李丛靓、湖南楚恒资产管理有限公司袁超、UBS王宇轩、湖南迪策投资有限公司文伟、杨光、湖南聚力财富管理有限公司刘帅彬、湖南轻盐创业投资管理有限公司陈泉文、湖南湘江中盈投资管理有限公司陈敏、华安证券股份有限公司王治、华创证券刘一怡 杨澜、华能贵诚信托有限公司盛心懿、华能信托有限公司张秦铭、华商基金常宁、华泰李艳光参与。 具体内容如下: 调研主要问题及回复: 问:请介绍公司 2023 年的经营情况。 答:公司全年营收 39.02亿元,同比+21.6%,归母净利润 6.34亿元,同比+189.7%,扣非净利润 2.52 亿元,同比+142.4%。人体工学系列产品仍是公司营业收入的主要来源,全年实现收入 26.12 亿元,占营业收入比重 66.94%;公共海外仓业务快速发展,实现收入 9.51 亿元,占营业收入比重提升至 24.38%。公共海外仓业务的盈利水平随着仓库利用率的提升,以及规模扩大带来成本的降低,对公司整体利润增长的贡献越来越大。 公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入(不含海外仓收入)比例为 70.66%。其中,跨境电商销售收入 177,272.01万元,同比增长12.59%。公司独立站销售收入 67,129.85 万元,同比增长 16.72%,增速高于亚马逊平台,体现了多年来公司品牌积累的优势。 问:请介绍海外仓当前的市场需求情况 答:目前海外市场整体需求比较旺盛,一季度我国跨境电商出口额达到了 4480 亿元,进口额 1296 亿元,整体增长率达到了 9.6%,充分体现我国跨境电商行业的强大生命力,更反映出我国在全球贸易格局中的重要地位。从乐歌海外仓服务的客户情况来看,客户今年一季度的销售情况不错,超出预期,总体感受美国的消费还是相对比较旺盛的,跨境电商发展形势好,带来更多的海外仓需求,有利于加快乐歌一季度新开仓的填仓速度。 问:请介绍 2024 年一季度新开仓的填仓情况和库容爬坡情况 答:2024年一季度新开的新泽西 66万平方英尺仓库,地理位置和物流资源都比较好,主要开放给体量大的客户,所以这个仓库的周转情况非常好,目前,仓库利用率已经达到 40%左右,预计该仓很快达到盈利状态。其余的新仓大概也在 30%多的仓库利用率,总体来说,新开仓爬坡进度符合公司预期。 问:请介绍 2023 年公司国内业务的情况 答:2023 年公司国内业务营收同比持平,但是出现了一定幅度的亏损。今年公司将充分考虑投入与产出,对广告投放节奏进行控制,人员也进行了精简,争取 2024年实现盈利。 问:请介绍公司跨境电商业务后续平台拓展的规划,后续业务发展计划 答:在新平台的开拓上,公司已在 Temu 与 TikTok 平台开出店铺,其中 Temu平台大件半托管模式今年 3月中下旬才开始起步,目前带来的销售不多,还需要更多时间培育。在新市场的开拓上,除传统欧美市场外,公司加大澳大利亚、中东和南美等市场开拓力度,目前情况还不错。 问:美国快递物流服务商的涨价,会对公司海外仓业务的成本和利润带来怎样的影响? 答:Fedex等快递物流服务商的快递费每年涨价算是一个惯例,公司通过业务量的高速增长取得越来越好的快递折扣,从而覆盖掉快递涨价的幅度,这是乐歌海外仓业务高速增长所带来的优势。随着公司业务量的快速增长,海外仓业务的成本和利润基本不会因快递涨价而受到较大影响。 问:目前公司海外仓客户中两年以上合作的占比有多少? 答:公司 2年以上的海外仓客户约占活跃客户数量的 50%以上,这些客户通常自身发展比较稳健,经营比较久,跟乐歌海外仓合作过一般都会选择一直合作。虽然快递基础价格每年上涨,但是公司海外仓给客户的快递价格基本不涨,甚至对优质客户让利,客户流失率低。 问:亚马逊今年年初仓储政策的调整对公司拓展新客户的影响 答:今年 2月亚马逊对 50 磅以上的货物进行了价格上调,以及4月出台了新的货物入仓政策,这些政策变化对中大件来说是不利的。根据最新的货物入仓要求,卖家需要将货物分拆到几个仓库存储,一些大件产品的入仓难度增大,1个整柜的货物可能要分多批入仓,这也导致配送成本升高和配货难度加大。所以,有些大件卖家想转换到 FBM模式,选择乐歌这样的第三方海外仓来解决备货以及尾程派送。目前,已经有客户在乐歌海外仓做自发货的测试,预计未来有更多卖家选择乐歌海外仓。 问:请介绍目前在亚马逊上采用的销售模式?各模式下运营费用的差异 答:公司跨境电商主要以 FBM 模式为主,少数通过 FB 模式以获得亚马逊流量倾斜等平台扶持;对公司来说,模式的区别主要在于物流费用不同,尤其公司产品以中大件为主,FB模式下的物流费用会更高。 问:请公司怎么看待亚马逊推出的尾程服务,以及可能对公司公共海外仓业务产生的影响? 答:亚马逊新推出的尾程物流服务 mazon shipping 实际上对标的是 UPS、Fedex 这样的快递物流企业。乐歌海外仓从 2023 年 9 月就开始使用了 mazon shipping 的服务,这个服务对 30磅以内的产品的物流费用是很有竞争力的,它的价格优势也帮助乐歌海外仓引入了一些中型件的客户,对公司海外仓业务发展有促进作用。另外,乐歌海外仓的尾程物流主要依赖于 UPS、Fedex,mazon shipping 犹如鲇鱼,导致美国快递行业竞争加剧,有助于公司尾程物流的议价能力进一步提升,降低物流成本。 问:请介绍公司跨境电商业务的新品类拓展情况 答:目前,公司已推出了电动沙发、人体工学椅等新品类,后续还将基于消费人群、场景的一致性进行推新。 乐歌股份(300729)主营业务:以机、电、软一体化的线性驱动为核心的健康办公及智能家居产品的研发、生产及销售,通过产品创新与组合及智慧化为用户提供健康智能办公、健康智能家居等领域的整体解决方案。 乐歌股份2023年年报显示,公司主营收入39.02亿元,同比上升21.61%;归母净利润6.34亿元,同比上升189.72%;扣非净利润2.52亿元,同比上升142.38%;其中2023年第四季度,公司单季度主营收入12.16亿元,同比上升35.73%;单季度归母净利润1.17亿元,同比上升93.55%;单季度扣非净利润9921.3万元,同比上升160.64%;负债率55.32%,投资收益-2365.47万元,财务费用3742.15万元,毛利率36.53%。 该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级9家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为23.88。 以下是详细的盈利预测信息: 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。lg...