大力拥抱加密，让更多的Web2用户进入到Web3世界中，也是其更好商业盈利的一部分。目前，除了订阅服务外，Telegram仅有有限的广告收入。据福布斯杂志统计，Telegram在2022年的广告营收仅有100亿卢布（约合1.04亿美元）。对比之下，用户规模仅为Telegram四分之一的哔哩哔哩去年的广告收入就达到了近7亿美元。而且，Telegram本身的加密属性也造成广告主难以投放广告。因此，Telegram选择将自身打造成超级应用，通过小程序提供游戏、餐饮、外卖等服务。只不过，如何通过这部分盈利，Telegram现在想到的大致只有用户使用@wallet钱包、用TON代币支付。而Gasman看来，对于他的游戏来说，挣钱是容易的，目前游戏所预想的盈利模式是通过游戏充值，广告以及交易手续费。来源：金色财经
金色财经2023-11-20
首个Web3.0跨链池的AI聚合支付--BitPAY如何让支付更简单
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从2021年至今已完成3亿美元融资，获VISA、A16Z、小川财团、CB Venture、AU21 Capital、DFG 、 Privcode Capital、TRG Capital、Candaq Capital、Dealean Capital、Inclusion Capital、Origin Capital等十几家机构支持。了解BitPAY的产品特点及运营布局：一：产品特点作为收益优化协议，BitPAY主要特点包括以下四方面： 1、自主开发技术我们利用Deep Learning机器学习算法、PyTorch等技术从海量数据中运用人工智能(AI)理论挖掘有价值的信息，基于内存计算的海量数据分布式计算与智能分析，实现智能支付。 2、安全性高我们运用AI技术，构建去中心化网络，确保所有数据的传输和存储都是去中心化的，分散在服务器网络中，而不是由一个主要来源驱动，从而无法篡改，保证支付安全。 3、开源便捷我们提供丰富易用的API和SDK，只需简单几行代码即可接入支付功能，覆盖所有主流支付渠道，实现便捷聚合支付。 4、闭环生态我们的闭环无泡沫生态使得用户可以通过重新调整投资组合，实现收益最大化。二、运营布局： BitPAY比特闪付即将启动“全球社区早期共识者”招募计划，旨在为BitPAY的投资者、（未来的）产品用户提供一个共享的财富空间，保持连续、畅通的交流，保证专业、高效的服务，让社区了解BitPAY的理念与实时动态，让BitPAY也第一时间倾听社区的声音。期待“全球早期共识者”进入BitPAY的大家庭探讨，围绕BitPAY所在的科技金融、聚合支付、大数据等领域，组织线上、线下的交流活动，共享BitPAY的技术智囊、金融智囊与社区运营资源，以携手全球共识者，一起打造繁荣的BitPAY的经营亚太区社区。总体而言，BitPAY作为一个跨链AI聚合支付平台，集合了各个链的流动性来源，与市场上其他聚合器相比，具有很大竞争优势。 BitPAY具有创新的经济模式，团队将与消费增值交易者和持有者分享BitPAY的收益，并吸引越来越多的人参与到平台建设。同时BitPAY此前的消费者用户积累和投资机构的支持也为其提供了广泛的种子用户群。通过结合去中心化DAPP，打造的一站式跨链聚合支付和生态创收平台，BitPAY为开发者与用户提供更自由与开放的交易环境，并将继续帮助用户在多链DEX网络上发现最优收益方案和最佳支付交易路径。来源：金色财经
金色财经2023-11-18

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