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快讯：科士达涨停报于45.11元

榜查询请点击) 公司主要从事 UPS以及配套的阀控式密封铅酸蓄电池的研发、生产、销售和配套服务。截止2022年9月30日，科士达营业收入27.3953亿元，归属于母公司股东的净利润4.4662亿元，较去年同比增加58.839%，基本每股收益0.77元。（更多个股业绩查询请点击）风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成绝对投资建议。

金融界2023-03-24

两万字说透LSD生态：监管、投资、赛道机会

可靠。如果有可能的话，最好是要配一个 UPS，保证在线率。还有一个情况是，如果断电时节点正在写数据库或正在写一些硬盘上的软件的时候，可能会发生问题，如果断电之后重启可能不能重新同步，需要花费一些时间重新同步，时间可能会比较长，据现在的情况实际同步一个可能需要二到三天的时间。客户端升级：因为客户端会不断出新的版本，以太坊网络也会不断的有 hard fork 出来，你需要持续关注这些客户端升级的情况，从而正常升级你的执行层客户端和共识层客户端。对于 MEV，如果你想获得更多的 MEV 收入，你要配置多方的 MEV-Relay，接入一些网络上可信赖的、比较稳定的一些 MEV-Relay，最大化 Relay 的收益。这就存在一个技术难度与时间精力的问题。二、stSaaS 做什么：让「不自行运营也能做节点」成为可能 1. stSaaS 的基本定义如果有的朋友有 32 个 ETH，也想去参与以太坊质押，但是没有时间、精力去做运营，这个时候 Staking as a Service（stSaaS）可能是一个比较好的选项。从定义上来说，它是一个节点的托管服务。客户需要自己去以太坊官网上下载质押 key 的生成程序，生成两个 key——一个是提币的私钥，一个是质押的私钥。把这些私钥生成完了之后，要把自己的提币私钥，也就是对应的助记词保管好，把 32 个 ETH 质押到以太坊的 deposit contract 上。最后需要把质押费交给 stSaaS 运营商，给运营商交纳一定的服务费用。服务费用可能有好几种的收费方式，比如说按月收费，按月固定多少美元的费用；大部分是收一个收益的百分比作为费用。运营商拿到你的质押费之后，就会自己在后台服务器上去启动质押者帮助你运营。你只需要保管好你的私钥，不需要操心后续任何的硬件维护、升级、网络以及电源等问题。通俗的定义就是节点运营的外包服务。 2. stSaaS：可控性与节点运营义务的 trade-off 以太坊在质押过程中会产生两把密钥。一把是提币密钥，提币密钥即对应的助记词，只要保护好你的助记词，你的提币密钥就不会被泄露，也只有这个助记词可以把你的质押本金（也就是 32 个 ETH）提取出来。在你生成质押私钥的过程中，你也可以直接指定一个 ETH 的提币地址，一旦指定之后，这个提币地址是不可修改的，也就是说提取的时候只能提到这个提币地址上，这样会最大程度保证安全性。质押的 ETH 都会在你的 validator 上能够看到。你的共识层收益，现在在 validator 上也能够看到。在上海升级之后，整个网络会去定期轮选所有的验证者，如果你的验证者是符合条件的——所谓的符合条件就是指你已经指定了一个提币的地址，那么这个网络会去轮选这些验证者，把你的共识层上的收益打到你指定的提币地址上。这个过程按照现在验证的时间，预估大概是五天左右就能轮一遍，也就是说你的共识层的收益基本是 5 天左右就会自动提到你指定的提币地址上。但是这只是在上海升级之后，而在现在的情况下，你的本金和共识层上的收益是都提取不出来的。另外一把是质押密钥。为什么以太坊官方将提币密钥跟质押密钥相分离呢？因为质押密钥要去履行验证者的投票、出块等权利，所以它需要一个在线的 Key。把提币密钥和质押密钥分开，可以保证提币密钥是离线的，是一个不触网的状态，更大程度上保证安全性。而质押密钥需要一直在线，履行验证者的权利，但是质押密钥是没有提取 ETH 的权利的，他只有去执行验证者的权利。提币密钥和质押密钥相分离，给这些 stSaaS 的服务商一个可能性——作为一个 solo staker，只需要把这个质押密钥交给这些质押服务商，服务商会去启动节点去运维。相比于 solo staker 来说，找 stSaaS 服务商是一个次安全的方案。因为质押密钥是给服务商的，但是这样就把运营的义务和惩罚的风险给转移到了验证者的身上，如果说你选择了一家不那么好的质押服务商，就可能会有损失。比如服务器的离线造成的验证者的损失，或者他运营得不好，甚至出现双重投票的问题，就会承受一个 slash 的风险。所以 stSaaS 相对 solo staking 而言是有一定的风险，因此选择一家安全可靠的质押服务商是一个非常重要的问题。还有一个问题是，作为一个以太坊的拥护者，是选择一家排名前十的服务商比较好，还是选择一家质量比较好，但是可能排名不那么靠前的服务商比较好呢？这个问题在整个以太坊生态里也有很多讨论。以现在业内的共识，是选择一家虽然节点不是很多，排名比较靠后一点，但是它本身的质押服务是过硬的，即质量是有保证的，是一个比较好的选择。因为这样能更大程度上实现以太坊的质押者的去中心化。三、以太坊官网：What to consider to pick a atSaaS provider 1. Open source：开源，即一些必要的程序，比如可能开发的快速质押程序，是不是 100% 开源的，如果他不是开源的，就可能从中窃取你的一些质押私钥等，造成一定的风险；如果他是开源的，可信任程度比较高一点。 2. Audited: 比如他的利益分配的代码，还有整个质押的一些后台运营的代码是不是被审计过，如果是有一些大的审计公司的话，会比较安全一点。 3. Bug bounty：有没有公开的、让其他人有机会去提 bug 的机制，如果有了这些机制，这家服务商可能是一家比较受信任的服务商。 4. Battle tested：有没有一个长时间运营的、经过时间证明的可靠稳定的质押服务商。 5. Self custody：是不是真正自己去质押的，因为市面上有很多白标质押服务商，他并不是真正去做验证者节点，而是租了别人的服务器，他从中收取一部分的收益，这种不能选择。 6. Permissionless：是不是无需许可的，即他没有去做一些 KYC 的审计，是某些特定的客户是不能接入的，因为以太坊也是强调共识上无需许可抗审查的特性。 7. Diverse client：质押节点的多样性，大家可以看一下服务商后边底层用的质押节点是怎么样的。因为大家都知道，现在每个节点其实都有多家的开发团队在去做，如果说大家都用同一家开发团队比较主流的一个客户端的话，如果这个客户端在网络上出现了问题，就可能导致整个以太坊网络的崩溃。但如果是选到两到三家开发团队做客户端的话，就可能极大增加客户端的多样性，为整个以太坊的安全做一定的贡献。 Lecture 3: 质押模式的潜在危机与进路 Robert: 我是 SSV 中国大使 Robert.Hu，我讲的主题主要是——质押模式的潜在危机与未来的发展空间。今天我的主题就是用发展的眼光、发展的方式去解决以太坊质押模式的潜在危机。 A quick warm up: 各种质押方式的总结现在质押方式主要是四种，核心逻辑主要是三个。 1. 交易所模式：交易所模式，比如 Kraken，已经被 ban 了。主要是你把币给他们，然后他们帮你去做质押，质押完后给你分一定的利润，中间的利润很多时候会有一个虚高和标高，以及它真实收益不一定可以 match 到它实际发给你的标高收益，所以这是非常不透明的。我的立场其实是非常不赞成这种中心化质押的方式的。对 SEC 的判定，我个人觉得应该是不会有大问题，是一个比较中肯的一个判罚。 2. 类似信托模式：第二种的方式类似于信托的模式，无论国内还是国外的小伙伴都会用过这种 trust，国内叫信托，海外应该叫 trust。这种模式是你把币给他们，他们会把收益给到 trust 这个信托的收益，之后你去往外提取份额。这种方式也 OK，比较适合大资金。在 Kraken 被 ban 后，我们可以看到 Coinbase 方面也非常激动，尤其是他们的 CEO 几乎每天发三条推特，去解释为什么他们不像 Kraken 做的事情。我们深入研究可以知道他们是不同的，但它是和 Kraken 的模式是相同的，只不过是分发收益的方式不同，它的透明化和 Kraken 是相同的。 3. 区块链项目平台：像现存的 Lido、Ankr、Rocket Pool 这种。其实现在像 SSV 已经给了十几个项目的 grant，都是类似于这样的项目，他们就是 TOC 的，核心解决的问题就是流动性的问题。LSD 的赛道，liquid staking derivatives，你可以把它理解为流动性的一个衍生.流动性的衍生核心问题在于它把你的流动性锁死之后，在你需要流动性时可以有一个解决方案。而这种解决方案，用中国的话叫「应急方案」，或者说这种方案可能是暂时性的。未来在以太坊转了上海升级之后，这种方式还会不会形成主流，我个人是持怀疑态度的。两个逻辑：第一个逻辑是随着市场的发展而不断有新的产品和新的项目涌现的，这也是为什么说在以太坊上海升级之前，它只有 13.77% （这两天高了一点）。因为某一个不愿意提名字的人，存了一些 ETH 进去，提高了一点质押率。问题在于它还是没有达到 14% 以上，对于一个 POS 来说非常不安全，它的鲁棒性非常低。这个逻辑就是如果以太坊想要解决自己的中心化问题，在转上海升级之后，必须要把自己的节点更加的去中心化，这就必须要用到一个产品——ssv.network。这里一个核心逻辑是希望在这个市场上，在上海升级之后，像现存的这些 LSD 的 protocols，未来会有 100 家， 1000 家， 1 万家，进入百家争鸣的状态。如果用 SSV 这种 DVT 技术，我们也是非常欢迎的，如果不用，我认为未来市场上也会有其他的解决方案，我们可以去做一个对比。我也欢迎大家去参与我们 ssv network 的 testnet，可以去体验一下，在几万个节点里面选四个节点，把你的 32 个 ETH 质押进去，就可以拿到相关的收益了，而且所有的收益都是给你的。你不用再搭节点，你不用再去管理节点，你只需要把你的私钥用 DKG 的分布式私钥的分片技术，把私钥分给四个 operator，然后他们会拿着你的 Validator Key 去签名，你就再也不用担心你的私钥丢失，也不用担心你的币丢失（但提款私钥要保存好）。你也不用担心被 slash，因为被 slash 的可能性很低。一、Why we need SSV? 为什么我们在上海升级之后，需要 SSV？我个人觉得「不是 SSV 需要以太坊，而是以太坊需要 SSV。」两个逻辑：第一个逻辑是目前的以太坊的质押率在 13.77% ，或 14% 左右。大家要深思一下这是为什么，要有两层逻辑，我们叫「第一性原则」，即结论可以反推原因和过程。「结论」是以太坊只有 13.77% 的质押率，为什么？核心原因就是现在它的 liquidity 不足，不能够自由进出。在上海升级之后，它有自由进出后，我觉得如果以太坊想要保持自己的抗审查和分布式，那么它就需要 SSV 的 DVT 技术来增加自己的节点的分布的广度，在全球各地都可以有以太坊的节点。另外一点，就是以太坊联合质押模式的风险。一个点我们可以叫独大，也可以叫垄断。垄断要靠创新来解决，创新的来源就是涌现，而涌现的来源是需要多样化。在上海升级之后，我们需要一百、一千甚至 1 万个 LSD 赛道的项目涌现出来，给我们服务，我们才是 customer，而他们只是商家之一。如果未来还是像现在这样的市占率，我个人理解以太坊不会有特别好的发展，这是核心的风险。二、解决方案的技术原理：作为技术名词的 SSV 另外一个点就是质押模式的风险的解决方案。因为站在 SSV 的角度，我们希望把这个问题解决掉。如果私钥不在自己手里，晚上会睡不着觉。而 SSV 解决的问题就是让你的提款私钥放在自己的手里。如果说你的私钥不丢失，你的币就不会丢失，这个就是核心的「don't trust, just verify」。 SSV 的三个核心的技术是非常简单的逻辑，但做到它很难。 1. Secret Shared Validator（SSV）它是把你的私钥分片的技术。以太坊在转 POS 之后，它有两层链，第一层链我们可以把它叫做共识链，第二层链我们可以把它理解为执行链。在这个基础之上，他的 POS 的逻辑又分两层，未来我们采用 DVD 技术之后，是可以把它的私钥拆分成两部分，就是你的私钥在转 POS 的时候，如果你有 32 个 ETH，想要参与以太坊 POS 节点，你的私钥可以把它拆分为提款私钥和签名私钥。SSV 只做了一件事情，就是把你的提款私钥交给你自己保存，而把你的签名私钥拆成了四部分，这采用了 SSV 这个技术，我们把它拆分完四个交给四个节点，而这四个节点我们用的是 3/4 的在线率，你的签名就可以成功。 2. DKG 技术第二个技术其实就是 DKG 技术，可以理解为签名私钥生成技术。如果说用了 SSV 的这个节点技术后，节点的一个 Key 可以拆分成四个分片，这四个分片交给这四个节点，这四个节点是你从几万个节点里面挑出来的，可以根据你自己的风险偏好，也可以根据你的奖励，或者你觉得它费用高就不选它，或者你觉得它安全性高、费用也高，你也可以选，你也可以选收费低一点、安全性没那么高的，甚至你可以选中国的、美国的、日本的、新加坡的甚至是欧洲的，你在每个国家选一个，然后这四个节点我们可以去做 3/4 的验证。这样可以解决拜占庭攻击问题。 3. 第三个点就是多签钱包的技术，MPC 钱包的技术也是非常难的，但它实现后，对用户来说是非常简单的技术。三、解决方案的具体实现：作为 POS 生态参与者的 SSV.network DVT 的核心技术就是三个：SSV、DKG 以及 MPC。这三个技术是 SSV 的核心技术，这也是我们能够赖以生存和在未来能够给以太坊，或者说给以太坊的所有想要做 LSD 赛道的你们任何一个人的提供服务的技术基础。我们可以看一下 DVT 的方案，DVT 刚开始的名字不叫 DVT 而叫做 SSV，也是后来改了名字，有了 SSV network，改了名字之后叫做 DVT 的。当时 V 神转 POS 的第一个文档里面这个地方就是 DVT。我个人理解 V 神是能够意识到以太坊的安全度建立在自己的节点是足够分布式的。我们可以回想一下最近 SEC 的主席对区块链的严格审查，SEC 找了一个最懂区块链的传统金融的人员加入了 SEC，然后现在他来监管我们去中心化的这些区块链技术。我个人觉得他比我更懂什么是区块链，以及他都做的监管非常中性、非常精准，LSD 赛道里边，他挑了最精准的 Kraken 去监管。这也侧面说明了质押模式需要更去中心化。 DKG 技术让四台机器共享一个私钥，让你的提币私钥在你的手里，让你的 validator key 放在四个节点里共同保存、共同验证，每一个节点只掌握你的一个验证私钥的一个分片。多方安全计算技术在行业内是非常关键的一个技术，也是 V 神非常看重的技术。多签钱包，对于 Web3 的一些 dAPP 是非常有用的，可以达到让你的资金流转更加安全、更加方便。 SSV 的技术团队和以太坊的基金会的技术团队经常一起沟通，SSV 和以太坊是一个非常好的共生关系。我们希望未来会有中间层的一些产品，可以给到我们所有的用户来体验，SSV 也可以给所有的人来提供服务。 Lecture 4: 加密世界「国债」的出现和 LSD 应用层的创世机会 BlueWharf: 我是 BlueWharf，Shield 的 Contributor。我想用另外一个维度来给大家讲一下——现在 POS 下的以太坊挖矿，在金融视角来看，它到底是一个什么样的产物？ Recap：ETH 2.0 质押平台 / 产品的综合分析一、无风险收益资产在加密世界诞生在 POW 那个年代里，你的钱需要投进去买机器、维护矿场矿机等，加之政策、电力不稳定、地方关系等一系列因素，所以在 POW 那个年代里，不管是 BTC 挖矿还是以太坊挖矿，我们认为它是一种风险性投资，而不是一种非常合适的、underlying 的底层资产。但是到了 POS 以后，你的本金不再需要花任何有价实体了，不会再面临着任何回本风险。同时丢进去以后，挖矿的收益率是非常稳定的、整个过程是非常透明和干净的，也不需要你承担任何机房维护等一系列的运营类的风险。在传统世界里有一个体量非常大的无风险收益资产，即各个国家的国债。我们认为以太坊 POS 挖矿的横空出世，实际上是为整个加密世界引入了类似于传统世界的国债的一个大规模无风险收益的底层资产。这件事情到底会带来什么样的巨大的影响呢？我们可以先看一下传统世界里，尤其是传统的理财市场里，国债扮演了什么样的角色？在传统的这个理财市场里，我们经常会看到两款非常常见的银行的理财产品，一款是固收产品，存进去 100 块，年底给大家 102 块，这个 2 块就是利息。但是，往往也会看到另外一款叫做「固收 +」的产品，你的 100 块还是 100 块，你的那个 2 块，就有可能会变成 3 块、 4 块、 5 块、 6 块，这个过程是怎么来的呢？其实大概在 19 年前后，因为此前中国经济的发展速度很高，所以利率很高，你可能固收可以拿到 5.6 个点，但是随着 GDP 下行的过程，贷款利率就上不去了，固收的空间基本在 4 个点以内了。所以，如果你还想获得 5 个点以上的收益，大概从 19 年开始，「固收 +」产品就成为市场上非常畅销的一个理财产品了。「固收 +」的整个全球体量非常巨大，可能是几十万亿美金的体量。现在我们就要理解传统世界的国债是如何在「固收 +」这个产品里边扮演重要角色的。通常情况下，你买了这个理财产品，给券商 100 块，他会首先拿着你的这个 100 块去买像国债这样的无风险产品。但是这里的国债有好多种，比如美元国债、人民币国债，还有其他一些非常大类的债，大家都认为是比较安全的债券。投了国债之后，他就会给你诞生第一个国债收益率，比如说国债收益率是年化 3% 。拿到年化 3% 的这个收益以后大家会去干什么呢？我们在银行里看到的主流的去向有写到，他们通常拿着这个年化 3% 的利息部分去做一二级市场投资，包括股票投资、股指期货、国债期货、可转债等等。此前港股打新比较热，也会有一些打新和定增类的需求，以使得这 3% 变得更高。当然，还有一个传统市场常见的去向，我们统称叫量化交易，但实际上它分好多个类型，比如说有一些是量化对冲类的交易，对冲类的交易很可能大部分都是低风险的；还有一些期限套利或是夹杂主观行情判断的 CTA 策略。这是现在的传统世界「固收 +」产品是如何诞生的和国债在这里的作用。假如没有国债这样安全的底层资产的话，很多「固收 +」产品是没有办法做起来的。二、加密世界实现固收 + 所需要解决的问题传统世界的我们刚已经介绍完了，那回 Crypto 世界的话就是，POS 挖矿带来了整个国债级的、大规模的无风险资产。在 Crypto 行业里复刻整个传统世界里「固收 +」是个体量巨大的的应用场景。这件事情该如何设计呢？通常会有两个逃避不了的问题：第一个问题是我们如何获得第一层固收部分的收益。第二个问题是我们要去考虑拿到这个固收以后，如何再去做二次的增收。 1.如何获得安全前提下的最优 POS 挖矿收益当前在上海升级之前的这个环境下，Shield 认为最优的 POS 挖矿是有一个很大的前提，叫做安全前提，因为我们要 deliver 一个这样的 Protocol 的话，不能是很容易被人拿捏的。因为你的整个 data 都是在链上的、都是透明的，它可以计算出来你现在的持仓和各种情况，如果你设计出来的 Protocol 是很容易就被人算出来的，我们认为这样的 Protocol 是有安全风险的。在这种情况下呢，目前市场上有两个常见的策略。第一个策略：拿着 Lido 的收益再去做这个，拿着 staking protocol 的收益再去做 Curve 上的流动性挖矿，这是一个比较常见的策略。第二个策略：采用借贷协议去做循环借贷，因为循环借贷可以加更高的杠杆，使得从收益率角度来说，会比刚才的流动性挖矿收益率要更高。但是它的更高的收益率实际上是来自于你加杠杆的情况。这件事情有两个风险，一个风险是刚提到的 stETH 和 ETH 之间的价差会导致清算，主要取决于你贪婪与否。如果你很贪婪，那以目前情况下来看，就是有概率被人击穿，导致被清算。如果你不贪婪的话，你的杠杆率加的低的话，想要被击穿难度还是比较大的。但我们认为这里边更大的风险来自于你做循环贷的本质是加杠杆，你想要把它赚回来的话就得解杠杆。现在的点是说即使是 wstETH 这个交易对在 AAVE 上的流动性，大概是一亿一千万美金的流动性，但 AAVE 这个交易对的池子可能有比较大的比例是来自循环贷。也就是说，看着它有 1 亿美金的流动性，很可能这里边 5000 万美金的流动性其实是循环贷循环出来的，它不是真实有那么大的流动性。这也意味着这里面最大的风险是，如果有人一次性借出 5000 万或 7000 万，这个池子就不够了，这时候大家就会争相踩踏去解杠杆，争相踩踏解杠杆的过程中，就会发现杠杆是很难解掉的。 Shield 认为在这种情况下，做大额的循环贷策略可能会面临着解杠杆跑不掉的风险。因此 Shield 目前给大家提供是收益率可能不是最高，但是大家可以躺着睡觉的策略，也就是动态调整的质押挖矿 + 流动性挖矿策略。在上海升级之前，目前我们涉及到的寻找最优挖矿收益的点就是这些。随着上海升级，市场可能会出现一些更大的变动，挖矿路由会增多。但上海升级之前，我们最关注的是安全范围。 2.如何拿着最优收益去做进一步增值因为 DeFi 项目的钱一定是要流向 DeFi 去处，我们来遍历一下传统世界的理财场景是否能应用于 DeFi 世界。传统世界里能做的那些场景，目前在 DeFi 世界里边的话，只有一级市场的基金 + 期货 / 期权交易。但是 Venture DAO 类的一级市场基金这一刻的治理水平和回报率也许仍受各种主观因素影响。而打新 Pre-listing、二级市场主动型基金、指数基金、可转债、CTA、量化对冲、量化多因子等增收策略目前在 Crypto 行业大多没有形成 solid 的方案，或是不适合以去中心化组织的方式用于治理和决策，因而都没有规模化的体量。而期货交易和期权交易现在是可以做。期货交易的问题就是它涉及到了复杂的仓位管理问题，可能有爆仓风险，尤其是链上的爆仓风险，而且它的主观性非常强，我们认为也不是当前应该优先选择的方向。剩下的就是期权交易策略了，期权交易策略决定了怎么买、怎么回，整件事情在链上是可以被记录的。它因此目前是透明度最高，相对来说风险可控程度更高一点的增值方案。三、Shield Staking Vault 的在加密资产固收 + 产品上的探索和实践做了这些分析以后，目前 Shield 推出了一个产品叫做 Shield Staking Vault，我们主要就是用于解决刚才以下的两个问题：第一个问题: 专注于「固收」，即基于市场动态帮大家发现并聚合最优的挖矿收益，在上海升级之后，这个协议可能成为整个以太坊的挖矿入口。我们会基于 Lido 等底层协议，持续为想要进行 ETH POS 挖矿的用户持续寻找最优挖矿路径。第二个问题: 进一步做「固收 +」，我们根据刚才的分析，选取一个胜率比较高的期权策略帮大家去做 ETH POS 挖矿收入的二次增值。流动性挖矿是一个简单的策略，我们第一层去做 Lido 的质押收益即质押挖矿，第二层拿着这个 stETH 和 ETH 的交易对去做 Curve 的流动性挖矿，会收到三层收益：第一层是交易手续费的收益，第二层是流动性奖励的收益，第三层是 Curve 的奖励收益（较低，可以忽略不计）。而在 Lido 上做质押挖矿、在 Curve 上做流动性挖矿获得的交易手续费收益、与流动性奖励收益，三者其实是动态变化的，Shield 会对数据进行监控，实现动态调整，从而达成最高的收益。获得收益后，再给大家去做第二次选，这里也有多个档位可选。第一：如果你是保守型的人，你就只做前述的质押 + 流动性挖矿就可以。第二：如果你是一个保本就 OK，利息部分可以放飞自我、去搏一搏行情带来的收益的话，那就是第二档，我们叫温和型的产品，利息部分拿出来做期权的增值策略。第三：如果你想得到更高的年化收益，可能就要承受一部分本金的压力，比如说 90% 保本，然后拿出 10% 的本金，再加上这个挖矿收益，合起来去做行情类的期权策。后两档的过程中就会引入到刚说到的期权增值策略，目前我们选了一个叫 wedding cake 的期权策略，如示意图所示，它的策略的形状长得跟一个蛋糕一样，简单来说就是蓝线的范围内都有钱赚。只要行情走势落入蓝线范围内，就都有钱赚。这是周策略，每周有这样的收益率。如果第二周的价格走到了这个 cake 最高的那一层，那就可以拿到年化 15% 的收益率，但这个其实是说你当前的价格是从蛋糕的最中间开始的。如果从蛋糕的左边开始和右边开始，选择是做多还是做空，那这个蛋糕的最中间这一层就不是年化 15% 了，而是年化 200% 了。这个策略的情况下，只要落入蓝线范围，都是赚钱的。对于 ETH 来说，我们策略大概就是说只有单周跌 25% ，或者是单周涨破 25% ，才会有可能落到蓝线的外面。如果预期这种概率要发生，这周不买就是了。只要丢掉这种小概率事件，大部分的时候，ETH 的价格都会落入到这个蓝线的范畴内，所以这个策略是一个相对来说比较稳的期权收益策略。但也要 Clarify 一下，但凡是交易就没有绝对的，仍然会有极端情况的风险，需要投资者慎重考虑。四、上海升级后的 LSD 应用层机会展望我们刚刚有讲到国债非常重要，大规模的无风险收益资产非常重要，在传统世界有巨大的应用。我们也看到作为行业中比较早尝试的项目，目前遇到的一些的困难。就像马云说的，我们现在遇到的所有抱怨和所有困难，实际上也就是未来的最主要的机会。所以最后我来讲讲随着上海升级后，在这两个事情上会发生哪些重大的机遇？因为前面三位老师讲的那些 infrastructure 已经很 solid，基本面已经很稳固了。我的理解是，行业里的人都是希望找到有阿尔法的增长类领域。我认为整个 LSD 赛道的应用层还有很大的阿尔法没有被挖掘，原因是很多痛点目前还没有被解决，所以仍然存在很多可能有很大增长幅度的阿尔法的领域。第一个重大机会，就是一定要找到以安全为前提的最优挖矿路由，做安全的聚合挖矿。到整个上海升级之后，虽然整个行业的共识是可能 Lido 的市场份额仍然还是最大的，但是不可避免在这个过程中就会产生 the War of Liquidity Staking Protocol。在这场 War 里面市场格局会怎么变化，会出现哪些新的机会不好说，但是起码 Shield 会一直关注这场 War 的进展，做好如何在这场 War 里为大家找到最优路径的入口服务的这件事。第二个机会，就是整个 LSD+ 的这个部分，我刚才有提到说，Shield 目前选择用期权的方法来做增值部分，是因为我们认为传统世界主要存在的其他部分都还没怎么存在或者没怎么 solid。由于以太坊 POS 挖矿的这个事情的出现，产生了对应的寻找二次增值的需求，这个需求会催发对应的赛道产生规模化或者说更加 solid 的产品。比如说可能会出现整个透明程度、运营非常健壮的 Venture DAO，也可能会有二级市场上管理得非常有序的主动性基金，a16z 投的那个指数基金项目也可能会变的越来越大，Pre-Listing 的打新机会、量化策略、CTA 策略可能也有人专门成立对应的 DAO 组织，做出对应的产品。我觉得以上的地方都存在很多增量的可能性。随着 LSD 在上海升级之后的规模化，Jerry 刚说目前规模大概是 270 多亿，如果我们预期从 14% 左右的质押率上升到 30% 附近的时候，就已经接近 600 亿的体量了。但 600 亿的体量显然不是这件事情的终局，最终很可能会翻越 1000 亿美金的总体量。拿着 1000 亿美金的总体量的固收收益出来找方向，这些方向都会出现蓬勃发展的可能性。所以我说的应用层创世机会的意思是说，LSD 应用层可能会出现另外一个 DeFi Summer 这种级别的物种大爆发的情况，实际上是一个创世级的机会面。来源：金色财经

金色财经2023-03-21

决策分析：“救市行动”提振市场情绪地区银行股全面反弹科技股升值单月高位

价在盘后交易中大涨，联合包裹服务公司（UPS）也得到了提振。股指期货、股指期权和股票期权合约全部到期的季度“三巫日”可能会加剧周五交易的波动。现在所有的目光都集中在美联储下周的政策会议上，交易员们在争论央行是否会加息。市场定价表明美联储将很快转向并将在今年开始降息。周四公布的数据显示，上周首次申请失业救济人数的降幅超过了分析师的估计，而房屋开工和建筑许可超出预期，凸显了经济的弹性，这使得美联储在过去一年里积极收紧货币政策。 Navellier & Associates首席投资官Louis Navellier在他的每日时事通讯中写道：“中央银行似乎愿意解决高利率导致的问题，以解决通货膨胀问题。欧洲央行的加息是美联储会议之前的一种测验。在其他条件相同的情况下，更严格的贷款会增加衰退风险，预计短期内会出现大量波动，并在这场银行业危机结束时保持谨慎。” 下一个交易日焦点、风向标： 03:00欧元区2月消费者物价指数终值(年率) 欧元区2月消费者物价指数终值(月率) 07:00美国3月密歇根大学消费者信心指数初值主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走高，收报1.0609，涨幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0644，进一步阻力位于1.0682，关键阻力位于1.0729；汇价下行的初步支撑位于1.0559，进一步支撑位于1.0512，更关键支撑位于1.0474。英镑：英镑/美元收低，收报1.2108，涨幅0.43%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2144，进一步阻力位于1.2186，关键阻力位于1.2246；汇价下行的初步支撑位于1.2043，进一步支撑位于1.1984，更关键支撑位于1.1942。日元：美元/日元收高，收报133.710，涨幅0.25%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.457，进一步阻力位135.199，关键阻力位于136.569；汇价下行的初步支撑位于132.345，进一步支撑位于130.975，更关键支撑位于130.233。

一禾2023-03-17

盘点近期可以关注的64个新项目

token 经济，并公布了路线图。 UpSky UpSky 是一个交易跟单平台，可以跟踪并复制交易平台的优质交易策略。 Shivex Finance Shivex Finance 是建立在 Arbitrum 和 Shibarium 上的 Dex，允许用户低 Gas swap，它还为协议提供了一种解决方案，以通过社区的 gamification 为其 token 建立深度流动性。 gasless.xyz gasless.xyz 是 Polygon 上的无需支付 Gas 的 swap 应用（Beta 版），未来会上线 Arbitrum，由 0x 提供支持。 Liquify Network Liquify Network 是一个低费用 ve(3,3) DEX，为用户提供快速、流畅和低价的交易，同时利用策略来最大化其收益。 Oyl Oyl 是 BTC 网络上 ordinals 协议的自托管钱包，以最安全和最简单的方式实现在比特币网络上交易、转移和收集 ordinals，目前可以在其官网加入 Waitlist。 Vayoo Markets Vayoo Markets 是 Solana 上的 TradFi 合成器。 Tenet Protocol Tenet Protocol 是结合了 AI 与 DeFI 的创新协议，可以通过语音指令来进行 DeFi 交易，其亮点在于通过 LSD 验证网络，增强网络安全性并获得高收益。 RealNifty RealNifty 是连接现实与虚拟世界的 NFT 市场，旨在为 NFT 带提供现实世界的实用性。 Galley Galley 是面向创作者、买家和卖家的 NFT Dex，其特性是零费用、即时销售和拍卖。 Sail Sail 是一种 NFT 团购协议，可以将 ETH 汇集一起购买 NFT，现在可以去官网填表获得 OG 角色。 Bread Bread 是即将在 Arbitrum 上推出的反向（3,3）协议。（BlockBeats 注：风险较大） unidouble_org unidouble_org 是一个去中心化电商平台。 RAISENSU RAISENSU 是 Arbitrum 上的第一个动漫游戏项目，改变NFT 与元宇宙的交互方式，通过 RAISENSU，用户可以将NFT 带进元宇宙。 OpenOrdex OpenOrdex 是一个无信任、零费用比特币 NFT 市场。 mousai mousai 是一个去中心化流媒体平台。 TravlR Club TravlR Club 是一个基于区块链的旅游应用，具 travel to earn、计划、预定和支付功能。来源：金色财经

金色财经2023-03-13

金色Web3.0日报 | Coinbase Wallet现已集成Optimism

金色财经推出《金色Web3.0日报》，为您提供最新、最快的游戏、DeFi、DAO、NFT和元宇宙行业新闻。

金色财经2023-03-10

3月9日机构调研最多的10只股票

　　公司的主营业务是研发、生产及销售UPS、太阳能逆变器及UPS配套的阀控式密封铅酸蓄电池，公司的主要产品是不间断电源（UPS）、高压直流电源、通讯电源、精密空调、精密配电、蓄电池、网络服务器机柜、动力环境监控、集中并网光伏逆变器、分布式光伏逆变器、智能汇流箱、防逆流箱、直流配电柜等。2019年公司荣获2019中国好光伏分布式光伏逆变器十大品牌、2019中国好光伏逆变器十大供应商、中国充电桩行业十大影响力品牌、中国充电桩行业充电模块品牌、2019中国充电桩行业年度优秀品牌等荣誉称号。　　海鸥住工　　公司主要从事装配式整装卫浴空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要进行智能门户、安防工程的持续布局。公司主要产品为铜合金类产品、锌合金类产品、温控阀类产品、浴缸陶瓷类产品、增压宝、整体卫浴。公司获国家高新技术企业认定，海鸥冠军负离子瓷砖获得了国家建筑材料检测中心、国家建筑建材工业环境检测中心、SGS。　　浙矿股份　　公司的主营业务为大型矿山机械设备、资源再生处置利用设备的研发、设计、生产、销售和服务。公司主要产品有CJ系列颚式破碎机、RC系列圆锥式破碎机、MRC系列多缸圆锥破碎机、CH-PL系列立轴冲击式破碎机、YA型圆振动筛系列、YJS型圆振动筛系列、TYAK椭圆振动筛系列、ZJS直线振动筛系列、GZG型振动给料机系列、ZWS型双轴振动给料机系列、LSX液压脱水多功能复合轮式洗砂机系列、LX砂石洗选机系列、WS系列细砂回收装置、绿色矿山智能成套解决方案、有CP系列锤式破碎机、LS系列螺旋输送机、CG系列船型刮板机、SDF水动力分选系统、废旧铅酸蓄电池回收再利用成套解决方案。　　备注：数据日期为3月8日，剔除了科创板个股

金融界2023-03-09

Web3中文｜ETHDenver大会总结：走向实用、文化与超越

vacy Pools和Zk Roll-ups成热门技术话题在ETHDenver会议期间，Ameen Soleiman透露了Privacy Pools即将推出的消息，它是混合器Tornado Cash的后续产品。此前，美国政府对Tornado Cash实行制裁，其创始人因涉嫌与朝鲜黑客组织有往来而在荷兰被捕。Soleiman发推文表示Privacy Pools将使用户能够进行私密且几乎无法追踪的交易，同时还可以阻止洗钱等非法活动。 ETHDenver的多个会议主题围绕着零知识以太坊虚拟机（zkEVM）展开。Polygon展示了他们最新的zkEVM rollup，甚至发放了一些免费的Polygon礼品。 ERC-4337：以太坊基金会在大会期间宣布新的账户抽象标准以太坊区块链部署了一个名为“账户抽象”的新功能，便于用户在丢失在线钱包私钥时找回他们的密码。新标准ERC-4337是基于一个名为EntryPoint的智能合约部署的，并且已经通过了一次安全审计。在丹佛大会的前一周，Walletcon推出了新的账户抽象标准，这是针对震级问题的重大改进。（账户抽象是一个将用户的钱包变成智能合约账户的概念，即把当前主流以太坊钱包<指EOA钱包>转换为智能合约钱包，实现账户抽象功能需要ERC-4337合约标准）。 Near Protocol启动区块链操作系统 Near Protocol 推出了一个产品优先的操作系统，开发人员可以在该系统中进行产品或项目构建，用户则可以将其作为一个交互平台，这意味着Near将与所有区块链兼容（目前支持Near协议和EVM）。 Uniswap发布自托管钱包 Uniswap发布了自托管开源钱包App，该钱包支持以太坊、Polygon、Optimism等网络。此外，用户可以通过该钱包监测价格和追踪其他地址的交易活动。目前苹果公司拒绝了Uniswap的App上架请求。不过Uniswap表示会尽力满足要求并进行二次申请。 LensProtocol加大发展Web3的马力 Lens Protocol创始人Stani Kulechov说：“我希望看到创业者构建小用例并进行迭代。很多想法都会失败，但重点在于快速构建、不断迭代和学习。而Lens可以让试验变得更容易，风险更小。” Lens Protocol是一个搭建在Polygon上，具有开源、可组合性的去中心化社交媒体底层协议（他们自称 Social Graph），属于Web3社交媒体的基础设施。透过以太坊丹佛大会，我们看到DeFi被应用于解决包括社交媒体所有权和身份问题在内的各种Web2问题。 FileCoin即将推出虚拟机 Filecoin创始人Colin Evran在会议演讲中表示：“Filecoin是世界上最大的去中心化存储网络！而在全球范围内拥有如此数量的硬件绝非易事。” 2月份，FileCoin的FIL代币价格上涨超过30%，而主要驱动力是投资者对EVM和互操作性第1层协议的兴趣。 Filecoin 虚拟机（FVM）将于3月14日在Filecoin主网上启动，从而推动网络转变为一个成熟的第1层区块链。去年9月，FileCoin在FIL新加坡会议上宣布了即将推出FVM的消息，并承诺平台将支持一系列用户可编程的应用程序，如永久存储、存储复制、自动化修复和通过区块奖励进行的流动投资。此外，FVM还将使创建以数据为中心的DAO成为可能，从而实现按次付费交易和Web3游戏开发等。 Paradigm首席技术官：值得关注的6个项目第一个是OP-Reth，它是一个实现了Optimistic Rollup设计的OP Stack。第二个项目是wagmi_sh x Foundry full-stack hacks。Wagmi是一个Web3前端开发库。Wagmi CLI允许在集成Foundry的全栈黑客马拉松项目上进行快速迭代。第三个项目是使用Ruint替换Rust代码中的基本类型。他们希望将所有Rust代码中的原始类型都替换为Recmo的Ruint。第四个项目是Ganache-UI but for Anvil。Ganache-UI是一个非常受欢迎的以太坊本地节点GUI。第五个项目是ABI->UI generation。Paradigm首席技术官Georgios Konstantopoulos希望看到像 AMM/Lending/NFT/...这样的React组件，可以抽象出常见的链上操作。最后一个是MEV Share，这是一种可编程的私有订单流，通过赋予用户权力，重新分配MEV，从而促进去中心化的区块构建。（Paradigm是一家加密货币机构级交易通讯平台）。参考： Cryptoslate：ETHDenver goes beyond cringe to utility, culture and beyond Odaily：《ETHDenver结束，有哪些值得关注的趋势或项目？》官网： https://www.ethdenver.com/contribute/overview 深潮TechFlow：《Paradigm首席技术官：ETHDenver 2023 中值得关注的 6 个项目》编译：Dali@Web3CN.Pro 声明：web3中文编译作品，内容仅代表作者立场，且不构成投资建议，请谨慎对待，如文章/素材有侵权，请联系官方客服处理。来源：金色财经

金色财经2023-03-08

金色Web3.0日报 | Lido：因stMATIC取款问题在Polygon上的质押和取款功能已暂停

金色财经推出《金色Web3.0日报》，为您提供最新、最快的游戏、DeFi、DAO、NFT和元宇宙行业新闻。

金色财经2023-03-07

超级重磅！国务院机构改革方案提请审议组建国家数据局，"数字中国"再迎利好！关注这些细分领域（股）

产品需求。此外，2015-2020年的UPS市场规模复合增长率达13％，未来将持续保持广阔市场空间。公司拥有数十年行业服务经验和技术积累，2021年中国UPS整体市场占有率排名第一。　　数据港　　公司客户群体集中于互联网巨头，同时横向拓展客户群体，先后与腾讯、百度等大型互联网企业深度合作，营收确定性强。未来将凭借强大的客户资源、服务能力持续扩大市场份额。另一方面，公司紧跟国家“东数西算”的数据中心布局规划指引，数据中心资源布局100％位于东数西算枢纽节点范围内，并加强三大东数西算枢纽节点区域布局。华鑫证券指出，2022年上半年公司累计已建成及已运营数据中心34个，IT负载合计约367兆瓦，折算成5千瓦标准机柜约73365个。未来公司将充分利用核心竞争优势，采用市场收并购等方式实现外延式发展，持续挖掘潜在客户，业务规模得到进一步提升。　　保障端：　　云计算数字经济主流渠道　　国内云厂商与国外相比起步较晚，处于的国内市场具有特殊性，在产业互联网背景下，我国云计算有望在中长期有较好的增长趋势。此外，国家推出“东数西算”将带动数据中心及相关上下游产业发展，相关细分领域将受益。值得一提的是，伴随着企业数字化转型进程大力推进，中国云基础设施市场仍有巨大空间。有关报告预计到2026年，中国云基础设施市场规模将达到850亿美元，五年复合年增长率为25％。未来随着产业数字化转型进一步推进，政府、工业等非互联网领域有望成为驱动云计算的主要增长力。头部厂商基于自身IDC资源差异、生态建设差异，形成了在各细分市场不同的竞争优势。开源证券分析师陈宝健指出，云计算是国内数字经济的底座，长期来看企业上云仍是大势所趋。建议投资者关注用友网络、广联达、金山办公、福昕软件、致远互联、万兴科技等。　　用友网络　　公司由于看到数字化和信创发展的重大机遇，加大了人员方面的投入，短期对全年的盈利水平带来了负面的影响，但是长期来看这样的投入对于公司长远发展具有重大意义。考虑到公司在高端ERP和大型客户的服务领域竞争力远超国内其他同行，因而在对SAP和Oracle的国产替代方面具有更大业务优势。中原证券指出，公司第四季度盈利端的增长表现出了更多积极的信号。随着战略性投入和人员快速增长告一段落，公司在费用端的压力将持续减弱。公司作为国内ERP领域的龙头，在积极向信创和数字化趋势进行投入后，有望迎来业务端长期较快的增长和业绩的持续改善。　　金山办公　　公司目前已形成了“多屏、云、内容、AI和协作”五大产品战略，并具有移动端覆盖量第一、贴近本土化国民习惯、文档协作云化等多重优势。华西证券指出，公司自主研发的WPSOfficeLinux版已经全面支持国产整机平台和国产操作系统，并进行了深度适配和定制优化，已在国家多项重大示范工程项目中完成系统适配和应用推广。2021年以来，公司持续加速产品在金融、能源、电信等行业信创客户的推广应用，产品在信创领域的渗透率继续提升。“二十大”期间，国家多次在重要会议强调“科技自立”，随着信创政策持续落地，信创产业发展有望加速。　　思特奇　　公司坚持以国产化、云原生作为产品研发和技术演进的核心理念，开发和运维一体化的云和生态服务，包括符合信创的容器云，原生云。公司智慧运营平台为电信运营商、智慧城市、智慧旅游、工业互联网、中小企业等众多客户提供成熟的行业解决方案，通用认知智能、感知智能、数据智能、算法模型等共性人工智能技术，通过整合、引入和封装所形成城市公共智能服务平台。主导的数字经济中台是依托云计算、大数据、人工智能、区块链及创新金融科技技术构建形成的面向产业互联网的平台产品，目前已在合肥、大理等落地实施。　　天融信　　公司在云业务领域推出多云融合的太行云2.0、支持双栈融合的超融合2.0、VDI+VOI+WDI三引擎合一的桌面云3.0以及国产化桌面云产品，并与腾讯深度合作联合发布太行云一体机。大数据领域，公司态势分析与安全运营系统、威胁情报平台、数据安全智能管控平台3款产品入选。国金证券指出，公司昆仑系列国产化产品具备59款199个型号，始终保持信创产品品类最全、型号最多的行业领先优势，并获得各类兼容性互认证书1560余项，在党政、金融、能源等23个行业实现了规模化应用。信创从党政加速向全行业应用有望给公司带来显著增量空间。　　数据安全数字经济保障　　政策面上，年内工信部、国家网信办、国家发展改革委等十六部门印发《关于促进数据安全产业发展的指导意见》指出，要加强核心技术攻关，加快补齐短板，促进各领域深度应用，发展数据安全服务，构建繁荣产业生态，推动数据安全产业高质量发展。到2025年，数据安全产业基础能力和综合实力明显增强。产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30％，到2035年，数据安全产业进入繁荣期。中航证券分析师邹润芳指出，A股领先网安企业已率先完成相关技术储备与业务布局，占据大“数据安全”主赛道，未来或尽享数字经济发展红利。以行业政策相继发布为契机，网络安全与数据安全相共生、协同发展，将驶入高质量发展快车道。建议投资者重点关注奇安信、启明星辰、安恒信息、深信服、绿盟科技、美亚柏科等。　　奇安信　　作为国内网络安全领域龙头企业，这也印证了公司的网络安全产品目前已具备国际竞争力。国金证券指出，从产品视角来看，公司持续加强产品的国际化力度，新增SIEM、SOAR、EDR、PAM、网闸等产品的国际化版本。随着后续公司安全产品国际化版本的加速推广，将会对公司海外业务的拓展持续赋能。整体来看，伴随网络安全逐渐上升到国家安全，公司体系化、实战化、协同联动的主动防御安全能力高度迎合下游客户的新需求，海外市场有望在中短期给公司贡献新增量。　　启明星辰　　公司是国内网络安全行业龙头厂商，拥有完整的产品线布局，并在多个细分市场连续多年保持市场占有率领先。近年来国有资本对行业的整合力度不断加大，未来行业监管要求可能趋严，具有国有背景的网络安全厂商竞争优势有望提升。红塔证券指出，中国移动对公司进行战略投资，在中国移动自身网络安全建设及国内政企市场业务方面产生积极的协同作用，公司有望进一步打开市场空间。此外，公司全面布局数据安全、安全托管服务、云安全、工控安全等增长较快的新兴业务，为新一轮成长提供了强大驱动力。　　深信服　　公司网安VPN、全网行为管理、下一代防火墙、应用交付等多个产品市场份额始终保持在第一梯队；云计算超融合产品多次入选Gartner魔力象限。公司作为行业龙头厂商，竞争力有保障，XaaS助力长期增长。银河证券指出，数据安全、云安全、物联网安全、工控安全等新兴技术与应用场景对安全不断提出新要求，行业景气度依旧。2021年与2022年受疫情影响，网安公司在获客与项目进展上多处受限。但行业并没有停止创新步伐，研发费用率依然维持在高水准，行业整体业绩承压。　　美亚柏科　　公司是国内电子数据取证行业龙头企业，未来随着下游需求将改善，取证业务有望恢复增长。2023年电子数据取证业务存在改善机会。随着疫情影响消除，订单获取和项目交付将加快进度；此外，下游客户迎来更新换代周期，设备更换需求旺盛，作为行业龙头将首先受益。电子数据取证业务增长动力充足，有望恢复增长。浙商证券指出，公司2022年四季度营收和利润增速提升，底部向上趋势明显。新网络空间安全、新型智慧城市等新业务布局基本成型，公司聚焦数据安全、城市大脑等方向，持续增加投入，目前业务已逐渐落地。　　应用端：　　数字政务最有现实爆发潜力　　近年来我国政务信息化建设加速推进，数字政府政策文件陆续出台，全国各省市已经形成良好的数字化基础，拒不完全统计，全国已建设26个省级政务数据平台、257个市级政务数据平台、355个县级政务数据平台，超过70％的地级市建设了政务云平台，政务信息系统逐步迁移上云。2022年10月，国务院办公厅印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》，提出充分整合现有政务数据资源和平台系统，重点从统筹管理、数据目录、数据资源、共享交换、数据服务、算力设施、标准规范、安全保障等8个方面，组织推进全国一体化政务大数据体系建设。有分析指出，《建设指南》再次明确任务时间窗，将驱动整体政务数字化建设加速，我国数字政府市场规模保持高速增长。建议关注政务云中的紫光股份、深桑达、中科曙光、中国软件；城市大脑中的太极股份、数字政通、科大讯飞、万达信息、浪潮软件。　　深桑达A 　　公司是中国电子旗下二级企业，承担云计算与存储、数字政府、产业工程服务等业务，是PKS生态落地的主要实施者，与集团内基础软硬件企业技术合作紧密，生态与渠道优势显著。财通证券指出，2022年10月27日，公司发布子公司中国电子云实施混改的公告，拟引入市场化用人与激励机制，广纳人才，结合央企资源与民企活力为一体。2022年11月18日，中国电子云峰会召开并发布了数据要素操作系统等一系列高安全性的数据基础设施产品。公司携生态渠道优势，混改激发内生活力，有望凭借其自主安全的系列数字化产品，后发制人，快速成长为国资云、数据要素等领域的产业引领者。　　中科曙光　　公司发布业绩快报显示，2022年实现营业总收入130.09亿元，同比增长15.56％；净利润15.15亿元，同比增长30.92％。东吴证券指出，2022年9月，由宁夏自治区政府联合北京国际大数据交易所、中国电信、中科曙光共同打造的国内首家基于“算力可用、可控、可计量”的一体化算力交易调度平台、算力服务交易解决方案平台启动，该平台实现了对全国范围内算力、存储、网络以及数据等分布资源的整合，标志着曙光布局算力交易流通环节，加速算力网络的闭环打造。公司高端计算机业务技术壁垒高，随着“十四五”新基建以及“东数西算”工程进一步落地，有望持续领跑算力市场。　　数字政通　　公司专业从事基于GIS应用的电子政务平台的开发和推广工作，为政府部门提供办公自动化、业务管理系统和地理信息系统一体化的电子政务管理信息系统，并提供政府各个部门间互联应用的关联型电子政务管理平台。公司在数字化城市管理领域一直处于行业领先地位，财信证券指出，连续中标大单，数字化城市“一网统管”景气良好。公司此前于8月公布中标淄博市张店区城市运行“一网统管”体系建设项目，合同金额达1.40亿元。本次再中标河南省许昌市魏都区基层社会治理创新项目，不仅充分验证数字化城市管理领域正在稳步推进，也显示出公司的强劲实力。　　万达信息　　公司募集资金拟投入公卫和医疗创新管理服务项目、城市智慧服务平台项目、企业人力资源数字化平台项目以及偿还银行贷款。截至2022年三季度公司短期、长期借款较高，本次定增将进一步扩大公司的资产规模，资本结构将更为稳健，营运资金更加充裕。同时公司多项业务基础将得到进一步夯实，有望顺应行业拐点到来，实现增长提速。西南证券指出，公司作为国内重要的ICT服务厂商，在医疗卫生、政务服务为核心的信息化建设领域深耕近30年，在数据迁移、应用迁移、信创云等方面拥有大量项目经验和成熟解决方案，“3+2”业务板块均有望迎来重大发展机遇。　　数字货币业绩、估值双升　　早在2020年，中国人民银行就在全球率先开启数字人民币试点工作。发展数字人民币作为国家重要战略，数字人民币作为数字经济的重要内容已写入国家“十四五”规划。消息面上，2023年2月江苏省政府办公厅印发《江苏省数字人民币试点工作方案》。华鑫证券分析师宝幼琛指出，此次江苏启动数字人民币全域试点，将有助于对数字人民币进行更大规模测试应用。同时数字人民币应用以小额高频的生活场景为主，有助于带动消费。太平洋证券分析师曹佩指出，数字人民币的法定货币属性、国家层面的积极推进、自身安全性与低成本等优势加持，使得数字人民币未来的普及具有较大确定性，因此我们建议提前布局深度受益于数字人民币产业发展的上市公司，随着数字人民币在全国范围内的不断普及推广，相关公司有望享受业绩与估值的双重提升。建议关注德生科技、楚天龙、新国都、宇信科技、中科江南、金证股份、广电运通、信安世纪、优博讯、新大陆等。　　德生科技　　公司作为国内领先社保卡商以及社保IT服务商，已基于现有人社数据孵化出就业大数据等标杆产品，并已步入规模化阶段，后续有望结合数字货币、医疗、补贴发放等技术或场景，探索并创新出更多衍生数据服务，成长空间广阔。财通证券指出，公司数字化就业业务进入规模化复制阶段，目前已在贵州、四川、安徽等地推广。短期看，2023-2025年有望成为三代卡放量高峰期，公司具备卡管等软件能力优势，业绩增长确定性强；长期看，随着便民、保障等政策持续推动，三代卡兼具社保、金融、医疗等多维属性，承载核心民生类数据，后续基于其衍生的配套服务市场空间广阔。　　楚天龙　　公司专注于数字安全、智能硬件、智慧政务、智慧金融、智慧档案、系统集成及运营服务等领域，构建起以多领域高端智能卡产品、数字人民币硬钱包等嵌入式软件和数字安全产品为基础，以智能终端、软件平台及运营服务一体化解决方案为延伸的业务体系。方正证券指出，截至目前，数字人民币已在17个省份26个地区进行试点，且央行明确提出，2023年将有序推进数字人民币试点。公司紧跟央行数字人民币试点步伐，初步构建了数字人民币产品矩阵，其中用户侧、系统侧、受理侧的部分产品已经开始商用。公司首家推出了双离线交易功能的数字人民币硬钱包，近日双离线支付功能的上线有望推动公司数字人民币业务发展。　　新国都　　公司的创新业务包括三部分，数字人民币、智慧医保和AI人工智能。数字人民币领域，公司目前已完成部分机构前期的技术联调和系统测试，并配合银行机构进一步协助商户端的受理终端改造、双离线试点改造及场景落地等推广服务；AI人工智能领域，新国都智能将以现有AI业务为基础，积极开拓、储备元宇宙相关的前沿技术。太平洋证券指出，公司以支付作为抓手，逐步打开应用场景。公司预计归属于上市公司股东的净利润27000万元–31000 万元，同比增长34.55％-54.48％。公司的盈利能力提升明显，支付业务表现突出。　　宇信科技　　公司信创硬件业务持续扩张将带来规模效应，成本端有望得到进一步改善。四季度公司将加速恢复，人均创收有望迎来大幅增长，利润增长弹性依旧可期。公司多年深耕银行IT解决方案领域，受金融信创催化，下游需求持续增长，公司营收端增长可期。西南证券指出，金融信创在经历前期的试点后于2022年全面铺开与下沉，进展节奏进一步加速。公司与近100家合作伙伴共建生态信创圈，深度适配国产操作系统、数据库和中间件；公司的四大软件产品也在全栈信创环境中的成功适配。我们认为，伴随国际环境的突变，行业信创推进节奏或将加速，公司有望充分受益于新一轮的银行IT建设周期。　　拓展端：　　人工智能 AIGC助推新增长引擎　　随着人工智能落地的加速，产业核心规模快速扩张，有机构预计2026年将超过6000亿元，对应2021年到2026年的复合增长率为24.8％，带动产业规模超过2万亿元。随着越来越多的头部企业登陆资本市场，市场份额将进一步集中。公开信息显示，下一步科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，作为新增长引擎，继续给予大力支持。一是推动构建开放协同的人工智能创新体系，加快基础理论研究和重大技术攻关。二是推动人工智能与经济社会深度融合，在重大应用场景中锤炼技术，升级迭代，培育市场。三是推动建立人工智能安全可控的治理体系。四是全方位推动人工智能开放合作。人工智能产业链分支众多，机会方面华西证券分析师刘泽晶建议投资者关注具备自研AI处理器的厂商，受益标的为寒武纪、商汤、海光信息；具备AI算法商业落地的厂商，科大讯飞、拓尔思、汉王科技、海天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳； AIGC相关技术储备的应用厂商，万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国等。　　科大讯飞　　公司因疫情影响全国各地项目招投标延迟，2022年四季度超过20个项目、超过30亿元合同延期，导致2022年业绩承压。2022年公司可持续型根据地业务实现23％的增长，部分抵消了大项目延期的影响，有力支撑了公司业绩。我们预计公司2023年上半年订单量有望实现反弹，带动整体业绩增长。浙商证券指出，公司近年来持续加厚AI核心技术研发底座，自主研发了深度学习训练和推理框架，面向复杂场景的多模感知、多维表达、深度理解、AI运动智能算法等持续保持业界领先，2022年累计获得16项国际权威评测冠军，我们预计公司等国内AI龙头有望逐步完成技术积累，后续商业化应用空间可期。　　拓尔思　　公司是国内最早从事自然语言处理（NLP）研发的企业之一，在AIGC方面，公司围绕传媒、政府等垂直领域的语料库积累已非常全面，在智能问答、自动写作或智能写稿、内容播报、创作智能辅助等方面亦有成熟应用场景。华西证券指出，2022年前三季度公司实现营收6.37亿元，同比增长4.95％，实现归母净利润1.04亿元，同比增长4.49％。2022年前三季度公司整体毛利率为66.44％，同比增长5.32％。预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25％，随着数据要素下游需求释放，公司营收增长有望提速，毛利率有望持续回升，业绩反转在即。　　海天瑞声　　公司持续布局海外市场，前三季度境外基础训练数据业务收入同比增长近140％。随着公司海外业务的加速布局，能够更好地发挥公司在语音和自然语言领域的多语种优势，打开公司广阔成长空间。浙商证券指出，公司是国内领先的人工智能数据标注提供商，提供AI算法模型开发所需的专业数据集，业务覆盖智能语音、计算机视觉、自然语言等场景，并积极布局自动驾驶业务，未来有望打开公司成长空间。公司产品服务在人机交互、智能家居、智慧城市等领域均有深度应用，对标海外龙头，公司有望充分受益于数据要素生态构建和人工智能产业加速发展，并且在自动驾驶新业务加持下，实现业务的快速增长。　　昆仑万维　　公司发布业绩快报，若不考虑投资相关收益，2022年公司实现归母经营性净利润8.3亿元，同比增长174％，四大板块核心业务盈利能力稳步提升，经营彰显韧性。东吴证券指出，技术端来看，公司拥有LLM等底层技术储备，自2020年起布局具有领先优势，已覆盖AIGC文本、图像、音乐、编程等方向。应用端来看，公司的天工乐府SkyMusic是国内领先的商用级作曲AI模型，截至2022年三季度公司已发行15首AIGC歌曲，且与多行业公司取得合作，初步探索商业化。此外，公司计划于2023年年内发布中国版类ChatGPT，并开源代码，推动国内AIGC发展。　　物联网落地应用广泛　　万物互联将成为后数字经济时代最广泛的落地应用。随着整个经济新旧动能转换，数字化升级步伐加快，各行各业都迎来了数字化、智能化转型升级，生产智能化和生活智慧化趋势进一步加速，为物联网产业进入下一阶段高速发展期积蓄势能。与此同时，企业定位也逐渐明晰化，开始角逐细分领域，市场从多个分散的网状结构逐步向着交叉发展方向进化。在政策、技术、应用、产业龙头的多方面因素推动下，物联网正迎来黄金发展期，其广阔的市场空间及高增速，是未来很长一段时间重要的投资赛道。有行业人士指出，疫后国内经济逐渐复苏，海外需求强劲，看好国内物联网需求修复的景气反转。在物联网基础材料、必备元件、传感器领域建议投资者重点关注神工股份、泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子、汉威科技、四方光电等；车联网方面建议关注德赛西威、华阳集团、鸿泉物联等；工业互联网方面建议关注三旺通信、奥普特等。　　泰晶科技　　公司依托半导体光刻工艺技术优势，推动新应用领域新时钟产品的研发，加大物联网、工业控制、汽车电子、模组、光通信等终端市场的开发和投放力度，确保公司持续健康发展。华鑫证券指出，基于工业互联网、服务器、北斗、5G基站、汽车电子等的应用需求，公司加大了XO、TCXO等产线的建设与再投入。随着智能汽车的发展及客户导入，重点推进车规产品生产条线的建设、产品料号的开发及工艺优化、产能提升，公司长期成长奠定坚实基础。整体来看，公司深耕晶振行业十余年，是业内少数具备全系列产品研发生产能力的晶体厂商之一。虽然短期受消费类终端需求疲软影响，但不改公司长期稳健发展态势。　　德赛西威　　公司智驾业务毛利率持续走高，随配套规模扩大有望为公司贡献利润增量。公司合作伙伴英伟达已发布算力高达2000TOPS的Thor系统高算力芯片，支持异构SOC和车载中央计算机，公司作为英伟达核心合作伙伴，有望在Thor芯片配套方面取得先发合作机会，中央计算平台域控产品有望加速推进。信达证券指出，德赛西威欧洲公司成功收购汽车天线测试和服务的领先供应商ATC。公司有望进一步整合行业领先的智能天线技术，逐渐覆盖汽车天线领域全流程完整解决方案能力，拓展网联业务版图。公司智能驾驶领域具备先发优势，网联业务版图持续拓展，在手客户优质，订单充沛，有望直接受益于智能座舱、智能驾驶赛道高增长红利。

金融界2023-03-07

电竞选手在无聊猿游戏 3 周爆赚 1 千万

28 日，Mongraal 宣布与 Upstate Shredding 首席执行官 Adam Weitsman 达成交易，成功到手上千万元。吉米钥匙有什么用？为什么这么多人愿意重金求购？故事还要从 Dookey Dash 游戏的这支先导宣传片说起。去年 12 月底，BAYC 发布了上面这个预告视频，讲述了一只“无聊猿”意外获得了一个神秘宝箱和一枚金钥匙，正当它和伙伴们庆祝时，小猴子 Jimmy（吉米）误吞了这枚钥匙，引发同伴愤怒。随后，慌张的 Jimmy 跑到了卫生间锁上门，强烈的不适感让它坐上了马桶，但钥匙最终卡在 Jimmy 的“菊部”。此时，门外的“无聊猿们”决定从外面通过下水道进入卫生间，拿到珍贵的钥匙。带点无厘头和恶趣味，先导片抓人眼球也令人不解，BAYC 到底要干嘛？直到今年 1 月 Dookey Dash 游戏上线，人们才明白 BAYC 的用意，纷纷加入夺取钥匙大战。如今，吉米钥匙已经卖出千万价格，它到底能干啥？游戏方并未明说，BAYC 又开始卖关子了。但作为 NFT 中的贵族项目，BAYC 的每一次动作都令人无比期待，宣传片中闪闪发光的神秘宝箱充满了十足的彩蛋感，吸引玩家持续关注着剧情的发展，现在，吉米钥匙已被冠军摘下，到底能开出什么，又成为新的悬疑。 02 BAYC 新游戏还有 4 剧情待解锁虽然 Dookey Dash 第一阶段的比赛在 2 月 8 日结束，但还有更多剧情和新玩法藏在后面。2 月 23 日，BAYC 宣布重新开启 Dookey Dash 游戏，并上线了全新的“蟾蜍模式”(Toad Mode)。在此前玩法的基础上，玩家还需要撞击下水道里出现的蟾蜍，从而获得更高分数。蟾蜍模式上线，也是为了下一阶段的比赛预热。根据公告，截止 3 月 8 日，每个玩过 Dookey Dash 且得分大于 0 的玩家，持有的 Sewer Pass 将有资格转变为“能量源”，在蟾蜍模式中排名前列的玩家，可以为自己的能量源增加一个特殊属性，后续，玩家们将以能量源为载体开启新的游戏竞技。从 Dookey Dash 的官网可以看到，3 月 8 日至 5 月的时间里，还会陆续有 4 个新的游戏剧情上线，随着故事的推进，玩家们将一点点了解 BAYC 设计的游戏世界观。 Dookey Dash 后续的游戏概要从发布宣传片，Dookey Dash 游戏上线，再到决出吉米钥匙的归属，并且放出风声透露后续的新玩法，BAYC 把故事连成了线，持续吸引着市场的注意力。在当前 NFT 市场的冷水中，BAYC 如同投下了一颗大石块，至少激活了自身的生态。从收入上看，Mongraal 以 1000 WETH 出售吉米钥匙后，将支付 5% 的版税给 BAYC，即 50 WETH（约 56.5 万元）。此外，共有 8094 名玩家花费共计 424566 枚 APE 购买了“加成包”，无聊猿生态代币 APE 的使用场景得以延伸，价格也短线出现上涨。由于参与游戏需要持有 Sewer Pass 作为通行证，且最初只有持有 BAYC、MAYC（变异无聊猿）、BAKC（无聊狗）三大 NFT 项目的用户才可免费领取 Sewer Pass，吸引了许多用户前去购买。BAKC 系列 NFT 地板价在近日一度突破了 11 ETH，创近 9 个月新高。通过一款新游戏，BAYC 给旗下的 NFT 系列带来了一波热度。当作为入场券的 Sewer Pass 进入 NFT 交易市场后，价格也一度涨至最高 2.89ETH（约 3.3 万元），市值短时间超过 1 亿美元。在第一阶段的游戏结束后，排行靠前的 Sewer Pass 也有许多以高价出售，比如 Mongraal 在榜单排行第二的 Sewer Passes，正在以 260 ETH（约 295 万元）的标价对外售卖。 BAYC 不过是做了一款简单的网页游戏，便带动了生态内多个标的市场繁荣。与此同时，2.5 万名进入下水道的玩家为 BAYC 的生态带来了 40% 的增长。一名运营从业者为它送上了“运营鬼才”的赞叹。着眼市场趋势，NFT 行业在短暂的繁荣后泡沫破裂，大把的 NFT 归零，只有 BAYC、Azuki 等十余个蓝筹项目还活跃于市场，但价格也较高点下跌惨重。根据 NFTGo 的数据，当前 NFT 市场总市值已由高峰时期的 349.2 亿美元跌至 229.5 亿美元，跌幅达到 34.3%。此时，NFT 市场正需要一些活水，BAYC 来得恰逢其时。它以小游戏开道，辅以充满戏剧性和故事情节的运营玩法，给 NFT 世界增添了些新活力，也让从业者们开始思考，除了“卖图片”之外，NFT 还能玩出什么花。撰文：凯尔来源：比推来源：金色财经

金色财经2023-03-04

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